“凭借金融机构的风控难以识别潜在的跑路、资金链断裂等道德风险、经营风险，是一种市场失灵表现。” “只想加点油，没想到背上了贷款。”12月初，张丽（化名）与记者聊起自己的遭遇时又气又愁。 张丽通过“享车”平台办理合约加油业务，每月“享车”平台向消费者加油卡充值2000元，次月消费者按约定向“享车”平台还款1800元。 在最开始时，享车APP显得很靠谱。“我加油站的朋友和身边的人都在用这个APP，我想着反正也要加油，就也用享车吧。”张丽称。 但好景不长。享车APP背靠深圳联合能源控股有限公司，打着“先加油，后付款，再享9折优惠”，吸引了一大批用户后卷钱逃走，留下车主背负富民银行贷款。张丽表示，8月份发现享车APP爆雷跑路，而自己为了加点油，还莫名背上富民银行2万多元的贷款。 “被注册成功” 实际上，享车的“雷”从注册时便埋下了。张丽在繁复的注册流程中，除了实名认证注册、上传身份证、行驶证、绑定银行卡等外，还有播报数字、点头摇头等录音录像、人脸识别等环节，日后想起来，这就是开通富民银行电子账户的过程，只是在当时她并未看见任何提示，甚至没有看见过“富民银行”四个大字。 更神奇的是，张丽是“被注册成功”的。“2019年12月时，我一开始是注册失败的，享车APP客服还给我打电话教我上传驾驶证，我嫌麻烦就不准备弄了。谁知到了4月份，我的中石化油卡上多了一笔油费，我竟然莫名其妙地就注册成功了。”张丽回忆道。 当时周边的不少朋友都在用这款APP，张丽也没多想。根据产品规则，用户可以选择每月500元、1000元、1500元和2000元的4种固定加油额度，协议一年一签。因工作需求，张丽选择了2000元12个月的套餐，每月油钱先打入卡里，月底张丽再还1800元，一年相当于省了2400元。 然而，这样的“好事”只享受了4个月，之后油钱再也没充上过。“前几个月还正常到账，8月份就停了，一开始我还以为是疫情影响，想着过几天就好了，谁知道油卡就再也没充上。”张丽表示。 随后，张丽上网搜索发现关于享车爆雷的信息铺天盖地，她越看心里越如巨石压顶。 “飞来的贷款” “如果不是享车爆雷了，我还根本不知道竟然在银行办了消费贷，还是14.45%的年利率。”有维权者告诉记者。 享车平台失联后的一个月，张丽加了五六个维权群。车主们都陆续收到来自富民银行的短信，提示享车APP的还款路径改变，要求关注富民银行公众号，并及时还款。 “在注册过程中，我从来没看到过富民银行几个字。难道我一个人没看见，全国各地那么多车主都没看见吗？”张丽表示。 张丽称，8月份时，她在和银行方沟通时，有关人士表示已终止与享车的合作，同时该银行人士坚称富民银行的页面在注册流程中有出现，客户是知情的。 记者注意到，在车主维权材料中有一张明确提示“您正在申请富民银行提供的加油分期借款服务”的截图。这是什么情况？ 对此，有维权车主称，“出事以后，都是后期补上的”，最早注册时没这一页，后来爆雷后再打开APP补上了这图。 维权车主强调，在注册时并没有借贷的信息，也从未接收过任何有富民银行放款短信提醒的字样或任何电话，这是在车主不知情、不在场、不签字、不同意的情况下，违规办理的金融贷款业务。 目前，车主与银行双方各执一词。 张丽及其他维权者们向富民银行要来电子版《借贷合同委托代扣协议书》，上面是拼音签名，但他们表示此前从未见过这份合同，自然也没在上面签过字。 张丽表示，后来收到的《借贷合同》才有了电子汉字签名和盖章，当然她此前也并未见过这份合同。 本人未到银行，如何办理消费贷呢？富民银行工作人员曾在采访中称，用户是通过人脸识别办理银行贷款的。 “今年7月，我们收到来自一些享车APP用户的反馈，随即停止和享车平台合作，也就是不再给新的用户发放贷款，同时也上报了政府监管部门进行调查。”12月9日，富民银行客服人员称。 富民银行在客户不了解的情况下批复贷款，是否合规？对于第三方合作机构的筛选是否存在问题？就此，《国际金融报》记者致电富民银行方面，相关工作人员并未正面回应，仅表示“事件还在调查中，目前不方便回应。” 警方已介入调查 “我们没有收到油钱，不给我们充油，我们还要还钱，这是什么道理？富民银行要自己去追享车，而不是追着我们要还这笔钱。”维权者质问。 但实际上，享车爆雷背后的逻辑相当于“翻版”蛋壳公寓，享车APP利用消费者的信息向银行和小额贷款公司借贷。富民银行一次性发放贷款后，平台本应分期支付油钱却中途卷钱跑路。然而，由于实际借贷关系发生在银行和用户之间，当平台跑路后，即使用户没有加到油，仍需继续向银行还款。 距离享车APP爆雷过去了半年，这期间上万名维权者曾彻夜无眠，也曾怀揣着微微的曙光，他们中有的是滴滴司机，有的是普通打工族，幸运些的享受了10个月的优惠，也有的只不过加了一次油后便再无动静。 几个月的时间，他们奔波在银保监会、警局、消费者保护协会、征信中心等各个平台，但至今并未找到满意的解决方案。 深圳市消费投诉数据显示，今年第三季度关于享车APP的投诉超过1300宗，按照每人一年6000元的最低金额来算，被骗金额已近800万元。而根据享车2019年底的官方数据，平台注册用户数突破300万，累计交易金额突破30亿元。 经过近120天的调查，重庆银保监局得出结论，表示并未发现富民银行涉嫌违法违规“伙同第三方骗取网民签订网贷合同”的问题，但存在对第三方合作机构管控不到位等问题，将严格依法依规予以处理。 重庆警方在9月已立案侦查，调查是否有非法集资诈骗的事实，重庆银保监局要求富民银行积极配合公安机关展开调查工作。 监管制度待完善 “我们几个群里车主的态度就是不加油不还款，不然钱给的太冤了。”张丽表示。 富民银行客服人员此前回应称，建议用户按照合约继续按时还款。客服部门也在等待对于此事如何处理的后续通知。目前，会暂时为客户做“征信保护”。 北京中简律师事务所胡晓律师认为，享车平台利用消费者资信获得贷款，但却把还款的责任抛给消费者。她建议消费者要求银行拿出合理的方案，保护消费者征信记录正常。 麻袋研究院研究员苏筱芮对《国际金融报》记者指出，近期，消费金融领域问题频发。一个典型的消费金融模式中包括两方，一个是资金方，通常为持牌金融机构；另一个则是场景方，通常为实体或互联网服务机构，近期案例中出现问题的主要是场景方，例如本案中的加油场景。 “追根溯源，消费金融的问题已超越了市场化问题，凭借金融机构的风控难以识别潜在的跑路、资金链断裂等道德风险、经营风险，是一种市场失灵表现。”苏筱芮表示，需要由相应部门完善监管制度，同时加大司法打击，对恶意失联、肆意挥霍消费者预付款等违法行为严厉惩罚。
当前正是银行年末冲刺、备战来年“开门红”的关键时期。中国证券报记者近期调研了多家银行，整体来看，在负债成本、资本充足率方面具备优势的大银行大多可以“淡定”跨年。相对而言，中小银行无论是在线上存单发行、线下同业存款，还是在传统存款方面，都面临一定压力，规模越小的银行压力相对越大。 资产端： 完成全年放贷任务 信贷结构持续改善 根据记者调查，在金融支持实体经济的指导思想下，银行普遍加大对实体经济的信贷投放力度，其中普惠金融型小微企业贷款增量突出。 多家银行相关负责人对记者表示，已经完成年度信贷投放任务，对公尤其是普惠型小微企业信贷利率水平显著下降。随着经济进一步复苏，信贷结构持续改善。 近期披露的社融数据显示，11月人民币贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元，消费和对公中长期贷款成主要增长点。 某银行浙江二级分行行长表示，信贷增量方面，该行在9月末即完成年初制定的160亿元信贷增量目标，普惠型小微企业贷款也超额完成，增幅超过40%，绿色信贷、战略新兴贷款均提前完成全年计划。 某城商行负责人告诉记者，该行不断加大对实体经济支持力度，截至11月末，今年以来贷款增量近300亿元，较年初增长逾20%。其中，普惠型小微企业贷款增量逾50亿元，增速高于其它各项贷款，实现了“两增两控”。 某股份制大银行北方某省分行行长对记者表示，该行已经完成了全年信贷投放任务，目前该行信贷利率水平较以往明显下降，尤其是普惠型小微企业贷款利率。 对公业务尤其是普惠型小微业务减费让利会影响银行的利润水平。因此，利润水平相对较高的零售业务成为各家机构的发力重点。 三季度以来，随着我国经济增速回升，银行零售业务资产质量有所改善，不少银行抓住这一时机抢收零售业务。前述城商行负责人对记者表示，该行将零售业务作为未来利润和负债的重要来源，信用卡、消费信贷成为重要业务增长点。 负债端： 中小银行压力增加 严盯高成本负债 年底一般是银行“揽储”大战硝烟四起之时。 多家银行高管表示，为了给来年工作开一个好头，近期都在积极开展储蓄业务。记者还实地探访了北京多个银行网点，据银行工作人员透露，监管层密切关注银行实际业务中的存款利率水平，各家银行都比较谨慎，针对个人储户主要推荐大额存单和三年期定存，利率整体来看较往年变动不大。备受关注的结构性存款压降方面，由于12月压降规模有所降低，部分银行负债压力或有所改善。 目前来看，同业存单净融资额不断走低，截至12月13日，本月同业存单净融资规模为-7270.20亿元。 中信证券(行情600030,诊股)研究所副所长明明表示，同业存单净融资额发生变化，反映的是银行负债端资金短缺问题有所缓解，但中小银行仍然面临较大压力。中小型银行揽储能力明显弱于大银行，对长期限同业存单需求更强，发行量居高不下。此外，同业存单净融资额走低，主要系存单到期规模较大，需要通过新发填补缺口。预计未来同业存单整体存量趋于稳定，净融资额难以大幅增高。 目前市场普遍认为，更加依赖同业存单的部分股份制银行受到的影响更大，城商行和农商行情况则有所分化。分区域来看，东南沿海省份受影响较小，四川、内蒙古、山东地区的银行压力相对更大一些。 有温州地区农商行行长对记者表示，银行负债情况主要取决于当地经济发展水平，温州居民可支配收入较高，该行区域网点优势明显，存款业务并未受到太大影响。 有城商行高管表示，在负债方面，该行持续加大个人存款营销，存款在负债总额中占比保持较高水平。截至11月末，存款余额较年初实现两位数增长，存款在负债中占比进一步提升至77%。同业负债余额和占比均实现下降。 展望：资本补充需求仍急迫 展望2021年，多位接受采访的银行人士指出，预计2021年金融支持实体经济的基调不改，在此基础上，不排除净息差继续收窄。同时，银行资本补充压力犹存，2021年银行通过合理利润补充资本变得更为重要，预计资本补充需求将明显增加（主要是债务类融资）。 前述股份制银行北方某省分行行长表示，目前该行贷款业务规模已经受到资本充足水平的制约，预计2021年该行需要补充资本金。 光大证券(行情601788,诊股)金融业首席分析师王一峰认为，在经济逐步复苏以及信用环境边际收敛的背景下，明年信贷供求矛盾有所加剧，令市场担忧信贷利率存在上行压力。日前发布的《2020年第三季度中国货币政策执行报告》强调，“继续强调释放改革促进降低贷款利率的潜力，综合施策推动社会融资成本明显下降”，进一步引导贷款利率下行。目前，尽管贷款基础利率维持不变，但宏观审慎评估体系（MPA）考核机制仍将发挥作用，后续贷款利率仍有小幅下行空间。 展望明年，王一峰指出，疫情后银行资产质量压力或进一步显现，不良处置压力依然较大，资本补充任重道远。在此情况下，加强负债成本管控，维持存贷利差和净利息收益率（NIM）大体稳定，是化解金融风险、保持金融体系稳定的关键所在。建议继续强调利率自律机制，对创新存款、网络存款等变相突破自律机制的产品维持从严监管态势，防范中小银行推高存款成本和自身流动性风险。
作为老牌零售企业，北京翠微大厦股份有限公司（简称：“翠微股份(行情603123,诊股)”，603123.SH）面临艰难转型。公司欲培养起自己的支付渠道，把握支付入口，在自身的平台上形成交易闭环，故斥巨资收购海科融通，拿到其宝贵的第三方支付牌照。但对于翠微股份来说，或许在网购浪潮下尽快拓展线上业务才是当务之急。当前，公司线下门店难以提供“体验式消费”，前三季度业绩跑输同行。经实地走访发现，商场客流量明显不足，购物卡销售量下滑。但公司推进直播带货业务，也能看出其不断向网络靠拢的努力。 增发股份13亿元 进军第三方支付 12月11日，翠微股份发布了新增股份上市公告书，本次增发股份总金额约13亿元，该笔资金将用于购买海科融通约98%的股权。其中股份支付比例为70%，现金支付比例为30%。发行对象不超过35名，发行股份数量不超过公司总股本的30%。 翠微股份表示，本次资产重组可以促成公司业务转型，新增第三方支付服务。公司的主营业务是线下商超，翠微百货商场是公司旗下家喻户晓的品牌。自1997年创立以来，翠微百货深耕北京本地市场，在消费者当中创下良好口碑，如今翠微百货已经有牡丹园店、大成路店等7家门店。 近年来随着线上购物活动日渐增多，包括翠微百货在内的线下实体店均遭受不小冲击，作为老牌商场，公司向线上转型的步调颇为迟缓。另外，众多商场的装潢陈设也在推陈出新，追求“体验型消费”，给消费者新潮、时尚的感觉。而翠微百货在此方面亦无明显改进，网上不少消费者表示，翠微百货给人稍显老旧之感。 本次公司收购海科融通，虽新增第三方支付服务，但其主要目的还是培养自身的支付渠道，对线上购物，以及时尚化转型似乎并无直接帮助。对于商家来说，令顾客支付活动更便捷有很多方法，最常见的是商家开通微信或支付宝账户，让消费者扫码付款，另外银行也能承接该项业务。易宝支付副总裁廖睿谈到：“如果只是从事单一业务，完成收款，使用现有的第三方支付和银行都可以满足，而且手续费也不贵。” 但是对翠微百货这样的大型商超来说，如果不能独立发展出自身的第三方支付系统，则难以形成资金流沉淀，无法开展与金融相关业务，同时在一定程度上也增加了交易成本。这或许是公司不惜重金斥资收购海科融通的原因。 与其他公司相比，13亿元的数额显得略为庞大，今年9月份，知名在线票务平台携程进军第三方支付领域，买下“东方宝”100%的股权，价格约4.2亿元；10月底，易建科技拟出资10.6亿元收购智融信达100%股权，意在其控股第三方支付子公司“国付宝”；拼多多在2017至2019年间购买了腾讯支付处理服务，价格约为5.2亿元。翠微股份对此在公告中做出解释，“海科融通作为国内较早获得第三方支付牌照的公司，长期深耕第三方支付服务领域，综合服务能力突出、项目经验丰富、牌照资质齐备。” 被翠微股份真正看中的或许还是“第三方支付牌照”这一点。中国人民银行自2011年5月颁发了第一批“支付业务许可证”，共27张，截至今年共颁发了9批，共计271张，央行已经明确表态，原则上不再核发新牌照，已经取得牌照者亦非高枕无忧，截至目前，有36家支付牌照被央行注销。支付牌照进入存量竞争阶段，价格也会屡创新高。翠微股份对购入支付牌照持乐观态度，表示此举会“提升可持续发展能力、抗风险能力以及后续发展潜力”。 前三季度业绩欠佳 新增业务效果难期 不容忽视的是，抢占第三方支付牌照的企业，大多主营业务发展良好，交易十分活跃。拼多多这样的网购平台自不待言，字节跳动等主营短视频的平台，因会员充值能创造大量营收，也需要购入牌照与主业协同。但是，翠微股份的百货零售业绩并不亮眼，支付牌照能为其带来多少收益尚不明朗。 2016年以来，翠微股份营收逐年下滑，2016年至2019年分别下滑6.62%、5.57%、1.43%、1.42%，但营收规模尚能一直保持在50亿元左右。而今年前三季度下滑尤为严重，同比下滑77.82%，营收为8.08亿元。公司净利润在2017至2019年增长逐年放缓，分别增长28.83%、20.91%、0.89%，净利润规模约在1.44亿元至1.76亿元，而今年前三季度净利润亏损约3264万元，同比下滑124.59%。 对于营收和净利润双降的情况，公司在三季报中提到“主要受疫情影响销售收入下降，同时对供应商实行减租政策”。另外公司实行新的收入准则，也令财报上营收数额减少，公司自今年1月1日起执行新收入准则，联营模式按净额法确认收入。简单来说，翠微百货在大多数情况下，只为入驻商家提供经营场地，不控制商家所持有的商品，所以只能按照预期能收到的佣金和手续费计算收入。剔除会计准则变化，公司营收仍是下降43.88%，明显高于前几年下降幅度。 今年以来，整个零售行业都或多或少受到疫情的影响，但是仍有一些零售企业在疫情重压下实现盈利，王府井(行情600859,诊股)前三季度营收达56.32亿元，净利润为2.12亿元；天虹股份(行情002419,诊股)前三季度营收达88.15亿元，净利润实现1.27亿元；南京新百(行情600682,诊股)营收达40.08亿元，净利润为6.08亿元，与诸多同行相比，翠微股份经营情况相形见绌。 在其他商超纷纷加码线上业务，转型新零售业态的同时，线上业务的缺乏让翠微股份错失新业态带来的重要创收渠道。今年8月，永辉超市(行情601933,诊股)回购永辉云创；同月，拼多多社区团购项目“多多买菜”上线；每日优鲜于12月9日完成20亿元规模融资。翠微股份目前自营的线上APP主要是“翠微e生活”，苹果商店显示，该款应用开发者为北京长益信息科技有限公司，评分仅2.9，评分数量仅8个。受其他线上平台挤压下，公司的转型之路或许会更加困难。《投资者网》就此事询问公司，未获相关回复。 客流量不足 售卡量下降 翠微百货作为老牌商场，能否保持住线下实体店经营的优势，也关乎着未来公司的发展前景。 《投资者网》多次走访位于牡丹园店的翠微百货商场，发现商场的布局装潢并未有明显的创新和改良，呈现出的样貌与几年前大同小异。商场共为四层，第四层为办公区域，经营活动主要在下面三层，其中一层的一部分为公司自营的翠微超市。12月9日，经历一上午的观察发现，商场最活跃的时间段大概从9点开始，商场主体虽10点开门，但一层超市9点钟就开门，有许多老年顾客进入超市购物。这些顾客活动范围主要集中在超市，在商场主体部分营业后，进入其中购物者寥寥。 时至中午，商场周围客流量明显增多，但大多数人主要是为了来吃午饭，商场内客流量亦有增加但仍显空旷。询问餐馆后得知，附近餐馆用地概为牡丹集团所有，“千粉百面”“111号打边炉”“广州顺德菜馆”等顾客虽多，或难以给翠微百货带来直接效益。商场内虽有“呷哺呷哺”等餐馆，但就餐者明显少于附近餐馆。晚间商场客流量明显增多，但与王府井、崇文门等繁华地段商场相比仍显不足。 翠微百货购物卡的销量也明显下降，工作人员向《投资者网》表示，开具发票的规章制度更严格，是购物卡销量下降原因之一。2018年之前，商场会开具很多手撕发票，开票内容名目繁多，管理并不严格，从而衍生出“双重发票”和黄牛倒卖等问题。随着国家政策进一步落实，目前商场开具的机打发票明确标注“预付卡销售字样”，限制了某些企业和个人从中套利活动。目前商场只对自行发售的“翠微股份信卡”负责，该卡有500元、1000元等不同价格，但并不会打折售卖，卡内金额多少钱就卖多少钱。信卡的卖点在于方便一些老年人购物，减少了现金的携带量。 在四层办公区域，可以看到商场专门开辟的直播间，屋内有进行试衣和摄影的工作人员，柔光灯、反光板等用具齐备，或可反映出，在直播带货的浪潮下，公司也积极尝试向线上销售靠拢，尝试多种渠道经营。 今年以来，公司股价起伏较大，1月份约为7元/股，此后震荡上涨至3月末超9元/股，随后下跌并再次上涨至8月初超12元/股，12月11日，翠微股份报收8.25元/股。光大证券(行情601788,诊股)认为，翠微股份自有物业占比较高，具有一定安全边际，具备一定抗风险能力和成本优势，预计2020年至2022年公司每股盈利分别为0.18元、0.27元、0.32元，维持“增持评级”。
作为东北首家民营银行，国内4家获得线上信贷业务资格的互联网银行之一，2020年以来，亿联银行的各项指标表现明显异于往年。 吉林亿联银行股份有限公司（下称“亿联银行”）三季报显示，同业负债比例大幅提升之下，存款增速明显落后于负债增速，另外还有一笔6000多万的同业拆借资金待追回。在其不良贷款率远超行业均值、资产质量承压的同时，亿联银行的资本充足率与监管要求跳起了“贴面舞”。 投资者网就上述相关问题致函亿联银行，得到了一些回复。 揽存遇阻还是有意布局？ 据亿联银行三季度财报，该行吸收存款余额274.64亿元，比年初增长 24.06亿元，增幅9.6%，相较于前两年，增速明显放缓。 亿联银行2019年存款余额为250.58亿元，同比增速达到189.49%。2020年一季度，亿联银行存款余额为229.43亿元，较年初下滑8.44%，上半年末，存款余额为258.20亿元，比年初增长7.6亿元，增幅仅为3.04%。可见，自进入2020年，亿联银行的存款增速明显放缓。 翻看2018年-2019年公司财报不难发现，借助智能存款，亿联银行存款规模曾实现大幅增长，2018年年报提到，“本行研发‘增亿存’‘用亿存’等创新存款产品，对接京东金融、陆金所、小米金融等头部平台，带动全行存款突破 86 亿元。 据相关报道，“用亿存”当日起息，支持随存随取，存满5年的支取利率为5.45%，提前支取利率为4.3%。“增亿存”支持随存随取，支取利率根据持有时间而定，靠档计息。 “靠档计息”是指客户在银行买入定期理财产品时，若提前支取，银行会根据客户实际存入时间以靠近的定存档计算定期利息，剩余的按活期计息，让客户的理财收益最大化，以此吸引客户理财，而业内人士认为，此类的相关产品涉嫌“高息揽储”。 今年3月4日央行下发《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》，通知要求严格执行存款利率和计结息管理有关规定，整改“定期存款提前支取、靠档计息”等不规范的存款“创新”产品。 对于揽存压力下如何破局，亿联银行并未正面回复，不过其官方APP上有不少周期付息的存款产品，如将存款与甄选权益相结合的“心亿存”，周期分3、6、9个月的“满亿存”等等。这些周期灵活的 “创意”存款产品能在多大程度上促进亿联银行揽存，还有待市场验证。 亿联银行告诉《投资者网》，“2018年是起步期，2019年是快速发展期，业务规模和增速都比较高，2020年，进入稳步发展期，业务增速和增量满足我行持续稳健发展的要求，按照经营发展战略制定经营计划，资本支撑资产的比例制定存贷比例，并稳步合理地摆布资产负债的增速和增量。” 亿联银行“存款增速”从一季度开始下滑，存款“创新”产品在3月初被叫停，两者在时间上比较接近，是巧合还是因果？放缓存款增速又是否如亿联银行回复中提到的“稳步发展期业的要求”？随着其后续财报的逐渐披露，答案会更加明晰。 同业负债翻倍增长的背后 截至9月末，亿联银行负债总额 361.78 亿元，比年初增加 68.16亿元，增幅达23.21%。 对高于存款的负债增速，亿联银行向《投资者网》解释称，“2020年，结合年度经营计划，我行进一步拓宽负债的来源渠道，调整负债结构，增加灵活的负债产品，进一步拓宽非存款的其他负债的一个渠道，包括同业负债、央行再贷款等，实现负债结构的多元化，来源多渠道化，确保整个负债结构的合理和稳定。” 截至9月末，同期亿联银行的同业负债规模、占负债总额的比例均呈现提升。 同业负债规模较2019年末的27.37亿元增长113.12%至58.33亿元，占总负债的比重由2019年末的9.32%上升至16.12%。亿联银行表示，“该指标远远优于银保监会‘商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一’的要求。” 宏观政策及全球货币分析师吴洪君向《投资者网》分享到，“央行和银保监监管政策要求，银行同业资产不能超过银行总资产的33%，这是硬指标，超标的必须整改，亿联银行该指标满足监管要求，同业负债大幅增长反映了该行多渠道做大资产规模，同时反映了其揽储能力和途径较弱。” 然而，据三季报，亿联银行面临着一笔6820万元的同业拆借资金待追回。截至今年9月末，华泰汽车金融有限公司拖欠亿联银行借款本金 6820 万元及相应利息、罚息，亿联银行已经提起诉讼（见图1）。 据企查查信息，华泰汽车金融因向三湘银行同业拆借且未按约定还款，已经被纳入“被执行人”（见图2）。据了解，华泰汽车金融债务累累，因此，亿联银行的6000多万拆借款如何应对无法收回的风险，目前有待观察。 亿联银行告诉《投资者网》，“关于华泰汽车金融，是正常的同业拆借业务，按照同业拆借的相关规则执行。目前，我行正在依据正常的司法流程追索欠款。” 6000多万资金待追回，目前看来，同业负债大幅增长能否真正“确保”整个负债结构的合理和稳定，仍需要观察。 不良率远超行业均值 此外，亿联银行几个专项监管指标的表现也与监管要求“贴地飞行”（见表1）。 据招股书，亿联银行的资本充足率为10.64%，仅高于监管要求0.14个百分点，而根据银保监会官网，这一指标的行业均值在14%左右。 截至三季度末，不良贷款率较去年上升0.79个百分点至2%。根据银保监会官网数据，民营银行前三季度的不良贷款率行业均值在1.14%和1.40%之间（2020年前三季度分别为1.14%，1.31%，1.40%取加权平均），可见亿联银行这一指标远高于行业均值，进一步说明资产质量下行。 另外，截至今年9月末，拨备覆盖率较去年同期的294.63%，同比下降156.15个百分点至138.48%，对此，亿联银行解释称，“4月21日国务院常务会议决定，将普惠金融在银行业金融机构分支行综合绩效考核指标中的权重提升至10%以上，鼓励加大小微信贷投放。同时，将中小银行拨备覆盖率监管要求阶段性下调20个百分点，调至130%，以支持小微企业贷款支持实体经济，释放更多信贷资源，提高服务小微企业能力。我行根据监管要求，将拨备覆盖率调至130%左右，目前我行各项准备极其充足，能够覆盖风险。” 受限于“一行一点”模式的掣肘，民营银行在揽存等方面本就面临不小的压力，特别是进入2020年以来，亿联银行的存款增速一路放缓，资产质量有待提升，资本充足率仅够满足监管要求，未来仍需努力。 岁末将至，各银行揽储 “开门红” 大战在即，作为东北首家民营银行，“互联网四小龙”之一的亿联银行，2021年又会交出一份怎样的成绩单？《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）
今年公募基金市场一片火爆，银行代销乱象也随之出现。 近日，云南证监局官网公告，由于富滇银行和红塔银行基金销售业务存在问题，云南证监局对两家银行采取行政监管措施，并要求其在收到监管决定书的30日内予以改正。 近年来，多地证监局频繁出手，针对基金销售机构存在的问题进行核查。此前包括久富财富、泰诚财富（大连）、广发银行及广东农商行等机构均因为基金销售业务存在问题，被监管部门采取行政监督管理措施。 富滇银行：部分职员无从业资格等5项问题 据行政监管措施决定书显示，2020年9月17日至18日，云南证监局对富滇银行基金销售业务实施了现场检查。经查，富滇银行基金销售涉及5项违规问题。具体包括： 一、部分分支机构基金销售业务负责人未取得基金从业资格； 二、部分理财产品的宣传推介材料使用了“风格稳健”的宣传用语； 三、部分理财产品宣传推介材料未经负责销售业务和合规的高级管理人员检查，未出具合规意见书； 四、该银行基金销售业务审计管理办法中，未对审计频次、审计报告出具时间等进行规定； 五、部分理财产品的宣传推介材料审核要点较为简略，且多为形式审核要求。 此外，监管部门在现场检查中发现，该行基金销售业务合规风控人员职责界定，定期向投资人主动提供基金保有情况信息，基金销售业务考核等工作暂未按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关配套规则进行规范。 对此，云南证监局对富滇银行采取出具警示函的行政监管措施。要求富滇银行在收到本决定书之日起30日内予以改正，并向云南证监局提交书面报告。 红塔银行：基金销售涉及11项问题 据行政监管措施决定书，2020年9月14日至16日，云南证监局对红塔银行基金销售业务实施了现场检查。经查，该行在基金销售过程中的违规行为多达11项。 具体包括：该行对于个别基金销售培训情况无留痕；未建立年度监察稽核报告制度，未在每年年度结束后对基金销售业务进行监察稽核；基金推介材料中申购费率优惠的内容未发现合规法律部门审核记录；部分分支机构基金销售业务负责人未取得基金从业资格；基金销售适用性管理制度部分内容表述不完善；未针对机构客户购买基金产品制定风险承受能力评估问卷等11项问题。 此外，云南证监局在现场检查中发现，红塔银行基金销售相关内部管理制度、基金销售业务考核、设立基金产品准入委员会或小组、定期向投资人主动提供基金保有情况等工作暂未按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关配套规则进行规范。 根据《证券投资基金销售管理办法》第八十七条、《证券期货投资者适当性管理办法》第三十七条的规定，云南证监局决定对该行采取责令改正的行政监管措施。要求红塔银行应在收到本决定书之日起30日内子以改正，并向证监局提交书面报告。 《证券投资基金销售管理办法》第八十七条显示，基金销售机构违反该办法规定的，证监部门可以责令改正，出具警示函暂停办理相关业务；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，可以采取监管谈话、出具警示函、暂停履行职务、认定为不适宜担任相关职务者等行政监管措施。 基金市场火热同时，加大乱象整治力度 今年以来，公募基金市场规模迅速扩大，总规模连续超过15万亿元、16万亿元、17万亿元、18万亿元大关。据中国证券投资基金业协会官网公布的数据，截至2020年10月末，公募基金数量已达7682只，公募基金总规模达18.31万亿元，公募基金管理机构为145家。 与此同时，近两年来，监管层十分注重排查基金销售业务中的风险漏洞。此前就有多家银行、第三方基金代销机构等因为基金销售业务违法违规收到行政监督管理措施决定书。 实际上，过去两年间，全国多地证监局对至少5家银行开出“罚单”，均与基金销售有关。2019年8月，广发银行和广州农商银行均因为在开展基金销售和托管业务中存在问题，被广东证监局采取了责令改正的监管措施。2018年8月至12月期间，长春农商行、汉口银行、无锡银行(行情600908,诊股)等均被采取相关的监管措施。 针对第三方基金销售机构，监管也“重拳出击”整治。日前，上海证监局对久富财富作出暂停公司办理基金销售相关业务12个月的行政监督管理措施决定。决定书显示，主要因久富财富财务状况持续恶化，营业场所无人办公，公司持续经营能力存在重大不确定性，已无法满足开展基金销售业务应当具备的条件。 此前，大连证监局也曾发文直指泰诚财富基金销售（大连）有限公司存在的问题，对其采取出具警示函并暂停新增客户6个月的行政监管措施。 今年8月，深圳证监局发布《深圳证监局打出“组合拳”全面规范基金销售行为》一文。文章指出，今年以来，深圳证监局多措并举规范基金销售行为，包括加强科技监管，探索开发独立基金销售机构线上数据报送平台，对违规销售问题严重的6家独立基金销售机构采取暂停基金销售业务措施，对2家基金公司相关责任人员采取暂停履行职务、出具警示函等行政监管措施。并针对近期基金发行火热、销售线上化的情形，发布风险提示，规范辖区销售行为。 中国证券投资基金业协会网站显示，今年以来，包括泰诚财富基金（大连）、扬州国信嘉利基金等，9家第三方基金销售机构被当地证监局暂停办理基金销售业务，进而被基金业协会暂停办理私募基金募集业务。
国家金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室主任曾刚日前接受中国证券报记者专访时预计，短期的物价变化不会对货币政策调控正常化节奏形成明显干扰。货币政策调控正常化是渐进调整，下一步有必要在边际上控制宏观杠杆率增速，推动社融恢复到与实体经济增长相匹配的水平。与此同时，应进一步提升货币政策工具的精准性，促进融资结构优化。 用现行通胀指标的稳定作为币值稳定的标准，并将其作为货币政策调控判断的参考已经不太合适。应考虑补充和完善现有通胀指标体系，将资产价格变动纳入其中。同时应进一步完善对资产市场的调控、监管体系，降低资产市场对货币政策调控的扰动。 货币政策正常化是渐进调整 中国证券报：11月CPI数据显著低于预期，对当前货币政策调控会产生哪些影响？ 曾刚：11月的CPI数据虽然显著低于预期，但并不意味着中国经济步入了通货紧缩通道，也不会改变未来一段时间货币政策回归常态化的趋势。首先，11月CPI数据受诸多短期因素干扰，特别是去年同期基数偏高，而今年猪周期转向，拉动食品价格回落（剔除食品和能源价格后的核心CPI仍维持稳定）。与此同时，消费支出受疫情冲击，恢复进程相对生产要更为缓慢。从更长的时间看，随着短期干扰因素的消除，以及后续消费的持续恢复，预计CPI仍然将维持在相对稳定的水平。 其次，从我国货币政策操作来看，CPI并不是唯一关注的指标。在经济结构分化，多政策目标权衡的考量下，仅仅以CPI作为宏观调控的依据，已经不能满足实践的需要。这意味着，CPI指数本身也有根据现实情况进行扩展和优化的空间。 从目前的各项经济指标看，中国经济整体运行状况良好。在经历疫情冲击后，第二季度和第三季度经济回稳趋势较为明显，为货币政策回归正常化奠定了基础，短期的价格通缩预计不会对货币政策正常化节奏形成明显干扰。 中国证券报：有观点认为，特殊时期的货币政策调控或已到退出之时。下一步应如何逐步退出？ 曾刚：货币政策首先着眼的是实体经济。今年上半年，在新冠肺炎疫情的影响下，国内外经济环境都受到了较大的冲击。需求端消费受到严重抑制，供给端企业经营的稳定性也经受了严峻考验。为对冲疫情影响，上半年的货币调控紧紧围绕“六稳、六保”，通过再贷款、再贴现，以及创设直达实体的货币政策工具，加大了对实体经济的流动性投放力度。同时，推动银行贷款利率挂钩LPR，带动实体经济融资成本下行，在很大程度上缓解了市场主体的“融资难、融资贵”问题，为复工复产以及经济的企稳回升创造了合适的货币环境。 必须看到的是，疫情期间的部分货币政策操作有其特殊性和短期性，在经济逐渐恢复正常的情况下，如果长期执行这些政策，在微观上可能助长金融机构和企业的道德风险，这对市场的资源配置能力有可能造成根本性损害，进而影响经济的长期增长潜力。此外，特殊时期政策的长期化，还可能会动摇主权货币的信用基础，影响货币金融体系的稳定。正是基于这样的认识，为避免短期政策长期化可能造成的负面影响，人民银行在一些政策工具推出时就考虑了退出的安排，比如“普惠小微企业信用贷款支持计划”，要求“放贷银行应于购买之日起满一年时按原金额返还”。明确了政策退出的时间和路径，有助于金融机构和实体企业形成正确预期，减少对短期政策的过度依赖。 从目前我国经济运行情况看，目前经济复苏态势良好，预计2021年，内生动力（如私人消费和制造业投资）将逐步恢复到正常状态，推动经济回到疫情前的增长轨迹，完全弥补疫情对经济增长造成的短期冲击。在这个过程中，经济增长对特殊时期政策的依赖度将逐步减弱，短期政策刺激将逐步退出回归正常化。当然，由于经济的恢复是渐进的过程，而且考虑到全球范围内的疫情及其对经济造成的影响不会在短时期内消退，因此，货币政策的正常化也会是一个渐进的调整，并不意味着在某个时点上的“从松到紧”的转向。 货币政策正常化有两方面工作，一是部分支持实体经济的短期政策安排（如延期还本付息、普惠小微贷款再贷款等），按原定时间表有序退出；二是保持杠杆率增长恢复平稳状态。2020年全年，宏观杠杆率上升估计在30个点左右。下一步有必要在边际上控制宏观杠杆率增速，推动社融恢复到与实体经济增长相匹配的水平。与此同时，进一步提升货币政策工具的精准性，促进融资结构的优化。 推动市场主导的人民币国际化进程 中国证券报：在金融市场开放持续推进背景下，货币政策调控应如何更好兼顾内外平衡？ 曾刚：人民币对美元升值实际上是美元对全球主要货币走弱的一个反映，核心还是基于美联储当下相对宽松的货币政策态势以及后续美国更大规模的财政刺激，所产生的弱美元预期所致。对比中美在疫情期间的经济增长状况，以及后续的货币政策走势，未来一段时间，人民币或小幅走强。 在全球超低利率的环境下，中国保持了相对正常化的货币政策，人民币主权资产的收益率明显高于其他发达经济体，成为全球投资者高度关注的对象。与此同时，我国加快了金融市场开放的步伐，为境外投资者配置人民币资产提供了越来越多的便利。上述这个背景为人民币国际化带来了契机，同时也给中国的货币政策操作带来了一定的挑战。 从维护内外均衡的角度，未来需关注两方面问题。一是畅通跨国资本流动，有序推动市场主导的人民币国际化进程。具体包括，进一步开放国内金融市场与国际市场接轨，通过QFII扩容、沪港通和深港通标的范围扩大等资本市场改革手段来吸引外资；进一步推动汇率形成机制的市场化，如下调远期结售汇准备金率、淡化逆周期因子的使用等，鼓励涉外交易中人民币结算，拓展人民币使用范围。 二是强化对跨境资本流动的调控与监管，确保国内货币政策的独立性。由于国内外疫情防控及复工复产进展存在差异，中美经济周期和货币政策态势的不同步将可能维持较长时间，在此背景下，美国宽松货币政策可能会通过资金的跨境流动，对我国货币政策的正常化进程造成一定干扰。此外，过于频繁的资金跨境流动，也可能造成金融市场的波动，并影响国内金融体系稳定。因此，有必要在继续加大金融开放，便利资金跨境投资的同时，完善与之相配套的监管法规和监管手段，通过监管能力的提升，确保我国货币政策的有效性。 中国证券报：央行日前表示，将尽可能长时间实施正常货币政策，如何理解“正常货币政策”？ 曾刚：所谓“正常货币政策”，我的理解是经济运行正常时期应采取的货币政策，即“中性货币政策”，其核心在于维持物价稳定，为市场机制正常发挥其自我调节功能，为金融市场发挥资源配置功能，创造适宜的货币环境。与之相对应的“非正常货币政策”，是在特殊时期，由于经济体系或金融市场受到严重冲击，市场机制失去自我调节功能，宏观调控当局通过非常规货币政策介入市场，为经济运行提供支持，甚至在一定程度上直接参与市场交易，成为市场机制的补充甚至是替代者。 在遭遇巨大外部冲击的情况下，市场机制出现严重失灵，难以维持经济正常运转，实施非正常的货币政策有其必要性。但如果非正常货币政策被“制度化、长期化”，必然会影响市场机制的自我调节能力，在微观上也会加剧金融机构和企业的道德风险，不仅可能导致严重的长期金融风险隐患，还会对资源配置的效率造成长期影响，不利于经济增长的效率提升。 总体上，尽可能长时间实施正常货币政策的核心，就是随着市场运行恢复到正常状态，货币政策也将回归到“中性”，尽量减少对市场机制不必要干预。同时将货币政策的重点，从危机时期的风险管理和流动性管理为主，转向总量适度、结构优化，兼顾人民币币值稳定、经济增长以及金融稳定等多目标之间的平衡。 将资产价格变动纳入通胀指标体系 中国证券报：在当前全球部分央行施行宽松货币政策背景下，市场对全球会否出现通胀存在分歧，你怎么看？ 曾刚：总体上看，对全球通胀的预期是客观存在的。受疫情影响，全球主要经济体普遍实施了极其宽松的货币政策。考虑到疫情冲击的逐渐消退，预计未来，全球经济将逐步恢复到疫情前的正常状态。但宽松政策易放难收，如果退出时机和力度把握不当，退出过快可能造成市场剧烈波动，退出过慢则可能形成一定通胀压力。目前来看，出现后者的概率可能会更大。 当然，由于过去一段时间，各国经济、金融结构的巨大变化，宽松货币政策的影响不一定会体现在CPI或PPI等与实体相关的通胀指标上，而更多可能反映为资产价格（股票等金融资产和房地产等）的显著上升。 这也反映了目前讨论较多的话题，即盯住通货膨胀的货币政策是否已经过时？要回答这个问题，显然还是要回到货币政策目标这个本源问题上。在信用货币体系下，中央银行货币政策最核心的目标，是维持公众对信用货币的信心，而信心的基础就在于信用货币购买力的稳定。在我国人民银行法的表述中，“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。币值稳定涉及到货币对所有商品（也包括资产）的综合购买力，不仅仅是CPI或PPI这类从某个侧面反映物价水平的指标。在经济、金融结构相对简单，实体经济占据主导的发展阶段，以CPI这类指标代表币值变化是可以接受的，但在金融经济发展达到较高水平，在国民经济中占比较高的情况下，CPI这类指标就已经不能全面地反映币值稳定状况了。因此，问题不是盯住通胀的货币政策是否已经过时，问题的实质是用现行通胀指标的稳定作为币值稳定的标准，并将其作为货币政策判断的参考，已经不是很合适了。 下一步，应考虑补充和完善现有的通胀指标体系，将资产价格变动纳入其中。同时，应加强对资产价格的监控，进一步完善对资产市场的调控、监管体系，降低资产市场对货币政策的扰动，形成资产市场与实体经济的良性循环机制。 中国证券报：2021年欧美等发达国家宽松的货币政策会否继续？ 曾刚：考虑到美国新一届政府对美联储施加的压力有可能减弱，美联储的独立性将有所提升，预计美国的货币政策将继续延续当下的路径。美联储11月议息维持联邦基金目标利率在0-0.25%不变，会后声明相比前次会议基本没有变化，货币政策姿态仍较为宽松。美联储主席鲍威尔讲话强调了财政刺激政策的必要性，并指出疫情的再次蔓延令经济复苏步伐放缓，如有必要美联储将适当调整货币政策工具。由此预计，在未来一段时间，根据实体经济运行情况，美联储有可能会采取更多宽松措施（包括QE购买资产的规模、期限和组合等）。 需要说明的是，2020年以来美联储应对疫情而采取的开放式QE本身给予了美联储调整QE购买计划的灵活性，美联储也一再声明当前的QE购买将保持“至少当前的节奏”以保证金融市场的正常运转，美联储可以不用等待例行的货币会议而灵活调整资产负债表的规模和构成。 至于市场关心美联储是否会进一步放松货币政策，甚至采取负利率，鲍威尔多次申明，美联储对负利率没兴趣，负利率对美国来说不是一项合适或有用的政策，其是否有效的证据“相当复杂”。达拉斯联储总裁卡普兰表示，低于零的利率将对货币市场和金融中介机构造成“巨大损害”。旧金山联储总裁威廉姆斯认为，决策者已经拥有他们所需要的工具，不必将利率降至零以下。考虑到负利率可能对金融市场及金融机构产生严重负面冲击，与直接实施负利率来降低融资成本相比，美联储更倾向于通过QE搭配和严格的利率指引来对抗经济衰退的风险。收益率曲线控制可能是更有效的控制信贷成本的方式。 从美联储官员的公开言论以及美国经济运行的实际情况来看，美国在短期内实施负利率的可能性很低，但估计会在较长时间维持当前的低利率水平，并搭配收益率曲线控制和QE，更加精准地匹配经济复苏的需要。
设立银行系理财子公司的步伐仍在持续推进。 随着日前民生银行(行情600016,诊股)(港股01988)旗下理财子公司获批筹建，目前国有六大行、股份行理财子公司开业及获批筹建的数量已增至14家。加之已公告披露筹建理财子公司的浙商银行(行情601916,诊股)(港股02016)，所有大中型银行中，未披露设立理财子公司设立事项的只剩下了渤海银行(港股09668)、恒丰银行。 麻袋研究院高级研究员苏筱芮在接受《证券日报》记者采访时表示，银行成立理财子公司是一种由点及面的渐进式过程，是“摸着石头过河”。在此过程中，由于门槛所限及资金需求，大行更能够抓住先机，在转型过程中充分发挥带头作用。 第9家股份行理财子公司 获批筹建 自2018年年末《商业银行理财子公司管理办法》（下称《办法》）实施以来，银行系理财子公司已是“遍地落子”，如今已有数十家银行陆续宣布将筹建设立理财子公司。 民生银行日前发布公告称，该行已收到《中国银保监会关于筹建民生理财有限责任公司的批复》，同意其出资50亿元筹建民生理财有限责任公司。筹建工作完成后，将按照有关规定和程序向银保监会提出开业申请。 在《办法》落地后，各商业银行纷纷开始了理财子公司的筹备建设。2019年，也成为银行子理财公司的开业元年。自2019年6月份首家银行理财子公司建信理财开业以来，当年获批开业的理财子公司就达到10家。截至目前，全国已先后有24家银行理财子公司获批筹建（含2家中外合资机构），开业数量已达20家。 值得注意的是，国有大行及股份制银行成果最为显著，走在全国的前列。 上述开业的理财子公司中，就包括了工农中建交邮储这6家国有大行，此外，12家全国性股份制银行中的招商银行(行情600036,诊股)(港股03968)、兴业银行(行情601166,诊股)、光大银行(行情601818,诊股)、中信银行(行情601998,诊股)(港股00998)、平安银行(行情000001,诊股)和华夏银行(行情600015,诊股)的理财子公司也已开业。广发银行、浦发银行(行情600000,诊股)、民生银行则于今年获批筹建。 就在上个月，浙商银行也对外公告披露，其拟出资20亿元全资设立浙银理财有限责任公司。至此，国有大行及股份行中，仅有恒丰银行、渤海银行尚未对外披露筹建设立理财子公司的事项。 对于国有大行、股份行绝大部分银行理财子公司的陆续开业、获批筹建，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，相较于大中型银行，地方银行理财子公司的发展未来还面临两重压力。一是设立时需要较高的实缴资本金，这将给银行带来一定的缴付压力，而资产管理规模不足或会导致竞争力不足；二是地方银行理财子公司由于对新业务类型人才和制度储备不足，投资能力和抗周期风险能力也需补强。 苏筱芮对记者指出，由于门槛所限及资金需求，在银行系子公司的设立过程中，国有大行和股份行更能够抓住先机，在转型过程中充分发挥带头作用。但她同时认为，这并不意味着中小银行相关工作将会停滞，因为理财产品净值化转型是整个行业的大趋势，理财业务风险与母行隔离也是未来的大方向。目前督促银行保险业资管业务规范转型是监管的重要工作，包括农商行，外资行的理财子公司设立也在持续推进之中。“未来将继续按照‘成熟一家、批准一家’的原则，有序批设理财子公司。” 而据记者了解，目前已有包括青岛银行(行情002948,诊股)(港股03866)在内的6家城商行、1家农商行的理财子公司开业。与此同时，广东顺德农商行、江苏江南农商行、宁波鄞州农商行等多家地方银行设立理财子公司的相关议案也均已在各自股东大会上获得通过。 理财子公司所发产品 全部净值化 伴随着银行理财子公司阵营的不断壮大，相关公司发行理财产品的数量也在大幅增加。根据中国理财网数据统计，截至目前，银行理财子公司今年已发行理财产品达2422款，而2019年全年这一数量仅为289款。 与此同时，自“资管新规”实施以来，打破刚性兑付以及实现产品净值化正成为未来银行理财产品的发展趋势。普益统计数据显示，去年年全年，净值型理财产品发行数量达到15430款，较2018年增长逾200%。而由银行系理财子公司所发行的理财产品，已经全部完成净值化转型。 苏筱芮表示，设立银行系理财子公司，能够对推动理财净值化转型起到了促进与加速的作用。首先，母行与理财子公司天然具有关联性，母行能够为理财子公司提供和协调各类资源，帮助其成立及后续发展，助力银行理财产品的过渡与转型；其次，理财子公司发展遵循的是市场化规律，在业务风险的处置上与母行隔离，这与净值化产品背后体现的精神一脉相承。 盘和林对本报记者表示，银行理财子公司开展业务具有一定优势，如放松了销售限制，投资门槛降低，更多投资人可参与其中。产品全面净值化意味着投资者在购买理财产品前需要进行更多研究，要考量自身的相关产品投向、投资期限和风险等级，在进行风险评估后再购买匹配的产品。
继深圳之后，苏州版“数字人民币消费红包”也来了。2000万元10万个红包发放、1000人可尝鲜双离线支付、创新试水“钱包推送”线上支付，购物节狂欢的背后，逐一实现的系列技术突破，也成为业内的热议点。在分析人士看来，苏州地区此次数字人民币试点在技术突破和参与热情等多方面可圈可点。后续，数字人民币试点将进一步扩宽城市、银行范围以及丰富应用场景，尤其是在跨境支付、供应链金融等领域的应用值得期待。 线下首试“双离线支付” 随着“双12苏州购物节”大幕拉开，数字人民币再一次引爆了全网。作为继深圳之后第二个面向公众开放数字人民币试点的城市，此次苏州试点，无论是在红包数量、技术突破还是场景扩围上，都有明显进阶。 试点中，苏州面向所有符合条件的苏州市民共发放了总计2000万元的数字人民币红包，每个红包200元，红包数量共计10万个。与此前深圳不一样的是，苏州数字人民币试点首次面向少数中签者开放了“双离线支付”体验，成为了业内的热议点。 北京商报记者了解到，此次试点的10万名中签者中，有1000名以内的少数中签者可尝鲜“双离线支付”，即在无网或弱网条件下，用户交易或者转款时，不连接后台系统，而是通过在钱包中验证用户身份、确认交易信息并进行支付的方式完成交易。 以一名中签者的操作为例，其将手机关闭网络或者切换为飞行模式后，打开数字人民币钱包上滑付款，选择碰一碰的支付方式；与此同时，商户也可在同样操作下点击下滑收款，选择碰一碰的方式。双方手机轻碰一下，即可完成收款。不过，这一操作对中签者手机设备也有要求，目前，中签者需使用指定型号手机终端，并安装具备离线支付功能的APP才可完成。 “碰一碰”简单，但背后要达到的技术要求可不小。一手机厂商技术负责人告诉北京商报记者，双离线支付是全球范围内一项较大的技术突破，利用了手机里面的安全芯片和新兴的区块链技术，做到了安全快捷的离线支付，也突破了网络等客观限制条件，可极大地方便用户支付和丰富支付场景。 不过苏宁金融研究院金融科技中心主任孙扬认为，10万人中选1000人体验，还是比较慎重的。尽管在线的风控技术已经成熟，但离线的风控还有待摸索，所以刚开始不易扩大规模。目前，双离线支付在任何识别恶意盗刷方面，仍面临多个挑战，后续或可通过手机端的边缘离线计算风控来进行约束，但这需要手机厂商的配合，以及构建安全可靠的双向终端验证机制，确保数字人民币在线下的安全消费。 麻袋研究院高级研究员苏筱芮则进一步指出，关于双离线支付，最重要的是要关注安全防护网。第一是额度，与风控相关；第二是追缴，与体验相关。“实际上这是一个典型金融科技的模型，需要金融层面与技术层面的高度配合，既依赖于技术的安全高效，也需要传统金融的风控授信手段，共同为构建双离线支付的可信机制保驾护航。” “钱包推送”破平台垄断 除了“双离线支付”外，此次苏州试点也在线上支付场景取得了进一步突破，其中，“钱包推送”功能被业内评价为是本次测试另一个有趣的创新。 据了解，此次数字人民币试点中，京东数科成为首个与六大行均开展合作并接入数字人民币电商平台消费试点场景的科技公司，包括工、农、中、建、交以及邮储银行(行情601658,诊股)均可使用京东App。 从具体操作来看，区别于以往通过电商平台开通不同的支付方式，本次线上支付试点场景中，消费者需要在数字人民币App向商户主动推送数字钱包“子钱包”，才可使用数字人民币支付。此外，当支付金额超出200元时，需要用户向数字钱包充钱后，才可完成支付。 一位中签者向北京商报记者介绍道：“打开数字人民币，右上角有个子钱包推送，绑定京东后就可以消费了，只要是自营的都可以用数字人民币付款，整体操作很简单流畅。” “本次苏州试点，数字人民币联合京东等线上消费场景，首次推出‘子钱包’功能服务。”一位接近商业银行的人士告诉北京商报记者，使用子钱包付款具有三大特点：一是方便快捷，二是安全保障，三是隐私保护，即商户无法获得用户个人敏感信息，保障用户隐私无泄露。 北京商报记者也从京东数科方面了解到，通过主动推送的方式，用户不用记自己的卡号，只要点一下按钮，输入密码和验证码就可以完成支付，未来，京东数科也会进一步和央行、运营机构一起探索创新方法，满足用户需求。 “钱包推送功能可以破除平台经济的垄断，用户只要同意推送数字人民币钱包，那么平台就是要支持的，不能只是使用平台推荐的支付方式。”孙扬向北京商报记者说道，数字人民币账户始终是在央行系统里面，推送子钱包，其中会涉及到推送信息的安全加密事宜，还有测试平台方数字人民币账户和央行数字人民币系统进行对接结算的事宜。由数字人民币App向京东推送子钱包，既保护了消费者在线上平台交易的客户隐私，同时也有利于央行数字人民币系统和场景运营方对接的完善。 试点或扩至跨境支付等领域 当前，苏州数字人民币红包试点仍在进行中，无论是首次引入线上消费场景，还是开展双离线支付体验测试，多个技术突破及丰富场景，均将市民、机构、商户等多方的参与热情推至新一轮高潮。 多位人士指出，后续，数字人民币试点将扩宽城市、银行范围并进一步丰富应用场景，尤其是在跨境支付、供应链金融等领域的应用值得期待。 上海对外经贸大学人工智能与变革管理研究院区块链技术与应用中心主任刘峰指出，目前从深圳和苏州的测试来看，关于数字人民币的基本功能、创新支付功能等相关场景测试已基本完成。下一步应该会提升测试量，如测试更大的业务压力场景，瞄准金融业务来提升安全性。另外，从测试领域来看，可能会突破现有的零售端场景，不乏从部分行业的供应链进行全程测试。 “现有的线上支付、线下消费场景还会深入地测试下去。”孙扬进一步指出，预计数字人民币会在几个跨境的区域尝试跨境数字人民币消费和结算，也有可能会进入到供应链金融领域，用于核心平台企业和供应商、分销商的结算。还会有可能进入数字政务缴费、资本市场投资等领域。 苏筱芮则认为，预测后续将在线上使用场景上得到更大突破，从此前央行数研所的合作名单中推断，未来数字人民币会逐步渗透出行、电商、短视频等零售场景。 北京商报记者从多方了解到，后续，数字人民币试点城市将进一步扩围，另在机构参与上，无论是蚂蚁、京东等互联网巨头，还是华为、OPPO、vivo等手机厂商，或是美团、滴滴等场景推广方，多个参与方有望开启新一轮角逐赛。
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