距离年底整改大限只剩三个月，分级基金将正式“告别”市场。 继招商中证白酒后，9月28日，由明星基金经理谢治宇管理的另一只百亿分级基金——兴全合润分级，也公告召开份额持有人大会，拟实施基金转型。 两只百亿级别的明星分级基金先后实施转型，将掀起今年分级基金转型的最高潮，也将成为分级基金规范整改进程中的里程碑事件。 百亿明星基金拟实施转型 持有人60多万户 9月28日，兴证全球基金的公告显示，根据基金法、基金运作管理办法和基金合同的有关规定，兴全合润分级的基金管理人兴证全球基金经与本基金的基金托管人招商银行(行情600036,诊股)协商一致，决定以通讯方式召开本基金的基金份额持有人大会，审议本基金转型方案等相关事宜。 按照该只基金的转型方案，兴证全球基金提议将“兴全合润分级混合型证券投资基金”更名为“兴全合润混合型证券投资基金（LOF）”。同时，将变更基金类别、运作方式，调整投资范围、投资策略、业绩比较基准、收益分配等内容，并相应修订基金合同。 根据基金公告，持有人投票表决时间为今年9月30日起，至2020年10月30日17：00止，为期一个月。自基金转型议案经基金份额持有人大会决议通过后，在转型前，兴全合润分级将安排不少于 20个工作日的转型选择期，以供基金份额持有人做出赎回、卖出等选择。 而在9月10日，另一只规模超百亿的分级基金招商中证白酒，也发布召开基金份额持有人大会提示公告，该只基金也将取消两级份额的分级机制，同时调整与法律法规变更、以及分级机制需要修改的部分基金合同条款。 该只基金的持有人会议投票表决时间为，今年9月10日0:00起，至2020年10月13日17:00止。 这一意味着，影响较多持有人的两只百亿明星基金的命运，都将在接下来的10月份“尘埃落定”。 值得注意的是，由于兴全合润分级长期业绩优异，该只基金也被大量投资者所持有，这也为即将召开的持有人大会产品转型的表决增添了不少看点。 Wind数据显示，截至9月25日，该只基金自2010年4月下旬成立以来，10多年时间总回报达到538.34%，年化回报为19.43%。其中，谢治宇2013年1月底至今担任基金经理，任职7年半总回报563.76%，年化回报高达28.02%，在同类型基金中名列前茅。 从持有人数据看，截至今年中报，兴全合润分级基金总规模为98.62亿元，持有人户数高达60.55万户。其中，个人投资者持有份额占比达到91.63%。基金转型方案的成败，将主要取决于众多个人投资者的最终表决。 “基金份额持有人大会很重要，由于投资者比较分散，组织投票难度大，尤其个人投资者投票比例偏低，基金公司可能需要尽量争取更多的持有人投票，以争取通过转型方案。”北京一位公募市场部人士对记者表示。 不过，兴全合润分级也对基金变更的风险做了说明：若基金份额持有人大会未成功召开或议案未通过的，基金管理人将根据资管新规的要求，于2020年底完成本基金的整改，取消分级运作机制，将合润A份额与合润B份额按照基金份额参考净值折算为兴全合润基金份额。届时，基金管理人将相应变更基金名称、修改基金合同并就取消分级运作的安排进行公告。 整改路径因规模而异 A份额持有人或有赎回需求 多位行业人士表示，在分级基金新规和资管新规的双重压力下，分级基金在2020年底即将迎来退出市场“倒计时”，分级基金的清盘和转型将成为主流整改路径。长期来看，规范后的产品将可能吸引更多中长资金的买入。 北京上述公募市场部人士表示，对于基金公司而言，基金转型可以留住客户和持有人，是最好的处置结果，因此，绝大多数分级基金可能会选择基金转型的道路。而对于部分基金规模偏小，管理运作性价比不高的分级基金，基金公司可能会选择清盘。 而针对基金转型对于存量不同份额持有人的影响，北京一位基金公司人士分析，鉴于多数分级基金转型为LOF基金，短期内对分级基金母基金、分级B持有人影响不大，低风险的分级A持有人或有赎回需求；长期看，分级基金转型后可能吸引更多资金申购。 据他分析，在产品转型中，由于获取固定收益的分级A份额合并为波动加大的母基金，可能会有赎回需求；但分级B持有人风险在收敛，赎回需求要弱很多；另一方面，在多数分级基金成功转型为指数基金后，会吸引更多中长期资金的买入，对转型后产品形成利好。 从分级基金最新规模看，目前市场仍有98只分级基金存量规模近千亿元，但需要整改的分级基金子份额约370亿元，个人投资者是持有主力。 Wind数据显示，截至9月25日，98只分级基金总规模为982.14亿元，今年中报个人投资者平均持有比例接近9成。其中，招商中证白酒持有人户数230万户，国泰国证食品饮料持有户数120万户，都拥有百万户的投资者。兴全合润分级、招商国证生物医药持有人户数也超过50万，上述基金的个人投资者占比皆超过9成。 不过，需要特别指出的是，分级基金母份额通常属于常规指数基金，并不需要整改，需要整改的只有场内的分级基金子份额，截至9月25日，分级基金场内子份额规模约370亿元左右。 在分级基金逐渐退出市场的道路上，提示风险和投资者教育工作是重中之重，不少基金公司也做足了准备。 据华南一位基金公司相关人士表示，最终的退出路径无论是转型还是清盘，法律规定非常明晰，基金公司严格按照规章制度来办就好。最应该注意的是要做好对投资者的风险提示工作，特别是在市场波动比较大的情况下，分级基金B类份额存在较大的折溢价风险，建议投资者慎重参与。 华南一家基金公司也说，分级转型平稳退出，需要信息有效沟通。一方面基金公司要做好充分信息披露，及时、有效将转型安排、主要风险披露给投资者；另一方面，还需要加大披露频率、发布风险提示公告等，以多种有效披露方式将产品动态信息及时传递给持有人。 事实上，早在2018年4月，资管新规就要求公募产品不得进行份额分级，过渡期将于2020年年底结束。今年7月末，监管层决定资管新规过渡期延长至2021年底，但公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期，现有分级基金应当在2020年底前取消分级运作，完成规范整改，分级基金踏上了退出市场的“倒计时”。
受益于中秋国庆“双节”的到来，白酒行业迎来旺季行情。其中，泸州老窖(行情000568,诊股)全系产品已暂停发货，以保证节后库存良性。根据近期渠道调研，机构研究认为，年初至今被压制的需求在中秋节前集中反弹释放，白酒行业最为受益。昨日，泸州老窖带动食品饮料板块整体走高，截至收盘整个板块上涨0.80%，位列行业板块涨幅榜前列。 泸州老窖下发停货通知 9月27日，泸州老窖下发通知，即日起该公司全系产品节前全面暂停发货。此前9月18日，泸州老窖头曲系列刚刚宣布中秋节停止接单。此外，9月23日，贵州习酒称，即日起停止接收2020年度所有经销商合同配额外的订单，暂停货物供应。9月25日，郎酒下发通知称，即日起青花郎事业部全部产品暂停发货。 受到上述消息影响，昨日，水井坊(行情600779,诊股)、泸州老窖、贵州茅台(行情600519,诊股)、酒鬼酒(行情000799,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、ST舍得(行情600702,诊股)分别上涨4.42%、3.95%、1.58%、1.54%、1.35%、1.07%。而今年以来，酒鬼酒、山西汾酒(行情600809,诊股)、泸州老窖、五粮液、古井贡酒(行情000596,诊股)、贵州茅台股价已经大幅上涨130.34%、120.66%、68.64%、67.73%、61.02%、42.05%。 价格方面，近期白酒企业陆续提高自家产品价格。泸州老窖于9月10日起，将52度国窖1573经典装结算价上调40元/瓶，38度国窖1573经典装结算价上调30元/瓶。9月17日，郎酒股份宣布，青花郎建议零售价调整为1499元/瓶，并宣布即日起，郎酒对酱香型产品实行计划配额制。9月23日，53度飞天茅台市场零售价突破3000元/瓶，去年同期的价格是2400元/瓶。 “白酒板块中秋终端动销逐渐开始。面对中秋销售旺季，茅台五粮液等龙头酒企积极备货，大部分酒企本周中秋促销力度加大，三季度部分酒企已经完成回款任务。预计龙头酒企在中秋国庆达到去年同期水平，高端酒未来或将向奢侈品方向发展。”天风证券(行情601162,诊股)分析师刘畅表示，高端白酒持续推荐茅台、五粮液，重点推荐泸州老窖；次高端方面，建议关注口子窖(行情603589,诊股)、今世缘(行情603369,诊股)、洋河。 基金青睐白酒股 个股方面，五粮液官宣9月23日推出高端新品“经典五粮液”，在双节之际，进一步催化旺季消费增长。青花汾30复兴版的推出，把握白酒消费升级趋势，加速实现汾酒品牌高端化。 根据基金持股数及比例变动情况，2020年二季度公募基金主要在部分上市公司中布局，其中基金持股数量前5位依次为伊利股份(行情600887,诊股)、五粮液、泸州老窖、双汇发展(行情000895,诊股)和今世缘，白酒股占了三席位。 “二季度公募基金青睐于白酒，且更加集中于白酒头部企业。”对此，山西证券(行情002500,诊股)研究员和芳芳分析称，“从变动数量来看，基金数的增加靠前依次为五粮液（815只）、泸州老窖（526只）、贵州茅台（508只）、山西汾酒（486只）。因此，建议关注三条投资主线：一是疫情之下获利的个股，全年业绩有望高增长；二是前期受疫情影响较大，一季度业绩表现较差，预计逐季环比改善的低估值品种；三是疫情影响下龙头企业强者恒强。” 另外，针对目前“双节”假期的来临，东北证券(行情000686,诊股)分析师李强认为：“中秋备货，高端酒市场需求紧俏，近日茅台批价继续上涨至2860元，五粮液批价保持在960元左右。由于餐饮和宴席消费的恢复，中档酒和次高端酒有望在中秋期间迎来一轮较明显的补偿性消费。当前板块估值虽然高于历史中枢，但对应行业格局优化，集中度提升具备其合理性，长期来看，产业向好，强者恒强，趋势不改，无惧调整，建议关注‘茅五泸汾’，加配古井贡酒、今世缘、洋河股份(行情002304,诊股)。”
外资布局国内金融市场正走向纵深。 9月25日，根据中国银行(行情601988,诊股)官网消息，中国银行与法国资产管理公司东方汇理合作筹建的汇华理财有限公司（下称“汇华理财”）已于9月24日获准开业。这也是国内首家获准开业的外资控股理财公司。 无独有偶，9月22日，据外媒报道，高盛资产与中国工商银行(行情601398,诊股)已签署协议，将在中国合资设立资产管理公司，前者持有51%的股权。 9月25日，时代周报记者就此向工行求证，但相关人士称不予置评。 一个多月前，8月22日，银保监会官网公布中国已批准全球最大的资产管理公司贝莱德、新加坡主权财富基金淡马锡控股和中国建设银行组建一家财富管理合资公司。 今年6月，交银理财董事长涂宏表示，交银理财已经接洽多家外资金融机构，拟共建合资理财公司，补充公司权益短板。 目前，五大行中仅剩农业银行(行情601288,诊股)尚未曝出与海外机构合资理财公司的相关消息。 首家合资理财公司落地 作为第一家合资理财公司，汇华理财是行动最快的第一条“鲇鱼”。 2019年7月，刚刚出炉的11条金融业对外开放措施中，允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。随后，2019年12月20日，东方汇理和中银理财合资的理财公司获批筹建。 根据银保监会批复要求，合资公司应该6个月内完成筹建工作，但或是受到疫情影响，距今已有9个月。 官网信息显示，汇华理财注册资本10亿元人民币，东方汇理资产管理公司占股55%，中银理财占股45%。 而据时代周报记者了解，汇华理财注册于上海临港(行情600848,诊股)新片区，有望于今年10月起开始运营，主要从事包括发行公私募理财产品、理财顾问和咨询等与资管相关的业务。 中国银行表示，境内首家合资理财公司获批开业，是我国金融业进一步对外开放的重要标志，有利于引进国际先进资管机构专业经验，进一步丰富资管市场主体和产品种类，满足投资者多元化服务需求。 值得一提的是，9月初，市场曾传出原光大保德信基金总经理包爱丽将履新汇华理财。包爱丽履历显示，其有丰富的国内外资管机构经历，曾在贝莱德工作5年。 受访的多位业内人士认为，外资控股理财公司有望打破国内大行存在的薪酬“天花板”问题。 9月25日，上海一家股份制银行理财子公司人士对时代周报记者表示，“银行理财子公司有客户和资金优势，但资产管理行业说到底是人才密集型行业，国有大行的薪酬体系较难吸引到高端人才，而外资控股的资管公司有望打破这个局面。” 上述人士认为，银行理财子公司刚起步不久，市场化程度偏低，薪酬市场化后会吸引更多来自公募基金、券商资管等机构的人才，“但特别优秀的基金经理离开公募可能更愿意做私募，而不是银行理财子公司。” 高盛加速布局 除了中国银行外，目前五大行中至少还有3家在推进合资理财公司事宜。 建行与贝莱德、新加坡淡马锡控股组建的财富管理合资公司已在今年8月下旬获批，有望成为第二家批准开业的合资理财公司。 最受市场关注的是工商银行和高盛集团的合作，根据外媒报道，该合资公司将设立在工商银行全资子公司工银理财旗下，总部将设在上海。这也是国内最大的商业银行与全球最大的投资银行的合作。 实际上，两家机构的渊源由来已久，也经历了几代工行人。早在2003年6月4日，高盛集团宣布与工行就处置后者拥有的不良资产建立了战略性伙伴关系，并称双方将建立合资公司。当时，高盛的董事长兼首席执行官亨利·鲍尔森与时任工行行长姜建清还在北京签署了谅解备忘录。 2006年3月16日，工行和高盛集团在北京召开了战略合作项目启动大会，标志着工行与高盛集团之间的战略合作项目开始步入实质性操作阶段。 彼时，工行和高盛集团专门成立了战略合作项目联合指导委员会，时任工行行长杨凯生亲自担纲该委员会联席主席。同时，工行和高盛还成立7个联合工作小组负责合作项目的具体实施，分别是公司治理、风险管理、资金交易、资产管理、公司与投资银行、不良贷款管理、员工培训小组。 同时，高盛对于工行的长期资本投资的回报也相当可观。2006年1月，高盛、安联和美国运通共同出资37.8亿美元购买工商银行8.89%的股份。其中高盛出资25.8亿美元占股7%。当时是在工行上市前作为战略投资者进入的。当年10月，工行H股上市。高盛持有164.76亿股工行H股，持股比例为4.93%。2013年，高盛沽清工行16亿股，7年获利73亿美元。 除了与工行的合作，高盛近年来在中国加速布局。今年3月，高盛集团宣布已获中国证监会核准，将对高盛高华证券的持股比例从33%增至51%。同时，高盛集团也表示将寻求尽早实现100%控股。 9月25日，一位接近高盛高华的外资券商人士对时代周报记者表示，目前高盛已基本谈拢了交易价格，有望成为第一家外资独资券商。 9月10日，高盛高华掌门人进行了变更。高盛高华官网披露，高盛直接投资部董事总经理范翔接替方风雷出任公司董事长，公司总经理则由有一定监管层背景的索莉晖担任。这也是高盛在获得控股权后首次重大高管调整。 其他外资巨头们也在快马加鞭布局中国市场。目前，外资控股券商数量已达到8家。中山证券首席经济学家李湛9月25日对时代周报记者表示，“外资对于金融机构的进一步开放，对于国内证券业来说是一次重塑格局的机会，其中，中小券商可能会面临更大竞争压力。另一方面，这也将推动行业收入结构加快优化调整，引领行业走专业化发展道路。” 此外，公募基金方面，贝莱德今年8月获得国内首张外资独资公募牌照。9月22日，全球最大公募基金先锋领航进行了重大人事任命，宣布前大成基金总经理罗登攀担任正在筹建中的公募基金管理公司总经理，以加速推进公募牌照申请的筹备工作。
美国将于11月3日开启四年一度的总统大选。在仅剩的不到6周的时间里，现任总统、共和党候选人特朗普和前副总统、民主党候选人拜登的角力越发激烈。 华尔街对两位候选人的资金支持亦将影响今年的最终结果。路透社9月14日报道，到目前为止，华尔街各方已向两位候选人及其组织捐款达8300多万美元。 至于具体捐款金额，各家媒体估算不一，但有一点可以肯定，今年华尔街对特朗普的捐款显著减少。据《经济学人》9月21日报道，私募巨头黑石的苏世民（Stephen Schwarzman）是唯一增加特朗普捐款额度的华尔街金主。与总统私交甚笃的他今年捐款超过1800万美元，远超上次大选时的500万美元。 相比之下，英国媒体估算，拜登阵营获得的华尔街捐款恐怕已达4400万美元。 专门研究大选筹款的莎拉·布林纳（Sarah Bryner）表示：“这是近10年来首次，民主党在华尔街的筹款超过共和党。” 金融精英深感不安 平心而论，特朗普对华尔街不薄：2017年当选总统后，他不仅将针对大型金融机构和大企业的税率从35%降至21%，还积极减少金融业者所接受的监管。 然而，在经历了特朗普的四年任期后，利润似乎已经不再是华尔街最看重的东西了。这位“非典型总统”混乱的执政风格、争议的疫情应对以及对民粹主义的热衷让许多华尔街金融家感到厌倦。 对冲基金Renaissance Technologies首席执行官罗伯特·默瑟在2016年给特朗普捐献了1570万美元，是当年最重要金主之一，但今年他只捐了不到40万美元。另外一位共和党支持者、对冲基金公司Whitebox Advisors创始人安德鲁·莱德利夫今年干脆不捐款。 “据我所知，很多人不再只将目光局限在追求短期经济利益，而是开始关注我们国家政治的运行方式。” 塞思·卡拉曼（Seth Klarman）说。身为亿万富翁和对冲基金经理的卡拉曼曾是共和党在新英格兰地区最慷慨的捐助者，这次他向支持拜登的团体提供了300万美元。 凯雷集团高管、前高盛投资银行家阿图伍德则说得更加直白：“对于我们这些搞经营管理的人来说，特朗普这样的管理者早就该被开除了。”他也向拜登行动基金捐款20万美元。 美国愈演愈烈的社会动荡、种族矛盾以及日益扩大的收入不平等开始让追求稳定的金融精英们感到不安。高盛的一份研究报告指出，美国现任政府在应对疫情和经济等问题时的表现令人大跌眼镜。 华尔街转向拜登 华尔街向来是共和党的亲密好友，极少出现民主党获得华尔街支持的状况。2008年，华尔街曾为民主党候选人巴拉克·奥巴马（Barack Obama）提供过一笔巨额竞选资金，但在多德·弗兰克（Dodd-Frank）的金融改革法案通过后，华尔街又重新投入共和党的怀抱，并在接下来10余年一直为共和党提供高于民主党的竞选资金。 直至今年，华尔街诸位大鳄和众多亿万富翁转向拜登，并为其积极筹款。JP摩根大通、美国银行、花旗银行和摩根士丹利等名字响亮的金融机构都出现在了拜登的竞选捐款者名单上。 与特朗普不同，拜登在种族问题和外交问题上更加中庸求稳的立场更符合华尔街金融家们的期望。在他们看来，尽管特朗普减税并放松监管会在短期内直接为金融业带来经济好处，但拜登任期内的执政风格将更加老成持重和井井有条，而这从长远来讲会让他们获得更大的收益。 坎伯兰顾问公司（Cumberland Advisors）的联合创始人兼首席投资官大卫·柯托克（David Kotok）认为拜登当选将利好股市。柯托克认为，“尽管拜登提出的提高公司税和促进清洁能源的提议可能会损害部分股市，但与特朗普时代的动荡相比，拜登政府将带来令人欢迎的稳定。” 诚然，拜登在竞选活动中已经承诺，如果自己当选将为华尔街加税，但华尔街的金融家们预计加税的力度将远低于奥巴马执政时期的水平，自己不会因此成为政府税务部门眼中的“肥肉”。与伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）以及伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）这样的民主党激进派相比，拜登对待金融业的态度更温和。 更何况，拜登与金融业之间的关系也并非外界想象的那么紧张。在担任联邦参议员期间，拜登与特拉华州选区内的信用卡公司关系密切，他当时曾大力支持过金融业推动的破产立法。在去年的一场政治捐款募集活动中，拜登甚至亲口向到场的富人们承诺：“没有人的生活水准会（因为我当选）大打折扣。” 鹿死谁手 RealClearPolitics的全国民调平均结果显示，拜登在威斯康星、宾夕法尼亚、佛罗里达和密歇根等摇摆州支持率领先。 截至8月底，拜登竞选基金已达4.66亿美元，领先特朗普多达1.41亿美元，也打破了他本人之前的纪录。 在大选日之前，华尔街股市的涨跌也被视为大选结果的重要风向标。历史数据表明，在大选前的两年中，避免经济衰退是连任的关键指标。根据摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）的结论，历史偏向于现任总统连任，除非现任总统在其任职期间经济出现衰退。自1932年以来，接近四分之三的现任总统都成功连任。但值得注意的是，本次大选中，特朗普的支持率低于此前任何成功连任的总统支持率。 北方信托财富管理公司首席投资官凯蒂·尼克松在最近的一份报告中表示：“我们倾向于反对‘拜登=加税=对市场不利’的传统思维，因为还有更多的因素在起作用，背后的考量是复杂的，加税的影响可能会被全球贸易关系的修复所抵消。” 华尔街的支持对拜登竞选的利好是显而易见的，但拿了太多华尔街的钱也等于拱手送给特朗普阵营一个攻击自己的机会。特朗普竞选团队发言人这样评价道：“对特朗普总统竞选活动的支持主要来自于千千万万支持他的普通民众，而拜登的口袋里却有大科技公司和大银行给的钱。特朗普总统会继续将辛勤工作的美国人民放在首位，相比之下拜登只关注自己。” 对此，拜登竞选团队反驳称：“美国是由勤奋的中产阶级，而不是银行家或对冲基金经理建立的，拜登的竞选活动也主要是由小额草根捐款驱动的。” 瑞士银行全球财富管理美洲固定收益部门主管托马斯·麦克劳格林（Thomas McLoughlin）则在一份报告中强调，比起谁当选，市场其实更厌恶发生意外。 “今年大选可能是历史上不确定性最多的一次，一旦最终结果出现争议，美股会受到剧烈的打压。”麦克劳格林表示，市场需要为选举的所有动荡可能做好准备。
雪球真是藏龙卧虎之地!本司机听闻，在这3500多万投资者中又有一位大V要发私募了！ 来自私募排排网9月28日的消息称，雪球人气基金经理黄建平“自立门户”发私募。黄建平的私募公司——宁波梅山保税港区建谊投资管理合伙企业（有限合伙）已于9月21日在协会完成备案。 作为雪球2018年度十大影响力用户和雪球2019年度十大影响力私募基金经理，黄建平影响力可谓不小，其在雪球上拥有超过23万粉丝。而此次他“自立门户”的投资公司早在2017年2月就已注册，其中黄建平本人持股90%，为公司实际控制人。 不过，作为雪球的争议人物，黄建平此番操作却引来诸多非议。个中原因，且听本司机娓娓道来。 雪球大V黄建平，人称“黄药师”。2003年，当时还在读大三的黄建平首次接触到股票，一次偶然的机会参加了16个高校的经济学院组织的一个证券交易大赛，没想到通过瞎炒，一举获得了18名的好成绩。 为什么要说瞎炒呢？因为据他自己说是：“不懂，进去玩了玩。开始把钱投进去买很多点，然后拉起来涨停，最后再卖出，最后两周时间翻了十几倍。” 毕业之后，先进入宝钢做工程师，然后再出来做私募。在投资理念上，黄建平推崇价值投资，曾写过一本《巴菲特投资案例集》的书。他曾在公开场合表示过：“价值投资本身是低风险投资，投资的三层防御体系是高确定性、安全边际、弱相关性组合。” 在自立门户发产品之前，黄建平曾通过雪球的私募工厂发过私募产品，目前有业绩展示的有两只：建平远航和建平远航2号。 建平远航，成立于2017年8月，累计收益率82.4%，成立以来年化21.12%；建平远航2号成立于2018年7月10日，累计收益率26.1%，成立以来年化11.04%。 不过，这两只产品今年以来业绩均不佳，两只都是负收益。此外，这两只产品的认购起点也偏高，均为200万元起。 按理说，业绩还过得去的大V发私募，粉丝们应该手舞足蹈，奔走相告，但黄建平却招黑无数。这是为什么呢？ 本司机捋了捋，推测可能是出于以下两点：一是他不遗余力“黑”中医，引得球友不爽；二是恶语对怂网友，动不动就拉黑，引发不满。 有网友总结称： 有网友晒出他的出言不逊： 这里，本司机要给个备注，黄建平说的“啥一平”指的是进化论资产总经理王一平。而就在黄建平这次准备发私募的同时，进化论资产的管理规模恰好突破百亿。 还有球友把黄建平拉黑自己的截屏晒了出来： 不过，也有球友认为，黄建平是真性情，敢说敢言！不知各位怎么看？不过，说到底，私募靠的是业绩说话，是骡子是马拉出来遛遛！司机也会持续关注这位大V新产品的业绩。
9月29日15点，中欧创新未来18个月封闭期产品提前结束募集，这意味着，蚂蚁战配基金三个交易日内已售罄三只。另据支付宝页面显示，5只基金总计已有超700万人购买，按照600亿总规模估算，人均投资金额预计不超过9000元，堪称最惠普的新发基金。 近期，公募基金新发势头出现回落。据wind数据，新发基金7月创下新高7588亿，随后两个月持续萎缩，8月份不到2000亿，9月份除去蚂蚁战配基金，剩下55只新发基金每只的平均规模不超过30亿。不过，市场疲软之下，蚂蚁战略配售基金的表现仍然亮眼，3个交易日售罄三只，每只均达120亿，原定募集期是9月25日至10月9日，提前结束募集。 和封闭期一年以上产品相比，易方达、鹏华和中欧三只18个月产品各募满120亿，也创下了募集规模和速度的历史新高。基金公司和蚂蚁方面均表示，不追求超募或一味做大数字，希望通过尽可能高的比例配售，最大程度确保用户认购体验。 近日，市场上也出现不少关于银行和蚂蚁代销渠道的争论，蚂蚁集团财富事业群总经理王珺表示，如果存在竞争，那也是大家共同帮助更多投资者正确认识基金，认识风险和收益平衡，认识长期投资的竞争。 她表示，在基金代销业务上，两者服务客群和服务方式并不相同，其实是错位互补的关系。支付宝通过降低门槛培养和服务长尾的理财用户，并通过各类投教形式，让大众培养好的理财习惯。
9月29日北向资金全天成交额699.47亿元，成交净买入3.49亿元。 证券时报·数据宝统计显示，9月29日沪指上涨0.21%，北向资金合计买入成交351.48亿元，卖出成交347.99亿元，合计成交额699.47亿元。全天成交净买入3.49亿元，其中，沪股通合计成交额263.69亿元，成交净卖出23.41亿元；深股通合计成交435.78亿元，成交净买入26.90亿元。（数据宝） 北向资金今日成交概况 买入成交额（亿元） 卖出成交额（亿元） 成交净买入（亿元） 深股通 231.34 204.44 26.90 沪股通 120.14 143.55 -23.41 合计 351.48 347.99 3.49
Photo by Derek Liang on Unsplash 今年以来，权益类基金发售火爆，爆款基金频现，已有28只基金募集份额超百亿。与此同时，公募基金逆势抄底，已有35只产品成立以来跑赢业绩比较基准。此外，超过2,000亿元的发行规模使得“固收+”策略基金成为公募吸金的一大利器，基金销售渠道针对“固收+”基金还推出了优惠让利活动。而另一方面，专项债大规模扩张后，部分项目收益难以覆盖融资、专项债利息支付压力加大等风险逐渐显现。 在此背景下，7月30日，华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称“华泰柏瑞基金”）新发了一只债券型基金。7月31日，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司（以下简称“摩根士丹利华鑫基金”）和渤海汇金证券资产管理有限公司（以下简称“渤海汇金”）则分别推出了定开债券型基金。面对机遇与挑战并存的市场环境，此三只基金的“前景”如何？尚未可知。 一、基金行业动态 1、权益类基金发售“火爆”，28只基金募集份额超百亿元 年前9个月，权益市场极为火爆，新基金募集规模突破万亿，不少基金公司纷纷加大主动权益类基金布局，推出面向机构投资者的委外定制和面向个人投资者战略配售等产品，积极打造下一个爆款基金，以争夺“赎旧买新”现象下溢出的增量资金。 今年以来，权益基金发售火爆，截至9月25日，已成立666只权益基金，包括182只股票型基金和484只混合型基金，首发规模超过1.44万亿。与此同时，爆款基金频现，据证券时报记者统计，今年以来已有28只基金募集份额超百亿，其中，南方成长先锋、汇添富中盘价值精选、鹏华匠心精选等基金规模甚至超过200亿，为市场带来了可观的增量资金。 2、公募基金逆袭抄底，35只新基金建仓期“跑赢”业绩比较基准 尽管沪深两市持续调整，公募基金却在逆势抄底。光大金工的测算显示，上周偏股型基金仓位明显提升，股票型基金、偏股混合型基金平均仓位分别达到88.45%、82.98%，较前一周环比分别提升了3.34个百分点、1.28个百分点。从7月以来，A股市场的调整已持续了两个多月。当前究竟是进入调整尾声还是调整中的一环，基金经理对此众说纷纭。部分乐观派直言，A股市场进一步下跌的动能趋于衰竭，新一轮上涨正在启动。 市场频繁调整之中，不少新基金抓住跌出来的机会快速建仓，业绩分化逐渐加大。数据显示，截至9月25日，三季度新成立的基金虽多在建仓期，但已有35只产品成立以来跑赢业绩比较基准。同时，部分建仓较快的产品也在承受短期市场的冲击，跌幅超过5%的有23只。 3、公募REITs或成基建“风口”，监管部门作出风险警示 公募REITs渐行渐进。近期东湖高新（600133.SH）、渤海股份（000605.SH）、首创股份（600008.SH）、浙江沪杭甬（0576.HK）等上市公司陆续发布公告，披露已开展公募基础设施REITs项目申报工作。 自2018年以来，基建投融资领域的“风口”从PPP切换到专项债。当前专项债大规模扩张后，部分项目收益难以覆盖融资、专项债利息支付压力加大等风险逐渐显现；PPP方面，一些地方仅将PPP作为融资手段，而忽略了项目选择及运营，导致部分PPP项目烂尾、债台高筑。或许由于前述基建“风口”均出现风险，监管部门近期提醒，不应简单把REITs当作融资手段。 4、年内发行规模达2,345亿元，“固收+”策略基金持续扩容 今年以来，超过2,000亿元的发行规模使得“固收+”策略基金成为公募吸金的一大利器。据了解，基金公司还将持续发行“固收+”基金，基金销售渠道针对“固收+”基金还推出了优惠让利活动。 在公募基金、销售渠道的合力推广下，“固收+”策略基金今年以来大幅扩容，远超往年。Wind数据统计显示，截至9月28日，今年以来“固收+”策略基金的发行数量达到160只，总规模达2,435.8亿元。2019年“固收+”策略基金的发行数量为70只，发行规模为690.35亿元；2018年“固收+”策略基金的发行数量为69只，发行规模为340.67亿元。 5、QFII和RQFII新规正式落地，海外资金加速布局A股市场 9月25日，《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》（以下简称新规）正式落地。新规进一步降低了QFII和RQFII投资准入门槛，稳步有序扩大了外资的投资范围。在多位业内人士看来，新规的落地体现了监管层加快推进资本市场高水平双向开放的政策方向，使得外资参与A股的产品及策略形式更加多样化，吸引海外增量资金加速布局A股市场。 据统计，截至今年上半年，通过QFII、RQFII通道及沪深港通北向投资A股的头寸约为2.5万亿元，占A股总市值的4%左右，占A股自由流通市值的9%左右。中金公司表示，从国际市场对比来看，外资占A股总市值的比例仍明显低于全球主要市场，未来仍有进一步提升的空间，预计未来5到10年，外资占A股总市值的比例将提升至5%至10%，外资年均净流入A股的规模预计在2,000亿元至4,000亿元。 二、基金公司动态 1、近700万人买蚂蚁战配基金，34万人因风险承受能力获“劝退通知” 以战略配售蚂蚁集团为卖点的5只“创新未来18个月封闭混合基金”，日前在支付宝平台开售。公告显示，上述基金将以战略投资者形式参与蚂蚁集团的IPO，并在仓位中配置最高10%的蚂蚁集团股票。截至9月28日，支付宝页面上的数据显示，上述5只基金总计已有近700万人购买，鹏华基金公司及易方达基金公司管理的两只基金产品均到达了120亿元的募集上限。 在此次基金销售过程中，风险提示也并未缺席。据了解，截至目前，已有34万人因为风险承受能力与产品不匹配，收到了支付宝的“劝退通知”，提示用户不适合购买相应产品。蚂蚁集团基金业务相关负责人透露，支付宝主要通过降低门槛，培养和服务长尾的理财用户。因此，帮助以往接受理财知识较少的群体逐渐建立正确理财观、培养良好的理财能力和习惯，成为支付宝理财平台的主要服务方向。 2、百亿基金兴全合润分级拟转型，10余年总回报达538.34% 9月28日，兴证全球基金的公告显示，按照该基金的转型方案，兴证全球基金提议将“兴全合润分级混合型证券投资基金”更名为“兴全合润混合型证券投资基金（LOF）”。同时，将变更基金类别、运作方式，调整投资范围、投资策略、业绩比较基准、收益分配等内容，并相应修订基金合同。 值得一提的是，兴全合润分级长期业绩优异，该基金也被大量投资者所持有，这为产品转型表决增添了变数。Wind数据显示，截至9月25日，该基金自2010年4月下旬成立以来，10多年时间总回报达到538.34%，年化回报为19.43%。其中，谢治宇2013年1月底至今担任基金经理，任职7年半总回报563.76%，年化回报高达28.02%。截至今年半年报，该基金总规模为98.62亿元，持有人户数高达60.55万户，其中，个人投资者持有份额占比达到91.63%。 3、恒大存续债估值调整，受债务传闻影响价格大幅波动 北京一家银行系公募公告称，根据中国证监会《关于证券投资基金估值业务的指导意见》、公司估值政策和程序等有关规定，经公司与基金托管人协商一致，决定于2020年9月25日起对公司旗下部分基金所持有的“19恒大01”及“19恒大02”进行估值调整。这是恒大地产集团存续债大幅调整以来，基金公司首次针对上述债券开展估值调整。 近日，受恒大地产集团债务传闻事件影响，恒大旗下存续债券价格大幅波动。市场数据显示，自9月24日开始，恒大地产集团存续债开始出现调整。9月25日，上述债券纷纷出现暴跌，单日跌幅在20%左右。其中，“19恒大01”单日暴跌21.21%，收盘价为74元；“15恒大03”单日跌幅为17.83%，收盘价77.7元；“19恒大02”单日跌幅更是达到30.05%，报价65.86元。不过，截至9月28日最新收盘，上述债券分别出现2%~15%的涨幅，收复了部分失地。“19恒大01”、“15恒大03”报价都站上80元。 4、平安中债1-5年政金债基成立，募集期已获233户有效认购 9月28日，平安中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金（简称“平安中债1-5年政金债基”）发布公告称，该基金于9月27日成立，首募规模30亿元。 公告显示，平安中债1-5年政金债基募集期间为7月6日至9月24日，募集期间获得233户有效认购，净认购金额和有效认购份额分别为30亿元和30亿份。 天天基金网信息显示，平安中债1-5年政金债基将由韩克担任基金经理。韩克是浙江大学金融学硕士，曾先后担任南方基金债券交易员、研究员、投资经理助理，2019年6月加入平安基金，任固定收益投资中心投资经理，现担任平安可转债债券型证券投资基金等产品的基金经理。 5、林园年化收益超23%，董事长林园从业32年“摘冠”业内 根据私募排排网最新发布的数据显示，有74位私募基金经理纳入10年期基金经理年化收益排名，其中，多位老牌百亿元级私募的基金经理，其长期投资能力居于市场前列。截至8月底，私募基金经理管理产品数量在3只以上（含3只），且所在机构管理规模在5亿元以上的基金经理，10年期产品年化收益率保持在10%以上的私募基金经理人数仅有37人。 值得注意的是，国内有数据可查管理期限在10年以上的私募基金经理，其年化收益率最好成绩为23.71%，他便是林园投资董事长林园，其以年化收益率23.71%的成绩夺得业内首位，从业年限有32年，所在公司管理规模在50亿元以上。 三、新基金发行 1、渤海汇金新发定开债基，基金经理李杨最高任职回报率18.59% 7月31日，渤海汇金新发了一只定开债券型基金，为渤海汇金汇裕87个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“渤海汇金汇裕87个月定开债”），基金经理为李杨。 公开信息显示，渤海汇金汇裕87个月定开债以“封闭期内采取买入持有到期投资策略，投资于剩余期限(或回售期限)不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具，力求基金资产的稳健增值”为投资目标，投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括债券(国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、政府支持机构债、央行票据、中期票据、短期融资券、次级债、可分离交易可转债的纯债部分、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款等)等法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 李杨，2016年9月加入渤海汇金公募投资部，任投资经理。此前，李杨曾就职于包商银行、天津银行，任债券交易员。 自2020年7月28日，李杨开始管理渤海汇金汇裕87个月定开债。截至9月29日，李杨正在管理的基金共有7只，包括渤海汇金汇裕87个月定开债、渤海汇金睿选混合A、渤海汇金添益3个月定开等。其中，李杨管理渤海汇金睿选混合A至今已有2年又231天，任职回报率为目前管理的基金中最高，为18.59%。 2、摩根士丹利华鑫基金推出新定开债基，清华硕士施同亮“掌舵” 7月31日，摩根士丹利华鑫基金推出一只新定开债券型基金，为摩根士丹利华鑫丰裕63个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“大摩丰裕63个月开放债券”），基金经理为施同亮。 公开信息显示，大摩丰裕63个月开放债券以“封闭期内采取买入持有到期策略，投资于剩余期限(或回售期限)不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具，力求实现基金资产的稳健增值”为投资目标，主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括债券(包括国债、地方政府债、政府支持机构债券、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债、可分离交易可转债的纯债部分等)、债券回购、资产支持证券、银行存款(包括协议存款、通知存款以及定期存款等)、同业存单、现金以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 施同亮，清华大学数学系硕士，2014年12月加入摩根士丹利华鑫基金，历任信用分析师、基金经理助理，现任固定收益投资部基金经理。2017年1月起担任摩根士丹利华鑫优质信价纯债债券型证券投资基金基金经理。施同亮加入摩根士丹利华鑫基金前，曾就职于中信建投证券股份有限公司、中银国际证券有限公司。 自2020年7月28日，施同亮开始管理大摩丰裕63个月开放债券。截至9月29日，施同亮正在管理的基金有3只，分别为大摩丰裕63个月开放债券、大摩优质信价纯债A、大摩优质信价纯债C。其中，施同亮管理大摩优质信价纯债A至今已有3年又264天，任职回报率为17.06%。 3、华泰柏瑞基金祭出新债基，老将罗远航基金管理业绩“平平” 7月30日，华泰柏瑞基金祭出一只债券型基金，为华泰柏瑞锦乾债券型证券投资基金（以下简称“华泰柏瑞锦乾债券”），基金经理为罗远航。 据公开信息，华泰柏瑞锦乾债券以“在合理控制风险的基础上，追求基金资产的长期稳健增值，力争实现超越业绩比较基准的投资收益”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行和上市的债券(包括国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款)、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 罗远航，2017年1月加入华泰柏瑞基金，曾任任华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券投资基金等基金经理，现任华泰柏瑞季季红债券型证券投资基金、华泰柏瑞兴利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞丰汇债券型证券投资基金等基金经理。加入华泰柏瑞基金前，罗远航曾任华夏基金管理有限公司固定收益部研究员、交易管理部交易员、现金管理部研究员等。 自2020年7月27日，罗远航开始管理华泰柏瑞锦乾债券。截至9月29日，罗远航管理过的基金多达26只，包括华夏理财30天债券B、华夏保证金货币A、华泰柏瑞裕利混合A等，基金类型包含理财型、货币型、混合型等。而观其业绩，大部分基金业绩表现“平平”，其中，罗远航管理华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C至今3年又120天，回报率最高，为36.27%。
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