简介 社会成本（Social cost）是指按全社会各个生产部门汇总起来的总成本，也可以指某一种产品的社会平均成本。有时对于某一行业或部门的平均成本，也称为社会成本。在现代西方社会，还有一种解释，是将整个社会中由于各种企业对社会带来的各种各样的污染和公害等也称之为社会成本。既认为一定时期由于企业生产出各种产品或劳务，而又认为是对整个社会所付出的代价。[1] 提出背景 社会成本一词是著名经济学家庇古在分析外部性侵害时首先提出来的。社会成本是产品生产的私人成本和生产的外部性给社会带来的额外成本之和。社会成本的分担与补偿的目的是促进社会公平。由于纯公共品对每一消费者都有正的外部性，社会成本由政府来承担，其他的经济主体以一种间接公平的方式自动分担成本。因此，社会成本分担与补偿的研究重点是准公共品和私人品。[3] 如何计算社会成本 计算部门或整个社会的社会平均成本，一般采用统计的方法，把企业的产品成本逐级汇总，然后形成社会平均成本。但一般社会平均成本往往更多的是指政治经济学中的一个理论概念，一般很难直接计算。但在社会主义国家，如政府对企业成本有一定的管理和控制权的话，那便使直接计算这种成本成为可能。[1] 计算社会成本的意义 明确社会平均成本呆以为了解整个社会和掌握本个业的成本管理水平提供了依据。我们可以将本企业的实际成本与部门和社会的平均成本进行比较，找出差距，并能看企业的成本水平是否符合社会的经济效益要求，或者对其更好。 社会成本的另一重要意义在于，它能反映整个社会或部门的平均劳动耗费量的耗费水平。从宏观上了解一定时期花费了多少劳动，创造了多少产品，其社会价值如何。同时，作为产品价格制定的依据，一般只能是社会平均成本，而不可能是个别企业的产品成本。[1] 主要分类 随着改革的不断深化与经济的飞速发展，我国居民收入差距扩大、教育资源占有不均衡、医疗卫生资源分布不平等，以及社会保障体系不健全等社会不公平问题日益凸显，经济发展的社会成本不断加剧。这些问题如果不能有效解决，必将阻碍我国建立社会主义和谐社会目标的实现。 现阶段，我国的社会成本主要包括以下几个方面：教育的社会成本教育成本是指学生在学校接受教育期间支付的直接与间接教育费用。我国教育成本的主要分担者是政府和消费者个人。虽然政府对基础教育的投资在不断增加，但投资总量不足以使学生的费用下降。另外，财政教育投资结构也不尽合理，城市的教育投资远远高于农村，致使教育成本在城乡之间的分担比例极不合理。教育投资不仅关系到受教育者个人的未来发展，更关系到一个国家国民整体素质的提高。低收入居民一旦放弃接受教育，就会大大降低我国人力资本的储备水平，从而使我国在国际竞争中付出更大的代价。因此，政府在教育投资方面更应有所作为。 医疗卫生的社会成本医疗供给和教育供给一样有相当大的城乡差距。一方面公费医疗和劳保医疗制度为城市的政府雇员、退伍军人、教育工作者、大学生和国有企业的 职工提供了较好的医疗服务，他们分担的成本较少；另一方面我国大部分的医疗卫生资源集中在城市尤其是大城市，广大的农民由于医疗条件低下、没有医疗费用分担渠道，就医的私人成本很高。这种成本分担的不合理显然是造成居民贫富差距拉大的重要原因，同时也是引发社会矛盾、影响社会公平的重要因素。 环境成本环境成本的不公平转移。环境资源是一种特殊的生产要素，是“在一定时间和技术条件下，能够产生经济价值、提高人类当前和未来福利的自然环境因素的总称”。环境作为一种公共资源，长期以来未能引起经济学界足够的重视。环境问题的实质，是私人品的生产对公共资源的无偿掠夺和肆意破坏。私人品的生产、分配、交换、消费，是按照清晰的产权思路进行的，每一环节都是按照等价交换原则展开的。为了追求高的利润水平，厂商不加净化处理就地排污，对环境造成严重的破坏，对人民的生命健康造成了严重威胁。厂商的环境成本无条件地转嫁到了所有的社会成员身上，显然这是一种不合理的社会成本分担。 国企改革的社会成本随着市场化改革的不断深入，国有企业逐渐向自主经营、自负盈亏的独立法人实体转变，但国有企业改革也不可避免地带来新的社会成本，如企业在实施减员增效后的下岗职工安置和离退休人员的社会保障等。因此，下一步的国有企业改革一方面要提高效率，最大限度实现国有资产保值增值，另一方面要在降低国有企业社会成本的同时，避免产生新的社会成本。 在解决社会成本方面，政府必须发挥主导作用，对不同群体的正当利益给予足够的重视和有力的保障。当前，要重点解决以下几个问题：建立成本约束制度，控制社会成本总量；建立与完善产权、环境和资源保护等相关的法律规章制度，合理有效的产权制度可以减少不合理外部性的影响；政府应该积极承担公共品的社会成本，例如义务教育、公共医疗卫生成本，并对影响社会公平的行为积极加以纠正，加强事先干预，弥补市场失灵。[3] 社会成本的“脾气” 如果不主动地支出社会成本，它就会强迫性地、往往是惩罚性地要求加倍支付 现在，随着人们环保意识的增加，人们开始认识到经济增长也有环境成本，但对于社会成本，大部分人的头脑中还缺乏清晰的概念。环境一旦污染，治理成本可能高于当初的经济收益。而在社会发展和社会事业上欠账，其影响更深远，牵涉面更广，其付出社会治理成本也就更高昂、更难办、更不可预料。因此，需要确立“社会成本”概念。 人们都懂得经济成本非支出不可，但有些人却以为社会成本似乎可出可不出，可多出可少出，不知道社会成本有一个相对必要的“量”，它有一个最低限度，也有与经济建设、政治建设、文化建设相适应相均衡的“量”。如果不主动地支出社会成本，它就会强迫性地、往往是惩罚性地要求支出，甚至被迫加倍支出。例如，社会安全成本，经济发展较快的地区大都有这样的经验，如果只追求经济快速增长，那么社会发案率可能以比经济增长率更快的速度增长。 这些年，安装防盗窗的楼层越来越高，防盗门越来越高级，可另一方面，出现了越“防”越“盗”的奇怪现象。在一些大城市，仅居民小区保安人员就有几十万人，公安、警察队伍的人员和经费数量也与GDP比肩增长。经济发展上去了，而人们的安全感却在下降，社会管理成本剧增，社会失序现象频现，社会关系趋冷，社会认同不足，凡此种种，加大了社会成本。 社会成本还有一个也许不同于经济成本的地方，就是它的自动转化:如果把社会成本区分为积极的社会成本与消极的社会成本的话，那么，主动去缩小和控制收入差距、地区差距和城乡差距，使得贫穷较少发生，不满心态较少滋生，群体事件较少出现，这就是积极性的社会成本，这种成本的收益率就比较高；反之，就自动转化为不得不去救助、化解事态、事后补救等等，到头来钱也花了，而且没有少花，但却是消极性社会支出，这种成本的收益率就低。主动投资于公共卫生和健康事业，使疾病不至于发生，健康状况普遍提高，就是积极性的社会支出；反之，就自动转化为像迎战“禽流感”等公共危机事件、被迫解决已经酿成的“看病难，看病贵”问题那样的消极性的社会支出。后者的效益与成本之比就要比前者低得多。主动投资于教育，提升人力资源品质，发扬创新精神，就能及时实现产业升级，转变经济增长方式；反之，就自动转化为劳动力素质不高，创造力不强，转变经济增长方式喊了十几年也转变不了，不得不被动地支付消极性的社会成本。主动的事、体面的事、效果好的事不去干，到头来就不得不被迫去干被动的事、丢脸的事、效果不好也得去干的事。这就是社会成本的“脾气”。 [2] 正确认识经济转轨的社会成本问题 改革开放30年来，我国社会主义经济建设取得了巨大成就，社会主义市场经济体制的基本架构已经形成。与此同时，我们也为建立市场经济体制付出了不小的社会成本，今后还将继续付出这种成本。不仅如此，我国改革开放的进一步深化和社会主义市场经济体制的最终确立，在一定程度上也取决于我们能否正确认识并有效解决改革成本问题。 经济转轨过程中社会成本的必然性 经济转轨的社会成本，指的是从传统计划经济向市场经济转变过程中由于体制转换所造成的相关经济损失，以及经济和社会震荡造成的一部分社会成员经济利益的损失和福利的相对降低。经济转轨的社会成本是与经济转轨过程的特点密切相联的。因此，对经济转轨的社会成本必然性的认识取决于对经济转轨过程的认识。 向市场经济转轨首先是财产制度的转变，社会主义市场经济体制必然要求改革传统的所有制结构和形式（国家所有制占绝对统治地位），逐步形成以公有制经济为主体、多种所有制经济共同发展的所有制结构和实现形式。转轨过程中的财产制度多元化虽然并不排除增量资产所有制的多元化，但考虑到改革前绝大部分经济资源由国家控制，所有制多元化的主要形式必然是存量国有资产的产权改革。因而，存量国有资产的产权改革就成为所有制多元化的一个关键性问题。国有资产产权改革过程进行得如何，很大程度上决定着经济转轨成本的大小。如果国有资产的产权改革能够公正、合理、有效地进行，符合广大人民群众的利益和要求，改革的社会成本就比较小；反之，改革的成本就比较大。 经济转轨意味着企业制度的根本变革，即从传统国有企业变为产权明晰、机制灵活、自主经营、自负盈亏的现代公司。在这一过程中，原国有企业的大量冗员和过重的社会福利负担必须从企业中剥离出来，否则，改革后的企业仍无法获得平等的竞争条件，也无法参与市场竞争。不仅如此，许多经营不善、资不抵债、长期亏损、扭亏无望的企业还会依法破产。但是，国有企业剥离过重的福利负担，必须依赖一套完善的社会保障和社会救助制度。然而，市场经济所要求的社会福利制度与我国计划经济时代的国家福利制度完全不同，本身也处于改革和形成之中，不可能是完善的。于是，社会福利制度改革与国有企业制度改革交织在一起，使一部分社会成员的社会保障问题变得相当尖锐，从而严重影响这部分社会成员的利益，并引起他们对改革政策的抵触，造成较大的经济转轨成本。 经济转轨意味着打破计划经济时代的平均主义的分配机制，建立与市场经济相适应的激励机制和分配制度，从而使人们所得与其能力相一致，以激励人积极地劳动和工作。市场经济的分配原则是对平均主义原则的否定，必然造成社会成员之间收入上的差别。但如果这种差异过大，或者收入差异的形成并非由于诚实劳动所致，而是由权势地位、人为政策甚至违法犯罪等因素造成的，那么，社会成员对分配不公和贫富差异问题就会更加敏感，就会产生抵制改革的消极因素。这个问题若不及时妥善解决，会极大影响公众对转轨过程的认同与支持，进而形成转轨成本。 经济转轨意味着资源配置方式和国家作用的转变。市场经济要求由市场机制充当资源配置的主角，由经济主体自行决定生产、投资、消费等活动。与计划经济比较，市场经济中国家的作用方式大大改变了，从资源的直接控制者和垄断者变为资源配置的间接参与者和调节者。这种转变也意味着许多国家机构及其成员要失去以往的权力和利益。在这种权力转换和重新配置过程中，也可能发生以权谋私、权钱交易等对权力的滥用现象。因此，在经济转轨过程中，如何使垄断权力和垄断利益的社会化、市场化过程阻力最小，同时又兼顾社会公平和社会利益，也是影响经济转轨成本的重要因素。 经济转轨的社会成本及其主要表现 上述分析从理论上说明了经济转轨及其成本的必然性。中国以及其他原计划经济国家的经济转轨实践，也都证明了经济转轨成本是不可避免的。这种成本主要表现为： 大规模下岗失业。经济转轨型失业问题与国有企业改革问题是一个问题的两面。由于传统国有企业大多人员过剩，在企业破产、兼并、改制过程中，必然会有许多人从企业分离出去，造成大规模失业下岗的问题。而当失业规模达到一定程度又缺乏完善的社会福利制度来缓解矛盾时，失业问题就会引起社会的动荡和危机，如俄罗斯和某些东欧国家曾经发生的那样。在经济转轨过程中，职工下岗失业问题随着国有企业改革的深化以及我国加入世贸组织后外资进入的冲击而更加突出。同时，由于我国整个经济发展水平不高和社会保障体系不完善，尚无法为失业人员提供普遍的高水平的社会保障。这就使得就业问题在中国成为一个严重的社会问题，关系到社会的稳定和经济的发展。 分配不公与社会的贫富分化。应该承认，伴随经济转轨而发生的财富与收入分配不平衡和社会的贫富差异都包含着合理的成分。但是，就经济转轨国家的实际情况来说，目前我国收入和财富分配的不平衡已超出了合理范围，使其成为经济转轨的一个消极因素和不良后果。这主要是指：①收入分配不平衡的幅度过大，如衡量收入不平等状况的基尼系数在我国达到４０％；②收入和财富差异的形成相当部分不是依靠合法收入，而是依靠非法所得或者变相非法所得；③社会缺乏对经济活动造成的财富与收入分配不平衡的矫正机制，包括税收制度、转移支付制度、社会保障制度等。 国有资产流失与非法私有化。在国有企业改革过程中，由于对产权改革缺乏社会监督与制约，将公共选择过程变为了不平等的市场交易过程，致使一些官员和国有企业领导人借改革损公肥私、非法侵吞国有资产，造成大量国有资产以产权改革的名义被非法变为个人的私有财产。实际上，社会贫富巨大差距的形成和分配问题的尖锐，很大程度上也是与国有企业改革过程中的国有资产流失、被非法侵吞分不开的。另一方面，国有企业职工在改革后的生存、发展以及社会保障，很大程度上依赖他们以前创造的这些国有资产。国有企业资产的流失，使一小部分人暴富，大多数人受损。 社会利益的多元化与集团利益差异。市场经济体制的建立和利益多元化不可避免地会导致社会群体（集团）利益的差异，这是正常的。但是，如果不同社会群体利益的差异和矛盾严重到足以危及社会稳定或者引起社会普遍关注的程度，就会反过来损害整个社会利益。在经济转轨过程中，由于不同群体在分享改革收益和承受转轨损失中的地位不同、处境不同，人们对改革的看法和利益取向就会发生差异，社会群体间的关系就会趋于紧张和不安。同时，由于某些社会腐败现象、以权谋私现象的存在，社会价值观念多元化，社会群体间利益分歧的趋势加剧。 降低经济转轨的社会成本 要将经济转轨成本的影响控制在一定限度内，不外乎有两种选择：一是绝对降低改革成本，二是提高社会对成本的承受力。我们先来分析如何降低改革成本的问题。 （１）正确处理公平与效率的关系。效率优先，兼顾公平，是我国制定改革政策的基本原则。社会公平是人类社会所追求的基本目标之一。如果社会成员对社会公平的追求受到压抑，基本的公平得不到保证，必然会影响人们的行为，反过来影响对效率的追求。因此，在市场化改革过程中，一方面，为了获得经济效率，必须消除平均主义泛滥的现象，鼓励一部分人先富起来；另一方面，应当通过国民收入的二次分配，借助转移支付手段和社会救助体系，对受到损失的社会成员给予适当补偿。而对于那些将社会财富攫为己有，通过寻租掠夺社会资源的人，应绳之以法。 （２）建立完善的社会保障体系。随着社会主义市场经济体制的建立，政府的经济职能特别是投资职能趋于弱化。此时，应适时地把政府的主要精力转到为经济活动创造有利外部环境、克服市场经济不良后果方面。这就是说，对于在市场经济改革中受到较多冲击的社会成员和群体，如失业者、贫困人口、退休者等，以及在市场经济中缺乏一技之长的低文化水平和低技能的社会成员，政府应当承担起扶助、救济、指导、培训的职责。为此，应通过建立完善的社会保障制度，向这部分人提供社会保障，并随着政府财力的增强提高保障程度，扩大保障范围。 （３）让广大群众充分享受改革开放的成果。如果向市场经济转轨的改革过程使一部分人受益，改革成本却主要由另一部分人承担，那么，受损者对成本的承受力就会非常脆弱，社会将出现明显的分化，形成双重价值取向和双重社会结构。因此，要采取综合措施使改革的受益者与成本承担者合而为一，这既有助于降低改革成本的冲击力，又可以使社会价值趋于同一，使社会的凝聚力更强。 （４）让社会公众积极参与改革政策的制定与选择过程。改革过程密切关系到每一个社会成员的切身利益，让广大公众参与改革政策选择，参与利益再分配决策，必将提高社会对改革政策的认同。只要确立了让公众参与的原则，总可以找到实施这一原则的途径和方式。譬如，近年来实行的公共收费价格改革的听证会制度，就是一种很好的方式。这是实现改革公正性的基本保障。 在降低经济转轨的绝对成本的同时，还要特别重视提高社会对改革成本承受力的问题。 首先，社会对改革成本的承受力，主要取决于改革政策和原则是否符合广大群众的价值观。人们对社会现象的看法和认同感，取决于人们的价值观念和道德取向。如果社会变革与人们的价值观念和道德取向相一致，人们就会愿意为此付出一定的代价，承担一定的个人利益损失。反之，就会对变革所带来的成本和个人利益损失非常敏感。从这个角度来看，如何提高改革政策与社会主流价值观的契合程度，对于提高改革成本的社会承受力是至关重要的。向市场经济转轨过程中，只有保证改革政策与社会大多数人的价值观相一致，才能相对地提高社会对改革成本的承受力，从而避免改革的消极后果危及社会稳定和改革过程本身。 其次，社会对改革成本的承受力还取决于对改革的道路、方式、速度等方面的公共选择。中国的改革充分反映了最广大的社会公众的意志和意愿，因而从一开始就得到了人民群众的大力支持。但也应该看到，具体到不同时期、不同领域的某些具体政策和策略，有时候并不完全符合全体社会公众利益，这就会降低社会对成本的承受力。改革是涉及所有社会成员的巨大变革，是全民的事业。因此，是否进行改革、如何改革以及改革的方式、速度、优先领域等，都应当由最广大的社会公众做出选择。惟有如此，相关的改革政策才能获得广大人民群众的支持，以此提高社会对改革成本的承受力。 再次，社会对改革成本的承受力如何，还与改革利益的分享与改革成本的负担状况相联。当然，从总体上说，全体社会成员都是改革的受益者，也都是改革成本的承担者。但是，具体分析某些领域，我们发现，改革过程中受益最多的常常是某些资源的垄断者，他们依靠对特定资源的垄断，将社会财富化公为私，甚至通过贪污受贿攫取社会财富。而广大群众却承受着大部分改革成本。例如，伴随着国有企业改革而出现的大量下岗职工就承担了相当的改革成本，而不少国有企业的经营者却利用权力之便攫取国有资产，成为改革的受益者。这种改革受益者与受损者的分离最明显地影响改革政策的公正性，引起社会矛盾，极大地降低了社会对改革成本的承受力。 此外，市场化改革过程中出现的某些社会腐败等消极因素引起社会舆论关注，也降低了社会对改革成本的承受力。实际上，引起社会关注的不仅在于作为结果的收入与财富差距状况，更在于起点的不平等。因此，消除腐败现象，建立完善的社会主义民主政治和法制社会，不仅有助于解决收入和财富分配不公等消极后果，而且有助于获得公众对改革政策的认同，从而提高社会对改革成本的承受力。[4]
外汇储蓄账户 目录 1、什么是外汇储蓄账户 2、外汇储蓄账户的开设 3、外汇储蓄账户资金境内划转 4、相关条目 什么是外汇储蓄账户...... 外汇储蓄账户，是指用于个人非经营性外汇收支的账户，既可以用于现金收付，也可用于转账收付，其功能类似人民币的“结算账户”。 外汇储蓄账户的开设 个人可以凭本人有效身份证件在银行开立外汇储蓄账户。外汇储蓄账户的收支范围为非经营性外汇收付、本人或与其直系亲属之间同一主体类别的外汇储蓄账户间的资金划转。境内个人和境外个人开立的外汇储蓄联名账户按境内个人外汇储蓄账户进行管理。个人在银行开立外汇储蓄账户应当出具本人有效身份证件，所开立账户户名应与本人有效身份证件记载的姓名一致。 外汇储蓄账户资金境内划转 个人外汇储蓄账户资金境内划转，按以下规定办理： （1）本人账户间的资金划转，凭有效身份证件办理； （2）个人与其直系亲属账户间的资金划转，凭双方有效身份证件、直系亲属关系证明办理； （3）境内个人和境外个人账户间的资金划转按跨境交易进行管理。 个人外汇结算账户与外汇储蓄账户间资金可以划转，但外汇储蓄账户向个人外汇结算账户的划款限于划款当日的对外支付，不得划转后结汇。 相关条目 外汇结算账户
内容会计工作组织的内容主要包括： 1、会计机构的设置 2、会计人员的配备 3、会计人员的职责权限 4、会计工作的规范 5、会计法规制度的制定 6、会计档案的保管 7、会计工作的电算化等。 原则 （1）必须按照国家对会计工作的统一要求来组织会计工作。 会计工作组织受到各种法规、制度的制约，比如《会计法》、《总会计师条例》、《会计基础工作规范》、《会计专业职务试行条例》、《会计档案管理办法》、《会计电算化管理办法》等。 （2）根据各企业生产经营管理特点来组织会计工作。 各企业应根据自身的特点，确定本企业的会计会计制度，对会计机构的设置和会计人员的配备作出切合实际的安排。 （3）在保证会计工作质量的前提下，讲求工作效率，节约工作时间和费用。[]会计工作组织的意义 会计工作组织是指会计机构的设置、会计人员的配备、会计法规的制定与执行和会计档案的保管。科学地组织会计工作对于完成会计职能，实现会计的目标，发挥会计在经济管理中的作用，具有十分重要的意义，其具体表现在以下三个方面。 １、有利于提高会计工作的质量和效率 ２、有利于协调与其他经济管理工作的关系 ３、有利于加强经济责任制[1]
概述 一、本科目核算企业应当分期计入利息费用的未确认融资费用。 二、本科目应当按照未确认融资费用项目进行明细核算。 三、未确认融资费用的主要账务处理 （一）企业购入有关资产超过正常信用条件延期支付价款、实质上具有融资性质的，应按购买价款的现值，借记“固定资产”、“在建工程”、“无形资产”、“研发支出”等科目，按应支付的金额，贷记“长期应付款”科目，按其差额，借记本科目。 采用实际利率法计算确定当期的利息费用，借记“财务费用”、“在建工程”、“研发支出”科目，贷记本科目。 （二）融资租入固定资产，在租赁期开始日，应按租赁准则确定的应计入固定资产成本的金额，借记“在建工程”或“固定资产”科目，按最低租赁付款额，贷记本科目，按发生的初始直接费用，贷记“银行存款”等科目，按其差额，借记本科目。 采用实际利率法计算确定的当期利息费用，借记“财务费用”或“在建工程”科目，贷记本科目。 四、本科目期末借方余额，反映企业未确认融资费用的摊余价值。 相关金融
概述 信托基金也叫投资基金，是一种“利益共享、风险共担”的集合投资方式。信托基金 指通过契约或公司的形式，借助发行基金券（如收益凭证、基金单位和基金股份等）的方式，将社会上不确定的多数投资者不等额的资金集中起来，形成一定规模的信托资产，交由专门的投资机构按资产组合原理进行分散投资，获得的收益由投资者按出资比例分享，并承担相应风险的一种集合投资信托制度。 基本简介 基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。 信托基金的特点 1.集合投资2.专家管理、专家操作3.组合投资、分散风险4.资产经营与资产保管相分离5.利益共享、风险共担6.以纯粹的投资为目的7.流动性强. 证券投资基金 我们现在说的基金通常指证券投资基金 证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类： ———根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。 ———根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。 ———根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。 ———根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等 信托制度 信托是普通法对世界法律制度的重要贡献之一，他起源于英国中世纪的土地用益关系，即土地所有人将土地交付他人占有、使用，但是约定土地收益度给原土地所有人指定的受益。产生纠纷后，由于普通法院依据所有权转移的理论不保护受益人的权利，英王亨利三世时衡平法院根据公平正义原则对有关当事人的权益进行了公正保护，到16世纪，最终形成了信托制度，因此，所谓信托即指财产所有人基于信任将财产交给受托人占有，使用，处分，但是约定将收益交给特定的人或用于实现特定的目的的制度，基于此，人们可以利用遗嘱或契约形成，在民事、商事或公益领域为各种合法目的设立信托，不视为一种深具社会机能的独特的法律构造，在信托法律关系中有四个均成要件，其一为信托委托人，即基于不违法的目的而将财产交付他人占有管理的人；其二为信托受托人，即接受他人委托，并非为自己利益而占有、管理他人财产的人；其三为信托受益人，即虽不占有管理财产，但是有权获得该财产收益的人；其四为信托财产即信托标的物。因此，信托可以理解为信托委托人将信托财产交给了信托受理人，信托受托人虽然取得了所有权，却不享有为自己的利益或按自己的意志来支配的权利，只是为信托委托人或其指定的其他人利益，按照信托委托人的意愿来支配他人的义务。（注：参加张淳著：《信托法原论》南京大学出版社出版，第100页）旧中国及中华人民共和国成立初期银行设有信托业务，1952年被彻底取消。1979年10月成立了直属中央政府的中国国际信托投资公司，是中国信托实践的开始。2000年 月 日全国人民代表大会颁布《中华人民共和国信托法》确立了信托目的合法性原则，信托财产上的权利与利益相分离原则，信托财产独立性原则、信托公平原则、信托继承原则、利益冲突防范原则。 美国是投资基金比较活跃的国家,然而以美国为代表的西方国家并没有精确、统一的产业投资基金的定义,在许多场合,只是一种笼统、宽泛的称谓。它主要是指基金管理人向多个企业、居民募集资金,集合之后投向非上市公司,持有其股权,或购买其它形态财产(如不动产物业),以获取的收益向投资者分配。它不仅包括非上市公司(已处于稳定发展阶段)投资基金,也包括了创业风险投资基金、房地产投资基金(REIT)等。 产业投资基金 根据基金的组织方式划分,美国产业投资基金分为信托制与公司制两种组织形式,也有人称为契约型与公司型。前者依据信托法律制度,而后者依据公司法律制度。信托制能满足当事人之间的灵活性要求,而公司制能很好地保护投资者(股东)利益。在美国,产业投资基金主要采用公司制,因为"纸面公司"作为特设实体被允许存在。也有部分采用信托制,其中一些以受益凭证这一证券形态在证券交易所挂牌交易,流动性很好。 信托制基金的典型代表是证券投资基金,它在美国被称之为共同基金(亦有人称之为单位信托基金),最为普及。因为美国的证券市场发达,企业股权已经高度证券化,法制相对健全、规范,上市公司质量相对较高,能够进行价值投资,所以美国的大环境促进了证券投资基金的大发展。 相形之下,产业投资基金一般并不显眼。有的可以公募,有的可以私募。产业投资基金的主要投资对象是中小企业、高科技成长企业,主要经营业务是企业创业、重组并购、MBO、房地产等,这些对象及其业务风险相对大。产业投资基金一般可以对目标企业进行多次持续投资。因为美国证券市场IPO便捷,可以使得产业投资基金顺利退出,所以产业投资基金的资金运用方式主要为股权投资。通常,基金管理人员会在目标公司担任董事,参加企业的经营管理活动,对企业有较大影响力。 在产业投资基金的运作过程中,由于基金经理(自然人、基金管理人的雇员)、基金管理人(法人)与投资者之间,易出现信息不对称的情形,产生利益冲突,为了避免这一问题,产业投资基金多采用有限与一般合伙人制度安排:基金管理人出资充当有限合伙人,基金经理出资充当一般合伙人,各自的出资比例与分享项目收益比例却不同,以此激励基金经理,也保护投资者利益。 观察美国产业投资基金的发展,它发挥了积极的作用:避免融资过度集中银行,使得社会融资结构比较合理；为企业提供了长期、稳定资金,形成多元化融资渠道；促进了新科技成果转化为生产力；丰富了投资者理财选择。 信托基金 在我国,最接近美国产业投资基金形态的金融产品就是信托公司开发的信托基金(注:本文所称信托基金,是为了反映其实质,并与国外称谓统一而定义,与目前国内业界使用的概念 "信托计划"、"信托产品"、"信托品种"含义一致)。其开发依据是《信托法》,全部采用信托制形式,这是与美国产业投资基金最大的差异。观察2002年7月至今我国信托基金的发展,它弥补了企业不能发行债券、股票的不足,丰富了企业的融资渠道,也为投资者提供了一种价值投资的渠道,使得投资者分享了我国经济增长的成果。 我国信托基金与美国产业投资基金一样,主要投资于实业领域,但主要投向集中在基础设施、房地产、公用事业三大领域项目,属于传统成熟行业,经营模式具有一定的垄断性,没有高科技含量。对于高科技行业,信托融资案例很少,原因有二:我国自主开发的真正的高科技少；信托公司项目开发人员职业经历局限于金融业内,没有工程技术背景,对工业技术并不熟悉,也未曾从事过实业公司的经营管理。 虽然信托基金的投资对象与美国产业投资基金相同,主要是非上市公司,但融资企业一般属于中型规模企业,缺乏对企业初创阶段的投资。这是因为,一方面小企业经营不稳定,信托基金的投资者风险承受能力又较弱；另一方面,对于大型企业进行股权融资不现实。由于信托贷款过程长,利率并不明显优惠,与银行贷款相比没有优势,且双方实力不对等,故有些大型企业目前还没有兴趣向信托公司融资。 按照有关规定,信托公司的信托基金只能私募。不能公募的原因有二:一方面,监管部门谨慎心态明显,不愿放开；另一方面,我国一些人士受到美国《1940年投资公司法》的影响,认为对信托基金的发行范围应予以限制。该法规定,投资公司(即产业投资基金)的投资者(股东)人数不得超过100人。这本是针对公司制基金而言,由于我国一些人士对此不求甚解,因此要求我国的信托基金不得公募。而且,在信托基金发行时,信托公司不能进行营销宣传。 目前的信托基金资金运用方式主要为贷款,股权投资较少,而且有不断萎缩的趋势。即使在仅有的股权投资项目中,信托公司基本并不参与目标公司的具体经营管理,所采取各种控制措施,例如派驻董事,委任财务总监,修改章程等,目的是要防范资金风险。股权投资项目的结束方式主要依靠第三方购回股权,目标公司分红与清算的情形基本未曾出现,也不可能等待IPO。这种回购型股权投资属于变相的债权融资。股权投资之所以较少出现,因为该方式有致命缺陷,即在短期(1-2年)内第三方今后购回存在很大不确定性,退出渠道不畅,风险较大,信托公司也就不再愿意采用。 信托期限较短,基本为1-2年。其实,我国居民的长期资金并不缺乏,用于养老、子女教育、婚嫁等储蓄十分可观,但造成信托期限短的主要原因是:投资者期望短期内获取收益,对长期理财心存疑虑；信托公司的理财能力、品牌尚无法让投资者信服。由于信托合同数量的限制,信托公司为了募集足额资金,只得寻找企业机构客户,而企业机构客户的资金往往都是短期的。我国的社保基金理事会等大型机构虽然有长期资金,但目前不能购买信托基金。另外,贷款信托无法开发成长期理财品种。 银监会不允许信托公司采用受益凭证方式发行,能够证明投资者对信托财产及其收益拥有权利的凭证就是信托合同。目前的规章对信托合同的内容、格式等规定比较原则化,因此信托合同属于非标准的契约,转让手续繁琐,流动性很差。各家信托公司仅负责本公司的信托基金的交易,没有全国性的集中交易场所。目前信托期限短,故流动性需求尚不明显；如果信托期限较长,在信托期间交易需求将变得迫切,流动性不足的问题将比较突出。这也是信托公司无法开发长期理财品种的原因之一。 信托基金投入的项目数量较少,一般仅有一个,风险过于集中。受到信托合同数量200份限制,信托融资规模相对有限,一个信托基金的资金量无法投向多个项目。而且,现阶段信托公司在一个信托基金中管理多个项目的能力也有限。 无论发行规模的大小,目前信托公司、信托执行经理很少出资认购信托基金的部分份额。这样对业务人员缺乏制衡机制。业务人员开发信托项目的初衷可能主要是为了获取自己的业绩提成,存在冒险冲动,因此,业务人员、其所在信托公司与投资人三者之间存在信息不对称与利益冲突的可能。 英文参考：mutual fund 单位信托基金 为一种并非以有限公司形式成立的基金，其组织架构容许处理基金所赚得的收益。目前在台销售的海外基金，依其设立结构可分为两大体系，一为英国系统的单位信托基金，以信托形式设立;一为美国系统的共同基金(mutual fund)，其结构有如一间有限责任的公司。两者皆由专业的投资管理公司依基金成立时所载明的投资准则进行管理，对投资者而言，差别不大。有些基金公司称呼其产品为“Mutual fund”，有些则是“Unit Trust”。基本上，两者是等同的。不同之处，主要是其法律依据。单位信托基金起源自英国工业革命后，借用的是“信托契约法”，通常欧洲的基金公司会惯用单位信托基金这称统。相反，共同基金则以投资公司的形式成立，以“公司法”为根据。一般北美洲的基金公司惯用此称号。虽然单位信托基金与共同基金的组成方法有所不同，然而在经济不断发展下，两者功能渐趋一致。
证券投资信托发行情况 证券投资信托（Securities Investment Trust） 证券投资信托是指信托机构将个人、企业或团体的投资资金集中起来，代替投资者进行有价证券投资，最后将投资收益和本金偿还给受益人，信托部门从中收取手续费。 各国对商业银行进行信托投资活动是有一定限制的。例如美国1933年的银行法将银行通过信托业务进行的股票债券投资和银行以一般客户存款作资金来源所进行的股票债券投资作了严格的区分，前者受法律保护，后者受法律的严格限制。 内容 区别的主要原则是；凡是由客户委托从事有价证券投资外，还经常向客户提供投资咨询和投资建议等服务。如果商业银行在某一具体情况下对具体投资项目提出了建议，而且该建议中确存疏忽之处，银行要对此负责；如果是投资项目的效益不好，一般不能说明银行的建议有疏忽之处。但银行在任何情况下绝不能冒险建议客户对一个不在证券交易所上市的私募公司的证券进行投资。 当商业银行执行客户购进或出售证券的指令时，不论客户是否采纳银行的建议，客户的指令都要填在一份由银行出具的表格内，以列出证券的详细情况，如需限定价格和应规定价格极限等。 在买卖证券过程中，银行作为客户的代理人应谨慎从事，把委托人的指令正确无误和不加变动地传送给经纪人。买卖成交后，如是买进证券，应掌握所有权凭证；如是卖出，则应掌握其价款。如果由于银行疏忽没有及时买进或卖出，客户因此而受到损失，银行要对此负责；如果改变客户指令而发生投资损失，银行不仅要赔偿损失，还要承担刑事责任。 分类 证券投资类信托产品业绩 证券投资信托可分为股票投资信托、债券投资信托和证券组合投资信托等。 1、股票投资信托 股票投资信托将大部分信托资金投资于股票，少部分用于债券投资，票据贴现以及短期同业拆借等。 2、债券投资信托 债券投资信托则将大部分资金投资于各种债券，少部分信托资金用于票据贴现以及短期屁业拆借。 3、证券组合投资信托 证券组合投资信托，即根据委托人风险/收益的偏好，将债券、股票、基金等证券，通过个性化的组合配比运作，对信托财产进行管理，使其有效增值。 发展障碍 信托公司要发展证券投资信托业务，相比经营同类业务的其他金融机构存在不少障碍：首先，由于单个计划有份额限制(不超过200份信托合同)，即使产品标准化，规模也无法做大，运营成本高；其次，证券投资信托业务经营主体多元化，基金管理公司、证券公司、保险资产管理公司、养老金管理公司等都可以经营证券投资信托业务。而且在我国监管模式是机构监管而不是功能监管，以上机构分属不同监管机构监管，对同—类业务监管标准不一，造成竞争起点的不公平和政策信息的不对等；最后，私募基金的生存土壤是衍生工具发达，投资市场深度、广度足够，靠金融工程技术和杠杆取胜。在投资工：具缺乏，投资市场发育不全的当前市场环境中，无法发挥私募的投资管理优势，难以形成有别于其他投资管理人的核心竞争力。信托计划由于迄今仍被限制在私募，对波动率大的权益类信托计划在营销上存在很大瓶颈。 必要性 1、证券化是全球金融发展的趋势，远离证券投资信托可能使信托公司远离主流金融。 GDP与股票市值之比（2004年） 单位：亿美元 国家 GDP 市值（MC） MC/GDP 英国 17976 27100 151% 美国 110041 145499 132% 日本 42962 37887 88% 法国 17622 16022 91% 中国 14123 4359 31% 中国香港 1567 7847 501% 澳大利亚 5085 6214 122% 以上数据显示，同发达国家相比，我国金融市场的证券化程度远远不够，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出了建立以市场为主导的品种创新机制，健全资本市场功能，完善资本市场体系，丰富证券投资品种，协调推进股票市场、债券市场和期货市场建设的改革任务和创新要求。这是中国资本市场发展的一个重要里程碑。 2、证券投资信托在各类信托产品中最容易标准化、规模化、集约化和透明化，信托产品实现标准化和规模化离不开证券投资信托。 传统的信托产品是以项目融资为核心，以信托计划为表象。每―个信托计划的内容都不可复制。受200份限制，每个计划规模又有限，导致信托计划开发和运行成本高、投资分析缺乏透明度的难题。信托产品的标准化有利于宣传公司的品牌和形象，提高运作效率，降低开发和运行成本，拓宽市场范围，实现规模效益。而要提高信托产品的流动性，创造信托产品的二级市场，标准化也是一个必不可少的条件。 3、证券投资信托由于投资标的有二级市场乃至衍生市场，流动性较好，易于设计开放式投资信托汁划和开放式基金产品相比，信托产品的―个重要缺陷是流动性不足。要克服这一缺陷有待进一步的产品创新。目前，已经有信托公司进行―了尝试，推出了开放式信托计划，相信这将是未来信托产品设计的一个重要趋势。 4、有价证券的风险最容易量化，易于定价，是金融工程运用于信托产品创新的主要领域。 合理价格是指在充分竞争市场的有效运行中通过大量交易形成的价格。所谓充分竞争的有效市场，主要特点有两个：―是市场中的交易者很多，其中的任何交易者对价格的影响力都极小；二是市场交易信息的公开、充分。 目前中国信托产品市场的缺陷决定了信托产品难以形成合理定价，价格发现机制无法发挥作用，价格信号混乱将导致信托产品普遍提高预期收益率以吸引客户。而证券投资信托产品由于其投资标的为有价证券，市场价格透明公允，风险易于量化和分解定价，可以利用金融工程技术设计出诸多结构化创新产品。 各国金融市场证券化程度比较（2003年）： 美国 日本 欧盟15国 中国 债券市值/GDP 143% 136% 82% 38.44% 优势 证券投资信托 虽然信托公司发展证券投资信托业务存在一些不利因素，但在目前特殊历史阶段也有其独特的优势：首先，信托公司可以发挥投资范围覆盖面广的优势，分散构筑有效组合，在权益类、固定收益类、商品类、房地产等各大市场进行组合和跨越，使投资的有效边界得以拓展。其次，经过历史的积累，部分信托公司在外汇市场和衍生产品市场具有一定经验和人才储备，可以利用这方面的优势设计跨币种产品，在国际化趋势中占得先机。最后，信托公司还具备一定的制度优势，这主要体现在两点：一是信托平台权益可分割的制度优势，可以发挥这一优势将股、债等各类权益分解和再组合，设计结构性产品，如：作为资产证券化的买方和卖方；二是信托制度的破产隔离机制，有利于设计特殊目的机构(Special Propose Vehicle，SPV)和信用提升，同时降低交易和税收成本。 中国状况 信托是—种制度，证券投资信托是—类业务，并非信托公司特许专营。这类业务有多类机构在经营和竞争，包括基金公司、证券公司、保险资产管理公司、年金管理公司、资产管理公司、外资金融机构等。这些机构分属不同的监管机构监管，各类监管机构同时也管理不同的资产类别市场和中介服务机构。股票市场、商品期货市场属证监会管理，债券市场分属人民银行和证监会监管，货币市场属人民银行管理，证券投资运作中涉及的托管银行、经纪商、投资管理人、登记公司又分属不同的监管机构，形成准人分割，竞争起点不同，市场发展受制于权利范围的现状，从产品角度，证券投资信托产品的形式在国际上有共同基金、对冲基金、养老基金、各类基金会和捐赠基金以及ABS、MBS、ADR等投资工具，在国内有证券投资基金、证券公司集合理财汁划、保险公司投资连接险以及信托公司发行的各类证券投资信托计划。截至2005年4月30日，国内公募型契约式证券投资基金规模约3000亿元，集合理财计划募集资金额约100亿元，投资连接险募资200多亿元，而信托公司证券投资信托计划募集资金仅60亿元左右。 业务模式 信托公司要发展证券投资信托业务，一定要扬长避短，采取差异化竞争策略，方能在有基金公司、证券公司、保险公司众多参与者的市场中站稳脚跟、谋求发展。具体町聚焦的业务种类有三大类：一是以投资者为导向，着重宏观资产类别配置的财富管理业务；二是以市场投资机会为导向，着重微观资产类别配置的体系特色的资产管理业务，三是证券化与证券融资业务。 财富管理模式；可以定义为受托人与投资管理人职能分离下的受托人业务，即利用信托制度优势和市场跨越优势组合市场已有的投资管理力量，站在金融投资管理产业链的上端，组合优选投资管理人，代表最终端的财富所有者进行资产配置并监督投资管理人。日前市场上比较成熟的具体业务类型有：年金业务和上海国投成功推出的包括组合投资于基金的“蓝宝石”信托投资系列产品。这一类业务和基金管理公司、证券公司是错位竞争，是信托公司应当重点拓展的业务领域。 资产管理模式。主要包括投资管理的公募模式和投资管理的对冲基金模式。前者采取公募模式发行固定收益的数量化宏观衍生投资信托、基金的基金投资信托，以体现与目前市场各类主体的差异化优势；后者在机制、投资方向和投资策略上均不同于前者，可发挥有效边界上移的优势。跨越各个市场寻找机会套利与集中，这需要市场投资工具和融资制度的突破，随着股指期货期权、远期、互换等工具逐步推出.条件正在慢慢成熟。 开展资产管理业务也要和基金公司、证券公司、保险公司进行市场差异化竞争，利用我国市场和技术发展的不同阶段打时间差，取得某些术开发领域的领先优势，例如在商品、ABS、衍生证券类领域取得先机。要开创新领域首先要作卖方信托，设计出创新产品并搭建二级市场，然后才有买方信托的先入优势。 发展方法 1.试点逐步放宽200份限制。对可标准化、风控模型透彻、公司管理规范的信托计划逐步放宽200份限制，开始可以谨慎试点，甚至对上报计划进行审批。例如可以通过建立信托产品信用评级体系，通过标准化的风险评级流程和风险指标体系，对信托产品给予标准化的评级。评级越高，对合同份数的限制越小，以支持集约经营，探索新路。 2.适时启动公募。如果说当时基于信托公司面临业务转型挑战、信用风险良莠不齐的状况，以“—刀切”的监管政策控制风险，而在实质上把信托定位成了私募，也许有其历史和现实的必要；但是几年过去了，随着金融业和资本市场的迅猛发展和变革、信托行业的不断规范和成熟，如果监管政策一成不变或大大滞后于形势的发展，这就有待商榷了。可以有步骤、有选择地对信托公司或信托业务种类放开不合理的限制，比如对投资风险相对低的固定收益类、货币类、资产支持证券类的信托计划可试点启动公募，扩大信托的市场影响，加强透明监督，提高投资管理能力。尤其是即将推出的创新类业务：资产支持证券，其推出的—个重要形式是通过发行信托凭证的方式。如果不能启动公募，不仅对于该类业务的发展将会带来较大的障碍，也是对信托这一法定的金融资源的极大浪费。 3.逐步解决信托计划的流动性。流动性是有价值的，流动性是投资品的生命，它可以通过二级市场定价来指导信托产品的—级市场定价，有价格发现功能。—个没有二级市场的投资品种是注定不会有规模发展和规模经济效应的，从而也就没有了持久的生命力。流动性与公募发行是相辅相成、不可分割的整体问题。主管机构应该首先探索试行信托计划在交易所市场、银行间市场、银行柜台OTC市场流通的可行性，必要时应借鉴产权交易所的经验，建立信托公司业内的流通交易系统。待时机成熟构建完全的二级市场流动系统。 4.协调落实托管等规范化环节。银监会通知只要求信托公司要作外部托管，但对何为托管以及最后边界并末从资金流、信息流、对家风险等角度予以明确。所以信托公司采用外部托管就遇到不小的障碍，只能寻找目前各方尚可以接受的变通模式。这需要监管机构与中国国债登记公司、中国证券登记公司等部门协调，促使信托产品实现真正意义上的托管。 5.支持条件成熟的信托公司获取衍生产品交易资格。衍生证券是金融了程的产物，是信托产品创新的有力武器。信托公司若不能在这—领域开展业务，无疑将丧失竞争优势。衍生产品还是规避风险的工具，如果信托公司无法运用这一工具，在未来纷繁复杂的资本市场上将面临巨大的风险。信托公司证券投资信托业务应建立行业标准。 参考资料 [1] 证券之星 http://www.stockstar.com/info/darticle.aspx?[2] 金融界 http://www.jrj.com.cn/newsread/detail.asp?newsid=633780
什么是股票形态分析 股票形态分析是一种直接从历史价格图表上去分辨股价变动趋势的分析方法。 股票形态分析是技术分析体系中的基础，其他技术分析也包括各种图形分析，区别只是在于这些图形的取样已不再是原始的价格数据，而是经过数理处理了的以至指标化了的价格数据，因此，其他技术分析是形态分析的变形、复杂化和理性化，形态分析的一些基本方法也往往被用于其他技术分析。 [编辑]股票形态分析的假设 建立股票形态分析基于以下几种假设的成立： 1、股票是具有典型统计特性的事物，它是按规律运行的。 2、历史走势特别是近期走势对后来形态具有直接的影响。 3、股票的上涨是交易能量积累的结果，其中主动性买盘中大单交易的影响具有决定意义。反之股票的下跌也是量能释放的结果，其中主动性卖盘中大单具有决定性的影响。 4、具有一定规模的上涨一定是主力促成的，不能希望散户抬起一只股票。而有一定规模的下降则主要是散户所为。 5、所有的股票中都有主力存在。只是它们的性质不同，强弱不同，善恶程度不同，表现方式不同。表现主力所有性质和意图的最好方式是K线图。因为现有的股票信息除了K线外都可以低成本造假。K线是实实在在用金钱堆起来的。也就是说K线造假是所有股票虚假信息中成本最高的一种。 [编辑]股票形态分析的要点 形态高于一切，这是一个基于形态理论进行投资的的人必须牢固树立的理念。 按股票信息的来源划分，不外乎以下几种：一是公司现场调研，取得的第一手信息，二是基于所占有的资料进行的分析，即上市公司通过正规渠道披露的信息，如财务报表、相关公告等。三是通过不正规渠道进行传播的信息，也就是人们通常说的小道消息。 股票形态就象一个大笼子，它把股票的一切信息进行合成，最终显示为一幅图画。不论是公司的经营状况、还是主力的意图最终都会无一遗漏地反映在这幅神奇的图上。这种说法是基于以下推断： 1、正确的股票信息会被正确的投资人所利用。一切正确的信息会引导股票形态向一个正确的方向运行，而错误的信息虽然可以暂时打乱股票价格的轨迹，但正确的信息会对股票的形态进行修正。那些“正确的人”就是那些占有了正确信息和正确利用了正确信息的投资者，他们有两类，一是原发性占有者，也就是直接取得了正确信息的公司核心成员、重要的投资主力机构或者人物。二是能正确分析形态，跟上了形态节奏的聪明散户。 2、背离公司基本面的形态走势一定是主力的原因造成的。我们知道，散户的意志是高度分散的，正如一盘散沙，是没有凝聚力和战斗力的，背离公司基本面的形态要么是主力有意的所为，他们不理公司业绩，随意进行打压或拉升，要么是主力根本没有发现这个股的价值，形成因个股形态控制人缺位而造成的“真空”，任期价格随波逐流。而这一切最终又会变为一种信息，真真实实地反映在K线图上，这就是我们经常说的当涨不涨，当跌不跌。 3、形态分析是散户分析股票成本最低的一种方法。除非是在上市公司上班，掌握了核心信息，可以捞一把，即使如此，你做别的股票也就无能为力了，但只要掌握了形态分析方法，打开电脑，你就能对一个股票的基本情况、未来趋势一目了然，其成本可以归零。 4、反之，一切股票信息中，形态的形成是成本最高的一种。股票的K线是用钱堆出来的，不论是正常的走势还是所谓的“骗线”，都是实实在在用金钱做出来的，这远比制造一份财务报表、发布一个公告的成本要高。 从各个方面进行比较，选择形态分析方法是一种成本最低、可信度最高、最易得手的股票分析方法。它是散户在股市立足的必然选择。 股票的形态是有其必然性的，也就是说，一只股票的形态的形成，是必然按它特定的规律往前走的。这是因为： 1、股价是主力掌握的。主力的操作方法有很多种，但进货—拉升—出货是铁律，少了任何一个环节，这个操作就没有完成。进货有进货形态，拉升有拉升形态，出货有出货形态，这三个环节最终会清楚地摆上K线图。主力的操作手法的区别在于时间的长短，拉升的幅度和出货的方法。但有一条，它们是为了赚钱，这种游戏规则是永恒的。 2、后期形态必然是先期形态的结果，万事万物都有因果关系，这是一个哲学定理，股票当然不能例外，可以说，具有统计特性的股票在这一点上有过之而不及。没有前面的积累，哪有后面的拉升，相反，没有前期的抛售，哪有后期的急跌，从这一点说，形态分析理论其实与波浪理论、均线理论、箱体理论等很多经典的股票理论是暗合的。 3、股价是有底和顶的。股价的底和顶分为大底大顶和小底小底。正如波浪理论所描述的数波方法，其实就是底顶分析，但它有一个致命的弱点，就是你不知道从那里数起，不知道在那里结束，也就是不知道那个是第一波，那个是最后一波，这就导致波浪理论不能普及为大众掌握，有些分析师往往用其神秘的一面，说得头头是道，但他们是一错再错，原因就是他们自己也不知道从那里数起，恐怕这个理论的原发者也有相当大的失算比例，否则在所有论述中为什么不把这一点进行结论性的表述而给分析师留下这么大的骗人空间？但是我们看到，股价总是一波一波地运行，大底套着落小底往前走，不论你能否把握它，它就这么不以人的意志为转移地走着。股票形态分析理论成功地解决了这一问题，它不仅可以用定性的方法指出股票底顶，而且探索建立了简便易行的数学模型、可以快捷地高成功率地计算股票的中短期底顶价格，虽然其原理有待进一步论证，其精确率也有待进一步检验，但在当前没有一个更好的理论和模型的情况下，做到这一点也确实不易。 4、股票形态是可以分析和利用的。分析研究股票形态，最终目的只有一个，就是利用它赚钱。本学科的实质就是找出股票形态运行规律并加以利用，从而以最小的风险获得最大的收益。当读者成了一个掌握了股票形态理论精髓又得到实战洗礼的一个形态高手时，你就会驰骋股场，得心应手，屡战屡胜。 [编辑]股票形态分析的技巧 股票(股票)炒作中，所运用的任何方法都不是恒常不变的。随着炒股知识的不断普及，许多投资者的炒股水平也相应提高，主力为了成为赢家往往煞费苦心，不断地变换作庄手法，以期误导对手，其手法之一便是利用形态分析中的图形来制造陷阱。 我们知道，形态分析是技术分析中常用的方法之一，其形态根据股价所处位置的不同又可分为底部形态、顶部形态以及整理形态，其中每一种形态都有其相应的图形特征和操作方法(如最佳买卖点... 在股票(股票)炒作中，所运用的任何方法都不是恒常不变的。随着炒股知识的不断普及，许多投资者的炒股水平也相应提高，主力为了成为赢家往往煞费苦心，不断地变换作庄手法，以期误导对手，其手法之一便是利用形态分析中的图形来制造陷阱。 形态分析的形态根据股价所处位置的不同又可分为底部形态、顶部形态以及整理形态，其中每一种形态都有其相应的图形特征和操作方法(如最佳买卖点和止损点)。许多初学形态分析的中、小投资者自认为找到了一个简单易行的致富法宝，可是在实战中，却往往因之败北，常常会出现以下情况：当个股的K线组合出现底部形态之时买进股票(股票)，但股价却迟迟不涨甚至出现了下跌；当个股的K线组合出现顶部形态之时，抛出手中的股票(股票)，这时股价却出现大涨，这是什么原因呢？这是由于主力针对一般散户只重视形态分析中的图形表象，而忽略了同一图形形态所处的具体位置不同，其所代表的真实含义就不一定完全相同，甚至完全相反的情况，从而制造假象，诱使投资者作出错误的判断，以达到自己巧妙洗盘或出货的目的。 圆弧底：顾名思义就是K线形态略呈圆形的底部组织结构，是底部常见的图形之一，有许多大牛股就产生在这圆弧底中。其形成的原因是：当股价从高位回落到一定位置时，主力开始进场吸纳筹码，为了不让市场察觉，采取慢慢地少量吸纳的方法，直到当前的价位难以买到筹码时，便把股价稍微拉高一点以再次进行吸纳，时间一长便在股价的底部出现了一圆弧状的K线组合，这就是圆弧底。许多投资者因经受不住主力的折磨而抛出手中的股票(股票)时，主力则顺利地完成了建仓的工作。然而在实战当中投资者如果看见K线呈现圆弧底的形态就奋不顾身的冲进去，则常常会陷入主力的多头陷阱之中。 主力为了达到顺利出货的目的，修建了一条极为漂亮的园弧底形态，诱使许多投资者误认为主力打算再作一波。而当许多散户纷纷冲进去想坐轿子时，却万万没想到主力正悄悄地派发手中的筹码，致使许多人深陷其中，久久而难以自拔。 圆弧顶：就是K线形态略呈圆形的顶部组织结构，是顶部常见的图形之一，许多大熊股就产生在这圆弧顶中。其形成的原因是：当股价上升到主力认可的目标位时，为了达到不惊动散户而顺利出货的目的，主力开始有计划的分批出货，导致股价上行速度减缓，直至股价无力上行之后，便逐级滑落，在股价的头部出现一明显的圆弧形状，这就是圆弧顶。因此许多人一见此图形，便心惊肉跳，或割肉逃之，或获微利了结。然而在实战中，有些主力却巧秒地利用了一般投资者对圆弧顶的恐惧之感，进行震仓洗盘工作，当许多投资者产生绝望并忍痛割爱时，该股股价却从此青云直上。 主力为了达到震仓洗盘的目的，在K线图上修建了一条令人生畏的园弧顶，使许多投资者误以为顶部已成而纷纷抛出手中筹码时，股价却止住跌势，随即掉头而上，展开了一段主升浪。 投资者对于形态的分析不能仅停留在对图象表面的认识上(即形态的具体形状上)，而忽略了形态所处的具体位置， 照搬图形进行操作，其结果往往会在实战中摔得头破血流。 由此我们可以得出如下结论：在实战中如果发现底部图形出现在股价所处的顶部，顶部图形出现在股价所处的底部，则应警惕主力是否在“明修栈道，暗渡陈仓”，此时只有在操作上多运用逆向思维，才能够走出形态分析中的陷阱，并获得不错的收益。
漂单的害处一 做了亏单让单子漂着一般是一种不认赔的心理在支配你。有些人不喜欢看到自己的交易历史帐户单上有负数单，一旦做错了就漂单，非得等到变正数才平仓，结果一漂就漂几百点，很可怕。能漂回头是运气，不能回头漂成暴仓，也是必须得接受而且很正常的事情。如果每次做错都习惯于漂单，只要有一次漂大的机会就会暴仓。外汇市场每年都有一到两次千点以上的行情，而低买高抛的观念影响着参与者习惯于做几百点波幅的震荡市。 也就是说，习惯漂单的人往往会在一年内经历一到两次上千点的漂单机会，而且还不一定能回头。试想想，你有多大的户，能不漂暴！也许你漂回来了，单子终于由负数变为正数，第一，可能你做外汇的时间不够长，还没有经历大的市场行情。如果你还继续这么漂下去，你的帐户在外汇市场基本上活不过半年一载。 第二，即使你走运漂回来了，你赚了吗？没有，你处在最适合建仓赚大钱的地方帐户已然处于风雨飘摇之中，最好的赚钱机会与你无缘，你错过了最好的帐户翻番机会。一年就这么一两次最好的赚大钱的机会，错过了，就得等明年了。你有多少时间可以等？你只有眼睁睁地看着别人赚钱的份儿。这种事有多痛苦，只有自己明白。漂单的害处二 漂单还产生另一大害处：只要你有亏单漂着，就很容易用情绪来对抗市场，这对交易非常不利。举个例子：你在一个重要关键的阻力位附近轻仓做空一单，这本来是对的，但汇市无常，行情突然向上突破了那个关键阻力位，你没有及时止损，就让那一空单处于亏损状态漂着了。 重要关键的阻力位一旦突破，阻力位就转变为强支撑位，我们就不能再看空后市，而应该在回试原阻力位也就是现在的支撑位的时候做多。但因为你在原阻力位的下面有一亏损状态的空单漂着，你就会老想着，现在这么高了，应该会跌吧，我那一亏单应该有机会出来吧。结果你不但误过几次建多仓赚大钱的机会，而且还可能在上面继续加仓做空，巴望着和你那亏单能够一起出来赚一些，结果却是错上加错，亏上加亏。捕捉更多的赚钱机会 现在我们换令一种思路：如果你及时把那亏单小赔止损了，然后再看机会做单，那个止损亏损就不算什么了，止损就是你有时不小心做错事了，及时认错，然后继续做正确的事情，那你这个人就还是正确的。你通过一套科学系统的方法学会正确止损，有时止损被打并不是你的错，而是概率的问题，这种止损其实是在帮你捕捉更多的赚钱机会。 我们做外汇交易就像做一个猎手一样，有时止损被打，就好比是你拿枪打兔子不可能百发百中；有时一枪没打着，浪费一颗子弹就算了，就不要继续不停地浪费其它的子弹。应该及时把其它子弹留好上膛，继续等待另一只更肥的兔子出现，寻找再次出击的机会。
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