9月17日消息，上交所公司债券项目信息平台于昨日公告，贵州茅台的母公司——中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司正在申请在上海交易所发行不超过150亿元人民币面向合格投资者的公开发行债券（即“小公募”），目前项目已获得上交所受理。募集说明书显示，茅台集团收购贵州高速公路集团有限公司（下称“贵州高速”）部分股权事项已获得贵州省人民政府的批复，同意将贵州省国资委所持贵州高速部分股权（最终比例以 2019 年度审计报告确定）转让给茅台集团，转让价款 150亿元。本次债券票面金额为100元，按面值平价发行，发行期限不超过7年期（含7年），由五矿证券作为本次债券的主承销商及受托管理人。 对于此次发行债券的理由，茅台集团在申报稿中表示，拟用于对贵州高速股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。 贵州高速是贵州省公路行业的龙头企业，成立以来始终以贵州高速公路建设和运营管理为主，建成贵阳至遵义等四十余条高速公路，拥有贵州东西南北四条出省大通道。 但根据信息披露，贵州省国资委已将所持有的贵州高速的部分股权转让给茅台集团，转让价150亿元，和此次发行债券规模相同。
三十年河东，三十年河西。 市场持续震荡，投资者避险情绪升温，公募基金在产品布局上开始求“变”。量化对冲基金这类在市场火爆时一度被“打入冷宫”的产品，现在开始重获青睐。 自8月底以来，已有5只量化对冲基金的募集申请相继上报，这在公募发展史上并不多见。从收益率来看，量化对冲基金在近期的震荡行情中，抗跌效果显著。 重获青睐 Wind数据显示，截至9月17日，国内共有33只公募量化对冲基金（不同份额分开计算），总规模接近100亿元。近一月以来，偏股混合型基金平均收益率为-2.26%，排名底部的基金收益率甚至接近-16%，但量化对冲基金整体实现了正收益，平均收益率为0.046%。 9月10日，华泰柏瑞量化绝对收益策略定开混合基金发布公告指出，目前该基金运用股指期货进行对冲的空头合约市值达9亿元，占基金资产净值的比例为78.71%。而根据该基金在6月初的公告，彼时该基金的空头合约市值只有6.55亿元，占基金资产净值的比例只有61.86%。同时，该基金股票资产占基金资产净值的比例，也从63.65%提升到了80.46%。 此外，中邮绝对收益策略定开混合基金公告表示，截至9月7日，该基金运用股指期货进行对冲的空头合约占基金资产净值的比例达55.13%，较6月8日的48.95%增长了6.18个百分点，股票资产占基金资产净值的比例也增长3.68个百分点至58.44%。 “近期量化对冲基金受到市场关注，与阶段性的市场行情变化有关。” 凡德投资总经理陈尊德在接受中国证券报记者采访时表示，在近期股指调整中，量化对冲基金做空股指期货合约，起到了一定的风险规避作用，由此成为震荡市中的关注热点。“在做空股指期货情况下，如果持有的股票多头仓位跌幅比股指期货小，该基金仍有可能实现正收益。” 景顺长城基金副总经理、量化及指数投资部总监黎海威对记者表示，在震荡市中，量化对冲基金的优势在于能够剥离系统性风险获取绝对收益，在有选股能力的前提下，基金净值在震荡市仍然能够稳健上行。具体看，其通过量化模型精选优质股票，同时通过贝塔对冲为基础兼顾市值对冲的方法，对冲掉系统性风险，将股票组合中的超额收益转化为绝对收益。 优化配置 填补空白 黎海威指出，随着资管新规落地，在理财产品净值化后，国内投资者对稳健收益产品的追求愈发迫切。而量化对冲公募基金与A股的相关性较低，市场波动对量化对冲策略的影响也较低，可以预期量化对冲公募基金会越来越受到市场重视。 国内首只量化对冲公募基金成立于2013年12月。在2016年1月21日华泰柏瑞量化对冲基金获批后的一段时间里，这类基金的发展有所停滞。而从2019年底开始，随着景顺长城基金、海富通基金、德邦基金等公司旗下量化对冲基金获批，这类产品迎来了小高潮。 今年8月20日，华泰柏瑞基金打破此类产品年内零申报记录，上报华泰柏瑞量化对冲一个月定期开放灵活配置混合基金。9月以来，汇添富基本面对冲策略6个月滚动持有、汇添富阿尔法对冲策略6个月持有、富国安合量化对冲策略等量化对冲基金集中上报。 “量化对冲产品是介于纯债基金与偏债混合基金之间的绝对收益型产品，属于中低预期风险收益品种，可以弥补纯债基金和偏债混合基金之间的空白，是助力投资者资产进行优化配置的一类基金品种。”黎海威说。 “在震荡市或者单边下行的熊市中，量化对冲基金能体现出明显的攻守兼备属性。”陈尊德表示，对投资者而言，无论是何种风险偏好，对风险损失本身大多是抱有厌恶态度的。因此，要想长期在市场里生存下来，量化对冲基金应成为其投资组合配置中的重要部分。未来，随着投资者风险意识的逐步提升，这类量化对冲基金的受欢迎程度会进一步提升。 格上财富高级研究员张婷表示，A股市场在经历了7月上旬的大幅拉升之后，从中下旬开始逐步进入震荡期，行业以及个股分化加剧，A股从“估值驱动”逐步进入“业绩兑现”阶段。接下来，个股选择至关重要，如何选出盈利估值匹配度高的优质个股将成为盈利的关键。张婷认为，四季度不确定性因素增加，市场波动也会相应加大，配置量化对冲基金是不错的选择，能够避免系统性风险，降低回撤和波动率，赚取较为稳健的超额收益。 黎海威指出，当前市场处于震荡盘整阶段，基于流动性、盈利的考量，一方面，权益市场投资环境好于其他大类资产，指数上下空间均有限，但具备局部风格轮动的结构性投资机会；另一方面，市场仍有全球疫情等不确定因素待落地。在这种多重因素交织环境下，量化对冲策略能很好地抵御市场系统性风险。
今天，中国移动通信集团有限公司广东分公司（以下简称“广东移动”）携手华为在汕头正式发布全球第一个FTTR（Fibre to the Room）全光Wi-Fi商用套餐 。该套餐采用全光纤网络，可完美解决各种户型与商铺场景下的Wi-Fi全覆盖问题，并保证真千兆带宽，是支持全域无缝漫游的下一代Wi-Fi覆盖方案，将助力大湾区新基建驶入千兆信息化时代。 光纤是未来主流的网络连接介质，FTTR全光Wi-Fi解决方案直接将光纤延伸至各个房间，是当前业界唯一可以实现全屋千兆以上覆盖能力的新技术，是室内新基建的新起点，也是千兆家庭组网的必然发展方向。 传统的家庭组网，通常采用普通网线或电力线的方式来实现家庭Wi-Fi覆盖。由于家庭网线本身介质的限制，实际使用中，无法达到网口标配的千兆速率，当然，也就不能保障千兆宽带家庭用户的极速Wi-Fi体验，尤其是在大户型和跨层别墅等场景，Wi-Fi体验差的问题尤为突出。 华为创新研发的FTTR全光Wi-Fi 解决方案，通过将光纤铺设房屋内的每一个房间，再通过华为星光系列双频光网关，能够为用户提供高达千兆的Wi-Fi6信号覆盖。 FTTR全光Wi-Fi网络具有四大核心创新，包括：
刚刚过去的8月，公募基金总规模攀升至17.80万亿元，再创历史新高，这也是公募全行业规模今年年内第5次刷新记录高点。 今年权益基金无疑是公募基金规模增长最重要的推动力，年初在“宅家牛”行情带动下，公募基金自1月起，连续4个月创历史新高。5月以来，债券、货币等固收品种遭遇赎回压力，拖累整体规模自高点下滑，到了7月份，多只权益爆款基金不断涌现，权益基金呈现爆发态势，整体规模已接近巅峰水平。8月公募基金规模继续延续正增长，是继4月之后，第5次刷新年内历史新高。 年内第5次创历史新高 时隔四个月时间，公募基金总规模再创历史新高。 基金业协会9月17日公布了2020年8月公募基金市场数据。数据显示，截至2020年8月底，我国境内共有基金管理公司129家，其中，中外合资公司44家，内资公司85家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计17.80万亿元，向18万亿整数关迈进。 相比7月份，8月公募基金总规模增长1087.46 亿元，份额从15.44万亿份增长至15.45万亿份，份额环比增长3.26%，规模环比增长0.61%。增长势头相比7月份有所放缓，今年7月份，公募基金规模环比大增4.64%。 今年8月已经是年内公募基金规模第5次创出历史新高，总规模也从去年年底的14.77万亿增长至17.80万亿，连续跨过15万亿、16万亿、17万亿三个整数关，年内规模增长超过3万亿，规模增幅超过20%。 从历史数据上看，公募基金年度规模增长能够达到3万亿级的，此前只有在2015年大牛市时期，公募基金2015年全年规模大增3.86万亿，规模增幅高达85.15%。 权益基金是最重要推动力 助攻公募基金总规模重上顶峰的细分类型基金非权益基金莫属。 今年公募基金单月规模出现两次爆发增长的时点分别是4月及7月份。4月份时，公募基金规模单月大增1.15万亿元，环比增幅为6.89%，突破17万亿整数关，其中，股票基金增长854.07亿元，环比增幅达到6.06%；混合基金规模增长2000亿以上，环比增长9.82%。 但到了5月份，受到固收类基金规模缩水影响，公募基金整体规模有所下滑，6月份固收类产品更是出现万亿级缩水，拖累公募基金单月规模萎缩超过7000亿元。 再次登上历史新高还是靠权益基金助力，7月份，混合型基金单月增长了5402.1亿元，股票型基金也吸引了2162.39亿元资金流入，两类基金环比增幅分别为14.06%、20.21%，抵消了固收类基金缩水压力，带动整体规模重回17万亿之上，距离历史新高仅一步之遥。 8月，股票及混合基金合计吸金近3000亿元，公募基金规模顺势创出历史新高。 权益基金也是今年规模增长最强劲的细分基金类型。数据显示，股票型基金今年前8月规模增加了5028.56 亿元，增幅38.70%，混合基金年内规模增长更是高达1.57万亿元，在7大类细分基金中，是今年唯一一类规模增长超过万亿的基金类型，相比去年年末规模增长超过80%。 债券基金规模连续4个月缩水 回顾8月债券市场走势，南京银行(行情601009,诊股)分析指出，8月份以来，债市收益率震荡上行，期限利差缩窄。从基本面看，经济修复的斜率虽然放缓，但仍然处于复苏过程中，货币政策保持中性，债券供需矛盾是影响8月走势的关键因素。8月利率债供给大幅增加，而配置力量较为乏力。银行结构性存款连续三个月压降，负债端压力较大，同业存单利率持续上行。 受此影响，债券基金收益也继续延续震荡，规模面临赎回压力。数据显示，8月份，债券基金份额减少643.19亿份，规模下降583.53亿元，份额及规模环比下降均在2%左右。比起4月份时的阶段性高点，债券基金规模已经减少6000多亿，缩水幅度接近20%。不过从前8个月情况来看，债券基金规模仍实现了2%正增长，只是增幅远远不及权益基金。 货币基金也在8月出现负增长，数据显示，货币型基金8月底总规模为7.35万亿份，较7月底规模减少了2590亿元。
9月15日，恒大汽车发起价值40亿港元的股份配售，而云锋基金、红杉资本等投资大拿，以及腾讯、滴滴等科技巨头成为这次配股阵容的主角。 过去一段时间，恒大造车的每一步都备受市场关注。由今年6月全资控股NEVS开始，到8月初发布恒驰6款新车，恒大汽车股价一路攀升，并稳定在30港元左右，市值超过2000亿港元。 加上此次配售的成功，足以表明国际资本对恒大汽车估值的认可。而恒大汽车所展现出来的发展空间和潜力，则是资本愿意为之“买单”的强大背书。 恒大造车速度惊人。从宣布跨界造车，到恒驰六车发布，上海、广州两大生产基地全线进入安装调试，展示销售售后三大中心快速筹建，恒大用了不到两年的时间，也借此为恒驰快速抢占市场提前铺好了路。 按计划，恒驰将于2021年下半年量产，并于未来3-5年要实现每年产销100万辆，这样的发展速度和规模，自然成为一众资本追逐的对象。 而在一连串的参股名单中，目前国内两股最大的投资势力——腾讯系和阿里系联手加盟的举动，更是让外界浮想联翩。 观察两大投资势力近年的投资行为，出行领域似乎已成为重要的主攻方向。 过去几年，阿里巴巴就已向哈啰出行、永安行、滴滴出行、高德软件、小鹏汽车等出行领域细分市场的头部公司伸出橄榄枝。日前亦有传言，阿里巴巴有意与上汽集团投资的出行服务品牌“享道出行”，进行一笔10多亿的战略融资，并正考虑向东南亚网约车公司Grab投资30亿美元。 至于滴滴出行与阿里系的渊源，也正是出于阿里巴巴近年来对出行领域的关注。 作为阿里巴巴在出行领域的重要竞争对手，腾讯近年也在大举发力加码智慧出行领域。早于2015年便推出车联网产品，日前更首次发布了在智慧交通方面的战略白皮书。 有分析认为，此次“双马”入股，除了是对恒大的支持，也多少有点针锋相对的意味——针对相同感兴趣的投资标的，双方都尽量保持了一种互相跟进的态度：你投资了我也要投资。
A股反复调整之际，不少资金选择借道ETF布局。据统计，9月以来，沪深ETF合计获得98.34亿份净申购，这也是自今年4月以来，ETF月度净申购份额首度转正。从资金流向来看，科技、券商及军工ETF获得资金加仓力度最大。 东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，截至9月16日，9月以来沪深ETF场内净申购份额为98.34亿份，值得注意的是，ETF从今年4月份开始每月均呈现净赎回，其中，在6月份被净赎回超过450亿份。 上证指数自今年7月14日触及3458.79点的阶段高点以来，已经盘整了两个多月。多位业内人士认为，作为大资金“风向标”，股票ETF份额逆势增长往往代表大资金对后市相对乐观。“当前ETF获得大额净申购，给市场释放了积极信号，有利于提振市场信心。”沪上一位基金人士称。 从资金加仓方向来看，9月以来，份额增加最多的行业ETF主要集中在科技领域的芯片和5G，此外还有券商和军工。其中，国泰CES半导体芯片ETF9月份额增加了60.89亿份，华夏国证半导体芯片ETF份额增加了22.14亿份，国联安中证全指半导体ETF份额增加7亿份。 另一类份额大增的ETF是券商类ETF，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF9月以来份额分别增加了16.61亿份、11.89亿份、2.28亿份。此外，国泰中证军工ETF9月份以来份额增加了3.89亿份。 值得注意的是，上述ETF近一个月以来均有所下跌。其中，华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证半导体ETF和国泰中证军工ETF一个月均跌逾10%。 这些板块缘何获得资金青睐？博时基金表示，7月中旬A股行情火爆期间，A股估值分化十分明显，电子、医药、计算机等成长板块12个月动态PE估值逼近历史高位。随着近期行情风格趋于平衡，成长股股价明显回落。市场悲观预期将随着不确定性消退而出现修正，科技板块有望重新获得资金关注。 渤海证券研报显示，当前券商板块估值为2.02倍，处于历史中位数水平，考虑到目前政策和流动性两大催化剂继续利好券商行业，继续看好板块的投资机会。 据信达证券统计，今年上半年129家军工企业共实现收入2641亿元，较去年同期增长36亿元；实现归属母公司净利润121亿元，较2019年扭亏为盈。“行业呈现高度景气，目前板块估值正在修复，显示市场开始重新审视行业长期增长逻辑。”信达证券表示。
被马斯克称为“特斯拉历史上最重要”的“电池日”（Battery Day）活动，将于太平洋时间9月22日（周二）下午在美国加州的工厂举办。这是特斯拉首次专门针对电池技术举办发布会。 此次发布会预计涉及电动车领域最重要的零部件——动力电池。 据悉，此前预热的特斯拉在电池方面四大技术“核弹”（百万英里电池、无钴电池、干电极技术、硅纳米线技术）极有可能会在此次活动上公布。 瑞银表示，特斯拉有望首度推出电池创新技术，将能源密度提高约50%，这可能在未来三年内将每辆车的电池成本降低2300美元。 据外媒报道，特斯拉正与加拿大矿业公司Giga metals就开采一座大型矿场进行谈判，该矿场可为特斯拉提供低碳镍，以增加特斯拉动力电池的供应。
随着基金公司持续扩容，牌照“红利”也逐步削弱。在基金公司股东有意退出的同时，还有一部分机构通过基金公司股权变更、新设基金公司等方式，进军公募行业。业内人士表示，虽然公募行业竞争越发激烈，但仍有不少机构愿意参与其中，显示大部分机构依旧看好该行业发展。 三峡财务二度挂牌转让股权 近日，北京产权交易所官网显示，三峡财务有限责任公司拟出售民生加银基金6.67%股权，转让底价为7774.02万元，该信息披露截止时间为2020年10月15日。 事实上，2019年11月25日，三峡财务曾以8637.8万元的底价挂牌转让民生加银基金股权，最后并未成交。此次三峡财务二度挂牌寻求受让方，挂牌价格下调了10%。 公开信息显示，民生加银基金自2008年11月成立以来，三峡财务一直位列该公司第三大股东，其他两大股东分别为民生银行(行情600016,诊股)、加拿大皇家银行。由于前两大股东在2012年底增资民生加银基金，将注册资本从2亿元增至3亿元，因此，三峡财务持有民生加银基金股权从10%降至6.67%。 从民生加银基金来看，该公司规模利润位居行业中上水平。据Wind数据统计显示，截至6月30日，该公司管理产品全部规模达到1445.25亿元，排名公募行业第31位；非货币规模达到1198.66亿元，排名第27位。截至7月31日，该公司今年前7个月实现营业收入4.96亿元，实现1.16亿元净利润。同时，民生加银基金的整体投资能力排名靠前。据海通证券(行情600837,诊股)数据显示，截至6月30日，该公司权益类产品近5年来收益率达到77.23%，在81家公募机构中排名第一。 民生加银基金表示，三峡财务拟转让所持有的公司股权，主要是基于聚焦主营业务、促进高质量发展的因素。根据交易所规则，三峡财务综合考量多方面因素，在挂牌到期日前对转让底价进行了调整。 同时，该公司还谈到，若此后股权完成转让，不会对公司的日常运营造成影响。 专业机构看好公募行业发展 虽然公募行业竞争越发激烈，但依旧有不少机构愿意参与其中。 8月25日，证监会核准中国交通建设股份有限公司和航天科工财务有限责任公司分别将持有英大基金的22.8%、9.5%股权，转让给国网英大(行情600517,诊股)国际控股集团有限公司。 8月下旬，上海联合产权交易所信息披露显示，上海信托挂牌转让上投摩根基金49%股权，转让价格为70亿元。由于已经持有上投摩根基金51%股权，摩根大通若收购此笔股权，将催生首家外资100%控股的公募基金。 永赢基金的股东今年也转让了股权。公开信息显示，3月23日，证监会核准利安资金管理公司将其持有的永赢基金28.51%股权，转让给华侨银行有限公司。股权转让后，宁波银行(行情002142,诊股)仍为其第一大股东，持股比例71.49%；华侨银行变更为第二大股东，持股比例28.51%。 证监会官网显示，目前，兴银基金、华宸未来基金、中科沃土基金等8家基金公司计划变更5%以上的股权；同时，正在排队等待“准生证”的拟设立基金公司数量还有23家，包括友山基金、汇百川基金等。 业内人士表示，股东经营调整、大股东收拢股权、实施股权激励、推动外资控股，成为近年来基金公司股权变更的主要原因。目前来看，无论是基金公司股权变更，还是新设基金公司排队等候审批，加入公募行业的专业机构越来越多，显示大部分机构看好公募行业的发展。
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