管理多样化原则指要求涉外企业或跨国公司灵活多样地进行外汇风险管理,这是外汇风险管理的一个重要原则。
学校名称 首都经济贸易大学本数据来源于百度地图,最终结果以百度地图数据为准。 中文:首都经济贸易大学 简称:首都经贸大学 英文:Capital University of Economics and Business,缩写为CUEB成立时间 1956年 学校简介历史沿革 校园风光(图1)首都经济贸易大学创建于1956年,是经教育部批准,由原北京经济学院和原北京财贸学院于1995年6月合并、组建的北京市属重点大学,是一所已有五十多年的建校历史,以经济学、管理学学科专业比较齐全、优势较为突出,法、文、理、工等学科相互支撑、协调发展的现代化、多科性财经类大学。校园占地总面积48万平方米,建筑面积36.5万平方米;图书馆藏书100 余万册,拥有中外文期刊2000 多种。学校组成 学校设有工商管理、会计、财政、金融、经济等14 个学院和系,本科教育设有33个全日制教育专业,研究生教育设有应用经济学、工商管理学、管理科学与工程三个一级学科博士点和劳动经济学、数量经济学、企业管理、统计学、产业经济学、国民经济学、金融学、财政学15个二级学科博士点、30多个硕士点(一级硕士点8个)、MBA、MPA等12个专业硕士学位授予点和应用经济学博士后科研流动站。师资力量 学校现有教职工1483人,其中专业技术人员1186人,教授、研究员等正高职专业技术人员101人,副教授、副研究员等副高职专业技术人员354人,讲师等中级专业技术人员528人;有博士生导师20人,硕士生导师216人。目前(截至2010年9月)全校在籍学生20000余人,其中研究生2268余人,全日制本科生10027人,专科生340余人,来自50多个国家的留学生600余人,成人夜大、函授生7923人。学校本部位于丰台区花乡,地处中关村高科技园区丰台园内,以全日制本科教育为主;红庙校区位于朝阳区,地处中央商务区(CBD),以研究生、 留学生、成人教育为主。校园风光(图2)学术力量 学校设有人口研究所、经济研究所、首都经济研究所、不动产研究所以及CBD研究中心、世界贸易组织(WTO)研究中心、企业家与企业制度研究中心、企业发展研究中心、产业经济研究中心、公司研究中心、社会保障研究中心等26个研究机构。学校主办的《经济与管理研究》、《首都经济贸易大学学报》、《人口与经济》、《当代经理人》等学术期刊,面向国内外发行。学术成果 学校鼓励、支持并积极组织专家、学者投身首都经济建设理论与实践问题的研究与探讨,通过产学研相结合的科研工作,为首都经济发展服务,为首都经济建设提供智力支持,努力发挥首都经济与社会发展的智囊团和思想库的作用。学校完成的市政府重大课题《首都经济》中的重点课题《我国经济发展态势和北京经济发展对策研究》,北京市教委科研项目《首都经济研究》等,受到了北京市政府有关部门和学界的好评。CBD 研究中心已被确定为北京市人文社会科学研究基地。近五年来学校教研人员主编的学术专著有多项获得各部门的奖励,获省部级以上的奖项达30余项。其中《中国农业保险与社会保障制度研究》、《中国企业理论五十年》、《中国少数民族人口政策研究》、《公司治理结构运行与模式》、《博弈论应用与经济学发展》等众多成果获北京市第八届哲学社会科学优秀成果一等奖、第14届中国图书奖、教育部第三届人文社科优秀成果二等奖、重庆市第二次社科优秀成果一等奖以及北京市第七届、第八届哲学社会科学研究优秀成果二等奖等奖项。国际合作 校园风光(图3)学校已与国外50多所大学正式建立了校际交流关系,与50多个国家和地区的大学、研究机构、社会团体,以及联合国有关机构和国际组织,建立了合作交流和友好往来关系。目前,学校有来自50多个国家的500多名留学生攻读学士、硕士、博士课程以及进修汉语。该校与澳大利亚开办的合作培养澳大利亚迪肯大学会计学硕士和澳大利亚注册会计师项目,首次在中外合作办学中将学位教育与执业资格教育融为一体。近年,我校每年推荐优秀毕业生赴英国、瑞典、法国进行为期一至两学期的学习或攻读硕士学位;每年派出多批教师、研究人员赴国外进修、攻读学位并开展学术交流活动;学校每年聘请近30多名国外教授、学者来校进行学术讲座和讲授专业课程。历史沿革 校园风光(图4)概述 经济贸易大学是由原北京经济学院和原北京财贸学院于1995年6月合并而成的经济管理类综合性高等学府,是北京市市属重点大学。 首都经济贸易大学的前身——原北京经济学院和原北京财贸学院的建校历史可以追溯到20世纪50年代。北京经济学院的发展史 解放后,在新中国实施第一个五年计划(1953—1957)的前期,即1954年9月,中华人民共和国劳动部为了提高劳动干部的政治和业务水平,以适应国家经济建设的需要,经中央财委批准,建立了北京劳动干部学校,同时还建立了劳动部北京实验工人技术学校(校址同在朝阳区红庙)。学校教师来自劳动部、二机部和国内多所大学,有北大、清华、西安交大、华东师大等。劳动干部学校设置劳动经济、劳动保护和锅炉检学校掠影(5张)验三各班,在全国各省市招收调干生。于1956年2月正式开学上课。学校办学条件虽然简陋,但是却受到了党中央、国务院的高度重视,1957年1月,在第一届学员毕业之际,毛泽东、刘少奇、陈云、邓小平等党和国家领导人在中南海亲切接见了全校师生员工;1957年6月,毛泽东、刘少奇、朱德、周恩来、陈云、邓小平等中央领导同志在中南海第二次接见我校教师和劳动保护训练班的毕业生。这在高校发展史上是罕见的。 1958年10月,经劳动部党组研究,报请中华人民共和国主席刘少同志批准,将北京劳动干部学校与北京实验工人技术学校合并,升格为北京劳动学院。学院设劳动经济系、劳动保护系,并为二机部代设机械系和热能动力系。 1963年春,国家物资总局(后改为物资部)根据刘少奇主席:要办一所培养“识货工程师”的高等学校的指示精神,经协商,将劳动学院接着办,劳动经济系与劳动保护系保留并继续发展,增设物资管理系,校名改为北京经济学院。 校园风光(图5)文化大革命期间,学院教职员工和学生被下放到河南息县五七干校参加劳动。 1974年春,北京市人民政府决定,将原北京经济学院、原中国人民大学工业经济系等4个管理类的系(1978年人大复校时退出)、北京工商管理专科学校三个学校合并,归北京市领导,校名仍为北京经济学院。学院设置8个系科,即劳动经济系、劳动保护系、物资管理系、工业经济系、财政贸易系、政治经济系、会计系、统计系等。1977年全国恢复高考,北京经济学院各系科面向北京市全面招生。 1977年以后,我国进入了改革开放和社会主义现代化建设的新时期,原北京经济学院各方面工作也取得了长足的发展。 1986年北京市把经济学院列为市属重点学校。 同时,图书馆工作、后勤工作、校园建设、学生工作都得到了全面发展。 首都经济贸易大学图书馆学科和专业设置更加合理 — 学院以面向首都、面向实际、面向基层,为国家培养德、智、体全面发展,具有开拓精神的现代经济管理人才为宗旨,调整了学科设置。在重视基础学科建设的同时,增设了新兴技术与交叉应用学科专业,发展成为拥有社会科学、管理科学、技术科学即文、理、工结合,以培养应用型、管理型人才为主的综合性财经院校。学院设有8个系、14个专业、10个硕士学位授予点、2个研究所(经济研究所、人口经济研究所)和成人教育部及密云大专部。 学院教学科研队伍得到了充实— 逐步引进了一批硕士、博士、专家学者来校任教,包括全国著名经济学家付筑夫教授、著名人口学专家孙敬之教授、享誉国内外的著名经济学家、社会活动家罗元铮教授等。20世纪90年代初期,教师队伍中已拥有教授、副教授151人,讲师184人。 教育教学设施得到了扩展——新教学楼、图书馆楼、办公楼先后落成并投入使用,建立了计算机中心、电化教育中心,实习工厂和各种实验室也得到了相应发展,教学硬件条件得到了普遍改善。 招生规模逐年扩大,从原来只招收本科生的学校发展成为既招收本科生、硕士研究生、又招收大专生、函授生、师资班、留学生等办学形式比较齐全的综合性大学。 为了适应改革开放和社会主义现代化建设的需要,教师们编写出版了大量新教材和专著,发表了大量论文,科研水平和教学质量得到了全面提高。1979年至1992年出版论著250部、教材973部、译著119部、辞书手册等603种,发表论文2638篇、译文433篇。承担国家、有关部委、北京市科研课题107项、联合国人口基金项目5项、国际合作项目12项、其他项目109项。 为了推动学术交流和加强教材出版,学院建立了“北京经济学院出版社”,创办了《经济与管理研究》和《人口与经济》等学术性刊物,面向全国发行,受到读者广泛好评,多次被评为全国和北京市优秀期刊,扩大了学院的影响。 学院实行开放式办学,积极开展国际友好往来和学术交流,到90年代初期,学院已经与美国、日本、及欧洲一些国家的多所大学建立了校际关系,有50多个国家和地区的团体和学者来院访问和讲学,并先后接纳外国留学生200余人,在国外建立了良好的声誉。北京财贸学院的发展历史 新中国成立不久,经济建设的发展需要大批财经干部和专业人才。从1951年起,北京市委选派了一批从战争年代锻炼出来的革命干部到财贸战线担任领导并创办了银行、商业、供销、粮食等各类干部学校和训练班。1958年6月经北京市人民政府批准,将6所干校和银行训练班合并为北京财政贸易干部学校。学校由市政府直接领导,北京市副市长程宏毅任校管委会主任。毛泽东同志的秘书田家英、红旗杂志社主编苏星、中国人民大学教授卫兴华和北京市副市长王纯等都曾亲临学校授课。 1960年根据程宏毅副市长的指示,在北京财政贸易干部学校成立中专部,即北京财贸学校。学校设置财政、银行、商业企业、外贸、商品学专业。并从北京大学、人民大学、北京外贸学院、北京师范大学调入30多名教授、讲师和中青年骨干,充实师资队伍,着手筹办北京财贸学院。1962年北京财贸学校独立办学,隶属北京市委财贸部领导,党的关系由市委大学工作部负责。办学十年,培养了中专毕业生4000余人,其中不少人担任了北京市司局级领导职务和大型商场的高管。1973年北京市委决定将“文革”期间解散的北京财贸学校重新恢复,更名为:北京财经学校,学校设置商业经济、工业经济、财政、金融专业。1974年从中央财金学院调入两批教学骨干和管理干部。1976年重新恢复北京财贸学校的名称,在市委财贸部的主持下重新筹建北京财贸学院。 校园风光(图7)1978年经国务院批准,建立北京财贸学院。先设置财政、金融、商业经济三个专业,预定规模为2000人,当年招收了第一批本科生。北京财贸学院建立后,自强不息,努力开拓。 在改革开放的大好形势下,主动适应经济和社会发展的需要,在原有三个专业的基础上,又开办了社会急需的新专业或专门化。如1981年的工商行政管理专业、1986年的保险管理专业、经济法专业、国际信贷与投资专门化、1987年的国际市场营销专门化(后改为国际贸易专业),1993年的房地产经营与管理专业(我校是全国最早设立该专业的五所院校之一)、广告学专业。受到考生和用人单位的欢迎。截止到1993年总共设置了9个专业、10个专门化,形成了传统专业与新兴专业并举,大专业与多方向相结合的格局。 学院重视课程内容和课程体系的改革,1985年实行了有指导的学分制,增开了选修课。1989年选修课由1978年的10门增加到160门。 学院从1992年实行主辅修制,大力培养复合型人才。开设的辅修专业有金融专业(含国际信贷与投资)、贸易经济专业(含国际市场营销)、会计学专业、经济法专业。试点中,参加辅修的学生占了1992级学生的51.4%,增加了学生在市场经济条件下的适应能力。 学院重视校风、学风、考风建设,以院系干部的好作风、教师的好教风来促进学生的好学风、好考风。他们确定的校风是:坚定正确的政治方向,艰苦朴素的生活作风,丰富扎实的科学技术知识,团结、紧张、严肃、活泼。我们确定的学风是:勤奋、严谨、求实、创新。1993年10月15日,时任中华人民共和国国务院总理的李鹏同志还专门为我校题写了学风的8个大字。 学院重视实践教学,从1985年起将实践教学纳入教学计划,从1986年起始终不渝地实行第三小学期的教学制度。仅在1986—1991年的5年中,参加社会实践的学生就达9000人次,教师达500人次。他们还加强了实验室的建设,增加了课内的实践环节。90年代初我们建立了北京地区高校的第一个金融股票模拟市场,受到市领导的高度重视和支持。 围绕教学的需要积极开展科学研究,出版了全国第一套工商行政管理和房地产经营管理系列教材,为全国十几所院校所采用。该院教授主持编写了有西南联大、中央财大、武汉大学等高校参加的《农业保险》等教材,这是我国第一本权威的农业保险教材。从1986年到1991年,该院完成的科研项目1250个,达3800多万字,获得国家和省部级奖的36项。从1986年起,该院还招收了金融、会计、房地产经济专业的研究生。1992年该院校内外的史学家举办了《中国近代史系列讲座》,河北廊坊卢村农民乐团还演出了1900年义和团抗击八国联军的祝捷乐章《神团颂》,激扬了师生的爱国主义热情,使他们又受到一次深刻的历史唯物主义的教育。经过十多年的努力,该院形成了自己的办学思想、传统和办学特色。 校园风光(图8)为了“走出胡同办大学”,在时任国家教委副主任的彭佩云、人民银行行长陈慕华以及国家税务总局局长金鑫、国家审计署副审计长李金华的关怀下,在市委、市政府的大力支持下,1988年把占地16.5亩、建筑面积仅有14000平方米的枣林前街68号院内的校舍出让给财政部国家税务总局,取得出让金4500万元。全校1200名本科生、700名教职工,携带上千吨的办学设备、32万册图书,迁址到远郊房山县窦店87403部队的军营办学。把部队低矮的抗震棚改造成教室,养鸡场改为图书馆、阅览室。教工日行百公里上下班,学生乘火车上学。历经3年,行程45万多公里(相当地球赤道11圈半),克服了许多难以想象的困难,在没有增加国家一分钱投资的条件下,换来了地处丰台区花乡占地236.5亩、拥有40000平方米建筑面积的现代化的校园,使办学条件在市属院校名列前茅。这是全院领导与师生同甘共苦、遵照市领导“多困兴学”的指示,努力奋斗的结果,这就为学院的长远发展奠定了重要的物质基础。这是北京财贸学院全体师生员工对北京市高等教育事业作出的巨大贡献,它也为“走出胡同办大学”积累了十分宝贵的经验。办学成就 原北京经济学院和原北京财贸学院自1995年合并成立首都经济贸易大学以来,成绩斐然,令人瞩目。学校现设有经济学、管理学、法学、文学、理学、工学、医学七大学科,设有工商管理、会计、财政、金融、学术会议(14张)经济、劳动经济、安全工程与环境、人文、成人教育、对外文化交流等15个学院和外语系。本科教育设有33个全日制教育专业,研究生教育归属研究生院,设有应用经济学、工商管理学等三个一级学科博士点和劳动经济学等15个二级学科博士点,30多个个硕士点,MBA专业硕士学位授予点和应用经济学博士后科研流动站。目前,全校在籍学生21000余人,其中研究生2268人,全日制本科生10023人,专科生404人,来自50多个国家的留学生601人,成人夜大、函授生7900余人。 经过50年几代人的共同努力,上下求索,首都经济贸易大学已经成为以经济学、管理学为重要特色和突出优势的现代化多科性财经大学,成为北京市乃至全国培养经世济民之才,造就国家社会栋梁的摇篮。现在,我校全体师生员工正在为把首都经济贸易大学办成全国一流的财经院校而共同努力奋斗。学校地址 北京市丰台区花乡张家路口 121 号(校本部) 邮编:100070 北京市朝阳区金台里 2 号(红庙校区)邮编:100026现任领导 柯文进 党委常委、党委书记 王家琼 党委常委、校长 冯培 党委常委、党委副书记 杨世忠 党委常委、副校长 杨军 党委常委、党委副书记 王文举 党委常委、副校长 郝如玉 副校长 赵凤启 党委常委、纪律检查委员会书记 丁立宏 党委常委、副校长知名学者 知名学者 研究领域 文魁 经济学的基本理论、中国经济改革的理论和实践 郑海航 企业组织理论 王文举 博弈论和经济仿真、数理经济学、管理经济学 郝如玉 税收理论、中国税务代理制度建设校园活动(14张) 黄荣清 人口统计、人口经济、中国少数民族人口、城市人口 郝梅瑞 管理科学、微观数量经济、家庭经济 邹昭晞 企业战略管理、国际企业管理、运筹学 柴建设 事故应急救援,安全系统工程,矿山安全 赵仑 财政理论研究、税收理论研究、资产评估理论与实务研究 洪亚敏 土地经济、住房制度及不动产评价 丁芸 城市经济、财政税收 张强 区域经济、城市郊区经济 吴少平 经济运行效率、企业管理、财务会计管理研究 黄津孚 企业管理理论、人力资源管理 戚聿东 产业组织、公司治理、财务管理 蒋三庚 CBD 研究、现代服务研究 汪平 公司财务理论与财务政策 贾墨月 国际金融、外汇改革 庹国柱 保险学、社会保障 王利 数量经济 张连城 经济增长、周期、政策 杨河清 劳动经济、人力资源管理、证券管理 纪宏 统计学 杨一平 管理信息系统、软件工程、网络及多媒体技术开发应用 杨世忠 会计学、企业财务成本管理、企业经济分析 丁立宏 统计学、投资分析 姜亢 噪声与振动控制、人类工程学 李晓安 法理学 王雨本 经济法学、公司法、企业法 吴冬梅 人力资源管理和公司治理结构 张仁侠 企业生产运作管理、现代化管理方法、企业文化、技术经济学 李平生 产业经济、商务旅游 付磊 财务会计理论与实务、财务管理实务 刘仲文 会计理论、会计推测、人力资源会计理论、国际会计理论 李树生 金融理论与金融政策、商业银行经营管理 王曼怡 国际金融、金融风险管理 贾金思 国际贸易与中国对外贸易、世界贸易组织 祝合良 商品流通、期货贸易、品牌管理、黄金市场 刘雄 劳动经济、社会保障 童玉芬 人口与劳动计量 陈荣荣 社会主义市场经济理论与实践 刘黎明 应用数学 安鸿章 人力资源开发与管理 王树新 老年人口学、老年人口问题、养老保障研究师资队伍 截至2005年12月,我校教职工1483人,其中专职教学、研究人员641人,专职教师中教授96人,副教授273人,讲师263人。博士生导师20人,硕士生导师216人。组织机构 学校设有工商管理、会计、财政税务、金融、经济等15个学院和系,本科教育设有33个全日制教育专业,研究生教育设有应用经济学、工商管理学、管理科学与工程三个一级学科博士点 和劳动经济学、数量经济学、企业管理 、统计学、产业经济学、国民经济学、金融学、财政学15个二级学科博士点、30余个学术型硕士点、MBA 等12个专业硕士学位授予点和应用经济学博士后科研流动站 。 学校现有教职工 1483 人, 其中专职教学、研究人员641人 ,教授 96 人,副教授 273 人,讲师 263 人;有博士生导师 20 人,硕士生导师 216 人。目前全校在籍学生21000 余人,其中研究生 2200余人,全日制本科生10000余 人, 专科生580余人,来自 50 多个国家的留学生600 余人,成人夜大、函授生近8000人。学校本部位于丰台区花乡,地处中关村高科技园区丰台园内,以全日制本科教育为主;红庙校区位于朝阳区,地处中央商务区( CBD ),以研究生、 留学生、成人教育为主。 学校设有人口研究所、经济研究所、首都经济研究所、不动产研究所以及 CBD 研究中心、世界贸易组织 ( WTO )研究中心、企业家与企业制度研究中心、企业发展研究中心、产业经济研究中心、公司研究中心 、社会保障研究中心等26个研究机构。学校主办的《经济与管理研究》、《首都经济贸易大学学报》、《人口与经济》、《当代经理人》等学术期刊,面向国内外发行。学校荣誉 学校鼓励、支持并积极组织专家、学者投身首都经济建设理论与实践问题的研究与探讨,通过产学研相结合的科研工作,为首都经济发展服务,为首都经济建设提供智力支持,努力发挥首都经济与社会发展的智囊团和思想库的作用。学校完成的市政府重大课题《首都经济》中的重点课题《我国经济发展态势和北京经济发展对策研究》,北京市教委科研项目《首都经济研究》等,受到了北京市政府有关部门和学界的好评。 CBD 研究中心已被确定为北京市人文社会科学研究基地。近五年来学校教研人员主编的学术专著有多项获得各部门的奖励,获省部级以上的奖项达30余项。其中《中国农业保险与社会保障制度研究》、《中国企业理论五十年》、《中国少数民族人口政策研究》、《公司治理结构运行与模式》、《 博弈论应用与经济学发展》等众多成果获北京市第八届哲学社会科学优秀成果一等奖、第14届中国图书奖、教育部第三届人文社科优秀成果二等奖、重庆市第二次社科优秀成果一等奖以及北京市第七届、第八届哲学社会科学研究优秀成果二等奖等奖项。学校层次 该校在《2007中国大学评价》编制的2007中国大学社会科学100强排名中名列第九十六。 在2008中国大学研究生院经济学100强中排名第三十,在2008中国大学研究生院管理学100强中排名第八十五。(来源:中国管理科学研究院《中国大学评价》课题组主持的《2008中国大学评价》/搜狐教育)国际交流 该校与20多个国家和地区的30余所大学、研究机构、社会团体,以及联合国有关机构和国际组织,建立了合作交流和友好往来关系。目前,学校有来自50多个国家的500多名留学生攻读学士、硕士、博士课程以及进修汉语。该校与澳大利亚开办的合作培养澳大利亚迪肯大学会计学硕士和澳大利亚注册会计师项目,首次在中外合作办学中将学位教育与执业资格教育融为一体。近年,该校每年推荐优秀毕业生赴英国、瑞典、法国进行为期一至两学期的学习或攻读硕士学位;每年派出多批教师、研究人员赴国外进修、攻读学位并开展学术交流活动;学校每年聘请近30多名国外教授、学者来校进行学术讲座和讲授专业课程。 近年首都经济贸易大学录取分数线 .sch-fsx-tab{height:30px;margin-bottom:-1px}.sch-fsx-tab .selec-span{float:right;display:inline;margin-right:-10px;line-height:22px;color:#333;font-size:12px;vertical-align:top}.selec-span select{margin-right:10px}.sch-fsx-tab 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蒙代尔-弗莱明-多恩布什模型(Mundell-Fleming-Dornbusch Model,简称MFD Model) 概述 蒙代尔-弗莱明模型系统地分析了在不同的汇率制度下,国际资本流动在宏观经济政策有效性分析中的重要作用,它是凯恩斯的收入-支出模型和米德(Meade 1951)的政策搭配思想的综合。蒙代尔(1963)在他的论文“固定和浮动汇率制下资本流动和稳定政策”,弗莱明(1962)在他的论文“固定和浮动汇率制下国内金融政策” 中,利用了凯恩斯理论的扩展宏观分析框架,即由美国经济学家汉森和英国经济学家希克斯在凯恩斯《通论》基础上创立的IS-LM模型,融入国际收支的均衡,研究了开放经济条件下内外均衡的实现问题。该模型假定短期内价格水平不变,这是对凯恩斯刚性价格思想的继承。蒙代尔-弗莱明模型是宏观经济的一般均衡分析模型,它包括三个市场即商品市场、货币市场和外汇市场。在这里外汇市场的均衡不仅仅是经常项目的均衡,而是随着二战后国际资本流动的增强,加入了资本项目的分析,其假定资本流动是国内和国外利差的函数。在均衡状态的条件下,经常项目的盈余或赤字由资本项目的赤字或盈余来抵消,即模型不仅重视商品流动的作用,而且特别重视资本流动对政策搭配的影响,从而把开放经济的分析从实物领域扩展到金融领域。 该模型重点研究了在不同的汇率制度下和不同的资本流动条件下宏观经济政策一货币政策和财政政策的效果。该模型的重要性在于它的政策含义,即一国怎样通过宏观经济政策(财政政策和货币政策)搭配实现宏观经济的内外均衡,它是在布雷顿森林体系下的固定汇率制度的条件下建立的理论模型,同样也适用于浮动汇率制条件下分析宏观经济政策的搭配,这也是该模型生命力长期不衰的一个重要原因。 蒙代尔-弗莱明模型是开放经济下宏观经济学的优秀模型,它对理论界的贡献是巨大的。美国麻省理工学院的教授多恩布什(Dora-busch)继承了蒙代尔-弗莱明模型中不变价格的特点,融入到货币模型的短期分析中,建立了汇率决定的粘性价格货币模型(Dorn-busch 1976)。1976年多恩布什在他的论文“预期和汇率动态” 中提出了汇率的超调理论(overshooting)。多恩布什的超调模型放弃了弹性价格的假设,继承了蒙代尔-弗莱明模型中固定价格的分析,假定在短期内价格粘性,并采取了蒙代尔-弗莱明模型中的商品和货币市场均衡的分析,即IS-LM的均衡曲线,超调模型是蒙代尔-弗莱明模型的一种扩展。同时他对蒙代尔-弗莱明模型进行了修正,在蒙代尔-弗莱明模型中,假定是静态预期,而多恩布什引入了理性预期的分析。但长期内仍然假定购买力平价假说是存在的,即在长期内此模型又符合弹性价格货币模型的特征。 粘性价格介于不变价格和弹性价格之间,它假定商品市场的价格变化是缓慢的,滞后于资产市场的调整。在弹性价格的货币模型的分析中,假定利率平价和购买力平价都是成立的,也就是说商品市场和资产市场的调整都是瞬时的,不存在时滞,但实际上在短期内不同的市场对外部冲击反应的调整速度可能是不同的。不同的调整速度导致商品市场和资产市场并不是同时达到均衡,资产市场调整的速度通常要快于商品市场的调整速度,即短期内商品价格是粘性的,价格的调整是滞后的,因此在短期内利率平价是存在的,但是购买力平价是不成立的。 多恩布什的超调分析可用下图表示。图1中的MM曲线是货币市场的均衡曲线,表示汇率和价格水平是反向变化的;triangle p=0曲线表示商品市场的均衡,当超额需求不存在时,汇率和价格水平同方向变动,它的斜率为正;45度线表示价格水平和汇率水平的长期均衡,即购买力平价曲线。 蒙代尔-弗莱明-多恩布什模型 如果货币供应量增加,货币市场的均衡曲线MM右移到MM1,在短期内,价格粘性,商品市场不能立即出清, 而实际货币存量增加,货币市场均衡则实际货币需求必须增加,这样在短期产出水平一定的条件下,货币市场出清的唯一方式是利率下降,利率下降,资本外流,汇率由Sa上升至Sc,即由A点移到C点。从长期来看,商品市场的缓慢调整,价格将相应上升,这将逐步消化掉部分货币存量的增加,实际货币供应量将下降,利率上升,汇率下降,直到新的均衡点B,经济体系又恢复到长期均衡状态,其中SbSc。是短期内汇率超调的部分。 多恩布什提出的汇率超调思想是开创性的,它的贡献在于充实了对汇率变动的短期分析,总结了汇率超调这一重要的经济现象。超调分析的理论前提是商品市场与资产市场存在着不同的调整速度,后者快于前者。这一理论前提假定具有其客观合理性,因为在现实中,我们可以明显的感觉到金融要素的流动性要大大强于实物要素的流动性,金融市场的调整速度要快于商品市场的调整速度。多恩布什模型和蒙代尔一弗莱明模型是一脉相承的,是开放经济条件下宏观经济的重要理论模型,共同形成了Mundell-Fleming-Dornbusch模型的分析框架。 相关词条 粘性价格货币分析法 相关链接http://wiki.mbalib.com/wiki
内部转移资金定价 目录 1、 内部资金转移定价的概述 2、 内部资金转移价格的定价方法 3、 推行FTP体系对国内商业银行的影响 内部转移资金定价(Internal funds transfer pricing) 内部资金转移定价的概述 ...... 内部资金转移定价是商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金,达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营治理模式。在国外被称为Funds Transfer Pricing system,简称FTP。资金中心与业务经营单位全额转移资金的价格称为内部资金转移价格(以下简称FTP价格),通常以年利率(%)的形式表示。 在FTP体系的治理模式下,资金中心负责治理全行的营运资金,业务经营单位每办理一笔业务(涉及资金的业务)均需通过FTP价格与资金中心进行全额资金转移。具体地讲,业务经营单位每笔负债业务所筹集的资金,均以该业务的FTP价格全额转移给资金中心;每笔资产业务所需要的资金,均以该业务的FTP价格全额向资金治理部门购买。对于资产业务,FTP价格代表其资金成本,业务经营单位需要支付FTP利息;对于负债业务,FTP代表其资金收益,业务经营单位从中获取FTP利息收入。 例如,某分行叙做了一笔期限1年的定期存款,固定利率1.5%,金额1000万元。假如该笔存款的FTP价格为2%,则经营单位从资金中心获得20万元FTP利息,减去其付给客户的利息15万元,该笔存款的净利息收入为5万元。 又如,某分行发放了一笔贷款,期限2年、固定利率6%、金额1000万元。假如该笔贷款的FTP价格为3%,则经营单位每年付给资金中心30万元FTP利息,加上其向客户收取的贷款利息60万元,该笔贷款的年净利息收入为30万元,两年净利息收入共计60万元。 FTP体系在商业银行经营治理中的作用,主要表现为四大功能:科学评价绩效、优化资源配置、指导产品定价和集中市场风险。它们发挥作用的内在逻辑机理表现为:由于FTP提供了每笔业务的资金成本或资金收益,所以,在FTP治理模式下,银行对每笔业务都可以计算出其净利息收入。这样,基于每笔业务的基础信息,银行就可按产品、按部门、按客户或按个人来衡量其对全行整体净利息收入的贡献。将这些量化结果运用于绩效治理上,银行可以不同考核对象所赚取的净利息收入作为考核指标;运用于优化资源配置上,银行可以此为基础,客观地比较不同产品的盈利性,从而将有限的资源运用到最有利可图的产品、客户群或地区;运用于产品定价上,客户经理可清楚地量化业务的资金成本或资金收益,从而在综合考虑成本因素、获利因素的基础上制订科学的定价策略。 FTP体系集中市场风险的治理功能,则是指FTP体系能剥离业务经营单位的利率风险,将全行利率风险统一集中到总行治理。若一笔业务的FTP净利差在其整个业务期间内保持不变,则表示该笔业务对经营单位而言没有利率风险。也就是说,不论市场利率发生怎样的变化,该业务的净利息收入都不会发生变化。但由于FTP体系带来的只是银行内部的资金转移,它并不能改变银行整体的利率风险,所以,业务经营单位没有利率风险,并不表示整个银行没有利率风险。事实上,该业务背后的利率风险,只是通过资金的全额FTP计价转移,从业务经营单位剥离到了资金中心。所有业务经营单位的利率风险都被剥离到了资金中心,也就是实现了市场风险的集中治理。正因为如此,使得FTP体系同时还具有集中市场风险的治理功能。 内部资金转移价格的定价方法 目前国际通行的FTP定价原则是期限匹配原则,即根据FTP定价曲线,按照业务的期限特性、利率类型和支付方式逐笔确定存、贷款等相关业务的FTP价格。其中,FTP定价曲线是一条反映不同期限资金价格的曲线,它是按照期限匹配原则确定产品FTP价格的基础。国外商业银行通常采用机会成本法(opportunity cost)确定其FTP定价曲线,即:根据银行当前的机会筹资成本和机会投资收益计算各期限档次资金的价格。市场收益率曲线是国外商业银行确定其FTP定价曲线的基础。现举例说明如下: 例如,某分行于2005年11月21日叙做了如下两笔业务: 1)一笔期限1年、利率1%的存款 ,其FTP价格(不含其他调整因素)等于FTP定价曲线上1年期的收益率1.5%,该存款的净利差为0.5%。(存款的净利差=FTP价格-存款利率=1.5%-1%=0.5%); 2)一笔期限2年、利率4%的贷款 ,其FTP价格(不含其他调整因素)等于FTP定价曲线上2年期的收益率2.5%,该贷款的净利差为1.5%(贷款的净利差=贷款利率-FTP价格=4%-2.5%=1.5%)。 以上是最基本的定价原则,在实际经营过程中,资金中心在确定每笔业务的FTP价格时,还要根据业务的具体特性选择不同的定价方法。通常,一笔业务的 FTP价格包括两部分,即基础FTP价格和FTP调整项。其中,基础FTP价格根据业务特性,采用国际通行的FTP定价方法确定,FTP调整项则根据银行治理需要设置。当FTP调整项用百分点表示时,产品最终的FTP价格为:产品最终的FTP价格=基础FTP价格+/-FTP调整项,当FTP调整项用百分比表示时,产品最终的FTP价格为:产品最终的FTP价格=基础FTP价格×(1+/-FTP调整项) 目前,国际通行的FTP定价方法有十几种,但最常用的主要是期限定价法(term to maturity/repricing)、指定利率法(assign rate )和现金流法(cash flow)等三种。 期限定价法是指按照业务的原始期限或重定价周期在FTP定价曲线上找到对应期限的点,并以该点收益率作为基础FTP价格的FTP定价法。期限定价法通常适用于具有确定期限、本金一次支付、利率类型为固定利率(整个业务期内产品利率固定不变,以下同)或定期调整利率(产品利率跟随某个利率按一定周期进行调整,以下同)的业务。 例如:现有贷款A(1年期固定利率的贷款)和贷款B,贷款A是1年期固定利率贷款,贷款B是一年期定期调整利率贷款,其利率每3个月调整1次。按照期限定价法,它们的基础FTP价格分别为3%和2%(见下图)。 指定利率法是指根据业务的特性直接指定某个收益率作为其基础FTP价格的定价方法。使用该定价方法时,首先需要确定指定的收益率,(如1个月LIBOR),然后计算该指定收益率在数据处理周期内的平均值(如月度平均值),并以之作为该业务的基础FTP价格。指定利率法通常适用于无确定期限的业务、利率按天浮动的业务,以及需由经营单位承担利率风险的业务。 现金流法是指以每期清偿的本金金额及其占用期限的乘积作为权重,对FTP定价曲线上每期本金占用期限对应的收益率进行加权平均,并以求得的结果作为基础FTP价格的一种FTP定价方法。 其中:pi表示业务期限内或重定价期限内每期分期偿还的本金,Mi表示Pi所占用的期限,Ri表示起息日或重定价日Mi在FTP定价曲线上对应的收益率。现金流法适用于本金按固定周期和确定金额分期支付、利率类型为固定利率或定期调整利率的资产业务。例如,一笔本金400万元,分4年等额偿还的固定利率贷款,1到4年FTP定价曲线上的收益率分别为2%、2.5%、2.7%和2.8%。按照现金流法确定的FTP价格为2.63%。 推行FTP体系对国内商业银行的影响 相对于现行"上存下借"的资金治理体系,FTP体系更加公平、合理,而且具有更强大的治理功能。推行FTP体系将对国内商业银行的经营治理产生深刻影响,带来许多新变化。 一是资金治理模式的变化。推行FTP体系后,资金治理模式将由资金的差额转移转变为资金的全额转移。在现有的上存下借资金治理模式下,分行的资金来源和资金运用首先在分行内部进行安排和匹配,只有资金余缺部分才通过上存或下借与总行发生资金往来。而推行FTP体系后,
什么是闭口期权 闭口期权又称抵补期权,是指投资者在现货市场或期货市场持有资产头寸的卖出的期权。 闭口期权的应用 在美国的期货市场上,上市的期权的种类主要有普通股票期权、股票市场指数期权、外汇期权、贵金属期权(黄金和白银)、技术指数期权、计算机技术指数期权和政府经济指标指数期权等。其中以普通股票期权最有代表性。 从某种意义上说,期权市场的运作和股票市场的运作有非常相似之处。在普通股票期权市场上,可以像在股票市场上一样通过经纪人买入卖出期权。对于购买期权者来说,只需简单地委托有期权交易所成员资格的经纪人买入即可,因为购买者必须同时支付相应的款项。而对于卖出期权者来说就较为复杂:卖出期权意味着承担在将来应买方的要求而付出相应股票的义务。这就对卖方的经济实力有较高的要求。 由于经纪人代理卖方在交易所卖出期权,所以也就相应地承担了履行义务的责任。所以一般情况下,经纪人要求期权的卖方提供经济上的担保(以实际交易的股票或现金作保),以确保期权买方要求进行实际交割股票时,原卖方有能力提供股票实物、进行实际交割。如果购入期权的卖方在出卖期权时手中已经实际拥有相应的股票,则其出卖的这一期权就被称为有保障的期权,或称闭口期权。因为,这笔交易给经纪人提供了可靠的保障。 相关条目 敞口头寸裸期权
简介 中国证券考试网(http://www.zqks.com),凭借其专业,诚信,敬业的精神,已经成为证券从业资格,证券保荐人胜任能力考试,期货从业资格,国际投资分析师(CIIA)的第一资讯,辅导网站.2005年证券,期货从业资格两次考试,其考试通过率一直高于国内平均通过率30多个百分点以上.实力 随着近几年资本市场大的调整和发展,必将会吸引越来越多的人参加. 中国证券考试网(http://www.zqks.com),拥有国内最为齐全的证券从业考试题库,经过了2004年,2005年两年考试的实战检验.试题参考证券,期货,保险从业考试真题,国外期货从业考试试题,CPA,研究生入学考试,期货专业考试题,美国CFA及其它考试.并经中国人民大学,中央财经大学的学院派专业人士审核,保证所出试题完全与05年教材及新的《证券法》《公司法》相配套.整合为财星网 2006年,在整合北京天下财星教育科技有限公司旗下-----中国证券考试网(http://www.zqks.com),中国保险考试网(http://www.bao51.com)两大网站的基础上,公司推出专为中国金融,投资领域专业人士学习成长服务的新网站-----财星网(http://www.caixp.com).财星网(http://www.caixp.com)将为中国金融,投资领域专业人士以及准备进入这一领域的人士提供培训,学习,资料,交流等等服务,将财星网建设成为金融投资人士的网上家园.公司近期将在财星网举办种类丰富的推广活动,欢迎参加!天下财星教育科技有限公司介绍简介 北京天下财星教育科技有限公司(以下简称“天下财星”)是国内知名的金融证券培训机构。在国内最早开设CFA、证券、期货、基金从业资格、等金融类考试培训。2009年,天下财星并购中融教育后,已经成为国内金融证券领域培训课程和门类最为齐全的培训机构。目前,公司除北京总部,在上海、深圳、武汉设有三个办事处,近期还将在成都、西安、天津和青岛等地增加新的教学点。 天下财星自2002年创立后,就一直定位于为国内金融业从业人员提供专业的培训课程。通过与国内各大金融机构、各大高等院校以及港澳台、其它海外国家的专业人员进行充分地合作,除各类金融认证类课程,天下财星不断拓展金融管理、金融营销及新兴金融产品等新课程,业已建立起中国大陆最完备的金融证券课程库和试题库。合作关系 天下财星与中国人民大学、清华大学、北京大学、中央财经大学、上海财经大学及ATA、中国财政经济出版社、金融出版社及各地证券业协会、期货业协会、银行业协会等都有深入的合作关系,具有广泛的业内资源。业绩 截止到2009年12月份,天下财星已累计培训学员总计达十万多人,为国内数十家金融证券机构,提供了两百多场证券、期货、基金销售、CFA和保荐人考试内训课程,以下是部分机构:国信证券、联合证券、银河证券、民族证券、平安证券、长江证券、长城证券、财富证券等证券机构;花旗银行、恒生银行、深圳发展银行、华夏银行,工商银行、农业银行、建设银行、民生银行、交通银行、邮政储蓄银行、中信银行等银行机构;光大保德信、国投瑞银、申万巴黎、上投摩根、富国、华宝兴业、海富通、融通等基金公司。另外,天下财星还是国泰君安、国都证券、东方证券、海通证券、民族证券、国海证券、长城证券、东方证券、齐鲁证券、湘财证券等金融机构的在线课程提供商。 2010年,天下财星将加大金融人才服务力度,与各大金融机构和高等院校合作,为广大金融证券人才提供专业的资格、职前、就业培训和服务。 天下财星,中国最专业的金融证券人才培训和服务机构!
隐性养老金债务定义 在养老金制度从现收现付制向基金累计制或半基金累计制转变的过程中,由于已经工作和退休的人员没有过去的累积,而他们又必须按照安得制度领取养老金,那么他们应得的,实际又没有“累计”的部分即形成了隐性养老金债务。隐性养老金债务情况 国务院体改办最新测算,目前中国的隐性养老金债务逾7万亿元人民币,相当于8500亿美元,占去年国内生产总值(GDP)80%以上。中银国际的研究报告指出,国内31个省份中,有1/3面临养老金支付困难。近年中国60岁以上人口比重为10%,估计到2030年,比重将增至22%。而按照中国新的三级制养老保障体系将使养老基金于2030年时超过1.8万亿美元。三级制第一级为强制性供款,雇主按员工实际工资13%(日后提高至16%)缴纳,上限为省级平均工资的300%,下限为60%。退休后职工可享有省级平均工资的20%。第二级为个人账户管理养老金。由雇主按工资额7%(将来下调至3%)缴纳,雇员则缴纳4%,每年上调1%,2005年前达8%,一共达工资额的11%。退休后职工按月获发个人养老金账户中的累积金额。第三级为自愿性,发挥补贴作用。目的是以抵扣税款方式鼓励雇主雇员双方按工资额5%缴纳。职工退休后每月以年金方式发放。
耐久财订单所谓耐久财是指不易耗损的财货,如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。其它诸如电器用品等也是。耐久财订单(Durable Good Orders)代表未来一个月内制造商生产情形的好坏,就定义而言,订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易 把握升浪起点现在机构底部建仓名单耐久财订单是制造业出货、存货及新订单报告(Manufacturers' Shipment、Inventories and Orders)里相当重要的一项,被视为制造业景气的领先指针。此处所谓的耐久财,是指不易耗损的财货,一般是指使用寿命超过三年的财货,如国防设备,飞机等运输设备,企业机器等资本设备,及一般消费性耐久财如汽车,家电用品等。在这份报告中,涵盖耐久财及非耐久财的统计,但其中以耐久财部分最受注意;原因在于非耐久财(如食品,衣物等)的需求变动不大而容易预测,因此真正值得注意、影响制造业景气的,便是耐久财部分。耐久财中,国防等相关设备在GDP中属于政府投资,民间企业机器设备等支出属于私部门投资中的资本设备投资,一般消费性耐久财则属于“消费”里的耐久财消费项目;因此耐久财的变动状况,对于GDP的表现有很大影响。 耐久财订单的基本原理 由于制造商在拟定生产计划之前,必须先有订单,因此耐久财订单能用来预测制造业生产变化及景气波动,最受市场关注,同时也是领先指标的组成项之一。通常商务部会在每月中率先公布前一个月耐久财订单的数据,再于次月初公布非耐久财的数据(即所谓的工厂订单),并同时对先前公布的耐久财部分做出修正,因此耐久财订单也是一项时效性很高的统计数字。不过由于这项数据波动很剧烈,且通常会在随后公布的工厂订单报告中做出幅度很大的修正,应用上必须特别注意。耐久财订单波动剧烈的原因来自于国防及运输设备(如航空公司订制飞机)等金额庞大订单的增减,很轻易便能造成当月订单大幅波动。因此分析师在分析这项数据时往往会把波动剧烈的国防及运输设备项目忽略不计,或者利用其移动平均值来观察趋势。而由于这项数据相当难以预测,且波动幅度往往剧烈,因此在公布的时候常出乎意料,而造成市场激烈反应。 耐久财订单的统计方法 以美国为例,耐久财订单由美国商务部负责,每个月向全美5千家大公司,全球7万个生产场所搜集必要资料,再予以公布。因为耐久财订单中包括国防军事设备,扣除其中的非国防用的资本财订单(属国内生产毛额中的组成份子),可以代表未来的厂商投资支出。根据统计证实,非国防用途的资本财,约等于国内生产毛额投资项目的15%,但是美元如果走强,则可能会使上述的推论打折扣。因为:1、非国防用途的资本财订单仅有一小部分是给国外买主,这部分没有计算在国内生产毛额的投资项目中,反而被归类在出口项目中。2、非国防用途资本财排除了自国外购入的部分,这部分虽并入国内生产毛额的投资项目中,但在国外进口增加的部分中往往被忽略。美国耐久财订单的公布日期为每个月22日到28日。 耐久财订单由美国商务部负责,每个月向全美5千家大公司,全球7万个生产场所搜集必要资料,再予以公布。因为耐久财订单中包括国防军事设备,扣除其中的非国防用的资本财订单(属国内生产毛额中的组成份子),可以代表未来的厂商投资支出。 根据统计证实,非国防用途的资本财,约等于国内生产毛额投资项目的15%,但是美元如果走强,则可能会使上述的推论打折扣。因为第一、非国防用途的资本财订单仅有一小部分是给国外买主,这部分没有计算在国内生产毛额的投资项目中,反而被归类在出口项目中。第二、非国防用途资本财排除了自国外购入的部分,这部分虽并入国内生产毛额的投资项目中,但在国外进口增加的部分中往往被忽略。 一般来说,耐久财订单基本上有以下两个缺点: 1.数据在公布后,事后修正幅度很大。 2.数据的代表性问题,常有某一个月订单金额大幅提升而下两个月却大幅下降的事情发生,主要的关键是美国国防部有时会有大金额的订单所引起。另外市场也注意扣除运输部门后的数据,因为运蝓部门如汽车、船、飞机等,都屈于高单价的产品,该部门数据的变化对整体数据有很大的影响,而使得耐久财订单的数据失真。 耐久财订单数据解读 根据统计证实,非国防用途的资本财,约等于国内生产毛额投资项目的15%,但是美元如果走强,则可能会使上述的推论打折扣。因为第一、非国防用途的资本财订单仅有一小部分是给国外买主,这部分没有计算在国内生产毛额的投资项目中,反而被归类在出口项目中。第二、非国防用途资本财排除了自国外购入的部分,这部分虽并入国内生产毛额的投资项目中,但在国外进口增加的部分中往往被忽略。 耐久财订单的缺点 一般来说,耐久财订单基本上有以下两个缺点: 1、数据在公布后,事后修正幅度很大。 2、数据的代表性问题,常有某一个月订单金额大幅提升而下两个月却大幅下降的事情发生,主要的关键是美国国防部有时会有大金额的订单所引起。另外市场也注意扣除运输部门后的数据,因为运蝓部门如汽车、船、飞机等,都屈于高单价的产品,该部门数据的变化对整体数据有很大的影响,而使得耐久财订单的数据失真。