公募基金二季报今日披露完毕，100多家基金公司旗下7000余只基金披露二季报。 从最新公布的持仓看，电子、科技等细分行业龙头是主动权益基金主要配置方向。部分基金经理在二季度已经开始着手布局金融、有色、环保以及周期股等低估值品种。 多位明星基金经理表示，国内疫情缓解，A股市场在流动性充裕的背景下逐步走出回升态势，继续看好A股优质资产未来估值提升的空间。 明星基金经理高仓位运作 加仓科技、新能源等行业 从权益类基金持仓情况来看，多数明星基金经理选择在二季度继续高仓位运作。在投资品种上进行了适度调整，主要增仓科技、新能源等行业。 去年业绩冠军基金经理刘格菘管理的广发科技先锋二季度末仓位在80%以上，他所管理的其他两只基金仓位均有所提升，二季度末股票仓位提高到90%以上。 睿远基金公司旗下多只基金也是高仓位运作，睿远成长价值二季度末股票仓位91.13%，相比上一季度提升了1.14个百分点。今年2月新成立的睿远均衡价值二季度末股票仓位也在80%以上。 此外，信达澳银新能源产业二季度末股票仓位也从上一季度的87.92%提升至90%以上。安信价值精选股票二季度末仍保持90%以上的仓位，与一季度末基本一致。 增持科技板块成为多位明星基金经理的主流操作。刘格菘所管理的广发科技先锋基金二季度重点配置了以云计算、半导体、医药、新能源为主的成长行业。隆基股份(行情601012,诊股)、康泰生物(行情300601,诊股)、通威股份(行情600438,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)新晋该基金前十大重仓股，并且增持了亿纬锂能(行情300014,诊股)、恒瑞医药(行情600276,诊股)、兆易创新(行情603986,诊股)等个股。 睿远成长价值二季度对国瓷材料(行情300285,诊股)、信维通信(行情300136,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、万华化学(行情600309,诊股)等个股进行了增持。 嘉实新兴产业二季度以科技、先进制造、大健康、消费为重点投资方向，并增持了计算机等行业股票。 银华内需精选混合基金二季度继续维持了农业、科技、医药的核心配置，并适当配置了金融、有色、环保等低估值品种。融通行业景气基金经理邹曦表示，二季度组合结构以周期板块和科技板块为主。 看好A股优质资产 估值提升空间 谈及未来市场走势，睿远基金副总经理、睿远成长价值基金经理傅鹏博认为，在目前的宏观背景之下，聚焦企业切实的增长能力和边界将是未来一段时期的工作重点，同时也将密切关注宏观政策的边际变化，保持对持仓企业的敏感性。 刘格菘认为，随着国内疫情的缓解，必选消费品的优势在逐渐减弱。同时，随着海外疫情的缓解，经济修复的可持续性或来源于海外经济的复苏，外需链条也将开始进入修复期。 兴全趋势基金经理董承非表示，在流动性宽裕背景下，市场逐步出现正反馈，新发基金也延续了一季度的火爆现象，市场的参与热情逐步升温，核心资产的估值也进一步拔高。 信达澳银新能源产业基金经理冯明远表示，疫情过后，5G应用将会蓬勃发展，新能源车未来会进入千家万户，科技一如既往将是推动人类社会进步的动力。 银华内需精选混合基金经理刘辉表示，继续淡化指数趋势性机会，专注于行业和公司基本面变化研究，第三季度继续以农业、科技和医药为核心资产，并择机向新能源、家电、汽车、金融、有色等行业适度均衡。 交银施罗德瑞思基金经理沈楠表示，展望三季度，如果疫情在全球得到有效控制，同时通胀压力减缓，那么可以对市场继续保持乐观，基本面“深坑”后投资机会有望扩散。 泓德远见回报基金经理邬传雁表示，疫情对全球经济的负面冲击需要较长期的全球宏观宽松来修复，全球性偏盈余的流动性将较长期存在，这会导致A股优质资产在未来三年出现估值提升的结构性牛市。 安信价值精选基金经理陈一峰认为，各个行业龙头公司经历了此次疫情之后，持续扩大优势提升份额的确定性在增强。长期来看，部分优秀公司的潜在盈利能力依然未被市场充分认识，行业龙头公司的结构性机会不断出现。
近日，有网友爆料在济南一家海底捞吃火锅时，却在乌鸡卷中吃到硬质塑料片，这让一向以服务周到，高口碑出圈的海底捞形象大打折扣。 据悉，网友是在在济南海底捞火锅连城广场店就餐时在乌鸡卷中吃出硬质塑料片。海底捞工作人员随后将剩余乌鸡卷撤走回收，并提出本单免单并赔偿500元火锅券的处理方案，该方案被消费者拒绝。 海底捞称，该乌鸡卷由供应商生产提供，并非海底捞关联公司提供，具体供应商则不方便透露。但就算是由供应商提供，那也是经过海底捞认同了资质的才能提供吧，如何出了问题急忙撇清，很难让消费者安心。
“红色周一”让市场热度再升温。据证券时报记者从渠道了解，昨日又诞生两只爆款基金，其中，嘉实远见精选两年持有期募集规模或达到150亿元，将启动比例配售；偏债混合型基金汇添富稳健收益募集规模或逼近200亿元。 华南一家基金公司渠道人士预测，若市场维持当前走势，在赚钱效应刺激下，投资者入市热情有望持续，预计还将出现爆款基金。不过，投资者应理性投资，谨慎参与，立足长期，不要想“一夜暴富”。 22只新基金昨开售 昨日首发的新基金达到22只，算上偏债混合型基金，首发的主动权益基金达到8只。 汇添富旗下汇添富稳健收益受到追捧，渠道消息显示，昨日上午11点左右该基金募集规模就已超130亿，全天募集约200亿。 嘉实基金归凯管理的嘉实远见精选两年持有期混合型基金也是昨日首发。渠道消息称，截至下午3点销售量达到130亿，下午5点后逼近150亿。该基金的募集上限为80亿，随后应该会发布提前结束募集和比例配售公告。归凯为嘉实基金成长投资策略组投资总监、股票投委会委员，拥有13年投研经验。 继这两只爆款基金之后，本周还有10只主动权益基金发行。其中，鹏扬景沣六个月持有的拟任基金经理杨爱斌是业内知名的债券基金经理，也是鹏扬基金总经理；富国创新趋势股票型基金拟任基金经理李元博拥有11年证券从业经验，投资经理年限近6年；易方达创新成长拟任基金经理刘武为新生代绩优基金经理，他在TMT、新能源、新材料等新兴成长板块研究经验丰富。 据了解，还有多只绩优基金经理管理的新产品在排队入市，例如，刘旭管理的大成睿鑫、茅炜管理的南方景气驱动、彭炜管理的融通产业趋势臻选、刘苏管理的景顺长城竞争优势、李化松管理的平安低碳经济、葛兰管理的中欧阿尔法、季文华管理的兴全合丰三年持有等。 年内新募超1.3万亿 Wind数据显示，截至7月19日，今年以来已公告成立公募基金746只，合计募集规模13265.79亿元。 值得一提的是，新基金发行市场呈现出明显的“龙头效应”，投资者对于优质基金产品和优秀管理人的挖掘，让一些权益基金业绩有优势的基金公司获得更多市场份额。从主动权益基金IPO情况来看，2017年IPO规模排名前10的公司占全年IPO总规模仅为28.36%，而今年6月底，这一比例已经上升至58.48%。 今年以来新基金发行市场中，大型基金公司占据更大份额，其中，汇添富、易方达、南方、鹏华、广发、华安新发基金总规模超过500亿。尤其是汇添富基金，未包含已结束募集但未发布成立公告的新基金，该公司今年以来新发基金的规模已突破千亿大关。 7月份以来权益基金爆款较多，助推新基金发行规模。截至7月18日，7月份已成立68只新基金，合计募集规模达到2617.44亿元，平均募集规模达到38.49亿元。其中，权益类基金占据主流，股票型基金和混合型基金合计募集规模达到1872亿元，占7月份新基金成立规模的71.55%。 若算上暂时还没有发布成立公告的新基金，7月份以来成立的基金已突破3000亿大关，权益类基金超过2000亿。若按照60%的仓位计算，短期内至少给市场带来1200亿的增量资金。 基金整体看好后市 上周市场震荡不休，“过山车”式行情让市场参与者都很“酸爽”，其间公募基金有所减仓。 好买基金数据显示，7月13日至17日的一周，偏股型基金小幅减仓2.05个百分点至67.84%，其中，股票型基金仓位下降0.60个百分点，标准混合型基金仓位下降2.24个百分点，目前仓位分别为87.13%和65.27%，公募偏股基金仓位总体处于历史高位水平。 同期，基金配置比例位居前三的行业是医药、食品饮料和家电，配置仓位分别为5.15%、4.24%和3.77%；配置比例居后的三个行业是煤炭、钢铁和非银行金融，仓位分别为0.59%、0.60%和0.65%。行业配置上主要加仓商贸零售、纺织服装和交通运输，幅度分别为1.68%、1.55%和1.50%；主要减仓电子元器件、通信和计算机三个行业，减仓幅度分别为2.45%、2.09%和1.13%。 不过，私募仓位创出近一年新高。私募排排网组合大师数据显示，截至7月10日，股票私募仓位升至75.37%，环比加仓2.97个百分点，创近一年新高。高达53.48%的私募仓位超过八成，其中，50亿规模私募加仓最猛，加仓4.52个百分点；百亿私募加仓0.16个百分点，最新仓位指数为84.19%，73.72%的百亿私募仓位超过八成。 “昨日市场上涨的主要原因是周末密集政策导向带来的信息是友善的，市场情绪面回暖。由于指数前期上涨过快，上周较多获利盘了结，导致市场出现较大回撤。”诺德基金经理应颖表示，从中长期看，科技、医药等高新产业(行情300832,诊股)链景气度仍值得期待。 博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，目前政策环境相对友好，经济恢复趋势未变，未现通胀压力。市场回调后，风险有所释放，在等待换手率复归的同时，可考虑关注基建和地产后周期链条。
7月20日下午，北京市文化和旅游局表示，自7月20日起调整旅游景区和旅行社复工复业有关措施，恢复本市旅行社及在线旅游企业经营跨省（区、市）旅游团队及“机票+酒店”业务。 对此，携程方面预计，此举将进一步激活接近两亿人次的北京旅客出行热情，且预计直接或间接会带动上千亿元的旅游收入。 7月19日，北京防疫级别从2级下调为3级，仅隔一天，北京就宣布开放跨省游。对此，携程方面提供的数据显示，北京游客搜索旅游产品的1小时瞬时搜索量环比13时-15时增长了200%以上。 受到文旅局利好政策的影响，携程在北京的多家线下门店也快速复工复产。7月20日，多个门店恢复开业，不少市民开始咨询预订，部分市民已经第一时间下单去三亚、上海、广州、成都、深圳等地。
军工板块崛起，军工类交易型开放式指数基金（ETF）掀起涨停潮。7月20日，军工、建筑、非银金融引领大盘大涨，沪指一举收复3300点，申万军工指数猛涨近8%，6只军工类ETF悉数斩获涨停板。 据证券时报记者统计，7月份以来，军工指数涨幅约30%，22亿元资金借道军工ETF大举布局市场，军工类ETF近半个月总规模激增近50%。 军工类ETF 半月规模激增50% 截至昨日收盘，申万一级行业中，国防军工板块7月份以来涨幅高达28.49%，多只跟踪该板块的股票ETF也吸引大量资金流入。 Wind数据显示，截至7月17日，7月份以来6只军工类ETF净流入资金约22亿元，总规模从6月末的77.88亿元增至114.83亿元，约半个月时间激增47.44%。 从规模增幅看，易方达军工ETF增幅最大，从6月末的0.3亿份增至1.03亿份，增幅接近250%；国泰、广发、华宝旗下军工ETF、鹏华国防ETF同期总份额增幅也超过50%。值得注意的是，国泰军工ETF规模从6月底的22.07亿元猛增至51.15亿元，目前与富国中证军工龙头ETF规模都超过了50亿元，同列为军工类ETF“双龙头”。 谈及近期资金密集涌向军工类ETF的原因，多位业内人士认为，随着军工行业复工复产，军工企业的业绩有望稳定增长，目前行业估值、公募持仓比例等均处于历史低位的军工板块，具备较好的投资价值。 广发中证军工ETF及联接基金经理霍华明表示，军工板块的崛起是基本面和估值水平两方面综合作用的结果。从基本面来看，一季度疫情对军工板块业绩产生一定影响，但军工板块与宏观经济相关性相对较低，影响可控。同时，一季度末、二季度初很多军工企业开始加速复工复产，企业基本面得到改善。从估值水平来看，截至7月17日，中证军工指数的动态市盈率为60.98倍，处于历史23.44%的分位数，具有一定的投资安全垫。 国泰基金表示，今年一季度受新冠肺炎疫情影响，军工行业营收放缓，同比减少9.34%。二季度军工企业生产逐步恢复正常，全年业绩有望稳定增长。作为少数基本不受疫情影响的行业，军工行业目前整体估值水平、基金持仓比例均处于历史低位，具备较强的安全边际和比较优势。 富国中证军工龙头ETF基金经理王乐乐认为，过去几周军工行业在流动性相对充裕的市场环境下，很好完成了一波估值修复。今年以来，军工行业的基本面明显改善，长期来看具有很好的投资价值和配置价值。 针对资金面的申赎变化，王乐乐认为，ETF产品的申赎主要是投资者需求平衡引起的。一般来说，在市场低位时，投资者往往借助ETF积极布局；随着市场上涨，部分投资者可能获利兑现，一些新的投资者也会逐步进来，使得ETF申赎呈现一定的变化特征。这种特征与普通投资者的情绪高度相关，也与机构投资者的交易行为相关。 军工行业基本面改善 长期投资价值被看好 7月份以来，军工类ETF场内价格涨幅均超过30%，未来军工板块行情持续性也受到投资者的密切关注。 多位业内人士认为，近期军工板块的崛起并非事件驱动型投资引起的，而是军工行业需求的扩张和行业景气度在逐渐改善，叠加估值处于历史低位、政策支持力度较大等因素，军工板块的长期投资价值值得看好。 王乐乐表示，军工企业需求主要来自于国家的军费预算，今年两会公布的2020年军费预算的增速为6.6%左右，保持相对稳健的增长，在一定程度上能够支撑军工企业基本面需求端保持稳健。综合考虑军费中装备费占比提升、军改影响消除、新式装备列装加速等因素，预计2020年装备采购力度会加大，可以支撑军工企业的基本面和盈利增长。 在估值方面，他认为，申万国防军工行业估值达到60多倍，但标的分化非常大，如军工龙头指数估值大概为40多倍，仍处于历史均值以下。与医药、科技相比，军工有一定估值优势，而且未来几年行业景气度不错，未来两三年可能都将维持相对稳健的增长。“未来军工行业的资产证券化、央企层面的国企改革、混改和股权激励，还有像航天领域卫星互联网、北斗之类的政策支持力度，或进一步提升军工行业估值，值得密切关注。” 在霍华明看来，近期军工板块的行情主要得益于板块和企业基本面的改善，以及估值适中，投资具有一定的性价比等原因。另外，军工板块具备一定的逆周期性，国防支出也属于刚性支出。因此，综合来看，他对未来军工板块的行情长期看好。 国泰基金也表示，2020年军费增速为6.6%，考虑到疫情影响，增速符合预期。最新国防白皮书披露，军费中装备费比例增至41.1%，军工行业经营质量也逐步改善，其中，军工央企以高质量发展为主线，所属上市公司盈利能力有望切实改善。近年来，新上市军工行业民营公司毛利率、净利率水平比较高，之后会对行业的净利率有提升。展望未来，“十四五”将是我国武器装备放量建设阶段，通过大批量装备列装正式形成我国军工作战能力体系，对战斗机、导弹等消耗品形成较大需求，将带动包括发动机在内的上游零部件、材料产业高速增长。
由于新冠大流行大流行重创了经济、扰乱了交易。上半年全球房地产投资下降了33%。 经纪人第一太平戴维斯（Savills Plc）的一份报告显示，亚太地区受到的打击最大，与上年同期相比下降了45%，因为该地区是疫情爆发的第一个地区。在美洲的投资下降了36%，在欧洲、中东和非洲的投资下降了19%。 第一太平戴维斯是一家在伦敦股票交易所上市的全球房地产服务提供商。提供咨询、管理及交易顾问，咨询业务的范围涵盖了住宅房产、办公用房、工业厂房、零售业房产、医疗房产、郊区房产、酒店及多功能房产。
7月17日下午，由大连商品交易所支持、盛达期货主办的“盛达期货农产品钱江高峰论坛”“云端”开启。来自国内油脂油料行业龙头企业、浙江地区长期扎根农产品研究的机构投资者共同回顾了豆粕期货及相关产品工具上市以来的发展历程，围绕蛋白饲料及油脂油料走势与交易策略进行了在线交流，累计逾一万人次参与观看并互动。 盛达期货总经理崔景士表示，大商所豆粕期货自上市以来，充分发挥了期货市场服务实体经济的作用，高效体现了“价格发现”和“规避风险”两大功能。过去多年来，豆粕期货一直是中国期货市场非常成功的品种之一：交易活跃、持仓量巨大、市场化程度高、与全球供需联动紧密，并且是最早衍生出基差交易的品种之一。不仅为广大油籽油脂厂商、饲料生产商、粮油经销商、饲料经销商和养殖厂商等实体企业提供了很好的套期保值工具，也给公募基金、私募基金、保险机构和高净值客户等金融投资者提供了优秀的资产配置途径。正如豆粕现货在各种饲料中起到了“通配符”重要角色一样，豆粕期货在资产配置方面也充当着农产品领域的“通配符”角色。 近年来我国居民已经实现了基础粮油供需平衡，目前正在实现肉蛋奶消费的升级换代，在这个历史进程中，作为最大和最佳蛋白来源的豆粕需求量必将持续增长，豆粕期货在服务实体经济方面必将发挥出更好的保驾护航作用。 豆粕期货上市以来大商所紧紧围绕实体经济需求，对合约规则进行了多项首创性创新，2004年7月，大商所在豆粕期货上首次建立了交割厂库制度，进一步适应了实体企业的需求，提高了交割的便利性；2013年12月，大商所推出了仓单串换业务，使得大型企业集团仓储物流的优势能够得到充分发挥，同时降低了中小企业的交割成本。 大连商品交易所上海办相关负责人表示，下一步大商所将在中国证监会的领导下，紧紧围绕服务实体经济，服务国家战略中心，坚持巩固充实提升的工作方针，全面推进多元开放国际一流衍生品交易所建设，努力为油脂油料行业提供更高的标准的服务。 据上述负责人介绍，一是进一步研究推进油脂油料衍生品市场对外开放，进一步提升大商所价格的国际代表性和国际影响力。二是加快油脂油料期权品种的上市步伐，加快推进豆油、棕榈油期权品种的研发，为产业企业提供更加丰富的避险工具。三是进一步提升油脂油料衍生品市场效率。根据产业的变化，适时通过调整品种交割质量标准和交割升贴水措施，让相关合约更加贴近大豆来源变化的实际情况。四是进一步研究扩大仓单交易的品种范围，逐步引入更多的油脂油料品种的仓单交易。 基金合伙人李磊表示，在今年5月份、6月份，豆粕库存积累速度在每星期10万吨至15万吨左右，豆粕市场存压；但是今年7月中旬起，豆粕库存掉头向下，累积速度在每星期3万至5万吨左右。“这意味着我们低估了7月份的市场消费水平。5月份中国市场大约消费了560万吨豆粕，6月份这一数字大概是580万吨，环比增长3%，属于正常水平。预计7月中国市场将会有600万吨的消费量，这在历史上都是一个比较好的水平。”李磊表示。 对于油脂油料类品种，在海鹏资产油脂油料高级研究员昝玉钢看来，棕油需求面较弱的情况在前期恐慌下跌时已经过度反应，后期需求即使比预期的还要差，也会平滑化；价格接下来还是会更多的反应供给驱动问题，在季节性向上趋势中偏多对待。对于豆油，昝玉钢表示，国际豆油价格在相对历史偏低位置，国内豆油在动态储备因素下，安全边际空间可以预期，但向上空间相应也会因为调控力增强而偏弱。对于菜油，昝玉钢认为，在影响菜油价格的众多因素中，进口利润比较好可能成为不利因素，“但因为政策因素，中国并没有形成大量的进口物流，现实端一直比较紧张。当前价格在上涨后与现货逐渐接近，叠加当前持仓量较大，个人参与意愿比较小。”
新发权益基金爆款频现，摊余成本法债基则引爆固定收益类新品市场。7月以来成立的摊余成本法债基均获火热认购，首募规模皆超75亿元。与此同时，多家公募正快马加鞭布局该类产品，一日之内多达10只基金密集上架。 8只摊余成本法债基 募资634亿 近期市场总体延续股强债弱格局，摊余成本法定开债基却不断升温。继6月底两只爆款产品成立后，同类新品均受热捧。 截至昨日，7月以来已有8只摊余成本法债基（A/C份额合并统计）陆续成立，合计募资高达634亿元，占新发债基总募资额的86.5%。其中，华宝宝利86个月、景顺长城弘远66个月、广发汇浦三年、兴业稳泰66个月、天弘鑫意39个月、易方达恒茂39个月等多只新品成立规模均接近80亿元。 蜂巢基金认为，近期长期限摊余成本法债基的热销主要由机构投资者积极配置推动。摊余成本法债基缺少交易性资本利得的机会，投资人通过其购买行为完成择时，这一特性决定了产品成立时点非常关键。债市经历前期调整后已迎来较佳配置时点，为资金入场提供了机会。另外，采取摊余成本法估值的基金以买入债券时的实际利率摊销，净值波动主要由融资成本变化造成，能够较好地平滑收益，适合对利润波动容忍度较低的机构投资者。 华南一家公募固定收益部总监坦言，近1个月以来摊余成本法债基快速升温，主要是此前积压的配置需求集中爆发。“今年1月，部分基金公司接到窗口指导，摊余成本法债基募集规模被限制在80亿之内。叠加债券收益率下降，机构配置热情有所降低，此后几个月摊余成本法债券基金的发行大幅降温。近期摊余成本法定开债基加速获批，加上债市再迎配置时点，该类产品再次成为亮点。” “在资管产品净值化转型和市场流动性宽裕的背景下，货基与银行理财收益持续下行，摊余成本法定开债基成为银行自营、保险资管等投资者解决‘配置焦虑’的良方。我们公司一只摊余成本法定开债基于近日成立，认购资金大多来自机构。”上述华南公募固定收益部总监补充道。 蜂巢基金表示，摊余成本法定开债基拥有200%的杠杆操作空间，对管理人的合理建仓、一二级拿券的资源调配能力要求较高，因此，资源调配能力和融资能力较强的管理人更受青睐。 基金公司加快布局 一日10只新品上架 业内普遍看好摊余成本法债基的发展前景，基金公司也快马加鞭布局。 仅7月20日，就有易方达基金、中欧基金、中金基金、长信基金、英大基金、国金基金、东方红资管、上银基金、蜂巢基金和华富基金等公司旗下10只产品齐齐启动发行。本周，基金新发市场还将迎来华润元大基金、西部利得基金、太平基金、嘉合基金、德邦基金等多家公司旗下摊余成本法债基新品。 证监会截至7月10日的数据显示，目前尚有多只摊余成本法定开债基待批，如鑫元安硕66个月、交银施罗德裕远88个月、新华新享惠融88个月、浦银安盛普华66个月等。 不过，业内人士坦言，该类产品规模快速扩张后可能也隐藏着风险。 蜂巢基金表示，摊余成本法债基主要风险来自信用风险和流动性风险。信用风险主要涉及投资品种，如投资信用债的情形，如果所投债券的发行人信用状况发生恶化，摊余成本法债基投资人或面临损失。因此，目前摊余成本法债基的合同中都有类似的允许发行人信用状况恶化时管理人可以将债券卖出的豁免条款。流动性风险则主要涉及杠杆问题，管理人为提高产品收益，可能选择较高的杠杆率融资买入期限和封闭期相同的债券，而融资买入的债券在持有期间不得卖出，流动性的维持主要来自管理人的正回购融资能力。这意味着如果杠杆资金成本过高，会对产品净值造成负面影响。 业内普遍认为，在打破刚兑之后，净值化管理会成为主流，盈利稳定的摊余成本法债基会持续迎合保险、银行资管等仍有基金净值稳定需求的机构投资者配置需要。
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