科创板开市一年来，首批科创主题基金平均收益率超70%，其他基金也积极分享科创板打新盛宴，而主投科创板基金和首批科创板50ETF也渐行渐近。 从科创主题基金到纯科创板基金，再到科创板50ETF，公募基金参与科创板的边界在不断拓展。 7月22日，科创板将迎来开市一周年。作为深度参与者，公募基金在过去一年的实践中收获几何？对科创板又有了哪些新的认识和思考？ 基金收益颇丰 从0到39，科创主题基金的数量持续扩容。 兵马未动，粮草先行。2019年5月6日至7日，首批6只科创主题基金相继成立，较科创板开市提前了两个半月。科创板开市前，共有17只科创主题基金面市。 历时一年，这17只基金的成绩有目共睹：从科创板开市首日，截至今年7月15日，平均收益率达77.86%。 在所有科创主题基金中，南方科技创新A以126.17%的收益率夺得业绩榜首；其次是华夏科技创新A，期间回报率为109.7%；广发科创主题3年封闭运作位列第三，获得93.82%的业绩回报。 不仅是科创主题基金，对于其他基金而言，科创板亦是一场不可错过的打新盛宴。据Wind统计，截至7月16日，共有2877只基金参与了科创板打新，合计获配610亿元。 上海一位公募基金经理告诉《国际金融报》记者，对于科创板的态度是“逢新必打”，因为自己管理的基金规模不大，增厚收益十分可观，“一般而言，规模在1亿-2亿元的基金打新效果最好”。 随着科创板运作平稳，纯科创板基金和科创板50ETF也先后上报。不同于此前科创板主题基金，纯科创板基金直接以“科创板”命名，未来也将重点配置科创板，目前上报的基金投资科创板的比例在80%左右。7月15日，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信四家基金公司关于上证科创板50ETF的申请材料已被证监会接收。业内人士预计，科创板50ETF首发规模至少百亿级别。 三大优势凸显 “回顾科创板过去这一年，总体来看非常成功。”博时科创主题基金经理肖瑞瑾在接受《国际金融报》记者采访时表示，科创板的优势体现在三个方面： 首先，相比传统资本市场，科创板体现出显著的制度优势，在融资和定价两方面提升了市场效率，并推动中国资本市场改革进一步深化。 其次，科创板的估值体系有别于传统市场，对企业核心技术和长期竞争力的评估成为核心，这有利于优质企业的合理定价和市场资源高效配置。 最后，科创板坚持的市场化和法制化理念深入人心，是市场发挥资源配置决定性作用的最佳实践。 招商科技创新基金经理张林向《国际金融报》记者指出，运行一年来，科创板审核问询问题总体上减量提质，总市值超1.7万亿元。在行业分布上，上市企业按所属行业分类，数量较多的行业依次是：计算机、医药生物、机械设备、电子、化工，整体看来，以信息技术、医药为主的新兴科技行业占比接近60%。 “从2019年年报数据来看，科创板上市公司整体经营情况良好，收入和利润整体实现双增长。”张林表示。 投资的主要风险点 经过一年的实践，公募基金对科创板的投资有了哪些认知上的更新？价值和风险点何在？ 张林的切身体会是，高波动是科技板块领域的特性，很难避免。一定要选择竞争力最强的公司，不要觉得这些公司贵，而去选择便宜的、边缘的股票。因为当市场调整时，这些公司也跌得最快。 “在标的选择上，我的感受就是一定要选择逻辑强、竞争力出色的公司，因为涨得多、回撤少。在这个赛道里，只有用进攻来缩小你的回撤，事后来看都是这样的。”张林的原则是，不选增速缓慢的行业，选择长期景气赛道的公司。在挑选标的时，他最看重两个因素：第一是高成长，第二是高回报率。 在肖瑞瑾看来，科创板最具投资价值的行业主要集中在新一代信息技术和生物医药两个大赛道，其中掌握核心技术能力的优质企业，将更容易获得市场投资者的认同，并加速企业的发展。 他认为，科创板投资的主要风险点在于：合理评价企业的核心技术竞争力和壁垒、技术向产品转化的能力、市场化营销能力等，“对科创板上市企业定价是多维度和动态变化的复杂函数，在研究行业竞争结构和公司价值的同时，需要关注跨行业的技术路径变动风险”。 解禁潮冲击有限 开市一周年之际，考验也如期而至——科创板将面临千亿解禁潮。Wind数据显示，2020年7月，科创板解禁市值高达2417亿元。仅7月22日一天，有25家科创板公司31.47亿股限售股解禁，解禁市值规模达2185亿元。 解禁“洪峰”将会给市场造成多大冲击？ 张林坦言，科创板当下比较大的风险是：很多股票上市将满一年，解禁后估值可能有回归的压力。 广发科创主题3年封闭混合基金经理李巍在接受《国际金融报》采访时表示，总的来看，部分涨幅偏高的个股可能面临部分流动性需求较强的首发前股东的减持压力，但这只是短期的交易性影响，企业长期的投资价值依然主要取决于其长期的成长赛道、行业空间、竞争壁垒、管理者才能的溢价等基本面要素，后续优质的个股依然能够获得应有的合理估值。 “我们相信市场的能力和智慧，对于优质企业而言，限售股解禁将为潜在投资者提供更好的资产配置机会，对市场冲击有限。对于质地不佳或者技术、经营、市场存在风险的企业，限售股解禁将加速企业价值合理发现。”肖瑞瑾认为，市场的优胜劣汰，将在限售股解禁背景下更加凸显，体现了科创板市场化高效配置资源的制度优势。
今年以来，面对新冠肺炎疫情冲击和经济下行压力加大的叠加影响，省委、省政府坚决贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，科学统筹疫情防控和经济社会发展，扎实做好“六稳”“六保”工作，复工复产复商复市全面推进，生产需求持续改善，就业物价总体平稳，积极因素逐步增多，全省经济运行呈现企稳回升态势。根据地区生产总值统一核算结果，上半年，全省地区生产总值19026.4亿元，同比增长1.3%，比一季度回升3.2个百分点。其中，第一产业增加值1492.6亿元，增长2%；第二产业增加值7070.3亿元，增长1.6%；第三产业增加值10463.5亿元，增长0.9%。 基本民生保障有力，发展大局稳定。全省扎实做好社会保障工作，兜牢民生底线，确保经济社会发展大局稳定。一是就业形势总体平稳。上半年，全省新增城镇就业34.53万人，失业人员再就业13.84万人，就业困难人员再就业5.56万人，分别完成年度目标任务的49.3%、46.1%和55.6%。二是重点民生支出有效保障。民生工程投资同比增长12.1%，比一季度提高8.9个百分点。扶贫、住房保障、卫生健康、社会保障和就业等民生领域财政支出分别增长36.9%、23.2%、7.7%和4.7%。三是重点民生实事稳步推进。全省增加公办幼儿园学位15.3万个，孕产妇免费产前筛查23.14万人，提质改造农村公路2344公里，巩固和新增农村自来水人口96.27万人，分别完成年度目标任务的60.5%、57.9%、58.6%和80.2%；农村低保和救助、困难残疾人生活补贴、重度残疾人护理补贴均高于年度目标任务发放。
由于固收类产品收益率持续走低，近期A股市场成交火热，权益类基金赚钱效应明显，部分投资者赎旧买新，导致固收类基金份额大幅缩水。 最近两个月，固收类基金对投资者的吸引力逐渐下降。 日前，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）公布了公募基金市场最新数据，截至今年6月底，国内共有基金管理公司129家，公募基金资产净值合计16.90万亿元。从基金份额来看，固收类基金和权益类基金份额较上个月均出现一定程度减少，货币市场基金份额跌至8万亿份以下，环比缩水超8500亿份，算上债券型基金份额的减少，固收类基金份额合计减少超万亿份。 从权益类基金上月整体份额减少的情况来看，虽然混合型基金份额环比增加，但股票型基金份额环比减少，权益类基金份额合计减少248.04亿份。混合型基金新增份额大多来自新发基金，而股票型基金份额的减少主要是由于流动性较强的ETF基金被大额赎回。 对此，市场人士分析称，由于利率下行，固收类基金的收益率逐渐走低，加之近期股票市场成交火热，权益类基金赚钱效应明显，可能存在投资者赎旧买新的行为，导致固收类基金份额减少。建议投资者做好多元配置，不要跟风买入一类资产。 固收规模缩水超万亿 近几个月来，投资者的风险偏好悄然发生变化。一方面，由于去年权益类基金赚钱效应明显，导致更多投资者倾向于购买权益类基金；另一方面，今年股票市场震荡起伏，也让更多投资者倾向于把钱交给更加专业的基金管理人管理。 从今年频频出现的百亿级别爆款基金可看出，明星基金经理和优秀的公募基金公司二者均有提升投资者认购基金的欲望。但基金销售市场被爆款点燃情绪的背后也引起市场遐思，如此密集的百亿认购场景，在此前的市场行情中颇为少见，那些一经开售就卖到上百亿的基金，其认购资金从何而来？投资者真的是用闲置资金在认购新基金吗？ 对此，有业内人士认为，投资者可能选择了赎旧买新的方式认购新基金。这笔资金主要可从两种资金中获得，一种是此前年化收益率持续走低的货币市场基金和短期收益率出现负数的债券型基金，另一种则是交易更加灵活的ETF基金。 基金份额的客观数据也在发生变化。Wind数据显示，今年6月份，股票型基金和混合型基金合计发行份额超过1100亿份。中基协数据显示，截至今年6月底，股票型基金和混合型基金最新份额分别是10231.84亿份和18559.93亿份，前者环比减少795.87亿份，后者环比增加547.83亿份，二者合并计算，权益类基金整体份额较5月份底减少近250亿份。货币市场基金份额环比也出现大幅缩水，较5月底缩水超8500亿份，债券型基金环比缩水超2000亿份。6月，有56只股票型ETF场内份额减少超亿份，其中有12只场内份额减少超10亿份，最高份额减少超50亿份。 一边是权益类基金新发市场火爆，另一边却是权益类基金份额出现缩水，这其中的原因恐怕只有银行、券商等销售渠道更为了解。华东某头部券商投顾向《国际金融报》记者表示，当市场行情向好时，会建议客户清掉一部分固收类基金或部分可止盈的权益类基金，配置一些当前值得买(行情300785,诊股)入的新发权益类基金。投顾不仅扮演了销售的角色，还扮演着投资者“军师”的角色，他们会建议投资者如何在合适的时机抢购新基金。 股市吸金效应显著 近期固收类市场的吸引力进一步下滑，A股市场成交持续火爆，各路资金蜂拥入市。 独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，除利率下行外，股票市场持续走强，吸引了不少资金关注，越来越多的资金转移到资本市场。股债跷跷板效应仍然存在，股票市场吸金效应仍然明显。此外，也与居民投资理财意识提升、家庭资产配置的需求强烈有关。 从销售渠道方面来看，根据投资者不同的风险偏好为其挑选合适的新基金，完成基金销售业绩是他们的工作。不过，在当前市场行情下，放弃之前长期持有的固收类基金或者权益类基金，选择跟风购买一些爆款或者明星基金，是否为合适之举？ 郭施亮认为，当前行情下，不适宜大举转移资产配置方向，均衡资产配置可以抵御一定投资风险。由于权益市场风险较高，需要考验投资者的风险偏好，不宜盲目跟风，长期来看，可以适度增加家庭资产配置股票市场的比例。 某机构固收投资经理马亚伟向《国际金融报》记者表示，根据资管新规要求，理财产品净值化导致了理财收益的不确定性，目前整个资管产品吸引力下降主要是因为股市赚钱效应比较明显。其实，股债跷跷板效应一直存在，目前市场投资情绪是由风险偏好和基本面来决定，基本面有一个强烈预期向好的判断，所以风险偏好集中向权益类资产倾斜。随着权益类市场的进一步升温，债券市场会受到货币政策变动的影响，但目前也有一定配置价值，建议投资者不要去狂热追求一类资产。 正所谓鸡蛋不要放在一个篮子里，如果一股脑将全部资金拿去投资权益类基金，个人所要承担的风险也会被放大，分散投资多元配置才是明智之举。 马亚伟认为，固收类资产的配置价值在逐渐显现，虽然整体收益相对于权益类有限，但一些转债类产品也能捕捉到“固收+”策略。从基民投资的角度来讲，如果比较明智，是在上证指数2700多点建仓权益类基金，并逐渐加大配置，但固收类基金肯定也要配置一些，权益和固收的配比权重大概在七比三或者八比二，整体风险收益比才更为合理，同时要注意及时止盈。 市场震荡压力犹存 A股连续上攻的趋势在近日出现调整，沪指接连失守3400点、3300点大关，特别是7月16日三大股指集体跳水，行业板块呈现普跌态势。但市场成交依然活跃，截至7月17日，沪深两市成交额连续12个交易日突破万亿元。 下半年市场会再出现整体性调整吗？如果后续整体性调整，投资者应当如何布局？ 工银瑞信基金指数投资中心总经理章赟认为，对于下半年市场，可以主要看几个关键点：一是全球疫情的风险，二是中美贸易关系，三是我国货币政策宽松程度。这些因素都会影响中国市场下半年的表现。不过目前来看，A股的整体估值依旧处于历史的相对低位，而从全球范围来看，我国最先控制住疫情，经济也最有可能率先出现复苏局面，这些都有利于A股后面相对的表现，有利于大家对A股下半年的信心。 郭施亮认为，上证指数3500点附近是历年来的强压力区域，市场大幅震荡压力仍存，但近期市场震荡蓄势，震荡蓄势时间越长，越有利于市场后续发力突破。在今年偏宽松环境下，股票市场不会轻易终结行情。 随着上市公司半年报的披露，其所释放的业绩风险理应重视。马亚伟表示，二季报和半年报的披露是市场对经济复苏预期的一个微观验证，从小的角度讲，影响某些行业；大的角度讲，经济复苏应该比较符合预期，但因不同的行业特征，一些企业表现不会特别一致。今年整体投资策略还是要把握住权益投资这个机会趋势，另外，固收资产也要作为一个防御性的配置。
【野村：预期管理避免欧盟被大规模抛售】欧盟各国领导人尚未就复苏基金达成一致，欧元兑美元在澳大利亚市场盘初下跌；野村国际分析师Jordan Rochester表示，荷兰首相吕特此前就称达成协议的概率低于50%，德国总理默克尔也降低达成协议的可能性，多亏了他们对市场预期的提前管理，欧元可能避免了遭遇更大规模的抛售。
来自福建省统计局消息，经初步核算，上半年全省地区生产总值19901.39亿元，同比增长0.5%。 之前2020一季度经济运行情况回顾： 根据地区生产总值统一核算结果，2020年一季度我省地区生产总值为8999.09亿元，同比下降5.2%。其中第一产业增加值为443.95亿元，同比增长2.2%；第二产业增加值为4008.27亿元，同比下降8.8%；第三产业增加值为4546.87亿元，同比下降2.0%。 一、农业生产基本稳定，主要农产品产量保持增长 一季度，农林牧渔业生产总体平稳。全省农林牧渔业总产值829.78亿元，按可比价计算，同比增长2.8%，增幅仅比上年同期回落0.7个百分点。其中，农、林、牧、渔业产值分别增长3.3%、1.5%、2.5%和2.7%，农林牧渔服务业产值增长4.1%。 主要农产品产量实现增长，全省蔬菜产量308.74万吨，同比增长3.6%；茶叶产量1.74万吨，增长7.6%；园林水果产量17.72万吨，增长5.9%；木材产量228.57万立方米，增长7.0%；肉蛋奶总产量75.21万吨，增长3.3%，其中，肉类产量58.49万吨，增长1.9%;水产品产量182.00万吨，增长2.8%。
根据地区生产总值统一核算结果，2020年上半年全区地区生产总值为7704.1亿元，同比下降3.8%。其中，第一产业增加值为366.0亿元，同比下降0.5%；第二产业增加值为3227.2亿元，同比下降1.8%；第三产业增加值为4110.9亿元，同比下降5.6%。 一、粮食作物播种面积稳步增长，部分畜禽产品市场供给充足 全区围绕“六保”工作抓好粮食生产。据农牧部门数据显示，截至目前，全区农作物播种面积达到13635万亩，同比增长1.7%，其中粮食作物播种面积达到10915万亩，增长2.4%；蔬菜及食用菌播种面积达到216万亩，增长2.3%。禽蛋、牛奶产量增长，生猪产能持续恢复。上半年，全区禽蛋产量27.9万吨，同比增长14.1%；牛奶产量210.6万吨，增长2.5%；截至6月末，生猪存栏521.6万头，同比增长1.0%；牛存栏675.9万头，增长2.0%；羊存栏6694.6万只，增长1.6%。猪牛羊禽肉产量87.9万吨。
数据显示，今年以来，股票方向新基金的募集规模达7702.36亿元，超2015年全年，刷新历史纪录。从部分新成立的主动偏股型基金来看，仓位水平较高。对于具体看好的板块，部分新成立基金的基金经理认为，优质公司成长逻辑并未因疫情发生而被破坏，未来1-2年内仍具备较高吸引力。 基金赚钱效应凸显 根据银河证券基金研究中心的统计，截至7月17日，今年以来新发股票方向基金334只，募集7702.36亿元，超过2015年全年的7691亿元，刷新历史纪录。 2020年来，爆款基金几乎“周周见”。细数7月以来的爆款基金，已有20余只基金发布提前结束募集的公告，更有多只爆款权益基金。例如，7月8日，鹏华匠心精选混合基金认购首日规模突破千亿，公告募集期限也改为7月8日一天；7月9日泓德瑞兴三年持有期混合首日结束募集并进行比例配售；7月17日发行的汇添富开放视野中国优势六个月持有当日认购金额也超180亿元。 在“日光基”、“按比例配售”等现象背后，不仅是A股行情的火热，还有基金赚钱效应的凸显，一大波偏股基金今年以来的收益率超60%。 Wind数据显示，截至7月17日，3290只（A/C份额合并计算；剔除2020年后成立的新基金）偏股基金（股票型基金、偏股混合、灵活配置、平衡混合）年内平均净值增长率达27.13%，获正收益的有3185只基金，占比达96.81%。其中，8只净值增长率超80%，26只净值增长率在70%-80%之间。具体看，融通医疗保健行业A表现最好，年内净值增长率达87.16%。 部分基金仓位较高 中国证券报记者梳理二季度成立的主动偏股型基金数据发现，部分基金已将仓位打至高位。 成立于4月1日，由李晓星管理的银华港股通精选，二季度末股票仓位达83.31%，截至7月17日，成立以来回报达29.66%；成立于4月1日的银华长丰，二季度末股票仓位达82.64%，成立以来回报达34.88%；成立于4月30日的安信价值发现两年定开二季度末股票仓位为73.96%，成立以来回报为14.47%。 其中，银华港股通精选的前五大重仓股分别为香港交易所(港股00388)、中芯国际(行情688981,诊股)(港股00981)、腾讯控股(港股00700)、吉比特(行情603444,诊股)和福莱特(行情601865,诊股)玻璃；安信价值发现两年定开的前五大重仓股则为贵州茅台(行情600519,诊股)、中国建筑(行情601668,诊股)、浙江龙盛(行情600352,诊股)、周大生(行情002867,诊股)和万科A(行情000002,诊股)；银华长丰的前五大重仓股则为长春高新(行情000661,诊股)、中芯国际、华熙生物(行情688363,诊股)、贵州茅台和云南白药(行情000538,诊股)。 展望后市，银华港股通精选股票基金经理李晓星、张萍、程桯表示，对后市仍持乐观态度。未来一段时间选股主线继续围绕科技创新和消费升级，选择两大方向细分领域中景气度持续或者向上的，业绩和估值相匹配的优质公司，选择的行业集中在电子、新能源、传媒、计算机、食品饮料、家电等领域。在不发生新的增量利空的情况下，维持偏高的仓位。 安信价值发现两年定开基金经理陈一峰和张明认为，长期来看，部分优秀公司的潜在盈利能力依然未被市场充分认识，行业龙头公司的结构性机会不断出现，未来三至五年，部分细分行业龙头公司会持续表现好于行业整体。长期看好家电、轻工、食品饮料、地产、化工等细分行业的优秀公司。
7月15日，深圳市住房和建设局等8部门联合发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》：从限购年限、社保资格、税费等多方面提出具体要求，该政策自7月15日起开始执具体调整内容包括 1.购房资格： 深圳户口：落户满3年，且连续缴纳36个月及以上个税或社保，才具有购房资格 非深圳户口：需连续缴纳5年及以上个税或社保才具备购房资格 （此前政策：居民落户即可购房） 2.首付比例： 对无房无贷的首次购房家庭，继续执行贷款首付款比例最低30%的政策 对无房但有房贷记录或已有1套住房的购房家庭，如购买普通住房，购买普通住房，继续按分别不低于50%、70%的贷款首付比例要求执行，如购买非普通住房，最低首付款比例均提高10个百分点，即分别为60%、80%。 3.“假离婚”行不通 夫妻双方离异后，任一家庭成员3年内购买商品住房的，其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算注意：在离异之日起3年内购买住房的，在执行相关税费、贷款、限购等政策上，按离异前家庭相应标准执行。若离异前家庭名下有2套房，离异后则任一家庭成员在深圳市均不得购买商品住房 4.税费变化： 对于个人二手房转让增值稅，征免年限由2年调整为5年，即购买二手住房时，若房东不动产证满5年含5年），可免征增值稅 5.普通住房标准 普通住房应同时满足：容积率在10（含）以上；套内面积120（含本数）平以下或者建筑面积144（含本数）平以下：实际成交价低于750（含本数）万。 6.新房热门楼盘管理 优先满足无房家庭购房需求，并根据在本市缴纳个人所得税或社会保险时间长短等因素制定楼盘销售方案，合理确定房源和认购人数比例，确保有限住房资源优先销售给无房自住家庭。
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