国盾量子（688277）：全球领先的量子通信设备制造商、量子安全解决方案供应商 2009年 5月创立于安徽省合肥市，由中国科学技术大学发起组建，是中国首家从事量子通信技术产业化的创新型企业、中国最大的量子通信设备制造商和系统服务供应商，是规模化量子通信网络技术的开拓者和实践者。公司目前拥有中国最多的量子通信领域技术专利，自主研发的系列化产品涵盖量子通信网络设备、终端设备、核心器件、科学仪器，以及系统性的管控和应用软件等，并提供信息安全整体解决方案。 国盾量子建成世界首个规模化城域量子通信网络“合肥城域量子通信试验示范网”；将量子通信网络化技术在金融领域开拓应用，与中科大、新华社联合建成“金融信息量子通信验证网”；并以成熟可靠的系统性解决方案多次为国家重大活动提供通信安全保护等。 公司主要产品为量子保密通信产品，2016-2018年销售占比均占95%以上。其中QKD产品在三年中分别占据80.21%、62.06%、70.26%，其次为信道与密钥组网交换产品，2018年度占销售总量的9.22%。 公司是全球少数具有大规模量子保密通信网络设计、供货和部署全能力的企业之一，业内具有较高知名度。 公司优势： 行业领先的具有自主知识产权的核心技术 公司拥有完善的研发体系，通过构建高水平的研发技术平台，自主掌握了一系列核心技术。 目前已拥有169项专利技术和多项领先的非专利技术，在基础研究向工程应用转化能力上达到了国际领先水平。 高效的研发体系 公司建立了科学严谨、开放高效的研发体系，拥有一批核心技术团队。多名核心技术人员负责或参与了国家高技术研究发展计划（863计划）、安徽省自主创新重大专项、安徽省科技重大专项计划、山东省自主创新成果转化重大专项等研发项目。 股东之一、核心成员潘建伟院士因为在量子密钥分发、光量子计算等领域的先驱性实验研究贡献被美国光学学会（OSA）授予“2019度伍德奖”。 较强的竞争优势 随着量子信息技术的发展，量子通信网络及其应用将不断演进。量子通信行业具有很高的技术壁垒，依靠强大的技术创新能力、经验丰富的经营管理团队和技术团队、广阔的市场发展前景，公司具有较强的竞争优势。 市场认可研发成果 作为我国量子通信领域市场占有率最高的行业领先企业，公司目前已具备突破关键核心技术的基础和能力，掌握具有自主知识产权、技术指标国内外领先的实用化量子保密通信核心技术。 根据招股说明书，目前公司拥有169项专利技术（其中发明专利40项）和多项领先的非专利技术。国盾量子掌握的 QKD 基于注入锁定的光源及编码技术、QKD 偏振编码调制技术、QKD 自稳定强度调制技术、QKD 信道自适应技术等，处于国际领先水平。公司正在牵头或参与多项国际、国家及行业标准的制定 保障国家建设量子保密通信网络 公司具备技术成果有效转化为经营成果的条件和能力，依靠核心技术形成较强成长能力。我国目前已建成的实用化光纤量子保密通信网络总长（光缆皮长）已达7，000余公里，其中超过6，000公里使用了公司提供的产品且处于在线运行状态，预测全国80%以上的量子保密通信网络工程使用了公司的产品，市占率第一。 财务业绩： 2016--2018年营收分别为22，715.42万元、28，366.11 万元、26，466.98 万元，净利润分别为 5875.36万元、7431.45万元、7189.14万元。综合毛利率分别为67.48%、68.16%、74.33%，保持了较高的毛利率水平，明显高于卫士通、飞天诚信、中孚信息、格尔软件等可比公司。 2016--2018 年，国盾量子研发投入总额分别为 5318.03万元、7344.36万元、9620.95万元，占营收比例分别为 23.41%、25.89%、36.35%，均高于可比公司。 现阶段公司产品主要应用于城域网及骨干网等基础网络建设，主要满足政务、金融、国防等特殊领域的安全需求，具有交易笔数少，单笔交易金额大的特点，客户采购需求存在一定波动性，公司主营收入、净利润也呈现波动性的特点。
基金行业重要人事变动再添一例。 7月14日，长城基金发布公告显示，原广发基金副总经理邱春杨出任长城基金总经理，这一人事变动引起市场关注。 基金行业是个人力资本主导的行业，持续快速发展带来人才的稀缺，因此近两年基金公司总经理人事变动较多。2019年共有42家基金公司总经理变更，创下历史最高记录而，而今年刚刚过去半年多时间，已经有23家基金公司宣布更换总经理，其中大概有20家公司迎来新的“掌门人”。 长城基金迎来新的总经理 长城基金今日一则公告引起市场关注。据公告显示，原广发基金副总经理邱春杨出任公司总经理，任职日期为2020年7月14日。 据悉，邱春杨是行业“老将”，他2001年3月至2002年10月任职于南方证券资产管理部；2002年11月至2020年7月任职于广发基金管理有限公司（含广发基金筹备期），历任研究发展部产品设计小组组长、机构理财部副总经理、金融工程部总经理、产品总监、公司副总经理和督察长职务。 这一总经理变更事项，由长城基金第七届董事会第一次会议于二零二零年六月十九日审议通过，并将按规定向深圳证监局和中国证券投资基金业协会报送备案。 而就在6月20日，长城基金曾发布高级管理人员变更的公告。而原长城基金总经理熊科金因为任期界满退休离任，离任日期为2020年6月19日，他在长城基金担任总经理有9年多，在他管理下，长城基金持续稳健发展。 熊科金退休离任之后，一度由公司董事长王军代任长城基金总经理。公告显示，王军1999年7月至2018年10月就职于中国华能集团。2018年11月至今任长城基金董事长。而随着邱春杨的到任，董事长王军从7月14日起不再代行总经理职务。 长城基金相关人士表示，6月19日，公司履行董事会换届正常程序，并及时披露了关于公司董事会换届以及高级管理人员变更的公告。此系公司董事会正常换届，公司经营管理一切正常。 公司新任总经理邱春杨，是服务公募基金行业长达18年的资深专业人士，曾参与广发基金筹备，并历任广发基金研究发展部产品设计小组组长、机构理财部副总经理、金融工程部总经理、产品总监、公司副总经理和督察长职务。邱春杨的加盟，让长城基金高管层更加年轻化，后续公司将在新管理层的带领下，继续稳中求进，稳中向好，高质量发展。 据悉，长城基金成立于2001年12月27日，由长城证券(行情002939,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)、北方国际信托、中原信托共同出资设立。公司一直秉承“诚信、规范、专业、创新”的经营理念，坚持基金持有人利益至上的经营原则，凭借完善的公司治理结构、严格的风险控制、规范的业务流程、高效专业的员工团队、开放与学习的文化氛围，努力打造一流的基金管理公司品牌，竭诚为客户提供优质的投资理财产品和服务。 年内总经理变动23家 2019年共有42家基金公司总经理变更，创下历史最高记录。Wind数据显示，截至7月14日，今年刚刚过去半年多时间，已经有23家基金公司宣布更换总经理。 值得一提的是，公募基金行业另一位资深人士——原前海开源基金刘翔已经入职光大保德信基金，并拟任该公司总经理一职，同样引起市场关注。刘翔是上海财经大学会计学系国际会计学士，澳大利亚麦考瑞大学管理学院应用金融学硕士。历任深圳发展银行盐田支行国际部经理、香港代表处代表，招商银行(行情600036,诊股)总行同业银行部客户经理，鹏华基金市场发展部总经理，前海开源基金合伙人兼首席市场官、合伙人兼执行委员会联席总经理。现拟任光大保德信基金总经理。 若刘翔正式出任光大保德信基金总经理，那意味着今年将有20家迎来新的“掌门人”。 总经理是一家基金公司的“掌门人”，其风格往往决定了公司发展情况。其实今年来看，总经理等高管变动的多为中小型基金公司，个人系基金公司高管变更尤为频繁。 而资产管理行业人才一直处于较为稀缺状态，尤其是近两年公募基金行业格局发生较大变化，竞争更加激烈，头部效应越来越明显，中小型基金公司面临着更大的业绩压力，这或许是高管变动的主要原因。再加上，商业银行理财子公司快速落地，外资机构强势涌入，资管行业对高级管理人员的需求不断增加。 上海一位基金公司人士表示，经过20多年的发展，公募基金行业竞争已经相当激烈，加剧行业人才流动。另外，基金公司控股权变更、高管退休、股东方人事调整、高管追求个人目标跳槽等等，均会直接或间接带来基金公司高管的变动。 上海证券刘亦千就曾表示，行业设立以来，高管变更一直较多，这主要是因为基金行业是个人力资本主导的行业，行业快速发展带来人才的稀缺，任何人才稀缺的行业，人才流动都会比较大。同时，基金行业也是利益集中、考核明确的行业，干的好和坏都在众目睽睽之下，各种考核、评价本身就会对流动性产生影响。正常的人才流动是好事，不是坏事。有流动才会有活力。一个行业如果缺乏优秀人才，那才是应该担心的事情。
事件：海关总署报告，今年上半年，我国货物贸易进出口总值14.24万元人民币，同比下降3.2%，降幅较前5个月收窄1.7个百分点。其中，出口7.71万亿元，下降3%；进口6.53万亿元，下降3.3%。整体来看，上半年外贸进出口好于预期，而6月份出口、进口双双实现正增长。从贸易进出口数据看，哪些行业及个股将从中受益呢？ 巨丰投顾指出，上半年外贸进出口好于预期，出口方面，首先是防疫物资占据优势，其次是宅经济下的消费电子品类，大幅度出口增长其相应行业及上市公司将从中受益，反应到中报上，相关上市公司业绩出现大幅增长；进口方面，原油、煤炭、猪肉进口增幅较大，说明国内供需略有失衡，将对国内相关品种价格形成支撑，关注后期供需的变化。 作者：赵玲 相关解读： 具体来看，今年上半年我国外贸进出口主要有以下七方面特点： 一是上半年外贸进出口好于预期。6月份出口、进口双双实现正增长。从季度看，在经历了一季度震荡后，二季度进出口有所回稳。今年二季度，我国外贸进出口7.67万亿元，同比下降0.2%，降幅较一季度收窄6.3个百分点。从月度看，自4月份起出口连续3个月实现正增长，6月份当月进出口同比增长5.1%，其中出口增长4.3%，进口增长6.2%。 二是民营企业进出口逆势增长，在外贸稳增长中的作用更加突出。上半年，作为外贸第一大经营主体的民营企业进出口6.42万亿元，增长4.9%，占我国外贸总值的45.1%，比去年同期提升3.5个百分点。其中，出口4.14万亿元，增长3.2%，占出口总值的53.7%；进口2.28万亿元，增长8.1%，占进口总值的34.9%。同期，外商投资企业进出口5.55万亿元，占39%。国有企业进出口2.22万亿元，占比15.6%。 三是对东盟进出口延续增长态势，东盟成为我国第一大贸易伙伴。上半年，我国对东盟进出口2.09万亿元，增长5.6%，占我国外贸总值的14.7%；对欧盟进出口1.99万亿元，下降1.8%；对美国进出口1.64万亿元，下降6.6%。此外，我国对“一带一路”沿线国家进出口4.2万亿元，微降0.9%，降幅比整体低2.3个百分点。
7月14日，中国证券投资基金业协会发布数据显示，6月末公募基金规模达16.9万亿元，其中货币基金规模单月缩水近万亿元。 货币基金发生了什么事？ 业内人士认为，货币基金收益率的走低以及权益市场的火热，成为货币基金规模缩水的主要原因。但货币基金规模也会随权益市场走势而变化，若权益市场降温，这部分资金也会重新回到货币基金。 货币基金规模单月缩水8543亿元 数据显示，5月底货币基金规模为84275亿元，相比之下，6月货币基金规模缩水了8543亿元。如果与上半年高点4月底的86217亿元相比，货币基金规模则缩水了10485亿元。 2020年上半年货币基金规模 来源：中国证券投资基金业协会 货币基金为什么规模大缩水？ 平安证券基金研究团队执行总经理贾志认为，这背后可能有两个原因：一是货币基金收益率走低，部分投资者选择了短债等固定收益投资品。二是权益市场火热也分走了一部分资金。在贾志看来，第二个原因造成的规模缩水，还会随着权益市场波动变化。如果权益市场降温，这部分资金也可能重新回到货币基金。 天弘余额宝七日年化收益率走势 来源：Wind 货币基金收益率走低，已非新鲜事。以天弘余额宝为例，2017年-2018年余额宝的7日年化收益率在3%-4%之间。此后一路下滑，目前维持在1.4%左右，7月13日最新收益率为1.3760%。余额宝收益率走低的同时，短债基金迎来了良好的发展机遇。部分业绩优异的短债基金规模大幅上升。 混合基金新发显著大于月内规模增长 值得注意的是，6月股票型基金份额缩水796亿份，不过由于市场上涨，基金的规模还是显著增长的。但这与投资者印象中新基发行大热的情况不太一致。 混合型基金也出现了类似的趋势，6月混合型基金份额增长了548亿份。根据Wind统计，按照成立日统计，6月混合型基金新发行份额总计1517.79亿份。 贾志认为，这可能是赎旧买新的结果。不能简单将新发行的基金规模当做市场的新增资金，一部分投资者或许是赎回旧基金买了新基金。 6月公募基金市场数据显示，截至6月底，公募基金资产净值合计16.90万亿元。 具体来看，开放式基金中股票基金数量1262只，份额1.02万亿份；混合基金2848只，份额1.86万亿份，债券基金1615只，份额2.86万亿份；货币基金335只，份额7.57万亿份；QDII基金162只，份额1079.12亿份。 6月各类公募基金规模 来源：基金业协会微信公众号 截至6月底，我国境内共有基金管理公司129家，其中，中外合资公司44家，内资公司85家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家。
7月14日，郑商所发布通知，对苹果期货交割质量标准、合约交割月份、仓库交割和车板交割的要求及流程、交割单位和交割延误滞纳金等方面进行了修订，以便进一步贴近现货市场需求，更好地服务苹果产业。其中取消7月合约一项自苹果期货2007合约摘牌后实施，其它合约规则制度自苹果期货2110合约起实施。 根据通知，此次修订的合约及规则包括《郑州商品交易所鲜苹果期货合约》《郑州商品交易所期货交割细则》《郑州商品交易所标准仓单及中转仓单管理办法》和《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》。记者了解到，修订内容主要包括以下方面：一是调整交割标准中的质量容许度、硬度、可溶性固物及水心病等指标要求，并相应地对替代交割品及升贴水进行了调整；二是修改了合约交割月份，增加4月合约，取消7月合约；三是完善对仓库仓单的注册要求，优化了车（船）板交割流程；四是对交割单位和交割延误滞纳金进行了调整。 陕西华圣现代农业集团有限公司负责人彭小强表示，本次苹果期货合约规则在原有基础上做出了较大调整，特别是基准交割品的质量容许度从10%调整为20%，明确未发生褐变的水心病苹果不计入不合格果，增加4月合约等措施，符合陕西、甘肃等苹果主产省份的产业现状，便于西部地区的企业利用苹果期货管理风险。 彭小强认为，西部地区的苹果企业规模较小，标准化理念相对薄弱，近年来政府在大力推动苹果产业的标准化工作，就是希望以此带动产业转型升级，提质增效。此次苹果期货完善交割标准等方面的要求，让西部更多数量的企业有能力、有潜力参与苹果期货。同时也让企业认识到，想参与苹果期货，产品必须先分级，倒逼企业提高标准化水平，促进苹果产业转型升级。 山东也是我国苹果的重要主产省份。当地苹果企业认为，交割标准修订后，苹果期货的交割品更加贴近下游商超的货源要求，企业参与更加便利。烟台联盛果蔬有限公司是百果园、永辉超市等商超的苹果供货商之一，其总经理代高波介绍，此次苹果期货交割标准将可溶性固形物要求从13%调整为12.5%，与下游商超要求较为一致。加之质量容许度降低后，公司给商超备货的货源，基本上就可以直接交割，不用再刻意对标期货标准来整理货物。这样公司可以更方便地利用现有库存，根据期现货价格，选择合适的渠道来销售或交割，提高了企业利用苹果期货的便利性。 业内人士认为，苹果期货在仓库交割和车板交割方面的修改，一方面明确了仓库和仓单注册方的权责，降低了仓单注册的成本和风险；另一方面也简化了车板交割流程，降低了买卖双方的沟通成本和时间成本。 “根据新修改的规则，仓库仓单有效期从8个月缩短为6个月，并且入库检验由质检机构负责，要求入库质量容许度不高于15%，取消了折算方式注册仓单，仓单出库后不允许再次注册，都是针对苹果在库质量易变化的特点，通过更为公正科学的仓单注册流程，降低苹果期货仓库仓单的成本和风险。”鲁证期货苹果分析师刘光春认为。 “此外，按照修订后的车板交割流程，买卖双方第三交割日后（不含该日）第4个日历日（10月合约第6个日历日）开始交收货物，对于未按规定时间交收的一方收取延误滞纳金。”刘光春表示，修订后的交割流程较原有流程缩短5天左右时间，可以更好地体现苹果作为生鲜品快购快销的特点。与此同时，交割延误滞纳金由5元/吨/天调整为120元/吨/天，也将有效规避某一方恶意拖延交货或收货造成的货物质量或价值变化的风险。 据了解，由于苹果产业主体规模相对较小，标准化程度有待提高，加之鲜果有别于粮棉油糖等传统农产品等特点，作为首个鲜果期货品种，苹果期货上市后需要通过实际的交易、交割检验，发现问题，持续完善合约规则。 郑商所相关负责人表示，为了完善合约规则，郑商所跟踪收集参与主体两年来积累的交易、交割实践经验，充分征求现货企业意见，新的交割标准将更利于产业客户参与，交割流程也更加顺畅。下一步，郑商所还将继续跟踪苹果期货运行情况，根据苹果产业发展趋势和生鲜品种特点，不断完善服务，更好地贴近现货情况，服务苹果产业发展。
一千个人心中有1000个哈姆雷特。同样，每个人对金融圈的定义也各不相同。 如果你眼中的金融圈，指的是金融领域核心岗位的工作，比如投研，投行、公募基金，PEVC，资管、量化、固收、风控、银行总行、一行两会及其他top岗位，每年全部招聘人数加起来不超过一万人那种，那么确实，清北复交以下无金融，清北复交的人争破了头也不一定有机会进去。 但如果你把各家金融机构的分行、支行、券商营业部，保险公司等基础岗位也算作金融圈的话，那么不仅仅是你，还有很多一本、二本、三本的同学都是有金融的。 这背后反映的是金融行业的一个核心特点：金融是有分层的。 什么是“分层”？说简单点，就是同一领域内的三六九等之分。 最高等级的金融精英，在金融圈从事着最顶尖的“基础杂活”，是属于上来就可以接触IPO项目和几个亿资产的金融人，也是最严肃意义上的金融人。 除了他们，还有一大群人叫金融民工。 例如，如果你把经纪业务部门的负责人拉过来，在银行分行网点销售理财产品；保险公司的推销员；也有银行职员出售信用卡等等。他们的工作当然是金融，但与迷人的高端没有任何关系。 你能养活自己吗？你当然可以。横向比率还不错，将来也没有上升的机会，比如成为一家银行分行的行长，但困难会更多。 这就像去珠穆朗玛峰。 有些人只是感受一下这里的气氛，在山脚下搭起帐篷休息一下，然后拍一张照片，发给一群朋友，说：“看，我去过珠穆朗玛峰。” 其他人在爬到半山腰时会感到满足，他们既没有耐心也没有能力去攀登。 其他人必须爬到靠近山峰的地方，才能感觉到他们去过珠穆朗玛峰，即使冒着生命危险，他们也会爬上去。最终，他们历尽艰辛爬上了顶峰，成为了人人羡慕的金融巨头，如基金公司的明星经理、大型投资基金的老板和合伙人等。 每个人都有不同的天赋、追求和想法，所以攀登一次珠穆朗玛峰和任何地方都不会失败。 但最可怕的是，你只是怀着爬到山顶的心爬到半山腰，甚至没有爬到半山腰，站在山脚下愤怒地跺着脚。 这是由自我意识和实践能力之间的巨大差异造成的。 当你转到金融界工作时也是如此。如果你接受金融移民工人的工作，并愿意在这些岗位上崭露头角，那么以你目前的教育背景，你将有机会进入金融界。你可以在上午和下午找到工作，第二天就可以直接开展业务。 但是，但是，但是，我甚至说三个但是。如果你对未来的财务职位有要求，不是所有类型的工作都被接受，并且你希望比金融界的其他行业赚更多的钱，那么对不起，你必须理解和接受： 核心财务状况需要你的教育和背景，而且要求很高。
6 月份，25城二手房热度维持高位，上半年核心城市收复失地。在流动性、总体政策基调保持平稳，基本面逐步向好，市场向低估值风格切换等多元共振利好的环境下，预计地产板块估值修复仍有空间。 要点： ◆端午假期积压的销售需求释放之后有所回落，但市场需求热度不减； ◆部分热点城市出台政策降温，但政策面整体还是以稳为主； ◆在良好的基本面和稳定的政策面支撑下，估值修复行情有望延续。 重点城市二手房市场在需求支撑下仍能维持韧性 根据房产行业6月份数据统计，核心一二线城市二手房市场在疫情冲击后率先复苏，一季度成交结构调整导致成交均价和套均总价大幅波动，二季度伴随市场全面复苏，均价和套均成交面积小幅提升共同推动总价平稳改善。4、5月单月带看量先后创2019年以来新高之后，6月带看量虽然环比下滑，但依然维持2019年以来高位。 新房销售情况 7月1-9日66城新房销售面积同比上升2%，其中一线下降7%，二线上升16%，三线下降8%。年初至今66城新房销售面积累计同比下降11%，其中一线下降21%，二线下降8%，三线下降10%。 二手房销售情况 7月1-9日20城二手房成交面积同比下降11%，其中一线上升42%，二线下降15%，三线下降45%。年初至今20 城二手房累计同比下降13%，其中一线上升12%，二线下降26%，三线下降4%。
7月14日，上海期货交易所（下称“上期所”）及其子公司上海国际能源交易中心（下称“上期能源”）发布公告，下调原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青、天然橡胶、20号胶和纸浆等7个期货品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度。自2020年7月16日（周四）收盘结算时起，原油、燃料油和低硫燃料油期货的交易保证金比例和涨跌停板幅度分别由目前的15%和13%下调至12%和10%，石油沥青的交易保证金比例和涨跌停板幅度由目前的15%和13%下调至10%和8%，天然橡胶和20号胶的交易保证金比例和涨跌停板幅度分别由目前的11%和9%下调至8%和6%，纸浆的交易保证金比例和涨跌停板幅度分别由目前8%和6%下调至7%和5%。 能源化工类品种在经历了前几个月的大幅波动后，近期价格波动率全面回落。交易所坚持市场化、法治化原则为导向，严格依据规则，精细化风险管理，在全面风险可控、保证市场平稳运行的基础上，及时根据市场情况，科学动态调整保证金水平和涨跌停板幅度，有助于降低市场交易成本，保持市场合理的流动性，为实体企业提供切实有效和可靠的风险管理工具和场所。 上期所相关负责人表示，面对疫情发展和全球金融、大宗商品的剧烈波动带来的挑战，交易所下一步将切实履行市场一线监管职责，密切关注市场情况变化及发展趋势，从防范化解风险、保护市场参与者合法权益出发，在规则框架范围内科学决策、综合施策，确保相关期货品种稳健运行、促进功能发挥，提高期货市场服务实体经济能力水平。
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