新三板精选层“打新”渐行渐近，机构投资者也在为新三板的打新做最后的准备。 近日，首批2家正式进入发行承销环节的新三板精选层企业正式发布股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行安排及询价公告，其中就有公募基金参与战略配售的身影，合计拟认购金额达6000万元。 公募基金对新三板的准备不止如此。目前首批5只可投资新三板精选层基金已经全部提前结束募集，据《证券日报》记者从市场人士处获悉的数据统计，首批5只新三板基金的合计募集金额约94亿元。《证券日报》在采访多家基金公司后了解到，首批新三板基金产品在成立初期对精选层的投资将以打新为主，控制风险，赚取可能的估值差，提高周转率。 战略配售拟认购额达6000万元 颖泰生物于6月18日发布的股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行安排及询价公告中显示，本次发行采用战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向开通新三板精选层交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进行。 根据全国股转系统规定，战略投资者获得配售的股票总量原则上不得超过本次公开发行股票数量的30%。此次颖泰生物初始战略配售发行数量为3000万股，占本次发行数量的30%，属于“顶格”配售发行，最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据“回拨机制”的原则进行回拨。 根据要求，参与战略配售的投资者，应当具备良好的市场声誉和影响力，具有较强资金实力，认可发行人长期投资价值，并按照最终确定的发行价格认购其承诺认购的发行人股票。本次颖泰生物发行战略配售投资者筛选的原则亦如此，最终战略配售投资者不超过10名。 为减少市场冲击，当前新三板精选层战略配售股的锁定期一般在6个月以上，这也是上市5只具备战略配售资格的新三板公募基金产品至少设计成6个月封闭运作的原因。 引人注意的是，参与本次颖泰生物发行战略配售的投资者主要包括产业基金、公募基金和企业，这其中就出现了富国积极成长一年定期开放混合型证券投资基金身影，拟认购金额为3000万元，限售期为6个月。 与此同时，艾融软件向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行安排及询价公告中，也出现了基金公司的身影。参与艾融软件发行战略配售的投资者为富国基金和信达证券，其中富国基金承诺认购3000万元，限售期为6个月。 据记者了解，公开募集方式设立的证券投资基金和其他偏股型资产管理产品、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金和保险资金均可参与新三板精选层战略配售。 而此次首批2家正式进入发行承销环节的新三板精选层企业的战略配售名单中，除公募基金外，暂未出现上述投资机构，这也让以公募基金为主的投资者成为首批新三板精选层打新的主力军，率先“尝鲜”新三板，参与新三板精选层打新的这一轮红利。 首批获得证监会核准发行的两家公司颖泰生物、艾融软件最终确定战略配售数量的时间为6月29日。根据规定，参与本次战略配售的投资者不得参与网上发行与网下发行，但证券投资基金管理人管理的未参与战略配售的证券投资基金除外。这也就意味着，拿到优先配售资格的公募基金的首场新三板“打新”成果即将揭晓，通过公募基金参与投资新三板的投资者将迈出坚实的一步。 合计募集约94亿元 目前首批5只可投资新三板精选层基金已经全部提前结束募集，其中，华夏成长精选6个月定开混合、富国积极成长一年定开混合、万家鑫动力月月购一年滚动持有混合的有效认购金额分别为29.88亿元、14.86亿元、12.88亿元，提前结募日期为6月10日、11日、16日，招商成长精选一年定开混合和汇添富创新增长一年定开混合也分别于6月17日和18日宣布提前结束募集。 总体来看，据《证券日报》记者从市场人士处获悉的数据统计，首批5只新三板基金的合计募集金额约94亿元。 《证券日报》采访多家基金公司后了解到，首批新三板基金产品在新三板投资中的收益来源主要有两个：新三板打新收益和参与新三板精选层投资赚取估值差，而在产品成立初期，其对精选层的投资将以打新为主，控制风险，赚取可能的估值差，提高周转率。 另据《证券日报》记者获悉，精选层网下发行比例不低于60%且不高于80%，配售对象向机构投资者倾斜。而由于初期打新账户较少，公募基金打新中签率有望显著超过主板市场。 从投资层面来看，华夏基金人士对《证券日报》记者表示：“在首批申报精选层的公司里，将选择少数优质公司进行投资，主要选择跨市场有竞争力、细分行业有龙头地位的成长股。如果与主板对标公司相比，具有更低估值和更佳的基本面，此类公司会成为重点布局方向。”
闻泰科技（600745）： 公司2008年逐渐转型为ODM（原始设计制造商）公司，至今国内唯一一家上市的ODM企业。2019年收购功率半导体大厂安世半导体，截至2020年3月21日，公司间接持有安世半导体74.46%股权。3月26日公司发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》进一步收购安世半导体股权，该次交易完成后将间接持有安世半导体 98.23%的权益比例。 至此公司业务已涵盖通讯、功率半导体两大板块，形成从芯片设计、晶圆制造、半导体封装测试到通讯终端、笔记本电脑、IOT、汽车电子产品研发制造于一体的产业布局。客户群遍及全球，与大多数主流品牌如华为、三星、小米、OPPO、VIVO、联想、魅族、LG等保持深度合作。 ODM业务： 国内两极分化趋势明显，前三大厂商闻泰、华勤、龙旗合计份额占比从 2016 年的35.91%提升到2019年的65.27%。 公司持续领先手机ODM市场份额，据旭日大数据统计，2019年4月公司单月出货量达943 万台，出货量位列第一，远超第二名公司231万台。2019年，闻泰科技是全球手机出货量最大的ODM厂商，市场占有率超10%，也是全行业唯一拥有自建模具厂和完善智能化生产线的公司。 功率半导体业务： 成功并购功率半导体第一梯队厂商安世集团，考虑并表因素的影响，预计2020-2022年功率半导体业务收入分别为90.71、124.10、136.52亿元，增速分别为470.40%、36.81%、10.00%。
近期，动力煤期货2005合约顺利完成交割160万吨，继动力煤1805合约交割150万吨后，再次刷新国内商品期货单合约交割量最高纪录。 据了解，本次交割买卖双方委托郑商所结算的有152万吨，自行结算的有8万吨。经协商后，买卖双方共计16家企业，其中卖方客户11家，买方客户5家，分别在唐山港交割74万吨、秦皇岛港32万吨、唐山曹妃甸港20万吨、天津港16万吨、神华黄骅港14万吨、国投曹妃甸港4万吨。货物交收全部采用船板发运方式，买卖双方按照签订的交割协议书相关约定顺利完成交割。 自上市以来，动力煤期货历次主力合约均发生实物交割，是国内交割量最大的商品期货品种。截至2020年5月，累计交割27次，交割量合计达1381.5万吨，参与交割的企业达105家。从运行情况来看，动力煤期货价格权威、连续，交易活跃、高效，标的清晰、明确，流程透明、规范，交割港口布局合理，企业参与积极。 记者了解到，在持续加强生态环境保护工作，坚决打赢蓝天保卫战和“能源双控”政策背景下，降低沿海省份煤炭消费总量成为趋势，火力发电用煤提高入炉煤炭热值是主要方式之一。大型煤电企业间兑现的长协煤以5000大卡及以下的中低热值动力煤为主。因此，通过期货交割接货高热值动力煤成为提高燃煤发电效率、降低煤耗的重要途径。同时，期货交割的刚性兑付也能够帮助企业高效管理库存。 年初起，受新冠疫情影响，动力煤现货市场产运受限，煤炭供应阶段性紧张，灵活运用期货工具进行风险转移、保障生产原料供应，成为煤电企业打赢“抗疫复工战”的关键举措之一。 参与此次动力煤2005合约交割量最大的浙江浙能富兴燃料有限公司相关负责人介绍，“疫情期间，浙能富兴利用动力煤期货买入套保，建立虚拟库存，动态配合现货库存变化，在动力煤期货2001、2005合约交割接货152万吨，帮助母公司浙能集团及时补充了库存，有效保障了疫情下浙江省电煤的稳定供应和居民的正常用电。” “象屿集团通过旗下象屿矿业在动力煤期货2003、2005合约交割接货36万吨，锁定采购成本，有效保障货源采购端的数量和质量，真正实现保质、保量、保价、保时的高质量保供任务，助力华东、华南区域电力用户燃料供应，以及工业用户复工复产。”此次动力煤2005合约买方交割量位于次席的厦门象屿物流集团有限责任公司相关负责人介绍。 郑商所相关负责人表示，郑商所将不断加强交割服务质量，紧跟现货市场变化和需求，适时完善交割流程及规则，积极提升动力煤期货为产业服务效率。此外，动力煤期权将于6月30日挂牌交易，按照证监会统一安排部署，郑商所正在认真推进各项上市准备工作，将努力确保动力煤期权顺利推出和平稳运行，促进期货市场为实体企业服务能力持续提升。
一直流传着一条「鄙视链」对冲⇋私募/风投>投行>咨询>四大>其他（⇋互相鄙视）站在金融圈最顶端的当属对冲基金看过火爆美剧《亿万》就知道真正搅动资本金融市场风云的就是对冲基金的大佬风靡全球的畅销书《原则》作者——桥水基金创始人达里奥更有着“对冲基金之王”的称号WSO网站曾统计过多家对冲基金的薪资情况实习生薪资都能达到平均$81k两个月的实习赚回几个名牌包包是没什么问题的所以，不可否认对冲基金是95%金融从业者的终极理想但只有极少数人能实现这个梦想然而道行未深的金融狗们，还是其它专业的小伙伴们，看到“对冲基金”这几个字是不是有点懵？对冲基金到底是做什么的？对冲基金的薪资究竟有多高？对冲基金最爱招什么样的人？那么，别着急，51金融圈先带大家了解一下对冲基金。01 什么是对冲基金对冲基金（Hedge Fund）又称套利基金或避险基金。对冲（Hedge）一词，原意指在赌博中为防止损失而采用两方下注的投机方法，因而把在金融市场既买又卖的投机基金称为对冲基金。美国的对冲基金是随着美国金融业的发展、特别是期货和期权等交易的出现而发展起来的。目前，美国至少有4200家对冲基金，资本总额超过3000亿美元。02 对冲基金四大特点1、募资方式：私募性不公开发行，较高的投资门槛，有限的投资者数量，使对冲基金可以规避监管，从而采用灵活复杂的投资策略，获取超额收益。投资 者大多是机构投资者或者高净值人群，以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动；基金管理者以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。2、激励机制：相关性一般而言，基金经理会持有管理基金的一定份额，当他们在管理基金进行投资时，也需要把私人的储蓄投资在相应的项目上。所有权是直接且有效的激励方法，可以促使资产管理中更稳健的进行投资。3、投资操作：灵活性相比与我们熟知的公募基金，基金经理需要严格按照一定的持仓比例，投资工具，投资范围进行操作，对冲基金没有这方面的限制，可利用一切可操作的金融工具和组合，最大限度地使用信贷资金，以牟取高于市场平均利润的超额回报。4、投资效用：高杠杆对冲基金的证券资产的高流动性，使得对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押贷款。一个资本金只有1亿美元的对冲基金，可以通过反复抵押其证券资产，贷出高达几十亿美元的资金。这种杠杆效应的存在，使得一笔交易后扣除贷款利息，净利润远远大于仅仅使用1亿美元的资本金运作可能带来的收益。同样，也恰恰因为杠杆效应，对冲基金在操作不当时往往面临超额损失的巨大风险。03 对冲基金的薪资有多少是买方市场这个大家庭里最能赚钱的就连对冲基金的实习生职位薪酬也已经在排行榜中位居第五！根据数据调查，从对冲基金的实习生平均薪资7700美金左右（这其中还不加入奖金），再到到对冲基金的副总裁的平均薪资可以高达45万美金一年。04主要角色对冲基金公司主要有以下三类角色：- Investment Analysts (IAs) or Research Analysts：初级员工，负责产生投资构想，进行分析并将其构想呈现给高级团队。- Portfolio Managers (PMs): 审查投资分析师的工作，然后决定进行哪些投资。- Traders or Execution Traders (ETs): 从PM那里获得指示，并利用他们在市场上买卖双方的知识来执行他们的想法。在某些基金中，投资分析师和执行交易者的角色是混合的-例如，结构化产品和投资级信用投资者通常也进行自己的交易。在量化对冲基金中，也有STEM背景的量化程序员。05 人才需求如全球基金大佬——Citadel，需要数据工程师、软件工程师、交易员、分析师，量化研究员等多种职位。定量研究员岗位要求内容来自看准网企业对定量研究员的职责要求综上分析，如果你想去做定量研究员，那么学习市场、营销或统计相关的即可，但是最重要的是对市场研究工作和研究方法有一定的了解和认识。06 推荐专业专业推荐顺序按照QS Marketing专业全球排名1、QS7: ESADE MSc in Marketing Management。2、QS47:加泰罗尼亚理工大学/马德里胡安卡洛斯国王大学 EAE商学院 Máster Universitarioen Dirección de Marketing y Gestión Comercial，可跨专业申请。3、QS51 ESIC商学院 市场营销官硕，可跨专业申请。4、QS4星马德里欧洲大学IBM科技商学院Máster Universitario en Marketing，可跨专业申请。 拓展阅读1 具体说说你的某个投资理念如果你要应聘对冲基金的分析师或投资组合经理，你需要有自己的想法。怎么才能有想法呢？著名的桥水投资公司(Bridgewater Associates)在一份长达123页的文件中提出了怎样形成投资观点的理论和原理。对冲基金可不希望你提出的想法乏味无趣：比如，推荐买苹果公司的股票就不怎么样。 “他们不想听你为什么会选投一只人人都会买的牛股(除非你的想法和常理相悖)，” Glocap猎头公司董事总经理安东尼•凯泽尔(Anthony Keizner)说，“他们想听到好的商业逻辑、某只股票被高估或低估的原因、市场错过了什么、以及这只股票凭什么能涨到你说的目标价。” 面试官很可能会让你对投资某家公司或某个行业进行量化分析，并解释为什么市场没能理解某只股票。回答之前，要确保你至少知道三种不同的投资理念和策略。要根据你所应聘的基金调整你的想法(比如，向债券基金推销新兴市场股票是没什么好结果的)。尝试准备一个看多的案例和一个看空的案例，同时为你的想法准备最充分的理由。 2 你为什么想以投资为职业？ 这个问题更多是针对还比较年轻的应聘者，同时也是展示你能够成为一名优秀交易员或基金经理的机会。实际上，这更是一个“文化契合度”问题，是你证明自己适合干对冲基金这一行并且打算将投资作为长期职业的一个机会。 “你需要言简意赅，展示对投资的热情。比如你已经开设了个人账户进行交易，或者是年轻时有过相关工作经历，”专门服务对冲基金招聘事宜的幻影招聘公司(Mirage Recruitment)董事总经理巴里•西斯(Barry Seath)说。 3 介绍下你自己/跟我说说你的简历没错，这是任何工作面试都会遇到的常规问题，但这也是向对冲基金推销你自己的机会。他们想让你通过介绍自己的技能和经验来证明你有能力为公司估值、可以读懂财务报表和分析师报告，更重要的是，可以获得足够的信任、拿一大笔钱去实践你的投资交易理念。 回答这个问题一定要简明扼要——以擅长在各个不同领域找工作著称的MBA们则建议，要准备好一个90秒长的简版回答和一个3分钟长的延伸版回答。 4 中国有多少高尔夫球？旨在测试面试者数学推理能力的脑筋急转弯类题目正逐渐被对冲基金淘汰。“客户问面试者‘需要多少杯水才能填满大西洋’那样的问题已是好久之前的事了，”西斯说。“他们想看到的是从头到尾用数学推理得出的答案，而且要富有逻辑、切中要点。” 这本质上意味着，如果你在某个点上犹豫太久或是偏了题，论证太复杂，那么面试官就会挑你的刺。要做好被打断、思考过程被质疑、或是论点被彻底反驳的思想准备。或许你已猜到，这种情况下你的答案是什么并不重要，重要的是你如何应对压力。秘诀在于保持镇定。 这类问题有几种类似的问法，某对冲基金的CEO就问过一位应聘者：“我兜里有多少钱？”这名应聘者在权衡了各种假设后回答：“上下500美元(也就是0-1000美元)”，而这正是这道貌似无法回答的题目的正确答案。对冲基金专家表示，秘诀在于，如果一道问题听上去有点无厘头，用数学方法来回答准没错。 5 量化题和编程题最后，你需要做好量化相关问题的准备——特别是(这点很明显)当你应聘一家专做量化的基金时。比如，你可能会被要求从一个递归算法里创建一个声明算法、把一个字符串反过来、估算5的平方根、写一个判断某个数字是否是素数的函数，或者描述如果用Java创建一个棋盘游戏时你会使用的逻辑。面试前要好好复习编程语言，尤其是当你学的是计算机专业时。 6 为什么想来我们基金？最后，你需要知道你所应聘的这家对冲基金的任何细枝末节。对冲基金行事十分低调，但通常可以在Hedge Fund Intelligence或者Opalesque等网站找到相关信息。 或者，你至少应该知道这家对冲基金管理的资产规模有多大、行业关注点和交易策略。如果你还知道其中顶级交易员的名字和投资者构成，这会有很大帮助。试着在面试前和其他员工(或前员工)聊一聊，问问他们在这家基金工作好在哪里。
一． 基金发行 1. 爆款基金：又有权益基金一日售罄 6月17日，基金发行市场又迎来本周第二只一日售罄的基金。从渠道了解到，信达澳银研究优选通过招商银行(行情600036,诊股)等渠道限额20亿发售，最终募集规模接近100亿。据信达澳银基金发布的公告，首发当日有效认购申请金额超过20亿元募集规模上限，提前结束募集，并启动“末日比例配售”。据了解，该基金主要投资科技板块，将在技术升级和国产替代两大主线中寻找机会，把握技术更新换代的机遇。拟任基金经理冯明远表示，科技领域投资前景广阔。一方面，科技创新促产业转型升级已上升为国家战略核心，中国经济发展的重点由重资产的地产、基建转向轻资产的科技已成趋势。另一方面，原创核心技术和国产化进程战略还将逐渐提速，中国在科技领域将大概率出现世界级的企业，成长空间巨大。从过往表现看，过去一年科技板块持续上扬，代表创新科技的中证TMT产业主题指数大幅跑赢上证综指。 小编整理出2020年的爆款基金，仅供投资者参考 2. 本周关注 二． 交易提示 1. 基金申赎市场冰火两重天：爆款新基金频出 部分老基金暂停申购 继南方成长先锋基金募集资金规模高达321.15亿元后，近日又诞生两只发行规模超过百亿元的基金，分别是中银顺兴回报一年持有期和工银瑞信高质量成长，均为混合型基金。年内公募基金爆款产品数量已突破20只，其中发行规模超百亿元的新基金已突破10只，涵盖偏股型、偏债性、混合型基金。与新基金火爆发行相对应的是，部分存续的老基金产品却纷纷发布暂停申购公告，令基金申赎市场呈现“冰火两重天”的格局。 业内人士表示：债市调整和基金经理对个人IP形象的打造，是今年爆款公募基金频出的两大重要原因。另外，部分基金出于资金限流等方面的考虑，通过暂停申购来控制规模，则是基金申赎市场分化加剧的一大主因。 2. 11只基金近五年收益超100% WIND数据显示，自2015年6月15日至2020年6月14日的五年中，所有权益类基金算术平均收益率为-1.91%，明显好于上证指数的表现。其中，主动管理的权益类基金更是整体收正，算术平均收益率为3.7%，基金公司的主动管理能力总体跑赢大盘。单只基金来看，共有11只基金近五年收益率超过100%，其中1只为指数基金，10只为主动管理的权益类基金。 消费中的食品饮料板块，尤其是白酒，成为近五年来赚钱最多的板块之一。受益于此，招商中证白酒近五年累计回报达到164.22%，在所有权益类基金中排名首位，领先于第二名超过30个百分点。该基金2015年5月17日成立，得益于2016年以来白酒板块的强势，该基金在2016、2017及2019年均有出色的收益表现。其资产规模也由2015年6月末的11亿元增至2020年一季度末的120亿元以上。 3. 多只明星基金增设C份额 6月17日，广发基金发布公告称，广发双擎升级基金在现有份额基础上增设C类份额，原份额转为A类基金份额。截至6月17日，二季度以来累计有广发、融通、安信基金等6家基金管理人旗下的12只主动权益类基金发布了增设C类份额的公告。其中包括傅友兴管理的广发稳健增长、姜晓丽管理的天弘安康颐养等产品。谈及部分基金先后增设C份额的原因，华南一家大型基金公司人士表示，一般而言，明星产品增设C份额主要是为了满足互金客户的需求。据其透露，部分互金渠道的投资者更青睐短期择时和交易，A类份额短期交易费率要高于C份额，基金公司会配合渠道需求增设C类份额，瞄准的正是这类客户。 4. 中泰资管高管大变动！董事长和CEO双双换人 根据中泰资管最新公告，该公司高层出现人事变动，黄文卿出任董事长，公司总经理徐建东兼任CEO。前董事长章飚、前CEO叶展因个人原因离职。据了解，徐建东一直是中泰证券(行情600918,诊股)的“老员工”，黄文卿实际接任已有两个月余。近3年来，中泰资管营业收入在逐年递减，业内人士表示，公司发力点的定位一直不是特别清晰，差异化打法没有找到清晰路径，业内对黄文卿的到任拭目以待。 三． 每日基金净值一览（6月17日） 1. 普通股票型基金净值表现TOP10 2. 偏股混合型基金净值表现TOP10
今年2月份以来股市起伏不断，板块轮换频繁，权益类基金年内整体收益可观但二季度后分化明显，与此同时，债市突如其来的调整重创债券基金收益。 受股市和债市调整影响，今年上半年尤其是5月份基金频繁发布调整基金净值精度公告，原因均为遭遇巨额赎回，混合型基金和债券基金各占半数。这其中东海基金旗下一只基金两次公告调整净值精度、中银证券旗下一只基金上半年三度公告调整净值精度。 基金上半年37则公告调整基金净值精度 巨潮资讯网数据显示，截至6月17日，今年以来公募基金共发布39则调整基金净值精度公告，涉及33只基金。 详细来看，今年一季度共有16则调整净值精度的公告发布，涉及13只基金。二季度后股市持续震荡，4月底后债市调整债券基金收益持续缩水，大额净赎回明显增加，共有21只基金发布23则调整净值精度公告。其中仅5月就有14则调整净值精度公告发布，其中有8只债券基金、6只混合型基金。 另据数据显示，今年上半年有多只基金多次发布调整净值精度公告，有基金上半年三次发布调整净值精度公告，意味着有机构资金三次巨额赎回。 有基金分析师认为，二季度权益类市场和债市双双调整，尤其是债市调整幅度较大，有债券基金净值回调幅度较大，作为对接机构定制资金的主要基金品种之一，债券基金遭遇巨额赎回的数量不会少。 东海祥苏短债成立一个月便遭巨额赎回 中银证券祥瑞混合年内三次遭巨额赎回 巨潮资讯网数据显示，上半年公告调整净值精度的基金公司绝大多数为中小基金公司和少数中大型基金公司旗下对接机构委外资金的产品，主要涉及债券基金和混合型基金。 今年上半年股市债市接力调整，考验公募基金公司的投研实力和基金经理控制回撤能力，而中大型基金公司领先于中小基金公司和新成立基金公司。因市场持续调整，资金也开始大规模辗转，尤其是，资金开始由次新基金流向新发基金，这也造成了不少次新基金遭遇巨额赎回，中小基金公司旗下基金遭遇巨额赎回情况尤其严重。 数据显示，今年1月22日，中银证券祥瑞混合因1月21日发生巨额赎回发布调整A类、C类份额净值精度的公告，随后的4月14日和5月29日，这只基金再次发布两则调整净值精度的公告，均因前一个交易日发生巨额赎回。此外，中银国际证券旗下另一只基金中银证券安沛债券于5月21日发布调整净值精度的公告，同样因前一个交易日发生巨额赎回。 无独有偶，东海基金旗下3只债券基金上半年全部遭遇巨额赎回困扰。数据显示，今年1月7日，东海祥瑞债券因前一个交易日发生巨额赎回发布调整净值精度的公告，也是今年第一只发布调整净值精度的基金。2月5日，东海祥瑞债券、东海祥利纯债两只基金发布调整净值精度的公告，均因前一个交易日发生巨额赎回，这也是东海祥瑞债券连续两个月遭遇巨额赎回。 4月15日，东海基金旗下另一只债券基金东海祥苏短债发布调整净值精度的公告，因前两个交易日发布巨额赎回。至此，东海基金旗下三只债券基金上半年全部遭遇巨额赎回，无一幸免。另据数据显示，东海祥苏短债成立于今年3月12日，截至今年一季度末，东海祥苏短债是东海基金旗下规模最大的基金，其A、C两类份额一季度末份额合计近10亿份，至遭遇巨额赎回，该基金成立仅一个月有余。 据基金一季报显示，东海祥瑞A/C两类份额一季度份额合计缩水4.06亿份，东海祥利纯债缩水0.51亿份。若不计东海祥苏短债，截至一季度末东海基金旗下基金份额合计仅5.91亿份，管理规模仅6.37亿元。而二季报尚未发布，东海祥苏短债遭遇巨额赎回情况还不明朗，东海基金管理规模承压却已成事实。
今天信达澳银的冯明远又卖爆了。 其实前期关于爆款基金，我们已经写了很多。之所以今天还专门另起一文，是因为我们越发认识到，爆款基金已成为一种新常态，并且它的形态还会迭代，发展。 关于这一切，在这篇文章中，我们将再次全面总结，欢迎大家再看、转发、收藏（收藏最重要，常看常新）三连。 01 什么叫做爆款的新常态 爆款的新常态，是指在当下及可预见的未来，爆款基金频出的现象会层出不穷，而之所以又称之为新常态，是因为： 1、 爆款基金火爆的同时，发行遇冷的基金也会大面积的存在，即冰火两重天，几家欢喜几家忧。 这是什么现象呢？你说是马太效应也好，赢家通吃也罢，莫斯科不相信眼泪，市场的关注度短时间内需要聚焦，所以这种现象会持续存在，并且成为常态。 2、 爆款基金火爆的同时，市场并不意味着没有赚钱效应。与销售与规模的结构化趋同的是市场本身，也是如此。 我们一直强调的观点是，3000点以下的爆款基金是对于客户（投资者）、财富管理机构（银行、券商、三方销售平台）和基金公司都最有利的爆款销售时机。既然对客户也有利，就说明现在的爆款依然是有赚钱效应的。 3、 爆款基金火爆，可能来自于限额，也可能没有限额；产品的形态可能有较长时间的封闭期或持有期，也可能没有。 总归而言，做出限额规定和封闭、持有限制的产品，更是符合我们界定的新常态范围内的爆款，这类爆款最大程度上解决了“频繁交易”，“输旧买新”的问题，在财富管理转型的大背景下更具示范价值和实际价值。 02 爆款基金是如何产生的？ 关于爆款基金的成因，如果你是基金公司的市场部领导，想要深度思考原因并为自己公司的产品发行做准备，你可以好好看看之前我们写的几篇文章，分别从不同维度解读了爆款的成因，从写作的先后顺序看，分别是 《爆款基金背后的冷思考》【2019-10-15】（从《引爆点——如何制造流行》书中介绍的个别人物法则、附着力和环境威力法则角度解读） 《一日狂卖超540亿，爆款基金的基因到底是什么？》【2020-01-09】（从市场情绪角度解读） 《后爆款时代 ——从用户购买行为来看爆款的成因及应对措施》【2020-02-20】（从福格行为模型B=MAT角度解读） 《又见爆款！爆款基金成因及理财经理该不该卖？》【2020-05-20】（从天时、地利、人和角度解读） 如果你是理财经理或一名普通的受众，下面的一段话就已经将上面所有文章的逻辑全部贯通。 爆款基金的产生源于市场的情绪的沉淀、集聚和蓄意营造与助推。 这里面，起到情绪的沉淀和集聚作用的是“天时”，其对应的是引爆点里的“环境威力”，比如去年到今年虽然市场整体估值不高，但结构化行情表现出来的赚钱效应为市场情绪的沉淀和集聚提供了丰厚的阳光与雨露。 起到情绪的蓄意营造的是“地利”，对应的是引爆点里的“附着力法则”，指的是担当排头兵的营销阵地，即爆款附着在什么地方？无出其右，具有市场影响力和号召力的财富管理机构在爆款产生的过程中必不可少。大银行或大券商或大三方，或大银行+大券商+大三方。 最后起到情绪的助推作用的才是“人和”，对应的是引爆点里的“个别人物法则”，到这里才是指的基金公司、管理团队和基金经理本身。 也就是，产品业绩只是爆款基金产生的必要非充分条件，市场上业绩好，但规模不大的产品虽然有了一定的价值发现的过程，但依然大量存在。 并且，爆款基金的产生，在财富管理机构与基金公司配合过程中，无不透露着西奥迪尼的六大影响力法则的影子（稀缺、权威、互惠、承诺与一致、社会认同和喜好）。 03 爆款基金要不要卖？怎么卖？ 先不说更深刻的逻辑，如果一件事情已经变成了一种新常态，持续不断连绵不绝，你还在考虑要不要参与其中？那是不是有点太跟不上趟了。 所以，爆款基金毋庸置疑，肯定是必须要卖的。不仅要卖，还要从上一部分中学会提前研判一款基金会不会成为爆款，从而做好更加充分的准备，从广覆盖到精预热到造势烘托，再到实际开卖时的持续跟踪，帮助客户买到他（她）想买到的资金规模，如果遇到限额部分资金未购买成功被退回，退后后再次营销最适合客户的产品，一气呵成，一条龙服务。 这才是爆款基金的正确打开方式。 而关于爆款基金需要深度参与的直接逻辑，就是这句话——“投资需要说教，营销只需迎合，折中的相交点就是估值不高时的爆款基金”。 而且，我认为如果你真的深刻理解并践行了这句话，做为理财经理最核心的两项技能，专业力和销售力，我觉得都已经达到优秀并通往卓越的级别之上了。 04 退回来的大头的钱，要不要继续给客户配置基金？ 放在之前，我的建议肯定都是要，必须配。 原因只有一个，这是财富管理转型期思维的差异，甚至是降维打击转型意识还不够，动作还不快的机构的需要。 但现在，我会让你再考虑三种情况： 1、 客户情绪是否真的被点燃了，点燃他（她）的究竟是他（她）所钟情的基金经理，还是天时、地利、人和一起营造出来的情绪。 2、 当时的市场估值究竟贵还是不贵？可能有些主流指数及相对应风格的基金还可以称得上十分便宜，但你要给客户继续配的基金所投板块的情况又是如何？有没有安全边际，发展性又是如何？ 如果这些问题你都思考过了，给出了积极的答案。那你可以引导客户急需买入其它基金产品。 05 如何引导客户继续买入？ 1、做好服务，配售比例出来后发送提示短信，并告知未确认成功资金的到账时间，只是在短信提示的同时要亮出后招，即“承接未确认成功资金，我们还为您准备了xx方案”，这些方案在短信中就不用说了，为接下来的电话沟通和面访做好准备； 2、准备方案，挑选2-3只绩优老产品和新基金，做好充分的材料准备（基金经理业绩回溯、夏普比率、对投资者负责的具体案例【如有】等）； 3、针对沟通，如是电话沟通，则在沟通之后将资料发给客户参考，并给出具体配置建议；如是面访，则建议用上我们之前线上专栏《用互联网思维做好开门红》中提到的一张A4纸打天下，当着客户的面，把准备的材料分模块（比如重点讲解基金经理不同年份的投资表现，或按照公司、产品和基金经理的正常顺序）边讲边和客户在纸上画，让客户有很强烈的代入感，最终也给出具体的配置建议。 Ok，爆款产品，从最开始的独家定制，变成众人拾柴，到未来的迭代和发展可能依然会走向定制化和个性化的道路。而爆款产品也会如同战略大单品一样，成为一家公司最重要的品牌价值之一，只是这时，爆款基金背后依旧越发稀缺的明星基金经理，是否会被过度透支使用，不管是在资产管理的大规模资金的投资组合管理上，抑或是在财富管理的频繁带货曝光中，则会变成爆款新常态生态中最需要关注的变量。
上证公告（基金）【2020】195号 各市场参与人： 根据上海证券交易所上市基金流动性服务业务有关规定，在基金流动性服务季度评价时，按基金流动性分类划分不同的评价标准。现将2020年上半年基金流动性分类为高和中的名单予以公布。 特此公告。 附件：2020年上半年基金流动性分类结果 上海证券交易所 二〇二〇年六月十八日
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