最近，“股神”巴菲特也看衰并清仓了航空股，而许多投资者并不认同他的观点，依然在大肆抄底航空业。 在仅仅3个月内，美国的一支航空主题ETF基金实现了规模暴增约2700%。 今天，航空股又大涨了，美股周一开盘后，航空板块一度涨超5%。 领涨股勒莫国航一度涨超10%，美国航空一度涨超7%，西南航空及达美航空一度涨超5%。 最近航空股的涨势的确凶猛，在半个多月的时间里，航空股板块指数已经从5月中旬的低点反弹了41%。 65亿资金涌入航空主题ETF JETS基金规模3月涨2700% 近三个月，大量押注航空业复苏的资金正在疯狂涌入航空主题ETF基金GlobalJets（JETS），这使得这一基金的资产规模在3个月内上涨了2700%左右。 据MarketWatch数据，该基金的股票代码为JETS，40%左右的资产投向美国四大航空公司，即西南航空公司、达美航空公司、美国航空集团和联合航空控股公司，还配置一小部分资产在全球其他航空公司中。该基金还投资为飞机和机场运营商生产设备的公司。 近期，该基金的净值虽有所反弹但依然在低位徘徊，而这并未影响投资者的购买热情。 FactSet称，截至5月底，该基金已连续62个交易日出现净流入，资金连续净流入的持续时间超过两个月。 据FactSet数据，该基金在3月初的规模仅为3300万美元，而在五月底该基金的规模已经增长到了9.5亿美金，约合人民币67.77亿元，上涨幅度高达2778%；短短三个月内，共有约65.42亿人民币的资金涌入该基金。 该基金也受到了部分散户投资者的追捧。散户交易平台Robinhood数据显示，通过Robinhood平台持有该ETF的投资者人数已从年初的360人暴涨至近2.8万人。 投资管理公司U.S.GlobalInvestors的首席执行官兼首席投资官弗兰克·霍尔姆斯（FrankHolmes）说，“这是前所未有的交易量爆炸。”他认为，个人投资者以及希望对冲单个航空公司的对冲交易的对冲基金的浓厚兴趣，增加了资金流入量。 华尔街日报认为，该ETF的存在使得投资者可以押注航空业的整体复苏，而不必押注特定的航空公司。 近期，航空业出现破产潮，投资持仓相对分散的ETF主题基金确实是押注航空业复苏的更稳妥方式。 据民航资源网统计，截至5月2日，已经有9家航空公司申请了破产。当地时间5月10日，拉美第二大航空公司哥伦比亚航空向法院提交了破产申请，该公司经营历史超过100年。5月26日，南美最大航空公司拉塔姆在美国申请破产保护重组债务。 复工预期下航空股多次大涨 板块指数半月反弹41% 据富途数据，在2月中上旬，美股航空股板块的指数在3000点左右徘徊，而这一指数在5月14日跌到了1127.788的低点。 而近日，在新冠“神药”实验数据向好和政府管控政策放松的背景下，美国复工预期增强，航空股也多次大涨。 当地时间5月18日，在《福布斯》报道多条国际航线有望于6月重启的背景下，航空股集体大涨，截至收盘，波音大涨12.86%领涨道指成分股，瑞安航空、达美航空、美国航空分别涨17.01%、13.86%、9.18%。 仅仅8天后，美股航空股再次大涨。当地时间5月26日，波音涨超10%，达美航空涨12.96%，西南航空涨超12%。 截至北京时间6月1日22：00，美股航空股板块指数已经从1127.788的近期低点反弹到了1590左右，反弹幅度接近41.10%。 巴菲特清仓航空股是卖早了？ 分析师列出航空股复苏三大原因 每次航空股大涨，都有更多的人怀疑巴菲特把航空股卖早了。 此前，“股神”巴菲特曾在5月初的股东会上表示已经将“钟爱”的航空股清仓。 巴菲特称，航空公司面临的商业环境已发生重大变化。他质疑未来几年乘客人数是否能够从新冠疫情危机中完全恢复。他警告说，即使航空公司恢复了其运力的80%，也可能会留下“多架多余的飞机”。 而许多投资界业内人士并不赞同这种看法。美国财经咨询网站MarketWatch的专栏作者MichaelBrush近日发表了一篇题为《巴菲特卖掉航空股是个大错》的文章。他认为，尽管巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦在一季度清空了四大航空股，一些业内人士却在买进航空股。 他总结了基金经理看好航空股的三个重要原因： 1、政府推出救援措施：部分政界人士认为航空业是美国经济安全的基石，美国政府批准了500亿美元的航空业援助。此外，航空公司和相关企业也雇佣了很多员工，对稳定就业岗位有着重要意义。GlobalInvestors首席执行官FrankHolmes称，每15份工作中就有一份与航空相关，“航空业有很大的乘数效应，这就是政界人士支持该计划的原因”，他说道。 2、旅游业正在复苏：RaymondJames公司分析师SavanthiSyth表示，现在每天过安检的航空旅客人数已从4月中旬的8.7万人升至约20万人，这给航空业带来了希望。他认为，虽然目前旅游业相关数据仍很低，但它正朝着好的方向发展。 3、从历史数据来看，航空股在最近的三次金融危机中表现稳定。U.S.GlobalInvestors的首席执行官FrankHolmes称，在“911”事件后的6个月中，2003年非典爆发期间，以及2008-2009年的金融危机中，航空股上涨了80%-120%，现在业内人士再次买进航空股，也是认为这次将会和过去一样。 霍奇斯资本管理公司（HodgesCapitalManagement）负责追踪航空股的分析师CraigHodges也不认可巴菲特卖出航空股的行为，他称，“从以往经历来看，他（指巴菲特）可能很容易被吓到。” 巴伦周刊也在5月底刊文唱多航空股，该周刊预计消费者的夏季旅行不会消失。 该周刊还提到，西南航空公司被认为是该行业中最安全的公司，因为其资产负债表很强劲，而且该航空公司的大部分市场，包括佛罗里达州、德克萨斯州和乔治亚州等，都较早解除封锁的地区，而且该公司80%的客户是休闲旅行者。 对于达美航空，巴伦周刊称其将更多受益于国际和商业市场的反弹，巴伦周刊称，“它也是拥有强大资产负债表和成本结构的传统航空公司之一。”但该周刊还提到，专注于家庭休闲旅行的航空公司可能才是最大的赢家，因为许多大公司尚未批准商务旅行。 Cowen公司的分析师HelaneBecker也预计，到8月，航空业每天的客运量将达到40万，而现在是26万，而到12月将达到100万。 除上述原因外，国际原油价格的大跌也将大大降低航空公司的成本，使其在复苏过程中在成本端受益。据金融界上市公司研究院，航空行业的燃料成本占总成本23%～28%。 中国航空股依然低位徘徊 分析师看好未来涨势 不同于美国航空股的大幅反弹，我国航空股近期反弹力度较弱，依然处于股价低位。 浙商证券(行情601878,诊股)在5月发布研报表示，A股和H股航司当前的估值水平，均已接近上市以来的最低位，且H股航司当前PB值均已跌至历史最低位以下。 展望后市，浙商证券指出，从需求端看，随着国内疫情的控制和海外疫情的逐渐见顶，全国范围高校陆续开学，以及北京市即将下调疫情应急响应级别，居民出行需求有望自5月开始恢复。当前油价已创历史新低，航空板块估值已经位于历史底部，性价比较高。 近日，天风证券(行情601162,诊股)也发布研报称，随着各地疫情风险等级逐步下调，居民出行逐渐恢复，民航客流从四月的同比下降70%左右回升至目前下降略超50%的水平。报告认为随着国内疫情接近尾声，国内航线需求将持续回暖，国际疫情发展目前也已出现积极信号，但国际线客流大面积恢复尚需时日。不论如何，目前各公司一季报已经披露，民航客流随着疫情得到控制有望显著恢复，油价低迷节约成本，阶段性利空已经落地，航空数据有望回升。 光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)在研报中称，随着国内公共卫生事件缓解，航空需求开始逐渐恢复，再考虑国内航油价格的延迟降价，航司成本压力也将逐步缓解。虽然海外公共卫生事件仍存在较大的不确定性，但国内商务出行需求的恢复将显著改善航司的盈利能力。
2019年末全省常住人口5927万人，其中，城镇 3615.47万人，乡村 2311.53万人。城镇化率达到61%。全年出生人口67.21万人，出生率为11.35‰；死亡人口41.93万人，死亡率为 7.08‰，人口自然增长率为 4.27‰。 居民收入稳定增长。湖北城镇常住居民人均可支配收入37601元，增长9.1%；湖北农村常住居民人均可支配收入16391元，增长9.4%。 社会保障进一步加强。年末全省参加城镇职工基本养老保险1690.8万人，其中，在职职工1110.7万人，离退休人员580.1万人；参加城乡居民基本养老保险2345.4万人；参加城镇职工基本医疗保险1093.2万人；参加城乡居民基本医疗保险4469.4万人；参加工伤保险717.3万人；参加生育保险577.7万人；参加失业保险人数619.5万人，年末领取失业保险金人数6.2万人。 全年全省城镇居民最低生活保障对象31.8万人，农村居民最低生活保障人数139.3万人，国家抚恤、补助各类优抚对象40.3万人。社会福利事业不断发展。年末全省养老（含社区）床位数41.4万张，社区服务中心、站共计11575个。全年销售社会福利彩票81.2亿元。
6月1日晚间，又有4只基金产品发布分红公告，分别是工银纯债债券、中银澳享一年定期开放债券、圆信永丰优悦生活和圆信永丰消费升级。前两只为债券型基金，后两只则是混合型基金。这4只基金的分红方案显示，每10份基金份额派发现金在0.064元至1.434元之间。 据东方财富(行情300059,诊股)Choice数据统计显示，截至5月31日，2020年前5个月公募基金的分红总额已经超过600亿元，合计达到633.84亿元，与2019年同期的基金分红总额347.31亿元相比，同比增幅达82.5%。从基金分红次数来看，今年前5个月基金分红次数共计1833次，较去年同期的1097次大增67.1%。 不难发现，与去年同期相比，今年以来公募基金的分红更加频繁，平均单只基金的分红金额也在明显提高。基金行业如此霸气的分红，到底是为了“落袋为安”，还是出于主动回避风险？从今年以来分红基金的类型结构，或许能够找出一些答案。 统计数据显示，今年前5个月，公募基金共计分红1833次，其中有1410次分红来自债券型基金产品，合计分红额达414.39亿元。业内人士分析认为，今年资本市场行情跌宕起伏，投资者避险情绪浓厚。5月份的债券市场整体出现回调，债券基金收益也出现下滑现象，在这样的情况下，进行“少量、多次”的分红可以让投资者“落袋为安”，也可以锁定基金的收益，为谨慎做好下一阶段的投资打好基础。 今年以来，短债基金成为震荡市中的“网红”产品。对于当下投资者如何选择债券型基金，博时富瑞纯债基金经理倪玉娟建议，“目前疫情在全球扩散形势依旧严峻，外需冲击逐步显性化，稳增长压力下的稳健货币政策将更加灵活适度，以对冲疫情的影响。后续央行量价宽松工具仍将延续，进一步降准降息仍在路上，牛市尚未结束，在调整的时候不宜太悲观。从回调表现来看，中短端债券表现出的抗压性更优，调整后的部分品种收益率有所提升，具备一定的配置价值。” 摩根士丹利华鑫基金专户理财部周梦琳对《证券日报》记者表示，从中长期角度看，债券市场的利好依旧存在。一方面，数据显示国内外需求恢复仍偏慢，偏乐观的市场预期仍有修正可能；另一方面，货币政策当前并不具备收紧条件，6月份利率债供给压力不减，货币政策仍有必要继续维持流动性合理充裕，同时推进实体贷款利率下行，货币政策宽松空间仍在。 《证券日报》记者统计后发现，截至5月31日，今年以来分红最多的基金是宝盈核心优势混合，该基金今年前5个月已先后分红12次，累计分红额达2.87亿元。 但与混合型基金相比，债券型基金在今年前5个月的整体分红次数在排行榜中的表现更加突出。华夏鼎利债券、工银瑞景定开发起式债券、工银瑞景定开发起式债券、博时裕盈3个月定开债在今年前5个月的分红次数均已超过5次。
5月27日，中央文明办明确表态：不再将占道经营、马路市场、流动商贩列为文明城市测评考核内容。 很明显，这些都是我国对“地摊经济”松绑的信号。 政策解封，地摊经济回归 今年会议上杨宝玲提出建议，在进一步加强规范城市管理的同时，因地制宜，释放“地摊经济”的最大活力。 她建议制定统一的“地摊经济”准入许可标准、从业资格条件和商品入市手续，采取颁发资格证、许可证等方式，给予“地摊经济”与从业者的合法地位。 “保留地摊经济、对小摊小贩多一些宽容”在5月26日初步被落实。 当日，央视新闻联播发布消息，中央文明办主动适应常态化疫情防控形势，在今年全国文明城市测评指标中已明确要求，不再将占道经营、马路市场、流动商贩列为文明城市测评考核内容，推动文明城市创建，在恢复经济社会秩序，满足群众生活需求过程中发挥更加积极作用。 “地摊经济”带来的好处也已经显现。 成都是率先松绑“地摊经济”的城市，“允许临时占道、允许店铺临时越门、允许商贩流动贩卖、允许商场占道促销”， “坚持柔性执法和审慎包容监管”“能不处罚就不处罚”。 允许地摊两个月来，截至5月22日，成都全市设置临时占道摊点、摊区2234个，允许临时越门经营点位17748个，大型商场占道促销点82个，允许流动商贩经营点20891个，增加互联网租赁自行车临时投放点位6103个，增加就业岗位10万个以上，中心城区餐饮店铺复工率超过98%。
权益类基金大发展，爆款基金频频出现。今年前5月，新基金发行交出亮眼成绩单，新基金募集规模超过8000亿元，刷新历史同期纪录，助推公募基金管理总规模逼近18万亿关口。 发行规模突破8000亿 权益基金成主力 Wind数据显示，截至5月31日，今年以来，新成立540只基金，首募规模合计达到8017.23亿元，这一数据是去年同期募集规模的2.07倍，也超过了2015年同期新基金发行7876.51亿元的高点，创出新纪录。 权益类基金是今年新基金发行的主力军。数据显示，今年前5月，新发行权益类基金323只，规模合计5507.1亿元，占新基金发行总规模的68.69%，这一比重也创出2015年牛市以来的新高。 与之形成鲜明对照的是，以往新基金发行主力的债券基金占比降至近5年最低：今年以来成立194只，规模合计2340.29亿元，占比为29.19%。 谈及权益类新基金大发展的局面，北京一位中型公募市场部负责人表示，自去年下半年以来，监管层倡导大力发展权益类基金，强调长期业绩导向。同时，在权益类新基金发行注册方面大幅提速，进一步为权益类基金发展创造条件。今年年初以来，受疫情影响，市场大幅波动，但医药、消费、农业、科技等板块结构性行情突出。在市场流动性宽松和A股估值偏低的环境中，投资者对市场抱有积极预期，基金公司积极发行新基金。 今年以来，一批爆款基金引爆市场，权益基金发行在股市波动中热度不减。如易方达基金旗下易方达均衡成长基金，一日售罄，首募规模近270亿元，成为今年发行规模最大的主动权益类基金；易方达研究精选、汇添富中盘积极成长、汇添富优质成长等主动基金，以及华夏中证新能源汽车ETF的首发规模都超过了100亿元。 对于爆款基金的接连出现，上述北京中型公募市场部负责人说，爆款产品多由各家公司的绩优基金经理管理，随着时间推移，他们的投资能力和稳定业绩逐渐得到确认，自然会受到市场各类资金的追逐。 北京一位绩优基金经理表示，公募基金长期赚钱效应的释放，是存量公募基金规模攀升，同时吸引增量资金买入最关键的影响因素。这个现象也启发基金管理人做好投研团队建设，做好产品的主动管理。只有那些长期业绩优秀的基金公司和产品，才会获得市场的持续青睐。 公募规模逼近18万亿 在新基金创纪录发行和存量基金净值震荡攀升过程中，公募基金总规模连创新高，逼近18万亿历史高点。 根据中国证券投资基金业协会的数据，截至今年4月末，公募基金产品数量达到6976只，总规模17.78万亿元，比去年末猛增3.02万亿元，增幅达到20.42%；而新发基金规模在新增规模中的占比接近30%。 针对今年国内基金总规模快速增长的发展势头，上述北京绩优基金经理表示，今年以来，基金管理规模逐渐攀升，一是因为不少存量基金持股市值上涨，基金资产净值扩张带动基金总规模的迅猛增长；二是新基金大量发行且募集成绩不俗；三是今年股市震荡期间，医药、消费主题基金表现良好，同时在“固收+”品种持续营销的影响下，一些主题类基金的规模实现了快速增长。 上述北京中型公募市场部负责人补充说，近年来国内公募基金管理规模快速增长，一方面是因为基金的长期赚钱效应、超额收益和“专家理财”的理念逐渐获得了市场认可，“炒股不如买基金”理念为更多投资者所接受；另一方面，资本市场优化改革，基金注册发行的提速，以及大类资产配置理念的普及，都为公募基金的产品创新、发行、被动权益类基金的大发展创造了条件。“对照海外成熟市场，如美国160多万亿元的共同基金市场，国内公募基金行业仍有巨大的发展空间，养老金第三支柱、基金投顾、公募REITs等新兴业务的开拓，都将成为公募基金规模继续扩张的新契机。”
中芯国际的保荐机构为海通证券和中金公司，它们将安排海通创新证券投资有限公司、中国中金财富证券参与本次发行战略配售。此外，国泰君安、中信建投、国开证券、摩根士丹利华鑫证券担任联席主承销商。 6月1日，中芯国际集成电路制造有限公司（下称“中芯国际”）科创板IPO获上交所受理，计划募资200亿元。同日，中芯国际在上海召开股东大会，审议通过了人民币股份发行相关议案（赞成票数占比98.13%，反对票数为1.87%）。 据中芯国际披露的招股书，作为已在境外上市的红筹企业，中芯国际选取的上市标准为“市值 200 亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。” 此前，华润微作为未在境外上市红筹企业代表已经登陆科创板，若中芯国际发行成功，或将成为首例已上市红筹企业登陆科创板的企业，市场人士认为这对在境外上市的企业回A形成正向激励作用。 据披露，中芯国际本次拟在科创板发行不超过16.86亿股，占发行后总股本不超过25%，每股面值0.004美元，募集资金总额高达200亿元。就目前已发行科创板企业来看，募资额度最高的企业为中国通号，募资总额105.3亿元。这意味着中芯国际可能将取代中国通号，成为科创板新任“吸金王” 值得一提的是，中芯国际此次回A计划可谓“踩点”实施，今年4月30日，证监会发布实施《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，为红筹企业下调了回A门槛（对已在境外上市企业的市值标准由2000亿降至200亿，同时对自主研发能力进行要求），刚好把中芯国际纳入上市标准，就在当天，中芯国际董事会审议通过了境内上市议案，并于5月5日披露。
指标配置向“无车家庭”倾斜 北京市交通委表示，征求意见稿中提出，在以个人为单位参加普通指标摇号和新能源指标轮候配置方式的基础上，北京市拟增加以“无车家庭”为单位摇号和积分排序的指标配置方式。同时，指标配置向“无车家庭”倾斜照顾，通过赋予“无车家庭”明显高于个人的普通指标摇号中签率和新能源指标配额数量，优先解决“无车家庭”群体的拥车需求。这是本次政策优化方案中最核心的内容。 办理夫妻间车辆变更登记需结婚满1年 北京市交通委表示，北京市拟增加对个人申请更新指标数量的限制，每人最多只能保留1个小客车指标。对于1人名下如果拥有多辆在北京市登记的小客车的，允许个人向其名下没有北京市登记的小客车的配偶、子女、父母转移登记多余的车辆，受让方无需指标证明文件但要符合“住所地在本市的个人”的条件。 不过，北京市交通委表示，为有效打击通过结婚登记买卖小客车指标的违法行为，提高行为人的违法风险和成本，维护小客车指标调控政策的严肃性，政策优化方案提出，在办理夫妻间车辆变更登记、离婚析产车辆转移登记时，需满足婚姻存续期满1年的条件；个人名下有2辆以上北京市登记的小客车的，在办理向配偶、父母、子女转移登记车辆时，受让方与车辆登记所有人的亲属关系存续期也需满1年。
6月的第一个交易日，A股大涨。上海、深圳、广州等地多位基金公司投资人士表示，昨日市场表现可以解读为利空出尽。后市继续看好消费和科技两大赛道。而当前基金较高水平的股票仓位，也支持对市场的乐观预期。 多因素刺激股市走强 昨日，沪指突破2900、创业板指涨超3%，基金认为市场释放出了走强信号。 中欧基金表示，上周五，美国总统特朗普针对中国香港问题未提出超预期政策。国内，全国两会胜利结束，后续将全力做好疫情防控统筹和经济发展工作，进一步把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点。 招商基金首席宏观策略分析师姚爽表示，昨日A股大涨主因可能是对中美摩擦持续升级的担忧有所缓解。流动性延续宽松，市场风险偏好持续回升，北上资金连续涌入。 “昨天，消费电子及半导体板块走出单边上行行情，主要原因在于上周末，美国的对华政策低于市场预期。”诺德基金经理应颖表示，虽然华为事件在短期会令核心科技技术受到制约，但华为在海外的5G等基础设施建设中仍具备一定不可替代的需求基础，业务端的影响不会很大。在当前时点权衡估值与情绪因素，寻求错杀机会或是不错的策略。 海富通基金公募权益投资部基金经理范庭芳表示，当前市场整体向好，易涨难跌，存在不少结构性机会。整体看，市场流动性极为宽裕，预期结构性行情将会持续。但全球宏观层面仍存在两大不确定性：一是海外疫情的控制程度，二是疫情对于经济的实际影响程度。 公私募仓位处高位 仓位水平代表了基金经理对后市的态度。近期，公募、私募都在调整仓位，不过幅度都不大，整体仍处于历史高位，对后市预期较为积极。 好买基金仓位测算数据显示，5月25日至29日，偏股型基金整体小幅减仓1.41个百分点，当前仓位为70.65%。其中，股票型基金仓位下降1.12个百分点，标准混合型基金仓位下降1.44个百分点；两类基金当前仓位分别为90.15%和68.05%。 基金配置比例最高的三个行业分别为非银行金融、食品饮料和医药，仓位分别为6.14%、5.56%和5.19%；基金配置比例最低的三个行业是钢铁、纺织服装和煤炭，仓位分别只有0.23%、0.26%和0.36%。期间，基金主要加仓了交通运输、非银行金融和农林牧渔板块，幅度分别为1.86%、1.25%和1.13%。 不过，虽然公募偏股基金有小幅减仓，但仓位总体都处于历史较高水平。 同样，根据私募排排网组合大师的数据，截至5月22日，股票私募整体仓位为72.99%，环比降低0.67个百分点，但仍处于近一年来的高位；股票仓位超过八成的私募占比高达49.71%，另有31.78%的私募仓位在五到八成之间。 分规模来看，除了10亿规模的股票私募仓位环比有所上升外，其余规模的私募仓位均环比出现了下降，不过降幅都不大。其中，百亿私募环比减仓1.07个百分点，但整体仓位依然最高，达到82.75%；70%的百亿私募仓位在八成以上。 寻找低估值方向 “近期，国内外疫情形势持续改善，生产和消费活动逐渐恢复。美国大选前中美关系虽难言好转，但其对市场的边际影响在逐渐弱化；国内流动性延续宽松的环境继续对指数形成支撑。中期来看，利率中枢下行之后，大类资产配置继续利好权益投资。当前权重板块的估值仍在历史底部，预计指数整体的估值中枢有望缓慢攀升。”姚爽表示，板块上，继续重点关注行业景气度向上且估值相对合理的地产和基建产业链。同时，低估值的金融地产板块也可适当配置。对于部分估值已偏贵的消费医药和科技板块个股则需要精挑细选，适时止盈。 广发基金宏观策略部表示，在低利率、低增长环境下，市场给予“盈利持续性和稳定性”的估值溢价大幅提升。食品饮料、休闲服务、医药生物行业PB已经位于2017年以来的80%以上。部分疫情受损较重板块和传统周期性板块估值仍处于历史低位，建议关注潜在的估值收敛的可能。综合目前的宏观背景以及海外不确定性因素，低估值和内需条线值得关注。 中欧基金表示，当前我国经济处在“衰退”和“复苏”之间，环比修复是确定的。消费慢慢向可选消费风格转移，在可选消费中，需要找到同比数据率先改善的子行业。看好地产产业链（建材、家具）、新能源车、5G电子等方向；此外，政府投资增加的标的是接下来较为确定的方向，后续政策逐步落实利好公共端的计算机软件以及部分周期品，如化工、机械、重卡等。 范庭芳较为关注科技和消费两大主力赛道。其中，在消费领域重点关注小食品、医药消费、受益于集采等政策的细分子板块。科技板块，从科技股大周期来看，投资依旧围绕5G（管端云建设）和以华为为首的自主可控、半导体行业两条主线。 展望后市，德邦基金看好以内需消费为主的经济复苏方向，尤其是中长期业绩增长较确定的板块，如食品饮料、医药、轻工、商贸零售、社会服务等。
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