金融界网1月29日消息 近日，德勤发布了2021年全球银行业及资本市场展望报告。报告显示，在已经公布业绩快报的A股上市银行中，全部实现盈利的年度正增长，更有两家银行的年营业收入实现两位数增长，将预测的利润增幅转正时点提前至2020年末。 德勤中国金融服务业审计及鉴证合伙人曾浩阐述，随着经济的持续恢复，2021年的银行业的总体发展态势应该会好于2020年。银行业作为顺周期的行业，平稳运行是一个大概率事件，但是也同样面临着几大挑战。 一方面，德勤认为在普惠金融方面，会伴随而来的是小微企业的信用风险会有一些上升。截止2020年末，全国的普惠性的小微企业的贷款余额达到了15万亿，增幅达到了30%。随着 LPR的推进，普惠金融贷款利率整体已经是明显下降了，但是中小微企业的贷款，自身的风险程度相对还是比较高的，再加上延期还本付息的这些政策，以及流动性边际收紧的这种影响，普惠金融的本身的风险敞口，相对其他行业的贷款来说应该会逐渐增加一些。因此，对于商业银行来说，怎么去管控存量的普惠金融贷款的信用风险，确实有一定的压力挑战。 其次是疫情的冲击和结构化调整。疫情的发生对部分行业，特别是批发零售、文化娱乐、住宅餐饮、航空旅游、一带一路这些行业，以及对境外贷款的资产质量的冲击有较大的影响。与这些行业相关的资产质量在2021年度整体的变化还是要尤为关注。 第三是低利率环境下资产负债结构调整的压力。整体而言，近些年存贷款利率市场化推进过程中，存款利率是在上行，但贷款利率随着LPR在下降，所以银行本身面临净息差逐渐收窄的过程，这对银行的利息的净收入构成了不小的增长的压力。如何优化调整资产负债的结构，比如，在资产中是否可能增加零售贷款的比重，以降低高成本负债对净利息收入的冲击，可能是商业银行在后续面临的主要的挑战之一。 另外，曾浩也表示，中小银行在相关的经营风险方面面临比较大的压力，相关补充资本的压力也较大。 随着疫情的延伸，国内外中小银行，特别是区域银行，跟区域GDP的关联度有显著的上升。区域的经济的变化，对中小银行的经营业绩会有更直接的关联。相对而言，中小银行本身的资本补充能力相对就比较弱，通过何种方式尽快补充资本以维持更长远的发展，未来也需更多关注。 最后，曾浩表明，利率风险的变动不容忽视。其他市场主体的一个风险要素可能会对商业银行的损益有影响。因为现在商业银行非息收益部分的占比也在逐年上升。随着采用新金融工具准则之后，市场利率、汇率包括一些大宗商品，会有价格因素的一些变化，这会直接反映在商业银行的财报上。
新年伊始，我国首个活体交割品种——生猪期货在大连商品交易所挂牌上市，填补了我国畜牧期货品种空白，与玉米、豆粕等品种的期货、期权共同形成了从种植到加工再到养殖的产业链条的价格风险管理工具体系，有助于推动生猪产业实现“稳价”、“保供”，压减“猪周期”波幅，促进畜牧养殖业平稳有序发展。 近日，记者获悉，在北京证监局统一指导和部署下，辖区期货公司提前谋划，深入布局，积极探索，携手保险公司落地多个“保险+期货”项目，充分利用生猪期货做好服务实体经济工作，获得了社会的热烈关注与实体企业的广泛好评。 据了解，猪肉供应是保障首都民生的一项大事，北京期货机构利用生猪期货上市的有力契机，通过“保险+期货”项目，保障首都生猪供应，探索期货服务首都民生新模式。1月8日，生猪期货上市首日，宏源期货联合华农财产保险承做北京地区首单生猪“保险+期货”项目在顺义区龙湾屯镇唐洞村落地，被保险公司是北京宝隆牧业有限责任公司，公司母猪存栏规模近350头，年育肥猪出栏量约7000头。该项目保险期限一个月，能够为560头生猪提供155万元的价格风险保障。该项目的落地解决了企业的痛点、难点问题，锁定了企业的收入和利润，从而达到稳定生猪供应预期，有力保障首都肉食供应。 同时，借助生猪期货上市，北京期货公司积极探索，通过生猪“保险+期货”项目助力津冀两地生猪企业规避市场价格下跌所带来的不利影响，稳定生猪供给，为养殖企业的生产经营提供期货保障，是北京期货行业促进京津冀一体化协调发展的生动实践。 在新冠肺炎疫情的复杂条件下，中粮期货将抗“疫”与服务“三农”结合，利用自身的风险管理优势与太平洋保险在河北省承德市落地生猪“保险+期货”项目，为承德九运农牧有限公司养殖户的6000余头生猪保驾护航，帮助养殖户实现风险管理需求。方正中期期货联合中国太平洋财产保险天津分公司成功为天津农垦康嘉生态养殖有限公司提供53万元的生猪价格风险保障，有力地保障了天津的生猪供应。 此外，北京期货公司积极贯彻落实中央农村工作会议精神，致力于坚持解决好“三农”问题，利用生猪期货助力乡村振兴发展。例如，宏源期货联合中国人寿财产保险在山西省大同市、山东省潍坊市落地3个生猪“保险+期货”项目，共保障生猪近2500余头，通过结构优化设计，为生猪价格波动提供保障。银河期货分别携手中国太平洋保险甘肃分公司、安华农业保险山东分公司在甘肃省平凉市静宁县、山东省高青县落地“保险+期货”项目，两个项目投入保费近200万元，预计可承保生猪6320余头，覆盖两地部分龙头合作社和养殖农户，完善了当地生猪产业链的风险对冲闭环，使养殖企业能够在豆粕、玉米期货上对冲饲料成本波动，在生猪期货上对冲生猪价格波动，从而实现生猪养殖利润的锁定。 国元期货有限公司携手中华联合财产保险陕西分公司，在陕西省白水县开展了生猪“保险+期货”项目，共为约1290头生猪提供价格保障，保额规模达473万元，有效助力生猪养殖企业抵御市场风险。公司利用场外美式看跌期权其灵活行权的特点，更加有效地降低了价格风险，提高生猪养殖企业获赔可能。 下一步，北京证监局将联合交易所继续指导辖区期货公司深耕细作，精心培育，促进生猪期货功能作用有效发挥，切实增强服务“三农”的广度、深度和力度，为服务首都民生、落实国家战略提供更多“期货方案”。
1月28日，易方达、鹏华、汇添富、华夏、中欧5只创新未来基金再度集体跌停，价格进一步向净值靠拢。 自1月21日转场内交易，上市仅仅数日就经历了从连续涨停到连续跌停的过程，5只“命途多舛”的创新未来基金度过惊心动魄的一周。 暴涨暴跌 1月28日，5只创新未来基金继续大幅下跌，溢价水平进一步收敛。 1月27日，上交所发布公告称，易方达创新未来基金将于9:30—10:30停牌，停牌原因为风险警示。10:30复牌后，该基金直接以跌停开盘，全天封死跌停。今日该基金继续一字跌停，收盘报1.388元，相对最新净值的溢价率收窄至13.81%。 来源：Wind 另外四只创新未来基金中欧创新未来、华夏创新未来、添富创新未来、鹏华创新未来今日同样跌停。 在集体跌停之前，这五只创新未来基金也曾有过连续涨停的“高光时刻”。 1月21日，5只创新未来基金迎来上市交易，连续3个交易日均收报涨停。尤其是在1月25日更是上演了罕见的“地天板”一幕：9点半至10点半期间，这5只基金因风险警示而暂停交易，恢复交易后均触及跌停，随后又很快涨停。 套利诱惑 为何短短几日走势发生如此大变化？ 在业内人士看来，二级市场交易价格出现较大幅度的溢价，是由前期二级市场可交易的份额少、交易不活跃、流动性不足导致。在连续涨停后，越来越多的场外份额陆续转到场内，卖盘增加导致场内价格下跌。 上海证券创新发展总部总经理刘亦千告诉中证君，交易份额较少，加上基金经理都是近期备受追捧的明星基金经理，有一定的市场稀缺性，两者导致创新未来基金场内价格暴涨。但随着投资者将份额转入并卖出兑现高溢价，这些基金场内价格必然向净值进一步靠拢。 根据交易规则，在T日申请跨系统转移托管业务的投资者将在T+1日得到确认，并可以在T+2日在二级市场上出售。投资人如果盲目在二级市场买入高溢价基金，可能面临套利份额的抛压导致的价格下跌风险。 其实，由于溢价率过高，易方达、汇添富、华夏、鹏华、中欧5家基金公司曾多次发布二级市场交易价格溢价风险提示公告。 公告提醒，基金在二级市场的交易价格，明显高于基金份额净值，并且二级市场的交易价格，除了有份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，如果溢价买入，可能使投资人面临损失。
1月8日，我国首个活体交割期货品种--生猪期货在大连商品交易所正式挂牌上市。业内人士表示，作为全球第一大生猪生产国和消费国，生猪产业在国计民生中占有举足轻重的地位，生猪期货的顺利上市将有助于推动生猪产业“稳价保供”，压减“猪周期”波幅，加快我国生猪产业链供应链现代化进程。 为了迎接这一重要品种上市，日前，北京证监局指导辖区首创京都期货利用深耕生猪产业的优势，积极协助开展生猪期货上市系列宣传报道，取得良好成效。 2020年12月下旬，首创京都期货前往湖南对两家企业实地探访生猪养殖情况，首创京都期货总经理李强对生猪期货和期货服务实体企业做了详细介绍。1月8日生猪期货上市当日，发布生猪期货相关系列报道。生猪期货上市系列报道“准确反映了金融服务实体经济的报道宗旨”，获得了广泛好评，是北京辖区期货公司深耕产业深入服务实体企业，讲好期货故事，宣传期货声音的生动体现。 下一步，北京证监局将继续指导辖区期货公司立足首都，不改初心，在服务实体经济中寻求期货公司价值，走特色期货公司发展之路，以“钉钉子”精神，持续深耕现货产业，在服务实践中不断力求创新与突破，为期货市场落实国家战略，服务首都民生贡献力量。
随着资管新规细则不断完善，打破刚兑、规范资金池模式、遏制通道业务的效果逐渐显现，券商行业生态格局进一步重塑，呈现更健康、可持续的发展态势，支持实体经济、深化直接融资功能进一步显现成效。 在政策的助推下，券商资管产品公募化改造不断提速。数据统计显示，2020年末已有93只券商大集合产品完成了公募化改造，资产净值总计约1500亿元。同时，“一参一控”限制放宽、“资管新规”延长过渡期，也为券商大集合产品的公募化改造提供了更大便利，约7000亿元存量大集合产品将在2021年底转变成公募产品。 28只券商公募大集合产品已上线互联网平台销售 据《证券日报》记者了解，不少大集合产品在完成改造后，努力拓宽销售渠道，推进产品在互联网平台销售。目前在互联网平台上销售的券商资管产品起购金额门槛大大降低，申购费率比券商直销更划算。 一家上市券商资管投资总经理在接受《证券日报》记者采访时表示，“自资管新规发布以来，公司就在不断梳理产品线，改造存量产品。与公募基金相比，券商大集合产品公募化改造后，在销售方面没有优势，借助互联网平台相对是一个不错的选择。” 《证券日报》记者调查发现，在93只已完成公募化改造的券商大集合产品中，目前已有28只上线互联网理财平台销售（各平台重合产品不叠加计算），占比30.12%。相较于以往券商资管产品5万元的起购门槛，券商公募大集合产品的起购金额门槛大大降低。 在京东金融定期精选中，券商理财产品被分为稳健类、浮动类两种专区。目前，浮动类专区被券商公募大集合产品包揽，包括7家券商旗下的25只产品。在腾讯理财通稳健理财专区券商类产品中，目前在售一只券商公募大集合产品起购门槛仅100元，目前已累计成交1万笔。同样，天天基金中设有“券商公募”专区，包含6家券商的10只产品。需要注意的是，在互联网理财平台购买券商产品，通常需要进行在线风险测评。 由于产品投资类型不同，三家互联网理财平台的28只券商公募大集合产品的收益浮动较大，起购金额也从1元至1000元不等，持有期限从活期到1年期不等；由于各类产品风险等级不同，产品的各项费率也存在很大差异。目前，京东金融平台中有4只产品近一年收益率超50%。中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)旗下“中信证券红利价值B”、“中信证券红利价值C”、“中信证券臻选成长A”近一年收益率分别为75.57%、74.16%、68.54%。其中，“中信证券臻选成长A”的持有期限为活期，并且在1月27日该集合产品发布公告表示：“2021年1月28日，为满足投资者需求恢复大额申购。”同时，广发资管旗下“广发消费精选”及国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)资管旗下“国君资管君得明混合”两只产品的持有期限也均为活期，两只产品近一年收益率分别为57.06%、46.04%。 而在天天基金平台“券商公募”专区中的产品，均以债券型产品为主，并且天天基金表示适合投资风格比较保守的用户购买。以光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)资管旗下“光大阳光添利债券A”为例，该产品近一年收益率为9.73%，而转型前历史年化为8.66%。 获公募基金牌照将助推券商资管业务发展 从目前已改造完的93只券商公募大集合产品来看，销售机构除了券商外，还包含了银行、基金代销、各类互联网平台等。此外，部分券商还在为公募大集合产品不断增加销售机构。 “公司正在努力推进互联网平台销售，像京东金融、天天基金这样的面向大众投资者的互联网平台，只要产品业绩优秀，就会实现良性循环。”上述券商资管总经理在接受《证券日报》记者采访时强调：“通过互联网平台拓宽销售渠道，将是中小券商扩大资管规模的必经之路。” 该券商资管总经理表示，“在互联网平台购买券商理财产品的优势，在于申购费用的折扣上，往往要比在券商处直接购买费用低得多，大部分互联网平台目前都是以走量为主。但在后续服务方面，券商比互联网平台更有优势，毕竟券商本身具有专业的理财团队。” 目前，拓宽公募基金业务链条已成为券商资管业务转型的重要发力点之一。2020年7月份，证监会发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法（征求意见稿）》，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。 对此，上述券商资管总经理向《证券日报》记者表示：“资管新规延期结合 ‘一参一控’限制的放宽，为券商资管申请公募牌照提供了更多的便利。券商申请公募基金牌照有利于资管业务的发展，一是，大部分券商资管业务目前局限于固收类产品，在打破刚兑的大环境之下，有关部门其实是鼓励券商资管业务往权益产品方向倾斜，但是受募集方式等多重因素的限制，目前券商资管在权益方面表现平平，而公募基金牌照将会慢慢打破这一格局；二是，更多银行、社保、保险资金可以进入券商资管，为券商资管规模打开了一扇大门；三是，更有利于监管，券商申请公募基金牌照后，监管将非常透明合规。” 2021年1月3日晚间，证监会核准国泰君安全资子公司国泰君安资管公开募集证券投资基金管理业务资格，其成为第14家拥有公募基金牌照的券商。国泰君安随后发行了业内首支FOF型参公大集合产品。 “国泰君安发行的首支参公大集合FOF产品是一个很好的方向，或许会给同业带来一个启发。在资管转型的这几年，券商资管FOF产品应该算是走出了一条‘林荫大道’，很多投资者开始逐步意识到配置基金的必要性与专业性，而参公大集合这条路将会给券商资管FOF带来如虎添翼的效果。”上述券商资管总经理向《证券日报》记者坦言。 中信建投(行情601066,诊股)非银金融团队也表示，2021年，全体7000亿元大集合产品将完成公募化改造，在公募基金申购火热的背景下，其最终资产管理规模将较年初显著增长。此外，控股公募子公司的券商将积极为其资管子公司申领公募牌照，这也将推动券商公募资管规模的增长。
1月18日，郑州商品交易所（以下简称郑商所）发布了《关于表彰2020年度优秀会员的决定》，对2020年度在市场发展、产业服务、创新业务、人才培育、技术支持、对外开放、品种培育等方面表现突出的51家会员单位予以表彰。 据介绍，本年度会员表彰以贴近行业多元化发展为原则，进一步鼓励会员提升服务实体经济的能力。一是鼓励会员引导客户积极参与和使用郑商所综合业务平台，增设了综合业务平台建设奖；二是促进会员及营业部不断提升相关品种（系）的专业服务能力，扩大了品种服务奖参评品种覆盖面；三是支持会员差异化、精细化发展，增加市场成长奖名额至20个。此外，聚焦对外开放服务能力，鼓励会员加速国际化布局，持续培育特定品种境外交易者，增设了国际市场服务优秀奖。 据记者了解，上海东证、中信期货等20家会员获选为优秀会员；华闻期货、国贸期货等20家会员为市场成长优秀会员；上海东证等10家会员为产业服务优秀会员；国贸期货等10家会员为产业服务成长优秀会员；银河德睿等10家公司为优秀风险管理公司；华安期货等5家会员为综合业务平台建设优秀会员；银河期货等10家会员为人才培育优秀会员；东海期货等10家会员为技术支持优秀会员；永安期货等5家会员为国际市场服务优秀会员；中信期货等130家次会员为品种服务优秀会员；国泰君安天津营业部等130家期货公司营业部获得品种服务优秀营业部。
1月28日，易方达、鹏华、汇添富、华夏、中欧5只创新未来基金再度集体跌停，价格进一步向净值靠拢。 自1月21日转场内交易，上市仅仅数日就经历了从连续涨停到连续跌停的过程，5只“命途多舛”的创新未来基金度过惊心动魄的一周。 暴涨暴跌 1月28日，5只创新未来基金继续大幅下跌，溢价水平进一步收敛。 1月27日，上交所发布公告称，易方达创新未来基金将于9:30—10:30停牌，停牌原因为风险警示。10:30复牌后，该基金直接以跌停开盘，全天封死跌停。今日该基金继续一字跌停，收盘报1.388元，相对最新净值的溢价率收窄至13.81%。 来源：Wind 另外四只创新未来基金中欧创新未来、华夏创新未来、添富创新未来、鹏华创新未来同样跌停。 在集体跌停之前，这五只创新未来基金也曾有过连续涨停的“高光时刻”。 1月21日，5只创新未来基金迎来上市交易，连续3个交易日均收报涨停。尤其是在1月25日更是上演了罕见的“地天板”一幕：9点半至10点半期间，这5只基金因风险警示而暂停交易，恢复交易后均触及跌停，随后又很快涨停。 套利诱惑 为何短短几日走势发生如此大变化？ 在业内人士看来，二级市场交易价格出现较大幅度的溢价，是由前期二级市场可交易的份额少、交易不活跃、流动性不足导致。在连续涨停后，越来越多的场外份额陆续转到场内，卖盘增加导致场内价格下跌。 上海证券创新发展总部总经理刘亦千告诉中证君，交易份额较少，加上基金经理都是近期备受追捧的明星基金经理，有一定的市场稀缺性，两者导致创新未来基金场内价格暴涨。但随着投资者将份额转入并卖出兑现高溢价，这些基金场内价格必然向净值进一步靠拢。 根据交易规则，在T日申请跨系统转移托管业务的投资者将在T+1日得到确认，并可以在T+2日在二级市场上出售。投资人如果盲目在二级市场买入高溢价基金，可能面临套利份额的抛压导致的价格下跌风险。 其实，由于溢价率过高，易方达、汇添富、华夏、鹏华、中欧5家基金公司曾多次发布二级市场交易价格溢价风险提示公告。 公告提醒，基金在二级市场的交易价格，明显高于基金份额净值，并且二级市场的交易价格，除了有份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，如果溢价买入，可能使投资人面临损失。
金融界网1月29日消息 1月20日，中国人民银行发布了《非银行支付机构条例（征求意见稿）》（以下简称支付新规）。 近日，德勤管理咨询数据科学卓越中心主管合伙人尤忠彬针对如何理解央行的支付新规，新规对金融科技公司影响以及未来支付市场格局的改变等问题，发表了自己的看法。 尤忠彬表示，支付新规体现了监管层治理支付市场乱象的决心，制度的设计以法律为基础，会从根本上解决问题。这充分体现了近期监管关于“支付回归本源”，“防范化解风险”以及“反垄断”的核心思想。 具体来看，重新划分支付机构，明确业务专营，回归支付本源；强化细化支付机构的监管要求，有利于防范化解系统性的一些金融风险；设立反垄断机制，对市场支配地位的预警措施进行了一些认定和监管方面的增强。 对于金融科技公司而言，在支付新规下，公司会同时面临着机遇和挑战。 尤忠彬认为，如果以前的盈利模式是基于转嫁风险的套利，那么在新规下将不再有可行性。如果和各大商业银行在同一规则下进行数字货币支付的竞争，资金方面压力会非常大。但若与银行合作，将技术优势与银行的信用优势相结合，则会是一个新机遇。 对于未来的支付市场格局，尤忠彬表示支付新规对于不同的市场主体影响不同。 针对目前行业的支付巨头，如支付宝和微信支付，在尤忠彬看来，短期将面临反垄断的监管压力。 其次，那些开展数字金融业务和经营通道业务的支付机构，将受到挤压。由于支付的业务专营，互联网公司借助支付牌照和流量优势，打通交易闭环的难度加大，支付的通道、资金、数据会受到全方位的监管，过去支付许可持牌经营通道业务或者是外包模式的一些机构，或将面临退出。 第三，对于那些具备客户条件、场景优势和技术优势，同时专注支付本源的支付机构，是利好的，有望持续胜出。
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