什么是头寸交易者 头寸交易又称长线交易者是期货投机商的一种。持仓数日或数星期后才对冲其多头和空头的期货合约交易者。 目录 1 头寸交易者的应用 2 头寸交易者的方法 头寸交易者的应用 在各种投机者中，头寸交易者以取得交易部位的方法从明显的价格变化中获利。认为期货价格会上涨的交易者买入合约，而认为期货价格会下跌的交易者卖出合约。前者称市况为牛市，处于多头部位，后者称市况为熊市，处于空头部位。在这两种情况下，头寸交易者都会保持他的交易部位直至他所预想的价格变化出现，或者直至交易者改变了自己起初的预想。 由于头寸交易者一般关注于其大势利益，他们通常要把自己的期货部位(空头或多头)保持较长的一段时间，即进行长线交易。 头寸交易投资者选择股票的依据可以是盈利预期、增加的成交量、股票分拆声明、优秀的业绩，或者漂亮的走势图形，这些都预示着动能可能会形成突破。选择的个股必须有巨大的盈利潜力，以抵消股价下跌可能产生的风险(持仓时间较长)。 头寸交易者的方法 所有的头寸交易者都要进行期货价格走向的分析，他们所用的价格分析方法一般都可分为基本分析法和技术分析法两种(广义地来说，基本分析法也是技术分析法中的一部分，即基本技术分析法)。在头寸交易者中，有专重前者的所谓基本分析派，也有专重后者的所谓技术分析派。但是，现在许多人都主张把基本分析和技术分析相结合进行价格预测。
跨国兼并概述 20世纪末期国际范围内的跨国兼并浪潮此起彼伏．一些国际大型跨国公司的规摸越来越大，毫无疑同，这种发展趋势有可能产生国际市场的完全垄断或者寡头垄断。 经济学基础理论告诉我们，垄断可能带来种种经济弊端：垄断可能形成卖方市场，垄断卖方可能不思进取，技术进步的动力衰退了，提高服务质量的动力衰退，提高经营管理水平的动力衰退了。垄断卖方完全可以凭借垄断地位“损害消费者的方式获得垄断利润。” 但是，令人不解的是在当代跨国兼并浪潮中．这种国际垄断程度提高的发展趋势却得到了一些国家法律和政策的纵容，否则，跨国兼并的浪潮不可能发展到如此引人瞩目的程度，几十亿美元甚至上百亿美元的跨国兼并案件屡见不鲜就是明证，这就为我们提出了一系列值得思考的基本理论同题： 一是跨国兼并肯定有利于世界总体和世界各国资源配置效率的提高，否则各国政府不可能对这种跨国兼并浪潮和国际垄断程度的提高无动于衷。 二是国际垄断程度的提高肯定有利于跨国公司总体利润的最大化，否则跨国公司的老板就小会乐此不疲地搞跨国兼并。 三是跨国公司在跨围兼并和提高垄断程度的过程中主导价值取向是内部规模收益递增而不是垄断利润，否则国际垄断程度的提高必然遭到各国政策和法律的限制。 四是许多中小企业同样进入了国际贸易和国际直接投资领域．走上了跨国经营的轨道，甚至中小企业同样作为兼并者而不是被兼并者参与了跨国兼并活动，这同样具有经济上的合理性和必要性。 目录 1 跨国兼并的类型 2 跨国兼并的作用 3 跨国兼并应注意的问题 4 跨国兼并企业的文化融合 5 跨国兼并对中国企业的意义 跨国兼并的类型 跨国兼并又分为两种类型：跨国合并和跨国吸收兼并。 跨国合并（Cross-border Consolidation），或者译为跨国新设兼并或跨国平等合并，是指两个公司并为一体，既不存在谁吃掉谁的问题，也没有被并方和兼并方的区别。并购后，双方的法律实体地位都不存在，而以新的名称取而代之。这种并购一般采取换股收购的方式进行，而且往往属于友好并购。英国石油和美国阿莫科公司平等并购后，双方的法律实体地位都不存在了，而以新的公司名称英国石油-阿莫科公司（BP-Amoco）取而代之。德国戴姆勒－奔驰和美国的克莱斯勒的合并也是这样，双方实行平等合并，合并后的公司名称为戴姆勒－克莱斯勒公司。采取这种形式对那些特大型的双方实力相当的跨国合并具有很大的吸引力。如果一方为兼并方另一方为被并方的话，很可能受到来自各方的压力，尤其是被并方的国家的压力。当民族主义的情绪泛滥时，这种交易很可能失败。在跨国吸收兼并中，有主并公司和被并公司，主并公司存续下来，被并方则丧失了法律上的实体地位。并购后，主并方承担被并方的债权和债务。这种并购多出现在实力相差悬殊的并购交易中。 跨国兼并的作用 (1)跨国兼并可以使企业取得规模经济效益，实现多国营销。企业通过在境外兼并收购当地企业比新建企业更能节约成本，有利于企业集中更多的资金和优秀人才进行研究和开发；并且，跨国兼并可以使企业提高行业集中程度，即通过行业的集中扩大对市场的控制能力，从而获得某种形式的垄断，而垄断会给企业带来利润的增加并使企业规模更加巨大，资金实力更为雄厚，竞争力也更强。 (2)跨国兼并可以使企业将内部化市场扩展到全球范围 由于世界经济一体化趋势的加强，产业集中度提高，使得企业竞争成为真正意义上的全球竞争，企业市场也成为一个全球一体化的市场 通过跨国兼并，企业可以以最低的成本和最优化的资源包括资金、技术、劳动力、土地、管理及信息等生产要素的最合理配置来实现多国营销所要求的生产、管理、营销全球化，从而以创立世界级的品牌占领全球市场。 (3)跨国兼并既满足了投资国借以回避风险、降低成本、改进出口商品结构、开拓海外市场的要求；也满足了东道国通过转让企业以引进外资、先进的技术和管理经验从而带动本国企业及经济发展的要求，因而各国纷纷鼓励跨国兼并并为之创造条件，从而使得各国分享多国营销带来的利益。 跨国兼并应注意的问题 跨国兼并已成为各国开展多国营销的竞争战略和发展趋势，但在具体运作中，也出现了一些值得注意的问题： 首先，由于跨国兼并所需资产巨大，靠借入外部资金实现跨国兼并即：“杠杆兼并”(Leverage Buyout)成为一种普遍现象。由于其利息高，未来担保风险大，在具体采用时应防范由之引起的贸易及金融风险。 其次，跨国兼并后的大量裁员，常使东道国的失业阃题突出；另外，各企业合并的争夺战愈演愈烈，有的企业盲目合并，合而又分，给东道国的经济稳定造成不良影响，这些问题会使投资企业在东道国逐渐失去以前的优惠待遇而遇到一些新的障碍，从而不利于多国营销的开展。 第三，跨国兼并的方式要特别注意选择好兼并收购的对方企业或公司，对它们的背景情况、所有权形式、企业组织机构、人员素质及资产负债情况作全面的资信分析和可行性研究，从而真正减少多国营销的风险，达到取长补短增强自己实力的目的。 随着跨国兼并在多国营销中的进一步运用，还可能会出现一些新的问题，跨国企业应当及时加以词整，从而最大限度地发挥跨国兼并在多国营销中的作用，促进全球经济的进一步发展 跨国兼并企业的文化融合 一般而言，跨国兼并企业内的跨文化冲突主要有四种表现： (1)双方对峙，冲突越来越大； (2)外来文化被本土文化所同化； (3)外来文化占上风； (4)双方文化“求大同存小异”，相互达到融合。 其中，第一种情况是由于双方对对方的文化没有足够的认识．没有总结跨文化管理的和寻找解决文化冲突的办法所致。在第二、三种情况下．都是一种文化压倒另一种，除非占上风的文化在某种程度上能吸纳或包容另一种文化，否则就处于非均衡的不稳定阶段， 不可能长期维持。第四种状况是我们追求的最理想状态。肯德基两度进入香港市场．先是不适应香港本地文化被排挤出去。后又做出适应性调整成功进入香港的案例．就属于从第二类向第四类的转变。一般来说，大多数成功的跨国兼并都会形成第四种结局，两种文化相互学习．取长补短，最终消融冲突。 跨国兼并公司的制度设计． 要事前考虑民族文化的差异。而民族文化比企业文化更加稳定． 因此是比企业文化这个序参量变化更慢的序参量。在跨国兼并中． 双方的民族文化成为能支配企业文化和兼并成败的最有力的序参量． 是绝对不可忽视的因素。中国公司在跨国兼并的过程中。必须考虑到以上序参量，根据自身和其他的民族特点进行针对性的文化整合， 通过文化上的取长补短和协同融合实现优秀序参量的良好支配效应——即兼并企业的迅速整合与可持续发展。 跨国兼并对中国企业的意义 (1)我国国内的企业在发展到一定规模的前提下，通过跨国兼并可以进一步扩大自己的规模和实力，开展多国营销，更广泛深入地参与国际分工，创出自己的国际名牌产品，最终建立中国全球性的企业大集团。这些企业集团必将在市场占有、成本节约、资源利用、效率提高及管理改昔等方面谋求到最大的利益。 (2)我国已在海外投资的企业，通过兼并当地企业，可以较为迅速地扩大经营规模，使经营活动由出口刨汇型向生产经营型转变，从而开拓占领现有市场以外更多的市场份额 同时，跨国兼并可以使我国海外的企业更充分地利用当地的技术、资金、资源、信息，吸取其良好的管理经验，从而在海外实现资源的最优配置，为实施多国营销战略打下全方位的基础。 当然，多国营销的顺利开展，跨国兼并在其中的顺利应用，还与东道国的政策、当地企业的实际情况以及母国政策的扶持、保护程度和企业本身的策略有密切关系。目前，世界各国趋向于谋求更广泛的和平与更深层的发展，而且，我国在深化改革开放的同时，正逐步建立比较完备、与国际惯例接轨的涉外法律框架和一系列优惠政策，从而为我国企业到海外投资、跨国兼并、进行多国营销铺平道路。这必将给我国经济带来变革性的深远影响，也将再一次证明跨国兼并在多国营销中的应用是一国经济全方位国际化的有效途径。
什么是逆时钟曲线 它是利用股价与成交量变动的各种关系，观测市场供需力量的强弱，从而研判未来的走势方向。在图表上绘出一逆时钟方向的线图，故称之逆时钟方向曲线。 逆时钟曲线是根据量价理论所设计出的分析方法，其功能在于说明多头市场和空头市场各阶段的量价关系，使投资者能正确掌握最佳的买卖时机。 利用这一方法时，应注意两点： 1、股价高行情坚挺时成交量多，股价低行情疲软时成交量少。 2、成交量的变化先于股价变化。 逆时钟曲线的绘制方法 1、以数学的座标绘制逆时钟方向曲线，垂直纵轴代表股价，水平横轴代表成交量。 2、周期参数：期间的长短，因个人操作不同而异。通常采用的期间为25日或30日（6周）。 3、计算股价和成交量的简单（算数）移动平均值。如采用25日的周期参数时，须计算其股价（或指数）的25日简单移动平均价及成交量的25日简单移动平均量。 4、座标的垂直纵轴为移动平均价，水平横轴为移动平均量，两者的交*点即为座标点，座标点间的连线呈逆时钟方向变动。 如果我们以具体的方法说明，定Y轴为股价，X轴为成交额，且在图表中记下25天的移动平均点。假设某一天25日的移动平均股价为加权指数312点，移动平均成交额500万股，我们就可将 之记录在座标上，两者相交于一点，如此每天记下交*点，即可描绘出逆时钟曲线。 逆时钟曲线的典型形态 1、上升局面 股价随着成交量的增加而增加，逆时针方向曲线的走势由下向右或向上转动 2、下降局面 量价同步下降，逆时钟方向曲线走势由平转下或右上方朝左转动 3、循环局面 量价是同步上升，后同步下降，逆时针方向曲线走势由下向右上，左上，左下循环 逆时钟曲线的运用原则 逆时针曲线的的三种局面可以构成完整的八角形，有八个阶段的运用原则。 1、阳转信号 股价经一段跌势后，下跌幅度缩小，甚至缩小，甚至止跌转稳在低档转稳盘旋，成交量明显由萎缩开始递增，表示低档接收转强，此为阳转信号。 2、买进信号 成交量持续地增加，股价同时上涨，量价同步走高，逆时针曲线方向由平转上(由左向右转动)，进入多头位置，为最佳买入时机。 3、加码买进 成交量增高于一定量后，成交量不再急剧增加，但股价仍继续涨升，此时逢股价回档时，宜加码买进。 4、观望 股价继续上涨，涨势趋缓，但成交量不再扩增，走势开始有减退的迹象，此时价位已高，宜观望，不宜再追高抢涨。 5、警戒信号 股价在高价区盘旋，已难再创新的高价，成交量无力扩增，甚至缩小，此为警戒信号。 6、卖出信号 股价从高档滑落，成交量持续减少，量价同步下降，曲线走势由平转下(右上方朝左转动)，进入空头，此时应卖出手中持股。 7、持续卖出 成交量持续萎缩，股价急速下跌，此时逢反弹，空头应加码卖出手中持股。 8、观望 成交量开始递增，股价虽然下跌，但跌幅缩小，表示可能见底，应伺机回补。 逆时钟曲线的研判 逆时钟方向曲线的变动在说明多头市场至空头市场的量价关系，由供需的变化中，显示多空力道的强弱，提供买卖时机，此方法对于底部的确认特别有效。逆时钟 方向曲线是采用移动平均价和移动平均量制作出的线路，移动平均虽具有圆滑讯号的功能，但在本质上移动平均属于时间落后的方式。 移动平均的走势，通常有落后股价波动的倾向，因此逆钟方向曲线的走势，一旦发生变动转向，有落后股价的趋势。所以使用逆时钟方向曲线分析行情，研判买卖时机，须配合其它买卖指标，只将其作为辅助性的指标，用以研判大趋势。这样才更能发挥逆时方向曲线的功能。
The currency code for the Estonian kroon, the official currency of northeastern European country of Estonia. The Estonian kroon (EEK) became the official legal currency of Estonia in January of 1928, when it replaced the Estonian mark. In 1940, when the Soviets invaded Estonia, the kroon was replaced by the Soviet ruble, which remained the country's currency until 1992. The kroon was resurrected for a second time as the national currency that year and was pegged to the Deutsche mark. |||The Bank of Estonia issues the kroon. It mints coins in 5, 10, 20 and 50 "senti," 1 kroon and 5 "krooni" denominations. It prints 1, 2, 5, 10, 25, 50, 100 and 500 "krooni" denomination banknotes. The currency market, also known as the foreign exchange market, is the largest financial market in the world.
什么是职业技能培训 职业技能培训是指依照职业技能标准和职业要求，对具有劳动能力的劳动者获得从事某种职业和做好工作所必须的专业知识、实际操作技能和职业道德、职业纪律而进行教育练习。 职业技能培训是社会生产的客观要求。劳动者从事任何一种职业，进行生产劳动，都需要把握一定的技术业务知识和实际的操作技能，而劳动者所需要的技术业务知识和操作能力都必须经过学习和练习才能获得。职业技能练习是把我国丰富的人力资源转化为智力资源，把智力资源转化为生产力的重要桥梁。世界各国都非常重视职业技能培训制度、这种制度是劳动法的组成部分。 职业技能培训，是整个国民教育的一个重要组成部分，是劳动工作的重要内容之一，是为提高劳动者的思想政治素质、业务技术素质，以及就业能力所开展的一项经常性的工作。通过职业培训，使劳动者把握一定的业务知识和技能，并运用到生产劳动中，从而促进劳动生产率的提高。 职业技能培训的类别 职业技能培训，一般分为就业前培训、职工就业后在职培训，其中职工就业后在职培训包括新工人上岗前的基础培训、在职工人的提高培训、各种形式的短期业务培训、高级技术工人的培训。一般采取脱产、半脱产、业务练习班、岗位练兵、技术表演等方式进行。 职业技能培训的优势 技能培训的作用比较明显，能在短期内带来效益。而且，技能培训的针对性、实用性较强，有利于员工将培训所学迁移到实际工作中。培训效果的评估、培训考核等相对简单，因此，培训内容和课程的设置也较轻易，针对岗位技能需求和员工发展状况组织相应的培训即可。
什么是多重货币联盟 多重货币联盟是指首先通过地区内次区域货币合作,形成多种次区域货币,再过渡到单一货币联盟。 从中国东盟自由贸易区来说,多重货币联盟是比较合适的选择,这与该区域的经济、社会、政治、文化上的差异有关。 ">编辑] 目录 1多重货币联盟的实现形式 2参考文献 多重货币联盟的实现形式 (一)中华货币区 1.香港和澳门已经具备了货币一体化的有利条件 由于共同的历史文化、经济制度以及一衣带水的地理位置，香港和澳门的经济联系日益密切，市场融合及生产要素流动不断加剧，这既为两地货币融合提出了客观要求，又为两地货币融合创造了有利条件。黄燕君和赵生仙从香港和门货币统一的经济条件和现实基础两主面对这一问题做了详细论述。 从经济条件来看，港元和澳元不仅已以满足了欧元启动时所要求的货币融合的条件，而且在实物层面的融合也已超越了欧元的标准。货币层面上， 由于澳门实行与港币挂钩的联系汇率制，两地间的汇率相当平稳，利率水平也基本上随美国利率的变动而变动，在财政预算的趋同标准上，两地不存在财政赤字，不会影响到货币的稳定，虽然两地的物价指数差别较大，但物价水平及其波动正趋于接近。实物层面上，两地的人均GDP相差不多，经济增长速度较为接近，经济结构完全相同，都以发展第三产业为主，两地的失业率也几乎相同，两地又都是高度开放的地区，根据最优货币区理论，在高度开放的小国之间最适合建立有利于经济稳定和发展的统一货币区。 从现实基础来看，两地具有共同的历史、文化、社会和政治制度， 这创造了两地货币统一的基础，同时，港币在澳门地区广泛流通的现状也为两地货统一奠定了较好的基础。 因此，两地已经具备了货币统一的经济条件和现实基础，在适当的时机可以实现货币的融合。 2.人民币和港币正在逯步融合 由于中国大陆和香港在文化传统和地理位置等方面较为接近，两地的贸易和投资取得了较快的发展， 目前，大陆已以成为香港首要的贸易伙伴，而在东亚地区，香港也已成为大陆的第二大贸易伙伴，经济方面的融合引起了人们对两地货币关系的研究，Hong Liang，认为大陆和香港还不具备建立最优货币的条件，但考虑美国和日本的要素之后，便会存在港币和人民币的协整关系，丁剑平认为香港和大陆的物价水平和利率之间的协整关系较弱，但这却表明两个经济体正在不断融合。事实上，在目前， 由于人民币不能完全自由况换，港币和人民币之间还不适合建立最优货币区，但一些研究表明，港币和人民币的离岸金融市场正逐渐形成，在珠江三角洲地区已经形成了港币的民间离岸金融市场，人民币在香港的也已被称为“欧洲人民币”，因此，可以认为，港币和人民币之间正在不断事融合。 在人民币实现完全可自由况换之前的过渡时期内.可以进一步发展两地之间的贸易和投资关系，同时，港币和人民币在两地离岸金融市场上的民间交易规模也会在不断扩大， 因此，人民币完全可自由兑换问题解决之后，实现两地货币统一的时机也就成熟了。 3.大陆和台湾实现货币统一具有不确定性 海峡两岸之间同样具有共同的文化传统，并且两岸的贸易关系在不断加强，祖国大陆较快的经济发展也在吸引更多的台商到大陆投资。随着两岸经贸关系的不断发展，货币统一问题也将会提下日程，但两岸货币合作的最大障碍是政治问题，在两岸政府没有实现对话之前，货币合作无从谈起。因此，只有当中国的统一大业完成之后，货币统一才有可能实现。 在人民币实现完全可自由况换之前的过渡时期内.可以进一步发展两地之间的贸易和投资关系，同时，港币和人民币在两地离岸金融市场上的民间交易规模也会在不断扩大， 因此，人民币完全可自由兑换问题解决之后，实现两地货币统一的时机也就成熟了。 (二)东盟货币区 东盟国家经济的相互依顾度较高，亚洲金融危机的“传染性”在东盟国家间表现得非常明显，泰国爆发金融危机之后，很快便蔓延到菲律宾、马来西亚、印尼等其它东盟国家。当前，东盟自由贸易区已经启动，东盟国家间经贸关系将会更加紧密，因此，加强货币合作将是东盟区域经济合作的重要内容。 虽然建立东盟货币区具备较高的区域内贸易比重这一经济条件，但东盟国家间的货币合作仍然会面临诸多障碍。首先， 区域内经济发展水平存在较大差距。对于这一问题，可以在经济发展水平较为接近的国家间进行货币合作， 比如可以先在新加坡、菲律宾、通过马来西亚，印尼和泰国之间进行货币合作，实现小范围内的货币区，然后其它发展中国家再通过达标的方式加入该币区，最后实现东盟货币区，这再次体现了东亚货币区“大圈套小圈” 的特点。其次，东盟国家间存在宗教文化的多元化， 而且有些国家在政治上强调主权和不干预内政，这对区域货币合作是不利的，但如果货币合作成为迫切的需要时，各国也有可能求同存异，达成货币合作方面的协议。最后，区域内缺乏领导货币合作的核心国家。从欧洲货币合作的经验来看，核心国家对于区域货币合作发挥了较大的作用，而东盟区域内缺乏领导货合作的核心国家，这将不利于成员国在谈判中的协调与合作。因此， 只有当东盟国家间的经贸关系进一步发展时，东盟货币区才会更有现实意义，在近期内出现东盟货币区的可能性不大。 (三)在日本和韩国之间建立日元货币区 日本和韩国都是地区经济大国，但在国际游资的冲击下，单靠自己的力量都力不从心，所以有必要加强两国的货币合作。由于地缘优势以及它们分别在技术和资本密集型产品上的比较优势，双方的经贸关系日益紧密，2000年，在东亚地区， 日本是韩国的第一大贸易伙伴，而韩国是日本的第三大贸易伙伴， 因此，如果双方能够使用同一种交易货币，则会方便双边贸易并减少汇率波动所带来的经济损失。 然而，在日本和韩国之间建立日元货币区会面临诸多困难。在经济方面，双方自由贸易区的谈判受阻，反映了双方还不能很好的协调利益关系。更重要的是在政治方面， 日本对历史问题的错误认识使其难以取得韩国民众的信任，更不用说将日元作为韩国民众普遍接受的货币。因此，短期内在日本和韩国之间建立日元货币晚的可能性不大。 参考文献 ↑ 唐蓝星 .浅析中国东盟金融合作 ↑ 周琳.多重货币联盟——东亚货币合作的现实选择.社会科学2003年11期
An exposure to fluctuating exchange rates, which affects a company's earnings, cash flow and foreign investments. The extent to which a company is affected by economic exposure depends on the specific characteristics of the company and its industry. |||Most large companies attempt to minimize the risk of fluctuating exchange rates by hedging with positions in the forex market. Companies that do a lot of business in many countries, such as import/export companies, are at particular risk for economic exposure.
委任背书的定义 非转让背书有两种，一是委任背书(Endorsement be Mandate)，又称委托取款背书，是持票人以行使票据上的权利为目的而授与被背书人以代理权限所为的背书，我国票据法第35条第1款规定，背书记载 “委托收款”字样的，被背书人有权代被背书人行使被委托的汇票权利，但是被背书人不得再以背书转让汇票权利。 二是质权背书(Endorsement of pledge)，又称设质背书，是指持票人以票据权利设定质权为目的所进行的背书。我国票据法第35条第2款规定，汇票可以设定质押，质押时应当以背书记载“质押”字样，被背书人依法实现其质权时，可以行使票据权利。 委任背书是为了将一定的票据权利授予他人行使而进行的背书。 委任背书必须记载被背书人的名称，并明确记载授予他人行使何种票据权利，例如：载明委托被背书人收款、委托被背书人请求作成拒绝证书、委托被背书人行使追索权、委托被背书人提起诉讼等。应当注意的是，票据法规定，背书记载“委托收款”字样的，被背书人不得再以背书转让票据权利。 目录 1 委任背书的分类 2 委任背书的效力 3 委任背书的效力表现 委任背书的分类 委任背书，是指执票人以行使票据上权利为目的，而授与被背书人以代理权限进行的背书。根据票据上记载的委托意旨情况，可以分为委任取款背书和隐存委任取款背书。 1、委任取款背书，又称委托收款背书，或全权委托背书(如《德国票据法》)。指执票人于汇票上载明委托被背书人取款为目的所为的背书，亦称为公然的委任取款背书。国外票据法都有关于委托取款背书的规定，如《日本票据法》对此作了全面的规定，从三个方面理解： 第一，背书中载有“因收款”、“因取款”、“因代理”或者其他表示单纯委托收款的含义时，持票人可以行使由该票据产生的一切权利，但是，该票据人只能再为委托取款背书。 第二，在委任取款背书的情形下，债务人对持票人抗辨仅以其可以对抗背书人者为限； 第三，依委任取款背书而产生的委托，不因委托人的死亡或能力丧失而终止。日内瓦《汇票和本票统一法公约》也有同样的规定。《英国票据法》将委任取款背书作为限制背书来规定，如对汇票上明示仅授权代行汇票所载权利义务而非转让汇票所有权的背书，为一种限制背书，并规定限制背书给予被背书人收取票款的权利。但除非明示准许其转让外，未给予被背书人转移其权利的权力。 我国《票据法》第三十五条第一款中规定：“背书记载‘委托收款’字样的，被背书人有权代背书人行使被委托的汇票权利。但是，被背书人不得再以背书转让汇票权利。”由此可知，委托取款背书必须在汇票记载“委托收款”的字样。委任取款背书的被背书人可行使票据上一切权利，但是背书人仅取得收取票据的代理权，并非取得票据所有权，票据的权利仍属委托人所有，因此被背书人可以行使与实现委托目的有关的一切汇票权利，而不得再认背书转让汇票权利。 2、隐存委任取款背书，又称信托背书。是指汇票持票人以取款为目的委托被背书人，即将自己应当享有的取款权委托被背书人(或他人)行使(或处理)，但未将此目的记载于汇票上而进行的背书。这种背书，虽以委托取款为目的，但外观上为通常的转让背书，因此票据上的权利，应移转于被背书人，其委任取款的合意，仅可以作为直接当事人间(票据基础关系或称票据原因关系)的抗辩理由，而不属于票据上的问题，故在《票据法》上并没有条文对这种背书作出明显的规定，从表面上看，似乎为不允许这种背书的存在，而现实中的票据实务上己出现这种情形。但原背书人不得以此抗辨善意持票人。 委任背书的效力 委任取款背书不产生转让票据权利的效力，给予被背书人的是代理权。如日内瓦《汇票和本票统一法公约》第十八条第一款规定：如背书载有“价值在托收中”、“为托收用”、“委托代理”或任何其他词语，以表明单纯委托的声明，持票人得以行使汇票上所有的一切权利，但只能以代理人资格背书。第二款规定：在此情况下，承担责任的各当事人对持票人提出的抗辩以能对抗背书人者为限。又如《英国票据法》第三十五条中认为，非为转让票据所有权“付与丙或其指定人、作托收用”，给予被背书人以收取票款之权利，但并不授予作为被背书人所具有转让权利之权力。 从连续与不连续上分析，背书如果连续，就能够证明这些权利；背书如果不连续，首先不能够证明背书人享有票据权利，也就证明不了被背书人有通过“委托收款背书”享有的代理权。也就是说，当委托收款背书的被背书的持票人，行使他人请求付款的代理权的被背书人持票行使票据权利，也得凭背书的连续性证明其这些权利。如果背书不连续，被背书人应举出其他相应的证据，否则，票据债务人具有抗辩权。 委任背书的效力表现 委任背书以委托被背书人取款为目的，不具有权利移转之效力，其效力主要表现为： （1）被背书人受委任后，得行使票据上的一切权利。这里所称的一切权利，不仅仅指票据权利，而且包括票据法上的权利。 （2）被背书人有再背书的权利，不过此时，被背书人仅得再为委任背书，以将其代理权转让于第三人，而不得为转让背书。 （3）被背书人行使票据权利时，汇票债务人所得对抗背书人之事由均得对抗被背书人，也就是说，委任背书不发生人的抗辩切断效力。 需作说明的是，背书人与被背书人之间的关系属于民法上被代理人与代理人之间的内部关系，应依民法处理。被背书人与背书人之间不存在权利担保关系。
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