简介 1952年，法国经济学家、诺贝尔经济学奖获得者阿莱作了一个著名的实验： 阿莱悖论对100人测试所设计的赌局： 赌局A：100％的机会得到100万元。 赌局B：10％的机会得到500万元，89％的机会得到100万元，1％的机会什么也得不到。 实验结果：绝大多数人选择A而不是B。即赌局A的期望值（100万元）虽然小于赌局B的期望值（139万元），但是A的效用值大于B的效用值， 即1.00U(1m) > 0.89U(1m) + 0.01U(0) + 0.1U(5m)。 然后阿莱使用新赌局对这些人继续进行测试， 赌局C：11％的机会得到100万元，89％的机会什么也得不到。 赌局D：10％的机会得到500万元，90％的机会什么也得不到。 实验结果：绝大多数人选择D而非C。即赌局C的期望值（11万元）小于赌局D的期望值（50万元），而且C的效用值也小于D的效用值， 即0.89U(0) + 0.11U(1m) 0.10u(5 000 000)+0.89u(1 000 000)+0.0lu(0)或(1-0.89)u(1 000 000)>0.10u(5 000 000) 然而，面临第二对二择一选择题时，大多数人则偏爱D，该选择在期望效用理论里意味着逆向的不等关系： 0.1lu(1 000 000) 0.10u(5，000，000)>0.1lu(1，000，000)，或，(1-0.89)>0.1l。请注意，期望理论是预先假定被人们选定的方案一定是具备了某种“最大值”的方案，即，在第一对选择题中，A 的“总价值”>B的“总价值”；在第二对选择题中，D 的“总价值”>C的“总价值”，从而演绎出“次确定性”关系：π(1.0)一π(0.89)>π(0.11)。 实质 阿莱本人对阿莱悖论亦有自己的解释。他在获诺贝尔经济学奖演讲时，阐述了他对以他名字命名的阿莱悖论的看法：“阿莱悖论”只是在外表上显得自相矛盾，它实际上符合了非常深刻的·，22理现实——接近必然时对安全的偏好。 该文对阿莱悖论所作的研究设计是基于对一所谓“齐当别”抉择模型的检验。这一抉择模型认为决策者的认知能力无法胜任最优化模式所需要的精确定量计算，也不能够以“效用”或者“心理距离”的方式表达对选择对象整体估算的结果。因而假定：左右人类风险决策行为的机制不是最大限度地追求某种形式的期望(expectation)值，而是某种形式上辨察选择对象之间是否存在优势性(dominance)关系。借助一表征系统(最好和最坏可能结果维度)来描述涉及了阿莱选择题的备择方案，该模型将人类的抉择行为描述为一种搜寻一备择方案在主观上优势于另一备择方案的过程。即：在方案A(C)在最坏可能结果维度上优越于方案B(D)，而方案B(D)在最好可能结果维度上优越于方案A(c)的情况下，为了利用“弱优势”(weak dominance)原则达成决策，人们必须在一维度上将差别较小的两可能结果人为地“齐同”掉，而在另一维度上将“辨别”差别较大的两可能结果作为最终抉择的依据。 阿莱悖论 “齐当别”模型看阿莱悖论的方式与现代派生的理性期望模型很不一样。该模型注意到，若假设人们对金钱的主观价值函数(效用)为非线性的凹型，在第一对选择题中，B方案的“坏结果”(获零元)与 A方案的“肯定结果”(获一百万元)之间的差异显得非常突出；而在第二对选择题中，D方案的“好结果”(获五百万元)与C方案的“好结果 (获一百万元)之间的差异显得非常突出(见图1)。这意味着，在第一对选择题中大部分人的决策是在最坏可能结果维度上进行，在第二对选择题中大部分人的决策是在最好可能结果维度上进行。阿莱悖论的产生，是因为人们的先后两次决策不是固定在同一维度上进行。 认为先后两次决策不是在同一维度上进行，从而导致违背期望效用理论之公理的分析亦可应用于违背不变性(invariance)原则的“亚洲疾病问题。 在著名的“亚洲疾病问题 中，B方案的“零一结果 (最坏可能结果)与A方案的“肯定结果 (200人将生还)之间的差异在正面框架里显得非常突出，而D 方案的“零一结果 (最好可能结果)与C方案的“肯定结果 (400人将死去)之间的差异在负面框架里显得非常突出(见图2)。这意味着，当正面表征时大部分人的决策是在最坏可能结果维度上进行，当负面表征时大部分人的决策是在最好可能结果维度上进行(操纵维度差别而产生的反例见Li )。 阿莱悖论 从图1和图2中可见，改变“共同结果值 和更替“正负框架 均可以改变最好和最坏可能结果维度上的相对差别。因此，如果研究者借此尝试将原问题中的维度差别朝相反方向转换，便有可能产生与原阿莱悖论相反的选择结果。在这种思路的指导下，作者设计了一系列涉及阿莱悖论的实验，如，“登山队问题州引以及“瓦斯爆炸问题 。在Li的登山队问题中，被试所表现出的不一致的冒险趋势也违背了期望效用理论的独立性原则，但是其违背的类型与阿莱悖论完全相左。即大多数被试在第一对选择题中选择风险备择方案，而在第二对选择题中变换其选择。这是因为，在第一对选择题中，B方案的 “坏结果 (救活不了任何人)与A方案的“肯定结果 (肯定救活1人)之间的差异被设计成相对不显著；而在第二对选择题中，B方案的“坏结果 (89％的机会救活不了任何人)与A方案的“坏结果 (67％的机会救活不了任何人)之间的差异却被设计成相对显著。在Li和Adams的瓦斯爆炸问题中，期望效用理论的独立性原则在正面框架中被人遵守但是在负面框架中却被人违背。这是因为，在正框架里所操纵的“共同结果值”变化是为了促使大部分人的两次决策都在最坏可能结果维度上进行，而在负框架里所操纵的“共同结果值 变化则是为了鼓励大部分人的两次决策分别在两个不同可能结果维度上进行 (第一次决策是在次好 可能结果维度上进行；第二次决策是在最坏可能结果维度上进行)。所收集到的数据表明：只有“共同结果值 的变化能够改变不同维度上可能结果的大小差异，阿莱悖论才有可能产生；改变了“共同结果值”而没有改变不同维度上可能结果的大小差异，阿莱悖论则不可能产生。 为进一步验证人们对阿莱选择题的反应确实是受“齐当别 策略的支配，此项研究采用了一种称为 “判断 的任务。它将各备择方案的最好结果相互配对，又将各备择方案的最坏结果相互配对。然后要求被试判断哪一种结果之间的差异最大。被试若判断最好结果之间的差异最大，“齐当别”模式则推测，被试应挑选最好配对中拥有较好结果的方案(B或 D)。反之，被试若判断最坏结果之间的差异最大， “齐当别 模式则推测，被试应避免最坏配对中拥有较坏结果的方案(B或D)。请注意，在第一对选择题中，肯定方案的结果本身既可看成是最好结果(与 B的最好结果相比较时)又可看成是最坏结果(与B的最坏结果相比较时)。因此，人们选择方案A(保守方案)，是因为被试在最坏结果之间(“肯定获一百万元”对“0.01的概率获得零元”)刻意避免了方案B 所提供的较坏结果(0.01的概率获得零元)；人们选择方案B(冒险方案)，是因为被试在最好结果之间 (“肯定获一百万元”对“0.10的概率获得五百万元 ) 精心挑选了方案B所提供的较好结果(0.10的概率获得五百万元)。 实验 （1）实验设计 1）材料 此项实验要求被试次第完成两种任务：选择任务和判断任务。选择任务即阿莱的选择题，呈现给被试的选择题如前部所示。判断任务如下所示：第一对判断题(选出差别最大的配对) F：“肯定获一百万元”对“0.10的概率获得五百万元” G.“肯定获一百万元”对“0.01的概率获得零元” 第二对判断题(选出差另1最大的配对) I：“0.11的概率获得一百万元”对“0.10的概率获得五百万元” J：“0.89的概率获得零元”对“0.90的概率获得零元” 反应顺序为：第一对选择题、第一对判断题、第二对选择题、第二对判断题。 2）实验结果 阿莱式的选择结果意味着，选择类型与共同结果值之间存在着一定的关系。当共同结果的值为 $1，000，000时，人们喜欢肯定备择方案；当共同结果的值减至$0时，人们变换其选择方案。若考虑 “第三变量”(判断类型)，便可获得更多的信息，并构成列联表(表1)。 阿莱悖论 如表1所示，在第一次选择和判断中，此项实验有过半数的被试(61％)喜欢风险方案B。其结果与阿莱式的选择结果不尽相符，然而，选择变异可以被判断类型所解释的效应(phi squared)为显著性水平的11％(pu(落选硬币的值)。让人们研究“金钱错觉 ，特别是家境贫困孩子的“金钱错觉 ，从而推导出这能使以上不等式成立的U函数。将客观标准的值换成主观标准的值后，小男孩的行为就变得可以理喻了。换言之，这领域里的研究者总是从预测失败中想到“最大化 的标准可能出了差错，要做的事是再接再厉修改不符实际的“最大化标准，而鲜有人怀疑“最大化 的原则本身会出错。 然而，根据人们的实际选择演绎出非线性的价值函数(如在受益和受损区域分别为凹型和凸型的 s状价值函数v)和非线性的权重函数(如π函数)，然后利用演绎出的非线性函数来让人信服修正后的 “最大化 选择模型是有效度的，这种做法并不能证明“最大化 假设本身是正确的。这样做犹如能寻觅到证据来证明一古老的假设— — 地球是扁平的。寻求证据说明被选中的方案是可以被主观函数演算成具有某种“最大值 ，就好比寻求证据说明心理反应 (如，扭曲，错觉，放大等)是物理变化的非线性函数。虽然人们可以不断找出比传统对数函数更适合个体的心理物理函数，说该函数可使人们将地平线在主观上知觉地更加“扁平 ，找到这样的心理物理函数并不构成对“地球是扁平的假设的证明。 此实验收集到的数据表明，由判断类型所揭示的“齐当别 策略能够对不同“共同结果值 条件下的风险决策行为作出较连贯地解释。这些结果连同 “登山队问题 等结果，一道质疑了人类风险决策行为是某种期望值的最大化的说法。也许，不断修正的期望模型最终又能演绎出新的主观价值函数或主观概率函数，将人们的风险决策行为圆满地描述为最大化过程；也许，指导人们作风险决策的原则根本就不是期望法则，有如Simon的“满意法则 (satisficing) ，须修正的期望模型只不过是为掩盖旧错误而犯下的新错误，现在到了后来人考虑摆脱 “期望法则 隆圈的时候了。 回到小男孩的选择问题，在最后一次测验时他如是说：“如果我选了大面值的硬币，你们还会一而再、再而三地试我吗? [1]
什么是摊薄每股收益 摊薄每股收益是指净利润扣除了非经常损益后得到的每股收益。非经常损益指那些一次性的资产转让或者股权转让带来的非经营性利润。 国外一般不要求计算摊薄每股收益,所以该指标没有国际可比性。A performance metric used to gauge the quality of a company's earnings per share (EPS) if all convertible securities were exercised. Convertible securities refers to all outstanding convertible preferred shares, convertible debentures, stock options (primarily employee based) and warrants. Unless the company has no additional potential shares outstanding (a relatively rare circumstance) the diluted EPS will always be lower than the simple EPS.Diluted earnings per share (Diluted EPS) takes the basic earnings per share figure one step further. Basic EPS only takes into account the number of shares outstanding at the time. Diluted EPS, on the other hand, estimates how many shares could theoretically exist after all stock options, warrants, preferred stock and / or convertible bonds have been exercised.The theory goes that because some or all of these investments could be converted or exercised, the number of shares outstanding could increase at any time. This reduces the amount of a company's earnings each share is entitled to. In doing so, the price to earnings ratio becomes higher, and the stock appears more expensive.In most cases, the diluted earnings-per-share figure is far more accurate estimation of the total earnings per share and receive special attention when valuing a company. Investopedia SaysInvestopedia explains Diluted Earnings Per Share - Diluted EPSRemember that earnings per share is calculated by dividing the company's profit by the number of shares outstanding. Warrants, stock options, convertible preferred shares, etc. all serve to increasing the number of shares outstanding. As a shareholder, this is a bad thing. If the denominator in the equation (shares outstanding) is larger, the earnings per share is reduced (the same profit figure is used in the numerator).This is a conservative metric because it indicates somewhat of a worst-case scenario. On one hand, everyone holding options, warrants, convertible preferred shares, etc. is unlikely convert their shares all at once. At the same time, if things go well, there is a good chance that all options and convertibles will be converted into common stock. A big difference in a company's EPS and diluted EPS can indicate high potential dilution for the company's shares, an attribute almost unanimously ostracized by analysts and investors alike. 摊薄每股收益的计算公式 摊薄每股收益＝净利润/报告期末股本 关于基本每股收益 企业应当按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数计算基本每股收益。 收益公式 发行在外普通股加权平均数按下列公式计算： 发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间 稀释每股收益与每股收益摊薄的区别 稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。简单点说，比如某个公司有权证、可转债、即将执行的股权激励，那么就意味着股份有潜在的增加可能，那么为了准确评估每股收益，就必须用稀释每股收益了 而摊薄每股收益是指净利润扣除了非经常损益后得到的每股收益，非经常损益指那些一次性的资产转让或者股权转让带来的非经营性利润。相关知识点 全面摊薄每股收益是指计算时按照期末数计算，不取平均数，如用年末的股数计算的全面摊薄每股收益。 加权平均法是计算平均值的一种方法，是按照平均权数来进行平均。 资产负债表中的数据是一个时点数，而利润表中的数据是一个时期数，财务比率是财务报表中数据的比值，如果计算某一比率时，其中一个数据来自于资产负债表，而另一个数据来自于利润表，来自于资产负债表的数据在整个期间（如一年）内可能是变化的，如股本数、净资产、总资产等，由于取数方法的不同就出现了全面摊薄和加权平均的概念。 相关条目稀释每股收益参考文献↑ 1.0 1.1 Investopedia.Diluted Earnings Per Share - Diluted EPS↑ about.com,Beginner's Corner.What are Diluted Earnings Per Share?
The internationally standardized three-letter abbreviation for a country's currency. |||For example, the ISO Currency Code for the United States Dollar would be USD.
Slang used to refer to an "unofficial rule" under which the banking industry once operated, which alludes to it being noncompetitive and simplistic.The 3-6-3 rule describes how bankers would give 3% interest on depositors' accounts, lend the depositors money at 6% interest and then be playing golf at 3pm. This alludes to how a bank's only form of business is lending out money at a higher rate than what it is paying out to its depositors. Many attribute the problems faced by the banking industry during the events that lead up to the Great Depression as reasons why the government implemented tighter banking regulations. These regulations controlled the rates at which banks can lend and borrow money. Unfortunately, the regulations made it difficult for banks to compete with each other and the banking industry became stagnant. However, with the loosening of banking regulations and the widespread adoption of information technology such as the internet, banks now operate in a much more competitive and complex manner. For example, banks are now providing insurance, brokerage and other forms of financial services.
A slang term describing electronic messages from a company's executives that are of little value to the employee who has received it because it pertains to personnel that the employee is not involved with or projects that the employee does not work on. Adminispam is formed by the combination of the words "administration" and "spam," with the latter referring to unwanted communication. Adminispam messages highlight a disconnect between an administration's goal of remaining important in the eyes of the general employees and providing poignant messages that communicate necessary information. By sending a message to all employees that should have been sent to a small few, administrators clog up inboxes and can create a scenario in which future, and possibly important, emails from administrators are automatically disregarded.
什么是有条件承兑 限制性承兑又称保留承兑，是指付款人虽同意付款，但在汇票的付款时间、地点、金额、方式、当事人等要件与原出票人指示的要件有不同时，付款人不会完全同意票面文义承担责任，而是按自愿方式承担责任。一般有如下5种：有条件承兑、部分承兑、地方性承兑、改变付款时间承兑和改变当事人承兑。 有条件承兑又称附条件承兑，即附加了承兑条件，但持票人通常会拒绝接受有条件承兑，随后以汇票未获承况主由向前手进行追索。 目录 1 有条件承兑的相关规定 有条件承兑的相关规定 根据《中华人民共和国票据法》第43条的规定，“付款人承兑汇票，不得附有条件；承兑附有条件的，视为拒绝承兑”。这一规定与多数国家票据法和《日内瓦统一汇票本票法》的规定大体相同。 值得说明的是，《日内瓦统一汇票本票法）对于附条件承兑的内涵做广义理解，依该法第26条2款的规定，“承兑变更汇票之主旨者，视为承兑之拒绝”。我国过去的《上海市票据暂行规定》同样也将“改变汇票的应记载事项的承兑”视为附条件承兑。
什么是人力资源预算 人力资源预算是人力资源部门根据企业的发展战略以及企业前一年度的人员及成本费用统计情况，对下一年度人员需求及成本费用的预测情况，并使之成为下一年度企业人力资源管理活动的指南。人力资源预算完成以后并不是静态不变的，根据企业的实际情况可以变更、修改和完善，使之具有现实可行性，因此一般采用滚动预算方式以适用企业发展的需要。 人力资源预算是人力资源规划的强有力工具，它表明在未来计划期内，在财务上各种人事活动要花费多少资金，可用来指导从事人事职能的人们的行动而且，在预算期末，预算还可以作为实际费用相比较的基础因此，人力资源预算不仅有利于人力资源计划工作，也有利人力资源的组织工作和控制工作。登尼特从企业规模的大小实际出发，为企业量身定制出最合适的人力资源预算。 人力资源预算的内容 人力资源预算是企业预算主要组成部分，主要包括三方面： 第一个方面，企业的人力成本，就是工资费用，到底一年需要支付多少。 第二个方面，就是和工资相关的，按照我们国家社会保障体系所要求的各种基金和保险费用，比如说医疗保险，失业保险等等。这也是人力资源费用当中一个重要的组成部分。 第三个方面，人力资源部门作为从事专业人力资源管理的职能部门在一年工作当中，要牵头或者负责花多少费用。比如说招聘费用，对薪酬的市场调查费用，对员工知识技能的测评费用，员工的培训费用，劳动合同的认证费用，辞退员工的补偿费用，劳动纠纷的法律咨询费用，以及人力资源部门同志所直接发生的办公费用、通讯费用、差旅费用、办公设施费用等等。 人力资源预算的重要性[1] 1、保证企业经营管理活动的完整性。 企业的未来人力资源需求预测是人力资源预算的重要内容，通过对企业人力资源现状的盘点，合理预测出下一年度企业人力资源需求，能够及时地为企业的未来发展提供合适的人才，保证企业经营管理活动的完整性。 2、保证企业人力资源供需合理。 人力资源预算制定的前提就是对企业的人力资源现状进行全面的盘点，在充分了解自身人力资源供需结构的情况下，根据企业的发展战略预测出未来年度的人员需求，能够有效保证企业的人力资源供需合理，防止出现供过于求或者供不应求现象的出现。 3、对企业的人力资源活动起着指导和控制作用。 人力资源预算制定以后，对企业的人力资源管理活动起着指导和控制作用，使一切人力资源活动在预算的指导下，有序地进行，保证了人力资源管理活动的科学性和有序性。 4、能够有效控制企业的人力资源活动成本。 人力资源预算通过对未来人力资源管理活动成本费用的预测，能够合理控制企业在进行人力资源管理活动中的成本费用，促使企业在人力资源管理活动中实现资金的最大化利用。 人力资源预算的实施步骤[1] 1、成立预算编制小组。 预算编制小组应由集团高管、人力资源总监、人力资源部成员和各个单位的综合管理员构成。集团高管负责小组的整体领导和决策工作，人力资源总监对预算编制的具体工作给与指导和说明，人力资源部成员负责预算的具体起草工作，各子公司的综合管理员负责提供本单位的人力资源预算。 2、制定预算编制时间计划。 预算编制小组成立以后，经过调研论证，确定预算编制时间计划，具体包括预算启动时间、人力编制与费用预算时间、预算编制配套方案的制定时间、预算审核时间和预算确认时间。需要注意的是预算编制的完成时间必须在集团的年度招聘时间之前。 3、送发预算编制模板。 为了保证预算编制的统一性，预算编制模板由人力资源部制定。在预算启动时，将预算编制模板送发到各个子公司，各个子公司根据模板要求，填写相应内容。填写的内容必须保证准确、真实。 4、提交预算编制内容。 各子公司在规定时间内将本单位的预算表提交到人力资源部，人力资源部进行汇总编制，制定出集团总体人力资源预算草案。人力资源部门在制定总体预算前，应核实一下各子公司的预算内容是否真实准确，可以采取调研、抽查等方式。 5、预算内容的审核。 集团人力资源预算草案制定完成后，提交给各分公司审核，分公司在规定时间内将反馈意见提交给人力资源部，便于人力资源部及时修改完善。一般这种审核-反馈-完善过程要进行二至三次，才能最终确定预算方案。 6、预算方案的确认。 完成与各子公司的沟通之后，将预算方案提交给公司总经理审批、确认，并形成文件送发到各个部门执行。 人力资源预算的保障措施[1] 1、人员保障。 人力资源资源的编制、执行和监督都必须有相应的人员作为保障，否则人力资源预算就成为一纸空文，没有什么实际意义。 预算编制小组的成立保证了预算编制工作的有序进行，而预算的执行和监督也必须有相对应的单位和人员来保障。集团型企业比一般的中小企业要复杂得多，因此让集团下属各个单位的综合管理员参与预算的编制，在一定程度上保证了预算的有效执行。对于预算执行的监督和评估可以由单位领导或者相关的专业人士来进行，保证预算执行不偏离正常轨道。 2、激励保障。 人力资源预算执行完毕后，对执行结果进行评估和测算，并对所有参与预算执行的单位给与相应的激励措施。预算执行结果一般分为两种，一种是超额完成预算任务，一种是未完成预算任务。对超额完成预算任务的单位要进行相应的调查以确定是否给与奖励，因为有的单位可能是预算偏低造成的超额完成的假象；对未完成预算任务的也不能直接给与惩戒，弄清原因再决定激励措施，因为有的单位在预算执行过程中遭遇外界环境的巨变或者企业内部的突发情况而造成预算的难以执行或者无法执行。 不管怎样，激励政策要提前制定，应作为预算编制和执行的配套措施而存在。让各单位在预算编制之时就清楚预算执行之后有相应的奖惩措施，以确保预算制定的科学性和预算执行的积极性。 3、其他保障。 人力资源预算的编制和执行还需要一些其他方面的保障措施，包括高层领导的支持、各执行单位的支持、相关职能部门的协助等等，这些对人力资源预算的实施都有不可估量的作用。所以在人力资源预算过程中，相关的配套措施一定要到位，否则就很难达到理想的预算结果。 总而言之，人力资源预算非常重要，它对企业人力资源活动的指导和控制作用，对企业发展战略的人才储备作用等等都影响到企业发展的有序性、完整性和可持续性。因此，必须给与高度的重视，为人力资源预算的顺利编制和执行提供有利的保障措施。 参考文献 ↑ 1.0 1.1 1.2 刘永梅.浅谈人力资源预算
The process of closing out positions that were originally put in place to act as a hedge in one's portfolio. De-hedging involves going back into the marketplace and closing out hedged positions, which were previously taken to limit an investor's risk of price fluctuations in relation to their underlying asset. De-hedging is done when holders of an underlying asset have a bullish outlook on their investment. Therefore, the investor would prefer to remove their hedged position to gain exposure to the expected upward price fluctuations of their investment. For example, a hedged investor in gold who feels the price of their asset is about to go up would buy back any gold futures contracts they had sold in the futures market. By doing this, the investor will have positioned themselves to reap the rewards of an increase in the price of gold if their bullish prediction on gold is correct.
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