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解构特别国债借道方式

6 月末，全国人大常委会批准发行1.55 万亿元人民币特别国债，用来购买外汇作为国家外汇投资公司的资本金，但其具体发行方法一直悬疑。　　财政部称，特别国债的发行不是直接向人民银行定向发行，而是采取一定的方式，增加人民银行持有的国债。　　新华社采用中国社科院金融所所长李扬的分析指出，“一定的方式”是指有可能通过某一中间金融机构进行资产置换。随后有消息称，首批8500 亿元特别国债的发行可能选定农行作为中间金融机构。　　近日，农行总行一位人士向《财经时报》分析了特别国债的置换方法，称央行置换给财政部的并非都是外汇储备，应该是以往的股权投资加外汇储备。同时，他认为特别国债借道农行与向农行注资是完全不相干的两回事。（一）股权加外汇　　“还没有正式通告吧。”日前，《财经时报》记者就特别国债借道农行一事询问农行总行这位人士，该人士如此回答。这位人士没有明确说明上述消息是否属实，但他向《财经时报》分析了具体的置换过程。　　原则上而言，特别国债如果借道农行，财政部对农行有债权，央行从农行购买，农行对央行有债权。而央行拿来置换特别国债的不会全部是外汇，应该是以往的股权投资加一部分外汇，最终作为国家外汇投资公司的资本金。　　此前有消息称，国家外汇投资公司已确定的名称为“中国投资有限责任司”(下称“中国投资公司”)，直接由国务院领导。而目前的中央汇金投资公司(下称“汇金”)将整合进中国投资公司。　　上述农行人士称，汇金所有权在央行，汇金所持股权应该反映在央行的资产负债表上。购买特别国债后，央行账面上增加特别国债资产，减去汇金的资产。（二）股权投资近半　　汇金自成立以来，已经作了规模巨大的投资。　　梳理汇金最近几年的主要投资可以发现，给中行、建行、工行、建银投资公司、中国进出口银行的注资已累计650 亿美元，并拟向光大集团和光大银行同时注资不超过200 亿元人民币的等值外汇储备。以上外汇投资的总额已超过5114 亿元人民币。　　同时，汇金还注资交通银行、银河证券公司、申银万国证券公司、国泰君安证券公司、银河金融控股公司总计220 亿元人民币，给申银万国证券公司和国泰君安证券公司累计贷款30 亿元人民币。综合以上投资，汇金已累计对外投资股权5364 亿元人民币，贷款30 亿元人民币。　　据上述农行人士所称，央行拿来置换特别国债的资产包括股权和债权，而上述资产累计为5394 亿元人民币。从某种意义上说，农行股改注资已成定局。　　据业内人士估计，农行财务重组成本不下9000 亿元人民币，其中约7000 亿元人民币用来冲销坏账，其余约2000 亿元人民币等值外汇作为注资。如果此笔注资全部由汇金承担，则汇金总投资将达到约7394 亿元人民币。　　另外，上述农行人士认为，中国投资公司首笔境外投资，即黑石30 亿美元股权投资也应计算在内，约合人民币227 亿元。由于以上汇金的对外投资是不完全统计，则汇金总投资将达到7621 亿元人民币以上。如果在中国投资公司成立之前完成对农行和光大银行的注资，则总额2000 亿美元(合1.55 万亿元人民币)的中国投资公司注册资本金缺口，只剩7879亿元人民币(约合1042 亿美元)。（三）借道非注资　　特别国债经过农行倒手，“农行也捞不到什么好处。”上述农行人士认为特别国债借道农行与向农行注资没有关系。　　此前，有业内人士分析，特别国债借道农行也顺便完成了对农行的注资。但上述农行人士表示，之所以选农行特别国债发行的中间金融机构，主要因为农行是非上市公司，不需要董事会通过，不需要信息披露，操作便捷，“没有理由不选农行。”

525次 2020-08-12
Income Splitting

A tax reduction strategy employed by families living in areas that are subject to bracketed tax regulations. The goal of using an income-splitting strategy is to reduce the family's gross tax level, at the expense of some family members paying higher taxes than they otherwise would. An example of income splitting is a higher income family member transferring a portion of his or her income to a lower income family member through some legal means, such as hiring the lower income family member and deducting the cost of the labor as a legitimate business expense. Although the family still earns the same amount of money, the overall amount of tax it must pay is reduced. Another example is the transfer of tax credits from a lower income family member to a higher income family member. This can be done by transferring tuition credits from students to parents funding their children's post-secondary educations.In Canada, an income-splitting technique can be used to reduce tax liability through RRSP contributions because money contributed to RRSPs is tax deductible. A higher income family member can contribute to a lower income family member's RRSP, thus lowering the higher income person's overall tax liability and potentially moving the higher income family member into a lower tax bracket.

690次 2020-08-12
基金资产估值

定义　　基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。估值的目的　　基金资产估值的目的是客观、准确的反映基金资产的价值。经基金资产估值后确定的基金资产净值而计算出的基金份额净值，是计算基金份额转让价格尤其是计算开放式基金申购与赎回价格的基础。影响因素　　（一）估值频率　　（二）交易交割　　（三）价格操纵及滥估问题　　（四）估值方法的一致性及公开性估值对象　　基金估值的对象指基金所拥有的各类资产，如股票，债券及配股权证及其他资产。估值日的确定　　基金管理人应于每个交易日当天对基金净资产进行估值。估值暂停　　基金管理人虽然必须按规定对基金净资产进行估值，但遇到下列特殊情况，可以暂停估值：　　① 基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。　　②因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。　　③占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益，已决定延迟估值。　　④如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。　　⑤中国证监会和基金合同认定的其他形式。估值原则　　按照《企业会记准则》和中国证监会相关规定，股指的基本原则如下：　　1.对存在活跃市场的投资品种，如估值H有市价的，应采用市价确定公允价值。估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应采用最近交易市价确定公允价值。估值日无市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值。有确凿证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的(如异常原因导致长期停牌或临时停牌的股票等)，应对最近交易的市价进行调整，以确定投资品种的公允价值。　　2.对不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，应反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。　　3.有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，基金管理公司应据具体情况与托管银行进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。

855次 2020-08-12
Income Shifting

A strategy of moving a person's income from a high income bracket or tax rate to a lower one. One popular form of income shifting is applying some of a person's income to his or her child.

561次 2020-08-12
商界

词目　　词目：商界　　拼音：shang jie杂志简介　　《商界》杂志是一本在社会主义市场经济大潮中成长起来的，以倡导优秀商业文化和创业精神为特色，以“报道商界动态形势，揭示商界深层问题，汇集商界经营之道，反映商界丰富人生”为宗旨的商业财经月刊。《商界》杂志的独特风格赢得了广大读者尤其是市场经济实践者的喜爱，是国内发行面最广、发行量最大的商业财经杂志。　　《商界》杂志以广大中小生意人、企业经营者以及企业各层级员工在市场经济实动中成功的方法、失败的教训、有益的经验、规范的操作、生活的甘苦等为主要内容，文章以纪实和故事两种风格为主，坚持通俗性、可读性为前题，观念前卫脱俗，文风生动洗炼。宏观上及时报道市场经济走势和行业态势，中观上全面陈述分析企业各具体环节的运作方法和应变技巧，提供新的生意信息和策划案例，微观上深入刻划生意人生的酸甜苦辣。　　《商界》杂志坚持权威性与思想性相结合，“特别策划”、“商界焦点”、“商战风云”等栏目对经济热点、焦点、行业风云变幻和巨头企业的市场争夺作全面深入而且生动的剖析展示；坚持激励性和故事性相结合，“商界明星”、“个性商人”、“创业进行时”等栏目以创业人生、经营策略和经营思想为故事重点，激励中令人思索；坚持政策性和指导性相结合，“经济观察”、“经济动态”、“商情报告”、“市场漫步”、“国外商界”、“环球人物”等栏目为企业提供市场经济背景、产业方向和国外先进的经营理念、方法；坚持经验性、趣味性和人生价值观的探索相结合，“走麦城”、“商界警示录”、“生意经”、“十字街头”、“商界道德”、“商海三人行”、“后院琐事”、“商语酒吧”等栏目，雅俗共赏；坚持操作性和服务性相结合，“营销前线”、“出谋划策”、“商务知识”、“创业指南”、“新产品新技术”等栏目丰富的实际操作案例和市场经济实践知识使杂志具有极高的保存价值。理论与实践相结合，思想与通俗相结合，使《商界》这本“市场经济百科全书”式的杂志赢得了广大的忠实读者。杂志规模　　《商界》杂志具有50万/期的全国商业财经杂志中首屈一指的发行量，单册传阅人数达6.3人，阅读全部内容的为78.6%，保存杂志的为91.4%，收集成套的为19.5%，各项数据之高在中国期刊界位居前列。《商界》杂志的阅读人群面多而广，有十六、七岁的中学生，也有七、八十岁的老年人，其中有国有企业的经营者、公司职员、私营业主、个体工商户等，也有国家公务员、新闻工作者、作家、教师、学生、军人、农民等社会各界人士，以及劳改服刑人员。发行地区覆盖全国各省、市、自治区，包括港澳台地区，甚至海外华人商圈。　　鲜明的办刊宗旨和长期稳定的高质量文章，为全国读者尤其是广大中小生意人的行为和观念指明了一个规范的、理性的符合市场经济规律的发展轨迹，他们通过《商界》杂志掌握市场动态，了解市场规律，获取项目信息，在风云变幻的市场中既不迷失方向，又不失开拓进取的勇气和信心。同时，各企业经《商界》杂志报道后也受益匪浅，重庆谭木匠梳子通过一篇《快乐的谭木匠》奠定了目前快速发展的社会舆论基础，广西源安堂制药厂因一篇《药海俊杰莫兆钦》短期内获得了1000多万元的订单，山西最大的饮料代理商失败后因本刊一篇《商界奇人喋血太原》的报道成为山西舆论焦点从而实现了东山再起……杂志发展　　《商界》杂志自1994年创刊以来，坚持办刊宗旨和文章风格不动摇，目前已成长为全国发行量最大的商业财经杂志，在世界财经类杂志排名中亦名列前30位，并被众多国内同行竞相跟踪模仿。《商界》杂志的成功历程，已被国内期刊界公认为“《商界》现象”。　　“商界在线”是商界传媒斥资打造、专门为中国商人量身定做的中国商人新门户网站，于2007年6月18日全新改版上线。　　改版前的“商界在线”是商界传媒的官方网站。斥资打造中国商人新门户，是商界传媒的一种战略选择，旨在积极探索数字化文明冲击下“刊网互动”的全新模式，为商人和想经商的人、老板和想当老板的人提供最贴心周到的资讯和经商服务，力争通过三年努力，使“商界在线”成为最受中国商人尊敬和信任的新门户，成为“中国商人的资讯平台、成长高地、社交乐土、精神家园”。　　长期致力于记录中国商业生态、商人悲欢、推进中国商业文明、为中国商人成长成材、成功成名服务的商界传媒，创办13年时间，已拥有以《商界》为核心的优秀商业期刊群，积累了近千万高学历、高地位、高收入的“三高”读者，月发行总量突破百万份，迄今已成为国内发行量最大、影响力最深刻的商业财经传媒，是中国最具实力的期刊集团之一。　　此次倾力打造的新版“商界在线”，将重点推出大型直播访谈节目“商界在线·天天直播”，每天讲述一个创业故事（评说一个财经热点）；每周推出一到两期“创富讲坛”，为网友招商、创业、发财互动服务；“商界在线”还将充分调动商界传媒资源和影响力，建立起数据庞大、功能独特的“中国商人俱乐部、中国企业库和中国商机库”，为企业和个人免费发布广告、寻找商机提供个性化、分星级的服务。此外，将投资打造视角独特的“证券投资”、“商界大学”、“股民学校”，和集纳商界及社会名流在内的“精英博客”等重点频道或栏目，手把手教你炒股、创业、做生意，让近距离了解财富精英人物的人生百态和成败得失。　　新版“商界在线”高度重视并将不断推出线上、线下活动，必将成为你财富生活中必须的一部分，每天每点都有精彩。商界媒体资源　　“商界在线”依托强大的传媒航母打造中国商人新门户，目前拥有6本刊物，发行量超过100万份：《商界》、《商界评论》、《商界时尚》、《商界城乡致富》、《城市地理》、《中华手工》。　　重庆“商界在线”依托商界杂志十多年来创造的品牌和公信力，以及多年来建立起来的企业家、专家阵容，为商界在线打造中国商人新门户提供了保障。其他相关　　尊敬的网民朋友：　　非常感谢您来到商界财视网，原商界在线将不再更新稿件。特此说明。商界财视网除保留商界在线的内容外，还将为您提供更多的商业视频信息，提供更直接的商业资讯　　“商界财视网”是商界传媒斥资打造的国内最大的商业财经视频网站，于2008年在原商界传媒的官方网站“商界在线”的基础上发展而来。“商界财视网”是商界传媒在积极探索数字化文明冲击下“刊网互动”的全新模式的战略选择。　　“商界财视网”致力于为企业提供包括但不限于以视频为特色的传播解决方案——包括视频内容的制作与传播、网络推广的策划与实施等。对于广大用户来说，“商界财视网”为他们提供独立、独家的以视频为特色的商业财经内容，同时通过B2C的商城系统为他们提供商业服务。　　长期致力于记录中国商业生态、商人悲欢、推进中国商业文明、为中国商人成长成材、成功成名服务的商界传媒，创办15年时间，已拥有以《商界》为核心的优秀商业期刊群，积累了近千万高学历、高地位、高收入的“三高”读者，月发行总量突破百万份，迄今已成为国内发行量最大、影响力最深刻的商业财经传媒，是中国最具实力的期刊集团之一。　　商界传媒倾力打造的“商界财视网”，将实现真正的刊网互动，将旗下杂志的采访内容视频化，广大读者除了可以看到杂志上的采访文章，还能通过“商界财视网”看到独家的采访视频。“商界财视网”还将继承原“商界在线”的直播访谈节目“直播”，每周不定期讲述一到五个创业故事（或评说一个财经热点）。　　“商界财视网”主要频道包括：财富人物、招商创业、商业事件、商界商城、商界论坛、商界博客等。

777次 2020-08-12
Dow Jones Global Titans 50 Index

A market capitalization-weighted index of 50 of the largest multinational companies in the world. The stock universe used for selection is the Dow Jones World Index, which includes approximately 95% of developed and emerging markets by market capitalization. The index members are chosen based on a ranking system that takes into account the free-float market cap, company sales and revenues, and net income levels. The 50 highest-ranking companies are included in the index for that year as long as they earn revenue both domestically and internationally. The index is reconstituted annually, and weightings are recalculated quarterly to account for changes in the float of member stocks. The index is calculated and reported in both U.S. dollars and euros. Taobiz explains Dow Jones Global Titans 50 Index As one might expect, U.S.-based companies dominate the index. For companies that trade on international exchanges, the price used to calculate the index on an intraday basis will be the previous closing price or current price of any American depositary receipts trading that day. Because the companies in the Global Titans 50 Index are known for their size and stability, the earnings valuation of the index as a whole tends to be lower than major market averages such as the S&P 500. As of March 2007, the index traded for less than 13-times forward earnings estimates while paying an above-market dividend yield.

938次 2020-08-12
劳务贸易

什么是劳务贸易　　劳务贸易是指国与国之间非实物形式的各种劳务服务的有偿提供与接受。从一个国家的角度来说，凡是通过对国外提供一定的劳务服务而取得外汇收入的构成劳务输出(出口)；凡是接受国外的劳动服务而付出外汇的构成劳务输入(进口)。劳务贸易也叫“无形贸易”，它和货物贸易是不同的。货物贸易是指国际间实物形态的商品交换；劳务贸易是国际间非实物形态商品(软商品)的交换。　　广义的劳务贸易既包括“非要素”劳务的输出和输入，也包括“要素”劳务的输出和输入；狭义劳务贸易是专指“要素”劳务的输出和输入。所谓“非要素”劳务贸易，是指劳动力没有发生根本性转移的贸易。劳务贸易是一个小作品。你可以通过编辑或修订扩充其内容。

667次 2020-08-12
基金清算费用

　　基金清算费用是指基金终止时清算所需的费用，按清算时实际支出从基金资产中提取。

814次 2020-08-12

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