种类 外汇风险的种类：交易风险、折算风险、经济风险。 1.交易汇率风险，运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。交易风险主要发生在以下几种场合： （1）商品劳务进口和出口交易中的风险。 （2）资本输入和输出的风险。 （3）外汇银行所持有的外汇头寸的风险。 2.折算汇率风险，又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记帐货币时，因汇率变动而导致帐面损失的可能性。 功能货币指经济主体与经营活动中流转使用的各种货币。 记帐货币指在编制综合财务报表时使用的报告货币，通常是本国货币。 3.经济汇率风险，又称经营风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。 表现 1973年布雷顿森林固定汇率体系崩溃，特别是1976年牙买加协议正式承认浮动汇率制合法性以来，控制在一定波动范围 汇率风险的固定汇率制随之解体。目前，世界各国普遍实行浮动汇率制，美元、日元、马克、英镑等主要货币之间的比价时刻都处在剧烈的上下起浮变动之中，至使国际间债权债务的决算由于汇率的变动而事先难以掌握，从而产生了汇率风险。我国也处在一个实行浮动汇率制的国际货币体系之中，汇率风险仍然严重地影响着我国的国际收支平衡和企业的经济收益，特别是在改革开放的今天，在我国对外资迅速发展的今天，这种影响尤为突出。 由于国际分工的存在，国与国之间贸易和金融往来便成为必然，并且成为促进本国经济发展的重要推动力。外汇汇率的波动，会给从事国际贸易者和投资者带来巨大的风险，这种风险称之为汇率风险它表现在两个方面：贸易性汇率风险和金融性汇率风险。在国际贸易活动中，商品和劳务的价格一般是用外汇或国际货币来计价。目前大约70％的国家用美元来计价。但在实行浮动汇率制的今天，由于汇率的频繁波动，生产者和经营者在进行国际贸易活动时，就难以估算费用和盈利。由此产生的风险称之为贸易性风险。在国际金融市场上，借贷的都是外汇，如果借贷的外汇汇率上升，借款人就会遭受巨大损失，汇率的剧烈变化甚至可以吞噬大企业，外汇汇率的波动还直接影响一国外汇储备价值的增减，从而给各国央行在管理上带来巨大风险和国难。此种汇率风险称为金融性汇率风险。 影响汇率波动的因素 影响汇率波动的最基本因素主要有以下四种： 汇率风险 第一，国际收支及外汇储备。所谓国际收支就是一个国家的货币收入总额与付给其它国家的货币支出总额的对比。如果货币收人总额大于支出总额，便会出现国际收支顺差，反之，则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差，会使该国货币对外汇率上升，反之，该国货币汇率下跌； 第二，利率。利率作为一国借贷状况的基本反映，对汇率波动起决定性作用。利率水平直接对国际间的资本流动产生影响，高利率国家发生资本流入，低利率国家则发生资本外流，资本流动会造成外汇市场供求关系的变化，从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言，一国利率提高，将导致该国货币升值，反之，该国货币贬值； 第三，通货膨胀。一般而言，通货膨胀会导致本国货币汇率下跌，通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影呐本币的价值和购买力，会引发出口商品竟争力减弱、进口商品增加，还会引发对外汇市场产生心理影响，削弱本币在国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值； 第四，政治局势。一国及国际间的政治局势的变化，都会对外汇市场产生影响。政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。 企业规避汇率风险的方法措施 银行界人士表示，企业规避汇率风险的关键是要选择合理的避险工具和产品。其中包括与交易对手通过协议方式直接锁定汇率风险，或者选用银行的衍生避险工具如远期结售汇及人民币掉期业务，使用贸易融资、衍生交易、定期存款等产品，乃至银行根据重点客户的需求度身定做个性化的理财避险方案。 汇率风险 日本企业采取的应对外汇风险措施 （一）短期措施 1、外汇期货交易 上世纪70年代“布雷顿森林体系”的崩溃直接促使美国推出外汇期货。在日本，通过外汇期货交易来回避金融风险已经为大部分企业所采用。据日本经产省统计，约有44%的日本企业会选择采取外汇期货交易来规避风险。 2、扩大日元结算 外汇风险主要存在于对外交易使用外币时，如果使用本国货币来结算，则可以避免外汇风险。因此，从上世纪80年代中期开始，日本企业采用日元结算的交易不断增加，特别是在进口方面，日元结算率已由1986年的10%上升到2004年的25%。 3、外汇资产平衡 上世纪80年中期，日本许多跨国企业开始在欧洲等地设立金融运营公司，通过对冲和债权、债务调整等，从公司全局考虑，对外汇资产进行管理和平衡。但这种措施仅限于跨国企业，对中小企业则难以适用。日本也只有4%的企业采取这种措施。 4、反向交易平衡 日元升值有利于进口而不利于出口。因此，日本既有出口又有进口业务的大公司，主要是综合商社，采取了减少出口，扩大进口的措施来规避日元升值带来的风险，维持公司的盈利。但这种方法适用企业也较少，只有约4%。 5、价格转嫁 将日元升值带来的出口成本增长部分，转嫁到出口商品价格上，由海外进口商承担部分风险。但在激烈的市场竞争中，这种方法存在较大难度。 （二）中长期措施 短期的金融措施并不能完全回避外汇风险，因此必须从中长期的产品结构调整入手。日本企业正是采取了提高产 汇率风险品附加值、增强竞争力等措施，才真正克服了日元升值带来的不利影响。 1、调整产业结构，提高附加值，增强产业竞争力 一是通过技术创新和差别化战略，提高产品附加值。例如，日本电视机就经历了黑白电视、彩色电视、平面电视、数码电视等不断升级换代的过程，汽车也实现了由大众车向高级车、混合动力车的转变。二是要通过技术革新、增加廉价零部件进口、减少能耗等措施，降低生产成本。 2、加快海外转移，强化海外生产体制，扩大多边贸易 充分利用日元升值带来的优势，建立全球化生产体制，同时提高当地零部件采购比例，培育当地协作企业，扩大多边贸易。这样既可以提高对汇率变动的抵抗能力，又能够确立全球化的内部分工体系，还可以带动原材料和零部件的出口。日本汽车业在这方面有出色表现。从80年代开始，丰田等日本汽车企业开始在美国本土进行生产，既解决了日美两国贸易摩擦问题，同时又扩大了日本汽车在美国的市场份额。到1995年日本汽车企业在美国本土生产的汽车已占到了美国市场份额的20.7%，而在1985年这个数字仅为2.0%。 [1]
100元港币 港元或称港币，是中华人民共和国香港特别行政区的法定流通货币。按照香港特区基本法和中英联合声明，香港的自治权包括自行发行货币的权力。其正式的ISO 4217简称为HKD（Hong Kong Dollar），标志为HK$。 简介 货币名称：香港元(HONG KONG DOLLAR)货币符号：HKD辅币进位：1元=100分(CENTS)钞票面额:10,20,50,100,500,1000元铸币（硬币）:10元，5元，2元，1元，50分，10分，5分。管汇简况:本、外币出入境自由。港元或称港币，是中华人民共和国香港特别行政区的法定流通货币。按照香港特区基本法和中英联合声明，香港的自治权包括自行发行货币的权力。其正式的ISO 4217简称为HKD（Hong Kong Dollar），标志为HK$。 港元的纸币绝大部分是在香港金融管理局监管下由三家发钞银行发行的。三家发钞行包括汇丰银行(HonGKONG AND SHANGHI BANKING CORPORATION)、渣打银行(STANDARD CHARTERED BANK)和中国银行(BANK OF CHINA)，另有少部分新款十元钞票，由香港金融管理局自行发行。硬币则由金融管理局负责发行。自1983年起，香港建立了港元发行与美元挂钩的联系汇率制度。发钞银行在发行任何数量的港币时，必须按7.80港元兑1美元的兑换汇率向金管局交出美元，记入外汇基金账目，领取了负债证明书后才可印钞。这样，外汇基金所持的美元就为港元纸币的稳定提供支持。 值得注意的是，香港所有钞票的式样都有版权。所以，任何人在未有得到版权持有人的许可前，都不能任意复制钞票的式样。在香港多年来有几家机构因为未得钞票版权持有银行的批准而在广告上运用，结果被判支付巨额罚款。虽然港元只在香港有法定地位，但在中国内地和澳门特区的很多地方也接受港元。而且，在澳门的赌场，港元是澳门元以外唯一接受的货币。 历史 据考，香港是最先把通货称为“圆”的地方。本来香港成为英国殖民地之初，采用英国的货币。但因为当时与中国大陆的贸易主要以银作为单位，使各地的银圆：包括墨西哥鹰洋及中国大陆的银圆都在香港自由通行。后来，政府为更有效规管当地的通货，而采用了银圆为基本通货单位，而银圆一词亦由原先的形容词变成量词。1863年香港首次发行官铸货币，并于1866年在香港成立铸币厂。当时香港生产的一圆银币，都会印上“ 1867年香港壹圆香港壹圆”四字。这个通货的名称亦由香港传回中国大陆、日本及韩国，并成为各地通货的单位名称。后来铸币厂于1868年关闭，香港改以其他银元作为法定货币。港元诞生于1866年。1866年6月第一批香港银元在香港自己兴建的造币厂出世，面额有1元、半元等。币制单位为“元”，不仅政府发行，民间也可拿银条到造币厂铸造银元。造币厂后因亏损而倒闭。港元虽然是法定货币，但市面6同时流通的货币还有中国内地、英国、墨西哥、西班牙、印度的货币。中国内地使用白银，很多港元流入内地。为应付这一局面，1872年香港政府授权汇丰银行印发纸币，代替银元在市面上流通，按规定1港元纸币可随时兑换银市1元。 1913年上半年颁布了“禁止通用外国钞券条例”，下半年又公布实施了“禁止通用外国纸币货币条例”，除中国铜钱外，以前通用的各国货币全部禁止通用。1935年香港币制改革，跟随中国放弃银本位制，订定外汇基金条例，修正各银行发行纸币条例，设立外汇基金制，作为发行纸币最有力的保证。根据1935年颁布的《1元券货币条例》，港英当局曾发行了1元面额纸币及辅币（铜镍合金硬币）。后来，还发行了5、2、1元，5角、1角硬币和1分纸币。纸币原由汇丰、渣打、有利三家银行发行，1978年1月，汇丰银行收购了有利银行，有利银行所发钞票已陆续被回收，很少流通市面。此外，过去曾有国民储蓄银行等亦发行过钞票，但发行数量少，而且只在短期内流通后即被停用。已经停止流通的各种。新版指1985年1月以来陆续发行的新钞，以后将取代旧版钞5、10、50、100、500和1000元。旧版5、10元是19 59年发行；50元是1968年开始发行；100元有1959年至1972年，1972年至1976年和1 977年的发行版；500元有正面是以“杰克生”像为主要装饰的1935年至1972年发行版，还有1973年、1983年发行版；1000元是1977年发行版。新旧钞比较显著的不同是，新钞票上删除了旧钞上的“或付予本殖民地货币之等值”（Or the equivaiene in the Currency of the colony，Value received）字样，另外，新票面积缩小 。香港渣打银行券1929年以前系早期货币。1930年至1958年发行面额5、10、50、100 元四种，1960年以后陆续发行了面额5、10、100元三种。为了协调各银行间印发钞票的颜色，1971年又发行了面额为5、10、50、100元四种钞票，上述钞票已陆续收回。从1979年开始又发行了一组钞票，计有10、50、100、500、1000元五种面额，正面设计改为以5种动物为主要装饰。1985年以来，渣打银行发行10、20、50、500 和1000元六种新钞，将逐步取代旧版钞。新旧版钞相比不同处是，新钞票上印有渣打银行的新英文名称：STANDARD CHARTERED BANK，旧钞上是THE CHA RTERED BANK，中文名称仍保持不变；新钞上删去了“殖民地货币”字样；新钞面积比旧钞小。1935年，因为美国等地的银价上升，引起中国及香港的白银外流。香港政府在1935年11月9日通过货币条例，公布以「港元」作为香港货币单位，并将港元与英镑汇率定为16港元兑1英镑。（中国是在香港通过以港元为货币前的五天，即11月4日宣布放弃银本位，改发法币。）1937年8月1日，终止了各种银元的流通，正式以港元作为法定货币。二次大战日本占领香港时，强行以日本军用手票代替港元。战后港元才恢复法定地位。 港元最初与英镑挂钩，但是战后英国的经济实力减弱，更曾一度大幅贬值，影响香港经济。香港政府于是在1972年6月英镑作自由浮动后，改为将港元以美元挂钩。最初汇率为5.65港元兑1美元。1973年2月改为5.085港元兑1美元。1974年11月起，改作自由浮动。直至1983年，由于香港前途问题引发的信心危机令港元汇价大幅下降，到了同年9月一度下跌至9.6港元兑1美元。同年10月17日起，当时的财政司彭励治宣布港元汇价与美元挂钩，定为7.80港元兑1美元，一直维持至今。 2009年3月13日为提高内地和香港（以下简称“两地”）跨境支付清算效率，密切两地经济金融联系，中国人民银行今天发布公告，公布了利用境内外币支付系统建立两地多种货币支付系统互通安排的相关细则，对两地支付互通安排的业务范围、内地银行通过两地支付互通安排汇往香港银行的支付路径、两地跨境退汇业务的报文格式和两地跨境转汇业务收费等问题作出了具体规定。香港是世界第三大金融中心，因此使港币成为体系健全、币值稳定的货币之一。虽然港币发行历史不算长，区域也不大，但其发展具有一定的代表性。纸币 香港的第一张纸币是1845年由东方汇理银行发行，但在很长时间里都没能真正的普遍流通。直到1857年，香港政府准许用纸币支付费用，随之许多银行相继开始发行钞票，到1865年有5家银行发行的钞票得到了香港政府的认可，倡5元以下的钞票除非特别许可不得发行。真正以港元为货币单位是在1935年11月。1945年以后，香港地区流通的货币是由三家银行发行的，即汇丰银行、渣打银行和有利银行，1元以下的由政府发行。到1959年有利银行被汇丰银行收购，这一时期的港币钞票均由汇丰银行和渣打银行发行，5元以下硬币由政府发行。1994年中国银行开始在香港地区发行钞票。到目前为止香港地区有三家银行发行钞票，即汇丰银行、中国银行和渣打银行。在香港地区发行钞票的三家银行对老版钞票一般不宣布停止流通，而是回笼后不再投放，使其逐步退出流通。自1993年起，汇丰银行和渣打银行发行的新版钞票将代有殖民帝色彩的图案均由狮头和紫荆花图案所代替。目前，旧版钞票随仍可使用，但将会逐渐退出流通领域。硬币 香港硬币 1997年香港主权移交之前，市面流通硬币上铸有英皇头像，曾一度成为收藏对象。1993年起，政府逐渐收回旧硬币，以背面上为香港市花洋紫荆的新硬币代替。但英女皇头硬币仍为合法货币，与新硬币同时流通。面值 ($) 材质 形状 一毫 (0.10) 黄铜合金 圆形 二毫 (0.20) 黄铜合金 波浪形边缘 五毫 (0.50) 黄铜合金 圆形 一元 (1.00) 白镍合金 圆形 二元 (2.00) 白镍合金 波浪形边缘 五元 (5.00) 白镍合金 圆形，边缘上刻有汉字「香港伍圆」 十元 (10.00) 外环白镍合金，黄铜合金圆心 圆形 纸币特征 港币十元 印制特征主要:凹版印刷、荧光油墨、对印、缩印、折光、接线和隔色等。面值 ($) 颜色 反面地标图案 十元 (10) 紫色 - 新版是紫色配蓝色,面积较旧版10元纸钞小,并加入新防伪措施。钞票上面有财政司司长梁锦松及金管局总裁任志刚的签名。 二十元 (20) 蓝色 太平山顶凌霄阁 五十元 (50) 绿色 一百元 (100) 红色 青马大桥 五百元 (500) 棕色 香港国际机场、太平山顶 一千元 (1000) 金色 香港会展、维多利亚港 现行流通的港币纸币主要是由香港上海汇丰银行、香港渣打银行和中国银行3家银行分别发行的，其中汇丰银行的发行量占总发钞量的70％以上。 香港上海汇丰银行券的票面图案和防伪特征 1000港元（汇丰银行） 目前流通的香港上海汇丰银行钞票，是该行自1993年起发行的纸币，面额有20、50、100、500元和1000元港币。票面正面左侧为铜狮头图案，中间为行名、中英文面额数字。背面主景图案是汇丰银行总部大厦及坐守大厦入口处的一对狮子雕像。右侧图案由20到1000港币，分别为：旧火车站钟楼、龙舟竞赛、沙田万佛寺、香港总督府和香港立法局大楼。2000年12月，汇丰银行又发行了新版1000元钞票。新版钞票保留了1993年版的基本设计，并增加了新的防伪措施。汇丰银行券主要有以下防伪特征： （一）水印：票面正面右侧有狮头水印图案。2000年版1000元港币在石狮图案上方增加“1000”字样白水印。 （二）安全线：票面采用了全埋深色安全线，其中，2000年版1000元港币还在票面正面右侧增加了一条全息开窗文字安全线。 （三）雕刻凹版印刷：票面正背面主景、行名、面额数字等均采用了凹版印刷，用手触摸有明显的凹凸感。 （四）凹印缩微文字：票面正背面多处印有凹印缩微文字“THE HONG KONG AND SHANG HAI BANKING CORPORATION LIMITED”字样。 （五）对印图案：票面正面右侧及背面左侧花边均有一圆形局部图案，迎光透视，可见正背面组成了一个完整的图案。 （六）隐形面额数字：在票面正面右下角的长方形图案中印有隐形面额数字。将票面置于与视线接近平行位置，面对光源，旋转钞票可见该面额钞票的面额数字。 （七）异形号码：票面正面左下和右侧分别印有横竖异形号码。该号码的特点是数字逐渐增大。 （八）无色荧光图案：在紫外光下，可以看到票面正面有明亮的荧光图案。 （九）无色荧光纤维：2000年版1000元港币在纸张中增加了红、蓝、绿三色荧光纤维，在紫外光下清晰可见。 香港渣打银行券的票面特征和防伪特征 目前流通的香港渣打银行钞票，是该行自1993年1月起发行的纸币。面额有10、20、50、100、500和1000元。纸币正面均采用了神话中的瑞兽作为设计主题，10元券正面是鲤鱼图案、20元券是神龟图案、50元券是北狮图案、100元券是麒麟图案、500元券是凤凰图案、1000元券是龙的图案。背面中间是香港的区花――紫荆花，左侧是渣打银行大厦。2001年1月，渣打银行又发行了新版1000钞票，新版钞票保留了1993年版的基本设计，并增加了新的防伪措施。渣打银行券主要有以下防伪特征： （一） 水印：票面正面右侧有古罗马军人头像水印及字母“SCB”白水印。2001年版1000港币的白水印由“SCB”改为“1000”。 （二） 安全线：票面采用了全埋深色安全线，其中，2001年版1000元港币还在票面正面右侧增加了一条全息开窗文字安全线。 （三） 雕刻凹版印刷：票面正背面主景、行名、面额数字灯均采用了凹版印刷，用手触摸有明显的凹凸感。 （四） 凹印缩微文字：票面正面右侧边框外印有凹印缩微文字“STANDARD CHARTERED BANK”字样。 （五） 对印图案：票面正面右侧及背面左侧均有一圆形局部图案，荧光透视，可见正背面图案组成了一个完整的圆形图案。 （六） 无色荧光图案：在紫外光下，票面正面会出现明亮的荧光图案。 （七） 有色荧光图案：在紫外光下，背面局部图案会出现明显的荧光反应。 （八） 无色荧光纤维：2001年版1000港币在纸张中增加了红、蓝、绿三色荧光纤维，在紫外光下清晰可见。 中国银行券的票面特征和防伪特征 中国银行于1994年开始发行港元纸币，面额有20、50、100、500和1000元，年版日期为1994年5月1日。1996年8月，中国银行又推出1996年版纸币，年版日期是1996年1月1日。1996年中国银行港元纸币的面额、规格、主色调、主题图案和防伪特征灯与1994年、1995年版基本相同。为了提高防伪性能，1996年版中国银行券20、50、100、500和1000元券五种面额纸币的正面下部含隐形文字的花边图案有所改动。20元券的主色调为天蓝色，正面主景图为中银大厦、中国银行行标及水仙花，背面为香港中区和湾仔商业群楼的构图。50元券的主色调为紫色，正面主景中银大厦、中国银行行标及菊花，背面为香港第一海底隧道的繁忙景象。100元券的主色调为红色，正面主景为中银大厦、中国银行行标及荷花，背面为九龙半岛南端的尖沙咀风貌。500元券的主色调为棕色，正面主景为中银大厦、中国银行行标及牡丹花，背面为香港葵涌货柜码头的构图。1000元券的主色调为金黄色，正面主景为港岛中区高楼林立的繁华景象。为了加强防伪，2001年1月，中国银行又发行了新版1000元钞票。新版钞票保留了1996年版的基本设计，并增加了新的防伪措施。中国银行券主要有以下防伪特征： （一）水印：票面正面右侧有石狮水印图案。2001年1000元港币在石狮图案上方增加“1000”字样白水印。 （二）安全线：票面采用了全埋深色安全线。其中，2001年版1000元港币还在票面正面右侧增加了一条全息开窗文字安全线。 （三）雕刻凹版印刷：票面正背面主景、行名、面额数字等均采用了凹版印刷，用手触摸有明显的凹凸感。 （四）凹印缩微文字：票面正背面边框上方印有凹印缩微文字“BANK OF CHINA”字样。 （五）对印图案：票面正面右侧及背面左侧花边均有“中”字图案，迎光透视，可见正背面色块组成了一个“中”字。 （六）隐形面额数字：在票面正面右下角的边框中印有隐形面额数字。将票面置于与视线接近平行位置，面对光源，旋转钞票可见该面额钞票的面额数字。 （七）无色荧光图案：在紫外光下，可见票面正面有明亮的荧光图案。 （八）无色荧光纤维：2001年版1000元港币在纸币增加了红、蓝、绿三色荧光纤维，在紫外光下清晰可见。 港元 美元 人民币关系 港元与美元 港币和美元实行联系汇率制度，长期以来，港币对美元汇率一直固定在7.8：1左右。因此，港元的币值随着美元的币值变化而变化。由于香港是高度开放的金融市场，资本能够自由流动，港币和美元的利率差异，将引起短期资金在国际间的移动。 实际上，连接汇率、本币和外币利率之间变动关系的是利率平价，高利率国家或地区将面临资金流入，低利率国家或地区则发生资金流出，资本移动会引起外汇市场上外汇供求的变化，从而对汇率和利率产生影响。从利率平价理论的分析来看，在一个实现固定汇率制的国家或地区，如果资本账户完全开放，即资本完全流动，本币利率和外币利率应该相等。由于港元实现的是和美元联系汇率制度，港币和美元都是自由兑换的货币，资本能够自由流动，因此港币利率和美元利率变化应该基本是一致的。这也就是说，港币为了钉住美元，港币利率也必须钉住美元利率。如美联储7次下调联邦基金利率，香港金融管理局就7次下调了港币贴现率，2008年4月30日，美联储下调联邦基金利率至2%，5月2日港币的贴现率下调到3.50%。为了维持联系汇率制度，香港金融局紧跟美联储利率调整的步伐和节奏，美元利率和港币利率每次下调的幅度大小相同。因此，香港没有独立的货币政策，它的汇率和利率是和美元捆绑在一起的，是被动调整的。金融市场上美元和港币的供求自动调整来适应港币的汇率和利率，资本的自由流动抹平存在的套利和套汇的利润空间，从而实现汇率和利率目标。 港元与人民币 我国人民币汇率主要是以美元计价的，人民币对美元的汇率是我国的主导汇率，其他汇率如人民币对欧元、日元、英镑和港元等都是通过人民币对美元汇率和国际金融市场上这些货币对美元的汇率套算出来的。因此人民币和港币的汇率既受港币对美元汇率的影响，也受人民币对美元汇率的影响。由于港币和美元汇率实行联系汇率制度，名义汇率基本保持不变，因此港币和人民币汇率就主要由人民币对美元的汇率来决定，如果人民币对美元升值，则人民币对港币也升值；如果人民币对美元贬值，则人民币对港币也贬值。 自2005年7月汇改以来，人民币对美元升值了14%；人民币对港元也升值了15%。人民币对港币升值会导致香港的通货膨胀加剧，因为香港从内地的进口商品价格会相应上升，但人民币升值有利于大陆去香港旅游，有利于香港对内地出口，能够刺激香港经济的发展。另外，人民币对港币不断升值，随着香港利率的不断下调，人民币基准利率和港币基准利率倒挂，如一年期的人民币存款利率为4.14%，而港币的贴现率为3.5%，实际上港币的存款利率已远低于人民币存款利率，因此港币存款兑换成人民币存款，则能够获得套利和套汇的双重收益。 在人民币不断升值的条件下，人民币成为港币的避风港，香港居民更愿意把自己手中的人民币、美元和港币等转移到内地，兑换成人民币存款，这就出现香港资金向内地流动的现象。目前在香港每人每天兑换人民币的上限为2万元，每天汇入内地账户的人民币金额上限为8万元人民币，因此对于香港个人居民来说，资金转移到内地并不困难。如果人民币不断升值，港币和人民币之间的货币替代的趋势将进一步加强。 港元 美元 人民币 目前人民币和港币都是以美元定价，一方面，美元币值和美国经济的波动必然会影响到港元的币值，港元币值的不稳定必然会影响到香港经济的发展。另一方面，人民币对美元币值的变化也影响到港币的币值，其变化通过港币对人民币汇率的变动表现出来。因此港币的内在币值一是通过和美元的联系汇率制度反映出来，港币和美元的汇率是国际金融市场中港币的币值；二是通过和人民币的汇率反映出来，港币和人民币汇率更多的是体现在内地和香港港币的币值。 香港是一个高度自由的小型开放经济体，美元是主要的国际货币，美国是除中国内地外的香港第二大贸易伙伴，港币钉住美元有利于促进香港的对外贸易、对外投资和资本流动等，香港生产要素的自由流动也有利于香港金融市场的自动调节，这也是香港实行联系汇率制度和汇率能够稳定的重要原因。美元币值的不稳定必然导致港币的不稳定，港币的不稳定必然会对香港经济产生不利影响，香港经济的稳定需要一个稳定健康的美元。美元作为港币的计价货币主要是在于它是主要的国际货币以及币值的长期相对稳定，如果美元长期走软，必然会动摇联系汇率制度的基础，影响港币挂钩美元。 目前人民币走强、美元和港币不断走软，人民币的套利空间越来越大，也就是说人民币和美元、港币的汇率和利率之间没有形成完善的市场机制，投机者有机可乘。阻止套利的主要方法是加强资本账户的管理，防范投机资本的流入。在人民币和美元、港币利率倒挂和人民币升值的情况下，对投机资本的人为管制显得力不从心，限制投机资本流入只能是暂时性的防范方法。从长期来看，我们应该推进人民币的自由兑换，进一步推动人民币汇率和人民币利率的市场化改革，强化人民币汇率和人民币利率的国际定价功能，建立自由浮动的人民币汇率制度，脱离对某一国货币的依赖，使得汇率和利率的决定逐步由国内金融市场过渡到国际金融市场，实现真正意义上的供求决定的人民币利率和汇率。 对于港币而言，怎样协调和美元、人民币之间的关系是将来面临的一大挑战。随着香港逐步放开人民币业务，人民币汇率对港币的影响越来越大。随着中国经济的高速增长、人民币自由兑换和国际化的推进，人民币对港币的影响将会越来越大。 相关词条 货币 人民币 国际货币 金融经济
爬行钉住汇率制(crawlingpeg) 爬行钉住汇率制概述 爬行钉住汇率制是固定汇率制和浮动汇率制的折中，其含义是一国对货币平价进行细微的、经常性的调整，扭转一国的国际收支失衡，是将汇率钉住某种平价，但根据一组选定的指标频繁地、小幅度地调整所钉住平价的一种汇率安排。赤字国和盈余国都会一直调整汇率水平，直到满意为止。并且平价的变动分许多小步进行，汇率的调整尽可能地接近连续。其调整是按照这些指示变量来进行的：相对于主要贸易伙伴国的本国价格的变化；外汇储备水平；出口业绩；国际收支经常账户的状况。巴西、阿根廷、智利等国家使用该制度。 爬行制的基本思想是：一国可以小幅度地、经常地调整平价，一年可以调整几次，使平价按市场条件的变化缓慢爬行。 爬行钉住汇率制的运用 （1）爬行钉住汇率制一直被高通货膨胀国家采用。因为通货膨胀与国际竞争力有关，把物价水平作为调整钉住汇率的指示器，而不是钉住哪种货币或货币篮子。 （2）该种制度把浮动汇率制的灵活性和固定汇率制的稳定性结合起来。 爬行钉住汇率制与可调整的钉住汇率制：可调整的钉住汇率制强调的是汇率与平价联系在一起，平价不经常变动（可能是几年一次），但会突然地跳跃，且幅度通常很大。 爬行钉住汇率制主要特点 爬行钉住汇率制其主要特点是：每隔一段较短的时间，就对本国货币进行一次较小幅度的贬值。 实行爬行钉住汇率原因 实行爬行钉住汇率原因之一是因为高通货膨胀率的存在。很多拉美国家都实行该制度，这些国家的通胀率都高达100%，甚至1000%。另一个原因是政治性的。即保持出口产品竞争力。如巴西、阿根廷等国。 爬行钉住汇率制的优劣 从理论上似乎该汇率制度兼收了固定汇率制和浮动汇率制的优点，克服了浮动汇率剧烈变动的缺点，具有浮动汇率的灵活性，去掉了固定汇率的僵硬性，是一种理想的汇率。但实际上，该汇率制也有缺陷。 第一，爬行钉住汇率制的依据是本国和外国通货膨胀率之差，消除本国通货膨胀对汇率的不利影响。但由于本国通货经常贬值，进口货价格不断上涨，会引发进一步的物价上升，使本国通货膨胀率高于外国通货膨胀率。这可能会使本国经济陷入通胀和贬值互相追逐的循环中。 第二，爬行钉住汇率制下投机者掌握该制度下本币不断贬值的规律后，会引发资本大量外逃。 爬行钉住汇率制的举例 以A国汇率钉住美元为例，当A国国内的商品价格上涨超过美国商品价格时，该国商品出口将由于价格竞争力下降而减少，这意味着A国面临着本国货币的的实际增值，兑美元实际汇率上升。在权衡下A国将提前对美元贬值，以维持国内商品的竞争力。
创立 特别提款权 特别提款权的创立经过了一个长时间的酝酿过程。60 年代初爆发的美元第一次危机，暴露出以美元为中心的布雷顿森林货币体系的重大缺陷，使越来越多的人认识到，以一国货币为支柱的国际货币体系是不可能保持长期稳定的。从60 年代中期起，改革二战后建立的国际货币体系被提上了议事日程。以美英为一方，为了挽救美元、英镑日益衰落的地位，防止黄金进一步流失，补偿美元、英镑、黄金的不足，适应世界贸易发展的需要。 而以法国为首的西欧六国则认为，不是国际流通手段不足，而是“美元泛滥”，通货过剩。因此强调美国应消除它的国际收支逆差，并极力反对创设新的储备货币，主张建立一种以黄金为基础的储备货币单位，以代替美元与英镑。1964年4 月，比利时提出了一种折衷方案：增加各国向基金组织的自动提款权，而不是另创新储备货币来解决可能出现的国际流通手段不足的问题。 基金组织中的“十国集团”采纳了这一接近于美、英的比利时方案，并在1967 年9月基金组织年会上获得通过。1968 年3 月，由“十国集团”提出了特别提款权的正式方案。但由于法国拒绝签字而被搁置起来。美元危机迫使美国政府宣布美元停止兑换黄金后，美元再也不能独立作为国际储备货币，而此时其他国家的货币又都不具备作为国际储备货币的条件。这样就出现了一种危机，若不能增加国际储备货币或国际流通手段，就会影响世界贸易的发展。于是，提供补充的储备货币或流通手段就成了基金组织最紧迫的任务。因此，基金组织在1969 年的年会上正式通过了“十国集团”提出的储备货币方案. 特征 特别提款权 首先，特别提款权是参加国(指参加基金组织特别提款权部的成员国)在基金组织特别提款权账户下享有的对其自有储备资产的提款权，它不同于成员国对基金组织一般资源账户下享有的借贷性提款权。根据《基金协定》的规定，参加国使用特别提款权除应符合《基金协定》要求的国际支付目的外，不受其他条件限制，其提款无须偿还，并且参加国对于其在基金组织特别提款权账户下分配拥有的特别提款权资产有权获得利息收益。 其次，特别提款权是由基金组织根据国际清偿能力的需要而发行，并由基金成员国集体监督管理的一种国际储备资产。依据《基金协定》的规定，特别提款权应根据国际经济贸易的发展对国际储备资产的要求而每几年发行一次，该发行应以保持全球国际储备的稳定发展为目标；特别提款权的分配原则上以成员国在基金一般资源账户下的配额为基础 (近年来适当考虑到发展中国家方面利益) ，任何关于特别提款权分配或撤销某成员国特别提款权的决议均需得到特别提款部参加国85%加权投票的赞成，每一参加国不仅有权在通过特别分配决议时投票反对，而且可以在分配表决前通知基金其不参加分配。发展中国家通常认为，基金组织目前对特别提款权的发行限制过于严格，难以满足国际储备手段增长的需求，且目前特别提款权在国际储备资产中所占的比例过低(占国际储备资产总值的4%)；同时认为，基金目前对特别提款权的分配办法不合理，其中对于发展中国家的利益考虑不够。 再次，特别提款权本质上是由基金组织为弥补国际储备手段不足而创制的补充性国际储备工具，其基本作用在于充当成员国及基金之间的国际支付工具和货币定值单位，同时也可在成员国之间兑换为可自由使用的外汇。 分配 特别提款权 按国际货币基金组织协定的规定，基金组织的会员国都可以自愿参加特别提款权的分配，成为特别提款帐户参加国。会员国也可不参加，参加后如要退出，只需事先以书面通知，就可随时退出。 基金组织规定，每5 年为一个分配特别提款权的基本期。第24 届基金年会决定了第一次分配期，即自1970 年至1972 年，发行95亿特别提款单位，按会员国所摊付的基金份额的比例进行分配，份额越大，分配得越多。这次工业国共分得69.97 亿，占总额的74.05％。其中美国分得最多，为22.94亿，占总额的24.63％。这种分配方法使急需资金的发展中国家分得最少，而发达国家则分得大部分。发展中国家对此非常不满，一直要求改变这种不公正的分配方法，要求把特别提款权与援助联系起来，并要求增加它们在基金组织中的份额，以便可多分得一些特别提款权。 用途 特别提款权 特别提款权的用途是：参加国分得特别提款权以后，即列为本国储备资产，如果发生国际收支逆差即可动用。使用特别提款权时需通过国际货币基金组织，由它指定一个参加国接受特别提款权，并提供可自由使用的货币，主要是美元、欧元、日元和英镑。还可以直接用特别提款权偿付国际货币基金组织的贷款和支付利息费用；参加国之间只要双方同意，也可直接使用特别提款权提供和偿还贷款，进行赠予，以及用于远期交易和借款担保等各项金融业务。 特别提款权的利息开始时较低，1970 年间仅为1.5％，1974 年6 月起提高到5％。以后，特别提款权利率的计算方法，大致是根据美、德、日、英、法5 国金融市场短期利率加权平均计算而得，每季度调整一次。 定值 特别提款权 特别提款权不是一种有形的货币，它看不见摸不着，而只是一种帐面资产。特别提款权创立初期，它的价值由含金量决定，当时规定35特别提款权单位等于1 盎司黄金，即与美元等值。1971 年12 月18 日，美元第一次贬值，而特别提款权的含金量未动，因此1个特别提款权就上升为1.08571 美元。 1973 年2 月12 日美元第二次贬值，特别提款权含金量仍未变化，1 个特别提款权再上升为1.20635 美元。1973 年西方主要国家的货币纷纷与美元脱钩，实行浮动汇率以后，汇价不断发生变化，而特别提款权同美元的比价仍固定在每单位等于1.20635 美元的水平上，特别提款权对其他货币的比价，都是按美元对其他货币的汇率来套算的，特别提款权完全失去了独立性，引起许多国家不满。20 国委员会主张用一篮子货币作为特别提款权的定值标准，1974 年7 月，基金组织正式宣布特别提款权与黄金脱钩，改用“一篮子”16种货币作为定值标准。 这16 种货币包括截至1972 年的前5 年中在世界商品和劳务出口总额中占1％以上的成员国的货币。除美元外，还有联邦德国马克、日元、英镑、法国法郎、加拿大元、意大利里拉、荷兰盾、比利时法郎、瑞典克朗、澳大利亚元、挪威克郎、丹麦克郎、西班牙比塞塔、南非兰特以及奥地利先令。每天依照外汇行市变化，公布特别提款权的牌价。1976 年7月基金组织对“一篮子”中的货币作了调整，去掉丹麦克郎和南非兰特，代之以沙特阿拉伯里亚尔和伊朗里亚尔，对“一篮子”中的货币所占比重也作了适当调整。为了简化特别提款权的定值方法，增强特别提款权的吸引力，1980 年9 月18 日，基金组织又宣布将组成“一篮子”的货币，简化为5 种西方国家货币，即美元、联邦德国马克、日元、法国法郎和英镑，它们在特别提款权中所占比重分别为42％、19％、13％、13％、13％。1987 年，货币篮子中5 种货币权数依次调整为42％、19％、15％、12％、12％。 未来 牙买加协定的签定已经有十几年时间了，它规定的把特别提款权作为主要国际储备资产的目标远未实现。特别提款权在国际储备总额中，1971 年占4.5％，1976 年下降到2.8％，1982 年重新增加到4.8％，十几年来基本上没有什么进展。而外汇在全部国际储备中的比重多年来都高达80％左右，因而在世界储备资产中主要的储备仍然是外汇，其中主要是美元。特别是随着世界经济多元化和区域一体化的不断深入发展，围绕国际金融领域的领导权问题的斗争依然激烈，特别提款权要成为牙买加货币体系的支柱看来不是容易实现的。 决定 特别提款权的利率每周调整一次，基数是特别提款权定值篮子中的货币发行国货币市场上具有代表性短期债务利率加权平均数。目前，美国和英国采用的是3个月期的国库券收益率，并将其继续定为美元和英镑的各自的代表性利率。为了适应2001年1月1日生效的特别提款权定值货币基础制度的变化，欧元的代表性利率是3个期欧元同业银行拆放利率（Euro Inter Bank Offered Rate）,从而取代了法国和德国本国的金融工具。日元的代表性利率由3个月定期存款单利率改变为本政府13周融资券收益率。 创造 特别提款权 特别提款权的创造是通过分配程序实现的。包括两种分配： 特别提款权一般分配：当会员国长期性全球发展资金需要增加时，为了获得满足，参加国可依据其在国际货币基金所缴纳份额的比例获得特别提款权的分配，补充现有的储备不足。特别提款权的分配决定相隔基期五年。决定的做出依据总裁的提案，经执行董事会的同意，由理事会做出决定，并要求得到总投票权的85%多数票通过。特别提款权的第一次分配是1981年1月1日，累积分配特别提款权为214亿特别提款权。 特别一次性分配：1997年9月，国际货币基金组织理事会倡议进行特别提款权的特别一次性分配，以纠正国际货币基金组织中超过1/5 的会员国从未得到特别提款权分配的事实。倡议生效需得到国际货币基金组织3/5 的会员国投票（占总投票权85%的票数）通过。到2001年3月15日，已有106会员国（占总投票权71%）表示接受这一建议修正案。特别提款权的特别分配将使所有成员国都能在平等的基础上参与特别提款权，使特别提款权双倍累积分配达428.7亿特别提款权。国际货币基金组织现行以满足长期全球发展需要进行储备资产补充为基础对特别提款权进行分配，而以上提出的建议修正案对特别提款权的权利不产生影响。 [1]
简介 对冲（hedge）,又被译作“套期保值”、“护盘”、“扶盘”、“顶险”、“套头交易”等。原意指在赌博中为防止损失而采用两方下注的投机方法。 一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益，本币外币的对冲，也就是本国货币与外来的货币在汇率上发生变化时，根据对自己所产生的损益，来进行一项外汇交易的过程。 相关资料 对冲术语上称为外汇的套期保值，所谓外汇套期保值是指在现汇市场上买进或卖出的同时，又在期货市场上卖出或买进金额大致相当的期货合约。在合约到期时，因汇率变动造成的现汇买本盈亏可由外汇期货交易上的盈亏弥补。 外汇期货套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值。买人套期保值是指在现货市场处于空头地位的人期货市场上买进期货合约，目的是防止汇率上升带来的风险。它适用于国际贸易中的进口商和短期负债者。卖出套期保值是指在现货市场上处于多头地位的人，为防止汇率下跌的风险，在期货市场上卖出期货合约。它适用于出口商、应收款货币市场存款等。 应用 亚洲金融危机后，对冲基金规模持续壮大，这使各地监管结构又喜又忧。喜的是，市场能够维持相对的活跃；忧的是，生怕市场容易失控。特别是今年以来的国际市场，无论汇市、股市，总在市场信心十足、一片看多时，出现急速下跌；在市场风声鹤唳时，出现大幅回升；而且市场的波幅和持续时间往往超过许多专业机构的预料。没有人能够否认市场的这种新特征与对冲基金的壮大无关。这一动向，应该引起市场的足够关注。 近年来，美国股市大幅下挫，传统投资工具回报偏低，各种资金正在不断寻找新的出路，对冲基金成为投资新宠。今年至今，不少大型对冲基金的资产规模已较年初翻倍，投资者在对冲基金的投资比例也明显增加。 最近8年，对冲基金的数量年平均增长20％，其资产增长速度则更快。1990年世界上约有对冲基金300家，到2000年，达到3000多家，管理约4000亿美元资产；目前对冲基金约有7000家，管理5000多亿美元的资产。尽管对冲基金的数量和大小与共同基金比起来还是较小的，但他们正成为海外机构投资者、富有个人投资者、中产阶级、甚至部分社会公众的一个重要的投资领域。 灵活的投资策略 对冲基金的迅速发展，一定程度上得益于其灵活的投资策略，其中的卖空、杠杆、集中投资、衍生产品等方式，都是共同基金无法大量使用的方式，因为共同基金要受各地监管部门的管制和信息披露要求。而且他们能够以自有资产作抵押贷款交易。这也是共同基金不可以做的交易。当他们发现重要市场机会时，会利用贷款、杠杆等方法，充分发挥规模效益。 对冲基金的资金、投资策略，可以瞬间横跨现货、期货、股权、债权、本币、外币、期权、期指，染指一国的货币、汇率。他们的思想、策略经常富有预见性、超前性。他们经常去把握常人看不见、想不到、也不敢去抓的机会。 对冲基金除了须向投资者做适当的、不涉及保密信息的说明外，他们无须公开信息，不用披露财务及资产状况，更不用披露投资组合、投资策略。这样，他们的投资策略较易于保密，有利于卖空等各种策略的操作。例如，大量卖空时，是很怕被别人拆台的，尤其合约到期的时间是很需要保密的。再有，一项投资策略，一旦大家都知道，都效仿时，或者其他人很易看出你的策略、意图时，利润很可能会被摊薄或被大幅度降低。 激励机制良好 从组织形式、机制设计上，对冲基金可以降低成本，形成良好激励机制，吸引最优秀的人才，而且很多对冲基金运行稳健。降低成本方面，对冲基金可以离岸设立，可以避税、规避监管。离岸基金通常设在税收避难所，如百慕大、卢森堡、都柏林、巴哈马等税收微乎其微的地方；同时也可以规避法律，例如避开美国法律对投资人数等的限制。 激励机制良好，吸引了最优秀的人才，也产生了对冲基金较好的业绩和迅猛的发展。对冲基金经理人可以按业绩提成，一般是利润的5％— 25％。这种激励机制，经常把华尔街的精英、最优秀经理人、一流金融专家吸引到对冲基金业里。 风险意识增强 近年来，很大一部分对冲基金运行非常稳健，他们甚至比共同基金的风险意识要强。经历了长期资本管理公司濒临倒闭事件和对冲基金业曾经有过的大面积亏损等众多经验教训后，对冲基金在风险意识与风险管理能力都有了很大的提高；近几年，对冲基金业绩总体稳健、良好。另外，对冲基金经理人通常要在他们管理的基金里，投入自己大部分的资产，这样才易于让别人相信他的基金。而且一般按照有限合伙制的要求，经理人要就债务等问题承担无限、连带责任，而普通投资人仅以其投资额为限承担有限责任。因此经理人必须全心投入、绝对敬业、轻易不敢冒险。 在下跌的市场里，对冲基金往往比共同基金表现更出色。今年以来，标普500指数下跌约20％，但对冲基金的平均回报率为2.2％。在过去的13多年里，标准普尔指数有13个负的季度，总的负回报为77．4％；同样的季度里，美国证券共同基金共有84．1％的负回报，而对冲基金只有4．2％的负回报，显示了对冲基金在下滑的证券市场里保护资产的能力。
离岸金融中心 离岸金融中心是指一般来说，各国的金融机构只从事本币存贷款业务，但第二次世界大战之后，各国金融机构从事本币之外的其它外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融活动统称为离岸金融(offshorefinance)。也就是说，任何国家、地区及城市，凡主要以外币为交易(或存贷)标的，以非本国居民为交易对象，其本地银行与外国银行所形成的银行体系，都可称为离岸金融中心。 基本简介 离岸金融中心 目前比较著名的离岸金融中心有英属维尔京群岛、开曼群岛、巴哈马群岛、百慕大群岛、西萨摩亚、安圭拉群岛等等。 离岸公司与一般有限公司相比，主要区别在税收上。与通常使用的按营业额或利润征收税款的做法不同，离岸管辖区政府只向离岸公司征收年度管理费，除此之外，不再征收任何税款。除了有税务优惠之外，几乎所有的离岸管辖区均明文规定：公司的股东资料，股权比例，收益状况等，享有保密权利，如股东不愿意，可以不对外披露。另一优点是几乎所有的国际大银行都承认这类公司，如美国的大通银行、香港的汇丰银行、新加坡发展银行、法国的东方汇理银行等。“离岸”公司可以在银行开立账号，在财务运作上极其方便。 这类“离岸”地区和国家与世界发达国家都有良好的贸易关系。因此，海外离岸公司是许多大型跨国公司和拥有高额资产的个人经常使用的金融工具。 历史发展 离岸金融中心 各国的金融机构只从事本币存贷款业务，但第二次世界大战之后，各国金融机构从事本币之外的其他外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融活动统称为离岸金融（offshore finance）。也就是说，任何国家、地区及城市，凡主要以外币为交易（或存贷）标的，以非本国居民为交易对象，其本地银行与外国银行所形成的银行体系，都可称为离岸金融中心。欧洲美元市场就是一种典型的离岸金融中心，它是一种自由交易、不受管制之自由的国际金融市场。离岸金融业务是属于批发性银行业务，存贷款金额大，交易对象通常是银行及跨国公司，而与个人无关，其业务通常为引进外来资金，再将资金贷给外国。 而欧洲美元离岸市场产生并非人为力量之结果，而是国际上的政治与经济因素促使自然生成。如在冷战时期，东欧国家为了免遭美国的监管，不愿把美元存于美国而存于欧洲银行，还有70年代的石油美元也是如此；二战后美国的援助计划、对美贸易顺差，使得大量美元外流；美国金融市场的管制，使得美国本土的利率、汇率、信用、贷款方式等方面都竞争不过管制少的欧洲金融市场等。 20世纪70年代，由于国际贸易、投资扩张与石油支出的增加，各国的货币与信用需求得到了快速的扩张，而欧洲离岸金融市场的高效率运作正好适应了这种信用需求的扩张。如具有弹性的多元化的利率结构，能够调和不同货币、不同期限的资金供需。在此段期间，无论是短期（一年以内）资金交易的欧洲货币市场，还是长期资金交易（一年以上）欧洲债券市场都得了迅速的发展。目前，伦敦之所以成为全球最大的外汇交易中心，就在于伦敦拥有全球最为活跃的美元离岸交易市场（每天约4620亿美元），伦敦的美元交易量较之美国本土还要高（美国为日均2360亿美元左右）。 主要分类 国际离岸金融中心地理图 理论上主要离岸金融中心可分为三类: 1、以伦敦为代表的伦敦型离岸金融中心。其特点：经营的货币是境外货币，市场的参与者可以经营离岸金融业务，又可以经营自由市场业务。在管理上没有什么限制，经营离岸业务不必向金融当局申请批准。 2、以纽约为代表的纽约型离岸金融中心，经营离岸业务的本国银行和外国银行必须向金融当局申请。经营离岸离岸金融业务可以免交存款准备金，存款保险金的优惠，享有利息预扣税和地方税的豁免权。离岸业务所经营的货币可以是境外货币，也可以是本国货币，但离岸业务和传统业务必须分别设立帐户。 3、避税型离岸金融中心，一般设在风景优美的海岛和港口，政局稳定，税收优惠，没有金融管制。这是我们通常意义上所说的离岸金融中心。 近年来，世界上一些国家和地区如英属维尔京群岛（BVI）等纷纷以法律手段揣摩并培育出一些特别宽松的经济区域，允许国际人士在其领土上成立一种国际业务公司，这些区域一般称为离岸管辖区或称为离岸司法管辖区。而所谓离岸公司就是泛指在离岸管辖区内成立的有限责任公司或国际商业公司。
概述符号货币(Token Money)是自身价值与其代表的价值差距甚大，乃至自身价值为零的货币。 自从布雷顿森林协定解体，世界各国各地区使用的货币都是符号货币。 符号货币的发行无须黄金保证。 种类 1.商品货币 商品货币是法定货币以外的另一种货币类型，在政府的保证之外货币本身也有其内在的基本价值。在近代，中央银行还没有发行法定货币的年代，大部分的国家流通的货币除了用来交易以外，也有其它的用途。例如一般常见的金币、银两，可以熔化后再制成其他的成品、也可转卖。 有时尽管一国的央行已经发行了法定货币，但是由于国家发行的货币不得人心，故多数人还是改采商品货币──例如在第二次世界大战后的德国，便有过以香烟取代曾经恶性通货膨胀的德国马克作为日常生活上普遍的交易媒介。 2.外币 外币,是指在一个官方的货币区域内所使用的一种其它货币、或者利用一种其它货币所提出的付款要求。其中包括： 1）外国账号和有价证券； 2）在国内的外国货币的账号； 3）外国的现款。 假如一个地区的官方货币被看作是在近期内不稳定或者不可靠的话（比如高度的通货膨胀或者政治不稳定），那么会有许多人设法使用外币来作为价值贮藏。大的和重要的经济单位（比如进行对外贸易的银行、中央银行或者政府）也会储藏外币。这些外币可以用来减小一个货币贬值带来的价值冲击，或者为了促进或者简化国际贸易的进行，等等。政府也使用外币作为其经济政策的手段。 有些人也使用外币来进行投机冒险，以获取兑换波动所造成的利润。 储藏外币有一定的风险。假如一个货币流通到外国的话，其流通率会降低，在它的官方流通地区内它的数量就会减少。这样的话它的官方中央银行就会被迫使增加其数量，这个做法在一定条件下会导致这个货币贬值。比如2002年美元相对于欧元在短期内贬值15%，导致欧元地区内的美元外币储藏贬值。[2]兑换范围 不同的货币的兑换范围不同： 1.可自由兑换的外币可以无限制地、自由地兑换成其它货币。 2.有限可兑换的外币只能在一定的条件下可以兑换，比如只有一定的人可以兑换，或者兑换的数量有限等等。 3.不可兑换的外币不允许兑换为其它货币或者只有通过特许才能兑换为其它货币。 外币贸易外币贸易市场是世界上最大的国际贸易市场。这个市场也是确定各种货币之间兑换比率的机构。最重要的贸易点有纽约、东京、香港、法兰克福、伦敦等。 二战以后，西方比较重要的外币有美元、日元、马克、法郎、英镑、瑞士法郎、欧元等。 汇率在经济学上，汇率定义为两国货币之间兑换的比例。通常会将某一国的货币设为基准，以此换算金额价值他国几元的货币。在英文使用方面，有时简写为FX，此为外国货币ForeignExchange的简写。通俗的说，汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率，也可以说是用一国货币表示的另一国货币的价格。 汇率的特性在于它多半是浮动的比率。只要货币能够透过汇率自由交换，依交换量的多寡，就会影响隔天的汇率，因此，有人也以赚汇差营利，今日以较低的比率购进某一外币，隔日等到较高的比率出现时，再转手卖出。 所以有时汇率也能看出一个国家的经济状况。了解外汇也能看出这个国家的出口贸易状况。 交叉汇率所谓交叉汇率，是指两种不同货币之间的价格关系，两个国家之间的货币汇兑是利用各自对美元的汇率套算得出。 举例来看，若一美元可分别兑换0.8112欧元、109.28日圆，则欧元兑日圆的交叉汇率为134.71（=109.28/0.8112）。 一览表货币名称 货币符号 货币名称 货币符号 人民币 RMB 美元 USD 日元 JPY 欧元 EUR 英镑 GBP 德国马克 DEM 瑞士法郎 CHF 法国法郎 FRF 加拿大元 CAD 澳大利亚元 AUD 港币 HKD 奥地利先令 ATS 芬兰马克 FIM 比利时法郎 BEF 爱尔兰镑 IEP 意大利里拉 ITL 卢森堡法郎 LUF 荷兰盾 NLG 葡萄牙埃斯库多 PTE 西班牙比塞塔 ESP 印尼盾 IDR 马来西亚林吉特 MYR 新西兰元 NZD 菲律宾比索 PHP 俄罗斯卢布 SUR 新加坡元 SGD 韩国元 KRW 泰铢 THB[1]
美元与黄金成反比关系 在这个经济社会里面，压力不是一般大，房子一天比一天贵，物价一天比一天高。不理财怎么能应付未来的高消费水平的生活呢？.. 我建议年轻人或中年人最稳妥的理财方式；50%资金保本；日常消费，子女教育，养老保险，银行存款，国债等。主要投资一些稳定性高，相对收益较小的产品。（收益跟风险是并存的，如果有人告诉你一个收益很高，风险很小的投资项目，肯定不是馅饼，是陷阱）25%资金稳攻；优质的股票，基金，房产等。（稳攻的资金主要投资一些稳健增长的项目）25%资金强攻；期货，现货黄金等。作为强攻的资金要求高收益大，资金要迅速膨胀，风险是有的，不过靠你自己的技术合理的规避风险，加上技术人员建议，那收益是非常可观的。 你不理财，财不理你！如果您考虑到您的未来是投资致富的，就应该适当的做一些有价值的投资。而现货黄金投资是一个很好的途径，它的收益远远大过股票，但风险实际比A股还小，24小时交易，绝对风险控制买涨买跌都可赚钱，操作方便简单，网上交易4方监控，安全可靠。专业操盘手提供各种方案技术，让你想亏都很难。你为何不尝试了解下呢？如果您尝试过，实在不需要，也就作为市场投资模式学习也不是挺好的吗，相信对你以后肯定也有帮助在经济社会里面学海无涯？机会难得我们免费提供平台账号手把手教会你，让您能彻底了解（虽然这是个推销，但是请你认真考虑，经济通货膨胀银行高额加息?你是不是应该确认它对你没有任何帮助，你想普普通通过一辈子吗？）
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