与进口商相反，如果不进行避险的话，在本币兑外币贬值的时候，出口商将获得额外收益，因其所得外币货款可以兑换更多的本币。在本币兑外币升值的时候，出口商将承担损失，甚至有可能是致命的打击。根据国际贸易的一般惯例，出口商往往在货物出口後才会通过银行索要货款，因此从出口商对外报价到款项实际到帐往往有一段间隔期。在这期间若本币兑外币升值，则其未来所获得的固定金额的外币只能兑换相对较少的本币。如果本币升值幅度不大，只会降低企业利润。但若幅度很大，甚至会使利润率较低的企业出现亏损。 例如，一日本公司对美国出口汽车，其会在未来每隔一段时间定期收到美元货款。这意味着公司将面对汇率风险，因其需要把收到的美元兑换成日圆。 假定公司在三个月後将收到100万美元的货款，公司可以一直等到三个月後收到美元，然後在即期外汇市场上抛出美元、买进日圆。但这么做是有风险的，因为三个月後美元兑日圆可能已经贬值，则100万美元将换得更少的日圆，从而出现损失。
定义 浮动利率是一种在借贷期内可定期调整的利率。 根据借贷双方的协定，由一方在规定的时间依据某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。浮动利率因手续繁杂、计算依据多样而增加费用开支，因此，多用于3年以上的及国际金融市场上的借贷。 简介 银行等金融机构规定的以基准利率为中心在一定幅度内上下浮动的利率。高于基准利率而低于最高幅度(含最高幅度)，称利率上浮,低于基准利率而高于最低幅度(含最低幅度)，称利率下浮。 在西方国家，基准利率是风险最小，流动性最大的贷款所采用的利率。在最高和最低浮动利率范围内，各银行利率的加码幅度高低不一。在中国，中国人民银行授权某一级行、处或专业银行在法定利率水平上和规定幅度内根据不同情况上下浮动，目的是充分发挥利率的经济杠杆作用，以便把正常的资金需要和不正常的资金占用区别开来，把利率杠杆作用与“区别对待，择优扶持”的信贷原则结合起来。1987年，流动资金贷款利率在20％的幅度内浮动，1988年又扩大到30％，流动资金及固定资产几乎全部项目的贷款利率都可以上浮。1990年2月规定只有流动资金贷款利率可以上浮20％。同年3月21日起，流动资金贷款利率不仅可以上浮20％，而且可以下浮10％，并经当地中国人民银行审批后即可执行。浮动利率大体分为两大类型，一种是中国人民银行总行根据国务院授权，在一定幅度内拥有的利率浮动权。如能源、交通、通信、盐业和农业等13个行业的基本建设贷款利率，分三类分别下浮10％、20％和30％。另一种是专业银行分支行根据要求贷款的企业信用及效益等情况，在规定幅度内对贷款利率上下浮动，以促进企业加强经营管理，加速资金周转，提高企业的经济效益。 在中国，浮动利率已成为利率体系的重要组成部分，执行的种类有：①城乡信用社贷款利率；②各专业银行和其他金融机构（不包括城乡信用社）的流动资金贷款利率；③省、自治区、直辖市、计划单列城市及金融体制改革试点城市分行向当地中国人民银行的再贴现率可按同档次利率上下浮动5～10％;④各档次的地方企业债券可比照同档次储蓄存款利率上浮，1991年以前，上浮40％，从1991年开始上浮20％；⑤定活两便储蓄按同期定期整存整取存款利率打9折计息;⑥对个人发行的大额可转让定期存单利率按同期定期整存整取存款利率上浮；⑦愈期贷款，挤占挪用贷款利率分别在原利率基础上上浮20％和30％。 浮动利率的特点 1.利率调整可以及时反映资本市场上资金的供求状况； 2.借贷双方承担的利率变动的风险小； 3.有助于金融机构及时根据市场利率的变动情况调整资产负债规模及企业融资决策； 4.有助于中央银行及时了解货币政策的效果并做出相应的政策调整。词条图册更多图册
简介 固定利率 （fixed interest rate）是指在借贷期内不作调整的利率。实行固定利率，对于借贷双方准确计算成本与收益十分方便，是传统采用的方式。 “固定利率住房贷款”就是在贷款合同签订时即设定好固定的利率，在贷款合同期内，不论市场利率如何变动，借款人都按照固定的利率支付利息，不需要“随行就市”。 示例 例如光大银行南京分行推出的“固定利率住房贷款”所确定的利率档次共分四种，招商银行推出的结构性固定利率产品共分6档，且有的档可分段执行不同的利率标准，如5年固定利率房贷可在贷款前2年固定执行一个利率，后3年执行另外一个利率。3年、5年和10年三个固定房贷利率分别定为5.91%、6.03%和6.39%，避免因刚付完首付的市民还款压力过大的现象。 对于银行来讲，所定利率偏低，市场风险将全部集中在银行，一旦利率走高，银行资金成本高企，亏损难免；利率定得偏高，则客户难以接受，业务根本无法开展。而对于客户来讲，则是对金融风险尤其是利率风险的深入认识和冷静面对的过程。因此，固定房贷利率适合的人群是那些对于未来的支出有一个精确的规划，或是对未来利率变动有着自己的认识的投资者
IBRD贷款，即国际复兴开发银行贷款。IBRD的资金来源为世界资本市场发行债券，因此IBRD的贷款称为“硬贷款”。IBRD的贷款对象可以是政府也可以是企业，主要分为项目贷款、非项目贷款、结构调整贷款以及联合贷款四种贷款。
传统的风险评估采用“A计分法”，即将相夹的风险因素逐一列出，包括宏观因素、技术因素、市场因素、管理因素、退出因素等，根据各因素对项目影响程度大小予以赋值，最后将所有因素的影响值加总，从总体上评价风险度。例如，根据《软件项目风险评估报告》，软件项目各风险因素发生的概率及其影响大小如表1所 表1 软件项目和各风险因素的评估 风险因素 发生概率 影响程度 规模估计过低 60％ 严重(8分) 交付期限太紧张 50％ 严重(8分) 技术达不到预期效果 30％ 轻微(3分) 软件体系结构设计不合理 40％ 灾难性(10分) 人员流动 30％ 严重(8分) 资料来源：明洁，《风险投资中的项目风险管理》，WWW．xahuading.com 风险度的项值在0—10之间，得分越高，风险度越大。这一方法的优点是考虑到风险不是一下子产生的，而相互关联的，孕于公司的业务流程系统中，因而要通过加总求和，从总体上来判断风险大小。但是，其缺点是影响大小的赋值取决于决策人员的主观判断，趋向于定性的主观评价，缺乏科学性。
AR模型，即自回归（AutoRegressive, AR）模型又称为时间序列模型，数学表达式为 AR : y(t)+a1y(t-1)+...any(t-n)=e(t) 其中，e(t)为均值为0，方差为某值的白噪声信号。 AR模型是一种线性预测，即已知N个数据，可由模型推出第N点前面或后面的数据（设推出P点），所以其本质类似于插值，其目的都是为了增加有效数据，只是AR模型是由N点递推，而插值是由两点（或少数几点）去推导多点，所以AR模型要比插值方法效果更好。
ZIIFA LTD 背景 作为全球享有盛誉的、最大的金融衍生品经纪商之一，ZIIFA为全球50多个国家和地区、上百万客户合法地提供外汇、黄金、期货、原油和指数等保证金电子投资交易，公司跨越行政区域的管理和认证、自由平稳地与所有主要市场交易。作为 全球最大外汇交易市场的成员，ZIIFA为全球的个人和企业客户提供各种金融产品。 自2001年以来公司接受英国金融服务监管局期FSA（注册编号：442031）以及CFTC的严格监管，是多个行业协会成员，公司始终恪守行业协会制定的行业管理制度，始终保持行业最高规范标准，业务行为受到联邦财政政策及财务报告制度的严格限制，以确保与之合作的机构或个人得到资金安全保障。ZIIFA为个人和外汇、黄金交易机构提供一系列优质服务：免费的专业外汇、黄金等交易平台，最新的市场分析，即时价格图表和专业的培训。 ZIIFA提供: 期货及期权：包括芝加哥商品交易所，芝加哥期货交易所，纽约商品交易所，纽约商品交易所，Euronext和公开喊价市场各主要市场。 差价合约：其中包括在大多数股票指数，利率和商品期货差价合约。 所有指标metaTrader和价差。 外汇、黄金：交易的多达42个货币对，加上黄金和白银，指标metaTrader，价差和竞争互换利率的。 为保证停止抵抗帐户 我们提供的保证金要求极低的期货、差价合约、外汇和黄金交易等。我们的平台实时显示市场价格和市场的深度适用屏幕，采用最新的技术路线和风险。 我们感到自豪快如闪电的执行和我们的专业客户服务团队的支持确认。 外汇、黄金和差价合约的交易通过metaTrader4。 无论身处何地，客户都能通过我们的平台获取交易所需的所有工具。网上或手机交易服务确保我们的客户点击就可以进行交易。另外，我们拥有专业经纪商、顶级的华尔街技术团队和客户服务专员组成的团队24 小时为每一个客户提供交易支持。 明的定价和富有竞争力的点差和保证金 ZIIFA 对公平和透明价格的承诺保证了价格和执行的确定性，这在差价合约交易中是非常重要的。我们的交易平台将始终如一地为客户提供富有竞争力的点差和保证金以确保其能够从他们的交易中获益。 以知名的品牌和强大的产品优势，引领客户以最有的成本驰骋国际金融市场。 ? 我们的网上和移动平台实时提供的交易价格能让您根据最新的价格变动进行实时交易。 ?如果实盘在我们额度以内，我们保证：对于每个差价合约市场，我们将以报价处理该额度内的每笔交易。 ? 我们的价格准确反映相应金融产品，所以您的交易会如您期望的那样获利。 ? 即使在市场产生大幅波动的时段，我们也将持续提供透明的价格，并尽我们所能提供您所需的市场接入，以便您在您希望的时间、价格建仓和平仓。 资金安全：金融业监管局（FINRA）会员英国金融服务监管局FSA成员ID：442031美国商品期货交易委员会（CFTC）监管芝加哥商品交易所（CME）成员国际证券交易所/国际证券外汇协会（ISE）成员金融电子证券交易市场（ArcaEX）成员美国费城商品交易所（PHLX）成员美国联邦存款保险公司（FDIC）承保客户资金每户多达25万美元保障美国证券投资者保护公司（SIPC）承保客户财产每户多至50万美元保额包括多达10万美元现金
Q条例的概念 Q条例是指美国联邦储备委员会按字母顺序排列的一系列金融条例中的第Q项规定。 1929年之后，美国经历了一场经济大萧条，金融市场随之也开始了一个管制时期，与此同时，美国联邦储备委员会颁布了一系列金融管理条例，并且按照字母顺序为这一系列条例进行排序，如第一项为A项条例，其中对存款利率进行管制的规则正好是Q项，因此该项规定被称为Q条例。后来，Q条例成为对存款利率进行管制的代名词。Q条例的内容 Q条例的内容是：银行对于活期存款不得公开支付利息，并对储蓄存款和定期存款的利率设定最高限度，即禁止联邦储备委员会的会员银行对它所吸收的活期存款（30天以下）支付利息，并对上述银行所吸收的储蓄存款和定期存款规定了利率上限。当时，这一上限规定为2.5％，此利率一直维持至1957年都不曾调整，而此后却频繁进行调整，它对银行资金的来源去向都产生了显著影响。Q条例的作用与弊端 Q条例的实施，对20世纪30年代维持和恢复金融秩序、40至50年代初美国政府低成本筹措战争资金、战后美国经济的迅速恢复，起到了一定的积极作用。 然而到20世纪50年代中后期，特别是进入60年代之后，这一条例的弊端便暴露出来。依据当时的情形，美国通货膨胀率曾一度高达20％，而Q条例执行的结果是银行存款利率上限受到管制。这一方面使银行存款对投资者的吸引力急剧下降，公众对存款越来越没有兴趣；另一方面，银行的吸存能力受到很大影响，以致存款性金融机构的生存岌岌可危；并且在1970年，美国国会取消了Q条例中关于10万美元以上存款利率最高限额的规定，这就造成了对存款小户的利率歧视。。 于是，商业银行不得不开始进行金融创新，货币市场基金便随之应运而生（将小户的资金集中起来，以大户的姿态出现在金融市场上）。这种基金规避掉银行存款的许多限制，又保留了银行存款的许多特性。比如，货币市场基金具备了活期存款的许多特征，可以提现，可以转账结算，甚至可以转入资本市场的其他基金。货币市场基金的收益虽然不保底，但实际上由于其投资风险较小，获得了极大的成功，客户可以通过投资这种基金获得远远高于Q条例所规定的最高存款利率的收益，因而至今在发达国家仍占有最大比重。 货币市场基金诞生后，对美国的基金市场产生了重要意义。1981、1982年，在美国的基金市场上，货币市场基金占基金市场70%左右的份额，最高曾达到73%。可以说，是货币市场基金挽救了整个美国的基金市场。Q条例的废除 20世纪60年代，美国通货膨胀率提高，市场利率开始明显上升，有时已经超过存款利率的上限。证券市场的不断发展，金融国际化、投资多样化又导致银行存款大量流向证券市场或转移至货币市场，造成金融中介的中断和“金融脱媒”现象的发生，且愈演愈烈，Q条例约束和分业经营的限制，使银行处于一种不公平的竞争地位。各存款类机构都出现经营困难，一些储蓄协会和贷款协会出现了经营危机，银行信贷供给能力下降，全社会信贷供给量减少。此时，人们不得不考虑Q条例的存废问题。 从70年代起，美国提出了解除利率管制的设想。1970年6月，根据美国经济发展和资金供求的实际情况，美联储首先将10万美元以上、3个月以内的短期定期存款利率市场化，后又将90天以上的大额存款利率的管制予以取消。同时，继续提高存款利率的上限，以此来缓和利率管制带来的矛盾。但是，这种放松利率管制的办法并不能从根本上解决Q条例限制带来的现实问题，短期资金仍然大量从银行和其他存款机构流出，“金融脱媒”现象没有得到有效遏制，现实要求政府和金融管理当局必须从法律上和制度上考虑利率的全面市场化。 1980年3月，美国政府制订了《存款机构放松管制的货币控制法》，决定自1980年3月31日起，分6年逐步取消对定期存款利率的最高限，即取消Q条例。1982年颁布的《加恩－圣杰曼存款机构法》，详细地制定了废除和修正Q条例的步骤，为扩大银行业资产负债经营能力，还列明了一些其他与利率市场化相关的改革。 1983年10月，“存款机构放松管制委员会”取消了31天以上的定期存款以及最小余额为2500美元以上的极短期存款利率上限。并于1986年1月，取消了所有存款形式对最小余额的要求，同时取消了支付性存款的利率限制。1986年4月，取消了存折储蓄账户的利率上限。对于贷款利率，除住宅贷款、汽车贷款等极少数例外，也一律不加限制。至此，Q条例完全终结，利率市场化得以全面实现。
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