德国复兴信贷银行 目录 1、 德国复兴信贷银行简介 2、 德国复兴信贷银行的成功“复兴” 3、 德国复兴信贷银行在中国 德国最大的银行：德国复兴信贷银行（KFW Bankengruppe） 德国复兴信贷银行网站:http://www.kfw.de/ 英文 德国复兴信贷银行简介 ...... KFW（德国复兴信贷银行）成立于1948年，比德国联邦政府更早成立。公司成立的历史与美国与英国政府对于德国的银行系统的结构方面的讨论的进程和讨论内容息息相关。总部位于Frankfurt，自从1994年以来，公司一直在柏林保持其分支办公室。 随着其贷款计划和出口工程金融活动，Kfw把自己当作一家为德国经济发展起重要作用的银行。公司的客户主要在小型或中型企业的财务，环境和财务革新方面投资。银行为个人的房屋建设，现代化和能源节约提供规划服务。 KfW也在德国和海外提供顾问和其他服务，代表德国政府的利益在发展中国家进行一些业务。KfW是德国最大的银行，目前有1900位员工，在柏林分部有390位员工。 德国复兴信贷银行的成功“复兴” 这是一个与联邦德国一起成长的国家政策性银行。1948年，为二战后联邦德国的紧急重建需求提供资金的“德国复兴信贷银行（KFW）”成立了，坐落于美茵河畔的法兰克福市。KFW的成功也与漂亮的美茵河一同响誉世界。 KFW成功经历 KFW与联邦德国的成长复兴是息息相关的。KFW银行成立时的原始股本约为10亿马克，其中联邦政府占80％，各州政府占20％。从成立到现在KFW的所有权属于国家，但它却不是国家机构。现在KFW银行拥有资产总额2610亿欧元，已成为德国的大银行之一。2002年度，KFW信贷承诺总额达到55亿欧元，银行的资本与资本公积总额已达78亿欧元。 KFW业务持续保持发展 在KFW的发展过程中，从最初为二战后联邦德国的重建提供资金，到现在为德国企业提供长期投资贷款，业务是专一的。而在投资信贷当中，首要任务是为促进德国中小企业的发展，为中小企业在国内外投资项目提供优惠的长期信贷，因为德国的企业99％是中小企业，解决了德国近三分之二就业人口的就业问题。我们的信贷具体体现在基础设施、环保和住房改造项目的信贷提供上。同时，KFW为德国企业提供出口信贷和项目融资，主要集中在能源、通讯与交通信息等领域。KFW在财政合作上也有很大的发展，我们受联邦政府委托，为发展中国家的投资项目提供融资，还提供咨询等相关服务。 KFW作为政策性银行成功的最要害 第一，KFW在发放信贷的时候，首先考虑方案与项目的经济性，按商业银行的风险角度来发放信贷。 第二，因为KFW是国有银行，它把为促进德国企业的发展和推动德国经济发展为己任。 第三，KFW是中立的，我们不与商业银行竞争。 第四，虽然KFW是国有的，但它能够独立不受政府的干预，项目的授信权是为董事会所掌控和决定的。当然我们也有由政府部门领导组成的监事会，对KFW的业务进行监督。 第五，虽然是以推动德国经济发展为己任，但KFW不依靠政府的补贴做新业务。我们在国际资本市场上进行融资，政府为KFW提供担保，在信用等级上是3Ａ级的，因此，我们有较低的融资成本，为KFW的发展提供了保证。 第六，KFW是国有的，不用向国家缴纳股利，同时KFW也不用上缴所得税。 第七，在KFW成立时，专门成立了《德国复兴信贷银行促进法》，确立了它的法律地位和作用。同时，为了解决不与商业银行竞争问题，我们的信贷资金不是直接给贷款人，而由通过转贷或者借贷借给借款人，这样一来，我们与商业银行不是竞争的关系而是合作的关系。 在德国，KFW是一个大银行，但它没有分支机构，从某种程度上说KFW为促进德国经济发展所提供的信贷、规划和方案是通过“批发”的方式由商业银行进行“批发”与“零售”。所以，KFW是按照市场经济规律运作而不依靠国家的财政补贴。KFW本身是赢利的。 同时，我们也为其他东欧一些国家成立和建立政策性银行提供咨询和服务，KFW的董事长本人就是中国国家开发银行国际顾问委员会的成员之一，有些成功经验已经在中国有过实践，我们也相信有些经验对发展的中国和其他发展中的国家是有帮助的。 德国复兴信贷银行在中国 德国复兴信贷银行在中国小有名气，非凡是在那些制定发展援助计划的机关。因为德国复兴信贷银行受德国联邦政府的委托，治理德国国家预算中的援助款项。其中在中国的不少项目均是先行经过德国复兴信贷银行的审核后获得德国政府发展援助的。 但是，复兴信贷银行首先是一个独立的商业银行。集团下属的复兴贷款伊佩克斯银行(KFW-IPEX)就是专门从事进出口贸易和项目融资的商业银行。他们按照国际通用标准审核项目风险，并根据评估决定是否发放贷款。目前，整个银行的商业贷款中有10%流向了中国，总额达55亿欧元。这一金额相当于中国整个国家一个月财政收入的四分之一。在2003年，复兴贷款伊佩克斯银行新发放贷款共计115亿欧元，其中流向国外的资金总额达到54亿欧元。 该行能源部经理、中国专家安德雷亚斯-武福尔先生介绍说，“德国复兴信贷银行和中国开展的普通贷款业务可以追溯到80年代初。我们目前在中国发放的贷款已经收回了一半，共计约23亿欧元。90年代，我们向中国的能源，工业，飞机和船舶制造工业发放了很多贷款，而且这些贷款的偿还情况很好，我们马上就能够将这些贷款完全收回。” 德国复兴信贷银行发放商业贷款的重点是中小型企业和项目贷款，这也是该银行今后在中国市场上预备发展的重点。武福尔先生说，“回顾历史，和中国的合作是从船舶制造业开始的，后来我们的业务扩展到其他一些产业部门，非凡是钢铁业。之后我们又介入能源业的项目融资服务，也就是说以项目建成并网发电后的收入用来偿还本金和利息。我们1995年先后通过对三个大项目的融资，获得了在中国市场的突破。” 90年代中期，德国蒂森克虏伯公司和上海宝山钢铁厂冷轧项目是德国复兴贷款银行资助的三大项目之一。当时由于中国政治局势尚不稳定，因此没有国外私人银行敢于冒险对这一项目提供贷款。德国复兴贷款银行迈出了大胆的一步。数年后，宝山钢铁厂的冷轧项目获得了成功，而且还将在2006年之前和一条新的生产线合并，将宝钢的冷轧钢板年生产能力提高到40万吨，这对中国发展迅速的经济无疑是一个重要支持。假如当初没有德国复兴贷款银行的支持，今天是不会取得这样的成果的。
应付工资什么是应付工资 应付工资是企业对职工个人的一种负债，是企业使用职工知识、技能、时间和精力而给予职工的一种补偿（报酬）。“应付工资”科目介绍 “应付工资”科目核算企业应付给职工的工资总额。包括在工资总额内的各种工资、奖金、津贴等，不论是否在当月支付，都应当通过本科目核算。不包括在工资总额内的发给职工的款项，如医药费、福利补助、退休费等，不在本科目核算。 “应付工资”如何核算,记账 企业应按照劳动工资制度的规定，根据考勤记录、工时记录、产量记录、工资标准、工资等级等，编制“工资单”（亦称工资结算单、工资表、工资计算表等），计算各种工资。“工资单”的格式和内容，由企业根据实际情况自行规定。 财务部门应将“工资单”进行汇总，编制“工资汇总表”，按规定手续向银行提取现金，借记“现金”科目，贷记“银行存款”科目。 支付工资时，借记“应付工资”科目，贷记“现金”科目。从应付工资中扣还的各种款项（如代垫的房租、家属药费、个人所得税等），借记“应付工资”科目，贷记“其他应收款”、“应交税金——应交个人所得税”等科目。职工在规定期限内未领取的工资，由发放的单位及时交回财务会计部门，借记“现金”科目，贷记 “其他应付款”科目。 企业按规定将应发给职工的住房补贴专户存储时，借记“应付工资”科目，贷记“银行存款”等科目。 月度终了，应将本月应发的工资进行分配，并作如下会计处理： 借：生产成本（生产人员工资） 制造费用（生产管理人员工资） 管理费用（管理部门的人员工资） 营业费用（采购、销售费用开支的人员工资） 在建工程（应由工程负担的人员工资） 应付福利费（应由职工福利费开支的人员工资） 贷：应付工资
概况 国际融资主要的融资方式包括国际债券融资，国际股票融资，海外投资基金融资，外国政府贷款，国际融资金融组织贷款等，我国不仅在国内广泛筹集资金，也将国际融资作为筹集资金的重要方式，我国应更好地发挥直接融资和间接融资的作用，进一步加强和完善对外商直接投资和对外债的管理。国际融资的特点 融资作为建立在信贷基础上的借贷行为，有两个基本特征： 一是偿还性， 二是增值性。 国际融资新的特点： 第一，国际融资风险更大。国际融资的风险远远大于国内融资，这些风险主要有国家风险和汇率风险。 第二，国际融资工具变化快。主要方式及其特点 根据国际融资关系中债权债务关系存在的层次来分类，有存在双重债权债务关系的间接融资，还有只含单一债权债务关系的直接融资。 （一）直接融资 1．国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。欧洲债券融资特点 (1) 管制松散。欧洲债券市场的所在货币当局，对银行及金融机构、跨国公司、国际金融机构的融国际融资资活动管制都很松。如果在美国纽约市场发行美元债券，美国对此审查相当严格很难获准；而在欧洲货币市场发行美元债券，手续则较为简单，不需评级机构评级，也不必向任何机构登记注册，而债券注册则只向当地证券交易所提交说明书即可。 (2) 币种多样化。欧洲债券可以有更多的货币种类选择，而且当一些借款人想展期筹集较大金额的资金时，欧洲货币市场都能满足这些需要，满足货币种类和数量的需要。 (3) 交易集中。欧洲债券市场的交易全部在证券交易所里成交，没有场外市场，要接受证券交易所规章制度的管理和监督。 (4) 资金调拨方便。欧洲市场是完全自由的市场，不存在限制和标准。加上在欧洲的一些金融中心，银行林立，业务经验丰富，融资类型多，电讯联系发达，银行遍布世界各地，资金的调拨非常方便，若融资后需调换成各种所需货币，可在最短时间内完成调换并调拨到世界各地。外国债券融资特点 (1) 发行外国债券首先要对借款者进行评级。借款者涉及许多机构或公司企业，其信誉程度决定了能否发行债券及借款的数额，资信高的可以获准发行，且发行限额较高。如日本政府规定，发行日元债券，属政府级即AAA级，贷款数额可不受限制；AA级的限定只可发行300亿日元；未评级的只能发行100亿日元。 (2) 外国债券发行额较大且筹资多国化、多样化。美国就规定在美国发行美元债券，规模至少5000万美元，从世界发行境外债券筹资数额来看，相当可观约占国际筹资总额的60%。 (3) 资金使用无严格限制，但不得干扰债权国的财政金融政策。发行外国债券筹到的资金，其具体的用途及使用进度，债权国一般没有特殊要求，但债券毕竟是在外国发行，各国的经济、金融、税收等政策和法令又各异，在发行过程中要熟悉掌握和注意执行当地的法律。 (4) 外国债券要受外国当地有关金融当局的管理，因此筹资手续相当复杂。比如，在美国发行扬基债券要经美国证券交易委员会批准。而且，外国债券融资对资信评级、申请手续和报送的资料都要求较严较细，非常复杂。 2．国际股票融资 国际股票即境外发行股票，是指企业通过直接或间接途径向国际投资者发行股票并在国内外交易所上市。国际股票融资特点 (1) 永久性。这是由股票融资这一方式决定的，由于股票没有期限的限定，股东在任何情况下都不国际融资得要求退股，因此，引进的外资能够成为永久的生产性资金留在企业内，而不至象一般合资或合作企业一样，会因合同到期或意外变故，外方抽回资金而使企业陷入困境。特别是通过发行B股融资，筹资国吸引的外资只会增加而不会减少，B股只能在外国投资者之间进行交易而不能卖给国内投资者，因此筹资国所筹外资就较为稳定，该国吸引外资的数量也不会受到游资的冲击。 (2) 主动性。通过股票吸引外资，筹资国可运用法律和政策性手段约束投资者的购买方式、购买种类、资金进出的方式、税率等，并做出相应的规定，筹资国还可以自主决定哪些行业、企业允许外商投资，哪些不行，从而正确引导投资方向。 (3) 高效性。国际股票融资有利于对外发行股票的企业在更高层次上走向世界。国外股票持有者从自身的利益出发，会十分关心企业的经营成果，有利于企业改善经营管理，提高盈利水平。而企业因股票向外发行，无行中提高了国际知名度和信誉，有利于企业开拓产品销售市场，开展国际化经营。 3．海外投资基金融资 海外投资基金融资的作用在于使社会闲散的资金聚合起来，并在一定较长的期间维系在一起，这对融资者来说相当有益。此外，稳健经营是投资基金的一般投资策略，因而投资基金对资本市场的稳定和发展也相当有益。海外投资基金融资特点 （1）海外投资基金的共同特点是，以开放型为主，且上市销售，并追求成长性，这就有利于具有持续赢利能力和高成长潜力的企业获得资金，得到快速的发展。 （2）投资基金不能够参与被投资企业的经营管理，这就避免了投融资双方利益失衡，融资方资产流失及丧失控股权等弊端。 4.外国直接投资 20世纪80年代以来，世界经济中出现了两个引人注目的现象：其一、国际直接投资超越了国际贸易成为国际经济联系中更主要的载体；其二、国际直接投资超过了国际银行间贷款成为发展中国家外资结构中更重要的构成形式。 外国直接投资的发展过程出现的最大特点就是，发达国家和地区不仅是外国直接投资流出的主角，也是外国直接投资流入的主角。自外国直接投资产生伊始，发达国家和地区就是外国直接投资的主角。20世纪80年代至90年代前期，发展中国家在外国直接投资发展中地位一度有所提高，1993年，发展中国家对外直接投资流出占全球的比重在达到了16.1％，对外直接投资流入占全球的比重在1994年达到了39.9％。然而，20世纪90年代后期，这一趋势却又急转直下，发达国家重新占据主导地位。 外国直接投资发展的另一个特点是发达国家之间相互投资非常活跃。1995－1999年，美国和西欧的相互投资由840亿美元增加到2863亿美元，增加了240.8％。其中，美国对欧盟的投资由488亿美元增加到582亿美元，欧盟对美国的投资由351亿美元增加到2281亿美元，分别增加了19.3％和549.9％。由于美国和欧盟间相互投资的迅速增加，其相互投资占外国直接投资的比重（按对内直接投资额计），就由1995年的25.3％提高到了1999年的33.1％。 吸引外商直接投资是企业以协议、合同等形式从外国企业、公司、个人等直接吸收资金，是国外投资者不通过中间金融机构而由投资者直接到其他国家和地区进行的投资活动。 1．吸引外商直接投资的形式 (1) 外商独资经营企业 (2) 中外合资经营企业 (3) 中外合作经营企业 2．吸收外商直接投资应注意的问题 (1) 确定吸引外商直接投资的合理数量。 (2) 选择合理的出资形式与出资比例。 (3) 明确投资过程中的产权关系。 (4) 注意吸收外商直接投资的成本与收益的权衡。 (5) 在与外商进行直接投资时，还要注意项目的技术水平。 （二）间接融资 1．外国政府贷款 外国政府贷款是由贷款国用国家预算资金直接与借款国发生的信贷关系，其多数为政府间的双边援助贷款，少数为多边援助贷款，它是国家资本输出的一种形式。 特点： （1）贷款条件比较优惠，贷款期限长，利率低。政府贷款具有双边经济援助性质，按照国际惯例，政府贷款一般都含有25%的赠予部分。据世界银行统计，1978年世界各国政府贷款平均年限为30.5年，利率为3%。具体来看，日本政府项目贷款转贷期限一般为30年，利率2.2%左右；德国政府贷款转贷期限一般为20年，利率0.75%－3.25%。 （2）贷款与专门的项目相联系。比如，用于借款国的交通、农业、卫生等大型开发项目。 （3）由于带有一些政治因素，有时规定购买限制性条款。所谓购买限制性条款，是指借款国必须以贷款的一部分或全部购买提供贷款国家的设备。 （4）政府贷款的规模不会太大。政府贷款受贷款国国民生产总值、财政收支与国际收支状况的制约，其规模不会太大，而且，一般在两国政治外交关系良好的情况下进行。 2．国际金融组织贷款 国际金融组织贷款是由一些国家的政府共同投资组建并共同管理的国际金融机构提供的贷款，旨在帮助成员国开发资源、发展经济和平衡国际收支。其贷款发放对象主要有以下几个方面：对发展中国家提供以发展基础产业为主的中长期贷款，对低收入的贫困国家提供开发项目以及文教建设方面的长期贷款，对发展中国家的私人企业提供小额中长期贷款。 国际金融组织贷款的特点是： （1）贷款条件优惠。国际金融组织的贷款一般利率较低，期限较长，如国际开发协会，主要是对低收入的贫困国家提供开发项目以及文教建设方面的长期贷款，最长期限可达50年，只收0.75%的手续费。 （2）审查严格，手续繁多，从项目申请到获得贷款，往往需要很长的时间。 3．国际商业银行贷款 国际商业银行贷款是指从国外一般商业银行借入自由外汇。它按其期限的长短不同分为短期贷款和中长期贷款。短期贷款是指企业为了满足对流动资本的需求或为了支付进口商品的贷款而借入资金的一种银行信贷。其特点是期限较短，用途不限，无须担保，形式灵活，手续简便。中长期贷款是指企业为了满足对固定资产投资的需要而向银行取得的贷款。其特点是期限较长，风险较高，借贷双方须签订协议并有借款人所在国政府担保。 国际商业银行贷款的特点有三个，一是贷款用途不受限制，企业可以自由使用；二是贷款供应充足，企业可以灵活选用币种；三是与发达国家国内同类贷款相比，其利率较低。 4．国际借贷融资 国际借贷融资是一个或几个国家、金融机构、公司企业将一定数额资金，按约定利率和期限贷给借方，并按约定期限收回本金和利息的信用活动。 国际借贷从资金来源上一般可划分为：国际金融组织贷款、政府贷款、国际商业银行贷款。 5．国际项目融资 国际项目融资是一种特殊的融资方式，是指以境内建设项目的名义在境外筹措资金，并以项目自身的收入资金流量、自身的资产与权益，承担债务偿还责任的融资方式，也是无追索或有限追索的融资方式。 (1)．BOT方式 BOT是英文Build―Operate―Transfer的缩写，即建设一经营一转让方式。是政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商(一般为国际财团)，承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本，偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交政府。实质上，BOT融资方式是政府与承包商合作经营基础设施项目的一种特殊运作模式。在我国又叫“特许权融资方式”。 (2)．国际融资租赁 融资租赁又是金融租赁，是指当项目单位需要添置技术设备而又缺乏资金时，由出租人代其购进或租进所需设备，然后再出租给项目单位使用，按期收回租金，其租金的总额相当于设备价款、贷款利息、手续费的总和。租赁期满时，项目单位即承租人以象征性付款取得设备的所有权。在租赁期间，承租人只有使用权，所有权属于出租人。 融资租赁的方式有：衡平租赁、回租租赁、转租赁、直接租赁等。 6．出口信贷 出口信贷是出口国政府为了支持和鼓励本国大型成套设备出口，提高本国出口商品的国际竞争力，所采取的对本国出口给予利息补贴并提供政府信贷担保的中长期贷款形式。同时，出口信贷也是为鼓励本国银行对本国出口商或外国进口商(或其银行)提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转困难，或者满足外国进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。 出口信贷的形式主要有：卖方信贷、买方信贷、福费廷等。 (1)．卖方信贷 卖方信贷是在大型成套设备贸易中，为使进口商能以延期付款的方式购买设备，由出口方银行向出口商提供的中长期信贷。 (2)．买方信贷 买方信贷是在出口国的出口信贷机构担保下，出口国银行直接向进口商或进口商银行提供中长期贷款，使得进口商得以对出口商以现汇支付方式结算货款。 (3)．福费廷 所谓福费廷就是在延期付款的大型设备贸易中，出口商把由进口商承兑的、并经进口商银行担保，期限在半年以上的远期汇票，无追索权(WithoutRecourse)地出售给出口商所在地的金融机构，提前取得现款的一种资金融通方式。创新 近二十年来，随着国际金融市场全球化，证券化以及自由化程度的进一步加深，金融领域的创新业务日新月异，国际融资这一业务也不例外，融资方式和融资工具发生了新变化，出现了一些新型融资工具，例如：项目融资中的BOT融资、ABS融资，国际股权融资中的存托凭证，债券融资中的可转换债券、中期债券、“龙债券”、欧洲票据，以及风险基金、战略结盟式融资、结构融资等。 融资方式的创新扩大了资金来源的渠道，不仅给投资者带来较高且稳定的收益，也提高了投资者资产的流动性，同时也推动了金融管制方式的调整，进而刺激金融机构进一步进行创新活动。经济绩效 （一）弥补资金短缺，加快经济发展 国际资本的流入为一些急需资金的企业开拓了融资渠道，缓解了资金的供求矛盾，为一些正在成长中的高科技企业的发展提供了大量的资金。例如，象我国这样的发展中国家，在经济建设中，资金短缺是一个突出的问题，单靠我国的资金积累不能适应经济快速发展的需要，必须把视野扩展到国际范围实行国际融资。这样就可以把一些当前本国无力举办的重要项目搞上去，从而有力地推动经济的发展。 （二）国际融资有利于受资企业技术改造，推进技术升级 首先，国际融资能带来大量的适用技术和先进管理经验。其次，通过市场竞争将有利于企业的技术外溢，加速技术在企业之间的流动。最后，还有利于培养高级管理人才，以市场为导向进行研究。这些从长期来看都将从根本上提高受资企业的技术水平。 （三）培养了企业技术和管理人才，创造了更多的就业机会 在利用外资的过程中，有相当数量的科技管理人员直接参与项目的生产和管理，他们可以从中借鉴国外的技术和管理经验，从而有利于培养出一批具有高级技术和管理人才，促进技术和管理的现代化。而且随着利用外资规模的不断扩大，外资企业吸收的劳动力数量不断增加，给受资国创造了更多的就业机会。 （四）国际融资有利于国际分工，提高企业产品的国际竞争力 国外大型跨国公司在资金、管理及全球网络方面都有明显的优势，通过国际融资，可以充分利用资金、技术和市场网络，把受资国生产的产品销往海外或提高产品的附加值，为其冲击国际市场创造良好的条件。 （五）外国直接投资推动了我国对外贸易的发展 外国直接投资对一国的国际贸易的作用主要表现为对出口和进口规模及结构的影响上：外国直接投资促进了我国出口的发展，联合国贸易和发展会议曾对52个东道国1995年数据进行的一项统计分析（可以把它称为跨国直接投资对东道国出口贡献弹性分析），论证了跨国直接投资流入和其对制造业出口贡献的正相关关系，对发展中国家，吸收跨国直接投资人均1%的增长，制造业出口增长0.45%，高科技产品出口增长0.78%，低技术产品增长0.31%。；外国直接投资促进了我国进口的发展，外国直接投资者在运营的初始阶段由于往往对我国市场和当地投入要素可供性了解有限，其进口可能要比后来阶段为多，从贸易平衡的角度来说，跨国直接投资对出口市场扩大的可能在很大程度上被抵消了，甚至随着进口的增多，可能出现负效应，但是从长期经济发展的角度来看，只要这种进口有利于缓解国内供给的不足，特别是中间产品和资本货物供给的不足，将会增强东道国产品的竞争力。运用 多渠道的吸引外资，积极稳妥地培育国内资本市场是我国发展经济的战略之一。为更好的发展经济，我国不仅在国内广泛筹集资金，也将国际融资作为筹集资金的重要方式。我国主要采取吸收外国直接投资，国际金融机构借款，国际商业银行借款，国际债券，国际股票等融资方式。 我国发行国际债券开始于1982年1月22日中国国际信托投资公司在日本债券市场，首次发行了100亿日元私募债券期限12宽限期5年从1982年1月29日起计息年利率为8.7%半年息一次宽限期后每年还款8%，此后的几年间中国在国际债券场都很活跃这一阶段的发行条件较好利率接近伦敦同业拆借利率期限一般在7年以上。 我国利用股票进行国际融资是从1991年上海、深圳两地发行的B股开始的，到1994年底共有50余家上市公司向境外投资者发放B股，上市总额达30多亿人民币，筹集外资数亿美元。目前我国企业发行的人民币特种股票（B股）、在香港上市的H股和红筹股、在美国上市的N股、在英国上市的L股以及在新加坡上市的S股都属于国际股票。 为了推动我国国际融资的发展，更好地发挥直接融资和间接融资的作用，应进一步加强和完善对外商直接投资和对外债的管理，在外商直接投资方面要尽一步完善外商投资的导向，将更多的外资引向中西部、基础设施、支柱产业和高新技术产业；在对外借债方面，要在计划管理、债务监测、借款使用、管理法规进一步加强和改善。
会计报表 以帐簿记录为主要依据,用各种表格形式,分类、整理、汇总一系列会计核算指标，总括反映企业或行政、事业等单位在一定时期的财务成本情况或预算收支情况的书面报告。会计报表按编制时期分，有年度报表、季度报表、月份报表和旬报；按经济内容分，有资金报表、成本或费用报表、利润报表和综合报表；按编制单位分，有独立核算单位编制的单位报表和上级主管单位编制的汇总报表。此外，还有只供本单位使用的内部报表。 用途 ①可以了解和掌握编表单位在一定日期的财务状况； ②可以分析与考核财务成本（或费用）计划和预算的完成情况,以及对财务制度的执行情况; ③可以检查与评价编表单位经营管理工作所取得的成绩和存在的问题，并可为编制下期计划和预算提供依据。 目的 向会计报表的使用者提供有关财务方面的信息资料，保证会计报表提供的信息能及时、准确、完整地反映企业的财务状况和经营成果。会计报表的便于理解、真实可靠、相关可比和全面完整，是会计信息的质量要求，会计报表及时提供给使用者是信息的基本要求。 要求 编制会计报表的基本要求就是便于理解、真实可靠、相关可比、全面完整和编报及时。 形式 会计报表 在中国，为了保证会计报表指标能在国民经济一定范围内综合汇总和分析利用，国营企业和行政、事业单位定期编制的报表种类、格式、内容、编制方法、报送期限和程序等都由国家统一规定。各单位编制的会计报表要做到内容完整、数字准确、说明清楚、编报及时、手续完备，并按照一定的组织系统逐级审核、汇总报送有关部门。内部报表是为本单位有关部门改善经营管理及时提供经济信息服务的，其种类、内容及编报日期等，则由本单位根据实际需要自行确定。 在西方国家，一般没有国家统一制定的企业会计报表制度。但是，其股票上市的股份公司为了向股东和债权人表达其盈利能力和偿债能力,吸引更多的投资,增强企业的竞争能力，也定期公布资产负债表、收益表、财务情况变动表等会计报表，并委托执业会计师（见会计师）加以查核，以取信于人。 会计报表的作用 1.为评价企业经营业绩和改善经营管理提供重要信息； 2.为国家经济管理机构进行宏观调控与管理提供必要信息； 3.为投资者和贷款者进行决策提供有用信息。 会计报表的编制要求 (一)、真实可靠 1.涵义：会计报表指标应当如实反映企业的财务状况、经营成果和现金流量。 2.保证会计报表的真实可靠需做的准备工作 （1）企业在编制年度财务会计报告前，应当按照规定，全面清查资产、核实债务； （2）核对各会计账簿记录与会计凭证的内容、金额等是否一致，记账方向是否相符； （3）依照规定的结账日进行结账，结出有关会计账簿的余额和发生额，并核对各会计账簿之间的余额； （4）检查相关的会计核算是否按照国家统一的会计制度的规定进行； （5）对于国家统一的会计制度没有规定统一核算方法的交易、事项，检查其是否按照会计核算的一般原则进行确认和计量以及相关账务处理是否合理； （6）检查是否存在因会计差错、会计政策变更等原因需要调整前期或者本期相关项目。 在前款规定工作中发现问题的，应当按照国家统一的会计制度的规定进行处理。 (二)、全面完整 1.涵义：会计报表应当反映企业生产经营活动的全貌，全面反映企业的财务状况、 经营成果和现金流量。 2.保证会计报表的全面完整的措施 企业应当按照规定的会计报表的格式和内容编制会计报表。企业应按规定编报国家要求提供的各种会计报表，对于国家要求填报的有关指标和项目，应按照有关规定填列。 (三)、前后一致 1.涵义：编制会计报表依据的会计方法，前后期应当遵循一致性原则，不能随意变更。 2.如果确需改变某些会计方法，应报表附注中说明改变的原因及改变后对报表指标的影响。 (四)、编报及时 1.涵义：企业应根据有关规定，按月、按季、按半年、按年及时对外报送会计报表 2.会计报表的报送期限 会计报表的报送期限，由国家统一加以规定。 （1）月报应于月度终了后6天内（节假日顺延，下同）对外提供； （2）季报应于季度终了后15天内对外提供； （3）半年度报应于年度中期结束后60天内（相当于两个连续的月份）对外提供； （4）年报应于年度终了后4个月内对外提供。 （五）相关可比 1.涵义：财务会计报告的相关可比，是指企业财务会计报告所提供的财务会计信息必须与财务会计报告使用者的决策相关，并且便于财务会计报告的使用者在不同企业之间及同一企业前后各期之间进行比较。 （六）便于理解 便于理解是指财务会计报告所提供的会计信息应当清晰明了，便于使用者理解和利用。 附注 会计报表 会计报表附注是会计报表的重要组成部分，是为便于使用者理解会计报表的内容而对其编制依据、原则和方法及主要项目等所作的解释。由于会计报表中所反映的内容具有一定的固定性和规定性，只能提供定量的会计信息，其所反映的会计信息受到一定的限制。因此，通过编制会计报表附注可以对会计报表本身无法或难以充分表达的内容作进一步的补充说明，有助于会计报表使用者更完整地了解和使用信息。 会计报表附注一般有尾注说明、括弧说明、脚注说明、补充说明等四种形式，企业在编制过程中可以根据实际说明情况加以选择。根据新《企业会计制度》的规定，会计报表附注的编制内容列举了十三项内容，企业应根据自身实际情况真实和明了地反映其财务状况。 根据《企业财务会计报告条例》规定，年度、半年的财务会计报告应当包括会计报表、会计报表附注、财务情况说明书，对于季度、月度财务报告，除了国家统一会计制度规定之外，通常仅指会计报表。 意义 会计报表 会计报表分析是指以会计报表为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和预测的一种业务手段。会计报表分析具有以下意义： （1）评价企业的财务状况和经营成果，揭示财务活动中存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方向和线索。 （2）预测企业未来的报酬和风险，为投资人、债权人和经营者的决策提供帮助。 （3）检查企业预算完成情况，考察经营管理人员的业绩，为完善合理的激励机制提供帮助。 会计报表的真正价值是通过对其分析来预测未来的盈利、股利、现金流量及其风险，以帮助公司管理当局规划未来，帮助投资者进行决策。会计报表分析的目的，是联系企业的某些决策作出预报。传统上，会计报表分析的重点一向放在债权人和普通股东的决策上面。但是，管理当局、政府机构等越来越关心这种预报。会计报表分析的具体目的因报表使用人而有区别。 参考资料 [1] 中华会计网校 http://www.chinaacc.com/new/403/404/410/2006/10/bi18626412414201600224380-12.htm [2] 中华会计网校 http://www.chinaacc.com/new/403/404/412/2007/3/qi9081275313237002926-0.htm [3] 中华会计网校 http://www.chinaacc.com/new/403/404/412/2006/5/bi30361345111815600219479-0.htm
成本动因（ 成本动因cost driver）:作业成本计算法的核心内容.它可以是一个事项、一项活动或作业。从广义上说,成本动因的确定是作业成本计算实施的一部分;狭义的看,它又可视作企业控制制造费用努力的一部分。 成本动因的定义 成本动因亦称成本驱动因素,是作业成本计算法的核心内容。所以我们有必要先对作业成本计算法加以了解：成本动因是指决定成本发生的那些重要的活动或事项。一般而言,成本动因支配着成本行动,决定着成本的产生,并可作为分配成本的标准。作业和成本动因的区别在于作业是为达到组织的目的和组织内部各部门的目标所需的种种行为;而成本动因是导致成本升降的因素。 成本动因的分类 在作业成本法下，从成本归属的角度，作业成本动因可分为三类：执行动因、（均衡）数量动因和强度动因。 1、执行动因 成本动因若某项作业被重复执行时，每次作业消耗的资源费用差别很小，这时作业的执行次数即可作为成本动因。作业成本除以作业执行次数，即是作业成本动因率。在设计作业成本系统时，一定要在分析有关作业历史资料的基础上，结合作业主体的意见，慎重确认执行动因，以避免由此引起成本动因信息失真。常见的具有执行动因的作业有订单处理等。 2、数量动因 当某项作业多次执行中，资源费用的消耗表现出明显的变异，不过若资源费用的消耗跟作业时间或其他数量量度之间存在近似的正比例关系，这时称成本动因为数量动因。数量动因可表现为作业时间，也可表现为耗费资源的体积、重量等量度。作业成本除以数量动因的总计，即可得到成本动因率。同执行动因相比，数量动因的精确度有了质的提高，但应用数量动因的成本费用也增加了很多，为每种产品都可能多次消耗不同的作业，观察和记录每次作业花费的时间或资源耗费的数量是一项繁杂而庞大的工作。有些公司在应用作业成本方法的实践的基础上，总结出了编制“复杂程度指数”的方法。假定成本计算对象的复杂程度与消耗某作业时花费的时间或其他度量成正比例，则可以一定复杂程度的成本计算对象为基准，将其他成本计算对象与之进行复杂程度的对比，得出复杂程度指数。分配成本费用时，复杂程度指数乘以基准成本计算对象的数量动因，即可作为参与指数编制的成本计算对象的数量动因了。 3、强度动因 有些产品、劳务或顾客需要一些具有特殊性的作业，在作业执行过程中资源的耗费并不具备执行动因或数量动因的条件，这时需要对作业作个别追踪记录，直接把作业成本归属于成本计算对象。这种成本动因称之为强度动因，由于直接归属作业成本，所以不需要计算成本动因率。应用强度动因进行成本的数量归属是最精确的，也是最符合逻辑的，但花费成本最多。只有那些作业成本较大、每次执行时资源消耗又无规律可循的作业，才应用强度动因。如同样是由安装调试作业中心执行的某次产品的安装调试作业，由于技术要求高，需聘请外来专家，租用外单位的高级仪器，并且作业时间集中等原因，跟一般作业区别较大，不宜采用执行动因或数量动因，则应直接把成本归属到产品中去。 确定成本动因的必要性 传统的成本系统 成本动因通过假定数量是惟一的成本动因而过分简化了成本的产生过程。在生产单一产品的企业里,生产的数量可通过产生的单位数来计算；而生产多种产品的企业中,直接人工小时或直接人工金额,甚至机器小时数则通常被用作单位数的替代品。随着技术产业的不断发展，使得折旧费、维修、动力等费用由制造成本变成了制造费用。显然,这种情况下“驱动”制造费用将导致不准确的产品成本计算,而将数量动因扩展为一系列更为复杂的成本动因,使得生产成本组成项目“各得其所”的使用不同的动因,则无疑将改善制作费用分配,近而导致更为准确的产品成本计算。使得传统的对“期间费用”作一次性扣除,而不加分配的作法成为历史。确认成本动因的必要性还表现在,它会帮助我们清晰的看出哪些产品利润较高,哪些产品处在微利和保本状态。而这一点在传统成本计算法下却是不易觉察到的,成本动因的确定有助于企业有效降低成本。 [编辑]成本动因概念的引起对成本性态划分的影响 传统的成本系统根据各项成本与数量,将成本划成为固定成本、变动成本和半变动成本三种。这样的处理方式忽视了成本还可以随着数量以外的因素而变动,即成本的可变性观念。事实上,成本形态是由成本动因所支配的,要把各种费用分配到不同的产品上去,首先要了解成本性态,以便识别出恰当的成本动因。按照这种观念,成本可划分为短期变动成本和长期变动成本。短期变动成本即原来的变动成本,它随产品的产生数量成比例变动,对它应该利用“与数量相关的成本动因”；长期变动成本则以作业为基础,它随作业消耗量的变动而变动,对它应该利用“与作业相关的成本动因”。须指出的是,长期变动成本的变动与作业量的变动并不是同步进行的,两者之间往往存在着一个时间差,即本期作业量的增减并不一定会立即引起本期的长期变动成本的相应变化,其影响可能要到下一期或更长一段时间之后才能显示出来。如产品批次计划一旦制定下来,即便企业决定减少本期的生产批次,但已经发生的生产批次计划指定成本并不会马上减少,需要分摊到各个产品批次中去。正是由于长期变动成本的这一特点,传统上常把这部分成本视为固定成本。而该“制度”把长期变动成本与短期变动成本区别的较为清楚。 影响成本动因选择的因素 从定量角度而言,成本动因的确认可通过在各种动因和相互成本之间进行相关性分析而展开;就较为主观的手段来说,成本动因的确认 成本动因又可通过涉及成本的部门和主管讨论决定。因此,影响成本动因选择的主要因素有四个: (1)计算成本动因的成本； (2)选定成本动因与实际作业消耗间的相关性； (3)成本动因的采用所导致的行为； (4)采用成本动因的数量。 毫无疑问,计算成本动因的成本是首先要考虑的因素。成本——效益分析对于任何新的成本管理程序而言是适宜的。其次,是成本动因同涉及的成本相关似乎是一个不言而喻的应考虑的因素。他们之间的相关性可通过统计的方法或直观的确定,然而,成本——效益考虑应优先于对较高相关性的关注。再次,应考虑的又一个因素是动因的行为或刺激方面。减少动因将降低报告成本,从而激励企业法人去努力减少交易或所采用的任何动因的数量。最后,尚有一个需要考虑的因素,即采用成本动因的数量。企业通常都要经历一个确认很多的成本动因,来重新汇总成本库并选择有限数量成本动因的过程。最终选定成本动因的数量取决于成本库的数量、成本的多样性、所要求的精确程度和成本——效益密不可分。 尽管确认适宜的成本动因能为企业实现降低成本目标创造条件,但确认过程实施起来仍有三个难点: (1)重新汇总成本库和成本动因过程带来的不准确性。 (2)成本。成本是采用多种成本动因的又一障碍。 (3)总体复杂性。 在高科技发展的今天,制造过程日趋复杂,这种情况下确认成本动因是困难的。但是,随着我国市场经济体制的建立和不断完善,企业要实现自主经营,自负盈亏,并能在激烈的市场竞争中求得自身的生存和发展,不仅需要产权制度的改革,实现企业制度的创新,而且必须在企业成本管理方面进行相应的变革,努力降低成本,提高经济效益。
简单移动平均线(SMA) 计算公式： 算术移动平均线是简单而普遍的移动平均线。平均线是指算术平均数，计算方法为一组数字相加，除以该组数据的组成个数，其 中每一给定时限在计算平均值时的权重均相等 。以５天移动平均线为例，公式如下： MA=(C1+C2+C3+C4+C5)/5 一般公式 :MA=(C1+C2+C3+C4+C5+....+Cn)/n C: 第一日收盘价 n: 移动平均数周期 推荐的均线交易方式是葛兰维均线八法则： 1. 移动平均线从下降趋势转为上升趋势，价格从移动平均线下方向上突破平均线为买入信号。 2. 价格向下跌破移动平均线，但很快又回到移动平均线之上，移动平均线仍然保持上升趋势，为买入信号。 3. 价格位于移动平均线之上，短期下跌但未向下穿越移动平均线，是买入信号。 4. 价格暴跌，跌破移动平均线后远离移动平均线，为买入信号。 5. 移动平均线由上升趋势转为盘局，或下跌，最后一日收市价向下跌破平均线，为卖出信号。 6. 价格向上突破移动平均线但很快又回到平均线之下，移动平均线仍然维持下跌局面，为卖出信。 7. 价格在移动平均线之下，短期向上但并未突破移动平均线且立即转为下跌，为卖出信号。 8. 价格暴涨向上突破移动平均线，且远离移动平均线为卖出信号。
简介应付福利费（Accrued welfarism）也就是职工福利基金，是企业准备用于企业职工个人福利方面的未付费用。 使用范围① 职工医药费（包括企业参加职工医疗保险交纳的医疗保险费）、医务人员工资、医务经费、职工因公负伤赴外地就医路费等；② 职工生活困难补助；③ 职工浴室、理发室、托儿所、幼儿园人员的工资；④ 按照国家规定开支的其他职工福利支出。 计提标准根据现行制度规定，应付福利费（职工福利基金）是按照应提福利费的职工工资总额和规定的提取率（目前为14%）进行计算提取的。 应付福利费一般应随同工资按支出用途分配，按医务福利部门人员工资计提部分可与按企业行政管理人员工资计提部分一并计入管理费用。 2006年新的会计准则中，将应付工资、应付福利费取消。“应付工资”、“应付福利费”科目和报表项目取消,代之以“应付职工薪酬”,该科目除核算工资、福利费外,还包括工会经费、职工教育经费、社会保险、住房公积金等。相应地,职工教育经费不再在“其他应付款”科目核算、工会经费和住房公积金也不再在“其他应交款”核算。 账户设置“应付福利费”账户用于核算企业提取的福利费。外商投资企业按规定从税后利润中提取的职工奖励及福利基金、用于支付职工的非经常性奖金（如特别贡献奖、年终奖等）和职工集体福利的，也在本账户核算。[1]
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