An exchange group that owns and operates several businesses involved in trading in Canada. The TMX Group, through its subsidiaries, operates derivative, energy, cash and equity trading facilities. The group also provides other financial services such as data products and clearing facilities. It is headquartered in Toronto, but has several offices throughout Canada. Taobiz explains TMX Group The Toronto Stock Exchange (TSX) is the most notable of TMX's subsidiaries. The group also includes the Montreal Exchange, the TSX Venture Exchange, Shorcan and NGX, among others. The TMX Group was previously known as the TSX Group before June 11, 2008, when the TMX name was officially approved by shareholders.
什么是耐用品 耐用品是指使用时间较长，至少在1年以上的物品，如电冰箱、汽车、电视机、机械设备等。耐用品单位价值较高，购买频率较低，需要许多的人员推销和服务，销售价格较高，利润也较大。 耐用品的销售策略 （1）重视人员推销和服务； （2）追求高利润率； （3）提供销售保证。 对耐用品研究的发展 对耐用品的研究可以追溯到威克塞尔(1934)，他分析了生产设备的耐用度选择问题。此后，耐用度分析一度成为投资理论的重要内容。直到1960年以前，对耐用度和替换问题的讨论几乎都是关于资本品的。60年代，垄断厂商对耐用消费品的耐用度选择及其效率问题成为研究的重点，其主要结论是：垄断厂商会选择低于完全竞争条件下的耐用度；70年代初，斯旺否定了前面的结论，他证明耐用度的选择与市场结构无关，提出了最优耐用度理论。斯旺的研究结果引起了很大的争论，构成了70年代对耐用品理论研究的主流。 几乎与此同时，科斯发现了耐用品垄断厂商面临着“时间不一致性”问题，并提出了著名的科斯猜想，一度成为80年代研究的热点。虽然60年代的一些文献便涉及到了二手市场问题，但阿克洛夫1970年的逆向选择理论在七、八十年代并没有引起耐用品理论研究者的关注，90年代后半期才有亨德尔、Lizzefi等人把逆向选择用于新旧耐用品市场的分析。总的来说，70年代的这几篇文章奠定了耐用品理论研究的基础，但70年代及之前的理论模型都比较抽象化，假设条件相对简单且脱离实际，八、九十年代以沃德曼、安德森等为代表的一些学者结合经济发展中的现实条件，对以前的理论进行了修正和拓展，使之更切合实际，并提出了计划废弃、新产品引进等新问题，进一步丰富和发展了耐用品理论。除了在生产理论方面的应用外，针对耐用品的特殊性质对消费者决策的影响，一些学者还致力于对耐用品消费理论的研究。 耐用品理论 耐用度选择 产品耐用性的程度通常用其寿命来衡量或用质量来表示，在实际生产中这是与产量和价格同样重要的一个决策变量。因为如果产品的耐用度很高，消费者购买了一次之后在很长时间内就不再需要购买第二件来替换，厂商虽然赢得了声誉，但他也不愿意看到没有回头客；若物品的耐用度很低，消费者固然不得不重新购买，但很有可能会选择其他替代产品。因此，如何选择耐用度对厂商来说是至关重要的。另外，随着垄断势力的集中和加强，垄断厂商是否也会像只愿提供低于竞争水平的产量那样，使得产品的耐用度低于完全竞争条件下的水平，从而获得超额垄断利润呢? 耐用度选择问题是研究耐用品理论的基本问题。威克塞尔(1934)在论述“阿克曼问题”时就建立了第一个关于耐用设备耐用度分析的数学模型。在此后的30多年中，耐用度分析成为投资理论的一个重要组成部分，分析对象主要是资本品。直到1957年，张伯伦从日常的感性理解出发，描述了厂商对产品耐用度的选择问题，他认为，如果产品非常结实耐用，那么消费者一旦买过一件后将在很长时间内不会再需要第二件来替换，所以厂商存在减低其产品耐用度的意愿。60年代，一些学者对此问题进行了理论证明，并着重比较了垄断和竞争对耐用度选择的影响。 斯旺认为消费者关心的是耐用消费品提供的总服务，即各期产品提供的服务总和，厂商可以直接出售其产品的服务(如出租)，其利润来自于产品的初始保有量，因此垄断厂商尽量使提供产品耐用性服务的单位成本最小。简言之，斯旺的结论是：耐用性选择与市场结构无关，垄断势力并不导致耐用性选择的扭曲。 到20世纪90年代，对这种更符合现实情况的最优耐用性研究才有所突破。沃德曼(1996a)、亨德尔和Lizzeri(1999a)假设新旧产品是依质量不同而不完全替代的，把耐用度作为产品质量下降速度的函数建立模型，并假设消费者对产品质量的估价不同以及存在着二手市场。他们的主要结论就是：耐用品垄断厂商通常对耐用度投资不足，并导致旧产品质量低于有效水平。这主要是因为，旧产品质量下降会降低对新产品的替代程度，从而厂商可以提高新产品的销售价格。达到这个目的的方法有两种：一种是用耐用度低的材料生产，从而降低产品的物理质量；另一种是通过不断的款式更新来降低旧产品的“感觉”质量。 时间不一致性问题 科斯(1972)提出，由于将来销售的耐用品将会影响到现在所售出的产品的未来价值，在没有能力做出某种承诺时，垄断者就不能内部化这种外部性。在耐用品垄断厂商无限期地销售产品，并且不能对未来的产量水平做出承诺的假设前提下，科斯猜想若消费者具有理性预期，那么垄断价格就会迅速降到边际成本水平；并猜想，垄断者可以通过出租来避免这个问题。 由科斯猜想，我们知道，对耐用品垄断厂商来说，出租不仅可以避免时间不一致问题，也可以获得比销售更多利润。这个理论也被广泛付诸实践。商业巨头IBM、施乐等都曾以出租产品为其主要利润来源，但由于垄断厂商可以从某些产品的出租中获取垄断利润，政府对此加以限制要求只能销售。 二手市场和逆向选择 新产品推出后，对新款式、新性能更偏好的消费者就会购买新产品，而把使用过的旧产品卖给那些只愿出低价的消费者，这样就形成一个二手市场。在一些发达国家，二手车、二手电器以及旧教科书等市场都非常庞大且活跃。垄断厂商对二手市场没有垄断控制力，他们给自己培育了一个竞争对手，二手产品的价格、耐用性及可获得的难易程度都影响到新产品的产量和价格以及厂商对新产品的耐用度的选择。二手市场是耐用品市场中一个特殊的、不可或缺的组成部分。 劳伦斯 特在1969年就意识到了这个问题，他认为汽车商生产不同的产品并每年推出新款式，主要是因为耐用品市场分成了新旧两个市场，新旧产品不完全替代，如果没有二手市场存在，垄断厂商就没有动机去缩减产品耐用度。那么二手市场的存在对生产者的影响以及新旧市场之间的关系是怎样的呢?Benjamin和Kormendi(1974)对此最早做了分析。米勒(1974)认为由于垄断者不能从旧货的销售中直接受益，所以，为占有最大剩余，他们就会提高新产品价格。(]hose、Telang和Krishnan(2003)则认为二手市场的存在对生产者有两种效应，一是“暂时的价格竞争效应”，这种直接效应促使厂商降低新产品价格以对抗二手市场的竞争；二是间接的“市场扩张效应”，新产品降价后，可以吸引更多消费者购买，厂商利润增加。因此二手市场的存在会导致新产品价格下降，这样会损害生产者的利益。 现实生活中对这方面的讨论也很激烈。2002年，纽约时报有文章说：亚马逊销售旧书伤害了作者。而亚马逊则认为他们网上的旧书市场实际上激发了新书的销售。究竟孰对孰错，还需要理论的进一步研究和证明。 计划废弃与新产品推出 计划废弃概念是与耐用度选择、时间不一致性、二手市场等理论密切相关的，它是指厂商有计划地生产不经济的寿命期短的产品，使得消费者不得不进行重复购买的行为。上世纪50年代初的人们就抱怨：汽车、房子、电视机的质量远不如他们父辈时代了。这表明，在当时的资本主义经济中，计划废弃就已凯成为耐用品生产中一个越来越重要的特征。 随着技术进步在生产中作用的加强，计划废弃已不仅仅是通过降低耐用度来实现，对其理论的研究也就不再局限于讨论对耐用度的选择。沃德曼(1993)对计划废弃进行了新的诠释，他提出垄断者是通过不断推出新产品来使旧产品遭淘汰。这个结论的逻辑基础是时间不一致性。但与布罗(1986)的观点不同、沃德曼认为计划废弃是时间不一致性的直接结果，而不是布罗所说的计划废弃是为了避免时间不一致性。 事实上，沃德曼所指的计划废弃基本上可以与新产品推出概念等同。特别是在现在的信息社会，技术创新层出不穷，计算机、软件、手机等产品的更新换代速度急剧加速。厂商的计划废弃似乎有了更多的内涵，但其实与教科书每隔几年便推出新版本有异曲同工之处。推出的速度、新老版的兼容性以及对新老用户如何定价等等都基本相同。 耐用品的消费理论 虽然米勒在1961年就把投资理论运用到消费支出在耐用品和非耐用品之间的最优分配问题，并提出了消费者对耐用品的最优替换决策。但长期以来，耐用品的研究还是侧重生产者行为而忽略了消费者。20世纪70年代中期，Schmalensee和R．Parks(1974)，泰迪·苏(1975)在最优耐用度决策中引入了消费者行为，认为虽然耐用度由生产者决定，但消费者可以根据产品的贬值速度以及维修花费等因素来决定最佳置换时间。当然二手市场的存在也是这种替换选择的催化剂。由于新旧产品的替代性使二手市场和新产品市场相互作用，消费者可以根据其收入水平来调整对耐用品的保有量。 80年代，耐用品的消费问题成为消费理论研究的一个新领域。曼昆在1982年发现，耐用品购买的随机过程接近于随机游走，1985年，他又在耐用品和非耐用品可以暂时替代的框架下研究了耐用品，认为真实利率的变动对耐用品购买有重要影响。Bar—Ilan和Blinder(1987)建立了一个耐用品购买理论，该理论假设耐用品是可分的，每个单独的家户都会决定每种耐用品的存货范围，如果存量低于或超出范围，就决定购人或卖出存货。此外，在逆向选择理论、产品维护、新产品推出等问题的研究中，或多或少都有对消费者行为的分析。
内在货币概述 内在货币的概念是美国斯坦福大学约翰·G.格利（J.G. Gurly）和爱德华·S.肖（E.S. Shaw）1960年在《金融理论中的货币》（Money in a Theory of Finance）一书中提出的。按照他们的解释，所谓内在货币，是指政府在购买国内私人部门发行的初级债券（直接证券）时所发行的货币（如中央银行在公开市场购买企业债券时支付的货币）。对内在货币的持有者来说也是他们对政府的债权，但它与私人部门对政府的债务相抵消，所以内在货币对整个私人部门不能算一种净资产。内在货币与外在货币的争议 格利和肖的内在货币与外在货币理论提出后，引起很大的反响，经济学家对这对概念的内涵与外延颇有争议。 第一，政府附有利息的公债是否为社会的净资产？一些学者认为公债既然是以课税权权力为担保，当然就构成了民间的负债，应从民间资产中抵消。不过，由于这种民间的课税负债通常分摊于将来的若干年间，个人在计算财富时总是将之列为资产，而未列入课税负债，所以仍可视之为社会净资产的一部分。 第二，按照格利和肖的看法，金融机构所发行的净资产，如活期存款、储蓄存款、存单等，都不应视为社会的净资产，因为金融机构的资产与负债总是相互抵消的。例如，银行的活期存款是通过向私人部门发放贷款而创造的，对于私人部门而言，这些存款虽然是资产，但被相应的贷款负债所抵消了；而对于银行而言，这些存款是负债，但正好被以向私人部门发放贷款形式所得到的资产所抵消。因此，在格利和肖看来，创造活期存款等并不能增加任何一个部门的净资产。然而，佩塞克（B.P. Pesek）与萨文（T.R. Saving）等学者则主张商业银行的活期存款应视为社会净资产的一部分，他们称为内在货币。例如，如果银行的客户存进100元，在10%的法定准备率下，银行可发放90元贷款，如果放款利率为10%，则银行多赚了9元。倘若股票市场的股票也以和利率水平相同的折现率将银行的股票资本化，则该银行的股票总值将上升90元，恰好与银行的放款增加相等，因此，银行股票价格的上涨当然应视为社会净资产的增加。按照佩塞克与萨文的观点，所有的货币都是净资产，内在货币与外在货币的区分是没有意义的。内在货币与外在货币的区别 这两个概念的区别如下： （一）能否增加私人部门的净资产不同 内在货币不会增加私人部门的净资产，因为它是在政府购买私人部门债券的基础上发行的，它作为私人部门的债权正好与私人部门对政府的负债互相抵消。外在货币则会增加私人部门的净资产。 （二）发行的渠道（方式）不同 内在货币是政府（中央银行）在购买私人部门债券时发行的，外在货币则是政府在进行购买或转移支付时发行的，它实际上是政府的融资行为，具体说外在货币发行有三种情况：（1）政府在进行日常采购时发行；（2）以外国政府债券为担保发行（即购买外汇所投放的货币）；（3）以黄金为担保发行（即收购黄金而发行的货币）。 （三）货币的价值变化会不会引起财富在私人部门与政府部门之间的转移不同 外在货币的实际价值取决于价格水平，在外在货币量一定的条件下，外在货币的实际价值与价格水平成反方向变动，而且它的实际价值的每一次变动都代表了财富在私人部门与政府部门之间的转移，从而会影响作为私人部门净财富增函数的投资、消费需求的变化。例如，价格水平提高，外在货币的实际余额减少，财富从私人部门转移到外在货币发行者的政府部门，私人部门的投资与消费以及社会需求由此减少。 内在货币虽然其实际价值也是取决于价格水平，也与价格水平成反方向变动，但价格水平的变动不会引起财富在私人部门与政府部门之间的转移。例如，当价格水平上升时，内在货币的实际余额也即私人部门对政府的债权价值减少，但与此同时，政府持有的私人部门债券的价值也减少，因此物价变动没有产生财富再分配效应，需求函数也不受影响。当然，物价变动会引起私人部门中的资金贷出者与借入者之间的财富再分配，这种分配效应如果引入模型，会使问题变得复杂，因此这里存而不论。增加内在货币的方法 增加内在货币的方法有两种： 一是吸收人们手中持有的外币，以增加内在货币。但这种方式增加的内在货币，只是改变了社会净财富的构成，即由现金资产变成了存款货币资产，并不改变社会净财富的总额； 二是以吸收外在货币向社会发放贷款，创造内在货币，这种方式增加的货币，直接增加社会净财富总额。相关条目外在货币
A slow-and-steady appreciation of financial market prices over time. A tortoise rally contrasts with more volatile rallies where prices rise and fall quickly while maintaining a general upward trend. Taobiz explains Tortoise Rally Long-term retail investors generally enjoy the steady gains produced by a tortoise rally. However, active traders and hedge funds can become frustrated by the lack of quick drops and rises that allow these players to capitalize on their superior information and market access. For them, volatility creates opportunities to buy underpriced securities for the long haul or to create short-term trading profits.
A bond or debt investment, usually in a public corporation, that is backed by other assets which serve a purpose similar to collateral. If the company experiences difficulty making payments, the assets may be seized or sold to help specific trust certificate holders recover a portion of their investment. The potential type of company assets used to create a trust certificate can vary, but most typically are other shares of company stock or physical equipment. |||Investors holding trust certificates usually experience a higher level of safety than investors owning unsecured or uncollateralized bonds. But, they also typically earn a lower level of interest than those investors willing to take greater risks. While that may sound like an attractive balance for some investors, investing in trust certificates can be complex because it requires both an understanding of a company's overall financial situationand the nature of the asset that underlies the trust certificate. Special caution should be taken when investing in trust certificates with an underlying asset that is the same company's stock. If the company runs into financial trouble, the asset backing the trust certificate can become as worthless as the trust certificate itself.
不动产抵押债券（real estate mortgage bonds） 目录 1什么是不动产抵押债券 2相关条目 什么是不动产抵押债券 不动产抵押债券是指以不动产如房屋等作为担保品而发行的有担保债券。是以不动产（如房屋、土地等）作抵押而发行的债券，是抵押证券的一种。 相关条目 国家债券 公司债券 不动产抵押债券是一个小作品。你可以通过或修订扩充其内容。
什么是职务消费 职务消费是指企业负责人履行工作职责时所发生的消费性支出及享有的待遇，主要包括公务用车辆配备及使用、通讯、业务招待、差旅、培训等消费项目。 目前，我国仍把职务消费纳入会计制度里，要求当事人凭发票实报实销，这样监督成本太高，也无法监控职务消费的成本，这个“灰色地带”容易形成腐败的温床。国际上许多企事业单位的通行做法是把职务消费计入薪酬制度，给有消费需求的职位设立一定资金额度，打入工资里，无论盈余还是不足，全由支配者自己调整。 有专家建议，我国职务消费问题的解决之道在于将其计入薪酬制度，让它与工资、年终奖、人力资本持股、福利补贴一起构成薪酬的一部分。 企业在生产经营过程中，企业领导人员作为企业的经营管理者，不可避免地要发生交通、差旅、通讯、业务接待等相关费用。这些费用由于并不是企业领导人为自己进行的消费，而是出于企业公务需要，为了完成企业的岗位职责而需要的，因此，理所当然应由企业承担。由于企业领导人在企业中所处的地位及其岗位职责的需要，职务消费也成为企业领导人员区别于普通员工的一大“特权”。也正是由于领导人员职务消费行为客观存在，近些年来，各种不必要的、完全职务行为以外的消费现象也变换花样，以职务消费的名目出现，从而加大了企业生产成本。针对变换名目、不合理消费合理化“处理”的现象，从中央到企业都出台了许多规章制度进行规范和限制，但存在的问题和漏洞仍然不少。职务消费的模式 目前企业领导人员职务消费的几种主要模式 企业领导人员职务消费，虽是近年提出的新概念，但早已是企业客观存在的现象。企业要发展，需要企业领导人从各方面进行努力。对于企业领导人在完成岗位职责时所需要的职务消费，多年来，一些企业本着既适应改革和发展的需要，又促进领导人员廉洁自律的精神，采取了一些措施和办法进行管理。主要有以下几种模式： 第一种模式：项目控制型。 其特点是：对企业领导人员履行岗位职责时所需要进行的相关消费与开支项目，企业结合实际逐一做出规定，进行管理和控制。如通信费、交通费、业务招待费等，企业大都建立了相应的规章制度，对开支的标准、范围等进行了一定的限制。但这种模式有其局限性：在企业经营活动中，可能产生的消费与开支项目会随着企业日常经营活动的调整而产生一些新的变化，企业需要随时调整职务消费的项目及开支额度，这就需要制度制定者随时关注市场，能够超前制定出有利于企业发展的规章制度，否则将会相反地影响到企业领导人员对岗位职责的顺利履行。 第二种模式：实报实销型。 其特点是：对企业领导人员履行职务时相关的消费与开支项目，根据实际需要进行开支，据实报销，开支范围、标准等没有做出具体限制。目前，在我国的各类企业中普遍采取这一办法。这种实报实销的制度相对于第一种单项控制制度有一定的优越性，如它对加强企业领导人员应对企业突发事件的能力，使企业领导人员从繁杂的程序审批过程中脱身出来，对提高办事效率等方面都有积极作用。但是，这种模式的负面效应也是极大的，一定程度上在企业中呈现出弊大于利的趋势，其中最大的问题在于，这种模式增加了企业成本，一定程度上也促进了整个社会的收入分配的不均等。 第三种模式：总量包干型。 其特点是：对将企业领导人员履行职务时相关的消费与开支项目，根据营业和净利润及历年的实际开支水平进行测算，测算后确定每年的开支总额，预算包干由个人支配，超支不补，余额结转。这是企业改革过程中针对职务消费过多所采取的降低企业成本的比较有效的办法。但这种模式仍然存在有待改革的地方，如企业领导人可能为了在以后的年份中能够有充足的职务消费经费，将不会有意节制开支，这会导致企业产生不该有的成本；“超支不补，余额结转”的办法，也会促使企业领导人尽可能的在期限内把本可以节余的经费消费出去。">编辑]职务消费存在的主要问题 当前企业领导人员职务消费方面存在的主要问题 尽管目前企业领导人职务消费的问题已引起了广泛的社会关注，国资委也已对规范中央企业负责人职务消费工作进行了部署。按照要求，中央企业要在2006年年底前建立起规范职务消费的有关制度规章，并从2007年起严格实施。其他各类企业也比较注重对职务消费的管理和控制，但在现实中，企业领导人在职务消费方面还是存在着一些问题，具体表现在： 1．企业在领导人职务消费方面采取了一些措施，但所采取的措施和办法还不够系统。 尽管一些企业对领导人员的公务用车配备标准、交通费用、通信费、业务招待费、差旅费、国外考察培训费等做出了一定的限制，但方式比较单一，大多只是对职务消费的数额按照领导人在企业中的地位及岗位职责的需要进行了限制，仍然不够具体、系统和全面。对于各类企业，结合企业生产经营的特点所需要产生的职务消费的项目，企业并没有真正做到细化，这就给职务消费的具体范围和项目留下了太大的余地。 2．从企业内部来看，即使有了相关的职务消费制度，但还存在着控制不严，漏洞较多的问题。 有的企业由于缺乏严格的制度约束和管理，造成某些方面的开支失控。由于在现代生产力高度发展的背景下，企业的活动范围、所涉及到的领域及所要开发的市场逐渐扩大，企业的生存和发展必须抓住有利的时机，企业生产、经营和流通环节中需要企业领导人员亲自前往、亲自参与的各种活动就比较多。如果企业领导人员出差可以选择的交通工具有几种，可以入住的宾馆也有各种档次。但我们都知道，人是有“利己心”的，在没有严格的制度控制的条件下，企业领导人来往都乘坐飞机，到达目的地后再入住高级宾馆及其高级套房是可以理解的，但这就必然会造成差旅费支出较大。 3．正是由于要么制度不健全，要么控制不严格，导致由职务消费引起的违规违纪问题时有发生。 比如，在有些国有企业，由于制度不严、管理失控，致使一些素质不高、对自身要求不严的企业领导人员，利用制度和管理上的漏洞，在职务消费方面搞以权谋权、侵占国家和集体财产。 企业领导人职务消费存在问题的原因分析 1．社会大环境的负面影响。 职务消费之所以成为一种普遍的企业现象，是与企业生存的社会环境分不开的。当今社会，商业贿赂已经成为一种极其普遍、危害极其严重的社会现象。商业贿赂是贿赂的一种形式，是随着商品经济的发展而逐步产生和发展起来的经济现象。在当今世界各国，商业贿赂行为是普遍存在的，已成为最主要的一种贿赂形式，在市场经济高度发达的资本主义国家，大量揭露出来的政治丑闻都与商业贿赂有关，在我国，商业贿赂也已经到了不得不治理的程度了。有些企业负责人说，为了企业生存，很多职务消费是不得已而为之。特别是在一些竞争性强的行业中，由于要与其他企业抢市场、抢份额，迫使一些企业必须进行所谓 “感情投资”、“润滑投入”，明知违规，又不得不违心去做。在这种社会环境下，职务消费一定会呈现出日渐上升的趋势。 2．企业内部制度不健全。 在建立现代企业制度的过程中，对企业领导人员的激励和约束机制还不健全，特别是在涉及企业领导人员履行职务时相关开支与消费的管理上，许多企业仍然沿袭过去的老办法，即采取的是实报实销制度，用多少报多少，缺乏必要的制度约束。有的企业对领导人员履行职务时，哪些可以开支，哪些不能开支，没有明确的界定；有的是开支标准不确定，完全靠领导人员个人掌握，随意性很大；有的企业对领导人员职务消费的范围、标准等，没有经过职工代表大会审议，而是少数人说了算；有的没有明确具体部门来规范、管理、操作和监督，从而导致企业领导人职务消费行为的失控。">编辑]职务消费失控的对策 1．健全法制建设，将反商业贿赂进行到底。 商业贿赂行为从根本上扭曲了公平竞争的本质，使价值规律和竞争规律无法发挥正常作用，阻碍了市场机制的运行，从而破坏了市场的交易秩序。商业贿赂的存在，干扰了经营者之间的公平竞争。因此，只有从立法上进行完善，使企业面临一个公平竞争的生存和发展环境，才能尽可能地减少企业领导人职务消费的项目，如其中请客吃饭的费用以及礼单的开支就会相应地缩减。并且只有健全法制，以同样的标准来要求所有的企业，企业才可能依法按照规范的市场秩序进行公平的竞争，从而减少那种“不得已而为之”的职务消费。 2．建立和健全社会监督体系，建立企业高层管理人员的诚信档案。 这是一种对企业高层管理人员的外部约束。国际上对人力资本市场约束的最重要的制度，就是所谓的诚信记录。一个人可以因为经营能力给企业带来利益损失，但是绝对不能有失诚信，不能破坏自己的诚信记录。在我国，应该建立和完善人力资本市场。人力资本作为企业的高层管理者，在职务消费项目上应该有详细的记录。在这样的一个完善的人力资本市场中，每一位企业的领导人在每一个企业就职期间每年的职务消费数额都有详细的记录，这样，可以使企业在选择管理者人选时，可以利用人力资本市场中的诚信档案中的职务消费数额与该管理者可能给企业带来的利润增加进行比较，并在同等条件的人力资本之间进行比较，有利于企业对高层管理者的选择。这种诚信档案的建立会形成一种非常强大的企业外部约束机制。 3．在实报实销制度下，进行制度创新，使企业领导人合理地进行职务消费的收益有可能大于过度职务消费的所得。 企业领导人及高层管理者在企业中的利益目标，除了货币收益目标之外，还有非货币收益目标。过度的职务消费正是企业领导人实现其非货币收益目标的一条途径。企业进行制度创新，就是要对职务消费的有关制度进行进一步的完善，细划企业职务消费的具体项目，对各项目应该享受的人员范围及享受的标准做进一步的规范；对于职务消费制度要有严格的内部审核与监督程序，对于违反规定进行过度职务消费的，除非本人有足够的证据证明此项消费确实是因为职务的需要、为了企业的利益必须进行的支出，否则一切开支只能由行为人自己承担。这便成为行为人过度职务消费的成本，行为人会基于成本与收益的比较进行考虑，会尽可能地在制度允许的范围内为完成岗位职责进行职务消费。 4．将职务消费列入企业领导人的薪酬制度中。 “在实报实销制度下，进行制度创新”是对现有职务消费制度的一种制度上的修补，但我们会发现，这种制度修补的成本是比较大的，其中既包括企业制定制度和监督制度执行的成本，又包括职务消费行为人证明自己行为合理性的成本。成本过高可能会导致制度应用的可持续性。与之相比较，对职务消费制度的改革应该正如国资委的指导意见中所说，进行货币化改革。效率最高的改革措施就是将企业领导人的职务消费列入其薪酬制度中。企业可以根据往年职务消费的数额，参照同类企业的同类岗位，根据岗位职责的完成需要，做出职务消费的预算比例，一次性或按季度或按月划拨到企业领导人的薪酬中。这种做法似乎类似于“总量包干型 ”的职务消费模式，但它与“总量包干型”的一个重大的区别在于：列入薪酬制度中的职务消费数额，作为企业领导人的薪酬的一部分，是由企业领导人不经企业审批可以自由支配的。企业领导人为了完成岗位职责所需进行的职务消费，由企业领导人自己签单，花不完的部分也不需要再上缴企业了，而是作为企业领导人的薪酬；如果花完了不够怎么办？由企业领导人自己掏腰包支付。因为你不拿，就会完成不了责任。当责任和利益两个方面约束钱的时候，会使钱的使用效率最高。这种制度的形成既作为对企业领导人的一种激励机制，又可以使企业大大降低成本。参考文献↑ 1.0 1.1 李繁荣.现代企业职务消费问题分析
什么是公司债券利息摊销 公司债券利息摊销是指将债券的名义利息费用调整为实际利息费用的过程。公司债券利息摊销的分析 公司发行的债券应于规定的付息期按债券面值和每一计息期的票面利率计算并支付利息，如果付息期与计息期不一致，根据权责发生制原因，每一计息期都应计算应付利息。公司债券支付或应付的利息是筹资的一种费用。公司各期支付或应付的债券利息，构成当期的债券利息费用。但只有在平价发行债券时，以上两者的数额才会相等，而在溢价或折价发行债券的情况下，各期支委会相等，而在溢价或折价发行债券的情况下，各项实际发行的债券利息费用，则应通过溢价或折价的摊销，对当期支付或应付的债券利息进行调整来确定。债券溢价，对发行债券的公司来说，是对债券购买者以后多付利息事先收回，应逐期加计在少付的利息上。这样，就能正确反映各项实际负担的利息。公司债券以溢价或折价发行的作用，在于平衡发行债券公司的利息支出和投资公司的利息收入，使最终双方均能按市场利率支付利息费用和获得利息收入。公司债券利息摊销的摊销方式 公司债券溢价或折价的摊销方式有直线法和实际利息法两种。 直线法债券折价或债券溢价按还款期限(或计息期数)平均摊入各项利息费用的一种办法。按这种方法摊销的溢价或折价时，每次的摊销数额是一样的。在直线法下，发行债券溢价或折价摊销的有关项目计算公司如下： 本期票面利息(应付利息)摊销额=面值×计息期的票面利率 本期溢价(或折价)摊销额=溢价或折价总额÷计息期数 本期利息费用=(本期票面利息-本期溢价摊销额)或(本期票面利息+本期折价摊销额) 期末末摊销溢价(或折价)=期初未摊债券账面(或折价)-本期溢价(或折价)摊销额 期末应付债券账面价值=(期初应付债券账面价值-本期溢价摊销额)或(期初应付债券账面价值+本期折价摊销额) 按直线法摊销债券的公司每次付息期入账的利息费用金额并不十分。在为每期利息费用应与债券账面价值相联系的，账面价值大，利息费用也应多，账面价值小，利息费用也应少。但在直线法下，债券发行公司每期应计利息费用相对于债券的账面价值而言，是与按市场利率(即实际利率)计算的利息不符的。由于每期摊销的债券折价相同，这就形成了实际利率逐渐降低的情况，这显然是不很合理的。 实际利息法用债券的每期期初账面价值乘以实际利率来计算债券每期应计利息费用的方法。在实际利息法下，发行债券溢价或折价摊销的有关项目计算公式，除下列两项外，均与直线法相同： 本期利息费用=期初应付债券账面价值×实际利率 本期溢价(或折价)摊销额=(本期票面利率-本期利息费用)(负数绝对值为折价摊销额) 采用实际利息法，由于债券的账面价值随着债券溢价或折价的分摊而差减少或增加，因此，所计算出的应计利息费用也随之逐期减少或增加，因此，所计算出的应计利息费用也随之逐期减少或增加。每期应计利息费用和按票面利率计算的应计利息费用的差数，即为每期溢价或折价的摊销数。按实际利息法摊销公司债券溢折(或折价)时，在逐期增加(或减少)的债券账面价值上乘以固定的利率(发行时的市场利率)，所以，实际利息费用的金额必须逐期增加(或减少)，从递增(递减)的利息费用中减去每期支付的固定利息，得出的折价摊销额也逐期递增(或递减)。
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