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抛补套利

　　抛补套利（covered interest arbitrage）是指将套利和掉期交易结合起来进行的外汇交易，套利者在把资金从甲地调往乙地以获取较高利息的同时，还在外汇市场上卖出远期的乙国货币以防止风险。　　它是一种套利与掉期相结合的一种交易，通过这种交易既可以获得利率差额的好处，同时又可以获得较高的利息收入，但是要付出一笔掉期成本。　　掉期成本年率=（升/贴水*12）/（即期汇率*远期月数）*100% 　　抛补套利是否可行，取决于利率差与掉期成本（年率）的比较，当掉期成本年率大于或者等于利差时，无利可图；反之小于利差时，则可以进行套利，有利可图。　　例如，假定瑞士市场存款利率年息8%，英国市场利率年息为13%，￡1= SF2.5。10万瑞士法郎在瑞士银行存3个月，到期利息为：100000*8%*3/12= SF2000。假定3个月的远期汇率为￡1= SF2.48，则掉期成本年率为：　　[（2.5-2.48）*12]/（2.5*3）*100%=3.2%，此时的掉期成本年率（3.2%）小于利差（5%），有利可图。　　1、掉期成本　　· 买入40000￡现汇　2.5　付出100000 SF 　　· 卖出40000￡期汇　2.48　收入99200 SF 　　2、多得利息：800 SF 　　· 存放在英国3个月所得利息：40000*13%*3/12*2.48=SF3224 　　· 存放在瑞士3个月所得利息：100000*8%*3/12=SF2000 　　多得利息为1224SF 　　3、净收入：净收入=多得利息-掉期成本=1224-800=424SF

866次 2020-07-30
质押债券

概述质押债券(Pawns the bond)亦称抵押信托债券，指以公司的其它有价证券（如子公司股票或其它债券）作为担保所发行的公司债券。发行质押债券的公司通常要将作为担保品的有价证券委托情托机构（多为信托银行）保管，当公司到期不能偿债时，即由信托机构处理质押的证券并代为偿债，这样就能够更有利地保障投资人的利益。在美国，这种债券被称为“抵押品信托债券”。相关规定质押债券取得资金的会员或特定机构为“融资方“；作为其对手方的会员或特定机构称为“融券方”。在质押债券对应的标准券数量有剩余时，融资方可以通过本所交易系统申报解除相应债券的质押。当日申报解除质押的债券可在次一交易日卖出。质押债券只有具备足够的流动性才能为标的债券的安全性提供保障，以流动性为筛选原则，参与机构应主动规避流动性不佳的质押债券，宜将质押债券限于剩余期限7年及以下的固定利率(或零息)国债、政策性金融债及央行票据。相关风险 (一)质押债券处置风险质押债券在我国现有法律框架下，债券质押作为权利质押的一种形式，并非所有权转让型信用支持方式，即使债券融入方提供了足额质押债券，但在债券融入方(即出质人)违约后，作为质权人的债券融出方并不能立即获得质押债券所有权而进行处置。我国《担保法》规定，“出质人和质权人在合同中不得约定在债务履行期届满质权人未受清偿时，质物的所有权转移为质权人所有”，但“债务履行期届满质权人未受清偿的，可以与出质人协议以质物折价，也可以依法拍卖、变卖质物”。《债券借贷结算规则》也规定，债券借贷到期后若债券融入方违约，启动质押债券清偿程序须向中央国债公司提交以下三项中的一项：(1)债券借贷双方协议和经双方确认的清偿过户申请书；(2)仲裁机关出具的具有法律效力的裁定书；(3)法院的判决或裁定。由此可见，在债券融入方违约的情况下，启动质押债券清偿程序仍存在不确定因素：(1)征得债券融入方书面同意需要时间协调，存在协调成木；(2)若征得债券融入方书面同意未果，进入诉讼或仲裁程序则需要更多时间协调、谈判，成本更高。很显然，我国债券借贷的信用支持方式存在一定的非有效性，债券融出方面临较大的质押债券处置风险，不能快速维护自身权益。 (二)质押债券担保风险因为利率或其他市场因子变化，质押债券与标的债券的市值均存在波动的可能，可能同向波动、也可能反向波动，若质押债券市值不足以补偿标的债券市值，在债券融入方违约的情况下，即使债券融入方同意拍卖质押债券进行清偿，但由：于质押债券出清市值已经低于标的债券市值，存在补偿缺口，债券融出方仍将面临质押债券非完全担保风险。这一风险源于利率或其他市场因子的变化，市场风险与信用风险相互交叉，属结算前动态信用风险范畴。相关经济

745次 2020-07-30
保险责任

种类事故损害赔偿案中的保险责任限额人身保险的保险责任是指当人身保险单上载明的危险发生造成保险标的损害或约定的人身保险事件发生（或约定期满时），保险人应负的经济赔偿或给付保险金的责任。财产保险的保险责任是指保险人根据保险合同规定的保险危险一旦发生时，对被保险人的保险标的所造成的经济损失应负的赔偿责任。由于财产保险的种类不同，对各种自然灾害和意外事故造成保险损害的规律的掌握程度不同，以及有些风险损失如核子辐射、污染等不宜转嫁给保险人承担等因素，因而财产保险合同的保险责任，一般采取列举式，明确负责的范围与不负责的界限，以便为保险双方共同遵守。分类机动车交通事故责任强制保险责任限额保险责任一般区分为基本责任、除外责任和特约责任。基本责任是指财产保险合同中载明的保险人承担经济损害赔偿责任的保险危险范围，一般包含自然灾害、意外事故、抢救或防止灾害蔓延采取必要措施造成的保险财产损失和保险危险发生时必要的施救、保护、整理等合理费用。除外责任是指财产保险合同中列明的保险人不承担经济赔偿责任的风险损失。保险合同列明的除外责任，主要有三部分。一是明确列入除外责任条款之内，如战争、军事行动、暴力行为、核子辐射和污染等；二是不在列举的保险责任范围之内，如其他不属于保险责任范围内的损失；三是由于除外责任列举事项引起的保险事故损失，如由于被保险人的故意行为造成的火灾、爆炸等，即使火灾、爆炸属于保险责任、但却是除外责任中被保险人的故意行为所引起，因而仍作除外责任。特约责任是指财产保险合同载明的基本责任以外，或列为除外责任的风险损失，经保险双方协商同意后特约附加承保的一种责任，属于约定扩大的保险责任，故也称为 “ 附加责任 ” 或 “ 附加险 ” 。它附属于基本责任，作为基本险的一项补充，如企业财产保险附加盗窃险；或独立存在，可以单独承保，如机动车辆第三者责任险。确定保险责任为了准确地确定保险责任，首先必须确定保险事故。 1、主体确定在车辆损失险和第三者责任保险方面，一般都会明确保险事故必须是在被保险人或者被保险人允许的驾驶员在使用保险车辆过程中发生的。如果不具有这样的前提条件，即使出现了保险事故，保险人也不会承担保险赔偿责任。 2、损害事件的确定保险公司一般都会在保险条款中列明可以作为保险事故的特定损害事件。例如碰撞、倾覆、火灾、爆炸、车上人员意外撞击等。只有这些特定的损失发生，并造成保险车辆的损失时，才能构成保险责任。比如，自燃损失险强调的是由于车辆自身系统故障发生的燃烧；车载货物掉落责任险则强调货物从车上掉落造成第三人损失构成保险责任。 3、损害事件发生的区域限制保险公司开办指定行驶区域特约险，在保险车辆进入该指定区域后遭受特定损害事件而导致的损失，才构成保险责任。离开一定的指定区域，即使同样遭受前述损害，不能构成保险责任。生效保险责任保险责任的开始时间取决于保险合同的约定。《保险法》第14条规定：“保险合同成立后，投保人按照约定交付保险费：保险人按照约定的时间开始承担保险责任。”一般而言，保险合同对保险人开始承担保险责任的时间没有约定的，保险人自投保人交付保险费时开始承担保险责任。因此，保险合同生效的时间与保险责任开始的时间不是同一概念。保险合同生效后，并不意味着保险人开始承担保险责任，保险人何时开始承担保险责任，取决于保险合同对保险人承担保险责任期间的约定。注意事项投保时注意保险责任不论是人身保险还是财产保险，对于保险责任范围的留意都十分重要。如果是有针对性的想要投保抗灾保险，那么对于保险合同中的可能涉及到的灾难性事故是否可以理赔应该特别留意。对于健康险来说，基本上将“天灾”作为免赔责任，这可能是为了防止大规模自然灾害发生后保险公司无力理赔而设立的。而对于财产险，则将不同的灾害事故作了分类。例如，有保险公司的财险基本条款规定，对于火灾、爆炸、雷击、飞行物体及其他空中运行物体坠落负责理赔。而许多家庭财产险、企业财产险、车险等对地震所造成的一切损失不负责理赔。对于海啸、暴雨、洪水、台风、暴风、龙卷风、雪灾、雹灾、冰凌、泥石流、崖崩、突发性滑坡、地面突然塌陷等灾难，各家保险公司不同产品承保上有一些差异，有的归为可保责任，有的则作为免赔情况。另外，为了防止合同的疏漏，许多保险公司会规定不属于保险责任范围内的损失和费用也同样不能得到赔偿。也就是说，合同能承保的范围以保险责任条款为准，而非除去免赔责任的所有情况。相关词条保险公估保险责任准备金保险管理保险合同保险金额保险费保险人保险欺诈保险单保险责任保险理赔保险代理人保险经纪人保险公估人保险中介保单贷款参考资料1、http://www.law-lib.com/zt/7480.asp2、http://insurance.cnfol.com/080520/135,1393,4169758,00.shtml3、http://auto.yninfo.com/xuanchegouche/baoxianzhishi/200804/t20080407_617225.html

705次 2020-07-30
东门天厦

东门天厦【项目基本信息】物业类别商住楼项目特色建筑类别高层装修状况毛坯环线位置所属商圈物业地址芙蓉区万家丽路与远大路交汇处东南角交通状况 110,114,126,142,405,603,902路开盘时间 2007-08 入住时间暂无资料容积率 6.33 绿化率 40.15% 物业费暂无资料物业公司开发商湖南省东阳实业股份有限公司预售许可证暂无资料售楼地址万家丽路与远大路交汇处东南角起价暂无资料均价 4200 ih户型g户型f户型外景图【项目介绍】 1.地理位置：本案位于远大路与万家丽路交汇处的东南角,地理位置优越,周边道路市政设备齐全,是长沙市未来发展的黄金地段。2.建设规模:芙蓉商贸大厦分地上地下部分,地面一至三层为裙房部分,功能为商业,餐饮,娱乐,占地面积1692.99平米,裙楼面积5078.97平米;四至二十八层为公寓式办公住宅,标准层建筑面积1055.76平米,塔楼建筑面积26394.5平米;地下部分建筑层,负一,二层为车库及设备用房,建筑面积3415.11平米,负二层为平战结合的人防地下室兼车库及地下水池,建筑面积3415.11平米。3.工程类别:本工程为一类高层建筑,耐火等级一级,按抗震烈度6度设防,建筑使用年限100年。【周边配套】中小学:马王堆中学,田家炳中学,马王堆双新小学,火星小学综合商场:马王堆蔬菜批发市场,水果市场,新一佳,精彩生活,阿波罗商业广场银行:中国银行,建行,工行,招商银行,农行医院:马王堆疗养院,黄兴医院其他:烈士公园,世界之窗【交通状况】 110,114,126,142,405,603,902路【相关信息】环线位置:二至三环占地面积:4891.10平方米总建筑面积:38303.70平方米开工时间:2005-10-25总户数:230开发商:湖南省东阳实业股份有限公司物业管理公司:建安房屋公司

601次 2020-07-30
德国中期公债

德国中期公债期限在2～6年的德国联邦政府债券，亦称Kassen，1988年起实际上已被Sch

728次 2020-07-30
汇率指数

什么是汇率指数　　汇率指数是指一种货币价值相对于其它几种货币价值的加权平均数，综合反映该货币与其它几种货币的比值，以便从总体上把握该货币的价值及其变化情况。">编辑] 汇率指数的应用　　外汇汇率只反映了两种货币之间的价值之比，而同一货币对于不同的其它货币的汇率可能同时存在有升有降的情况，这样就很难判定该货币价值变化的实际情况，汇率指数正好解决这一困难，也为一国调控外汇汇率提供重要依据。计算汇率指数的权数根据每种外汇在国际经济贸易中的重要程度而确定，由于不同的部门或不同的经济组织参与国际经济贸易的侧重面各有不同，所以一国的不同部门或经济组织在计算汇率指数时所确定的外币种类及其权数都可能有一定的差异，所计算出的汇率指数也因此有差异，但所反映的汇率变动的总体趋势是相同的。在编制一国汇率指数时，要把该国主要经济贸易伙伴的货币都包括在内。假如韩国的国际贸易有50%与日本进行，有40%与美国进行，有10%与中国进行，那么把韩国货币对三国货币的汇率各自乘上相应的对外贸易份额．再把三项乘积相加就得出韩国货币的对外贸易汇率指数。">编辑] 汇率指数的分类　　汇率指数可分为双边汇率指数和多边汇率指数。双边汇率指数是两国货币汇率水平变动情况的指标。因为汇率是一国的货币同其它各国货币相互兑换的比率，本身就是双边的，所以选定一种汇率，确定基期就可以比出某一时期的指数，即双边汇率指数。　　例如，英镑对美元的汇率，1979年每英镑平均兑2.121美元，1980年年均兑2.326美元。如以1979年为基期，该年的汇率指数为100，则1980年美元/英镑的汇率指数为(2.326/2.121)×1005109.7，即英磅对美元的汇率平均上升9.7%，相应地，1980年荚磅/美元的汇率指数为(2.12I/2.326)×100=91.2，即美元对英磅汇率平均下跌8.8％。双边汇率指数是研究各种汇率指数的基础。如果用两个以上沟双边汇率指数来计算出一个平均数，即是多边汇率指数，西方经济学界又称其为有效汇率指数。　　例如，仍以1979年为基期，美元对各货币的双边指数为：美元对英磅为91.2，美元对日元为103.5，美元对意大利里拉为103.1，美元对加拿大元为100；美元对法国法朗为99.3；美元对联邦德国马克为99.2。若选用简单算术平均法计算，则得出：91.2+103.5+103.1+100+99.3+99.2)÷6=99.4。这就是美元的一种多边汇率指数，它表明美元对六种货币比率的平均变动情况。参考文献 ↑ 1.0 1.1 李春明.市场经济基本知识手册.ISBN:7-216-01507-X/F014.3-62.湖北人民出版社,1994.↑ 范恒山.经济体制改革辞典.ISBN:7-120-00513-8/F123.9-61.水利电力出版社,1988.12.

561次 2020-07-30
Zero-Coupon Bond

A debt security that doesn't pay interest (a coupon) but is traded at a deep discount, rendering profit at maturity when the bond is redeemed for its full face value. Also known as an "accrual bond". |||Some zero-coupon bonds are issued as such, while others are bonds that have been stripped of their coupons by a financial institution and then repackaged as zero-coupon bonds. Because they offer the entire payment at maturity, zero-coupon bonds tend to fluctuate in price much more than coupon bonds.

899次 2020-07-30
进出口商品价格指数

什么是进出口商品价格指数　　进出口商品价格指数即进口商品价格指数和出口商品价格指数，亦称对外贸易价格指数，又称进出口商品单位价值指数，是指是反映一个国家或地区在一定时期内进出口商品价格水平变动方向、幅度、趋势和规律性的相对数。">编辑] 进出口商品价格指数的意义　　进出口商品价格指数是对外经济贸易中的一项重要的综合性指标。对外开放是我国的重要国策，随着改革、开放政策的深入贯彻实施，我国对外经济贸易迅速发展，1995年进出口贸易总额已达2809亿美元。其中出口总额为1488亿美元，位居世界贸易排名第11位进口总额为1321亿美元，位居第12位。目前，对外贸易在国民经济中发挥越来越重要的作用。在对外贸易中，外贸经济效益的高低主要取决于贸易条件的好坏、贸易条件是反映和衡量一定时期内一个国家或地区进行对外贸易时的进出口商品价格对自己是否有利的重要手段，而贸易条件是用进出口商品价格数来反映的。因此，编制进出口商品价格指数有着重要的意义，具体表现在：　　1.编制进出口商品价格指数，有利于正确反映我国对外经济贸易的规模、水平、速度的发展变化情况；　　2.编制进出口商品价格指数，有利于研究外贸经济的结构及比例关系的发展变化；　　3.编制进出口商品价格指数也是完善价格指标体系的需要。通过编制包括进出口商品价格指数在内的各物价指数，全面反映商品价格的变动情况，为各级领导和有关部门制订和调整价格政策提供依据。">编辑] 进出口商品价格指数的编制方法　　纵观世界各国进出口价格指数的编制方法，该指数的计算因国别、资料条件、人力、物力、财力条件等不同而异。我国进出口商品价格指数是从我国对外贸易的实际出发。依据科学、准确、可比、简便可行的原则编制的。编制进出口商品价格指数需要解决的主要问题是：　　(一)调查单位和范围的确定　　进出口商品价格的调查单位应以海关为准。这是因为海关统计是以进出口货物报关单为原始凭证的，一切通过国境实际进出口的货物，都必须向海关办理申请、查验、征税、放行等手续，因而能够取得准确、全面、可靠的实际进出口商品的品种、价格、数量和金额资料。另外，海关统计是按照联合国的统一需求开展进出口贸易统计业务的，因而其资料在国际间的模向对比中具有可比性；同时，海关统计提供的统计数据，都是分省、市、自治区范围分别统计的，所以便于分地区编制进出口商品价格指数。　　在调查范围上，应包括全国性的各外贸专业总公司及设在各地的分公司；地方经营外贸业务的企业；经批准临时设立的进出口货物的外贸专业公司；三资企业及个人的各种方式实际进出口的业务活动等。　　(二)商品范围及分类　　商品的范围是由编制指数的目的决定的，进出口商品价格指数所包括的商品范围，应与我国实际进、出口贸易总额的口径范围一致。即通过一般性贸易、补偿贸易、来料加工贸易、外商投资企业进口后供加工内销的产品原料、零配件、边境地区贸易及小额贸易等。　　进出口商品的分类，是以《中华人民共和国海关统计商品目录》(1992年版)为准的。见本教材后附录五。　　(三)代表规格品及其价格形式　　商品项目包括了各种规格、等级、牌号、款式的商品集团，所以很难按不同规格、等级、牌号的具体商品直接编制价格指数，而只能用每种商品集团中选择的代表规格品及其价格编制指数。但是，对一些使用价值相同、规格差别不大的食品、谷物、原料、矿产燃料、植物油、原油等，其价格水平的变动趋势又大体一致，则可以采取混合平均价计算。　　对各类加工品，因规格繁多、品种复杂、分类细，故应按下述选择代表规格品的原则和步骤进行：　　1.确定需要选择代表规格品的商品项目，并按各外贸进出口总公司的经营范围进行对口分组；　　2.按照进(出)口金额及数量较大，贸易关系较为稳定为准则，确保所选代表商品进出口额占全部进出口商品总额的60-70%以上；　　3.选定的代表规格品的价格变动，对该商品集团绝大部分商品价格的变动趋势应有代表性、趋向性；　　4.要以比较常规的、贸易前景较好的稳定性代表规格品为准；　　5.所选代表规格品的数目，应保持调查商品的分布合理性及稳定可比性。　　在进出口贸易中，商品价格的表现形式较多、如报盘价、目录(挂牌)价、合同价、现货价等。在实践中，最好以海关“进出口商品量值表”为依据，用实际进出口量去除进出口额而得出的实际价格为准。其中，进口商品一律以到岸价格(CIF)为难，出口商品一律以离岸价格(FOB)为准。　　金额单位一律以美元为准，非美元进行贸易成交的，应按当时国家统一公布的汇率换算成美元；计量单位以《海关统计商品目录》中规定的计算单位为准。　　计算平均价格时，根据现有资料与口径的要求，在六种常用的平均价格公式中，既不能按商品数量加权平均，也不能用简单算术平均或序时平均法，而只能采用混合平均价格法。即：　　　　因为，目前我们选定的商品是一种含不同规格、等级、质量的商品集团、只能适用于混合平均价格法。当然，有条件时，尽可能采用加权法计算。　　(四)公式的选择与编制程序　　如前所述，目前国际上采用不同的计算公式编制物价指数，根据我国实际，编制进出口商品价格指数所采用的公式为：　　　　采用这一公式主要是考虑：　　1.目前我国编制的各种价格指数，一般都采用此公式或其数学变形公式，为保持方法及运用的统一性，有必要如此；　　2.从我国价格指数的现实经济意义出发，同度量因素固定在报告期更能体现其现实经济意义；　　3.实践中，经常利用指数体系的数量关系来推导有关指数。因此，必须遵循经济指数同度量因素的一般科学原则。　　进出口商品价格总指数的编制程序及步骤大体为：　　1.计算个体商品价格指数。　　2.计算各类商品的价格类指数。　　3.计算各类商品的按基期价格计算的报告期进出口额。　　　　4.计算进出口价格指数。　　参考文献 ↑ 1.0 1.1 汪慧玲.商贸统计学.ISBN:7-311-01092-6/F712.3.兰州大学出版社,1997

495次 2020-07-30

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