形成经过 保险监管要“上下联动”历史上，保险监管首先出现在19世纪的美国。1810年，美国宾夕法尼亚州率先通过一部法律，禁止外州保险公司在本州开办保险业务，随后，马里兰州和纽约州相继通过了类似法律，保险监管开始萌芽。1814年，纽约州通过立法规定了保险公司的破产清算程序，保护被保险人的利益，加强了对保险公司破产的管理。1837年，马萨诸塞州要求保险公司提交关于保险准备金的资料。 1849年，纽约州通过保险分业经营的法律，要求保险公司只能经营其中的一类业务，产寿险分业经营的原则开始确立。1853年，纽约州又通过了关于未到期责任准备金的法律。 全国保险监管工作会议新闻稿之一到19世纪50年代，美国各州开始设立专门的保险监管部门。1851年，新罕布什尔州首先成立保险委员会，次年，佛蒙特州也建立了本州的保险委员会， 1855年，马萨诸塞州也成立了类似的委员会。现代意义上的保险监管部门是于1859年在纽约州成立的，即纽约州保险监督委员会。 在欧洲，奥地利于1859年率先建立了保险监管制度，此后，英国也于1870年建立了保险监管制度。从此，尽管欧美各国经济政策经历了由自由放任到政府干预及自由主义复兴的变迁，但由于保险业本身的特殊性及其在整个国民经济中的举足轻重的地位。各国政府对保险业的监督管理一直朝着强化的趋势发展，其目的是建立一套严格的宏观保险监管体制，从制度上确保保险业的稳定发展。 基本要求 中国保险监督管理委员会财产保险监管部副主任董波做客新华网，在线为大家解读4月1日实施的新商业车险条款。行为基础保险监管人员要模范遵守国家法律、法规和中国保监会的各项规章制度，共产党员要严格遵守党内规章制度，自觉履行国家工作人员、共产党员的各项义务。政治信念保险监管人员要坚决贯彻执行党和国家路线、方针、政策，保证政令畅通，在思想和行动上与党中央保持高度一致。监管理念保险监管人员要认真贯彻保监会的监管原则和指导思想，把科学监管、引领发展和防范风险作为监管工作的根本要求，践行科学发展观，保护被保险人利益，维护市场秩序，推动保险业又好又快发展。 行为规范 中国保险监督管理委员会财产保险监管部副主任董波做客新华网，在线为大家解读4月1日实施的新商业车险条款。专业学习保险监管人员要勤奋学习，刻苦钻研，熟练掌握保险业务知识，善于运用最新保险理论分析解决新情况、新问题，积极开拓创新，不断提高驾驭保险市场的能力。专业技能保险监管人员要勇于实践，深入调查研究，熟悉保险机构经营管理机制，准确把握保险市场动态，不断提高解决实际问题的能力。服务意识保险监管人员要强化服务，以监管促发展，寓监管于服务中，加强事前规范和监管，指导保险机构依法合规经营，促进保险市场健康发展。依法有效监管保险监管人员要依法监管，积极主动履行监管职责，按规定程序和期限提高行政许可工作效率。执行政务公开，接受社会监督，加强执行力，提高监管的有效性。公正执法保险监管人员要公正执法，公平对待所有保险市场主体。恪守原则，统一执法尺度，不带个人成见和个人目的实施监管。文明执法保险监管人员要文明执法，尊重监管对象，加强沟通，换位思考，规范取证，严格程序，不滥用监管权力。日常行为保险监管人员要爱岗敬业，恪尽职守，团结协作，顾全大局；仪表整洁，举止端庄，语言文明，热情服务。职业道德与作风保险监管人员要诚实守信，实事求是，光明磊落，公道正派；洁身自好，情趣健康，明辨是非，慎重交友。廉洁自律保险监管人员要清正廉洁，严于律己，防微杜渐，严格遵守党风廉政建设各项规定，自觉接受监督。回避要求保险监管人员要合理回避。在业务监管和执法过程中，遇到与本人有利害关系的监管事宜和配偶、子女等相关利害关系人，应主动回避。 主要内容 保险监管保险监管的内容主要是根据保险监管的目标来设立的。从原则上来说，保险的监管上要达到监督保险人履行偿付承诺、实现公平和效率等目标。人们购买保险的最主要的目的就在于，在发生保险事故的时候，他们能够得到经济上的保障。如果保险人无偿付能力，它就无法提供这种保障，这无疑就失去了保险的本意。正因为如此，许多国家都将偿付能力监管列为第一位的目标。公平目标的内容是，保证被保险人、保险人、受益人和第三方索赔者、债权人、股东和所有其他与保险交易有关的当事人都能够平等地参与市场交易。效率目标的本意在于向投保人提供优惠保险。因为公司经营得越有效率，保费就可以越低，这无疑对消费者是十分有利的。 从现实来看，保险监管主要包括以下内容： 1、对保险人的监管 对保险人进行监督管理的主要目的在于确保保险人具有从事保险业务的资格和能力。中国对保险人的监管主要体现在对保险人资格的规定、营业统计报表的报送、保险人的整顿、保险人的接管等方面。 1）保险人的资格限定 各国的法律均对保险人的资格作了限定。这些资格主要包括法定的组织形式和一定的资本条件。不同的国家对这些要求有所差别。例如，中国的《保险法》规定，设立保险公司，应当具备下列条件： 有符合本法和公司法规定的章程； 有符合本法规定的注册资本最低限额，最低限额为人民币2亿元； 有具备任职专业知识和业务工作经验的高级管理人员； 有健全的组织机构和管理制度； 有符合要求的营业场所和与业务有关的其他设施。 2）营业统计报表的报送 中国的法律规定，保险公司应当于每一个会计年度终了后3个月内，将上一年度的营业报告、财务会计报告及有关报表报送金融监督管理部门。保险公司编制的营业报告必须如实反映其经营状况，不得弄虚作假，否则应承担相应的法律责任。 报告还必须全面，即对保险公司经营中的各方面都要反映出来。保险公司将法律要求的报表报送中国人民银行以后，还应依照保险法及其他法律、法规的规定进行公布，使社会公众知晓。 3）保险人的整顿 正是由于保险是一项涉及到千家万户的活动、保险公司在社会经济生活中处于一种特殊的地位，如果经营管理不善，导致其偿付能力下降，甚至破产倒闭，必然危害广大被保险人的利益因此，各国的保险法通常都规定，在特定情况下，可对其进行整顿。例如中国的法律规定，金融监督管理部门有权检查保险公司的业务状况、财务状况及资金运用状况，有权要求保险公司在规定的期限内提供有关的书面报告和资料。 保险人若未按照法律的规定提取或者结转各项准备金，或者未按照规定办理再保险；或者严重违反法律关于资金运用的规定的，由金融监督管理部门责令该保险公司采取措施限期改正。这些措施包括：依法提取或者结转各项准备金；依法办理再保险；纠正违法运用资金的行为；调整负责人及有关管理人员。如果在金融管理部门做出限期改正的决定后，保险公司在限期内未予改正的，由金融监督管理部门作出决定，选派保险专业人员，指定该保险公司的有关人员组成整顿组织，对该保险公司进行整顿。 4）保险人的接管 如果保险公司违反保险法的规定，损害社会公共利益，可能严重危及或者已经危及到保险公司的偿付能力，金融监督管理部门可以对该保险公司实行接管。接管的目的是对被接管的保险公司采取必要措施，制止保险公司危害社会公共利益的行为，以保护被保险人的利益，恢复保险公司的正常经营。 被接管的保险公司的债权债务关系不因接管而变化。对于被保险人等拴出的索赔，被接管的保险公司仍必须办理，不得拒绝，这是由债权债务关系作为默示法律关系所具有的性质所决定的。保险公司作为民事主体，被行政机关接管，仅是其具体管理工作上的变化，保险公司作为债权债务民事主体的地位并未改变。对于其债务应当履行，其享有的债权，也同样受法律的保护。 2、对费率和险种的监管 合同本来应当是由当事人自由签订的，这是契约自由原则的题中应有之义。但在绝大多数情况下，保险合同当事人双方的经济地位是不平等的，保险人常处于有利地位。如果保单条款完全由保险人自由拟订，就有可能损害投保人或被保险人的利益。各国立法规定由政府监管部门制定基本保险条款或由其备案，其目的正是为了限制保险人，保障社会公众利益。 对费率的监管应达到三个目标：保证费率的适当、公道和没有不公平的歧视。 适当的含义是指，费率必须高到足以保证公司的偿付能力。因此，在制订费率的时候，需要考虑损失的概率、公司经营的费用和投资等各项因素。 公道的含义是指，适当的费率是要保证保险人的正常经营，但不能为其带来过高的利润。 不公平的歧视是指，费享的不同是建立在风险不同的基础之上的，因此，对相同或相似的风险应当收取相同的费率。 对基本险种条款的监管主要体现在监管人员审查保险条款是否有不一致的地方，是否会产生歧义，是否会产生误导等。有的国家的法律甚至要求保单的制作必须符合一定形式的要求。 中国的《保险法》规定，商业保险的主要险种的基本保险条款和保险费率，由金融监督管理部门制订。保险公司拟订的其他险种的保险条款和保险费率，应当报金融监督管理部门备案。前者的制订权在金融监督管理部门，后者的制订权在保险公司，但应报请金融监督管理部门备案以接受其监督管理。 3、对保险公司财务的监管 政府对保险公司财务方面的监管旨在确保保险公司的偿付能力。偿付能力是指保险公司对其所承担的保险责任在发生赔款给付时所具有的经济补偿能力。中国的《保险法》规定，保险公司应当具有与其业务规模相适应的最低偿付能力。保险公司的实际资产减去实际负债的差额不得低于金融监督管理部门规定的数额；低于规定数额的，应当增加资本金，补足差额。保险公司成立后，应当按照其注册资本总额的20%提取保证金，存入金融监督管理部门指定的银行，除保险公司清算时用于清偿债务以外，不得动用。各国对偿付能力的监管主要体现在规走和监督各种准备金的提取和投资活动上。 1）各种准备金的提存 对准备金提存的监管主要体现在，提取什么样的准备金，提取的数额有多大。因为准备金是对被保险人的负债，如果没有足够的准备金，就不能保证对被保险人的赔偿和给付。例如，中国的《保险法》规定，除人寿保险业务以外，经营其他保险业务，应当从当年自留保险费中提取未到期责任准备金；提取和结转的数额，应当相当于当年自留保险费的50%。经营有人寿保险业务的保险公司，应当按照有效的人寿保险金的全部净值提取未到期责任准备金。 此外，保险公司还应当依照有关法律、行政法规及国家财务会计制度的规定提取公积金，例如，依照公司法提取法定公积金。为了保障被保险人的利益，支持保险公司稳健经营，保险公司还应当按照中国人民银行的规定提取保险保障基金。如果保险公司未按上述要求提取或结转各项准备金，中国人民银行可责令保险公司限期依法提取或结转各项准备金，还可根据实际情况，调整保险公司的负责人及有关管理人员。 2）投资 从大多数国家的实践来看，对投资的监管主要体现在两个方面：资金的投向和数量。例如，规定保险公司的投资限于哪些方面、多大比例。一般来说，对寿险公司的投资监管较产险公司更为严格。这是因为，寿险合同的期限大部分都较长，有的甚至可以长达被保险人的一生。因此，寿险公司的投资期限一般也都较长，数量大。一旦出现问题，将产生很严重的后果。 4、对保险中介人的监管 对保险中介人的监管通常可以从正反两个方面进行。 正面监管即规定保险中介人必须做什么。例如，大部分国家的法律都规定，保险中介人必须取得营业执照；·在取得执照之前必须要通过考试；在从事保险中介工作期间，必须接受继续教育等等。 反面监管即规定保险中介人不能做什么。例如，许多国家的法律都规定，中介人不允许有误导陈述、恶意招揽和保费回扣等行为。误导陈述是指代理人在向投保人介绍公司业务的时候，有意误述公司或保单的有关情况。恶意招揽是指保险中介人诱使投保人取消与另一家保险公司的合同，而购买保险中介人“推荐” 的合同。在这一过程中，保险中介人可能肆意攻击另一家保险公司。保费回扣是指保险中介人向投保人许诺，如果投保人购买了保险，中介人将向其返还保费的一部分。 法律之所以要禁止保费回扣，其理由在于，第一，这是一种代理人之间的不公平的竞争；第二，对保险公司的经营是非常不利的，因为这样做，不仅会大大增加保险公司的经营成本，而且将增加投保人的逆选择（如恶意退保）等种种弊端，由此阻碍保险业的健康发展。 必要性 保险监管合作协议保险监管的必要性主要从以下方面反映出来： 1、建立和形成合理的保险市场结构的需要 1）保护自由竞争的需要 在自由经济的情况下，每一个经济利益都会追求理性的最大化行为，使其自身利益最大化。而资源配置的手段是“看不见的手”，即价格和价值规律。市场自由的核心在于自由竞争，“看不见的手”的作用是以竞争为基础的，竞争越充分，资源配置的效率就越高。因此，保险市场的竞争程度决定了该市场的效率，保险监管对保护保险市场的自由竞争十分必要。 2）反垄断的需要 垄断是市场失灵的重要表现，反垄断是保险市场需要监管的重要原因。保险市场失灵的首要表现是保险市场的自然垄断。保险市场的垄断表现为单个保险公司完全垄断或少数保险公司寡头垄断。由于各家保险公司入市时间不同，经营管理水平，业务活动区域以及职工队伍素质各异。实力较强的保险公司在竞争初期将其保险商品价格即费率降至边际成本以下，以此排挤其它保险公司，迫使他们退出保险市场，以便取得垄断地位，然后再抬高费率至边际成本以上，获取垄断利润，从根本上损害被保险人利益。因此，有必要通过保险监管，发挥消除或防止保险市场垄断地作用。 3）避免过度竞争的需要 过度竞争是由于有市场进入机制而没有正常的退出机制造成的，多数市场主体都达不到经济规模，整个市场集中度不高，它同样导致社会资源配置的低效率。保险市场上如果众多小公司达不到保险行业的合理规模，成本降不下来，反而因竞争的需要而将费率人为地压低，其后果是削弱甚至丧失偿付能力，最终损害被保险人的利益。因此，加强保险监管，防止保险市场上出现过度竞争是非常重要的。 2、保险行业的特殊性 保险业需要监管的原因还在于保险业本身的特殊性。保险公司的经营是负债经营，其通过收取保费而建立的保险基金是全体被保险人的财富，保险公司一旦经营不善出现亏损或倒闭，将使广大被保险人的利益受到极大损害。另外保险公司的承保对象涉及到社会各部门，各阶层，保险公司的经营一旦出现问题，影响甚大，所以应加强对保险业的监管。保险技术的复杂性也是其需要严格监管的原因。这主要是指保险商品的价格即费率的拟定与普通商品不同，保险经营以大数法则为数理基础，只有通过集合足够多的保险标的，保险人才能计算出合理的保险费率。 因此，保险商品的定价需要非常专门的技术，而且一般不被保险人所掌握。所以需要政府对此加以监管以保障投保人获得合理的保障条件和费用支付条件。最后，保险是一种无形商品，保险人所“出售”的是未来的损害赔偿责任，是一种承诺。保险人能否真正实现其承诺，承担保险责任将取决于它是否具有足够的偿付能力。不仅如此，在很多情况下，这种承诺是长期性的，甚至可能长达几十年。所以被保险人（受益人）希望政府能够有效地监督保险人在未来的某一时期向他支付保险金。 综上所述，在保险业的发展中，一方面要依靠市场这只“看不见的手”，以引导保险公司积极进取。另一方面也应当承认政府保险监管部门这只“看得见的手”在宏观调控方面的必不可少的作用。要适度地把握两只手之间的力量平衡，兼顾保险业发展中的效率与公平，保障保险市场各主体的合法权益和保险业的稳定发展。 方式 保险监管1、公示主义 公示主义亦称公告管理，指国家对于保险行业的经营不进行直接监督，而将其资产负债、财务成果及相关事项公布于众的管理方式。 2、准则主义 准则主义称实体管理，是国家保险管理机关在制定保险法规的基础上，根据保险法规所赋予的权力，对保险业实行的全面有效的监督管理措施。 3、批准主义 批准主义亦称实体管理，是国家保险管理机关在制定保险法规的基础上，根据保险法规所赋予的权力，对保险业实行的全面有效的监督管理措施。其监管的内容涉及保险业的设立、经营、财务乃至倒闭清算。其监管的内容具体实际，有明确的衡量尺度，是对保险业监管中最为严格的一种。 新原则 保险监管“以我为主、安全可控、优势互补、合作共赢、和谐发展。”这是保险监管部门提出的监管新五项原则。 1、以我为主，就是根据国民经济发展需要和保险业实际，牢牢把握对外开放的主动权，不断完善对外开放政策。 2、安全可控，就是将对外开放的力度和我国保险市场的可承受程度结合起来，有步骤、有秩序地扩大对外开放，防范对外开放可能带来的风险，维护金融保险安全。 3、优势互补，就是充分利用外资保险公司在资本、技术、管理等方面的优势，加强我国保险市场薄弱环节，促进区域协调发展。 4、合作共赢，就是加强中外资保险公司的合作与交流，公平竞争，共同发展，形成促进保险业发展的合力。 5、和谐发展，就是通过对外开放，实现国内市场和国际市场的有机融合，实现国内保险资源和国际保险资源的优化配置，实现中资保险公司和外资保险公司的协调发展。 相关词条 保险公估 保险责任准备金 保险管理 保险合同 保险金额 保险费 保险人 保险欺诈 保险单 保险责任 保险理赔 保险代理人 保险经纪人 保险公估人 保险中介 保单贷款 参考资料1、http://cs.xinhuanet.com/bxtd/03/200807/t20080716_1527937.htm2、http://202.123.110.3/gzdt/2008-07/11/content_1042397.htm3、http://news.xinhuanet.com/zhengfu/2003-03/28/content_803644.htm
Shares given for free to insiders of a society, a firm or a company when that same society, firm or company is undergoing the process of demutualization. Windfall shares are often given to promote goodwill and to encourage the demutualization process. Taobiz explains Windfall Shares Windfall shares are one of the perks that insiders of a firm or a company may receive, and it can be seen as a bonus for the hard work insiders have shown throughout the company's history. For insiders, the personal benefit of these shares is that they can now trade their ownership openly in the market - hopefully for a profit.
累计频数可以是向上累计频数，也可以是向下累计频数。向上累计频数分布是先列出各组的上限，然后由标志值低的组向标志值高的组依次累计频数。向下累计频数分布是先列出各组的下限，然后由标志值高的组向标志值低的组依次累计频数。
事故损失（Accident Loss） 目录 1 什么是事故损失 2 事故损失的主要内容 3 事故损失的费用确定 什么是事故损失 事故损失是指与工作相关的各种死亡和伤害带来的损失。 事故损失的主要内容 具体来讲，事故损失主要包括以下几个方面： 1、个人损失 因事故而带给个人身体、经济和精神三重痛苦，进而会造成心理障碍。员工会更加关心造成伤残或死亡的个人损失发生的可能性，甚至会长期处于精神紧张状态，诱发其他问题的发生。伤亡员工虽然参加了企业的保险计划或个人事故险，但某种伤害可能导致不在保险范围内的经济损失。 2、企业的经济损失 企业的经济损失主要有： 管理费用：管理人员和有关部门花在事故调查处理上的时间的工资费用；用于生产重组、生产恢复工作而花费的时间的工资费用。 生产损失费：为弥补减产而多负担的支出（加班等）；因未完成合同而支付的延期费等费用；受伤害工人返岗后能力下降或转轻度工作造成的工资损失；新替换的工人能力不足造成的工资损失；减产造成的工资损失（群体）；停产、减产造成的利润损失。 缺工期间企业支付的工资补偿：即使有工伤保险，很多企业还是给予受伤害者工资补偿，或者支付其他的补助费用。但这一条是非强制性的。 财产损失费用：建筑物、机械、装置、护具等的维修费用；建筑物、机械、装置、护具等不能再继续使用时的损失费用；原材料、半成品、产品的损失费用；动力、燃料等的损失；其他物质的损失。如有物质（即设备、房屋、车辆）保险，则计人相应费用。 非保险费用：企业支付的医疗、补助和其他费用。 其他有关费用：替换受伤害者的工人的雇佣费；替换受伤害者的工人的培训费；罚款；与诉讼有关的费用；清除环境污染的费用；其他因事故造成而由企业负担的费用。 3、无形损失 道德的影响；对劳动关系的影响；顾客的抱怨、不满意；商业形象、企业信誉的损失。但这些要素不能用费用数额来定量。 事故损失的费用确定 在确定费用项目时，应当注意： 1、以不发生事故时的正常运转情况为参照，包括非保险费用在内的事故费用，实际上是事故发生情况下与正常情况下费用的差值。 2、事故可以造成连续损失，可以引起第二次事故；二次事故是指由外部事件或事故引发的事故。因此要在时间和空间上对考察的事故给以限定。 3、这里所说的事故费用是狭义的，不包括固定的预防费用或变动的预防费用。 4、一些费用的损失因事故出现而提出，但实际上是管理上的失误或预防措施的缺陷所引起的，要适当地划清界限。
五三银行 目录 1、 五三银行简介 2、 五三银行的现金管理服务 俄亥俄州最大金融机构：五三银行（Fifth Third Bank，FITB） 五三银行网站:http://www.53.com/ 英文 五三银行简介 ...... 五三银行（(NASDAQ: FITB)是美国历史比较悠久的银行之一，其前身可以追溯到1858年创立于美国俄亥俄州辛辛那提市的俄亥俄谷银行（Bank of the Ohio Valley）。1871年，俄亥俄谷银行被美国第三国民银行（Third National Bank）收购，上个世纪初，第三国民银行与第五国民银行（Fifth National Bank）合并，合并后的银行更名为五三银行（Fifth Third Bank）。1975年，五三银行公司成立（Fifth Third Bancorp），开始向多元化的金融服务公司发展。 目前，五三银行公司是一家多元化发展的金融控股公司，总部位于俄亥俄州辛辛那提市。该公司旗下共有19家银行和其他金融服务子公司，截至2005年11月，五三银行公司总资产1037亿美元，位据全美10大银行控股公司之列。五三银行公司主要提供四大支柱业务：商业银行、零售银行、投资顾问和交易处理解决方案，目标客户对象是规模在财富500强以下的中型公司。五三银行芝加哥子公司在五三银行公司系统内部排名第三，目前拥有资产100多亿美元，员工6000多人。 五三银行的总部大厦 五三银行公司在现金管理领域拥有较强的优势，根据安永公司所作的2004-2005年度现金管理服务调查，五三银行公司位列10名。此外，该银行还在2001-2004之间，连续被《财富》杂志评为美国最受尊敬的5家银行之一，同时还在《商业周刊》的慈善公司排名中位据第7名（2004年11月29）。 2009年2月10日，美国财政部长盖特纳提出对全美最大的19家银行进行压力测试。5月7日，美国联邦储备委员会正式公布对19家大型银行的“压力测试”结果，其中10家银行必须在今年11月底前筹措到746亿美元新增资本金，以应对经济衰退加深的形势。 其中，五三银行11亿美元。另外9家分别为美国银行339亿美元、富国银行137亿美元、通用汽车金融服务公司115亿美元、花旗集团55亿美元、区域金融集团25亿美元、太阳信托银行公司22亿美元、摩根士丹利18亿美元、科凯国际集团（KeyCorp）18亿美元、匹兹堡国民商业银行6亿美元。 摩根大通、高盛、大都会保险、美国运通、美国银行公司、纽约梅隆银行、第一资本金融公司、道富银行、BB&T银行控股公司因资产状态良好，顺利“过关”，无需另行筹措资金。 五三银行的现金管理服务 五三银行从企业资金流动方向的角度，把其现金管理服务分为企业现金流出（应付账款）管理、企业现金流入（应收账款）管理和企业内部资金转移（账户）管理，并且提供了从传统的以纸质为基础的现金管理服务到电子化的现金管理服务，以及以价值增加为基础的现金管理外包服务。从这个角度看，五三银行所提供的现金管理服务属于狭义的范围，因为广义来说，现金管理应该还包括投融资等内容。 美国的个人支票特别普及，绝大部分人都拥有银行支票账户，可以通过个人支票来支付各种费用，如商店购物、水电气费、电话账单、个人之间付款等等。相应的，自来水公司、煤气公司、电话公司、大型超市等，每个月都会收到大量的个人支票，因此如何快速处理这些支票，尽早实现现金入账，就是成为这些企业一个重要业务需求。五三银行的Lockbox服务，就提供此类专业化的服务。 五三银行根据服务半径设立支票处理中心，这些中心在邮局租用专门的邮政编码，邮局收到寄给这些支票处理中心的信件时，就会分入专门的处理系统，使用专门的运输车每天不间歇地向五三银行的支票处理中心运送。在企业这边，如果申请使用五三银行的支票处理服务，五三银行会在其支票处理中心为其开立专用的支票保险柜，同时给企业提供其支票处理系统可以接受的信封标准。企业根据这些标准印制专门信封，在向用户寄送交费账单时，把这些信封以及用户支票邮寄地址标签一并附上，这样，既方便了用户，同时也反过来方便了企业。 五三银行的支票处理中心有一套先进的信封拆阅流水线，这个流水线有两个主要部分组成：信封拆解和内容阅读。信封拆解系统负责把信封与信瓤装在信封内写好的信）分开，并在这个过程中对不符合标准信封格式的信件进行识别，然后交由人工处理；信封与信瓤分开之后，信封会直接被送进类似碎纸机的地方，信瓤则由操作人员放入内容阅读系统，系统通过扫描地址标签上的识别码和对整个支票进行影响识别来获取信息，对于可疑支票或者支票金额与要求不符的，系统自动提示操作人员手工处理。在企业客户与五三银行支票处理中心之间由专用网络相连，每个企业都可以在每个工作日结束时通过系统知道当天自己收到了多少客户支票付款。 目前，支票处理中心每天可以处理近百万张支票信封，而且他们是几乎7*24工作（周一到周五每天工作24小时，周六周日每天工作20个小时），每年只在感恩节和圣诞节休息两天。不过，由于系统的自动化程度异常之高，中心的工作人员只有五六个，大部分工作都是由机器系统完成。这在人力成本极高的美国，是保证持续工作的重要措施。
概述 剩余收益估价模型 所谓剩余收益是指公司的净利润与股东所要求的报酬之差。剩余收益的基本观点认为企业只有赚取了超过股东要求的报酬的净利润，才算是获得了正的剩余收益；如果只能获得相当于股东要求的报酬的利润，仅仅是实现了正常收益。即RIt+1=NIt+1－rBVt，其中RIt+1代表t+1期的剩余收益，NIt+1代表t期的企业净收益，BVt是t期企业权益的帐面价值，r是投资者要求的必要报酬率。剩余收益需要进行资本成本的调整从而反映会计上未加确认但事实上存在的权益资本的机会成本。剩余收益模型使用公司权益的帐面价值和预期剩余收益的现值来表示股票的内在价值。在考虑货币时间价值以及投资者所要求的风险报酬情况下，将企业预期剩余收益按照一定的贴现率进行贴现以后加上当期权益价值就是股票的内在价值。 计算公式 剩余收益估价模型的基本公式是：PV0=BV0+ΣRIt*(1+r)-t 可以进一步的考虑，企业净收益的增加来源是什么？NIt+1=ROEt+1*BVt ROEt+1代表t+1期的净资产报酬率。所以上述模型可以表示为：P0＝BV0+∑（ROEt－r）BVt-1*(1+r)-t 而净资产报酬率ROE，可以根据杜邦财务分析体系再分解为资产报酬率、销售净利率、权益乘数等，所有这些参数都可以从企业的财务报表中得到，至于投资者要求的必要报酬率，可以根据CAPM模型或者是APT模型进行估算。 评价 剩余收益估价模型这个模型采纳了折现现金流量模型中货币的时间价值、风险－收益对等原则的优点，同时与传统的方法又有不同，不是从利润分配角度出发，而是从企业的价值创造（ROE）观点考虑问题。企业的一切生产经营活动都是围绕价值创造进行的，其结果又会在财务报表上得到最终反映，因此更为贴切地反映了企业的真实情况美国学者迈尔斯早在1977年就指出，一个公司的市场价值由两部分组成：在位资产和增长机会的现值之和。运用该模型股票价值等于当期净资产价值加上未来增长机会的净现值，这正是对企业增长机会的期权价值的一种衡量。加之近年来越来越多的股份公司都趋向于不派发或少派发现金股利，使该模型的应用受到前所未有的推崇。从剩余收益概念出发，管理咨询公司创造了经济利润、经济增加值（EVA）、市场增加值等多个方法应用于公司管理及价值评估中，并在实践中取得了良好的效果。剩余收益模型使用企业资产负债表和损益表的数据来计算股票价值，然而在企业会计上不可避免地存在着核算方法上的差异，使得会计数字容易受到人为操纵，这样是否会影响股票价值评估的准确性呢？完全不会。因为股票价格是以未来收益与当前帐面价值为基础的，而复式记帐原理具有内在的自我调整性质，使会计方法选择的差异也会同时在未来收益和当前帐面价值上反映出来。由于会计数字对该模型具有极其重要性，评估人员需要对会计方法非常熟悉，洞悉企业可能存在的会计调整事项，才能做出客观的估算。金融分析人员热衷于会计基础的剩余收益模型，因为该模型体现了企业价值成长的驱动因素所在。 剩余收益估价模型只有企业的投资活动能够创造高于股权资本成本的收益后，才能提升公司股票的内在价值，投资者才会支付比净资产高的价格。否则，企业的收益低于正常收益水平（权益资本成本），投资者不会对这种股票支付任何溢价。至于企业的“增发”和“配股”等融资活动，虽然增加了企业权益的帐面价值，但同时增加了公司的股份数量，在新的融资不能创造出高于资本成本的财富情况下，企业的股票价值就不会得到提升。因此，企业股票价格与其所代表的净资产价值的偏差依赖于企业创造“剩余收益”的能力。传统的现金流量估价模型“用净现金流量公式来估算公司价值时不使用公司财务报表上的数据，使该方法失去了实用性（奥尔森）”。事实上，股票价格里面包含了多少会计信息是证券市场价格发现功能发挥与否的重要判定基准，是资本市场效率体现的主要标志。传统的现金流量模型其信息不能从财务报告直接获得，会计信息在股票估价中的作用不易显现；剩余收益模型使用企业资产负债表和损益表的数据来计算股票价值，不需要进行多余的调整，作为基于应计会计信息的估价模型，明确了会计信息在股票估价中的作用。尽管基于历史成本原则的会计信息遭到了诸多证券市场人士的批判，但大量的实证研究表明，会计信息对于股价变动具有较强的解释能力。运用会计信息直接进行价值评估，摆脱了传统现金流量贴现模型从会计数字转化为现金流量数字的“曲折”，增加了实用性。美国会计学会就认为剩余收益模型是一种比贴现现金流量模型更准确的模型，并加以推荐应用。 启示 剩余收益估价模型“剩余收益定价着眼于公司的价值创造过程”美国著名会计学家佩因曼教授认为这是该模型与传统股利折现和现金流量折现模型的最大区别。一个公司的投资价值在于它将来赚取收益超过资本成本的能力，价格与帐面价值（P/B）比率将会随着公司增加“经济价值”的能力增强而增加；如果企业不能赚取超过资本成本的收益，那么其股票价格低于净资产也毫不奇怪，恰恰是资本市场对其内在价值的正确反映。传统的企业经营绩效评价指标，通常有权益报酬率、总资产报酬率、每股收益等。但这些指标都没有考虑资本成本因素，不能反映资本净收益的状况和资本运营的增值效益。企业显示正的利润并不意味着企业资产得到保值增值。剩余收益估价模型的核心在于，它从股东的利益出发，在评价公司管理层的经营管理活动是否为股东创造了价值时，只有当公司的税后净利润（已扣除债务利息）大于股东对公司的投资资本时，才能认定管理层的经营管理活动为公司创造了价值。由此看来，把权益资本的成本作为考核公司经营业绩的一个要素，正是剩余收益与传统财务分析工具的最大区别。根据传统的“会计利润”计算惯例，很多公司的财务报表显示都在盈利。但事实上，许多公司并没有真正赢利，因为其所赚取的“利润”往往小于公司全部投入的资本成本。作为一种新的会计核算方式与管理理念，剩余收益纠正了这个错误；并明确指出，管理人员必须“为资本付费”，就像支付工资一样。剩余收益模型对资本成本的重视，使企业可以避免隐性亏损。一般企业投资时，只要回报率高于贷款利率，就认为是一个可行决策；事实上，如果考虑股东要求的报酬，项目预期现金流量未必能全部满足；用剩余收益的方法计量，投资于该项目可能会遭受损失。 此外，基于剩余收益观念，可以更好的协调公司各个部门之间的利益冲突，促使公司的利益最大化。公司的生产、营销、采购、服务是一个复杂的系统，各个部门之间可能存在着利益冲突；特别是公司的资源有限时，这种冲突更为严重。如果从剩余收益角度思考，无疑为解决这种冲突提高了一条较好的途径。不同的部门目标实现都需要一定的投资，如果它能够创造较多的剩余收益，那么就应该被优先满足；如果它不能创造剩余收益或者创造的很少，那么它只能排队等候。建立在剩余收益框架下的企业决策准则，保证企业战略的顺利实施。公司价值的来源很多：率先开发出新的产品、进入一个新的行业、现在投入可在未来获益的资本性支出、创新造就的生产成本降低等等。 剩余收益估价模型对于公司的高层管理者而言，并不是缺乏投资项目，而是通常面临着太多的项目可供选择；每一个项目经理都会把自己的项目描绘的美妙无比，因为他们在公司总体利益条件下，还具有不同的私人利益需求。这样如何选择一个真正好的项目，就成为高级管理者的难题？在剩余收益面前，所有这些问题都迎刃而解，采用剩余收益作为财务衡量指标，所有的决策过程归结到一个问题——是否提高剩余收益。任何企业都有其成长生命周期，都要经过起步、快速发展、成熟和衰退这几个阶段。企业处于一个竞争激烈的环境中，膨胀阶段的高增长最终会归于平庸；根据微观经济理论，除非拥有特殊的技术和产业进入壁垒，当一个行业进入长期竞争均衡的时候，所有的企业只能期望获得与资本的机会成本相等的收益，不多也不少。如果有些企业赚取经济利润，由于新的竞争对手不断加入及本行业内部企业扩大生产的冲动，企业的“经济租金”很难较长时间内维持。因此企业的超常收益并非一定能持续下去，即剩余收益的期限一般不会太长，因此如何保持住企业当前的剩余收益水平并不断创造新的价值成为企业战略决策的首要问题。剩余收益的最大来源无疑是专有技术和产业壁垒，产业壁垒并非每个企业都能具备，创新才是大多数企业的秘诀所在。通过品牌、技术和服务创新，建立更有吸引力的市场、构建更为强健的竞争地位和竞争优势，最终建立“剩余收益的永动机”。基于剩余收益理念的核心的竞争优势和正确的决策准则是企业生存、发展的基本要求，是保证公司创造价值的必然需要，也是公司基业常青的源头所在。[1]
什么是放弃期权 放弃期权是指在实行某个项目后又放弃该项目。这可能涉及到出售该项目的资产或把这些资产用到公司的其他领域。当将某项目的资产在外部市场上出售时，该项目的市场价值就是放弃期权的价值；而当将这些资产用到公司别的领域时，其机会成本就是放弃期权的价值。 有时放弃期权隐藏于整体预测中：一般而言继续经营可能更可取，而在一些情况下终止可能更好。 放弃期权的实例分析 假设某公司准备生产一种新产品，将引进一条新的流水线，初步预测该流水线每年将产生100万元的净现金流量。在一年后,随着管理人员对市场环境的熟悉以及更深入的调研，了解到该项目成败的可能性各为50%。如果该项目成功的话，每年将产生200万元的净现金流量；如果项目失败的话，不再进行投资，净现金流量为0。项目评估使用的折现率为10%，初始投资需1 050万元，一年内流水线变现的残值收入为500万元。 按传统方法，预期的年现金流量为100万元，贴现率为10%，那么项目的净现值(NPV)为-50万元 (100÷10%-1 050)。 由于NPV<0，我们得出结论不应该投资。然而这种思路并不正确，因为：就这项初始投资为1050万元的投资项目而言，一年后如果该项目失败，产生的现金流量为：500万元(残值)+100万元(初始预测下第一年年末的现金流量)=600(万元)。然而，如果项目成功，产生的现金流量为：2 000万元(200÷10%)+100万元(初始预测下第一年年末的现金流量)=2100(万元)。由于成败的概率均为50%,，因此该项目期望的价值是：600×50%+2 100×50%=1350(万元)，即最少在一年后可获得100万元的现金和价值1 250万元(500×50%+2000×50%)的项目。仍然采用10%的贴现率计算，NPV=1 350÷(1+10%)-1050=177.27(万元),这样看来，NPV>0，我们应当投资该项目。该投资项目的决策树分析如下: 该投资项目的放弃价值为500万元，概率为50%，其现值为:500×50%÷(1+10%)=227.27(万元)，这一价值就是放弃期权的价值。 就该案例而言，项目的价值(177.27万元)=传统方法计算的净现值(-50万元)+放弃期权的价值(227.27万元)。正因为项目拥有一个有价值的期权，所以应该接受它。 相关条目 拓展期权延迟期权
科摩罗法郎简介 科摩罗属法郎区。科摩罗法郎与法国法郎（欧元）固定汇率：1法国法郎=75科摩罗法郎，因此，不管金额多大，均可用法国法郎直接结算。 与美元等比价为浮动汇率。 除法国法郎外，其他外币汇率在科中央银行或商业银行均用科摩罗法郎标价。在商店、饭店，外币兑换当地币要比银行价低。 相关事项 50万科郎以上的汇款须经科中央银行有关当局签字同意。 50万科郎可自由带出，超过此数额，须取得科中央银行的同意。一般可在48小时内办妥手续。 凡超过50万科郎的进、出口申报，科海关均应受理。 币值换算：1KMF=100 tambala（坦巴拉） 铸币币值: 5、25、50、100法郎和5、10、25、50、100分 科摩罗法郎样币 科摩罗法郎铸币 科摩罗法郎铸币
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估