什么是多头宽跨式套利 多头宽跨式套利是指同时买入虚值的看涨期权和看跌期权的策略。 目录 1 多头宽跨式套利的缺点 2 多头宽跨式套利的分析 多头宽跨式套利的缺点 多头宽跨式套利的缺点：与多头跨式套利相比，投资者对价格波动的期待更大。无论哪种期权头寸，风险和收益总是对应的，获利的机会大那么要承担的风险也大，获利的机会小则要承担的风险也小。 多头宽跨式套利的分析 建立多头宽跨式套利组合：买入某一特定价格的看涨期权，同时买入履约价比该价格低的看跌期权。如下图所示，买入履约价为102的看涨期权，同时买入履约价为98的看跌期权。 与多头跨式套利相比，建立多头宽跨式套利组合的费用要低，可能遭受的最大损失也少。 到期日的盈亏平衡点也有两处："买入的看跌期权的履约价-支付的权利金总和"和"买入看涨期权的履约价+支付的权利金总和"。 最大损失："支付的权利金总和"多头跨式套利和多头宽跨式套利是两种典型的波动率策略，标的物价格的走势不明朗或预测波动率会增大时可以使用。 例：买入1手履约价为102的看涨期权，同时买入1手履约价为98的看跌期权，分别支付了权利金2和1。
A condition that exists in the eurodollar interbank deposit market when the bid and offer rates for a particular period are equal. Increasing levels of liquidity can narrow the spread between bid and offer rates until the two values are identical, resulting in an either-way market. |||In an either-way market, banks can go either way between lending or borrowing at the current rate. The convergence of the bid and offer rates creates this indifference point.
什么是跨国收购 跨国并购（Cross-border Mergers Acquisitions）可以分为两大类：跨国兼并（Cross-border Mergers）和跨国收购（Cross-border Acquisitions）。 跨国收购是指在已经存在的当地和外国附属企业获得占有控制权的份额。 对这里的控制权在各国有不同的理解。在中国，一般认为，在一家公司中，占有51%的股权才有控制权。但对跨国收购来说，有时获得不到51%的股权也可以说是获得了控制权。甚至有时候，只要获得了10%以上的股权就是跨国收购。当然，也有些获得了10%以上股权的投资并非跨国收购，如资产组合投资。资产组合投资的目的并非是想获得控制权，而是想获得一种金融性收益。包含10%以上股权的跨国并购包括三种类型：全面收购（100%）、少数股权收购（10-49%）、多数股权收购（50-99%）。全面收购与跨国吸收兼并是十分相似的，唯一的区别在于：全面收购还保存有被收购的公司的法律实体；而跨国吸收兼并则消灭了被收购的公司的法律实体。全面收购后的被并企业成为母公司的全资子公司。 在跨国收购中，全面收购占据绝对优势，约占总跨国并购交易数的65%左右。由于全面收购后的子公司是一个具有独立法人资格的经济实体，因而可以将风险控制在一定的限度内，有时候，它还可以获得在东道国的融资便利。即使东道国出现什么政治风险，母公司也可能只有很小的损失。在全球跨国收购中，多数股权收购所占的比例在10-20%之间。多数股权收购的主要作法是：在已经存在的外国合资企业中，外方的母公司增加资本。通过增加资本来稀释另一方的股权，从而获得了更大的控制权。经常发生的情况是，外方由合资参股变为合资控股。由过去的少数股权收购变为多数股权收购。少数股权收购所占的比例在 10%左右，少数股权收购主要是为了达成一些战略性联盟而结成的。 目录 1 跨国收购与跨国兼并的区别 2 跨国并购分析 3 跨国收购和国际战略联盟 跨国收购与跨国兼并的区别 在跨国兼并中，被并公司的法律实体地位已不复存在。 而在跨国收购中，被购公司的法律实体地位还存在。或者说，跨国兼并的最终结果是两个或两个以上的法人合并成为一个法人；而跨国收购的最终结果不是改变法人的数量，而是改变被收购企业的所有权归属。在总的跨国并购交易次数中，只有不到3%的数量属于合并（mergers），尽管许多交易在名义上仍冠名为合并；其余的都属于收购性质（acqusitions）。 跨国并购分析 目前，在全世界所有的并购活动中，跨国收购占了近四分之一。仅去年一年，涉及国际收购的资金就达4,250亿美元。近些年国际上众所瞩目的跨国收购案层出不穷，比如西班牙中美洲国际银行（Banco Santander Cental Hispano）收购英国阿比国民银行（Abbey National），意大利联合信贷银行（Unicredito Italiano）与德国HVB银行计划中的合并，以及法国圣戈班公司（Saint Gobain）竞购英国石膏板生产商BPB公司等等。 一方面，全球收购浪潮持续高涨，而另一方面，越来越多的证据却表明，许多企业在完成收购后的业绩表现令人失望。去年，埃克塞特大学（Exeter University）对进行跨国收购的英国企业进行了一场调查，发现收购后企业股东的平均收益率竟为负值。尤其是在英国企业收购美国企业的案例中，股东的损失最大，收购完成后五年间的平均收益率为-27%。 要使跨国并购成功有效，最首要的不仅仅是有国际化头脑，更要有全球化的思维。 跨国并购的理由是多方面的，有些与国内并购相似。目前多数的收购事件一个重要的原因就是要增加市场支配力和行业巩固力。这样的基本原理同时适用于国内及跨国并购。除此之外，如果被收购企业已经建立起了全套的配给和客户销售系统及与各当地政府实体的紧密联系，收购该企业可以增加一个企业的市场拓展能力并为其进入这个国家的市场铺平道路。再有，收购也为大幅提高产品多样性提供了机会。 跨国收购的形成也有着其他方面的原因。由于常常与别国存在实质性上的差异，收购另一个国家的企业会使收购方有学习这些差异及解决之道的机会。更因为跨国收购扩充了市场，从而扩大了营业收入，也就使得企业可以投入更多的资金在新产品的研发和运用不同的技术进行更新改革上。 由于跨国收购十分复杂而且在执行程序上难于国内收购，也带来了更多的管理上的挑战。 跨国收购和国际战略联盟 一、两种模式的比较 优化市场进入模式是国际商务研究领域中的经典课题。跨国收购和国际战略联盟是两个日益受到广泛欢迎的选择，而优势和缺陷在两种方法中同样明显并且互相交迭。方案的选择很大程度上取决于一个企业内部和外部的条件，偶尔也有首先选择联盟并制定隐性目标以便在日后进行全面收购的案例。通过研究1993年导致了BMW的巨额损失、被认为是失败之作的BMW-Rover跨国收购案来说明跨国收购所包含的风险。 另一方面，在决策这两种方案中也存在许多不同之处。战略联盟包含的风险是，合伙者不愿与对方企业共享知识和资源从而降低了学习知识技术的可能。同时，一个合伙企业可能因吸收对方企业的知识，而提高泄露商业秘密的风险。知识输入企业也常常会为合伙企业的行为而发生错误的判断导致战略决策风险，更加速了联盟的失败。收购则使企业可以有更多可以控制国外企业的权限，包括它的资产，知识，策略方向，从而减低了那些在联盟中出现的或有风险。 虽然如此，收购也承担了更高昂的投资风险，特别是与有很多合伙人分担风险的联盟相比。如果收购方企业的目的仅仅是获取被收购企业的资产、技术和市场领导地位，收购则显得更加昂贵。这样的风险在主体市场效率低的国家会更大，超支或损失的出现也会更早。 如果收购的费用高出预期计划，对被收购的外国企业资源承担的义务也许也会比事前设想要高。在国内收购中，高额的收购费用同样受到很大争议，特别是在收购者和目标企业间未能达成组织构成上的相互一致时。总之，对于国际战略联盟和跨国收购之间的选择问题，两种方案总是会交互出现优势和风险。 二、两种模式的取舍 与跨国收购和战略联盟相关的风险水平可因目标企业的情况或其环境的不同而变化。不同国家和企业不同的文化就是一个重要的环境因素。显著的文化差异会降低合并的企业间的组织协调性，从而增加合并成本。因此，在企业间存在重大文化差异的情况下，战略联盟模式则显得更为可取。 企业的商业策略也可影响对扩张方式的选择。如果一个国外市场对企业的决策有着特别重要的影响，例如由于一个潜在的目标企业所在的国家在某种相关技术上的领先，进入该市场的企业为了更大程度地与合伙企业分享技术秘密，则会更倾向于收购而不是联盟。 收购方的实力也同样影响了方案实施的风险系数。研究表明，企业的实力和收购的成功率成正比。拥有实力也使合并的成本大大降低了。 目标企业的特征亦成为影响收购风险的因素之一。如果收购的目的仅是目标企业持有的特定资产（例如特定的场所资源）而并非企业所有的资产，收购企业将不得不剥离被收购企业的部分业务，而企业不可分割资产的存在以及剥离资产所产生的成本是企业为什么宁愿选择联盟而不是收购的主因。 另一方面，如果企业寻求的是他们无法在单一企业获得的资源，战略联盟模式显然是更优选择。 三、BMW-Rover案例 BMW，德国汽车制造商中的贵族，是世界上市场定位最为清晰准确的豪华汽车之一。BMW在1994年以12.6亿美元收购了Rover汽车公司。当时的股市明显因这笔交易而动荡一番，BMW的股价在宣布收购消息的当天就上涨了8.23%，接着他们便感受到了更多的收购带来的好处。而在整个汽车业里， BMW和Rover都被认为不够强大而无法各自独立生存。这次收购使BMW的生产线上增加了重要的新产品，也就是已在美国市场十分普遍的运动多功能车 (SUV)。同时增加的还有BMW一向缺乏而又对销售量有重大帮助的小型汽车。 尽管BMW不得不为此次收购背上沉重的负债，然而还是有诸多原因使其偏爱收购而放弃联盟：首先，汽车制造业供不应求的全球市场形势，使国际化的统一控制尤为重要；而且，在那时Rover已经与本田汽车实施了战略联盟，将这三个完全不同风格的汽车公司以战略联盟的方式整合在一起似乎是十分困难的工作；另外，英国与德国的文化差异被认为是小到可以忽略的，BMW则有着丰富的跨国合作经验，所以预期的收购成本并不高。 然而，设想中的利益却未如期而至。尽管在六年中已经为Rover付出了54亿美元，BMW陪了夫人又折兵，终于在2000年初痛下决心甩掉这个麻烦。鉴于没有大型并购经验，而且环境竞争压力也相对较小，BMW当时选择了以委派代表方式让 Rover自治，但Rover大部分技术是承袭自其前东家——本田汽车，而后者与BMW的技术格格不入。此外，Rover汽车质量方面的问题比想象的还要严重。1996年，在美国《汽车消费者》杂志的质量评估中，Rover排名在第37位，这几乎是消费者对汽车质量满意程度排位的最末名次。Rover许多加工厂的效率也也都低于本行业的标准，员工的工资水平则是整个英国该行业水平的三分之一。最终这些问题导致BMW坚定了要插手Rover的运作的信念，而焦点仍是在技术上，为Rover制定一个清晰的市场策略却没有被重视。 这些实质性的缺陷很可能导致了Rover的衰落。Rover在英国本地的市场份额从1993年的13.4%下降到2000年初的5%。当1998年，亏损扩大到10亿美元的时候，BMW当时的CEO，当年极力推动这项收购的领导者迫于压力不得不下台，而其他高层领导人也纷纷落马。外部分析家指出营业额和沉重的财务亏损使BMW严重被削弱甚至有被别家公司接管的危险。 即使英德文化间的差异并不能成为左右事件之手，出现在英国和德国管理者间的风格差异也显现了错综复杂的局面。几十年来，在汽车生产工业上英国向来是德国的夙敌，德国人一直推崇的严谨得近乎苛求的技术质量水平让英国人尚难以适应。所以企业间的互动学习交流的步伐也就总是艰难行进。 当然全面评估 BMW在Rover事件上的失败原因并非易事，以上只是以理性的探讨分析了部分的败因。其中最值得注意的即是大规模收购经验的缺乏。显然BMW已经拥有自己独有的技术力量和完善的市场策略，但这些并不能使其应对与其他企业合同协作，从而最终导致失败。对Rover公司质量和技术问题发现过于迟钝，在收购后最初的几年里没有积极主动地掌控它都是BMW缺乏跨国并购经验的铁证。 尽管Rover的某些生产线与BMW形成重复，后者仍不愿将Rover 的业务分离重组。最终，当BMW不得不将Rover的部分资产剥离时，Land Rover这个品牌以及实物资产以30亿美元的价格被出售给了福特汽车公司。在英国政府压力下，Rover这个传统名牌被以区区10英镑的价格出让。而 BMW仍保留Mini小型车的品牌和相关生产设备。 事后来看，BMW也许通过联盟而不是收购的方式更有机会实现其拓展新市场的目标。至少，BMW旗下原有的运动型车和Rover品牌在该领域的技术十分相称，联盟模式或许更适于开发并共享技术。
外汇贷款的概念和作用 外汇贷款是银行以外币为计算单位向企业发放的贷款。外汇贷款有广义和狭义之分，狭义的外汇贷款，仅指我国银行运用从境内企业、个人吸收的外汇资金，贷放于境内企业的贷款；广义的外汇贷款，还包括国际融资转贷款，即包括我国从国外借人，通过国内外汇指定银行转贷于境内企业的贷款。 外汇贷款是商业银行经营的一项重要资产业务，是商业银行运用外汇资金，强化经营机制，获取经济效益的主要手段，也是银行借以联系客户的一条主要途径。 外汇贷款的开办，对于利用外资和引进先进技术设备；对于促进我国对外贸易和国际交往的发展；对于国际商品市场和国际金融市场的变化，都具有十分重要的意义。 目录 1 外汇贷款的特点 2 外汇贷款的种类划分 3 外汇贷款的对象和条件 4 外汇贷款利率和期限 外汇贷款的特点 外汇贷款除了具有银行其他信贷业务的一般特点外，还具有以下特点。 1．借外汇还外汇； 2．实行浮动利率； 3．收取承担费； 4．借款单位必须有外汇收入或其他外汇来源； 5．政策性强，涉及面广，工作要求高。 外汇贷款的种类划分 (一)按外汇贷款的投向分 按投向分有固定资金贷款和流动资金贷款。其中固定资金贷款又可分为技术改造贷款和基本建设贷款。 (二)按融资的目的分 1．对外贸易贷款 该类贷款是进出口融资方式。为国际贸易提供资金融通，是商业银行国际信贷业务的一个重要方面。归结起来，主要有以下几种： (1)打包放款。打包放款是银行对信用证项下的出口商生产进料、加工、包装运输的资金需要而发放的专项贷款。打包放款是银行办理出口押汇之前的贷款，与出口押汇有密切关联。 (2)出口押汇。出口押汇是银行应出口商的要求，以装运出口后提交的与信用证要求完全相符的全套单据为依据，以应收的出口款项为抵押对出口商发放的结算贷款。 (3)进口押汇。进口押汇是银行在信用证项下，殆进口商付款赎单的资金不足而发放的贷款。 (4)银行承兑。由借款人(进出口商)以对外贸易交易为基础，开立最长期限为6个月的汇票，经国际大银行承兑，然后在金融市场上贴现，以取得资金的融通。 (5)代理融通。代理融通又称代收账款、代客收账、出口账款保理。代理融通是指商业银行或专业代理融通公司购买借款企业的应收账款，并在账款收回前提供融通资金之外的其他服务项目。 (6)包买票据。包买票据，习惯上称之为“福费廷”，又叫元追索权信贷，是对外贸易中一种新的中期资金融通形式．是一种由出口地银行通过出口商给予进口商的信贷，而出口商却不需承担进口商停止或拒付款的风险。 2．出口信贷 出口信贷，是为扩大本国大型成套设备、运输工具的出口，由国家给予利息补贴和承担信贷风险，由本国银行对本国出口商或外国进口商(或银行)提供的优惠贷款。 (三)按外汇资金来源分 1．现汇贷款 2．转贷款 转贷款是指商业银行既作为债务人，对外签订贷款协议，借入资金；又作为债权人，将此资金转贷给国内企业。转贷款多属国际融资贷款。 3．项目贷款 项目贷款是若干贷款人(银团、多国银行、政府、国际金融机构)共同向另一项目公司提供的中长期贷款，专用于大型工程建设或生产性项目的信贷。 4．金融信贷和其他 (四)按贷款组织的方式分 1．银团贷款 银团贷款又称辛迪加贷款，是由一家或几家银行牵头，多家银行参加，按一定的分工和出资比例组成银行集团，向某一特定借款者发放的贷款。 2．联合贷款 联合贷款是指两家或两家以上银行共同对某一客户或某一项目进行贷款，但各家银行分签贷款合同，分别谈判贷款条件。 3．单一银行贷款 (五)按外汇贷款期限长短分 1．短期贷款 短期贷款，是1年以内(含1年)的贷款。 2．中长期贷款 中长期贷款，是1年以上的外汇贷款。 外汇贷款的对象和条件 (一)外汇贷款发放的对象 外汇贷款的对象主要是有外汇支付需求的企(事)业法人或经济实体，包括中资国有、集体企(事)业；股份制企业；中外合资、合作企业；外商独资企业；港澳台商投资企业等。 (二)外汇贷款发放的条件 从宏观上来讲，外汇贷款有两个基本条件：一是贷款项目必须按程序上报，经批准并纳入计划。二是国内配套设备要落实。借款人还应具备以下条件： (1)经济效益好，产品适销对路，有偿还外汇贷款本息的能力。 (2)外汇贷款借款／、必须具有独立法人资格，实行独立核算，持有《贷款证》，在银行开立账户；有健全的财务会计制度，资产负债率一般不超过75％；注册资本金已按期到位，并经合法核资。 (3)固定资产贷款项目须符合国家产业政策，并经有权机关批准，项目配套人民币资金、设备、物资、技术条件落实。 (4)建设项目投资总额中自筹资金不低于30％，新建项目企业法人所有者权益与项目总投资比例一般不低于30%。 (5)借款人申请外汇贷款须提供贷款人认可的相关资料。 外汇贷款利率和期限 (一)外汇贷款利率 外汇贷款一般实行浮动利率制，通常采用中国人民银行公布的当日踪合利率。外汇流动资金贷款一般采用1年以内(含1年)3个月浮动利率。外汇固定资产贷款一般根据贷款期限采用3个月或6个月浮动利率。 (二)外汇贷款期限 外汇贷款期限从贷款合同签订日起至合同规定的全部债务清偿日止。 1，流动资金贷款，一般不超过1年(可含1年)。 2，周转性流动资金贷款，一般期限不超过1年(可含1年)。 3．临时贷款期限一般不超过6个月。 4．打包放款期限，从放款日到信用证到期日后1个月(或出口押汇日)。 5．国家重点项目贷款期限，一般不超过5年，个别特殊项目最长不超过7年。对外商投资企业的贷款，不得超过其营业执照限定的经营期结束前1年。
什么是本行业比例法 本行业比例法是指按照企业职工总数或某一类人员总数的比例来确定岗位人数的方法。在本行业中，由于专业化分工和协作的要求，某一类人员与另一类人员之间总是存在一定的比例关系，并且随着后者的变化而变化。这一方法比较适合各种辅助和支持性岗位人员的规划，例如，人力资源类和财务治理类人员。 本行业比例法的计算公式 M = T * R M = 某类人员总数； T = 服务对象人员总数； R = 定员比例。 例如手机分销型企业人力资源与业务人员之间的比例一般为1:100，某企业有业务人员1500人，则人力资源人员配备数为1500X0.01=15人。当然，这种行业的比例不能一概而论，它还需要考虑分支机构数量，以及区域的分散程度，人力资源服务的精细程度等因素。
The currency code for the Egyptian pound, the official currency of Egypt. The EGP replaced the Egyptian piastre in 1834. The pound was tied first to the gold standard and then the British pound, until 1962 when the country moderately devalued the pound and pegged it to the U.S. dollar. The EGP is unofficially used by residents of the Gaza Strip. |||The Central Bank of Egypt, which oversees the national currency, was created as a result of the merger of the Central Bank of Egypt and National Bank of Egypt in 1961. Egyptian banknotes feature both English and Hindu Arabic numbers on one side and Arabic texts with Eastern Arabic numbers on the other. The currency can also be noted by the symbol LE or L.E. (related to the French translation for the currency).
什么是头寸交易者 头寸交易又称长线交易者是期货投机商的一种。持仓数日或数星期后才对冲其多头和空头的期货合约交易者。 目录 1 头寸交易者的应用 2 头寸交易者的方法 头寸交易者的应用 在各种投机者中，头寸交易者以取得交易部位的方法从明显的价格变化中获利。认为期货价格会上涨的交易者买入合约，而认为期货价格会下跌的交易者卖出合约。前者称市况为牛市，处于多头部位，后者称市况为熊市，处于空头部位。在这两种情况下，头寸交易者都会保持他的交易部位直至他所预想的价格变化出现，或者直至交易者改变了自己起初的预想。 由于头寸交易者一般关注于其大势利益，他们通常要把自己的期货部位(空头或多头)保持较长的一段时间，即进行长线交易。 头寸交易投资者选择股票的依据可以是盈利预期、增加的成交量、股票分拆声明、优秀的业绩，或者漂亮的走势图形，这些都预示着动能可能会形成突破。选择的个股必须有巨大的盈利潜力，以抵消股价下跌可能产生的风险(持仓时间较长)。 头寸交易者的方法 所有的头寸交易者都要进行期货价格走向的分析，他们所用的价格分析方法一般都可分为基本分析法和技术分析法两种(广义地来说，基本分析法也是技术分析法中的一部分，即基本技术分析法)。在头寸交易者中，有专重前者的所谓基本分析派，也有专重后者的所谓技术分析派。但是，现在许多人都主张把基本分析和技术分析相结合进行价格预测。
跨国兼并概述 20世纪末期国际范围内的跨国兼并浪潮此起彼伏．一些国际大型跨国公司的规摸越来越大，毫无疑同，这种发展趋势有可能产生国际市场的完全垄断或者寡头垄断。 经济学基础理论告诉我们，垄断可能带来种种经济弊端：垄断可能形成卖方市场，垄断卖方可能不思进取，技术进步的动力衰退了，提高服务质量的动力衰退，提高经营管理水平的动力衰退了。垄断卖方完全可以凭借垄断地位“损害消费者的方式获得垄断利润。” 但是，令人不解的是在当代跨国兼并浪潮中．这种国际垄断程度提高的发展趋势却得到了一些国家法律和政策的纵容，否则，跨国兼并的浪潮不可能发展到如此引人瞩目的程度，几十亿美元甚至上百亿美元的跨国兼并案件屡见不鲜就是明证，这就为我们提出了一系列值得思考的基本理论同题： 一是跨国兼并肯定有利于世界总体和世界各国资源配置效率的提高，否则各国政府不可能对这种跨国兼并浪潮和国际垄断程度的提高无动于衷。 二是国际垄断程度的提高肯定有利于跨国公司总体利润的最大化，否则跨国公司的老板就小会乐此不疲地搞跨国兼并。 三是跨国公司在跨围兼并和提高垄断程度的过程中主导价值取向是内部规模收益递增而不是垄断利润，否则国际垄断程度的提高必然遭到各国政策和法律的限制。 四是许多中小企业同样进入了国际贸易和国际直接投资领域．走上了跨国经营的轨道，甚至中小企业同样作为兼并者而不是被兼并者参与了跨国兼并活动，这同样具有经济上的合理性和必要性。 目录 1 跨国兼并的类型 2 跨国兼并的作用 3 跨国兼并应注意的问题 4 跨国兼并企业的文化融合 5 跨国兼并对中国企业的意义 跨国兼并的类型 跨国兼并又分为两种类型：跨国合并和跨国吸收兼并。 跨国合并（Cross-border Consolidation），或者译为跨国新设兼并或跨国平等合并，是指两个公司并为一体，既不存在谁吃掉谁的问题，也没有被并方和兼并方的区别。并购后，双方的法律实体地位都不存在，而以新的名称取而代之。这种并购一般采取换股收购的方式进行，而且往往属于友好并购。英国石油和美国阿莫科公司平等并购后，双方的法律实体地位都不存在了，而以新的公司名称英国石油-阿莫科公司（BP-Amoco）取而代之。德国戴姆勒－奔驰和美国的克莱斯勒的合并也是这样，双方实行平等合并，合并后的公司名称为戴姆勒－克莱斯勒公司。采取这种形式对那些特大型的双方实力相当的跨国合并具有很大的吸引力。如果一方为兼并方另一方为被并方的话，很可能受到来自各方的压力，尤其是被并方的国家的压力。当民族主义的情绪泛滥时，这种交易很可能失败。在跨国吸收兼并中，有主并公司和被并公司，主并公司存续下来，被并方则丧失了法律上的实体地位。并购后，主并方承担被并方的债权和债务。这种并购多出现在实力相差悬殊的并购交易中。 跨国兼并的作用 (1)跨国兼并可以使企业取得规模经济效益，实现多国营销。企业通过在境外兼并收购当地企业比新建企业更能节约成本，有利于企业集中更多的资金和优秀人才进行研究和开发；并且，跨国兼并可以使企业提高行业集中程度，即通过行业的集中扩大对市场的控制能力，从而获得某种形式的垄断，而垄断会给企业带来利润的增加并使企业规模更加巨大，资金实力更为雄厚，竞争力也更强。 (2)跨国兼并可以使企业将内部化市场扩展到全球范围 由于世界经济一体化趋势的加强，产业集中度提高，使得企业竞争成为真正意义上的全球竞争，企业市场也成为一个全球一体化的市场 通过跨国兼并，企业可以以最低的成本和最优化的资源包括资金、技术、劳动力、土地、管理及信息等生产要素的最合理配置来实现多国营销所要求的生产、管理、营销全球化，从而以创立世界级的品牌占领全球市场。 (3)跨国兼并既满足了投资国借以回避风险、降低成本、改进出口商品结构、开拓海外市场的要求；也满足了东道国通过转让企业以引进外资、先进的技术和管理经验从而带动本国企业及经济发展的要求，因而各国纷纷鼓励跨国兼并并为之创造条件，从而使得各国分享多国营销带来的利益。 跨国兼并应注意的问题 跨国兼并已成为各国开展多国营销的竞争战略和发展趋势，但在具体运作中，也出现了一些值得注意的问题： 首先，由于跨国兼并所需资产巨大，靠借入外部资金实现跨国兼并即：“杠杆兼并”(Leverage Buyout)成为一种普遍现象。由于其利息高，未来担保风险大，在具体采用时应防范由之引起的贸易及金融风险。 其次，跨国兼并后的大量裁员，常使东道国的失业阃题突出；另外，各企业合并的争夺战愈演愈烈，有的企业盲目合并，合而又分，给东道国的经济稳定造成不良影响，这些问题会使投资企业在东道国逐渐失去以前的优惠待遇而遇到一些新的障碍，从而不利于多国营销的开展。 第三，跨国兼并的方式要特别注意选择好兼并收购的对方企业或公司，对它们的背景情况、所有权形式、企业组织机构、人员素质及资产负债情况作全面的资信分析和可行性研究，从而真正减少多国营销的风险，达到取长补短增强自己实力的目的。 随着跨国兼并在多国营销中的进一步运用，还可能会出现一些新的问题，跨国企业应当及时加以词整，从而最大限度地发挥跨国兼并在多国营销中的作用，促进全球经济的进一步发展 跨国兼并企业的文化融合 一般而言，跨国兼并企业内的跨文化冲突主要有四种表现： (1)双方对峙，冲突越来越大； (2)外来文化被本土文化所同化； (3)外来文化占上风； (4)双方文化“求大同存小异”，相互达到融合。 其中，第一种情况是由于双方对对方的文化没有足够的认识．没有总结跨文化管理的和寻找解决文化冲突的办法所致。在第二、三种情况下．都是一种文化压倒另一种，除非占上风的文化在某种程度上能吸纳或包容另一种文化，否则就处于非均衡的不稳定阶段， 不可能长期维持。第四种状况是我们追求的最理想状态。肯德基两度进入香港市场．先是不适应香港本地文化被排挤出去。后又做出适应性调整成功进入香港的案例．就属于从第二类向第四类的转变。一般来说，大多数成功的跨国兼并都会形成第四种结局，两种文化相互学习．取长补短，最终消融冲突。 跨国兼并公司的制度设计． 要事前考虑民族文化的差异。而民族文化比企业文化更加稳定． 因此是比企业文化这个序参量变化更慢的序参量。在跨国兼并中． 双方的民族文化成为能支配企业文化和兼并成败的最有力的序参量． 是绝对不可忽视的因素。中国公司在跨国兼并的过程中。必须考虑到以上序参量，根据自身和其他的民族特点进行针对性的文化整合， 通过文化上的取长补短和协同融合实现优秀序参量的良好支配效应——即兼并企业的迅速整合与可持续发展。 跨国兼并对中国企业的意义 (1)我国国内的企业在发展到一定规模的前提下，通过跨国兼并可以进一步扩大自己的规模和实力，开展多国营销，更广泛深入地参与国际分工，创出自己的国际名牌产品，最终建立中国全球性的企业大集团。这些企业集团必将在市场占有、成本节约、资源利用、效率提高及管理改昔等方面谋求到最大的利益。 (2)我国已在海外投资的企业，通过兼并当地企业，可以较为迅速地扩大经营规模，使经营活动由出口刨汇型向生产经营型转变，从而开拓占领现有市场以外更多的市场份额 同时，跨国兼并可以使我国海外的企业更充分地利用当地的技术、资金、资源、信息，吸取其良好的管理经验，从而在海外实现资源的最优配置，为实施多国营销战略打下全方位的基础。 当然，多国营销的顺利开展，跨国兼并在其中的顺利应用，还与东道国的政策、当地企业的实际情况以及母国政策的扶持、保护程度和企业本身的策略有密切关系。目前，世界各国趋向于谋求更广泛的和平与更深层的发展，而且，我国在深化改革开放的同时，正逐步建立比较完备、与国际惯例接轨的涉外法律框架和一系列优惠政策，从而为我国企业到海外投资、跨国兼并、进行多国营销铺平道路。这必将给我国经济带来变革性的深远影响，也将再一次证明跨国兼并在多国营销中的应用是一国经济全方位国际化的有效途径。
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