The currency abbreviation or currency symbol for the Hong Kong dollar (HKD), the currency for Hong Kong. The Hong Kong dollar is made up of 100 cents and if often presented with the symbol $ or HK$. Three Chinese note-issuing banks are authorized to issue Hong Kong dollars, subject to conditions laid out by the Hong Kong government. Banknotes then run through a government exchange fund which holds the U.S. dollars in reserves and records all transactions in the general accounts of the two currencies. |||The Hong Kong dollar was first seen as a distinct currency in 1863. Before then, various foreign currencies had been used, and continued to be used even after its inception. The HK dollar was outlawed by the Japanese puppet government in 1943 and reinstated in 1945 after the war. Hong Kong is now in sole control of the printing and administration of its currency.
什么是平均成交量 平均成交量就是每笔交易的平均成交量。它是用来测知大户是否进场买卖股票的有效方法，从平均量的变动情形将可以分析股价行情的短期变化。其计算公式为： 平均成交量＝成交量÷笔数 平均成交量分析 平均成交量分析主要用于观察主力和大户的买卖情况，以此来分析判断近期的价格走势。其分析要点为： 1、平均成交量增大，表示有大额买卖，可能是主力或大户进入市场；平均成交量减少，表明参加交易者多为中小散户。 2、在上升行情启动阶段，股价上升，平均成交量放大，表明有主力入市，行情可能进一步上升；在股价已升至高价位区，平均成交量放大，表明主力开始脱手出货，行情可能下跌；在行情下跌过程中，平均成交量突然放大，表明主力进一步打压，股价可能还会进一步下降；无论在上升还是在下跌行情中，平均成交量没有明显变化，表明行情还会维持一段时间。 分析平均成交量要注意主力为掩饰其真实意图，往往采用分散小笔买卖的手法，所以不能以此为唯一依据。 相关条目 成交量
什么是提示付款 提示付款是指票据的持票人在票据的付款期限内向票据付款人提示票据，要求票据付款人偿付票据金额的行为。 汇票是一种流通证券，转让汇票时无须通知付款人。不向付款人或者承兑人提示付款，付款人通常不能确定票据债权人是谁，付款人当然不会自动去履行其付款的义务，在这种情况下，持票人为了实现其汇票权利，就必须向付款人出示其汇票。见票即付的汇票和见票后定期付款的汇票，只有提示付款，才能确定汇票的付款日期。 ">编辑] 目录 1 提示付款的当事人 2 提示付款的期限 3 未提示付款的后果 4 商业承兑汇票的提示付款 5提示付款对付款人的效力 6提示付款对背书人的效力 7 参考文献 提示付款的当事人 提示付款的当事人指提示人和被提示人以及票据交换所。 1、提示人：提示人通常指持票人。持票人包括各种持票人，即记名汇票的持票人、受票人、取得汇票的持票人等；持票人，既指其本人，也可以是其委托的代理人。 2、被提示人：被提示人通常指付款人和付款人的保证人。 付款人是指已经承兑汇票或者设有承兑汇票的付款人。付款人破产、丧失行为能力、死亡时，分别向其破产管理人、法定代理人以及其继承人提示付款。 保证人是在为付款人或者承兑人保证其履行债务的保证人。保证人承担的票据债务与付款人或者承兑人相同。在付款人不履行其付款义务时，持票人可向其保证人提示付款。 3、票据交换所：票据交换所是指由金融机构为交换票据而设立的一种组织，以便利汇票的持票人顺利进行清算。 持票人通过向其开户银行在票据交换所交换汇票的，其法律效果与其本人亲往付款人处所提示付款相同。 ">编辑] 提示付款的期限 提示付款的期限，是指票据法规定的持票人向付款人提示付款的期限。持票人必须在票据法规定的期限内向付款人或者承兑人出示汇票，要求其付款，这是付款人付款的前提条件，也是各国票据法中的一个重要问题。各国票据法都规定，持票人必须在法定期限内向付款人提示付款。 我国票据法规定的提示期限，既不同于大陆法系国家票据法的规定，也不同于英美法系国家票据法的规定；而是在总结我国汇票流通实践经验的基础上，结合现实与可能，合理规定的。具体他讲，我国票据法规定了两种提示期限： 见票即付的汇票，其提示付款的期限是自出票日起一个月； 定日付款、出票后定期付款或者见票后定期付款的汇票，其提示付款的期限是自到期日起十日。 根据上述规定，持票人应当在法定的提示付款期限内向付款人提示付款。 ">编辑] 未提示付款的后果 对于见票即付的汇票，持票人在规定的期限内提示付款，该提示付款之日就是该汇票到期之日，提示付款的法律后果之一即为确定该汇票的到期日；如果持票人没有按照规定期限向付款人提示付款，则无从确定该汇票的到期日，持票人的付款请求权没有履行，持票人对其前手的追索权也难以保留。 对于定日付款、出票后定期付款或者见票后定期付款的汇票，如果持票人按照规定的期限向付款人提示付款，也就是向付款人行使付款请求权，付款人履行了付款义务的，持票人的付款请求权也就得以实现；如果持票人按照规定的期限向付款人提示付款，向付款人行使付款请求权而付款人拒绝履行付款义务的，这样持票人履行保全追索权的手续，保留了对其前手的追索权；否则，持票人的追索权便会因此丧失。 持票人因故没有按照规定期限提示付款，持票人将没有提示付款的原因向承兑人或者付款人说明之后，承兑人或者付款人仍然向持票人承担付款的责任；因为持票人没有按照规定期限提示付款并不能解除作为票据主债务人的承兑人或者付款人绝对付款的票据责任，除非因时效届满持票人的权利消灭。 ">编辑] 商业承兑汇票的提示付款 商业承兑汇票的持票人应当自汇票到期日起十日内向付款人提示付款。 持票人应当在提示付款期限内通过开户银行委托收款或直接向付款人提示付款。对异地委托收款的，持票人应匡算邮程，提前通过开户银行委托收款。持票人超过提示付款期限提示付款的，持票人的开户银行不予受理。 通过委托收款银行或者通过票据交换系统向付款人提示付款的，视同持票人提示付款，其提示付款日期以持票人向开户银行提交票据日为准。 商业承兑汇票的持票人超过规定的提示付款期限提示付款的，丧失对其前手的追索权。 持票人未按照上述规定期限提示付款的，在作出说明后，仍可以向承兑人请求付款，承兑人或者付款人仍应当继续对持票人承担付款责任。 提示付款对付款人的效力 （1）提示期限与付款责任。在持票人依照票据法的规定，在提示付款期限内按期进行提示付款时，如果能够获得预期的汇票金额的支付，则全部票据关系均告结束，全体票据债务人的票据责任一概解除；在持票人超过提示付款期限而提示付款时，根据我国票据法的规定，持票人须做出说明，然后请求承兑人或者付款人进行付款。可以说，对于付款人或者持票人来说，持票人是否在票据法规定的提示付款期限内提示付款，其效力并无实质性的区别。 （2）迟延付款责任。持票人已进行提示付款与未进行提示付款，在对付款人的效力上有显著的不同。在持票人已进行提示付款时，如果付款人未能在当日足额付款，则自持票人提示付款之日起发生迟延付款责任，必须向持票人支付自提示付款之日起计算的迟延利息；而在持票人未进行提示付款时，则不发生付款人的迟延付款责任。 提示付款对背书人的效力 由于付款人依法足额付款后，全体汇票债务人的责任即告解除，因而，无论持票人何时提示付款，只要付款人足额付款，背书人的责任均获解除。基于这样一种情况，提示付款对于背书人的效力，仅仅表现在持票人提示付款而未获付款时，背书人发生何种责任。在持票人在票据法规定的提示付款期限内进行提示付款，而未获付款时，则保全了对背书人的追索权，得在追索权行使期限内，向前手背书人进行追索，而背书人则必须承担追索义务；而在持票人超过票据法规定的提示付款期限进行提示付款，而未获得付款时，则丧失对前手背书人的追索权，背书人无须承担追索义务。当然，无论是否超过提示付款期限，只要持票人未进行提示付款，都不可能发生背书人的追索义务。 参考文献 ↑ 1.0 1.1 1.2 1.3 时闵南.《飞钱——企业票据管理手册》 ↑ 商业承兑汇票的提示付款
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A large amount of the same security bought or sold by institutional or other large investors. There is no official size designation constituting a block of securities, but a commonly used threshold is more than 10,000 equity shares or more than $200,000 of debt securities. Blocks of securities are traded in what are called "block trades" and serve to facilitate trades involving institutional investors or other large investors who require such bulk trades to meet their needs.
什么是工作负荷分析法 对企业的人力资源需求的数量的年短期分析可以采用工作负荷分析法。工作负荷分析法是指通过不同单位在工作荷载和结果方面的横向比较来确定各个单位的效率水平的方法。 工作负荷分析法的的基本步骤 用工作负荷分析法进行短期人力资源需求猜测的基本步骤是：由销售猜测决定工作量，按工作量制定生产进程，然后决定所需人力的数量，再从工作力分析入手，明确企业实际工作力和需要补充的人力。 1、销售猜测 销售猜测的一般方法为： 1）将企业过去的销售记录制成统计表，依次设计未来的销售形式。 2）由营销单位和销售人员对自己未来的销售情况进行猜测或估计，然后将结果按地区和产品种类综合起来，形成一个总的销售猜测数字。 3）对消费者购买力进行估计也是销售猜测的一种方法。 4）对市场和经济趋势进行分析解释，也可以作为判定未来销售情况的重要因素。 企业在销售猜测时，一般将上述方法交叉运用，即以销售单位或人员的估计为基础，比较过去的记录，然后在对购买力的估计和对经济形势的解释的基础上加以调整。 2、生产进程 一般来讲，企业大多数产品销售都是有波动的，但产品的生产必须要在满足销售的原则下稳定的生产。企业生产进程除了要达到有效运用人力资源，充分利用设备效能的目的以外，还要适应企业销售的波动。假如企业销售波动较大，或者属于纯粹的季节性产品时，就要采用适时赶工加班或歇业的生产进程了。 所谓生产进程是指将计划生产的产品排定生产日期。根据产品设计与过去生产的实际记录，以及时间研究的结果，可以计算出各单位所需的人工时，各单位的人力之和，就是企业总进程全部所需的人工时或劳动力。企业职能部门人员或非直接生产单位人员在企业业务性质和组织结构不变的情况下，一般是一个常数。因此，全部生产人员与全部非生产人员就构成企业总的资源，或称为企业的工作力（Working Force）。 3、工作力分析 企业必须明确现有人力究竟有多少可以参与实际的工作，这就是工作力分析的内容。企业可以从人事到各种考勤记录的统计中，明确事病假或缺勤的趋势；从退休人员和辞职的记录以及各单位人员的动态记录中，明确企业近期内离职的人数。在此基础上，确定企业实际的工作力。
什么是平均市盈率 平均市盈率是指股票市场某个有代表性的股价指数的平均市盈率。 市盈率是指每股现行市场价格与每股净利润之比，即：PE=P/EPS。其中：PE一市盈率；P一每股现行市场价格；EPS一每股净利润。平均市盈率的计算 计算市场平均市盈率的基本公式主要有两: (1)首先计算各个股的市盈率,然后以其股本数为权重进行加权平均; (2)不计算个股的市盈率,用市场的总市值除以总收益得平均市盈率.两者的计算结果会有一定差异,尤其是当市场中有较多利润很少或亏损公司时,差异较大. 对于是否将利润很少或亏损的公司纳入市场平均市盈率的计算,人们有不同的意见.建议纳入的人认为:平均市盈率反映的是整个市场的事种客观状态,因而所有的公司都应该纳入;不同意纳入的人认为:对于利润很少的公司,即使股价并不高,其市盈率也可能很高(比如,股价为5元,每股税后利润0.001元,则市盈率为5000).若将其纳入平均市盈率的计算,很可能会对计算结果产生异常的拉动作用.而对于亏损的公司,因其市盈率是个负 值,没有明确的经济意义,从而不应纳入. 其实,上述问题只有在运用 方法(1) 计算市场平均市盈率时才存在.例如,假设市场中 有三个公司A,B,C,其市盈率和股本数如表一所示: 公司 股价 每股收益 市盈率 股数市价总值 A 201 201000 20000 B 151 15 500 7500 C 50.01 500 500 2500 当不纳入C时,按a)计算的市场平均市盈率为 ,若纳入C,则为,两者差异很大.显然, 由于C的每股收益很小,致使其市盈率很市,对平均市盈率的计算产生了扭曲拉动作用.因而,在这种情况下不应把象C这样赢得很小的公司纳入平均市盈率的计算中.但是,当这样的公司在市场中达到一定比重时,不考虑它们似乎又很难反映市场的整体客观情况. 方法(2) 可以较好地解决上述问题,上例中用这种方法计算的A,B公司的平均市盈率为(20000+7500)/(1000+500)=18.3,A,B,C的平均市盈率为 (20000+7500+2500)/(1000+500+5)=19.9.可见,异常值的扭曲拉动影响得到了抑制. 我国沪深两地交易所均采用公式(2) 计算市场的平均市盈率.但是,在具体计算口径上两者在1997年9月6日以前存在着较大差异.这些计算口径的不同,在一定程度上影响了两个交易所市盈率指标的可比性,给政府的监管和投资者的投资决策造成了干扰. 为了规范市场,消除干扰,中国证监会于 1997年8月对市盈率的计算口径进行了统一 的规定: 1.基本计算公式为当前总市值除以上一会计年度总收益; 2.赢利的上市公司全部纳入计算范围,亏损公司不纳入; 3.上市公司送股,配股和派发现金红利时,先对每股盈利予以相应调整,再计算市盈率; 4.新股上市后,统一按前一会计年度每股收益(新发行股本增加的,按新发行后总股本予以摊薄),计算其市盈率. 市盈率计算方法的统一加强了两市场市盈率的可比性,对于规范市场信息发挥了积 极作用.但是,笔者个人认为,在统一后的计算方法中,不将亏损公司计入市场市盈率的计算范围是有待商榷的. 固然,计算亏损公司的个股市盈率没有什么现实意义,但是,为了全面,客观地反映市场的运行状况,在计算市场的平均市盈率水平时是不应把亏损的公司排除在外的,尤其是亏损公司在市场中占有一定比重时.我们可以把整个市场视为一家母公司,各上市公司视为其子公司,计算该母公司市盈率的方法显然就是其所有子公司的市值之和除以收益之 和.这时,是不能把利润很少或亏损的子公司排除在外的.否则会低估该公司的市盈率水平. 平均市盈率分析时的调整 现在,计量经济的时间序列分析方法在股市分析得到了越来越多的运用.需要注意的是,进行时间序列分析的一个重要的前提就是要保证指标序列具有历史可比性. 否则,就 要进行必要的调整. 由于沪深市场的平均市盈率在计算方法统一后,均发生了较大的变化(9月1日至16日的调整前后市盈率平均值上交所由44.42降至42.58,深交所从34.36升至39.04),影响了 其历史可比性,因而,在对其进行时序分析时也要进行调整.调整方法如下: 其中,I0,I1分别为1,0时刻的股价综合指数;E0,E1分别为0,1时刻的每股收益. 另外,在对市盈率进行国际间的横向比较时,也应特别注意其相互间的可比性.虽然 各国计算市盈率的基本公式是相同的,但是,早于各国股本结构的不同和会计核算制度的不同,对其可比性构成了很大的影响.我们不能简单地进行数值比较,而应该根据其具体 的情况进行适当的调整.">编辑]中国A股市场平均市盈率问题 一是平均市盈率的标准计算方法。股票时常的平均市盈率，是指股票市场某个有代表性的股价指数的平均市盈率,平均市盈率要与股价指数相对应，不能含混地说某某市场的平均市盈率。 二是不同市场平均市盈率横向比较时应注意的几个问题。对同一指数不同阶段的市盈率进行比较较有意义，而对不同市场的市盈率进行横向比较时应特别小心。 (1)综合指数的市盈率与综合指数的市盈率比，成份指数的市盈率与成份指数的市盈率比。综合指数的样本股包括了市场上的所有股票，市盈率一般比较高，而成份指数的样本股是经过挑选，通常平均股本较大、平均业绩较好，所以其市盈率比较低一些。两者是有区别的，不能随意进行比较。 (2)市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系数，也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说，如果其他因素不变，基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。 (3)平均市盈率与总股本和流通股本都有关，总股本和流通股本越小，平均市盈率就会越高，反之，就会越低。因此，如果是以小股本公司为主的市场，它的合理市盈率就应高一些。同时市盈率应与股本结构挂钩。如果股份是全流通的，市盈率就会低一些，反之则会高一些。因为资产的流动性会增加资产的价值，流通股在股本中所占的比例越小，流通股与非流通股价格差异越大，流通股的平均市盈率就越高。目前的中国市场，非流通股占到总股本的三分之二，在它们没有流通的情况下，流通股的市盈率较高，也是正常的。 (4)市盈率应与成长性挂钩。同样是20倍市盈率，上市公司平均每年利润增长7%的市场就要远比上市公司平均每年利润增长3%的市场有投资价值。同时其与一些制度性因素也有关，如居民投资方式的可选择性、投资理念、一国制度、外汇管制等因素。 (5)中国股票市场的平均市盈率还应考虑发行价因素。从理论上说，发行市盈率越高，筹集的资金越多，上市公司潜在的发展、盈利能力就越强，上市公司帐面资产的含金量也就越高，而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。三是平均市盈率指标评判股票市场投资价值也具有一些内在的不足：成份股指数样本股的选择具有随意性，各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整，平均市盈率也跟着变动；随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样的平均市盈率也不稳定，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡；实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。 其次目前中国股市是否还存在泡沫呢?我们先看看衡量股市泡沫的指标。除了平均市盈率外，衡量一个股市整体是否存在泡沫或是否具有投资价值，还有如下指标：平均股价，这种经验规律有一定道理，但其缺陷仍然存在，如价格高低不能作为股票投资决策的主要依据，送股、转增股、配股、股票拆细时平均股价发生跳跃，但股票的内在价值没有相应变化等等；平均市销率，即每股市场价格除以每股销售收入，由于市销率比较稳定，而且一般上市公司的销售收入都是正的，所以计算平均市销率时，可以将所有上市公司作为样本，保证了计算的客观性；市场成本，也叫平均持筹成本，是指剔除非理性交易后，市场上所有投资者持有某只股票的平均成本。在信息对称的情况下，市场成本在数值上恰好等于股票的内在价值。市场成本可以在相当程度上衡量个股的投资价值，并具有广泛的适应性，对不同时期的同一市场或不同的市场，都具有解释力。另外还有平均市净率、红利支撑股价水平等等因素。 因此，证券市场要在发展中逐步规范成为富有活力、比较成熟的市场，就必须形成以下共识： 一是不存在一个固定的合理市盈率倍数来框量股市，不同的市场，不同的阶段，合理市盈率倍数不同，况且还存在不同口径的市盈率。 二是政府引导股市，既要讲科学，也要讲艺术性。政府应该正确把握股市运动的规律，注重资本价格与引导，避免股市的大起大落。同时政府也要注意：要树立投资者对经济和股市的信心，这是经济增长、股市稳定发展的重要一环；避免直接调控价格(指数)，要引导投资者正确认识规律，或通过调控股市的供求间接调控价格；要将重点放在改善实体经济的质量，从而引导平均持筹成本曲线趋势向上；要增加信息的透明度，减少证券市场中的寻租行为。 三是目前中国股市价格水平已在合理区域。中国股市剔除100多家亏损股、微利股，绝大部分股票已进入投资价值区间，股市持续下行，对投资者、对企业、对经济增长均会形成实质性危害。 四是中国证券市场宜在发展中逐步规范成熟。可按以下步骤有规划地发展中国证券市场：以市场成本为支撑稳步发展股市，实现股票市场与实体经济良性互动，树立投资者内在价值投资理念；大力发展以基金为代表的实行组合投资的机构投资者，从根本上着手铲除价格操纵现象；并加大打击做假、股价操纵与内幕交易等违规的力度。 参考文献↑ 王开国.仅用市盈率评判股价高低不科学.《证券时报》. 2002年3月21日
Originally one of the oldest stock exchanges in Germany, BER was founded in 1685. The Berlin Stock exchange merged with Borse Bremen in 2003, and the new version is called the Borse Berlin-Bremen. The exchange eventually adopted Equiduct Trading, which allows it to trade more foreign stocks and expand its product offerings. The BER lists over 6,000 U.S. companies, which has created a fair amount of controversy within the exchange. This controversy was further fueled by the fact that over a thousand of these companies were listed without anyone's permission.
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