A program used to place simultaneous orders for stock index futures and the underlying stocks. |||The ATP attempts to exploit price variations (market arbitrage). The term is better known as program trading.
简介 根据经济学的基本原理：商品的价格由商品的替代效应和收入效应共同作用结果，替代效应与价格反方向而收入效应与价格同方向。对于正常品来说，替代效应与价格呈反方向的变化，收入效应与价格效应也呈反方向的变化，在它们的共同作用下，总效用必定与价格呈反方向的变动，所以，正常品的需求曲线是向右下倾斜的。对于低档品来说，替代效应与价格效应呈反方向变动，收入效应与价格效应呈同方向变化，而且，在大多数场合，收 吉芬反论入效应的作用小于替代效应的作用，所以，相应的需求曲线是向右下倾斜的。 对于吉芬商品，它是一种特殊的低档品，它的收入效应作用很大，以至于超过了替代效应的作用，从而使总效用与价格呈同方向变化，这是吉芬商品的需求曲线呈现出向右上方倾斜的特殊情况。 所谓吉芬商品，经济学中的一个名词，它是指在其他因素不变的情况下，某种商品的价格如果上升，消费者对其需求量反而增加的商品。2001年以来，中国经济学界就需求定律展开了一场争论，参战学者之多，讨论时间之长，影响范围之广，较为罕见。至今，这场争端并无结果，对于广大读者或经济学界人士而言，还是一头雾水：需求曲线是否必定向右下角倾斜？世界上到底有没有“吉芬商品”？张五常等先生坚持认为，需求曲线必定向下，现实世界不存在“吉芬商品”。黄有光、汪丁丁等先生则认为存在向上倾斜的需求曲线，认为存在“吉芬商品”。 而更多的学者专家则认为吉芬商品是作为一个经济学的需求定理的例外现象！可是我个人更倾向于张五常先生的意见。从教科书上看，需求定律指的是，在其他条件不变时，需求价格与需求量呈反向变动关系。用坐标图表示，如果用横坐标表示需求量，纵坐标表示价格，那么需求定律就可以表示成一条从左上角到右下角的曲线，就是“向右下倾斜”。 吉芬之谜 一种商品价格上升，该商品需求量减少在经济学中，需求定理是指在其他条件相同时，一种商品价格上升，该商品需求量减少。这是绝大多数人所共知的道理，也符合理性人行事的假定。但是，1845年在爱尔兰大饥荒时期，出现了一件奇怪的事，马铃薯价格在上升，但需求量也在持续增加。英国经济学家吉芬（giffen）观察到了这种与需求定理不一致的现象，这种现象也就被经济学界称为“吉芬之谜”，而具有这种特点的商品被称为吉芬商品。 “吉芬之谜”其后已经被经济学家解开，而被看作是需求定理的一种例外。需求定理后面还掩盖着消费者对商品需求的差异。在经济学中，当一种商品的价格发生变化时，会对消费者产生两种影响，一种是使消费者的实际收入水平发生变化，第二种则是使商品的相对价格发生变化，这两种变化都会改变消费者对某一种商品的需求量。 对于所有商品来说，替代效应都是与价格成反方向变动的，而且在大多数情况下收入效应的作用小于替代效应的作用，需求定理一直有效。但是，在少数特定情况下，某些低档商品的收入效应作用要大于替代效应的作用，正是如此，经济学中将商品分为正常商品和低档商品两大类，正常商品的需求量与消费者的收入水平成同方向变动；而低档商品则反之。这在现实生活中也不难理解。试想一下，爱尔兰1845年饥荒使得大量的家庭因此陷入贫困，土豆这样的仅能维持生活和生命的低档品，无疑会在大多数贫困家庭的消费支出中占一个较大比重，土豆价格的上升更会导致贫困家庭实际收入水平大幅度下降。在这种情况下，变得更穷的人们为了生存下来，就不得不大量地增加对低档商品的购买而放弃正常商品，相比起土豆这种低档商品来说，已经没有比这更便宜的替代品了，这样发生在土豆需求上的收入效应作用大于替代作用，从而造成土豆的需求量随着土豆价格的上升而增加的特殊现象。一种商品只有同时具备“是低档品”和“收入效应大于替代效应”这两个条件时，才可以被称之为吉芬商品。 相关事例 吉芬反论经济学教科书上，有一个所谓“吉芬反论”：在讲座需求定律时，英国一位名叫吉芬的爵士向经济学家马歇尔提出如下的一个反论例子，面包是一种主要的粮食，如果面包的价格大幅下降，消费者的购买力增加，多吃了肉类，因而少吃了面包。面包之价下降，但需求量却减少了。这一例子中的面包被称为“吉芬物品”，仿佛它推翻了“需求定律”。 案例：老师带一群小学生旅游登山，每人发给10元人民币要求各人自己购买两听饮料用于山上解渴。现山下小卖部只有两种饮料：一是矿泉水4元一瓶，一是可乐7元一瓶，学生的购买行为既要满足两瓶饮料，又要符合不起出10元钱的“价值取向”，当然只能购买两瓶矿泉水。假如矿泉水现在降价到3元一瓶，可乐仍是7元一瓶，那有的学生就会矿泉水和可乐各买一瓶，于是矿泉水降价，需求量反而减少。这里的矿泉水就成了“吉芬物品”，但不能以为这就推翻了“需求定律”，因为“需求定律”是在市场竞争的条件下才能发挥作用，而案例中的条件完全束缚了竞争，使得“需求定律”无用武之地。 所谓“吉芬物品”实际上是满足人们基本生存需求的最低档次的物品，“吉芬物品”降价，导致消费者的购买力增加；消费者的购买力增加，导致“吉芬物品”的边际效用大幅下降，也就是低档商品价格的替代效应不足以抵消人们需求水平的变化，需求效应大于替代效应，使得降价了的“吉芬物品”的市价还是大于它的实际平均价值，所以减少了需求量。在一般情况下，商品的价值变动必然影响其价格，但商品价格的波动并不影响到它的价值，也就是不会影响到该商品对于人们的边际效用。比如感冒药品的价格波动一般不会影响到该药品的疗效及其在人们心中的地位。可是，在特定的局限条件下出现“吉芬物品”。其表现是随着“吉芬物品”的价相升降，使得其价值发生变化，因而整条需求曲线发生变动。 案例：文革期间的一九六七至一九六九年，农村粮食紧张，红薯和大米是人们村里的主要食品，农民的“自留地”交了公，全靠生产队分配的红薯和大米为生。村里粮食定量，每人一年300斤谷子。但交公粮后实际上没有那么多谷子可分，而且300斤稻谷只能出210斤大米，远远不足一个农民一年的需求。于是生产队就以1斤谷子折算10斤红薯，由农民自己选择。一般每户要一半谷子一半红薯，家家挖地窖储存红薯。有一年，粮食减产，改为1斤谷子折算8斤红薯，即红薯交换价上涨，谷子交换价下跌，农民反而要更多的红薯，减少了谷子需求量。为什么会出现这种红薯价涨需求量上涨，谷子价跌需求量下跌的现象呢？这种情况与“学生登山”的案例相似，是以交换不完备，竞争不充分为条件。红薯价涨，谷子价跌，农民总收入减少（减产），固此重新调整了谷子和红薯的边际效用，改变了二者价值之比。也就是说，在红薯的市价（这里表现为对谷子劲交换价）上涨，谷子的市价（这里表现为对红薯的交换价）下跌的情况下，由于只有两种物品参与竞争，使得红薯西边际效用（价值）大升，谷子的边际效用（价值）大跌，也就是使得红薯的平均价值反而大于上涨了的市价；使得谷子的平均价值反而小于下降了的市价。农民不多要红薯便无法维持一年的最低生活。可见，在这一特定的条件下，价格变动使得需求曲线移动，而不是一般情况下曲线上的点的滑动。 “吉芬反论”的模式大致如下：由于竞争条件的限制，满足人们生存需求的最低档次的物品，其价值有可能按以下规律波动：“吉芬物品”涨价——消费者购买力下降——“吉芬物品”的边际效用增加——消费者只有增加“吉芬物品”的需求量才能维持基本生存条件。这一过程的结果，实际是表现为“吉芬物品”的平均价值大于市场价格。“吉芬物品”降价——消费者购买力上升——“吉芬物品”的边际效用骤减——消费者可以通过减少“吉芬物品”的需求量来改善生活。这一过程的结果，实际是表现为“吉芬物品”的平均价值小于市场价格。这一切是在竞争受限制的条件下产生的。事实上只要交换条件允许，竞争稍许充分，所谓“吉芬物品”就不可能存在。 上述案例，如果还增加一种食品参与竞争，比如土豆。一斤谷子也折算10斤土豆，价格变动前，一般每户要一半谷子，另一半是土豆和红薯各一定比例。红薯价格上涨后，如果土豆价格不变，那农民一定弃红薯而多要土豆，红薯就会因价涨而需求量减少，土豆就会因与红薯的比价下降而需求量增多。因此，只要交换条件允许，竞争充分，所谓“吉芬物品”就不会出现。[1]
A situation in which government regulations prevent the free conversion of the home currency into a foreign one. Because the government is only able to regulate currency transactions within its borders, foreigners are still able to trade the currency. only residents are unable to convert a currency with limited convertibility. |||Limited convertibility can have a cooling effect on trade as well as foreign direct investment. However, countries that are in the process of moving to a more open economy may need to open up currency restrictions in steps rather than all at once. This has been the case in the development of countries that once had centrally planned economies, as opening up domestic markets would subject the home market to foreign competition.
什么是岗位参照法 岗位参照法是指企业事先建立一套较合理的标准岗位价值序列，然后其他岗位比照已有包准岗位来进行评估。 岗位参照法的操作步骤 岗位参照法的具体操作步骤为： 1、成立评估小组。 2、评估小组选出几个具有代表性，并且轻易进行评估的岗位，将选出的岗位定为标准岗位，对这些岗位采用合适的方法进行评估。 3、评估小组根据标准岗位的工作职责、工作环境和任职条件等信息，将类似的其他岗位归类到标准岗位中来。 4、将每一组中所有岗位价值设置为本组标准岗位的价值。 5、在每组中，根据每个岗位与标准岗位的工作差异，对这些岗位的岗位价值进行调整。 6、确定所有岗位的岗位价值。 当企业已经有了一套合理的岗位价值序列，又有新增岗位需要进行岗位价值评估时，就可以参照标准岗位进行了。 岗位参照法的优缺点 1、岗位参照法的优点 岗位参照法的优点是通过选择，评估标准岗位价值，再推广到所有岗位，可大大节省为岗位评估所花费的时间、精力和成本，且评估的结果具有较高的准确性。 2、岗位参照法的缺点 岗位参照法的缺点是标准岗位的选择具有一定的难度，其他岗位在与标准岗位相比照时，也需要一定的精确度和说服力。
法国CAC-40指数是法国股价指数，由40只法国股票构成。由巴黎证券交易所 (PSE) 以其前40大上市公司的股价来编制，基期为1987年底。该指数从1988年6月5日开始发布，反映法国证券市场的价格波动。 较新的CAC-General指数由100只法国股票构成，使用更广泛，但CAC-40指数仍被视为基准指数。两种指数均以市值加权计算。CAC-40是法国国际期货交易所（MATIF）和巴黎期权交易所（MONEP）指数期权和期货的标的。 [编辑]法国CAC-40指数组成 The index consists of the following companies as of the inclusion of Suez Environnement on 22 September, 2008. The index had previously consisted of just 39 companies on a temporary basis after the Suez-Gaz de France merger.[1] Company ICB Sector Ticker symbol Index weighting (%)1 Accor（雅高集团） hotels AC 0.91 Air France-KLM（法航荷航集团） airlines AF 0.53 Air Liquide commodity chemicals AI 2.90 Alcatel-Lucent（阿尔卡特-朗讯） telecommunications equipment ALU 0.75 Alstom（阿尔斯通） industrial machinery ALO 1.53 Arcelor Mittal(阿塞洛米塔尔) steel MTP 4.16 AXA（安盛集团） full line insurance CS 5.14 BNP Paribas（法国巴黎银行） banks BNP 7.44 Bouygues（布伊格集团） heavy construction EN 1.31 Capgemini（凯捷咨询公司） computer services CAP 0.62 Carrefour（家乐福集团） food retailers and wholesalers CA 2.73 Crédit Agricole（法国农业信贷银行） banks ACA 2.02 Dexia（Dexia集团） banks DX 0.77 EADS（欧洲航空防务航天公司） aerospace EAD 0.67 Électricité de France（法国电力集团） electricity EDF 2.34 Essilor（依视路） medical supplies EF 0.98 France Télécom（法国电信集团） fixed line telecommunications FTE 5.07 GDF Suez（法国燃气苏伊士集团） gas distribution GSZ 6.08 Groupe Danone（达能集团） food products BN 3.03 L'Oréal（欧莱雅集团） personal products OR 2.60 Lafarge（法国拉法基集团） building materials and fixtures LG 1.45 Lagardère Group（法国拉加代尔集团） publishing MMB 0.46 LVMH（法国LVMH集团） clothing and accessories MC 2.32 Michelin（米其林集团） tires ML 0.76 Pernod Ricard（法国保乐力加集团） distillers and vintners RI 1.39 PSA Peugeot Citroën（标致汽车公司） automobiles UG 0.70 PPR（法国巴黎春天百货集团） broadline retailers PP 0.71 Renault（雷诺汽车公司） automobiles RNO 1.29 Saint-Gobain（法国圣戈班集团） building materials and fixtures SGO 1.53 Sanofi-Aventis（法国赛诺菲-安万特集团） pharmaceuticals SAN 6.32 Schneider Electric（施耐德电气公司） electrical components and equipment SU 1.91 Société Générale（法国兴业银行） banks GLE 5.00 STMicroelectronics（意法半导体） semiconductors STM 0.64 Suez Environnement（苏伊士环境集团） water SEV 0.70 Total S.A.（道达尔公司） integrated oil and gas FP 13.47 Unibail-Rodamco（尤尼百-洛当科集团） real estate investment trusts UL 1.58 Vallourec（瓦卢雷克） industrial machinery VK 1.10 Veolia Environnement（法国威立雅集团） water VIE 1.47 Vinci（法国万喜集团） heavy construction DG 2.05 Vivendi（法国威望迪集团） broadcasting and entertainment VIV 3.61
目录 1 什么是基金份额 2 基金份额的交易1 3 基金份额申购、赎回和登记的办理机构2 4 基金份额申购、赎回价格的计算2 5 基金份额净值计价错误的处理2 6 基金份额净值计价错误的赔偿责任2 7 基金份额持有人享有的权利3 8 参考文献 什么是基金份额 基金份额是指向投资者公开发行的，表示持有人按其所持份额对基金财产享有收益分配权、清算后剩余财产取得权和其他相关权利，并承担相应义务的凭证。 基金份额的交易1 一、基金份额上市交易的含义 根据本法第5条的规定，封闭式基金的基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，采用其他运作方式的基金，如果需要上市交易，授权国务院另作规定。因此，本章所说的基金份额上市交易专指封闭式基金的基金份额的上市交易。基金份额的上市交易，是指经基金管理人申请，国务院证券监督管理机构核准，基金份额在证券交易所挂牌，采用公开集中竞价方式进行买卖。 基金份额的上市交易具有以下特征： 1.实行公开的集中报价和成交制度，不像普通商品买卖那样通过私下协商报价和达成交易。 2.在交易所集中竞价交易，实行价格优先、时间优先原则。所有买入的有效报价，按照由高到低顺序排列，报价相同的，按照报价的时间先后顺序排列；所有卖出的报价，按照由低到高顺序排列，报价相同的，也按照报价的时间先后顺序排列。排序在前的买入报价与卖出报价配对成交，即对买入最高报价与卖出最低报价优先配对成交；在同等报价条件下，按照时间优先原则，对排序在前的报价配对成交。 3.实行交易所会员代理制。即广大投资者并不直接进入证券交易所进行交易，而是委托作为交易所会员的经纪人代理买卖。 4.上市交易的价格、成交情况及有关信息公开。基金份额上市交易的，证券交易所随时向投资者提供基金份额交易的成交价格、交易量及其他交易情况，基金管理人、基金托管人也应当按照规定向社会公布基金财务会计报告及其他信息，保证基金份额交易的公开、透明。 二、基金份额上市交易须经国务院证券监督管理机构核准 基金份额上市交易，涉及众多投资者的利益，与证券及其他金融领域关系密切，应当按照法律规定的条件和程序进行核准。从本质上讲，基金份额是广义上的证券的一种，因此，本条关于基金份额上市交易核准的规定与证券法关于证券上市交易核准的规定基本一致。 根据有关规定，目前基金份额上市交易的核准程序是： 1.基金管理人向证券交易所提交上市交易申请书、上市公告书、基金募集申请核准文件、基金份额发售文件、基金合同、基金托管协议、验资报告、基金管理人和基金托管人资格证明文件、基金财产托管证明文件等，向证券交易所申请基金份额上市交易。 2.证券交易所对基金管理人提交的文件进行审查，对符合上市交易条件的，出具审查意见，拟订上市交易时间，并附相关文件，报国务院证券监督管理机构核准。 3.国务院证券监督管理机构对证券交易所提交的文件按照规定进行审查，作出核准或者不予核准的决定，并通知证券交易所和基金管理人，不予核准的应当说明理由。 4.基金份额上市交易申请经国务院证券监督管理机构核准的，由证券交易所出具上市通知书，并与基金管理人订立上市交易协议，安排基金份额上市交易。 三、国务院证券监督管理机构可以授权证券交易所核准基金份额的上市交易 根据证券法的规定，证券交易所是为证券集中竞价交易提供场所，可以依照证券法律、行政法规制定证券集中竞价交易的具体规则，依照其章程及交易规则，对交易所会员及在本所进行的证券交易实行自律监管的不以营利为目的的法人组织。为了发挥证券交易所的自我监管作用，简化基金份额上市交易程序，提高基金份额上市交易核准的效率，本条规定，国务院证券监督管理机构可以授权证券交易所依照法定条件和程序核准基金份额上市交易。这里所说的法定条件和程序，主要是指本法第48条规定的条件及证券交易所制定并报国务院证券监督管理机构核准的上市交易规则规定的条件和核准程序。 基金份额申购、赎回和登记的办理机构2 一、基金份额的申购与赎回 根据证券投资基金法第5条的规定，开放式基金的基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回，采用其他运作方式的基金，其基金份额申购、赎回的具体办法，授权国务院另作规定。因此，本章所说的基金份额的申购或者赎回，专指开放式基金的基金份额的申购或者赎回。 基金份额申购，是指投资人按照基金份额申购价格，申请购买基金管理人管理的开放式基金的基金份额。 基金份额赎回，是指基金份额持有人按照基金份额赎回价格，要求基金管理人购回其所持有的开放式基金的基金份额。 开放式基金的基金管理人办理基金份额的申购、赎回业务，是其重要职责之一。同时，基金管理人作为专业理财机构，应当将其工作重点放在基金财产的投资运作上，以最大限度的发挥其专家理财优势。此外，虽然本法对基金管理人的资本、营业设施和人员有严格的要求，但办理基金份额申购、赎回事务需要大量的人才、机构，需要强大的销售网络和结算系统。为了使基金管理人专注于基金财产的投资运作业务，扩大基金份额的发售量，方便投资者办理基金份额的申购、赎回业务，基金管理人除自行办理部分基金份额的申购、赎回业务外，也可以委托商业银行、证券公司等机构，利用其业务网络办、理基金份额的申购、赎回业务。基金管理人委托他人代为办理基金份额的申购、赎回业务的，应当与该机构签订委托代理协议，并经国务院证券监督管理机构审查认定。申请开办基金份额申购、赎回业务的机构，应当符合下列条件：没有专门管理基金份额申购、赎回业务的部门；有足够的取得基金从业资格的专职人员；有便利、有效的商业网络；有安全、高效的办理基金份额申购、赎回业务的技术设施；国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 二、基金份额的登记 基金份额的登记，是指基金份额登记机构为投资人办理因基金份额的认购、申购、赎回以及其他情形，而导致的基金份额持有人和基金份额持有人所持基金份额数额变更的登记，以及因基金分红而导致的基金份额持有人权益变更的登记事宜。为了使基金管理人专注于基金财产的投资运作业务，扩大基金份额的发售数量，方便投资者办理基金份额登记事宜，基金管理人除自行办理基金份额登记业务外，也可以委托商业银行、登记结算公司等机构，利用其业务网络办理基金份额登记业务。基金管理人委托他人代为办理基金份额登记事宜的，应当与该机构签订委托代理协议，并经国务院证券监督管理机构审查认定。接受基金管理人的委托，代为办理基金份额登记业务的机构的主要职责是：建立并管理投资人基金份额账户；负责基金份额的登记；基金交易确认；代理发放红利；建立并保管基金份额持有人名册；登记代理协议规定的其他职责。 基金份额申购、赎回价格的计算2 一、基金份额净值的计算 计算基金份额申购、赎回价格，应当先计算基金份额净值。基金份额净值等于基金资产净值除以基金份额总额。基金资产净值，是指基金资产总值减去按照法律、行政法规、国务院证券监督管理机构规定和基金合同约定可以在基金资产中扣除的基金负债后的价值。基金资产总值包括基金所拥有的各类有价证券、银行存款本息、应收基金申购款及其他投资所形成的价值总和。为了客观、准确地反映基金资产价值，需要依据国家有关规定和基金合同的约定，进行基金资产估值。开放式基金通常应当每个工作日对基金资产进行估值。估值的对象是基金所持有的股票、债券、股息红利、债券利息和银行存款本息等资产。 估值的具体方法主要包括： 1.上市流通的有价证券，以估值日在证券交易所挂牌的市价（平均价或收盘价）估值；估值日无交易的，以最近交易日的市价估值。 2.未上市的股票分两种情况：本上市流通的属于增发新股或配股的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市价计算，该日无交易的，以最近一日的市价计算；未上市流通的属于首次公开发行的股票以其成本价计算。 3.未上市国债及银行存款，以本金加计至估值日止应计利息额计算。 4.配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市价高于配股价的差额计算；如果市价低于配股价，按配股价计算。 5.未上市的其它证券以其成本价计算。 6.派发的股息红利、债券利息，以至估值日为止的实际获得额计算。 7.基金合同规定的其他方法。可以从基金资产总值中减去的负债和费用主要包括：应付赎回款、应付管理费、应付托管费、应付佣金、应付利息、应付收益、应交税金、其他应付款等。 二、基金份额申购、赎回价格的计算 基金份额的申购、赎回价格，依据申购、赎回日基金份额净值加、减有关费用计算。所谓申购、赎回日，指的是基金份额持有人申购基金份额或者要求基金管理人赎回其所持基金份额的当天。这里所说的费用，指的是基金份额申购费、赎回费。基金份额申购、赎回费等于基金份额净值乘以申购、赎回费率。从目前的实际操作来看，基金管理人对大额申购和持有时间较长的基金份额赎回，通常有一定的申购、赎回费的优惠，申购费率随申购量的增加而减少，赎回费率随赎回的基金份额持有年份的增加而减少。 基金份额净值计价错误的处理2 基金管理人、基金托管人应当按照法律、行政法规及有关规定和基金合同规定的时间、计算方法和程序，计算、复核基金份额净值。基金份额净值日常由基金管理人进行计算，基金管理人计算完成后，将计算结果以书面形式报给基金托管人，基金托管人应当按照规定的计算方法、时间和程序进行复核，确保基金资产估值的准确性和及时性。当基金份额净值计价出现错误时，基金管理人应当采取以下措施予以处理： 1．应当立即纠正。即对会计记录、财务会计报告、中期和年度基金报告、基金份额净值公告以及其他基金信息资料中错误的基金份额净值改为正确的基金份额净值。 2．采取合理的措施防止损失进一步扩大。基金管理人发现基金份额净值计算错误时，应当立即通知基金托管人以及基金份额申购、赎回的代办机构，按照正确的基金份额净值办理基金份额的申购、赎回及相关业务。同时，基金管理人应当检查会计凭证、会计账簿、会计报表及其他有关资料，并相互核对，检查会计机构、会计人员的会计核算工作，查找基金份额净值计算错误的环节和原因，并根据检查结果，采取调整人员、完善会计制度和基金份额净值计算程序、加强检查和监督等措施，避免以后再出现基金份额净值计算错误的情况。 3．基金份额净值计价错误达到其净值的0．5％时，基金管理人应当公告，并报国务院证券监督管理机构备案。公告和备案的内容应当包括复查后正确的基金份额净值、造成基金份额净值计价错误的原因、采取的防止今后出现计算错误的措施等。 基金份额净值计价错误的赔偿责任2 基金份额净值计价错误，直接导致基金份额申购、赎回价格计算错误，可能导致基金份额持有人在申购基金份额时多付价款，在基金份额赎回时少得价款，对此基金价额持有人有权获得赔偿。根据本法第83条规定的原则，基金管理人、基金托管人在履行各自职责的过程中，因共同行为给基金财产或者基金份额持有人造成损害的，应当承担连带赔偿责任。同时，根据本法的有关规定，基金管理人负责计算并公告基金份额净值，而基金托管人负责复核、审查基金管理人计算的基金份额净值。因此，基金份额净值计价错误是由于基金管理人、基金托管人的共同行为造成的，应当承担连带赔偿责任，受到损失的基金份额持有人有权同时要求基金管理人、基金托管人或者其中一人赔偿其损失。通常情况下，基金份额净值计价错误是由于基金管理人、基金托管人的过失造成的，对基金份额持有人的赔偿也只限于申购、赎回的价款和利息等直接经济损失。 基金份额持有人享有的权利3 一、分享基金财产收益 基金投资人选择投资基金产品，是希望得到一种金融增值服务，投资收益无疑是吸引投资人的最为重要的因素。作为专门提供投资理财服务的基金管理人，其最主要的职责就是履行诚实信用、谨慎勤勉的义务，经营好基金财产，为基金份额持有人带来合理的回报；而作为基金份额持有人，其最重要的权利之一就是分享基金财产的收益，取得基金投资的红利。因此，基金管理人应当按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益。 二、参与分配清算后的剩余基金财产 当出现导致基金合同终止的法定情形或者约定情形时，依法应当对基金财产进行清算。清算后的剩余基金财产，属于全体基金份额持有人，应当按照基金份额持有人所持份额比例进行分配。因此，基金份额持有人有极参与分配清算后的剩余基金财产。 三、依法转让或者申请赎回其持有的基金份额 依照本法有关规定，封闭式基金的基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易；开放式基金的基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回。因此，封闭式基金份额持有人有权依法转让其持有的基金份额；开放式基金份额持有人有权申请赎回其持有的基金份额，基金管理人应当按时支付赎回款项。 四、按照规定要求召开基金份额持有人大会 这一规定赋予了基金份额持有人有要求召开基金份额持有人大会的权利。而依照本法第72条的规定，基金份额持有人大会由基金管理人召集；基金管理人未按规定召集或者不能召集时，由基金托管人召集。代表基金份额100以上的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份额持有人大会，而基金管理人、基金托管人都不召集的，代表基金份额10％以上的基金价额持有人有权自行召集，并报国务院证券监督管理机构备案。这一规定进一步保证了基金份额持有人要求召开基金份额持有人大会权利的实现。 五、对基金份额持有人大会审议事项行使表决权 这一规定表明基金份额持有人有权通过基金份额持有人大会形式参与一些涉及切身利益的重大问题的决策。依照本法第71条的规定，下列事项应当通过召开基金份额持有人大会审议决定：1.提前终止基金合同；2.基金扩募或者延长基金合同期限；3.转换基金运作方式；4.提高基金管理人、基金托管人的报酬标准；5.更换基金管理人、基金托管人；6.基金合同约定的其他事项。对于上述基金份额持有人大会审议事项，基金份额持有人有权行使表决权，每一基金份额具有一票表决权。 六、查阅或者复制公开披露的基金信息资料 这一规定赋予了基金份额持有人享有查阅或者复制公开披露的基金信息资料的权利。基金信息披露义务人应当保证投资人能够按照基金合同约定的时间和方式查阅或者复制公开披露的信息资料。为此，基金信息披露义务人应将公开披露的基金信息资料存放于基金管理人和基金托管人的办公场所、注册登记中心、有关销售机构及其网点，供基金份额持有人查阅。基金份额持有人在支付工本费后，可在合理时间内取得基金信息资料的复印件。基金信息披露义务人应当不断完善基金信息披露制度，加强与基金价额持有人的沟通和交流，保证基金份额持有人知情权和监督权的实现。 七、对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼 为保护基金份额持有人的合法权益，本项明确规定了基金份额持有人的诉讼地位，赋予基金份额持有人享有对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼的权利，指明了基金价额持有人在合法权益受到侵害时的法律救济途径。 八、基金合同约定的其他权利 这是指除前面具体列举的基金份额持有人享有的7项法定权利外，按照基金合同约定基金份额持有人享有的其他权利。根据意思自治原则，基金合同可以约定各当事人的权利、义务，因此基金合同可以约定基金份额持有人享有法定权利以外的其他权利，例如，约定基金份额持有人享有监督基金经营情况的权利；约定基金份额持有人在持有基金份额一定年份后赎回时可享有免交赎回费用的权利等，就属此类。基金合同约定的基金份额持有人享有的其他权利同样也得到法律的保护。 参考文献 ↑ 第五章 释义.证券投资基金法 ↑ 2.0 2.1 2.2 2.3 第六章,基金份额的申购与赎回.证券投资基金法 ↑ 基金份额持有人权利及其行使.中华法律网
A buzzword that refers to a benchmark used to evaluate a fund's performance. The benchmark is an index that reflects the investment scope of the funds investment. Comparing a fund's performance to a benchmark index gives investors an idea of how well the fund is doing compared to the market. Also known referred to as "bogy". For example, the performance of a small-cap fund may be compared to the Russell 2000, which is a benchmark for small-cap funds. The Russell 2000 would be referred to as the small-caps bogey, when talking of its over- or underperformance to the fund. One of the most common benchmarks is the S&P 500 index.
1. Borrowed money that is used to purchase securities. This practice is referred to as "buying on margin". 2. The amount of equity contributed by a customer as a percentage of the current market value of the securities held in a margin account.3. In a general business context, the difference between a product's (or service's) selling price and the cost of production.4. The portion of the interest rate on an adjustable-rate mortgage that is over and above the adjustment-index rate. This portion is retained as profit by the lender. 1. Buying with borrowed money can be extremely risky because both gains and losses are amplified. That is, while the potential for greater profit exists, this comes at a hefty price - the potential for greater losses. Margin also subjects the investor to a number of unique risks such as interest payments for use of the borrowed money.2. For example, if you hold futures contracts in a margin account, you have to maintain a certain amount of margin depending on how the market value of the contracts change.3. Gross profit margin (which is the difference between revenue and expenses) is one measure of a company's performance.4. The formula for calculating the interest rate on an adjustable-rate mortgage is the adjustment-index rate (e.g. Treasury Index) plus the percentage of the margin. For example, if the Treasury Index is 6% and the interest rate on the mortgage is 8%, the margin is 2%.
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