The price level performance of a newly issued stock after its IPO. There is no standard ending time period that is considered, but after-market performance begins on the first day of trading on the exchange. Typically after-market performance will be measured through the lock-up period, anywhere from three to nine months after the IPO date. This allows for the market to "digest" the insider shares that might be sold quickly after the lock-up period ends. By looking at the after-market performance of all IPOs over a certain time period (as in a calendar year), analysts and investment bankers can determine the overall market demand for new issues, and possibly move up or delay a schedule IPO as a result. Taobiz explains After-Market Performance To the company management and employees, the after-market performance of the stock is vital. If the company can reach and sustain a higher market valuation than originally estimated by the underwriting syndicate in open market trading, equity funding will be much more affordable than other methods of raising capital. Investors should keep in mind that an IPO may only represents a small percentage of total shares outstanding (usually about 20%). The remaining bulk of shares can be used to raise capital down the road as the company looks to grow and enter new markets.
什么是过度投资 过度投资是指接受对公司价值而言并非最优的投资机会，尤其是净现值小于零的项目，从而降低资金配置效率的一种低效率投资决策行为。 ">编辑] 目录 1过度投资的形成原因 2避免企业过度投资的因素分析 3过度投资的治理对策 4参考文献 过度投资的形成原因 (一)委托代理所带来的经营者偏离所有者财务目标，所有者财务监督不力而形成的 在两权分离的现代企业制度下，经营者追求自己的私人目标(比如闲暇、个人帝国、回避风险、高奖金)，这会偏离所有者的财务目标，所有者与经营者之间的代理冲突不可避免。例如，经理人不像他们在最佳时期付出那么多努力。Jensen认为经理人可能使用自由现金流量来进行符合其自身最大利益的负NPV项目，因为他们能从控制更多资产中获得私人利益(比如安插自己的亲属、在工程承包方选择中寻租、在物资采购中收受回扣等)。 (二)经营者对投资的未来前景过于自信而造成的盲目投资 一些经理的性格特质属于过度自信型，对宏观经济和行业前景过于乐观，在决策中好大喜功，决策民主化、程序化和科学性不够，造成“跟风型”投资泛滥。郝颖等(2005)基于行为金融视角,对我国上市公司高管人员过度自信的现实表现及其与企业投资决策的关系进行了理论分析和实证检验。研究表明:第一，在实施股权激励的上市公司中,四分之一左右的高管人员具有过度自信行为特征；第二，同适度自信行为相比,高管人员过度自信行为不仅与投资水平显著正相关,而且投资的现金流敏感性更高；第三，过度自信高管人员投资的现金流敏感性随股权融资数量的减少而上升；第四，在我国上市公司特有的股权安排和治理结构下,过度自信高管人员在公司投资决策中更有可能引发配置效率低下的过度投资行为。 (三)所有者财务考核和激励不当而带来的投资规模偏好 在我国企业的当期绩效评价和激励中，净利润的绝对数使用频率很高，这就使得一些经理为了个人效用原因投资热情高涨，项目真实报酬率是否低于股东要求的报酬率无所谓，只要其大于零就能有效增加净利润，就会增加经理的个人效用。 企业过度投资带来的危害，既浪费了股东可贵的资本，又损害了企业的价值，导致企业业绩滑坡。 ">编辑] 避免企业过度投资的因素分析 行业生产能力过剩现象来自于该行业的企业投资过度.过度投资与技术竞争、环境等因素有关。这些西索诱引众多的竞争对手在同一时间竞相投赍。企业在进行投资决策时必须审慎地研究这些相关因索。 1.技术因素 规模经济 在许多行业生产能力必须达到一定的规模才能取得较好的效益。规模经济效益促使企业竞相扩张能力导致行业生产能力过剩。如果技术进步促使规模经济效益更加显著，能力过剩将随之加剧。例如远洋航运业，技术进步使得最低运营成本油轮的容量从五十年代的5万吨发展到七十年代的30万吨，为降低营运成本，数千家远洋航运公司纷纷扩大油轮吨位，最终导致远洋航运能力过剩。 技术变化 一项降低成本的新技术一旦问世，各企业竞相投资，新技术生产能力迅速扩张过剩，直到把使用旧技术的企业排挤出去。对新技术的过度投资还会造成产品价格下跌使得淘汰过程更加激烈。例如在六十年代末，随着一项甲醇低压生产工艺问世，每加仑甲醇价格从1970年的27美分跣到10美分，1969年美国有16家甲酵工厂，到1973年半数工厂破产倒闭 熟练技术 一个企业生产某产品愈多，经验愈丰富，技术愈熟练，该企业就享有熟练技术优势。这类企业总是想尽早扩大投资，像持熬练技术优势。例如电子存储器行业，日本厂商就是为扩大熟练技术优势，大量投资，扩充能力，导致行业能力过剩。 2.竞争因素 能力份额 在一些行业，例如航空运输业，顾客对某公司的需求取决于该公司的能力份额.，在国外，一家拥有较多航班的航空公司通常占有较高比铡的市场份额，并控制航运价格。这就促使各公司增加客机，增加航班，如果所有的公司都这样做，无疑是自相毁灭。 设施新旧 顾客往往欣赏更新。如在旅馆业顾客对现代化设施的偏好刺激各旅馆业业主建现代化的豪华太旅馆，暇旅馆则陷入顾客日减、空房率日增的困境 新企业进入 新企业的大量涌人是行业生产能力过剩的重要原因。如日本企业的进人造成了美国动态随机自动存储器行业能力过剩。新的非成员国石油公司的投产使得石油输出国组织进退两难。为了进入市场，新企业比老企业具有.更强烈的投资冲动。如果过度投资造成价格大战，行业衰退，则新企业损失的是其新增投资。老企业则不仅是新增投资，而且包括现有生产能力。 隐匿投资意向 企业之间彼此不了解投资动向，构成了一种潜在的危机：许多企业在同一个时间对同一个领域投资。虽然企业可以通过各种途径公布自己的投资意向，但许多企业更愿秘而不宣。例如房地产开发业，开发公司一般不公布开发计划，而悄悄地购地，以避免土地价格上涨。结果往往是数家公司在同一地段建造同样的楼房，一旦购地结束，开发计划公诸于世，谁也不愿停下来，势必造成投资过度。 投资期望膨胀 企业对某行业投资的乐观情绪互相影响，造成投资期望膨胀。一个企业介意短期的能力过剩。如在半导体行业，日本企业从长期盈刺观念出发，甘愿忍受暂时的损失，对该行业进行太规模投资。相反，热衷于短期盈利的企业则不会对暂时生产能力过剩的领域投资。 3.其它环境因素 税收的变化和银行利率的下降会明显刺激投资增加。筹资成本和税收的下降有和j于新投资的形成，但损害现有企业的利益。因为在筹资成本和税收下降的情况下，现有周定资产价值将下降。 政府的资助和限制。为了维持就业水平和促进主导产业的发展，政府往往资助某些行业的新增投资。倒如政府资助造船业，把低成本大容量油轮推向市场。与此相应，政府也会对某些行业实行限制政策。 投资决策往往面临两难选择：如果一个企业没有投资，而竞争对手投了资，则该企业失去了一次机会；如果大家都同时投资，又会造成全行业的衰退.因此，企业在投资决策时必须全面权衡各种因素。 ">编辑] 过度投资的治理对策 (一)优化经理奖惩机制 经理受投资者委托经营管理公司，掌握了公司资产的控制权。企业收益与经理的努力程度相关，在同等条件下，经理越努力，企业收益越好。公司必须设计激励机制，尽量使经理的目标和股东的目标趋于一致，要达到这样一种激励效果：经理越努力工作，经理和股东的收益越高。也就是说，激励机制要弱化经理的自利动机，经理以公司价值最大化为导向得到大于以私人收益为导向的收益，同时股东的收益也相应提高。所有者与经理人利益一致和集中所有权的监督可以缓和主要利益相关人的利益冲突，从而防止过度投资。经理薪酬必须与企业绩效挂钩，同时让经理可以分享企业的剩余收益。我国出台的《上市公司股权激励管理办法(试行)》为上市公司实施股权激励提供了指南。目前，已经有一些公司为高层管理人员提供了股权激励。 惩罚是负面激励，能督促经理尽量少犯错。经理上任之初，要求他提交责任保证金。任期届满，根据经理履行契约和整个宏观经济环境的情况，如数退还或者扣除一定比例的保证金。 对于经理的奖惩，以正面激励为主，负面激励为辅。有关经理奖惩信息要在媒体上发布，让投资者知晓经理的能力和履约情况。这也是对经理的一种舆论监督，可以形成声誉效应。如果上市公司都将公司业绩和经理奖惩信息向社会发布，慢慢就形成了一种声誉机制来监督经理们的行为。 (二)优化股权结构，完善公司治理 要全面提升上市公司质量，抑制过度投资，必须优化股权结构，完善公司治理。Richardson(2006)使用美国1998-2002上市公司的数据进行实证研究，发现治理结构有效地减少了过度投资，其中具有独立董事的大公司经理较少可能过度投资。 减持国有股，改变“一股独大”局面。一方面从竞争性行业全面撤出；另一方面引进战略机构投资者，稀释国有股比例。股权过于集中的局面，可以通过大力培养机构投资者来改变。机构投资者有动力也有能力来监督公司的经营管理。优化股权结构，改组董事会，从而改变大股东控制公司的局面，抑制过度投资行为。 董事会是公司治理的核心机构。完善公司治理结构，决不能忽视董事会建设。董事会不能成为大股东会。吸收美国经验，董事会应以外部董事为主。我国上市公司要求实行独立董事制度，在上市公司董事会中要求1/3以上的独立董事。实践上，上市公司在形式上满足了这一规定，但独立董事没有真正“独立”，也没有真正“懂事”。要“独立”，必须从董事提名开始；要“懂事”，就必须重视董事资格。董事会中要专门设立独立的董事提名委员会，负责董事的提名。独立董事的资格认定可以考虑建立董事资格认证制度。独立董事的薪酬也是一个值得认真考虑的问题。独立董事从上市公司领薪酬，同时要监督公司经营，这容易导致监督失效。监管机构可以考虑成立独立董事薪酬基金，由每家上市公司按一定办法缴纳，使独立董事不直接从上市公司领报酬，有助于监督功能的发挥。独立董事执行职业资格认证制度后，还可以考虑提高报酬。“天下没有免费的午餐”，独立董事报酬升高，可以让其不再当挂牌董事，而真正承担独立董事职责。 对于项目是否能够上马，涉及到财务、法律、市场、战略等各个方面，作为外部人的独立董事不可能是全能型的专家，但他(她)可以借助专家的力量(比如聘请专业事务所人员进行筛选)进行决策，对过度投资进行有效遏制。 (三)发展资本市场，创新融资工具 融资约束是过度投资的一个原因。发展资本市场，创新融资工具，减轻融资限制，从而抑制过度投资。 要降低上市门槛，允许更多符合条件的绩优公司上市。同时，也要制定办法让业绩恶化的公司及时退市，这是对业绩恶化公司的一种惩罚，也是对其它公司的警示。 负债可以有效遏制过度投资。Jensen(1986)提出了“负债控制假说”，他认为负债是股息的替代品，可以减少经理控制的自由现金流量而减少代理成本。然而，我国银行贷款对公司约束不“硬”，债券市场也不发达，特别是公司债券才刚刚起步，使得负债的治理效应大打折扣。我国国有银行的股份制改造虽基本完成，但完全市场化经营还有待时日，贷款的硬约束要逐步推进。国家应该在发展公司债券市场上下更多的功夫，从而改变目前资本市场股票重、债券轻的畸形结构。 (四)强化信息披露，提高公司透明度 信息不对称使资本成本升高，从而导致公司管理者不愿分配剩余现金，宁愿留在公司甚至过度投资；信息不对称也使投资者处于信息劣势，监督成本升高，加剧了管理者的过度投资倾向。因而，强化公司的信息披露，提高公司透明度，可以抑制公司的过度投资行为。 政府监管机构一方面要健全信息披露制度，另一方面要加强监管，督促上市公司真实、及时、完整地披露公司信息。信息披露一定要真实，对虚假披露、欺诈投资者的行为要严肃查处。信息不及时披露，就失去了实效性，等于无效披露。信息披露不完整，容易引起误解，误导投资者行为。 公司披露的信息还要让投资者容易获得。这就要求公司披露信息的承载体要多样化，报纸、网站等媒体充分利用起来。 公司信息充分披露，对外界透明度高，信息不对称程度低，投资者监督成本下降，投资者监督的积极性就会上升。这样，投资者可以选择优质公司注入资金，也可以纠正管理者的一些非理性行为。 (五)健全法律制度，加大执法力度 投资者权益得到有力的保障，投资者利益被侵害的危险降低，投资者信心提高，资本市场就能吸引更多的投资。法律是保护投资者权益有力的武器。投资者权益受保护程度越好，公司价值就越高。公司应以股东利益最大化为目标，平等、公正地对待所有股东。针对经理层损害公司和股东价值的自利动机以及大股东侵占中小股东利益的动机，法律应制定规则予以防范和打击，从而抑制过度投资。 当股东认为利益受经理行为损害，法律可以赋予股东赔偿要求权，举证责任在经理方。而广大中小股东的利益被大股东侵占，可以允许中小股东通过集体诉讼和委托诉讼来维权。我国已经把大股东占款问题写入刑法，明确表明大股东占款是犯罪行为，这是法律保护上市公司权益的一把利剑。 立法重要，执法更重要。依法办事，有法必依，执法必严。即使发现违法惩处的概率较低，只要惩处严厉，违法违规成本很高，也能杀一儆百，有效减少违法违规行为。 参考文献 ↑ 1.0 1.1 1.2 干胜道.企业过度投资的原因与对策分析.会计之友.2008年15期 ↑ 张载明.避免企业过度投资的因素分析.企业研究.1990年2期
残酷的时装界，每一年总有无数新品牌诞生，有些悄无声息迅速消失，有些却能够于无声处听惊雷，迅速跃进一线品牌的行列。来自韩国的Kang Jin Young无疑属于后者，作为第一个连续10次参加纽约时装周，与Vera Wang和C.K.并列的东方设计师（今秋将连续第11次受邀参展），自立品牌仅仅14年的Kang jin young，“以来自东方的高级时尚，重新唤起美国人的时尚神经”（《华盛顿邮报》），完成了从默默无闻到晋升超级名牌的华丽蜕变。 “Kang jin young 是自上世纪80年代日本的川久保玲、山本耀司之后又一个来自东方的震撼。”――《纽约时报》 “来自东方的高级时尚，打破了自9?11以来的沉闷和悲痛，韩国的Kang jin young 用他的时尚天才，重新唤起了美国人的时尚神经……” ――《华盛顿邮报》 “西方权威媒体眼中的东方时尚信心，时装的中心被西方世界长久地统治着直到有了Kang jin young的诞生，这个被称为东方时尚信心的韩国超级品牌终于让世界不得不重新看待东方时尚的力量。” ――《时尚芭莎》 盐巴“洗礼”的大师 我们之所以迷恋时尚，不仅因为那一件件可以进博物馆珍藏的经典款式，迷恋的更是其背后的无数传奇故事。在现代时尚发展的百年历史长河中，许多设计师都是从非专业起家，只要有过人的天赋和努力就能获得成功。正是这些励志故事鼓舞着一代又一代的设计师。 作为本世纪时尚神话的书写者，Kang jin young对时装的迷恋可以追溯到童年时，出生于韩国大田的Kang jin young，自小已经展现出其惊人天赋、对服装造型的敏感和设计才能。“我不能忍受重复穿着同一件衣服，所以同学们乐此不疲地打赌我每天会穿什么。”这是Kang jin young描述他小学生活时期的话语，谁能想到，当初那个单纯爱上奇装异服的少年，如今正在建立一个时装帝国。 Kang jin young在1982年进入韩国外国语大学后，他的课堂却变成了首尔市的明洞区，而必修课则是仔细观看每件衣服，直到看腻为止。对此，明洞店员冷言冷语，有些过分的甚至在他身后扔盐巴。然而，盐巴“洗礼”并没有洗去他对时装的热情，他依然坚定不移地在那里学习了解服装设计市场和卖场陈列等实务性时尚知识。1986年Kang jin young毕业后，他进入Hong Dae大学继续学习绘画，正式学习时尚，之后更去往美国旧金山，于当地的艺术高等学院进修时尚设计课程，毕业之后则在Gibson & Palermo担任设计师。直至1993年终于正式创业，与曾为大学同学的妻子Yoon Han Hee共同开设了一家小小的服装店，取名为“OBZEE”，自此走上了时尚的光辉道路。 以“公主装”成就梦想 综观人类的发展历史，每一个动荡时期，也正是一个时代在孕育变革与力量的时期。1993年时的韩国正处于经济惨淡期，Kang jin young在这时展开自己的事业无疑是冒险行为，但意想不到的是，其标榜罗曼蒂克风格又兼具实穿性的小礼服，却唤醒了每个韩国女人的“公主梦”，其高腰线、娃娃装的设计更成为今日“韩流”时装的最关键元素。 短短一年间，Kang jin young凭借着其巧夺天工的公主裙迅速打开市场，成为各大商场邀约的目标，更引来包括金喜善、崔智友、孙艺珍等当红明星的追捧，穿着Kang jin young那极具浪漫女人味的套装在公开场合频繁亮丽登场。Kang jin young的设计在口碑及商业所获得的双重成功，令其公司“OBZEE”被称为是一个流派，代表着个性鲜明的设计、精细完美的做工、考究精致的面料，以及贯彻其中的高贵淑女风格，Kang jin young就此成为韩国设计师群体的先锋，以及卓越的典范。 “创业难，守业更难”，这句话对于Kang jin young似乎并未有过多影响，在1994年赢得韩国时尚新闻协会主办的“金针奖”之后，OBZEE公司旗下的领导品牌Kang jin young更在1995年以唯一一个韩国品牌的身份，进入韩国著名的乐天商场名品馆，并迅速打败一系列世界级名牌，销售业绩排名冠军。在此后连续6年内，Kang jin young更以席卷韩国的势头，共开设店面35家，销售业绩持续保持在冠军位置。但Kang jin young并不满足于眼前的成绩，在1997年，OBZEE的二线品牌O2 nd应运而生，以新奇、年轻的设计一改主线的淑女风，但同样大受欢迎，更得到了当年汉城时尚周杂志“年轻设计师奖”的肯定。 纽约的东方时尚风暴 但是，光在本土成功并不能说明任何问题，要跻身世界一流大师的行列，就至少要在四大时装周的舞台上站稳脚跟，深知这点的Kang jin young，暗暗订下了目标：“去美国，去纽约！”于是，在2001年，极富商业眼光的Kang jin young与妻子Yoon Han Hee在纽约建立公司，正式宣告进军国际市场。在2002年的纽约春夏时装展上，Kang jin young一鸣惊人，其全球化的创作方向以及东方化的设计风格，成功征服纽约曼哈顿，并赢得包括妮可?里奇、凯特?哈里森等明星的青睐。《纽约时报》这样评价：“Kang jin young 是自上世纪80年代日本的川久保玲、山本耀司之后又一个来自东方的震撼。” 2003年对于Kang jin young来说，无疑是值得记入史册的一年。就在这年，他和妻子Yoon Han Hee在纽约时装周上大获成功，因此被授予女装最佳设计师的“Rising Star Award”。这一奖项由FGI在1997年设立，是最具代表性的非赢利性奖项，旨在发现天才的年轻设计师并给予他们支持，有美国服装奥斯卡之称。这个奖项的获得，无疑证明了Kang jin young的实力以及世界最挑剔眼光的认可，其东西方两种风情巧妙融合为一的设计风格，更成为最别具一格的标志，也是其能够在欧美市场以及亚洲市场都大受欢迎的最关键性原因。 自此之后，Kang jin young就得到包括《纽约时报》、美国《女装日报》、《FWD》等主流媒体的高度赞赏，进入84间高级商场，而美国著名的连锁商场Nordstrom也开始选其作为广告，标志着它已跻身于一线大牌行列。如今，Kang jin young更成功进军中国，立刻受到各传媒及章子怡、那英、黄圣依、孙俪、秦岚、鲁豫、杨澜等国际明星和主持人的关注，并在北京、上海、深圳、杭州及天津等一线城市开设一共6家专卖店，“以时装为沟通语言，他为中国的消费者带来了一个天才的奇思妙想、领袖欧美的时尚潮流、韩国精雕细琢的工艺传统以及彻底东方的着衣体验。”
Trading after regular trading hours on the major exchanges. Also known as the "after-hours market". Taobiz explains After-Hours Trading - AHT This was once reserved for institutional investors, but now individuals may also trade after hours. Participation by market makers and electronic communication networks (ECNs) is voluntary and, as a result, this kind of trading may offer less liquidity than that done during normal hours of trading. If you are trading in pre-market or after-hours trading, you should always use a limit order.
什么是逆向年金抵押贷款 逆向年金抵押贷款是金融机构实行的一种房地产抵押贷款方式，它不同于通常的抵押贷款模式。一般的抵押贷款是贷款人先从银行贷款用于购房,然后再定期向银行还款直至付清全部本息。逆向年金抵押贷款的特点在于贷款人已拥有房屋所有权并向银行抵押房产，银行根据评估后的房屋价值和贷款人申请的贷款期限与贷款人签署协议，然后分期向贷款人支付贷款供其支配。其最大特点在于“逆向年金”，其含义是，借款人以逐步减少自己在房屋中的股份为代价，可以不断从贷款人那里得到现金支付。 逆向年金抵押贷款方式针对的是老年人群体：由于老年人每月退休金不够支付正常消费，故向金融机构提出申请，金融机构每月付给退休老人一定的费用，使得老人能够生活得相对充裕。这种贷款方式能够使老年人在一生中实现大致均衡的消费水平，并且盘活了老年人的房屋资产，有效解决了老年人有房没钱的问题。逆向年金抵押贷款方式在中国的实施目前也有一些制约，我们只有在认清这些现实障碍的前提下，才能把握好这种方式操作的可行性，做到有的放矢的运用。 目录 1 逆向年金抵押贷款的贷款方式 2 实施逆向年金抵押贷款的注意事项 3 目前开展逆向年金抵押贷款业务的制约条件 4 逆向年金抵押贷款的评价 逆向年金抵押贷款的贷款方式 逆向年金抵押贷款的基本贷款方式就是金融机构贷款给己经拥有房屋产权的老年人。这类老年人用几乎自己一生的收入购买房产或在一个较长期限里偿还贷款之后，只是拥有了体面的住宅，他们的生活水平会因存款总量的减少和月支付的增多而随之下降，高昂的医疗费用也得不到必备保障。根据这种状况设计的逆向年金抵押贷款，将老年人的房产权益逐渐转化为有生之年的消费资金，可以一次性支付给房主，也可以每月付给房主一定数额的款项。款项的大小与合同的期限、利率的大小、预期房屋的价值以及房主希望保留的房屋产权份额等有关。这样，将盘活老年人的住房资产，合同期届满后房产归金融机构所有。当然，房主也可保留一部分房产权益，可以应付未来的不确定性支出。 我们且将上一种贷款方式称为自有房产逆向年金抵押贷款。根据逆向年金抵押贷款的基本设计思路，结合我国基本国情，笔者对其贷款方式进行了改造。设计上，吸收了权益分享抵押贷款的思路，即金融机构贷款给还没有取得房产的老年人，这里称之为新购房产逆向年金抵押贷款。这类老年人拥有一定的积蓄，也有一定的购房欲望，但为了预防未来变故，无法用此积蓄来改善其居住条件。根据这种状况设计的逆向年金抵押贷款，金融机构将提供老年预购房产总价一定比例的贷款，并在今后较长时期内向老年人按月支付一定数额的款项，其具体金额根据评估贷款期届满时房屋价值的折现值与贷款现值的差额乘以贷款常数进行计算。老人拥有该房产的居住权，而金融机构拥有其产权。在老年人去世后，金融机构拥有该房产完整产权，可进行拍卖或经营，并从中获利。因此，该金融机构最好具备房地产投资及经营的相关能力，如房地产投资信托机构。由于逆向年金抵押贷款会遇到房主中途违约、提前偿还以及房产价值预测不准确等情况，因此，存在较大的风险，金融机构也应该慎重操作。 实施逆向年金抵押贷款的注意事项 实施逆向年金抵押贷款应注意以下的几个问题。 第一个是老年人住房的产权和状况问题。目前我国住房自有率很高。美英等发达国家住房自有率不过60%，而第五次人口调查显示我国城市中拥有的住房户已占到城市家庭的72％，沈阳的住房自有率更是高达80%。但这里面有很大一部分是福利分房，住房人在退休后依然有可能是和单位共有住房产权。另外，还有相当一部分老人居住条件较差，评估后的房产价值不高，贷款操作起来有些困难。解决以上问题可以从两个方面着手：首先，针对房产所有权问题，可以认真核实共有产权，或者要求老人自己先行买断房屋产权，或者要求老人与单位协商，使单位能够认可老人贷款并在贷款结束时为老人还清贷款，再把房权收回单位。 另外，虽然老年人住房条件差，但可以在贷款额度上适度从紧，结合具体房屋价值给予贷款。而且随着居民住房条件的改善，尤其是目前事业有成的中年人一般都拥有较好的住房条件，再过20年左右，在他们步入老年时，虽然收入下降，但是他们消费水准的下降幅度必然慢于收入下降幅度，在那个老龄化高峰时期实施逆向年金抵押贷款方式无疑就是雪中送炭了。实行逆向年金抵押贷款方式可以特别关注一下目前的中年群体，与他们初步签订一个意向合同，处理中年人20年后的问题。针对金融机构而言，这种方式也是对优质客户资源的一个获取。 第二个问题是该方式的实行是以还款或者房屋支付银行来结束贷款的。这就涉及到一旦房屋到了银行手里如何变现的问题。这里面有两种可能，一种是银行直接处理抵押房屋，不涉及其他自然人。这需要我国的住房二级市场尽快地健全起来，同时银行也有必要和专业的二手房机构联合，共同处理到期抵押房产，以有效减轻银行负担。 另外一种可能是如何面对老人子女收回房屋的提议。应该说老人即使采用逆向年金抵押贷款方式养老，他也希望为自己的子女留下房产作为遗产，而这种养老的方式将使家庭遗产缩水。针对这种情况，金融机构可以与老人订立协议时附加一些条款，诸如子女可优先购买老人去世后遗留的房产，也可以要求子女偿付老人贷款，然后收回老人的房屋。 目前开展逆向年金抵押贷款业务的制约条件 逆向年金抵押贷款是一种启动老年住宅开发的有效金融创新工具，应该得到社会广泛重视。当然，目前开展逆向年金抵押贷款业务还有很多制约条件。 首先，住房二级市场发育不健全。随着逆向年金抵押贷款业务的增加，大量贷款人想以出售房产的方式还清贷款，金融机构想将贷款期满时拥有的房产迅速变现， 都需要完善住房二级市场。 其次，对第一种类型的逆向年金抵押贷款而言，目前老年人居住条件较差，其房屋未来评估价值较低，无法逐渐转化成消费资金。而且，目前我国评估机构和评估人员素质较差，没有能力准确预测房产未来价值。 再次，政府支持力度不够。金融机构在强行处理违约房产或采取其他措施催还贷款时，因涉及到伦理与社会问题，无法将债务人强行迁出原住宅房，因此，国家应出资建设相应的收留机构。 最后，目前金融机构风险防范机制缺位。金融机构需要建立相应的风险防范机制，以防止各类风险的产生。而且，目前也没有相应的法律法规保证逆向年金抵押贷款的实施。 逆向年金抵押贷款的评价 逆向年金抵押贷款方式是一项针对老年人实行的贷款方式，中国的老年人是一个弱势群体，但也是一个善良的群体。为适应老龄化社会的到来，我们应在认清国情的前提下努力探索各种养老方式，以求得老人颐养天年、国家减轻负担。该方式不是惟一的养老方式，也不是最好的养老选择，但正如前面所说，它对银行机构来说不失为一个获得收益、增加客户群的好方法，而且对个人来说也是一个不错的选择。相信随着人们居住条件的改善和各项制度的健全，逆向年金抵押贷款会成为一种有效的、有益的养老方式。 逆向年金抵押贷款是启动老年住宅市场的强大动力源。中国老年人的消费心理上有着传统的“为子女攒钱”思想，往往缺乏围绕自己消费的意识。同时，老年人为了减轻子女负担，预备未来高额的医疗费用，不得不将自己的住房问题放在其次。然而，通过逆向年金抵押、贷款业务，老年人可以在一定程度上通过自己的力量解决自身的养老问题，增强老年人自我保障能力，提高老年人在有生之年的生活水平和医疗保障程度，减轻了子女的经济负担，也缓解了国家的财政压力。部分老年人采用逆向年金抵押贷款后，出租抵押的住房，获得更多的收入用于支付家庭护养或养老机构的费用，大大减轻了家庭养老的经济压力，大大减轻老年人购房的心理负担，可以使老年人放心购房。 同时，由于目前社会养老机构收费过高，超出了老年人承受能力。众多的养老机构设备简陋，无法满足老年人的需要，以及老年人的传统观念和对长期居住环境的眷恋都迫使老年人选择居家养老。而逆向年金抵押贷款使房主一直拥有房屋的所有权，直到出售或者死亡，满足了老年人居家养老的愿望，符合老年人购房的心理要求。这样，不仅增加了老年人的有效收入，提高了老年人的支付能力，而且，刺激了老年人的住宅消费需求，使老年人的潜在消费能力变为现实购买力，从根本上推动了老年住宅的发展，成为启动老年住宅市场强大的动力源。
iwode iwode 公司简介： 埃沃服饰科技有限公司是一家专注于提供超值的时尚定制的公司。旗下IWODE品牌的定制灵感则源自于有超过100年历史的伦敦SavileRow。无论是英国的王室贵族还是社会名流，都对这种定制带来的突出气质和丰富个性趋之若鹜。IWODE品牌代表的是定制服务的尊贵、个性以及超值价格带来的全方位穿着体验。 IWODE不但是中国市场上首批服饰电子商务公司，而且更是中国第一批网上定制服饰的公司。同时由于IWODE“网络+实体店”独特模式的成功实践，IWODE已成为华南地区拥有连锁店最多的定制服饰品牌。IWODE（埃沃）介绍： 实现网上个性定制服务，提供大众化的量身服务，打破传统定制模式。 根据官网上查询的资料，“IWODE品牌的使命就是要把完美的个性化定制服务、切合国内外时尚趋势的设计，用实惠的价格带给广大的消费者。让更多的中国消费者可以享受到最适合自己的定制服务。” 虽然现在市面上裁缝店提供定制，国际知名品牌如Zegna、Dunhill、Armani也提供定制服务，但是他们的个性搭配选择有限，而且价钱会令大多数顾客望而却步，而IWODE就在发掘到了这个市场上的空缺。 IWODE定制，解决了许多顾客标准码衬衫不合身的问题，同时也令到许多对服饰有着高要求的白领，找到一个符合他们心水的品牌。国内领先的网络订购平台和实体店量身顾问是他们领先其他同类品牌的重要优势。IWODE创新独特的商业模式 “网络+实体店”模式： IWODE主要的模式是“连锁实体店加上网上电子商务的零售和团购”。根据调查，“实体店＋网络的销售模式”是符合中国国情的，正因为这个独特的模式，令到埃沃在金融危机影响下以及PPG为首的网络服饰公司纷纷倒下的的背景下，仍能保持稳定的业务增长。据本次论文资料搜集的调查显示，超过90％的受访者表示，“希望第一次购买新品牌服装产品是可以先看到、摸到、甚至试穿的”。因此，IWODE独特的商业模式正是很好地解决消费者不相信网络购物问题，并通过实体店现成教育，让客户逐步成为忠诚的IWODE网购使用者。IWODE名称的来源： IWODE的名字比较西化，但是却包含着很中国的内容。I是英语，与中文的“爱”同音，同时I也代表Internet的意思；而“wo”“de”则是汉语拼音的“我”“的”，品牌代表的意思是“爱我的”。整个品牌的内涵就是“在IWODE，能够在Internet时代找到自己喜爱的产品”。
The last transaction and final price of a security that is traded in the after-hours market. The after-hours market is generally more volatile than the regular market, but it can give investors an idea of what to expect at the start of trading the next day. Also referred to as "after-hours close". Taobiz explains After-Hours Market Close The percentage of change in the after-hours market is computed by comparing the after-hours close to the market close. If the last price in the market for ABC stock was $5 during regular market trading, this is the opening price in the after-hours market. If the after-hours market close was $10 due to a great earnings release after the market close, the increase expressed as a percentage would be 100%.
公司概况 ING荷兰国际集团金融服务网遍及全球60多个国家、客户人数超过5000万人。ING集团公司网站截图集团凭藉著广 大的区域分布、多角化的经营模式、严格的成本控管，分享全球性的行销通路，提供客户 全面性的金融理财服务。 在其多角化经营策略下，尤以金融服务、保险规划及投资管理独具心得，而寿险事业更是集团之核心事业，近年积极经营发展的重点，并且在全球各地区皆有优异表现，透过资源分享、行销管道分享，协助各区成功快速发展。ING在中国 ING是一家植根于荷兰的全球化金融机构，拥有员工113,000人，在全球50个国家为6千多万客户提供银行、保险及资产管理服务。ING早在1886年就进入中国。现已在中国的几个主要城市都有业务运作，包括北京、大连、上海、广州以及深圳。ING在中国约有8,500名员工，并致力于成为中国金融市场的先锋。ING保险在中国 ING是中国唯一一家拥有两张寿险牌照的保险公司 (在上海的太平洋安泰保险公司和在大连的首创安泰保险公司) 的外国企业。2004年2月，太平洋安泰保险公司在广州的分公司开业。首创安泰保险公司于2005年1月在北京开业。现在，ING在中国的外资保险公司中名列前茅。ING在中国的银行业务 ING在中国的银行业务是通过其在上海的分行来运作的，此外，在北京还设有代表处。ING在中国还积极地提供金融顾问服务，同时为中国国内企业、跨国公司和机构提供人民币及外币融资和并购咨询，以及从香港经营的私人银行等服务。2003年，ING银行成为首批外资金融机构获得了中国证券监督管理委员会授予的合格外国投资机构 (QFII) 证书之一，这意味着ING集团可以为海外投资者投资人民币业务以及中国A股市场。2004年，ING成为首批外资银行获发衍生产品牌照之一。2005年3月，ING成为首批获得本国外汇配对货币交易资格的外资银行。在银行领域，ING致力于为其境内和境外投资者提供投资选择，这些投资者渴望在全球最活跃的市场之一扩大他们的业务。 今年3月25日，ING银行宣布签约北京银行，购买其19.9%的股权，总投资达到17.8亿人民币(1.66亿欧元)，该项合作也将成为两大集团今后更广泛战略联盟的一部分。此次投资深化了ING集团在北京市场的拓展，并为ING向不断增长的庞大客户群提供更多保险与投资产品搭建了良好的平台。 ING的投资管理业务通过其合资公司招商基金管理公司和ING房地产而成为较早进入中国的公司之一。招商基金管理公司至今管理的资产总值约300亿人民币 (36亿美元)，亦是唯一一家获授权成为中国社保基金的基金经理的中外合资公司。ING房产在中国 在中国，ING房地产于1996年在北京设立了代表处，并于2003年在上海成立了房地产投资管理公司，致力于商品住宅的开发。ING房地产最近购入的地产发展管理公司Rodamco Asia也正在积极地增加它的资产管理总值，现在已达3千万的水平。Rodamco Asia在分别在北京和上海合共有三个住宅项目，并在上海拥有两个住宅发展项目，同时也在北京负责一项商业大厦管理及一个住宅发展项目。ING与社会 ING 在中国积极参与了一系列的社会和经济革新，赞助了多项教育及社会公益项目。为了备战2008奥运会，ING集团在2003年和北京市教育委员会计划在北京培养发展年轻运动人才。其中一项举措是建立ING北京奥运会基金，在至2006年的三年中每年捐出20万欧元，基金将用于北京地区有天赋的年轻运动员在奥运会相关运动项目上的发展与训练。ING集团和北京市教育委员会计划在七月初组织一个海峡两岸中学篮球队交换项目，届时将邀请台湾一支顶级中学篮球队前来北京。 ING在2004年宣布将与中国红十字会合作，向中国东北辽宁省的一项改善日常用水项目捐赠18万欧元（180万人民币）。该工程将于2004年度启动，预计2006年竣工。ING与中国红十字会合作的内容包括向辽宁省提供资金，用于安装饮用水设施和设置公共厕所，并对当地居民进行卫生教育。 大连首创安泰人寿保险有限公司出资80万元人民币设立"首创安泰关爱基金"，协助大连市民政局在全市范围内设立100户"首创安泰家庭养老院"，启动针对社会孤老的"居家养老"计划，该项计划的顺利推动实施，受到了全国各级各地媒体、外国友人、专家学者、及国家民政部领导的多次肯定。 备注：《富比世》（Forbes）应为《福布斯》，《财星》（Fortune）应为《财富》。 另外，ING集团在2008年全球500强中位于第7位，金融行业第一。ING与F1 荷兰ING公司与世界一级方程式赛车（F1）的雷诺车队曾有过长期合作。后因雷诺车队内部问题，及“假撞车”事件而产生矛盾，退出了合作。
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