独占交易(Exclusive Dealing) 目录 1 独占交易的定义 2 独占交易的经济效应分析 3 独占交易的作用 独占交易的定义 所谓独占交易(Exclusive Dealing)，是指产业链中上游制造商与下游零售商达成排他性契约，并通过此契约对下游企业进行纵向控制的一种重要策略行为。上游制造商明确规定与其签约的零售商不能销售其竞争对手的产品，从而弱化上游市场的竞争。作为一种商业实践，独占交易的案例在市场经济发展的过程中屡见不鲜。 随着竞争的加剧，独占交易契约在中国市场经济中的采用也日益广泛，但是作为纵向控制手段与其他控制策略并未引起反垄断法制订者的足够关注。可以预见的是，随着中国市场化程度的提高和行政性垄断的不断弱化，这些纵向控制策略将逐渐成为反垄断法关注的焦点之一，独占交易策略将首当其冲。同样由于契约的显性排他特征和对纵向一体化的强替代作用，独占交易的理论发展一直比较滞后，企业采取独占交易策略的私人激励和社会效果一直缺乏足够的理论阐述，相应的反垄断政策的制定和实施也同样缺乏足够的理论支撑。随着认识的深入，经济学家、法学家和反垄断业者逐渐意识到，显性的排他可能并不一定意味着反竞争，从反垄断规制的角度讲，需要解决的问题是：独占交易的动机到底是什么?是收益最大化还是垄断市场和排挤竞争对手?独占交易是反竞争的还是提高了竞争效率?对社会福利的影响究竟是负面的还是正面的? 独占交易的经济效应分析 芝加哥大学的Director和Edward 最早从理论上讨论了独占交易问题，他们认为独占交易对消费者是有利的，因为除非零售商把价格降低到足够的程度，使降价的幅度足够补偿消费者因独占交易所带来选择范围缩小所导致的剩余的损失，否则最终消费者将不会接受厂商独占交易的条款，因此，禁止独占交易是有社会成本的。Posner和Bork 均从反垄断经济学的角度讨论了独占交易，他们认为，独占交易可以促进企业之间的竞争，同时给消费者带来福利，因此买卖双方的独占交易是社会有效率的。 Salop和Schefman 第一次系统地讨论了独占交易，他们认为，独占交易作为一种非价格竞争手段，提高了竞争对手的成本，达到反竞争的效果。Comanor和French 首先通过一个正式的模型研究了独占交易对市场竞争的影响，将进入成本的变化视为评价交易行为效率的尺度，得出独占交易提高了进人成本，进而遏止竞争的结论，即独占交易实现了市场圈定效应。Mathewson and Winter 将独占交易的研究拓展到对竞争和资源配置效率的影响，指出Comanor和French的模型中独占交易对竞争对手进入成本的影响并不是评价效率的有效标准。 其假设两个生产商提供可替代的差异化产品，经由一个零售商在每个市场销售产品，如果对生产商的产品的需求是非对称的，独占交易就会产生，生产商可以通过价格策略，来阻止竞争对手向下游生产商供货，其中具有成本优势的生产商会通过更为低廉的批发价格获得独占交易的资格，进而赢得市场，与其他研究的不同是其将研究重点转到了潜在的竞争，认为独占交易增强了他们在批发市场的在竞争，由于批发市场潜在竞争的增加可能导致零售价格下降，社会福利可能有所增加。Linsl 的研究分析了两个寡头厂商之间存在品牌竞争，但是没有品牌内竞争的情况，如果某一生产商单方面降低其批发价格，相应的零售商也会降低同类产品的价格使得率先降价独占交易的企业获利比预期的小，最终导致在独占交易下，生产商预知的需求曲线的弹性下降，均衡的批发价格会提高，生产商之间的竞争随之减弱，独占交易削弱了竞争。 Besanko和Perry研究了存在品牌竞争的寡头垄断生产商采取独占交易的动机，证明了均衡结果与品牌的外部性有关：(1)如果品牌问的竞争很弱，每个厂商都不采用独占交易就是一个占优均衡。(2)如果品牌间的外部性很强，每个厂商都采用独占交易就可能是一个占优均衡。但在这种情况下，可能会出现囚徒困境。每个厂商都有动机采用独占交易，但如果所有厂商都不采用独占交易，行业利润就会更高。(3)如果品牌间的外部性处于中间水平，就会产生混合均衡，一个厂商采用独占交易，其他厂商均不采用。在品牌间的外部性很强时，也会产生混合均衡。Besanko和Perry 假设两个对称的生产商提供不同品牌的同类产品，零售商在市场空间上差异化分布，研究表明，在独占交易的契约安排下，所有零售商与其中一个生产商签订独占契约，另一个生产商从区域内的零售渠道中被排除，由于缺少直接竞争者会导致更高的零售价格，产生了反竞争效果也降低了社会福利。以上的研究中隐含的一个假设是下游零售市场是竞争性的，因此在与上游生产商的博弈过程中，零售商不具有任何谈判势力。实际中独占交易均衡是否出现取决于上下游企业的博弈，因此需要考虑下游零售商的决策。Bernheim和Whinston 。。最早研究了这一问题，他们对独占交易所进行的分析首先是从零售商角度出发的，即考虑零售商在面对上游生产商提供的契约时，既可以选择独占交易，也可以选择共同代理，文章给出了零售商策略选择的均衡条件，指出独占交易契约可能是反竞争的、支持竞争的，甚至是竞争中性的。 独占交易的作用 对于独占交易行为，目前经济理论研究已在三个方面取得了共识：第一，独占交易是一种很普通的企业市场策略性行为，很多情况下会带来很大的效率收益；第二，独占交易要产生限制竞争效应需具备严格的前提条件；第三，独占交易既可能具有效率效应，又可能具有策略性原因。独占交易的效率原因主要体现为专用性投资增加 、成本节省、激励效应、降低价格非效率，帮助生产商获得终端信息等；独占交易的策略性原因主要体现为通过独占交易达到市场圈定，排斥竞争对手，垄断被独占交易产品市场、保护其在独占交易市场的垄断地位等。上述研究表明，独占交易的反竞争效果是不确定的，在很多条件下独占交易不仅没有遏制竞争，反而促进了竞争、提高了社会福利，对独占交易契约严厉禁止的传统反垄断政策可能是反竞争的。
三无概念股 三无概念股是指沪深股市的A股中不含有国家股,法人股,H股的股票. 开放分类 股市行情、股票
非抵补套利（Uncovered Arbitrage）又称不抵补套利（uncovered interest arbitrage） 概述 非抵补套利 Uncovered Arbitrage：又称不抵补套利（uncovered interest arbitrage）指把资金从利率低的货币转向利率高的货币，从而谋取利率的差额收入。这种交易不必同时进行反方向交易轧平头寸，但这种交易要承担高利率货币贬值的风险。 非抵补套利是套利者仅仅利用两种不同货币所带有的不同利息的差价，而将利息率较低的货币转换成利息率较高的货币以赚取利润，在买或卖某种即期通货时，没有同时卖或买该种远期通货，承担了汇率变动的风险。 在非抵补套利交易中，资本流动的方向主要是由非抵补利差决定的。设英国利息率为Iuk，美国的利息率为Ius，非抵补利差UD，则有： UD＝Iuk—Ius 非抵补套利如果luk＞lus，UD＞0，资本由美国流向英国，美国人要把美元兑换成英镑存在英国或购买英国债券以获得更多利息。非抵补套利的利润的大小，是由两种利息率之差的大小和即期汇率波动情况共同决定的。在即期汇率不变的情况下，两国利息率之差越大套利者的利润越大。在两国利息率之差不变的情况下，利息率高的通货升值，套利者的利润越大；利息率高的通货贬值，套利者的利润减少，甚至为零或者为负。 设英国的年利息率luk＝10％，美国的年利息率lus＝4％，英镑年初的即期汇率与年末的即期汇率相等，在1 年当中英镑汇率没有发生任何变化￡1＝＄2.80，美国套利者的本金为＄1000。这个套利者在年初把美元兑换成英镑存在英国银行： ＄1000÷＄2.80/￡＝￡357 1 年后所得利息为： ￡357×10％＝￡35.7 相当＄100（￡35.7×＄2.80/￡＝＄100），这是套利者所得到的毛利润。如果该套利者不搞套利而把1000 美元存在美国银行，他得到的利息为： ＄1000×4％＝＄40这40 美元是套利的机会成本。所以，套利者的净利润为60 美元（＄100—＄40）。 实际上，在1 年当中，英镑的即期汇率不会停留在＄2.8/￡的水平上不变。如果年末时英镑的即期汇率为＄2.4/￡，由于英镑贬值，35.7 英镑只能兑换成85 美元，净利润60 美元减到45 美元，这说明套利者在年初做套利交易时，买即期英镑的时候没有同时按一定汇率卖1 年期的远期英镑，甘冒汇率变动的风险，结果使其损失了15 美元的净利息。从这个例子可以看出，英镑贬值越大，套利者的损失越大。当然，如果在年末英镑的即期汇率＄3/￡，这个套利者就太幸运了，化险为夷，他的净利润会达到67 美元［（＄35.7×3）＝40]。 参考资料 http://wiki.mbalib.com/wiki/%E9%9D%9E%E6%8A%B5%E8%A1%A5%E5%A5%97%E5%88%A9"
什么是特别发行 按照新股发行的目的，可以划分为通常发行和特别发行。 特别发行是指不是以募集资金为目的，而是基于某些特殊目的发行新股。特别发行在我国被广泛采用，实践中，以向股东送股、配股的方式分配公司盈余成为多数上市股份有限公司的做法。 特别发行的做法 如为向股东分配公司盈余、把公积金转为资本、把公司债转换成股份、与其他公司合并而置换股份等目的而发行股份。 除与其他公司合并而置换股份的情况外，特别发行的结果通常只会增加公司的资本总额，而不增加公司的资产总量，只是改变公司资产的性质和结构，而不改变其价值金额。
所谓投机性股。是指那些价格很不稳定或公司前景很不确定的普通股。这主要是那些雄 心很大，开发性或冒险性的公司的股票，热门的新发行股以及一些面值较低的石油与矿 业公司发行的普通股票。这些普通股的价格，有时会在几天或几周内上涨2～3倍，也可 能在几天或几周内下跌2～3倍，故其收益与风险均超过一般的普通股。 投机性股是指那些易被投机者操纵而使价格暴涨暴跌的股票。是指那些价格很不稳定或公司前景很不确定的普通股。这主要是那些雄心很大，开发性或冒险性的公司的股票，热门的新发行股以及一些面值较低的石油与矿业公司发行的普通股票。投机性股通常是内行的投机者进行买卖的主要对象，由于这种股票易暴涨暴跌，投机者通过经营和操纵这种股票可以在短时间内赚取相当可观的利润。 这些股票有时在几天内上涨许多倍，因而能够吸引一些投机者。这种股票的风险性很大。也指股价因人为因素造成涨跌幅度很大的股票。 投机股的买卖的技巧是： 1.选择公司资本额较少的股票作为进攻的目标。因为资本额较少的股票，一旦投下巨资，容易造成价格的大幅变动，投资者可通过股价的 种大幅波动来获取买卖差价。 2.选择优缺点同时并存的股票。因为优缺点同时并存的股,当其优点被大肆渲染，容易使股票暴涨；而当其弱点被广为传播时，又极易使股价暴跌。 3.选择新上市或新技术公司发行的股票。这种股票常令人寄以厚望，容易导致买卖双方加以操纵而使股价出现大的波动。 4. 选择那些改组和重建的公司的股票。因为当业绩不振的公司进行重建时，容易使投机者介入股市来操纵该公司，从而使股价出现大的变动。 需要特别指出的是，由于投机股极易被投机者操纵而人为地引起股价的暴涨或暴跌，一般的投资者需要采取审慎的态度，不要轻易介放，若盲目跟风，极易被高价套牢，而成为大额投资者的牺牲品。相关词条 管理理论 管理软件 西方经济学 期货 国际金融 MBA 经济学派 股票 银行 保险 人力资源 经济学家 基金 财政 贸易 参考资料 1.中国经济网：http://www.ce.cn/ 2.和讯网：http://www.hexun.com/ 3.新华网：http://www.xinhuanet.com/
新高/低率(NH/NLRatio) 什么是新高/低率 新高/低率是指列示了52周内达到新高与52周内达到新低的股票数的每日比率。 新高/低率的概念 新高/低率是观察达到新高的股票与达到新低的股票之间关系的另一种有用的方法。值较高则表明相当多的股票达到新高(与达到新低的股票数相比较而言)。值小于1则表明达到新高的股票数少于达到新低的股票数。 新高/低率的计算 新高/低率＝达到新高的股票数/达到新低的股票数
理论来源 经济学的每一次重大发现都是建立在对传统理论假设条件的的重新思考与修正。 《国富论》从亚当.斯密《国富论》开始到科斯以前，古典经济学研究的视角集中于企业之间的交易活动，而对企业内部是如何运作的，则不加以探讨，将其看作是一个“黑箱”，从“黑箱”的一端投入土地、资本与劳力等生产要素，从“黑箱”的另一端取出产品。也就是说，传统古典经济学只是把企业看作一个“生产函数”，在完全信息的条件下，企业是追求自身利益最大化的“经济人”，在“看不见的手”支配下，实现资源的最优配置。由于古典经济学是建立在“完全信息”和“理性经济人”两个假设条件基础上的，因而认为市场价格机制是不需要付出交易成本的或“零交易费用”，也是具有充分效率的。古典经济学的这个思想长期在理论界起支配地位，直至科斯提出的交易成本的概念，才标志“黑箱”说的终结。 科斯在1937年发表了划时代的《企业的性质》一文，引起经济学界对资源配置方式进行重新思考。科斯首先对企业为什么存在提出疑问：既然传统经济学认为市场是具备完全效率的，企业内部的交易活动能否被市场价格机制所代替？为什么企业还存在？科斯认为，应用市场机制也是付出成本的。运用市场价格机制的成本包括为了完成交易所必需的度量、界定和保证产权、搜寻交易伙伴、进行交易谈判、订立交易合约、执行交易和监督违约的行为并对之制裁、维护交易秩序的各种费用的总和，并且指出这些费用都是交易成本。 威廉姆森等人在科斯提出的交易成本基础上，对其概念进行了发展，把影响市场交易费用的因素分成“交易因素”，如交易的技术结构——指交易物品的技术特性，包括资产专用性程度、交易频率等，以及“人的因素”——有限理性和机会主义。他指出，由于机会主义行为、市场不确定性、小数目谈判及资产专用性的存在都会使市场交易费用提高。威廉姆森认为，古典经济学的“完全信息”和“理性经济人”的假设与市场和企业行为的现实不相符合，他提出了“机会主义”和“有限理性”的假设条件作为对古典经济学基本假设的修正。 在科斯的分析中，企业和市场是两种可相互替代的资源配制方式或交易机制。威廉姆森的交易费用经济学则为解释选择市场价格或科层组织方式提供了理论依据，即企业采取市场价格或科层组织的根本依据在于交易费用的大小。当企业的交易成本低于市场的交易成本时，企业的行政机制就会代替市场的价格机制；反之，市场价格机制将代替科层组织的权力分配机制。 科斯、威廉姆森等人并没有对企业与市场之间交易方式进行分析。其实，在现实经济生活中，大多数的交易并不是以纯粹的市场交易或科层组织交易方式进行，而是介于两者之间的型态。如家族企业之间的关系性交易，企业之间的战略联盟，企业网络等。 主要特点 （一）作用机制 证券交易市场也存在关系性交易 市场交易是一种自然协调机制，赋予企业追求自身利益最大化的行动，市场交易没有任何事后承诺，交易双方是“匿名”的。市场是价格机制作用下的自由交易，其市场秩序的维护依靠市场规则与法律为保证。 科层组织的特点是，为了保证内部活动有序进行，在企业内部形成一整套正式规则与制度。这些规则与制度的功能是利用权威、激励、监督与惩罚使成员行为符合企业需要。科层组织得以运作的基础是权力，利用权力及其对应的服从来分配内部资源。 关系性交易一般没有正式的规则和程序，大多数关系性交易规则是非正式的，也就是双方在长期关系过程中约定俗成的，没有强制性。这些关系以“嵌入”的方式受社会价值的影响和制约，通过信誉、人际关系、身份特征制约企业行为。如在日本企业网络中，网络成员的行为更多是依靠隐含的契约来协调的，网络成员拥有共同的价值观，在网络内部高度团结与合作，在网络外部则是市场竞争关系。因此，在关系性交易中，市场原则、组织准则与社会关系共存，市场机制、组织机能与关系效力相互渗透。 （二）交易的基本维系因素 市场交易中，买卖双方的目的是单次交易利润最大化，企业追求私利的目的不需要任何掩饰。企业的交易行为完全出于经济动机，不受社会规范如交易方之间的友谊、价值倾向等因素影响。因此，市场交易的驱动因素是获取最大利润。 科层组织内部的交易与外部市场交易显着不同。在组织内部的活动中，实现组织的整体目标是首要的，个人或单元目标是在实现组织目标基础上的，服从组织整体目标。个体与功能单元之间相互依赖，如财务部门实现价值离不开生产、营销部门等。因此，最重要的是保持“团队精神”，成员之间需要相互配合。在这种背景中，互惠的利他主义（reciprocalaltruism）广泛存在，“利他”也是为了更好的“利己”。相反，如果只追求个体私利最大化，则不可能实现组织整体目标。 在关系性交易中，最关键的是防止关系中的机会主义行为。关系性交易的双方如何维持长期互利合作关系，而避免机会主义行为呢？除了双方一致的利益外，信任与承诺是关系成功的两个基本因素。信任是“对交易伙伴行为具有信心的心理状态”（MorganandHunt，1994），包括可靠、持久、公平、诚实、负责等含义，承诺是“耐久的保持有价值关系的意愿”（Moorman，ZaltmanandDesphande，1992），包括某种形式的关系投资、心理依附等。信任和承诺着眼于长期利益，可抵御短期利益的诱惑，并在关系过程中相互适应，有效避免机会主义行为。 （三）交易成本 交易成本 如果把交易成本分为决策成本与管理成本，那么科层组织交易以节约决策成本为目的，而市场交易以节约管理成本，尤其是代理成本为目的。在市场交易中，由于信息的不对称，卖方对产品或服务的信息明显多于买方。为了克服信息不对称问题，从买方看，花了大量精力搜集信息和对信息进行分析；同时，卖方为了说服购买者、获得信任，也通过其他渠道向买方传达产品或服务的可靠信息，如大量的广告投入及权威渠道的认可等，双方都付出成本和费用。 科层组织治理的行为则是通过治理机制（激励机制、约束机制）来实现的，其根本的目标是保护股东或委托人的权益，并使其利益最大化，监督经营者或代理人的行为以防止其偏离所有者的利益。协调内部关系需要付出大量管理成本，科斯（1937）认为，“当企业的规模扩大时，对企业家的功能来说，收益可能减少，也就是说，在企业内部追加交易的成本可能会上升”。因此，在决策成本与管理成本的比较上，市场交易的决策成本最高，而科层组织交易的管理成本最高。 在关系性交易中，长期的合作与互信，使信息共享，行为协调，节约了信息搜集成本和交易过程中的费用。关系性交易依赖双方非正式关系，企业独立性依然存在，不需要付出科层组织中的监督、激励、代理等管理成本。企业通过组建战略联盟、虚拟企业等方式，形成了多个企业共同利用信息、渠道、人员等资源的合作而非竞争的机制，既减少了市场交易中的交易费用，又避免了完全企业化而造成的高额组织管理费用。因此，在某些条件下，运用关系性交易的费用之和（交易费用加管理费用）小于企业与市场，也就是说，关系性交易在一定条件下具有节约费用的功能，具有较高的效率。 （四）灵活性与稳定性 市场交易的灵活性最高，双方自由选择交易对象，前一次交易不会对以后的交易产生影响，每个交易事件是独立的，企业除了比竞争者以较低的价格与交易方达成交易外，无法对交易方施加影响，未来的交易是完全不可预期的，因而稳定性也较低。相反，企业内部科层组织通过权力对交易进行安排，企业内部不同单元之间的交易（如子公司之间的交易）是可以预期和可控的，交易稳定性高。但企业内部交易的需求信息的传递方式是自下而上，而决策信息的传递是自上而下进行的，信息流动速度慢，而且交易方不论价格高低或者供货速度如何，都不能随意更换，因此缺乏灵活性。 关系性交易结合企业与市场两种交易方式的特点，可以使灵活性与稳定性达到良好的匹配状态。关系性交易可以选择紧密合作的关系方式，也可以选择建立松散的关系，企业在关系性交易过程中通过协调对交易活动进行灵活处理。如在长期的关系性交易中，双方相互信任，每一次交易不一定需要即时结算，甚至不需要签订合同也可顺利完成交易。同时，由于双方建立长期关系，对未来交易的控制性较高。 应用范围 关系性交易的应用范围分析（一）外部市场体系越不发达，越需要关系性交易 市场交易方式 在不同的市场环境下，对交易方式的使用成本不同。在市场体系发达的条件下，不守法律、不讲商业道德的行为被有效制裁，交易成本低，交易将更多地选择市场交易方式；在市场体系不发达的条件下，市场交易的成本很高，因而倾向于关系性交易。如在中国某些地区，造假活动泛滥已经不是什么新闻。据调查，在某些产业，假冒伪劣产品已经占市场的很大份额。如消费者想买“正版”光盘很不易，在此市场环境下，要想经营正版光盘，只有与特定的可信任的伙伴建立关系性的交易，既节约判断、评价货物真伪的成本，又具备对交易伙伴信任性。 （二）特殊主义信任背景文化更倾向于关系性交易，而普遍主义信任背景文化则倾向发展市场交易 社会学把人际关系分为特殊主义与普遍主义两种。特殊主义是根据行为者与对象的特殊关系而认定对象及其行为的价值高低，普遍主义则是独立于行为者与对象在身份上的特殊关系（PassonsandShils，1951）。特殊主义与普遍主义的人际关系产生两种不同的信任结构：普遍主义信任和特殊主义信任。特殊主义的信任范围狭小但全面、强烈，普遍主义信任范围大，但强烈程度不及特殊主义的信任。普遍主义信任背景下，更倾向于市场交易，而特殊主义背景文化更倾向于关系性交易。在中国等特殊主义信任背景文化中，交易多在血缘关系中进行（这里的血缘关系是广义的概念，包括同乡、同学和朋友等），因为与非亲缘关系的交易“信不过”。而在美国等普遍主义信任背景文化中，交易更多采取市场的方式。 （三）产品专用性和差异性越强，越倾向于关系性交易 产品的标准化程度低，即产品的专用性越强，就越需要关系性交易。对日常低价值工业消费品来说，如卫生纸、毛巾等，消费者对品牌的忠诚度相对较低，随着购买活动的完成，企业与顾客之间联系就结束了，因此更多地选择一次性的交易或市场交易的方式。但对高价值的工业品来说，特别是使用起来技术性强的产品，交易完成只是关系过程的一个阶段。因此，产业市场的关系性交易比消费品市场更普遍。 （四）交易活动的连续性越高，越倾向于关系性交易 双方只有经常性的、重复交易时才会具有发展关系的动力。相反，只进行一次性的交易，或者交易数量和价值很小，建立关系的收益不大，则无需建立关系。当供求双方历史交易活动对目前的交易产生影响时，关系也发挥作用。如在居民区的小零售商店与周边居民之间经常性的接触，更易于发展关系交易，而火车站附近（大多是过路客）则一般采取即时市场交易方式。同样，当供求双方目前的交易活动可能对未来的交易产生影响时，也必须重视关系，如企业要吸引“回头客”，则倾向于与顾客之间建立关系，使交易长期、重复进行。 （五）交易双方关系意愿的匹配程度越高，越可能发展关系性交易 关系的建立在于交易双方的关系倾向(relationshipproneness)或“关系动力”（relationshipmotivation）。在买卖关系中，只有双方都有发展关系的意愿时，才有可能发生关系性交易。反之，只有一方有关系意愿时，而另一方不愿介入关系，则双方仍然采取市场交易的方式。[1]
目录 1什么是封单 2涨停巨量封单的细节分析 什么是封单 所谓封单，就是指一个股票涨停时候买盘（一般是"买一"位置处）的巨额手数。同理也可能是"卖一"处的巨额卖盘，因为数量巨大，不是散户随便买就把这个停板能打开的，形象地说就是被封住了。 涨停价位挂的买单和跌停价位挂的卖单通常都是巨量。目前的市场来说，巨量一般来说要达到上万手（5位数得封单），也就是几百万股甚至上千万股才有可能封住。 涨停巨量封单的细节分析 涨停时带有巨量封单，这是股价涨停的一种类型。这里的巨量一般来说要达到流通盘的5%以上。 我们会注意到某个个股涨停，但可能会忽略封涨停的接盘数量，而这正是一个重要的盘面细节。按时间划分，这种涨停可以分为三种类型： 类型①：一开盘就是伴有巨量封单的涨停。类型②：开盘后快速上冲然后巨量封住涨停。类型③：中午收市前后上冲然再巨量封住涨停。 现在分析类型①，前提是大盘没有大的波动。 基本面平静，一开盘的巨量封单就只能是主力的。主力告诉我们：有这么多的买盘挂在涨停板上，股价要大涨。很明显这是虚假的信息。由于巨量封住涨停，实际上是买不到筹码的，因此主力的表态主要是不希望抛盘出来。另外，主力也不是在建仓期。这才是主力不想告诉我们的信息。 如果股价是在低位，那么主力有可能想做一波行情，但也有可能是拉高以后减仓。如果配合进行一些包括相对强度指标之类的图形分析就大致上能够判断出来。 如果股价在高位，表明主力控制的筹码较多，同时股价也在主力的获利区域。即使爆出巨量甚至一度打开涨停但后来又快速用巨量封回涨停，那也只是强调了买盘巨大的虚假信息，实际上其中很大一块是主力自己的对倒盘。因为主力的筹码太多，所以打开涨停的目的是为了让涨停板上的部分市场买单成交，这是主力有出货意愿的一次试探。 如果股价处于从高位回落后的回稳过程，那么表明当前市场上的筹码大多还是被套，因此主力还要借助大量持筹的优势将股价再度推高。由于前期股价已经有过回落，表明主力减仓不顺但仍然会继续寻机减仓，但不一定是全身而退。 通过巨量封单这一个细节加上后面完整的图形分析，我们大致可以摸清主力的意图从而制定自己的操作策略。
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