基本情况 现在，该公司的训练中心已成为美国最大的私人保安人员训练中心，黑水公司在那里受过训练的有5万多人。公司也已成为涵盖训练中心、靶场、警犬训练、空中警卫、安全顾问等5个子公司的大保安公司，客户包括美国国防部、国务院、运输部、联邦执法部门、跨国公司和外国政府等。背景与发展 黑水公司专门雇退役的军人和警察，也招收志愿的平民。他们大多三四十岁，经验丰富，身体健壮。经过专门训练，他们成为高级武装保安人员。这种工作收入很高，每天工资有几百美元，高的有上千美元。有的人一个月就能挣以前一年挣的钱。为了从现役部队中挖掘人才，黑水公司不惜出年薪十几万的高工资，拉一些特种部队的教官和高级军官加入。 黑水公司总裁艾里克-普林斯的家族一直是共和党竞选资金的主要捐献者。黑水公司热衷于雇佣曾在美国政府中任职的官员，其中包括中情局前反恐负责人考夫-布莱克（Cofer Black）以及五角大楼前监察长乔瑟夫-舒米兹（Joseph Schmitz）等人。 1998年，黑水公司成立时只有6个人，但在短短的十年内从只有几个人的小保安公司发展为全球最大的保安公司，每年收益高达约1200万美元。2006年5月，在约旦首都安曼举行的特种部队装备会展上，黑水公司副董事长布莱克宣布：黑水公司的雇佣军可以到世界任何一个战乱地区执行任务了。目前，黑水有2300名雇员分布在全球9个国家，还有2万名雇员随时待命，20架飞机严阵以待。 美国政府档案显示，2004年6月以来，布什政府支付黑水公司的“全球外交保安服务费”是3.2亿美元。有人认为，黑水公司的成功，盈利上的成功，完全依附于美国政府的资助。“通过战争和重建，大批公共资金转入私人口袋，他们随后又将大把美元花在总统竞选上。”因此西班牙的《国家报》把这4年的伊拉克战争称为“私人战争”。 在伊拉克卷入枪杀平民丑闻的美国黑水保安公司2009年2月１３日宣布，公司将放弃原名“黑水”，改名“Xe”公司。 黑水公司首席执行官加里·杰克逊在一份公司备忘录中公布改名消息。 杰克逊在备忘录中说，公司将不再积极寻求新的私人保安合同。包括杰克逊在内多位黑水公司高管去年说，公司业务重心已从保安服务转到培训和后勤。伊拉克战争相关 目前在伊拉克，有12万人受雇于像黑水公司这样的私人安保公司，数量几乎和驻伊美军的总数相当。2007年2月24号，距离伊战4周年不到1个月。美联社一篇报道引起广泛关注：“4年来有3200多名美军阵亡这个消息并不全面，还有800多名为美军提供服务的雇佣兵丧命，3000多人受伤。”自2003年美国发动伊拉克战争以来，美国在伊拉克的私人保安公司的雇员滥杀无辜的事件屡见不鲜。美国黑水公司保安今年9月16日在巴格达射杀11名伊拉克平民的事件，只不过是被曝光出来的比较典型的事件而已。 据美国国会公布的一份的调查报告，“黑水”保安公司在过去3年内雇用了122名有违法乱纪前科的人员在伊拉克当保安，占其在伊雇用保安人数的七分之一。据《纽约时报》报道，美国国会一项新报告指出， “黑水”保安公司2005年以来与伊拉克近200起枪击事件有关，在其中的大部分事件中，“黑水”公司保镖毫不顾及当地人死伤情况。报告还指责国务院对“黑水”公司监管不力，甚至帮助公司将“犯事”的员工送到伊拉克境外或指导公司如何息事宁人。报告指出，“黑水”公司在至少两起枪击事件中，企图用金钱“安抚”受害者家属，并且得到了国务院的准许。 近期卷入伊拉克枪击事件、并造成多名平民死亡的美国黑水私人保安公司2007年10月１１日被上月枪击事件中一名幸存的受伤者和３名死者家属起诉。 原告当天向华盛顿的美国地区法院提起诉讼。他们指出，黑水公司自２００１年以来获得价值超过１０亿美元的政府合同，却纵容其雇员违反美国法律的行为，酿成９月１６日在巴格达的枪击事件，造成１０多名伊拉克平民死亡。作为原告的诉讼代表，美国非政府组织宪法权利中心负责人沃伦说，黑水公司“将鲁莽变成收益”，“以无辜生命作为代价”。黑水公司女发言人说，该公司已经得知这起诉讼，但由于这起枪击事件仍在联邦调查局调查中，公司不便发表意见，但会尽力为自己辩护。黑水公司的特点 他们名义上是保安，装备却比美国正规军还精良；他们同时为占领军和被占领者服务，因为他们的目标只是金钱；国防部、军营、政要私邸、使馆、油田、小巷……他们出没在伊拉克的任何一个角落，却不必对任何人做出解释，他们就是活跃在伊拉克的外国雇佣军。这些以平民之名，在最危险的地区执行战争任务的“职业战争工具”，才是伊拉克战场的主角。 美国军方近日进行了首次伊拉克境内美国平民人口普查，据统计报告显示，目前有多达10万的美国政府承包商活跃在伊拉克，这一人数已经接近美国在伊拉克的驻军总数。而且，这一统计数字还不包含转包商和分包商，否则，数字会更加惊人。1991年海湾战争期间，伊拉克境内只有不到1万人的承包商，10倍的暴增趋势，反映出美国五角大楼正把越来越多的战争任务转嫁到这些“准军事人员”身上。局势动荡 保镖走俏 伊拉克境内安全局势日益恶化，但美国一些发战乱财的公司却从中受益。据美国《华盛顿邮报》12月5日报道，自从美军占领伊拉克后，许多西方公司开始纷纷前往这个蕴藏巨大潜力的“市场”淘金。不过，由于当地缺乏足够的正规安全保卫力量，仅仅依靠美军或者伊拉克警察的保护又完全不能满足各类企业拓展业务的需要，伊境内因而在短时间内冒出来大量专门为各类外资公司提供安全保卫服务的外国保镖。保镖都是退役特种兵 目前，大量受雇于私营保安公司的各国退役军人在高薪吸引下前往伊拉克充当武装保镖。这些人装备精良而且行踪不定，他们既不接受美军占领当局指挥，更不会去向伊拉克临时政府报告，属于一个几乎不为人知的灰色地带。从本质看上，这种私营保安公司有点像是雇佣军人、情报机关和普通公司混合一体的产物，其成员多数来自美军和其他西方国家的特种兵部队(如美海军陆战队的“海豹突击队”和陆军的“绿色贝雷帽”等)。从实战经验上和训练水平上看，这些名义上的“民兵”甚至比一般的美国正规军还厉害。年薪高达几十万美元 一些美国保安公司宣称，伊拉克境内越是动荡，自己的买卖就越好做。据说已有数百亿美元收入流入上述保安公司腰包。保镖们在伊拉克这个龙潭虎穴里打拼，为的就是丰厚的薪水。赚钱多少因公司而异，但一般来说，每个保安每年能拿到十几万美元。那些为美国或伊拉克高官当私人保镖的人，收入更是惊人。有了解内幕的人士透露，美国在伊拉克最高行政长官布雷默雇佣的私人保镖，日薪就达1000美元。随时都有生命危险 丰厚的收入固然诱人，行动的风险也不容忽视。自从2003年以来，约有650名雇佣军在伊拉克死亡。2004年3月31日，4名雇佣军在伊拉克费卢杰执行任务时遭到伏击，全部阵亡，之后他们的尸体被伊拉克当地武装分子和暴民进行了焚烧，当地人还拖着烧焦的尸体游街。这4名雇佣军人都来自“黑水公司”，曾在美国特种部队中服役。前面提到的布雷默的私人保镖，也是“黑水公司”雇员。 “黑水公司”在全球范围内搜罗职业军人，为美国在海外的官员和机构提供保安服务。8年前，当黑水公司成立时只有6个人，但“9·11”后，该公司业务猛增。从2002年到2005年，年收入增长了600倍。 美国政府很欢迎这样的私人准军事保安公司。有了这些公司，军人的伤亡就明显减少，政治上也没有风险。缺乏管束横行霸道 不过，也有人对此提出批评。由于保安公司没有统一的行业规则和人员培训标准，人员质量参差不齐。当他们去保护一些重要的敏感目标时，难免出问题。 伊拉克当地人介绍说，因为这些西方雇佣军喜欢驾驶大型四轮驱动车辆沿着 高速公路飞奔，成为除了美军以外，伊拉克公路一霸。 退休的美国前陆军将军，现任美国对外关系理事会顾问威廉·L·纳什说：“目前，驻伊拉克的美军军官必须要约束一下雇佣军们的行为了。如果你想在那里赢得民心，就不要出现这样一幕——全副武装的美国雇佣军以90英里的时速呼啸而过，吓得伊拉克儿童四散奔逃。要知道，伊拉克人可分不清美国雇佣军和现役军人。”美国政府的编外特种部队 美国公开称在伊拉克战争中投入了十多万军队，但实际上使用的人力远不止这个数字，因为美军把许多军事任务都承包给了私人公司——美国黑水保安咨询公司。 黑水公司是由美国海军特种部队“海豹突击队”的几名退役军人组建的，1998年开始 营业。公司总裁加雷·杰克逊在海军干了23年，训练主管吉姆·西拉沃斯基在海军干了22年。现在，该公司的训练中心已成为美国最大的私人保安人员训练中心，在那里受过训练的有5万多人。公司也已成为涵盖训练中心、靶场、警犬训练、空中警卫、安全顾问等5个子公司的大保安公司，客户包括美国国防部、国务院、运输部、联邦执法部门、跨国公司和外国政府等。 黑水公司隐藏在北卡罗来纳州东北部一片松林里，占地7000英亩，外面很难发现。里面是各种训练场地，如射击场、模拟扣押人质的楼房、武装分子占领的地堡等。其设备非常先进，美国海军两栖部队常在这里训练。 黑水公司专门雇退役的军人和警察，也招收志愿的平民。他们大多三四十岁，经验丰富，身体又好。经过专门训练，他们成为高级武装保安人员。这种工作收入很高，每天工资有几百美元，高的有上千美元。有的人一个月就能挣以前一年挣的钱。为了从现役部队中挖掘人才，黑水公司不惜出年薪十几万的高工资，拉一些特种部队的教官和高级军官加入。人在黑水 布莱恩是一名退伍军人，他曾经受雇于黑水公司，在伊拉克执行任务。他在自己的博客上发布了在黑水公司受训和被派驻伊拉克的照片。 为钱而战 熬上几年抵过当兵几十年 美国海军前“海豹突击队”成员迈克·摩尔近日谈及了他在伊拉克私人保安公司的经历。他说，非军事背景的保安以前很少见过大量人员伤亡的情景，而40多岁的退役特种作战士兵却对此非常熟悉，因此他们就成了私人保安公司的理想招募人选。与此同时，美军士兵的工资不高，而私人保安公司却能够提供丰厚的薪水，这种诱惑令退役 军人无法抵御。所以，即便是一些50岁以上的退役特种兵也愿意到伊拉克淘金，哪怕这种贡献“余热”会让他们冒生命危险。 摩尔说：“我现在在伊拉克挣的钱比我以前几十年挣的都多，虽然这里很危险，但我的家人需要这笔钱。”诸如摩尔这样的雇员属于独立签约雇员，他们可以得到有限的福利，每周工作80个小时，每个月工资大约为15000美元。摩尔表示：“一些雇员在这里挣到了买大房子和安装家庭游泳池的钱。” 摩尔还说，他们这些人为美国国防部省了一大笔开支，因为他们不需要国防部支付费用，而且如果他们在伊拉克遭遇不测，五角大楼也不必为他们的家人支付保险金。 摩尔说：“我希望自己永远都不会被抓为人质，在费卢杰事件(焚尸游街事件)发生之后，我们都变得加倍小心，那些被抓到的人一般都是没有加以防范的。” 对摩尔而言，他希望自己的这项副业能够尽可能维持得长久一些，以便多挣一些钱。他说等到任务结束，他就将回到以前在圣地亚哥供职过的消防队继续当他的消防员。 应劫而兴 战斗力强且不招政治非议不负战争责任 2003年联合国大会曾通过一项法案，禁止外籍雇佣军这个职业。然而，要彻底禁止外籍雇佣军并不容易。实际上，世界各大私营武装公司都有很强的政府背景，他们为何要支持雇佣军大行其道呢？ 首先，雇佣军可以为境外军队作战提供情报、工程和后勤支持。目前在伊拉克，美国在保安和后勤保障中大量使用了雇佣军，对于美 国来说，使用素质较高、战斗力较强的雇佣军，既可以克服兵员不足的问题，又能避免因正规军伤亡过多而招致广泛批评，还能轻松解决伤亡人员的善后问题，真可谓是一举多得。 其次，为国家实现军事目的充当“急先锋”。在一些局势紧张的地区，军方可以利用雇佣军绕过国会、政府和媒体的监控，达到自己的军事目的，既可以使国家不违反法律，又可以在战争地区给另一个国家以军事支持。1995年8月4日晨，克罗地亚政府军发动了代号为“暴风”的军事行动，仅仅三天，自行独立的“塞尔维亚克拉伊纳共和国”便不复存在。此役表面上和五角大楼毫无关系，但实际上这场军事行动速胜的秘诀是美国的“军事职业资源公司”提供的2000名雇佣军。 最后，成为不稳定地区的“战争工具”。由于雇佣军的战斗力强，且价钱不太昂贵，因此雇佣军作为临时的“战争工具”大受欢迎。1995年，塞拉利昂政府曾两次与EO和SI公司签订合同，请他们帮助政府打击叛乱武装，保护钻石矿。非洲一些国家的反对派为了推翻政府，甚至有的恐怖组织为了有效袭击目标，都纷纷使用外籍雇佣军。言论 黑水公司副董事长科弗·布莱克说：“我们行动迅速，成本低廉，不会被政治和后勤问题所绊缠，一接受命令就能很快抵达目的地。现在的问题是有谁能让我们发挥作用。” 费卢杰事件死者之一斯各特·黑尔文斯顿的母亲愤怒地指责黑水公司：“他们只知道赚钱，不懂道德，不懂人的价值，他们是战争贩子！” 一名退役的英国海军陆战队队员说：“总会有战争的，有像托尼·布莱尔这种人把人们送上战场，就会有我们这种人想去。”
波士顿矩阵（BCG Matrix: Boston Consulting Group）， 又称市场增长率-相对市场份额矩阵、波士顿咨询集团法、四象限分析法、产品系列结构管理法等，是由美国著名的管理学家、波士顿咨询公司创始人布鲁斯·亨德森于1970年首创的一种用来分析和规划企业产品组合的方法。这种方法的核心在于，要解决如何使企业的产品品种及其结构适合市场需求的变化，只有这样，企业的生产才有意义。同时，如何将企业有限的资源有效地分配到合理的产品结构中去，以保证企业收益，是企业在激烈竞争中能否取胜的关键。波士顿矩阵介绍 波士顿矩阵认为一般决定产品结构的基本因素有两个：即市场引力与企业实力。 市场引力包括企业销售量（额）增长率、目标市场容量、竞争对手强弱及利润高低等。其中最主要的是反映市场引力的综合指标——销售增长率，这是决定企业产品结构是否合理的外在因素。 企业实力包括市场占有率，技术、设备、资金利用能力等，其中市场占有率是决定企业产品结构的内在要素，它直接显示出企业竞争实力。销售增长率与市场占有率既相互影响，又互为条件：市场引力大，销售增长率高，可以显示产品发展的良好前景，企业也具备相应的适应能力，实力较强；如果仅有市场引力大，而没有相应的高销售增长率，则说明企业尚无足够实力，则该种产品也无法顺利发展。相反，企业实力强，而市场引力小的产品也预示了该产品的市场前景不佳。 通过以上两个因素相互作用，会出现四种不同性质的产品类型，形成不同的产品发展前景：①销售增长率和市场占有率“双高”的产品群（明星类产品）；②销售增长率和市场占有率“双低”的产品群（瘦狗类产品）；③销售增长率高、市场占有率低的产品群（问号类产品）；④销售增长率低、市场占有率高的产品群（现金牛类产品）。基本原理与基本步骤 （1）基本原理。本法将企业所有产品从销售增长率和市场占有率角度进行再组合。在坐标图上，以纵轴表示企业销售增长率，横轴表示市场占有率，各以10%和20%作为区分高、低的中点，将坐标图划分为四个象限，依次为“问号（？）”、“明星（★）”、“现金牛（￥）”、“瘦狗（×）”。在使用中，企业可将产品按各自的销售增长率和市场占有率归入不同象限，使企业现有产品组合一目了然，同时便于对处于不同象限的产品作出不同的发展决策。其目的在于通过产品所处不同象限的划分，使企业采取不同决策，以保证其不断地淘汰无发展前景的产品，保持“问号”、“明星”、“现金牛”产品的合理组合，实现产品及资源分配结构的良性循环。 （2）基本步骤。主要包括： ① 核算企业各种产品的销售增长率和市场占有率。销售增长率可以用本企业的产品销售额或销售量增长率。时间可以是一年或是三年以至更长时间。市场占有率，可以用相对市场占有率或绝对市场占有率，但是用最新资料。基本计算公式为： 本企业某种产品绝对市场占有率=该产品本企业销售量/该产品市场销售总量 本企业某种产品相对市场占有率=该产品本企业市场占有率/该产品市场占有份额最大者（或特定的竞争对手）的市场占有率 ② 绘制四象限图。以10%的销售增长率和20%的市场占有率为高低标准分界线，将坐标图划分为四个象限。然后把企业全部产品按其销售增长率和市场占有率的大小，在坐标图上标出其相应位置（圆心）。定位后，按每种产品当年销售额的多少，绘成面积不等的圆圈，顺序标上不同的数字代号以示区别。定位的结果即将产品划分为四种类型。各象限产品的定义及战略对策 波士顿矩阵对于企业产品所处的四个象限具有不同的定义和相应的战略对策。 （1）明星产品（stars）。它是指处于高增长率、高市场占有率象限内的产品群，这类产品可能成为企业的现金牛产品，需要加大投资以支持其迅速发展。采用的发展战略是：积极扩大经济规模和市场机会，以长远利益为目标，提高市场占有率，加强竞争地位。发展战略以投明星产品的管理与组织最好采用事业部形式，由对生产技术和销售两方面都很内行的经营者负责。 （2）现金牛产品（cash cow），又称厚利产品。它是指处于低增长率、高市场占有率象限内的产品群，已进入成熟期。其财务特点是销售量大，产品利润率高、负债比率低，可以为企业提供资金，而且由于增长率低，也无需增大投资。因而成为企业回收资金，支持其它产品，尤其明星产品投资的后盾。对这一象限内的大多数产品，市场占有率的下跌已成不可阻挡之势，因此可采用收获战略：即所投入资源以达到短期收益最大化为限。①把设备投资和其它投资尽量压缩；②采用榨油式方法，争取在短时间内获取更多利润，为其它产品提供资金。对于这一象限内的销售增长率仍有所增长的产品，应进一步进行市场细分，维持现存市场增长率或延缓其下降速度。对于现金牛产品，适合于用事业部制进行管理，其经营者最好是市场营销型人物。 现金牛业务指低市场成长率、高相对市场份额的业务，这是成熟市场中的领导者，它是企业现金的来源。由于市场已经成熟，企业不必大量投资来扩展市场规模，同时作为市场中的领导者，该业务享有规模经济和高边际利润的优势，因而给企业带大量财源。企业往往用现金牛业务来支付帐款并支持其他三种需大量现金的业务。图中所示的公司只有一个现金牛业务，说明它的财务状况是很脆弱的。因为如果市场环境一旦变化导致这项业务的市场份额下降，公司就不得不从其他业务单位中抽回现金来维持现金牛的领导地位，否则这个强壮的现金牛可能就会变弱，甚至成为瘦狗。 （3）问号产品（question marks）。它是处于高增长率、低市场占有率象限内的产品群。前者说明市场机会大，前景好，而后者则说明在市场营销上存在问题。其财务特点是利润率较低，所需资金不足，负债比率高。例如在产品生命周期中处于引进期、因种种原因未能开拓市场局面的新产品即属此类问题的产品。对问题产品应采取选择性投资战略。即首先确定对该象限中那些经过改进可能会成为明星的产品进行重点投资，提高市场占有率，使之转变成“明星产品”；对其它将来有希望成为明星的产品则在一段时期内采取扶持的对策。因此，对问题产品的改进与扶持方案一般均列入企业长期计划中。对问题产品的管理组织，最好是采取智囊团或项目组织等形式，选拔有规划能力，敢于冒风险、有才干的人负责。 （4）瘦狗产品（dogs），也称衰退类产品。它是处在低增长率、低市场占有率象限内的产品群。其财务特点是利润率低、处于保本或亏损状态，负债比率高，无法为企业带来收益。对这类产品应采用撤退战略：首先应减少批量，逐渐撤退，对那些销售增长率和市场占有率均极低的产品应立即淘汰。其次是将剩余资源向其它产品转移。第三是整顿产品系列，最好将瘦狗产品与其它事业部合并，统一管理。波士顿矩阵的应用法则 按照波士顿矩阵的原理，产品市场占有率越高，创造利润的能力越大；另一方面，销售增长率越高，为了维持其增长及扩大市场占有率所需的资金亦越多。这样可以使企业的产品结构实现产品互相支持，资金良性循环的局面。按照产品在象限内的位置及移动趋势的划分，形成了波士顿矩阵的基本应用法则。 第一法则：成功的月牙环。在企业所从事的事业领域内各种产品的分布若显示月牙环形，这是成功企业的象征，因为盈利大的产品不只一个，而且这些产品的销售收入都比较大，还有不少明星产品。问题产品和瘦狗产品的销售量都很少。若产品结构显示的散乱分布，说明其事业内的产品结构未规划好，企业业绩必然较差。这时就应区别不同产品，采取不同策略。 第二法则：黑球失败法则。如果在第四象限内一个产品都没有，或者即使有，其销售收入也几乎近于零，可用一个大黑球表示。该种状况显示企业没有任何盈利大的产品，说明应当对现有产品结构进行撤退、缩小的战略调整，考虑向其它事业渗透，开发新的事业。 第三法则：西北方向大吉。一个企业的产品在四个象限中的分布越是集中于西北方向，则显示该企业的产品结构中明星产品越多，越有发展潜力；相反，产品的分布越是集中在东南角，说明瘦狗类产品数量大，说明该企业产品结构衰退，经营不成功。 第四法则：踊跃移动速度法则。从每个产品的发展过程及趋势看，产品的销售增长率越高，为维持其持续增长所需资金量也相对越高；而市场占有率越大，创造利润的能力也越大，持续时间也相对长一些。按正常趋势，问题产品经明星产品最后进入现金牛产品阶段，标志了该产品从纯资金耗费到为企业提供效益的发展过程，但是这一趋势移动速度的快慢也影响到其所能提供的收益的大小。 如果某一产品从问题产品（包括从瘦狗产品）变成现金牛产品的移动速度太快，说明其在高投资与高利润率的明星区域仪时间很短，因此对企业提供利润的可能性及持续时间都不会太长，总的贡献也不会大；但是相反，如果产品发展速度太慢，在某一象限内停留时间过长，则该产品也会很快被淘汰。 这种方法假定一个组织有两个以上的经营单位组成，每个单位产品又有明显的差异，并具有不同的细分市场。在拟定每个产品发展战略时，主要考虑它的相对竞争地位（市场占有率）和业务增长率。以前者为横坐标，后者为纵坐标，然后分为四个象限，各经营单位的产品按其市场占有率和业务增长率高低填入相应的位置。 在本方法的应用中，企业经营者的任务，是通过四象限法的分析，掌握产品结构的现状及预测未来市场的变化，进而有效地、合理地分配企业经营资源。在产品结构调整中，企业的经营者不是在产品到了“瘦狗”阶段才考虑如何撤退，而应在“现金牛”阶段时就考虑如何使产品造成的损失最小而收益最大。如何运用波士顿矩阵 充分了解了四种业务的特点后还须进一步明确各项业务单位在公司中的不同地位，从而进一步明确其战略目标。通常有四种战略目标分别适用于不同的业务。 1．发展 以提高经营单位的相对市场占有率为目标．甚至不惜放弃短期收益。要是问题类业务想尽快成为“明星”，就要增加资金投入。 2．保持 投资维持现状，目标是保持业务单位现有的市场份倾、对于较大的“金牛”可以此为目标，以使它们产生更多的收益。 3．收割 这种战略主要是为了获得短期收益，目标是在短期内尽可能地得到最大限度的现金收入。对处境不佳的金牛类业务及没有发展前途的问题类业务和瘦拘类业务应视具体情况采取这种策略。 4．放弃 目标在于清理和撤销某些业务，减轻负担，以便将有限的资源用于效益较高的业务。这种目标适用于无利可图的瘦狗类和问题类业务。一个公司必须对其业务加以调整，以使其投资组合趋于合理。
批发银行(Wholesale Bank) 目录 1 批发银行的定义 2批发银行特点 3 西方国家的批发银行与批发银行业务 批发银行的定义 批发银行是一个相对于零售银行的概念，属于金融领域的名词。 西方银行业将银行业务分为零售银行业务（Retail Banking）和批发银行业务（Wholesale Banking）。批发银行业务的主要客户对象是大企业、事业单位和社会团体，其一般涉及金额较大。 “批发银行”的定义会因不同国家不同时期对银行业务的管制差异而有所不同。《英汉国际金融大词典》对批发银行(Wholesale Banking)的解释：批发银行业务是指银行之间巨额款项的借入与贷出，区别于银行与其顾客之间以传统方式构成的零售银行业。 批发银行特点 批发银行有以下特点： (1)既经营国内业务，又经营国际业务；既经营本币业务，又经营外币业务。尽管这类银行的国际业务已占居资产、负债总额的半数以上，但对国内业务仍然十分重视。 (2)存放金额大、成本低。批发银行的存款业务最小单位为万英镑，其他货币的存款单位还要更大一些。放款业务的单位金额50万英镑是常见的，上百万英镑的放款也不罕见。因此，批发银行的收费比较低廉。因为它们避免了象零售银行那样，占很大比重的劳动工资成本，也不需要建立广泛的分支行网点，职工人数很少，大部分是专家。因此，它们的成本自然就比较低廉，而且借贷之间的利差也比较小。 (3)本币和外币贷款业务，采取透支方式的很少。绝大部分为定期贷款和银团贷款，并有长短不同的期限，不同货币和不同利率，加列或不加列分期偿还等规定，以适应各种融资的需要。 (4)批发银行的发展是同发达的金融市场相辅相成的。 西方国家的批发银行与批发银行业务 银行批发业务是指在货币市场和资本市场从事大额融资中介的金融活动，其对象是大型工商企业和机构，单笔业务数额大。主要从事批发业务的金融机构就是批发银行。由于不同国家、不同历史时期的金融管制模式不同，批发银行的发展状况及其在整个金融结构中所处的地位和组织形式也不尽相同。加入WTO后，外资银行对我国银行业的冲击，首当其冲的是批发业务领域，给中国经营批发业务的银行带来的既是机遇，更是严峻的挑战。我们必须通过变革与创新，借鉴与吸收西方国家批发银行和批发银行业务的先进经验和成功做法，赶在外国银行可以在我国全面开展批发业务之前成功地运用于实践。 一、批发银行和批发银行业务的概念 在西方银行业，批发银行（wholesale bank）、批发融资（wholesale finacing）、批发贷款（wholesale lending）、批发银行业务（wholesale banking）等是经常使用的概念。在我国，关于银行“批发”与“零售”业务的概念也逐渐广泛地使用起来。 把银行分为批发银行、零售银行（retail bank）、批发/零售银行（whoIesale/retail bank）、私人银行（private bank）和影子银行（shadow bank）是按照银行的业务类型进行分类的一种方法。80年代以来，由于放松金融管制成为一种潮流，银行服务的功能扩展到包括提供信贷、信托、保险、证券承销和经纪、投资服务、支付中介、个人理财、储蓄等满足客户所有需要的全方位金融服务，导致银行被贴上“金融百货公司”的标签，使原来对银行的有些分类在概念上变得模糊起来。因此，有人认为，在多种分类方法中，这种按照业务类型进行分类的方法是最为可靠的。至于对“批发银行”的定义，由于不同国家不同时期对银行业务的管制差异而有所不同。 《英汉国际金融大词典》对“wholesale banking”的释义是：“批发银行业务是指银行之间巨额款项的借入与贷出，区别于银行与其顾客之间以传统方式构成的零售银行业。 ”Peter Rose 在《Commercial Bank Management》中把“批发银行”定义为“主要向公司和其他机构提供金融服务的规模巨大的城市银行”，如纽约的摩根担保信托公司（Morgan Guaranty，J.P. 摩根公司的商业银行子公司）和美国信孚银行（Bankers Trust）；把“批发贷款者”定义为“将其信贷资金的主要部分以大额贷款的形式发放给公司和其他比较大的企业、机构的银行”。相应地把“零售银行”定义为“主要向家庭和小企业提供服务的面向消费者的银行”；把“零售贷款”定义为“向个人、家庭和小企业发放的较小数额的贷款”（注：原文将“wholesale banks ”定义为“Large metropolitan banks that offer financial services，mainly to corporations and other institutions”； 将“wholesale lenders”定义为“Banks that devote the bulk of theircreditportfolios to large—denomination loans extended tocorporations and otherrelatively large business firms andinstitutions”；将“retail banks”定义为“Consumer—orientedbanks that sell the majority of their services to householdsandsmaller businesses”；将“retail credit”定义为“Smaller—denomination loans exetended to individuals and families aswell as to small businesses”。）。30年代以前欧洲许多银行就是主要从事批发业务的批发银行，主要服务于政府、大公司和大的富有家族式集团，没有出纳员的隔离式柜台，不发放消费者贷款，谨慎地实行大额融资。欧洲的批发银行一直实行与证券、保险、信托业务混业经营，以大公司信贷和证券承销等投资银行性质的批发银行业务为主，如德意志银行、瑞士联合银行等。在英国，与批发银行业务相近的被称作商人银行（merchant banks）。 可见，银行批发业务是指在货币市场和资本市场从事大额融资中介的金融活动，其主要特点就是大额，包括大型项目融资、债券发行、投资业务及其他相关业务。批发银行就是主要从事批发业务的金融机构，其主要特点就是规模大、贷款期限长、资金供应能力强。综合起来，银行参与货币市场和资本市场，为客户提供各种服务，其业务活动均有批发和零售两个方面。随着银行业务发展和市场竞争的需要，批发业务和零售业务的内容和形式也在不断发展变化。 批发业务的对象是大的工商企业和机构，单笔业务数额大。批发业务主要有： （1）对农业、建筑、工商企业和银行、保险公司、财务公司及其他机构吸收存款，提供大额贷款、贸易融资和银团贷款；（2）在货币市场上进行大额融资、从事外汇买卖，以利率、货币期权和期货及其他信用工具进行风险管理服务；（3）为企业、金融机构和政府部门提供顾问咨询及融资服务，包括为股票和债券发行及新产品开发提供咨询、协助筹资、制定稳定的融资战略，同时提供包销服务；（4）为公司项目融资、兼并与收购、资本重组和私有化等业务，以及债券、股票承销及信贷方面提供顾问；（5）协助客户进入国际资本市场筹资，接受企业和机构委托代理各种货币、股票、债券、期货，以及其他金融产品及衍生工具的大额交易等，开展金融工程和风险管理；（6）在股票、债券市场中接受企业和机构委托，代理机构间的大额交易；（7）包销国库债券和市政债券；（8）开展自营投资业务，经营多样化的证券组合，利用国内外货币市场和资本市场，从事各种金融工具的投资和交易。 银行零售业务的对象是消费者个人和私营小企业，单笔业务量小。归纳起来主要有以下几个方面： （1）对消费者和农场、 牧场等私营小企业吸收小额存款，提供汽车、房屋、家庭用品等商业性贷款；（2）为私人客户提供投资咨询；（3）发行信用卡、办理个人结算、现金管理等服务；（4）将从大商业银行、证券公司大笔购入的证券分成较小面额出售，与小企业及个人投资者进行证券买卖；（5）零售经纪服务：接受私人客户委托提供买卖订单、保管服务（俗称代为持股），以及保证金和交易延伸的客户信贷服务等。 发放贷款是商业银行的一项最重要的职能，所以批发贷款与零售贷款的区分是一个重要的问题。《中华金融辞库》对“零售贷款（retail loan）”的释义是：“商业银行以个人为对象发放的贷款。主要包括对消费者个人发放的、用于购买耐用消费品或支付各种费用的消费贷款；向个人（不包括经纪人和证券交易商在内）发放购买或储存证券贷款；为消费者个人提供的用于购买住宅等不动产的不动产贷款”。对“批发贷款（wholesale loan）”的释义是：“商业银行以工商企业、金融机构、社会团体、政府部门等法人为对象发放的贷款。主要包括工商业贷款、对金融机构贷款、不动产贷款（消费者不动产贷款除外）、经纪人或交易商证券交易贷款和农场贷款（农业生产贷款）等”。 D.B.格拉迪等根据贷款对象把银行贷款划分为批发贷款和零售贷款两类，并将各自贷款种类和特点列表作了说明，见表1和表2： 表1 批发贷款的特点批发贷款的特点 表2 零售贷款的特点 零售贷款的特点 可见，批发贷款与零售贷款是根据贷款对象的不同区分的。批发贷款的对象是大的工商企业和机构，零售贷款的对象是消费者个人和私营小企业。批发贷款可以是抵押贷款或无抵押贷款，期限可以是短期、中期或长期的。对于数额大、期限长的批发贷款来说，比零售贷款面临着更大的利率风险，从而较多地采用变动利率。零售贷款也有短期、中期或长期的，由于零售贷款大部分是中短期的，长期的比较少，所以大部分采用抵押贷款和固定利率，近年来也发展了一些无抵押的浮动利率个人消费贷款。 在批发业务上，批发银行与其他银行和金融机构的联系和区别表现在：批发业务的市场竞争主要不是价格和服务质量的竞争，而是总体竞争实力的对比。批发业务集中于少数作为批发银行的大的商业银行和投资银行。虽然商业银行、证券公司和其他一些非银行金融机构也都从事批发业务，但只有少数大的投资银行和商业银行作为批发银行主要从事批发业务或只承办批发业务。例如，1984年美国约有2500家公司承办投资银行业务，其中只有大约50家总部设在纽约、波士顿、芝加哥以及旧金山等中心城市的投资银行主要从事证券发行和承销的批发银行业务。其他承办投资银行业务的还有一些批零兼营的投资银行、商业银行、证券经纪公司及人寿保险公司等。随着投资银行和商业银行在激烈的竞争中呈现出数量减少和规模扩大的趋势，批发银行业务也有集中的倾向。 在零售业务上，批发银行与其他银行和金融机构的联系和区别表现在：零售业务市场的竞争主要取决于顾客购买金融产品的价格和服务质量，而不是总体竞争实力。具有批发银行性质的商业银行和投资银行的零售业务市场占有率很小，它们的零售业务主要是为批发业务对象所需要的全方位服务提供方便。零售业务的激烈竞争是在广泛的金融机构之间展开的。以美国实行分业经营时期的金融结构为例，美国有大大小小各种各样的金融机构，其中从事证券业务的机构有：主要从事证券发行与承销业务的投资银行（investment bank）、主要从事证券经纪业务的经纪人事务所（brokerage）、主要从事证券交易的证券交易商（securities dealer）；存款中介机构有：商业银行、储蓄与贷款协会、互相储蓄银行、信用合作社等；合同制金融机构有：银行信托部、不动产投资信托公司、投资公司等。在上述金融机构中，商业银行和投资银行附属机构，以及养老基金、保险公司和共同基金等非银行金融机构都开展零售业务。此外，新兴的非金融公司、货币市场基金组织也可以开展零售业务。例如，1981年金融公司发放的新消费者贷款净额占72％，而商业银行只占3％，批发银行所占比例更少。由于零售业务竞争激烈，各种机构的零售业务市场占有率变化也很快。 二、西方国家批发银行和批发银行业务现状 综观西方主要发达国家的金融发展历程，一个国家的金融结构是与该国的国情和一定的社会经济发展阶段相联系的。由于不同国家、不同历史时期的金融管制模式不同，批发银行及批发业务的发展状况、在整个金融结构中所处的地位及其组织形式是不尽相同的。 （一）美国的批发银行及批发银行业务 以美国为代表，美、日、英等国30年代以后实行了投资银行和商业银行分业经营的模式。其商业银行中的批发银行和批发业务、证券业的批发银行和批发业务都分别限制在各自的业务领域之内。 1933年以前，美国实力强大的银行集团集商业银行和投资银行以及一般类别的保险职能于一身。1933年美国的《格拉斯—斯蒂格尔法》将商业银行和投资银行业务分离，禁止商业银行包销股票和公司债券（但可参与包销联邦和市政债券），禁止银行担任证券经纪人。主要经营商业银行批发业务的批发银行有J.P.摩根公司和信孚银行等，提供商业银行全方位服务的批发/零售银行有花旗银行、美洲银行、大通曼哈顿银行等。摩根银行的业务对象集中在蓝筹公司和各国政府，以及组织大额信贷、发行证券、买卖外汇和其他金融工具。美国主要经营证券批发业务的批发银行有摩根斯坦利公司、高盛公司、雷曼兄弟公司、美林公司、第一波士顿公司等。例如，美林公司是美国一家国际性的最大的投资银行，其主要业务有两方面：一是为大型交通公司、工业公司以及能源电信工程筹资；二是为世界各大企业、大公司提供经济咨询、研究和有价证券管理。第一波士顿公司等则是主要为机构投资者提供经纪业务为主，在辛迪加包销证券、安排私募债券及安排公司收购兼并方面享有很高的声誉。高盛公司除上述业务外，还经营美国的商业票据发行业务。所罗门兄弟公司是以证券零售业务为主的证券公司，是最大的政府债券交易商，主营证券交易，拥有十分完美的分销系统。 美国的批发银行及批发银行业务经历了一个由混业经营到分业经营再回到混业经营的发展变化过程。根据1956年的银行控股公司法案，一家公司如果拥有和控制了一家或几家银行25％以上的表决股份，或者控制了它们的董事会，它就必须在联邦储备委员会注册。而到了1970年12月，美国就不再禁止银行持股公司控制与银行业务无关的子公司了。集团持股公司银行可以通过子公司从事与银行业务不同但又“密切联系”的各种活动，包括发行商业股票、长期票据、次级无担保品债券，开展贷款业务、投资和财务评审、私人资产管理、计算机出租和数据处理服务、授权保险、甚至股票经纪人业务等。在此过程中，尤其是80年代以后，各大银行都采用专家投资管理，采取灵活的证券投资策略，越来越多地参与有价证券投资，以实现最大的投资收益。小银行则较为保守，侧重于依赖于投资服务机构的咨询建议进行高质量证券的投资，如联邦及其所属机构的证券、AAa和AA级市政债券。 多年来，一些美国最主要的银行，尤其是像J.P.摩根公司、信孚银行这样的批发银行，一直努力争取从事投资银行业务和保险业务，他们认为银行的加入会增加证券承销权和保险市场的竞争，给予借款人更多的服务选择，还可以降低借款成本。最早冲破分业经营界限、在证券承销业务中影响最大的就是这些批发银行。80年代以后，美国几家大银行就已设法从联邦储备委员会得到了有限的证券承销权。1986年12月，信孚银行获准可以通过一个子公司承销和出售其公司客户发行的商业票据；1987年花旗银行、J.P.摩根公司和信孚银行被授权承销和经营市政收入债券、商业票据和由抵押贷款组合和消费贷款支持的债券。1989年1 月，J.P.摩根公司、信孚银行、花旗银行、大通曼哈顿银行和太平洋证券都重新获得美国联邦储备委员会批准，可通过其附属公司从事债券承销和交易业务。1990年9月，J.P. 摩根公司成为半个世纪以来被允许承销公司股票的第一家美国银行。1991年2月，乔治·布什总统任职时期的财政部提出一揽子银行改革计划，其中要求撤销《格拉斯—斯蒂格尔法》，提出可以在财政部的监管下由同一家银行控股公司内各自独立的公司从事证券销售、保险销售、共同基金承销和其他创新服务。银行继续由联邦管理机构进行监管，经营证券交易和出售共同基金股份的下属机构由证券与交易委员会负责监管。这项建议没有获得国会通过。 90 年代中期以后美国有几个州（如特拉华和印第安纳州）已允许他们监管的银行提供保险服务。虽然美国国会一直没有将提供保险服务的权力赋予银行，90年代中期许多大的商业银行已经能够有效地开展投资银行业务了；但许多商业银行因缺乏经验，仍主要从事于商业银行批发业务和零售信贷业务。1999年11月，美国总统克林顿签署了国会通过的《金融服务现代化法案》，正式废除了66年以来一直捆绑着美国金融界“手脚”的《格拉斯—斯蒂格尔法》，允许银行、保险公司和证券公司互相渗透并参与彼此的市场竞争，从而打破了过去几十年美国金融业分业经营的局面，被美国金融界誉为“划时代的突破”。这项法案于今年3月中旬正式生效施行， 意味着以批发业务为主的批发银行将从自身的优势和特点出发实行改革，保证自己的客户能够获得一系列全方位的服务。 （二）欧洲大陆的批发银行及批发银行业务 在欧洲大陆，特别是德国，实力强大的银行集团往往都集商业银行和投资银行的职能于一身，为他们的公司大客户提供投资银行和商业银行业务服务，而且限制很少。只有那些以吸收个人存款和发放房地产贷款等零售业务为主的储蓄银行被禁止投资股票。欧洲著名的以批发业务为主的银行主要有：德意志银行、德累斯顿银行、西德意志州银行、法国巴黎巴银行、欧洲联合工商银行、里昂信贷银行、瑞士信贷第一波士顿公司、瑞士联合银行、荷兰银行等。许多银行还拥有自己的保险公司，如德意志银行拥有一家下属保险机构。由于竞争的需要，全能银行实际上在开展的业务中有所侧重，有的侧重于商业银行业务，有的侧重于投资银行业务；一般都充当证券交易的经纪商，代替客户参与证券买卖。 德国银行法规对“全能”划定的范围是：存贷款业务、贴现业务、证券业务、证券信托业务、汇兑业务、融资及财务顾问业务、租赁及其他业务等，但投资于不动产、建筑物、船舶和对其他企业的参股等持久性投资的账面总额不得超过其自有资本。例如，德意志银行作为一家全能银行，在世界范围内为个人、公司、政府和公共机构从事包括商业银行和投资银行业务在内的一系列现代金融服务，包括吸收存款、借款、银团贷款、证券交易、外汇买卖和衍生金融工具，办理结算，发行证券，处理信用证、保函、投标和履约保函、开展国际贸易融资。在项目融资方面，德意志银行对通讯、交通、能源和基础设施项目的重视程度日益增加，而且其证券发行业务十分发达，已成为当今世界最主要的证券发行行之一，参与了德国和世界市场上很多重要的债券和股票的发行，经常作为牵头行和共同牵头行。 德、法等国的批发银行及经营批发业务的其他银行，由于长期混合经营，无论在资本实力、市场拓展和经营策略方面都比美国等过去曾经实行分业经营的国家的金融机构有更多的灵活性和更强的竞争实力。70年代中期以来，在欧洲债券承销市场中，美国的投资银行一直面临着资本远为雄厚、国际经验更为丰富的德国和瑞士的全能银行的激烈竞争。德国和瑞士的全能银行的优势很大程度上归之于它们筹集和供应用于承销活动的大额资金的能力，因此而获得了良好的经营成果，反过来又巩固了其较高的声誉，受到承销委托人的信赖。在1999年度《银行家》杂志推出的“世界1000家大银行”排名中，欧洲有401 家银行进入1000家之列，其中欧盟成员国317家，分别占一级资本总额和资产总额的39％和46％，仅德国就有87家银行进入世界1000家大银行排名，且资本利润率达到14.5％，高于平均水平（见表 3）。 表3 几家批发银行与其他银行主要业务指标的对比（亿美元、％） 几家批发银行与其他银行主要业务指标的对比 值得一提的是，在近年的全球银行业合并浪潮中，欧洲批发银行通过收购和兼并，实力进一步壮大。1998年11月30日，德意志银行协议收购了信孚银行（美国第8大银行持股公司，其资产管理业务在美国排名第六，世界排名第十），此后又与慕尼黑银行合并。目前，德意志银行不仅在欧洲，而且在美国具有了相应的令人瞩目的显著地位，成为全球货币和资本市场、商业银行和投资银行业务以及资产管理业务中的佼佼者。1999年4月，法国经营全能银行业务的巴黎国民银行与具有世界大投资银行地位的巴黎巴银行合并，形成了法国资本和净利润最大的银行集团，其股票市场投资位居欧洲银行业第二位。此外，还有德累斯顿银行与德国联盟银行进行了合并。瑞士联合银行和荷兰国际集团也积极拓展全球银行网络，致力于业务重组，使其在保持较高的资本利润率和资产收益率的基础上， 资产规模迅速扩张，走在全球银行业的前列。 在1999年度《银行家》杂志推出的“世界1000家大银行”排名中，瑞士联合银行凭借规模化经营从1998年的第14位上升到第8位。 三、西方国家批发银行和批发银行业务的特点 （一）批发银行在各国金融体系中处于令人瞩目的显著地位，与政府及金融管理机关有比较密切的联系 1、批发银行具有雄厚的资金实力，通常属于所在国最大银行之列，并具有较高的信用等级。例如，德意志银行1876年收购德意志联合银行和柏林银行协会，成为德国最大的银行，早在1914年就被公认为世界上首要的金融机构之一。一个多世纪以来，它一直保持着在金融业的这种地位。J.P.摩根公司经营商业银行业务的子公司纽约摩根担保信托公司、德意志银行等批发银行，多年来都一直是极少数被穆迪评级公司、标准普尔评级公司等评为最高信用等级的银行。有100多年历史的J.P. 摩根公司自从迁至美国以后就一直是最令人瞩目的金融联合机构，曾经制止过几次大恐慌，三次解救纽约股市，拯救过金本位。70、80年代以来，它多次帮助处于经营困难中的一些银行摆脱困境，甚至参与解救墨西哥金融危机。 2、批发银行对各国经济，尤其是支柱产业的发展起着非常重大的支持作用。例如，德意志银行从1870年建立，便从事世界大型项目的融资，在德国及海外工业化的融资方面起着重要作用。J.P.摩根公司在19世纪末、20世纪初协助建立了美国工业的雏形，并为美国钢铁公司、通用电气公司、美国电报电话公司等大型工业公司和铁路业的发展提供融资，在这些公司乃至整个美国工业发展过程中起着关键的作用。第二次世界大战以后，巴黎巴银行等批发银行机构都积极参与欧洲的复兴，帮助国家发行债券，支持工业集团的重组和结构调整。 3、批发银行通常与各国政府和中央银行有密切的联系，甚至还渗透到国家权力机构之中；作为海外势力的工具，在某种程度上其行动具有外交政策的意义。例如，美国雷曼兄弟公司的私营化部门，90年代以来顺应全球政府资产私营化的发展趋势，为很多政府和大国营企业客户提供顾问服务，如美国房地产抵押协会、美国能源部、法国政府、新西兰政府、墨西哥政府和土耳其政府等。1970年巴黎巴银行在比利时成立了控股公司，管理对比利时、荷兰、卢森堡的工业投资。J.P.摩根公司在争取撤销《格拉斯—斯蒂格尔法》关于分业经营条款的努力中起了领头羊的作用。该公司许多管理人员曾经是美联储的官员，他们不断积极向国会游说，发表研究报告，从而使J.P.摩根公司成为第一个受到联储恩惠从事投资银行业务的商业银行。 （二）批发银行的主要业务领域是具有战略意义的大城市、大行业、大企业和大客户，坚持有所为、有所不为 1、批发银行注重与各公司客户建立稳定的，甚至是独家业务关系。30年代以前摩根集团就作为最显赫的银行为运河、铁路、炼钢厂、航运公司融资，融资对象包括美国钢铁公司、通用电气公司、通用汽车公司、杜邦公司和美国电话电报公司等很多工业巨头，日益掌握着对这些公司的控制。从1935年到整个70年代，它的客户包括姊妹石油公司中的6个，美国十大公司中的7个，它甚至夸口美国100家最大的公司中有96家都是它的客户。英国的摩根建富公司在50和60年代的大部分时间，主要为几个受人尊敬的工业客户发行证券，成为伦敦最强大的公司，专门从事气势夺人的企业兼并。到1985年，在伦敦金融区6项最大的收购业务中，其中有4项都是摩根建富经办的。 2、机构精干，单笔业务量大。批发银行不热衷于到处设办事处。例如，80年代中期德意志银行一度是加拿大省级政府债券在国际市场最大的承销商，而它在加拿大境内竟然没有任何投资银行办事处。J.P.摩根公司吸收个人存款时要求至少有500万美元，偶然才会降至200万美元作为特殊照顾， 其战略是使客户感到自己获准加入了一家私人俱乐部。 3、在日益激烈的国际金融竞争中，批发银行把业务发展的重心集中于伦敦、巴黎等大的中心城市。 （三）批发银行的经营优势体现在自身资产和经营运作的规模效益上，具有较强的竞争力，享有较高的信誉 1. 批发银行均是较大规模的商业银行和投资银行，其规模效益首先体现在总资产的规模效益上。关于银行规模和成本之间的关系目前仍有争议，但是银行规模总是在某一水平上达到最大效益这一点是肯定的。大银行之间，以及大银行与小银行之间的兼并可能使成本下降。有人提出资产规模在30亿～50亿美元时有规模经济效应。据统计，美国总资产在1亿美元到100亿美元之间的中等规模的银行有着最佳的收益率和经营效率。西方经济学家研究提出，随着最新的自动化服务技术的发展，银行规模增大能够提高存款的稳定性，从而降低信贷风险，存在所谓“超规模经济”。 2.体现在资金运作的规模效益上。 （1）在资金来源上，批发银行较少地依赖企业存款和居民储蓄存款来支持资产，更多地利用货币市场筹集资金，更多地在资本市场上发行长期债券。这些资金大多没有准备金要求，从而降低了成本。它们比那些主要依靠吸收居民储蓄和企业存款的机构大大减少了在营业网点和柜台服务方面花费的较高的人力和设备运行成本。在吸收企业存款时，由于其规模大、实力强，可以支付低于平均水平的利率；相反欲抢占较多市场份额的小银行，则往往通过支付更高的存款利率才能实现目标。据统计，1970年美国所有参加存款保险的商业银行支付存款利息仅为105亿美元，占全部经营成本的38％，到90年代超过1000亿美元，占银行经营成本的一半以上。在参与货币市场时，批发银行凭借其资金实力有更大的优势，例如欧洲美元通常只提供给最高信用等级的银行，交易量为100万美元的倍数；投资者一般只对高信用等级银行发行的大额可转让存单、商业票据感兴趣。70年代末以来，欧洲债券承销市场上竞争激烈，占据优势地位的只是具有垄断地位的大批发银行。 （2）在资金运用上，批发银行通过向特定对象发放大额贷款，具有低成本优势，还可以分散和减少风险。批发银行向一个企业发放大额贷款，便向金融市场预示该企业有足够的信誉能够归还贷款，从而可以更容易和以更低的成本以其他方式筹资。由于批发银行能够提供零售银行不能提供的大额贷款，要价往往比零售银行更高一些。 3.体现在经营方式的灵活性上。批发银行更多地借助货币市场和资本市场，通过股票、债券和同业拆借市场短期负债、吸收欧洲货币存款、执行回购协议等方式融资。由于证券经常在不同地区发行，一方面使投资地区分散化，实现盈利来源渠道更广，另一方面使银行资产组合具有灵活性，可以在需要资金时变现以提供流动性支持，并在拆人资金时充当抵押品。由于具有这些经营优势，从而能够保持更好的市场信誉，更好地吸引投资者，并具有在公开市场上发行长期债券的资产扩张能力。 （四）批发银行与其他金融机构业务领域既存在竞争的一面，也存在合作和联合的倾向 二战以后，尤其是80年代以来，美国一些证券、保险公司、共同基金、养老基金等非银行金融机构，通过为一些曾经是银行最好的大公司贷款客户进行直接融资，成为不利于银行批发贷款业务的重要因素，也为经营投资银行业务的批发银行业务带来新的竞争压力。许多经营良好的银行的大客户绕开银行而在市场上发行证券筹集资金。近年来，证券交易商和保险公司等非银行金融机构已发展了成熟的现金管理服务，把企业从提供类似服务的银行那里吸引过来。在80年代和90年代早期，数十亿的资金从银行储蓄账户转到了共同基金股票以及证券交易商、保险公司的现金管理账户，使银行资金来源大量减少，在金融服务市场的份额下降，相应地证券、保险公司、互助基金以及金融公司业务在上升。据统计，美国银行和其他参加存款保险的机构的总资产占全部金融中介机构总资产的份额从1982年的56％下降到1991年的42％左右。现在至少近1/4的美国家庭拥有共同基金账户，而且其中有相当一部分持有多个账户的股份。作为回应，大银行通过其附属公司，或者与证券经纪人、交易商达成某种特别协议，使其客户能够参加共同基金，还就如何投资向客户提供建议。 从近几年的发展情况来看，一些美国的批发银行为了寻求服务上的互补，通常兼并一家零售银行或与一家保险、证券公司等非银行金融机构实现联合，成为银行间兼并浪潮中最常见的类型，如信孚银行自80年代起收缩零售业务，发展批发业务，致力于扩展到全球大公司、金融机构、政府机构和大家族财团的业务，而1996及1997年陆续兼并了美国两家股票承销和经纪公司——埃利克斯·布朗公司和沃芬森公司，以加强在上市和股票承销及经纪业务方面的实力；1997年6月，摩根斯坦利公司与美国第三大散户经纪公司添惠公司合并，增强了分销能力，使自己在处理机构投资和散户投资上具备了同等实力。在欧洲也有少数这样的案例，如荷兰银行和Verenigte SpAArbank的兼并等。 这些兼并使批发银行能获得成本相对较低、利率敏感性较弱的存款账户，逐渐把业务扩展到私人证券承销、房地产和保险销售等领域，扩大了为公众服务的范围，实现资金和收益来源渠道多样化，减少因过于依赖较窄的服务而导致的风险发生；同时调整人员结构，提高管理水平和经营效率，增强抵御经济波动的能力。 （五）批发银行越来越依靠金融业务和金融工具的创新来提高竞争力 90年代以来，包括批发银行在内的较多的经营批发业务的银行利用不少金融创新手段，包括资产证券化、出售贷款、提供备用担保等方式，为银行筹资开辟了新的渠道，补充了传统的资金来源。其显著的特点是将流动性差的资产转化为流动性较强的资产。 1. 资产证券化。批发业务的资产证券化，是以银行的资产如抵押贷款为基础发售证券，当借款人偿还信贷资产时，证券持有者收回本息。代理发行证券的公司缺乏资金时，银行可为之提供后备流动资金贷款。作为信用保证，通常采取由另外一家机构为这些证券本息得到偿还提供担保，发行银行设立专用贷款违约准备金账户等措施。在此过程中，如果贷款违约，证券持有者享有对贷款银行的追索权。1986年10月，世界著名的以批发业务为主的投资银行——美国第一波士顿公司出售 32亿美元的以低息汽车贷款为基础的证券；此后，美国银行发行过许多这种债券。证券化主要被一些批发银行和经营批发业务的大银行所采用，这是因为成功发行贷款抵押证券有最低限额的要求，在美国大约为5000万美元。通过资产证券化，批发银行有效地将贷款转化为公开交易的证券，较早地收回发放贷款的那部分资金（并且不须缴纳存款准备金），缩短银行资产期限，降低借款人信用风险和利率下降的风险，取得贷款利息与付给证券持有者利率之间的利差收益。同样，资产证券化也加强了银行和其他金融机构之间争取优良客户的竞争，因为最便于证券化的资产是那些一般都可以按期偿还本息的优质客户。 2.出售贷款。出售贷款筹集资金业务，也是由批发银行和开展批发业务的大银行首先提供的（现在已扩展到各种规模的银行），办理这项业务的也主要是一些批发银行，如美国信孚银行、荷兰国际集团等。一般说来，在经济快速扩张期出售贷款数量充足，而在经济衰退期出售贷款数量会大幅度下降。银行出售的贷款通常只有少于90天到期的贷款，有的只有几个星期。在美国发行的最小额度为100万美元，近年来出现了数十亿美元的浮动利率贷款出售市场。最容易出售的贷款是最佳的贷款，一般情况下出售贷款的银行同意给购买方以追索权，以便在那些出售的贷款回收困难时，向出售方追索全部或部分贷款。购买者有诸如高盛、美林等大的投资银行、保险公司等具有投资信用等级的银行和非银行金融机构。出售银行继续负责监督借款者的经营，确保贷款本息回收。近年来向阿根廷、巴西、墨西哥、秘鲁、菲律宾等第三世界国家发放的贷款，成为最热门的贷款出售对象。通过贷款出售，批发银行可以提高资产的流动性，减少对新的资金来源依赖程度；去掉一些收益率较低的资产，在利率上升时为投资于较高收益的资产腾出空间。此外，把出售的资产从银行的资产负债表中转移出去，可以降低信贷风险和利率风险，保持更好的资产负债比。 3. 备用信用证和其他金融担保。备用信用证和其他金融担保是近年快速成长起来的用于增加借款者信用等级、确保贷款方不受借款人违约影响并降低借款人财务成本的一种金融工具。最流行的是备用信用证，即银行为其客户或客户与第三方签订的合同的履行提供担保。备用信用证有两种：一种是契约履行担保，银行担保某一项建设或其他工程会如期完工；另一种是违约担保，即当借款人无法偿付时，银行负责偿还违约的公司债券或地方政府债券。信用担保市场份额的竞争实际上是银行信用等级的竞争，因为出售这种备用信用证担保的银行必须拥有比客户高的信用等级。 （六）批发银行业务的电子化、国际化程度一直处于领先的地位 批发银行与其他银行和金融机构相比，是更高程度的资本密集型企业。它们致力于应用现代科技，以高速运转的计算机支持系统有效地处理大量数据，在国际清算、资金管理和银行业务自动化方面不断创新，在国际市场上居于领先地位。在许多情况下，它们可以通过有限服务的卫星设备代替提供金融服务的分支机构。例如，通过各种网络与客户的微机和大型主机联系，甚至通过它们的通讯网络接口使客户只需拨一个同城电话号码即可与其世界任何一家分支机构进行通讯联系，从而向个人、企业和机构提供更大量的高效率、低成本的“一站式”金融服务。 早在30年代大萧条之前，摩根集团就联合了另外3 个合作伙伴——伦敦的摩根建富、巴黎的摩根公司及费城的德雷克塞尔公司，成为一个横跨大西洋的跨国集团，被人们称为“摩根王朝”。几十年来世界上主要大银行跨越多种文化、时区、货币和洲域，利用全球发展机遇和发展空间提供客户服务，展开了日益激烈的竞争。法国（主要有农业信贷银行）、德国（主要有德意志银行）和英国（主要有威斯敏斯特银行）等一些大银行在全球债券和政府债券市场上已经成为主要的竞争对手。应该看到，在21世纪，随着世界经济全球化、信息化的发展，国际金融市场更加成熟，资金运用分散到众多机构和金融中心，任何一家批发银行都不再能够垄断巨额资金。 （七）批发银行依赖高水平的经营方式和严格的管理来防范较大的风险 1. 批发银行支持其巨大规模的资产、保证良好的信誉，相应地其组织结构更为严密、人员素质更高、管理更为严格，相比之下，是知识技术更为密集型的企业。它们都十分注意保持强大的研究能力，观察本国金融政策动态和国际金融市场动态。例如，雷曼兄弟公司的调研部门，在分布于世界各地的投资银行家中成立了行业、产品、财务专门小组，吸收了包括银行、医药保健、工业、传媒和通讯、自然资源和电力、房地产和电子技术等行业专家，专门研究客户对一些特定的金融产品，包括股票、债券、杠杆融资、战略顾问，以及重组、私营化、项目融资和评级顾问、私募等方面的专业顾问服务的需求。美林集团在全球16个国家聘用了千余名投资银行专家及股票投资专家，专为客户汇集各地信息并加以研究，以便提高工作水平。J.P.摩根公司设有一个25人的国际顾问委员会，其成员是世界各国政府和工商界的领导人，为J.P.摩根公司的战略和业务发展提供顾问咨询。摩根斯坦利公司的研究机构和研究人员曾在多份权威财经杂志评选中获得殊荣，该公司在亚洲有50多名研究员，研究范围涵盖亚洲的300多只股票，并由多位分析员对地产、 航空、公用事业、电信及石油、天然气等行业进行深入研究分析。 2. 批发银行的经营特点决定了其管理层在制定和实现其经营目标时面临更大的压力，为了保持良好的资产质量和经营效益，更依赖于熟练的经营运作技巧和严密的管理系统。这是因为： （1）批发银行在资金筹集上主要依赖于在金融市场上的高水平的运作，形成了比其他银行低的资本/资产比率（见表3）。从表3中可见，任何一家批发银行的资本和资产规模均在全球最大的1000家银行平均规模的几倍至几十倍以上，而其资本/资产比率低于全球最大的1000家银行平均数1个百分点，只相当于全球最大的1000家银行资本/资产比率平均数的2/3。从分别对5家批发银行和5家批发/零售银行的抽样分析可以看出，前者的资本/资产比率和资本利润率平均不足后者的2/3，资本利润率略高于全球最大的1000家银行平均数；资产利润率略低于全球最大的1000家银行平均数，只相当于5家批发/零售银行的抽样数字的1/3。 （2）由于更多地在货币市场和资本市场上运作，它们的资产质量和财务状况更多地通过财务报表受到投资者和公众媒体的关注，具有更强的透明度。这些方面对其管理层在制定和实现其经营目标时带来了更大的压力。 四、外资银行对我国批发银行和批发银行业务的冲击与挑战 入世后外资银行对我国银行业的冲击，首当其冲的就是批发业务。这是因为，自80年代以来国外大的银行集团在我国开展的业务，都集中于批发业务领域，诸如向中国企业和组织机构发放中短期银团贷款、发行票据及债券、提供融资性租赁、风险管理等业务，涉及飞机租赁、海外投资、钢铁工业、石油工业、房地产和能源交通等领域。此外，还向中国金融机构提供先进的货币清算、贸易结算、票据托管和资金管理等银行服务。加入WTO以后，外国银行将依据协议规定进入我国银行市场竞争，它们在我国的市场，尤其在公司贷款、证券承销和信用担保市场上的份额将不断增大，从而大大改变我国金融市场的结构。由于我国居民对消费信贷的需求还不十分广泛，零售业务市场还不成熟，加上零售业务进入我国市场还要到我国加入WTO五年以后，而像美国的花旗银行和美洲银行这样的大银行尽管有实力雄厚的消费者信贷部门，但它们在零售业务方面不具有营业网点的优势，近期也仍将发展目标集中在批发业务领域。国外的经营批发业务的银行，无论是以批发业务为主的批发银行，还是其他的大规模银行机构，都具有长期开拓国际市场的经验和实力。如美国的花旗银行和大通曼哈顿银行的净收益多半来自美国本土以外，它们在国内是跨区域的全国性机构，在国际上有广泛的机构网络，凭借雄厚的资本实力，具备进入新市场的风险承受能力和较强的在资本市场上的运作技巧和管理水平。 外国银行进入我国可能通过其分支机构和附属公司，也可以通过与我国金融机构合资进入中国市场。在这方面，业务将主要集中在大城市。可能的情况是，外国银行通过人民币资金拆借市场，为相关的证券公司承销股票、债券业务提供资金，为一些有竞争力的大企业提供信用担保以至短期融资，使一些重要行业和企业的优良客户成为它们的服务对象，在这些领域将与我国银行的批发业务形成直接的竞争。目前，在我国的金融体系中，批发业务功能的机构业务分散、经营手段不全、总体竞争实力远低于国际先进水平，经营思想、经营理念与国际国内经济发展变化的形势不相协调。国内外的严峻形势对比使我们认识到，健全我国批发银行组织体系，完善我国批发银行业务功能，增强批发业务总体竞争力，已经是迫在眉睫的事情了。我国证券业中批发业务机构和批发业务竞争力更加薄弱，没有一家实力强大的以项目融资、证券发行和承销等批发业务为主、有国际竞争力的全国性投资银行。在这种情况下，我国全国性以批发业务为主的批发银行，在未来的国际化市场竞争中，将直接面对国外批发银行和其他经营批发业务的大银行竞争的历史使命。 现代市场经济发展的实践告诉我们，“金融业的出路在于变革与创新”。西方国家虽然与我国社会制度不同，其金融市场的组织结构和运行机制，是现代商品经济高度发达的产物，可以而且应该本着“拿来主义”的原则利用它们为社会主义市场经济服务。因此，西方银行业，特别是批发银行和批发银行业务的最新动向，包括新的金融管制法令、商业银行新的竞争者、金融市场出现的新客户以及与此相适应的新开拓的银行业务领域、新的金融产品、新的管理方法，都对我们具有重要的参考价值。我们必须更多地积极研究、掌握，并借鉴和吸收西方国家批发银行和批发银行业务的先进经验和成功做法，赶在国外银行在我国全面开展批发业务之前积累一定的经验，以成功抵御外资银行对我国银行业务的冲击。
垄断（Monopoly） 目录 1 垄断的定义 2 垄断产生的背景 3垄断者的利润最大化问题 垄断的定义 垄断原指站在市集的高地上操纵贸易，后来泛指把持和独占。 在资本主义经济里，垄断指在生产集中和资本集中高度发展的基础上，1个大企业或少数几个大企业对相应部门产品生产和销售的独占或联合控制。 垄断（或者称卖者垄断；台湾通常译独占），一般指唯一的卖者在一个或多个市场，通过一个或多个阶段，面对竞争性的消费者—与买者垄断 (Monopsony) 刚刚相反。垄断者在市场上，能够随意调节价格与产量（不能同时调节）。 垄断产生的背景 垄断是从资本主义的自由竞争中成长起来的。在以自由竞争为基本特征的资本主义发展阶段，资本主义企业为了攫取更多的剩余价值，必然会采取先进的生产技术和科学的管理方法，实行生产的专业化和协作，提高劳动生产率；在激烈的竞争中，大企业往往凭借自己在经济上的优势，不断排挤和吞并中小企业，使生产资料、劳动力和劳动产品的生产日益集中于自己手中。同时，资本主义信用制度和股份公司的发展，突破了单个资本的局限，加速了资本集中的发展，从而也推动了生产集中的发展。生产和资本的集中发展到一定程度，则意味着企业数目减少，1个部门的大部分生产都集中在几个或几十个大企业手中，它们之间比较容易达成协议，共同操纵部门的生产和销售，从而使垄断的产生具有可能；由于少数大企业的存在，使中小企业处于受支配地位，少数大企业之间为了避免在竞争中两败俱伤，保证彼此都有利可图，也会谋求暂时的妥协，达成一定的协议，从而使垄断的产生具有必要性。自由竞争引起生产集中，生产集中发展到一定程度必然走向垄断，是自由竞争的资本主义发展到垄断资本主义阶段的一般的、基本的规律。公元19世纪末20世纪初，垄断已成为资本主义全部经济生活的基础。 一般认为，垄断的基本原因是进入障碍，也就是说，垄断者能在其市场上保持唯一卖者的地位，是因为其它企业不能进入市场并与之竞争。进入障碍的产生垄断的原因有三个： 1、资源垄断：关键资源由一家企业拥有，包括关键的技术（如专利等）。 2、政府创造垄断：政府给与一家企业排他性地生产某种产品或劳务的权利。 3、自然垄断：生产成本是一个生产者比大量生产者更有效率。 垄断者的利润最大化问题 由于垄断者是其所生产产品的唯一卖者，因此，直接面对整个市场，换句话说，他将面对向下倾斜的市场需求。而买者人数众多，因此是竞争性的，也就是说，买者是价格接受者。因此，卖者可以通过控制产品价格，或者产量来最大化自己的利润。 假设以TR(Q),TC(Q)来表示垄断者的总收益和总成本函数，π(Q)表示当生产Q个单位该产品时垄断者的利润水平。由此，垄断者的利润最大化问题为 maxQπ(Q) = TR(Q) − TC(Q)。 则当Qm > 0时，垄断者利润最大化产出的必要（但非充分）条件是， 垄断 这里，MR(Qm)和MC(Qm)分别称为边际收益和边际成本。 上述必要条件也可以解释为，垄断者总是在使得边际收入等于边际成本的情况下决定产量。 但是必须注意，如果垄断者的固定成本相当高，很可能导致其的利润最大化生产量为Qm = 0。因此必须把通过必要条件求出的Qm代入利润函数π(Qm)确认利润大于等于零，若利润为负，则产量必然为Qm = 0。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估