什么是序列判据 序列判据（SQT）是一个完整的体系，由起始、倒数过程、切入、退出和止损五部分构成。整个分析过程依次一步一步往下进行，因而取名序列（Sequential）。 序列判据（SQT）由托马斯·迪马克提出。 序列判据的指标构成 序列判据由以下几个部分构成： 1、起始（Setup） 买入体系：如果至少存在连续的9个交易日，其中每天的收盘价均低于其四天前的收盘价，此时表明一个买入体系已建立，但要求其第一天的前一天的收盘价应比其四天前的收盘价高或相等。 卖出体系：如果至少存在连续的9个交易日，其中每天的收盘价均高于其四天前的收盘价，此时表明一个卖出体系已建立，但要求其第一天的前一天的收盘价应比其四天前的收盘价低或相等。 注：1）若某天的收盘价与交易日前的收盘价相等，这时的买入或卖出体系中断，需重新开始。2）满足条件的连续交易日可能超过9个，但只要有9个，买入或卖出体系就成立。3）在买入，卖出体系建立处，股价会反转或稳定下来，这个结论普遍适用于各种市场，以及不同的时间间隔。4）体系合格与否的确定：体系的第8或第9天的股价与3天或3天以前的股价是否重叠。对买入体系，重叠就是指第8日或第9日的最高价不低于前3、4、5、6或7天的最低价。对卖出体系，重叠就是指第8或第9天的最低价不高于前3、4、5、6或7天的最高价。第8、9天均不重叠时，重叠可能会发生在接下来的某一天，这一天是否是体系中的一天并不重要。 2、倒数过程（Countdown） 买入体系，13个收盘价，每个均低于前2天的最低价。卖出体系，13个收盘价，每个均高于前2天的最高价。 注：如下二种情形取消倒数过程：在一体系之后，倒数过程之前又有一相反的体系，从而将第一个体系否定，同时也取消了倒数过程。在倒数过程建立的同时，也产生了一新的体系，且与原先的体系同方向，即循环，这是市场供求关系重新调整的显示。 3、切入（Entry） 三种切入时机： 1）倒数过程完成当天收盘时，卖出或买入。 2）倒数过程完成后等待“轻弹”。即买入信号的出现：即收盘价高于四天前的收盘价；或卖出信号的出现：收盘价低于四天前的收盘价。防止出现循环。 3）等待出现一个2天的“轻弹”，在倒数过程确定以后，是个拆衷方案。 4、退出（Exit） 二种退出时机： 体系一旦完成，且未超过最近一个相反方向的体系的价格水平。 还是比较1中的二个体系，如现体系的价格超过前反向体系的价格，则应持有直到出现反转信号时为止。 5、止损（Stop Loss） 止损的二种方法： 1）与2）相比，相对较积极。 买入信号：真正的价格区间等于最低价格日的最高价和前一天的收盘价的高者减最低价（最低价格日），止损水平线等于最低价减去真正的价格区间。 卖出信号：真正的价格区间等于最高价格日的最高价减去最低价与前一天收盘价的较高者（最高价格日），止损水平线等于真正的价格区间辊上最高价。 2）成1）相比，相对较保守。 买入信号：价格区间等于最低价日的收盘价减去最低价，止损水平线等于最低价减去价格区间。 卖出信号：价格区间等于最高价日的最高价减去收盘价，止损水平等于价格区间加上最高价。 注意事项：此指标的叙述较为繁琐，序列判据也不易成立，投资者在使用前可多做模拟研判，等熟悉之后再应用到实际中去。
意愿指标（BR） 意愿指标（BR）和人气指标（AR）都是以分析历史股价为手段的技术指标，其中意愿指标则重视收盘价格，反映的是市场买卖意愿的程度，两项指标分别从不同角度股价波动进行分析，达到追踪股价未来动向的共同目的。 人气指标较重视开盘价格，从而反映市场买卖的人气； 意愿指标是以昨日收市价为基础，分别与当日最高，最低价相比，通过一定时期收市收在股价中的地位，反映市场买卖意愿的程度 意愿指标的计算公式为： 其中：H＝当日最高价；L＝当日最低价；CY＝昨日收市价，N为公式中的设定参数，一般设定为26日。 意愿指标的基本应用法则： （1）BR值的波动较AR值敏感，当BR值在70－150之间波动时，属盘整行情，应保持观望。 （2）BR值高于400以上时，股价随时可能回档下跌，应选择时机卖出；BR值低于50以下时，股价随时可能反弹上升，应选择时机买入。 一般情况下，AR可以单独使用，BR则需与AR并用，才能发挥效用，因此，在同时计算AR，BR时，AR与BR曲线应绘于同一图内，AR与BR合并后，应用及研判的法则如下： ①AR和BR同时急速上升，意味股价峰位已近，持股时应注意及时获利了结。 ②BR比AR低，且指标处于低于100以下时，可考虑逢低买进。 ③BR从高峰回跌，跌幅达1．2时，若AR无警戒讯号出现，应逢低买进。 ④BR急速上升，AR盘整小回时，应逢高卖出，及时了结。 在AR，BR指标基础上，还可引入CR指标，作为研判和预测走势的参考指标。
什么是惯性指标 惯性指标（Inertia Index）是由唐纳德·多西（Donald Dorsey）发明的，建立在多西的相对波动性指标（RVI）基础上。 多西选择“惯性”这个名字，是因为他对趋势的定义，他断言趋势简单的说就是“惯性的外在结果”。对市场来说，扭转趋势方向所需要的能量要远大于维持趋势沿原来方向运动所需要的能量。因此，趋势就是对市场惯性的度量。在物理学上，惯性是根据运动的质量来定义。利用技术分析方法来分析证券价格时，运动的方向很容易定义。然而，质量不那么容易定义。多西断言“波动性”也许是对惯性最简单和最准确的度量。这个理论引导他采用RVI（相对波动性指标）作为趋势指标的基础。 惯性指标的使用 很简单，我们看到箭头1处的红色虚线为50中间值，惯性指标大于50表示正的惯性（行情2处），长期趋势是上升的，只要该指标保持在50以上，未来趋势将继续上升。惯性指标小于50表示负的惯性（行情3处），长期趋势是下降的，只要该指标保持在50以下，未来趋势将继续下降。
恶意收购的定义 恶意收购指收购公司在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动。当事双方采用各种攻防策略完成收购行为，并希望取得控制性股权，成为大股东。当中，双方强烈的对抗性是其基本特点。除非目标公司的股票流通量高可以容易在市场上吸纳，否则收购困难。恶意收购可能引致突袭收购。进行恶意收购的收购公司一般被称作“黑衣骑士”。 目录 1 恶意收购的运行机制 2 恶意收购的案例 恶意收购的运行机制 恶意收购者高价购买被收购对象公司的股票，然后重组公司高层管理人员，改变公司经营方针，并解雇大量工人。由于被收购公司的股东可以高价将股票卖给收购者，他们往往同意“恶意收购者”的计划；如果按照传统的公司法，经理必须并且仅仅对股东股票价值最大化负责，那么经理就有义务接受“恶意收购”。事实上，被收购公司的股东在80年代大都发了大财，因为收购者提供的价格一般都在原股票价格的50％到一倍以上。哥伦比亚大学法学院教授贝纳德·布雷克（Bernard Black ）生动地说：“本杰明·富兰克林（Benjamin Franklin）1789年断言，死亡和税收是生活中最确定的两件事。如果他活到今天，他会加上第三件确定无疑的事实，即股东从收购中获利”（B.Black,1988）。 但是，这种股东接受“恶意收购”的短期获利行为，往往是和企业的长期发展相违背的。一个企业在发展中，已经建立起一系列的人力资本、供销网络、债务关系等，这些安排如果任意被股东短期获利动机所打断， 必将影响到企业的生产率。 哈佛大学经济学家史来弗（Andrei Shleifer）和劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）对美国“环球航空公司”（TWA）被“恶意收购”的案例做了研究，他们发现，TWA股东收益的增加额是由工人工资的减少额带来的，后者是前者的1.5倍（A.Shleifer &L.Summers,1988）。也就是说，“恶意收购”只代表财富分配的转移，并不代表新财富的创造。因此，美国工人之反对“恶意收购”，是不难理解的。 一些高级经理人员也反对“恶意收购”。 通用汽车公司（General Motors）前总裁托马斯·墨非（Thomas Murphy）在1990年说， “许多所谓‘投资者’，只注意短期投机股票生意，这些人根本不配被称为‘所有者’”（L.Lowen Stein,1991）。至于受“恶意收购”之害的债权人和被收购公司所在地的共同体居民，也有控制“恶意收购”的强烈愿望。 在这一背景下，美国许多州从80年代末开始修改公司法，允许经理对比股东更广的“利益相关者”负责，从而给予了经理拒绝“恶意收购”的法律依据，因为尽管 “恶意收购”给股东带来暴利，但却损害了公司的其他“利益相关者”。宾夕法尼亚州在公司法上的变革，以其与传统公司法的鲜明区别，引起了全美金融企业界的大论战。 1989年，为了抗御“恶意收购”，宾夕法尼亚州议会提出了新的公司法议案。它包括四条新条款： 第一，任何股东，不论拥有多少股票，最多只能享有20％的投票权。这是为了对付“恶意收购者”常用的“杠杆收购”（Leveraged Buyout）策略的。这一条款突破了传统公司法“一股一票”的原则。 第二， 作为被收购对象的公司， 有权在“恶意收购”计划宣告后18个月之内，占有股东出售股票给“恶意收购者”所获的利润。 第三，成功了的“恶意收购者”必须保证26周的工人转业费用；在收购计划处于谈判期间，劳动合同不得终止。 第四，也是最引人注目的条款，是赋予公司经理对“利益相关者”负责的权利， 而不象传统公司法那样， 只对股东一方负责（S. Hill,1995）。 美国商业界的主要刊物之一《商业周刊》（Business Week ）对宾夕法尼亚州的新公司法极为不满，认为它“破坏了资本主义的核心概念：董事会和经理对股东的责任”。另一家颇具影响的商业期刊《福布斯》（Forbes）则干脆用了“宾夕法尼亚州式的社会主义”（Socialism,Pennsylvania—style）一词（S.Hill, 1995）。虽然面对强大的反对力量，宾州的新公司法仍显示出生命力，目前全美已有29个州采用了类似宾州的新公司法。宾州新公司法的起草人沃尔曼（Steven Wallman）也被提升为联邦政府证券委员会成员。在宾州实践的影响下， 美国重要思想库布鲁金斯研究所（Brookings Institution ）开展了对新公司法的大量研究，于1995年出版了《所有制与控制权：重新思考21世纪的公司治理》一书（M.Blair,1995），其核心思想是：将股东视为公司的“所有者”是一个错误，公司经理应对公司的长远发展和全部“利益相关者”负责。 由此可见，80年代末期以来美国公司法的变革是和反对“恶意收购”这一实践背景相联系的。但是，公司法的变革，同时又是对传统的私有制逻辑的重大突破，因此不可能没有深厚的理论背景。 恶意收购的案例 在中国证券史上，90年代宝安、延中的控股大战以及大飞乐、小飞乐的收购案都是恶意收购的经典案例，且大多成功。 在美国证券史上，此类恶意收购也层出不穷，2004年12月13日上午，甲骨文恶意收购仁科案就是一例。当天，两家公司同时发布公告称，仁科同意以每股 26.50美元现金、合总额103亿美元的价格被甲骨文收购。从收购过程来看，从正式决定收购完成，甲骨文先后对收购价格进行了5次调整，从最初的63亿美元调整至73亿美元，然后调至94亿美元，又到77亿美元，而最后以103亿美元成交，前后历时18个月。
什么是执垫 执垫是一种上升连续形态，它没有对应的下降连续形态。从形态上看，执垫是上升三法的变形，但又不完全相同，因为执垫中的三根小阴阳线的最低价比上升三法的要高，执垫形态所展现的连续信号比上升三法要强劲。从这种意义上来说，执垫并不像上升三法，它未出现趋势中断或休息的现象，从而使得执垫形态比上升三法形态更具有多头意义。 执垫前三天的线形犹如“双鸦跳空”，但是第二根(第三天)黑线的实体侵入第一天长白线的实体内，随后出现另一根小黑线，其收盘价更低，但仍在第一天白色实体的范围内。第五天开盘大幅向上跳空，呈现强烈涨势，其收盘价超越前三天的最高价。这显示趋势将持续走高，在此投资者可以积极增仓。 市场持续上扬，出现的一根长白线进一步确认了多头走势。第二天开盘向上跳空后，价格陷入窄幅整理，收盘小跌。收盘价虽走低(低于开盘价)，但仍为本波段的最高收盘价。多头暂时陷入休息状态，却引燃了空头的希望，未来几天的走势令人担忧上升趋势是否能够持续。这几天的开盘价大约与前一天的收盘价相当，收盘价则稍微走低。虽然出现连续三天的盘整走势，但市场价格仍位于第一天(长白线)开盘价之上，反转趋势并没有出现，第五天价格再度扬升，收盘价创出新高，此形态为强劲上升趋势的暂时停顿。 执垫的形态特征 1、由五枝阴阳烛组成。 2、第一枝为处升势大阳烛。第二至四枝逐步回落小阴烛，而第二枝为向上跳空小阴，第五枝为创新高大阳烛或向上跳空大阳烛。 3、为持续型态，后市向上。 执垫的形态确立 执垫与上升三法一样，形态能否确立关键看两点： 1、执垫中间的三根小阴阳线。在执垫形态中，这三根小阴阳线的位置相对而言比较高，完全突破了第一根长阳线的最高价，有一种上浮的感觉，而三小阴阳线的最低价则比较高，一般不会突破第一根长阳线的开盘价，否则形态难以确立。 2、最后一根长阳线的长度。一般来讲，最后一根长阳线越长越好，其位置也相对较高，开盘价一般在第一根长阳线的中间部位，收盘价则创出新高。 执垫的识别标准 1、在上升趋势中出现长白线。 2、第二天出现向上跳空的黑线，它几乎是星形。 3、随后两天为盘整走势，和“上升三法”一样。 4、第五天为白线，收盘并创新高。
什么是成交量震荡 VOSC指标又名移动平均成交量指标，但是，它并非仅仅计算成交量的移动平均线，而是通过对成交量的长期移动平均线和短期移动平均线之间的比较，分析成交量的运行趋势和及时研判趋势转变方向。VOSC指标的计算方法 先分别计算短期移动平均线(SHORT)和长期移动平均线(LONG)，然后算两者的差值，再求差值与短期移动平均线(SHORT)的比，最后将比值放大100倍，得到VOSC值。具体计算公式： SHORT＝N周期中成交量的总和/N； LONG＝M周期中成交量的总和/M； VOSC＝（SHORT－LONG）÷SHORT×100 参数设置： SHORT计算短期移动平均成交量的天数，N一般取12天。 LONG计算长期移动平均成交量的天数，M一般取26天。VOSC的应用技巧 1、若VOSC指标为正数，表示成交量趋升，交投活跃。当VOSC指标为负数，则成交量趋降，交投趋弱。 2、在短期的股价波动中，VOSC指标的顶底往往会与股价的短期顶底同时出现。但在股价长期趋势中，VOSC指标的重要顶部或底部却往往会比股价的重要顶部或底部提前一段时间出现，这种情况产生的根源是：在实际走势中，量能的变化往往先于股价的变化。 3、当VOSC下降到极低的位置，至少是小于-100，最适合的是小于-200时，如果VOSC指标能以极快的速率上升并上穿0轴线时，是短线最佳买入机会。VOSC的实际运用 600726龙电股份(相关,行情)在去年12月份的27日和31日，该股的VOSC指标值分别是-203和-200。这只能表示该股适宜关注，并不表示可以立即介入。此后，该股的VOSC指标值持续上升，直到今年的1月23日，VOSC突破0轴线收于+5.93，发出买入信号。如果以第二天的均价 5.99元做为买入价的话，该股经过四十几个交易日，最高上冲到8.18元，涨幅达到37％。 使用VOSC指标的注意事项：VOSC指标在大盘处于长期下跌趋势中时的使用效果不明显，当大盘处于盘整阶段或大盘处于长期上升趋势阶段时，运用 VOSC指标往往较为有效。另外，在股价短期波动中，VOSC指标的研判常常与股价变动是同步的，而在股价长期运行趋势中，VOSC指标却能提前研判股价未来发展趋势。 VOSC指标的判断原则 1、当VOSC向上则表示强势，以“0”为多空分界点，指标由负转正时，买入。 2、当VOSC向下则表示弱势，以“0”为多空分界点，指标由正转负时，卖出。 3、当股价创新高时，VOSC未能创新高，出现顶背离，表示头部形成。 4、当股价创新低时，VOSC未能创新低，出现底背离，表示底部形成。相关条目VMACD指标VRSI指标VROC指标VSTD指标
什么是成交量标准差 VSTD指标又名成交量标准差，标准差是一种表示数据分散程度的统计学概念，主要是根据数据在一段时间内的波动情况计算而来的，用于描述数据的离散程度，标准差已广泛运用在金融证券的统计分析方面。 标准差是一种表示数据分散程度的统计学概念，主要是根据数据在一段时间内的波动情况计算而来的，用于描述数据的离散程度，VSTD指标最显著的作用是在于对股价顶部的研判。 成交量标准差（VSTD）就是求N周期成交量的估算标准差，该指标可很好追踪成交量放大和缩小的趋势。VSTD指标的计算 算法：VSTD指标是求N周期的成交量的估算标准差,在软件中的计算公式是：VSTD＝STD（VOL，N）； 参数设置：计算周期N一般取10天。VSTD的应用技巧 1、VSTD指标可以有效的追踪成交量放大和缩小的趋势。 2、当股价已经创出新高而VSTD指标未能创出新高时需保持谨慎,股价随时有下跌的可能。 3、VSTD指标最显著的作用是在于对股价顶部的研判，具有非常明确及时的效果。当VSTD指标值快速上升到极高的位置时，一旦出现滞涨或回落迹象，就是短线卖出信号。VSTD指标的实际运用 600802 福建水泥(相关,行情)从今年元月至今共出现过三次头部，分别是3月12日、4月22日和6月25日，在这三天内VSTD指标均出现一些共同特征：①这三次头部出现时，VSTD指标均位于极高的位置，分别是25614、23914、25349。②三次头部出现前，VSTD指标值都有一段从低位直线上升的过程，中途没有经历过任何回调。③三次头部出现后，VSTD指标值全部拐头向下滑落。通过对照VSTD指标和福建水泥的股价走势可以发现VSTD指标准确标出该股的卖出信号。 使用VSTD指标的注意事项：VSTD指标值到底达到多少时才可以算是极高的位置，各类股票因为流通盘的大小不同和成交活跃度不同，界定的标准是不统一的。流通盘较大的或成交极为活跃的个股定的标准比较高，有的VSTD指标值甚至要超过50000才算到达极高的位置。而流通盘较小或成交较为呆滞的个股，有的VSTD指标值只要超过5000就算是极高位置了。这需要投资者平时用心跟踪观察，了解不同个股VSTD指标值的波动范围，才能很好发挥VSTD指标的实际效能。 成交量标准差的判断原则 当股价已创出新高而该指标尚未创出新高的时候应保持谨慎，因为股价随时都有下跌的可能。比如，成交量标准差快速上升到某只股票历史上罕见的极高位置时，表示该股成交量过度放大。这种极高位置由于各种股票的流通盘大小不同和成交活跃度不同而有所不同，所以没有一定的量化标准，投资者可以根据个股的VSTD指标历史表现进行比较。 应用举例： 例如：600200江苏吴中在2000年8月至11月于16元左右构筑了一个坚实的圆弧型底部，该股于11月8日启动，当天成交量是271.5万股，是5日平均成交量的2.7倍，是10日平均成交量的3.47倍，量能乖离率指标（VBIAS）快速上冲，表明成交量有效放大。当日换手率是2.17％，此后的长期上涨过程中，换手始终没有超过10％。虽然，上涨途中VSTD指标最高曾达到1.55万，可还是远低于该股VSTD指标的历史最高值2.42万，表明该股的底部放量不属于过度放量，是一种能保持持续动力的温和放量。该股启动后始终运行于笔直的上升通道中，经过9个月的时间，股价上涨了一倍多。相关条目VMACD指标VOSC指标VRSI指标VROC指标
什么是成交积累 成交积累（VA）是能量潮指标（OBV）的一个变化。它不是简单地根据收盘价的升跌来累积成交量，而是根据收盘价与最高价／最低价的关系来确定累积成交量的值，试图更好地反映成交量累积在价格升跌方向的趋势。 成交积累的计算方法 先选择一起始日期，将该日成交量作为成交积累（VA）的初值；以后每日： 当日VA＝上一日VA＋当日成交量×（2×收盘价－最高价－最低价）/（最高价－最低价） 成交积累的研判方法 1、成交积累（VA）线上升，买方占优势。 2、VA走平或下降，市场趋弱。 3、VA的研判方法同OBV相同。 参数设置：VA线无参数；若设置VA的平均天数，可以显示出VA平均线，有助于判明VA的趋势。
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