什么是平均成交量 平均成交量就是每笔交易的平均成交量。它是用来测知大户是否进场买卖股票的有效方法，从平均量的变动情形将可以分析股价行情的短期变化。其计算公式为： 平均成交量＝成交量÷笔数 平均成交量分析 平均成交量分析主要用于观察主力和大户的买卖情况，以此来分析判断近期的价格走势。其分析要点为： 1、平均成交量增大，表示有大额买卖，可能是主力或大户进入市场；平均成交量减少，表明参加交易者多为中小散户。 2、在上升行情启动阶段，股价上升，平均成交量放大，表明有主力入市，行情可能进一步上升；在股价已升至高价位区，平均成交量放大，表明主力开始脱手出货，行情可能下跌；在行情下跌过程中，平均成交量突然放大，表明主力进一步打压，股价可能还会进一步下降；无论在上升还是在下跌行情中，平均成交量没有明显变化，表明行情还会维持一段时间。 分析平均成交量要注意主力为掩饰其真实意图，往往采用分散小笔买卖的手法，所以不能以此为唯一依据。 相关条目 成交量
什么是平均市盈率 平均市盈率是指股票市场某个有代表性的股价指数的平均市盈率。 市盈率是指每股现行市场价格与每股净利润之比，即：PE=P/EPS。其中：PE一市盈率；P一每股现行市场价格；EPS一每股净利润。平均市盈率的计算 计算市场平均市盈率的基本公式主要有两: (1)首先计算各个股的市盈率,然后以其股本数为权重进行加权平均; (2)不计算个股的市盈率,用市场的总市值除以总收益得平均市盈率.两者的计算结果会有一定差异,尤其是当市场中有较多利润很少或亏损公司时,差异较大. 对于是否将利润很少或亏损的公司纳入市场平均市盈率的计算,人们有不同的意见.建议纳入的人认为:平均市盈率反映的是整个市场的事种客观状态,因而所有的公司都应该纳入;不同意纳入的人认为:对于利润很少的公司,即使股价并不高,其市盈率也可能很高(比如,股价为5元,每股税后利润0.001元,则市盈率为5000).若将其纳入平均市盈率的计算,很可能会对计算结果产生异常的拉动作用.而对于亏损的公司,因其市盈率是个负 值,没有明确的经济意义,从而不应纳入. 其实,上述问题只有在运用 方法(1) 计算市场平均市盈率时才存在.例如,假设市场中 有三个公司A,B,C,其市盈率和股本数如表一所示: 公司 股价 每股收益 市盈率 股数市价总值 A 201 201000 20000 B 151 15 500 7500 C 50.01 500 500 2500 当不纳入C时,按a)计算的市场平均市盈率为 ,若纳入C,则为,两者差异很大.显然, 由于C的每股收益很小,致使其市盈率很市,对平均市盈率的计算产生了扭曲拉动作用.因而,在这种情况下不应把象C这样赢得很小的公司纳入平均市盈率的计算中.但是,当这样的公司在市场中达到一定比重时,不考虑它们似乎又很难反映市场的整体客观情况. 方法(2) 可以较好地解决上述问题,上例中用这种方法计算的A,B公司的平均市盈率为(20000+7500)/(1000+500)=18.3,A,B,C的平均市盈率为 (20000+7500+2500)/(1000+500+5)=19.9.可见,异常值的扭曲拉动影响得到了抑制. 我国沪深两地交易所均采用公式(2) 计算市场的平均市盈率.但是,在具体计算口径上两者在1997年9月6日以前存在着较大差异.这些计算口径的不同,在一定程度上影响了两个交易所市盈率指标的可比性,给政府的监管和投资者的投资决策造成了干扰. 为了规范市场,消除干扰,中国证监会于 1997年8月对市盈率的计算口径进行了统一 的规定: 1.基本计算公式为当前总市值除以上一会计年度总收益; 2.赢利的上市公司全部纳入计算范围,亏损公司不纳入; 3.上市公司送股,配股和派发现金红利时,先对每股盈利予以相应调整,再计算市盈率; 4.新股上市后,统一按前一会计年度每股收益(新发行股本增加的,按新发行后总股本予以摊薄),计算其市盈率. 市盈率计算方法的统一加强了两市场市盈率的可比性,对于规范市场信息发挥了积 极作用.但是,笔者个人认为,在统一后的计算方法中,不将亏损公司计入市场市盈率的计算范围是有待商榷的. 固然,计算亏损公司的个股市盈率没有什么现实意义,但是,为了全面,客观地反映市场的运行状况,在计算市场的平均市盈率水平时是不应把亏损的公司排除在外的,尤其是亏损公司在市场中占有一定比重时.我们可以把整个市场视为一家母公司,各上市公司视为其子公司,计算该母公司市盈率的方法显然就是其所有子公司的市值之和除以收益之 和.这时,是不能把利润很少或亏损的子公司排除在外的.否则会低估该公司的市盈率水平. 平均市盈率分析时的调整 现在,计量经济的时间序列分析方法在股市分析得到了越来越多的运用.需要注意的是,进行时间序列分析的一个重要的前提就是要保证指标序列具有历史可比性. 否则,就 要进行必要的调整. 由于沪深市场的平均市盈率在计算方法统一后,均发生了较大的变化(9月1日至16日的调整前后市盈率平均值上交所由44.42降至42.58,深交所从34.36升至39.04),影响了 其历史可比性,因而,在对其进行时序分析时也要进行调整.调整方法如下: 其中,I0,I1分别为1,0时刻的股价综合指数;E0,E1分别为0,1时刻的每股收益. 另外,在对市盈率进行国际间的横向比较时,也应特别注意其相互间的可比性.虽然 各国计算市盈率的基本公式是相同的,但是,早于各国股本结构的不同和会计核算制度的不同,对其可比性构成了很大的影响.我们不能简单地进行数值比较,而应该根据其具体 的情况进行适当的调整.">编辑]中国A股市场平均市盈率问题 一是平均市盈率的标准计算方法。股票时常的平均市盈率，是指股票市场某个有代表性的股价指数的平均市盈率,平均市盈率要与股价指数相对应，不能含混地说某某市场的平均市盈率。 二是不同市场平均市盈率横向比较时应注意的几个问题。对同一指数不同阶段的市盈率进行比较较有意义，而对不同市场的市盈率进行横向比较时应特别小心。 (1)综合指数的市盈率与综合指数的市盈率比，成份指数的市盈率与成份指数的市盈率比。综合指数的样本股包括了市场上的所有股票，市盈率一般比较高，而成份指数的样本股是经过挑选，通常平均股本较大、平均业绩较好，所以其市盈率比较低一些。两者是有区别的，不能随意进行比较。 (2)市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系数，也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说，如果其他因素不变，基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。 (3)平均市盈率与总股本和流通股本都有关，总股本和流通股本越小，平均市盈率就会越高，反之，就会越低。因此，如果是以小股本公司为主的市场，它的合理市盈率就应高一些。同时市盈率应与股本结构挂钩。如果股份是全流通的，市盈率就会低一些，反之则会高一些。因为资产的流动性会增加资产的价值，流通股在股本中所占的比例越小，流通股与非流通股价格差异越大，流通股的平均市盈率就越高。目前的中国市场，非流通股占到总股本的三分之二，在它们没有流通的情况下，流通股的市盈率较高，也是正常的。 (4)市盈率应与成长性挂钩。同样是20倍市盈率，上市公司平均每年利润增长7%的市场就要远比上市公司平均每年利润增长3%的市场有投资价值。同时其与一些制度性因素也有关，如居民投资方式的可选择性、投资理念、一国制度、外汇管制等因素。 (5)中国股票市场的平均市盈率还应考虑发行价因素。从理论上说，发行市盈率越高，筹集的资金越多，上市公司潜在的发展、盈利能力就越强，上市公司帐面资产的含金量也就越高，而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。三是平均市盈率指标评判股票市场投资价值也具有一些内在的不足：成份股指数样本股的选择具有随意性，各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整，平均市盈率也跟着变动；随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样的平均市盈率也不稳定，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡；实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。 其次目前中国股市是否还存在泡沫呢?我们先看看衡量股市泡沫的指标。除了平均市盈率外，衡量一个股市整体是否存在泡沫或是否具有投资价值，还有如下指标：平均股价，这种经验规律有一定道理，但其缺陷仍然存在，如价格高低不能作为股票投资决策的主要依据，送股、转增股、配股、股票拆细时平均股价发生跳跃，但股票的内在价值没有相应变化等等；平均市销率，即每股市场价格除以每股销售收入，由于市销率比较稳定，而且一般上市公司的销售收入都是正的，所以计算平均市销率时，可以将所有上市公司作为样本，保证了计算的客观性；市场成本，也叫平均持筹成本，是指剔除非理性交易后，市场上所有投资者持有某只股票的平均成本。在信息对称的情况下，市场成本在数值上恰好等于股票的内在价值。市场成本可以在相当程度上衡量个股的投资价值，并具有广泛的适应性，对不同时期的同一市场或不同的市场，都具有解释力。另外还有平均市净率、红利支撑股价水平等等因素。 因此，证券市场要在发展中逐步规范成为富有活力、比较成熟的市场，就必须形成以下共识： 一是不存在一个固定的合理市盈率倍数来框量股市，不同的市场，不同的阶段，合理市盈率倍数不同，况且还存在不同口径的市盈率。 二是政府引导股市，既要讲科学，也要讲艺术性。政府应该正确把握股市运动的规律，注重资本价格与引导，避免股市的大起大落。同时政府也要注意：要树立投资者对经济和股市的信心，这是经济增长、股市稳定发展的重要一环；避免直接调控价格(指数)，要引导投资者正确认识规律，或通过调控股市的供求间接调控价格；要将重点放在改善实体经济的质量，从而引导平均持筹成本曲线趋势向上；要增加信息的透明度，减少证券市场中的寻租行为。 三是目前中国股市价格水平已在合理区域。中国股市剔除100多家亏损股、微利股，绝大部分股票已进入投资价值区间，股市持续下行，对投资者、对企业、对经济增长均会形成实质性危害。 四是中国证券市场宜在发展中逐步规范成熟。可按以下步骤有规划地发展中国证券市场：以市场成本为支撑稳步发展股市，实现股票市场与实体经济良性互动，树立投资者内在价值投资理念；大力发展以基金为代表的实行组合投资的机构投资者，从根本上着手铲除价格操纵现象；并加大打击做假、股价操纵与内幕交易等违规的力度。 参考文献↑ 王开国.仅用市盈率评判股价高低不科学.《证券时报》. 2002年3月21日
什么是布林线宽指标 布林线宽指标（BB Band指标）又称为布林带宽指标，是由布林线演化出来的，它把布林线中轨到上轨或下轨的距离作为一个指标画成线。 布林线上下两线间的距离反映了近期股价的平均震荡程度，震荡越剧烈，布林线上下两线的距离越宽，震荡越小，距离越窄。而平均震荡幅度的大小提示了下一步股价走势的性质。如果，震荡幅度较大，则有较多的短线震荡获利机会，参与者中自然会出现很多短线操作者，进出频繁，造成股价震荡，形成盘整走势。反之，如果振幅极小，则短线已没有任何获利机会，如果有人想在这只股上继续玩下去，就必然会突破盘整。用肉眼判断布林线两根线之间的宽度不太精确，因此产生了布林带宽指标BB Band。布林带宽就是把布林线中线到上轨或下轨的距离作为一个指标画成线，这样更便于使用。 布林带宽指标进行了优化。其它软件中布林带宽经常是用绝对宽度，而指南针软件中给出的是振幅百分比，如BB Band指标为20，表示近期该股平均振幅20%。 布林线宽指标的形态特点 BB Band指标有两条横坐标线，一条在5的位置，另一条在30的位置，和一条黄色走势线，其数值是表示近期股价平均震幅的百分比。 布林线宽指标的主要作用 1、区别股价走势的盘整或突破。 2、判断有无高抛低吸的机会。 3、判断短线顶部和底部。 布林线宽指标的使用要领 1、BB Band指标值达5以下时表示近期震幅已太小，三、五天后就会突破，当然向上、向下还须用其它指标研判。 2、一般只有持续上涨的股票BB Band指标值才能达到30以上，但此时已积累了大量的短线获利盘，往往很快引发回调，形成由突破转为震荡整理的局面。
什么是市盈率通道 市盈率通道是以每只股份的市盈率的历史模式计算出来的。市盈率通道的特点 优点是它同时包含股份的基本因素(即公司盈利)及历史的交易模式。市盈率通道的上轨是将公司在一段时期所有较高的市盈率连接而成，而下轨则是将所有较低的市盈率连接而成，中间的轨道则是上轨及下轨的平均值。 市盈率通道多套用于上市公司上，原因是大多数上市公司一向有盈利的纪录。当一只股份有稳定的盈利时，其股价会依随着市盈率通道走动，换句话说，股价会由通道内的一个极点走向另一个极点。
什么是市现率 市现率是股票价格与每股现金流量的比率。 市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。对于参与资本运作的投资机构，市现率还意味着其运作资本的增加效率。不过，在对上市公司的经营成果进行分析时，每股的经营现金流量数据更具参考价值。 市现率的计算公式 市现率＝ 其中：MVi：指数成份股总市值(收盘价*总股本)；CFi：指数成份股现金流量净额。
什么是市梦率 市梦率是由“市盈率”演变过来的。市盈率即股价与每股收益的比率（市盈率=股价/收益）。如果当一个企业股票的市盈率高得吓人的时候，就可以说“梦”了，这就是“市梦率”。 不过，大概是由于市梦率有过的不光彩历史吧，现在的市梦率不叫市梦率了，有人发明一个新名词，叫做“合理泡沫”。 市梦率的分析 市梦率是市盈率如梦幻一般，想多高就多高。它和通常称之为本益率的市盈率其实根本就不可同日而语。市盈率是以每股收益为分母股价为分子计算出来的，其中分母无疑是价值之本。可是，许多大红大紫的网络股其实并无利润，有的甚至还是亏损的，美国著名的网上书店亚马逊就是如此。在分母为负值的情况下，市盈率怎么算？只好用市梦率来代替。亚马逊之类从一开始就没有市盈率，只有市梦率。 市梦率表面上似乎是以崇尚成长性作为投资理念的，其实也不然。作为从价值理论派生出来的成长学派，相对于只知道根据以往的业绩来判断投资价值的价值学派来说，是一种进步，它是以对业绩成长的预期来作为价值评判标准的。而所谓市梦率，则根本就不要业绩，不讲价值原则，只需要梦幻般的成长预期就行了。
什么是市售率 市售率为股票价格与每股销售收入之比，市售率高的股票相对价值较高，以市售率为评分依据，给予0到100之间的一个评分，市售率评分越高，相应的股票价值也较高。 市售率 = 股票价格/（每股）销售收入*100% 用每股价格与每股销售额计算出来的市售率可以明显反映出新兴市场公司的潜在价值，因为在竞争日益激烈的环境中，公司的市场份额在决定公司生存能力和盈利水平方面的作用越来越大，市售率是评价公司股票价值的一个重要指标。 市售率的基本模型 市售率是评价上市公司股票价值的一个重要指标，其基本模型为： 1、指标具有可比性。虽然公司赢利可能很低或尚未盈利，但任何公司的销售收入都是正值，市售率指标不可能为负值。因而具有可比性。 2、指标具有真实性，销售收入不受折旧、存货和非经常性支出所采用的会计方法的影响，因而难以被人为扩大。 3、指标具有持续性，一些上市公司面对季节性因素的不利影响，可以通过降价来保持一定数量的销售额，销售收入的波动幅度较小。 4、指标具有预测性，有助于识别那些虽然面临短期运营困难、但有很强生命力和适应力的公司。对于一些处于成长期并且有良好发展前景的高科技公司，虽然盈利很低、甚至为负数，但销售额增长很快，用市售率指标可以准确地预测其未来发展前景。
什么是市价定单 市价定单（又称市价委托）是按照当时可能是最好的价格立即（尽快）买进或卖出某一特定交割月份的一定数量外汇合同的定单，这种定单并不规定具体的成交价格只规定交割月份的合同数量。 市价委托策略 市价委托是最普通最容易执行的一种委托指令，指客户只要求经纪商按交易市场当时的价格买进或卖出证券的委托形态。 采用市价委托策略（the policy of market price entrustment）买卖证券有两个好处：一是成交的迅速性，因为这种委托没有规定买卖的具体价格，有时在委托单交给经纪商几分钟后，即可成交。二是成交的把握性大，只要没有意外情况发生，该种委托一般都能得到执行。市价委托策略一般在客户急于买进或急于卖出股票时采用，通常更受那些急于在跌势中出售股票的客户所欢迎。因为在市场股价处于下跌时，往往股价下跌的速度比股价上涨的速度来得更快，因此，采用市价委托策略则可更有效地减少损失。 市价委托策略的缺陷是，当市场价格波动较大，且所报的卖价较高或买价较低时，容易出现高价买进或低价卖出的情况。因此，投资者选用此种委托策略时，需权衡利弊而后用，以避免造成不必要的损失。编辑词条 市价委托的类型 上海市价订单的类型 上海市价委托的类型有两种，分别为：最优五档即时成交剩余撤销、最优五档即时成交剩余转限价。 (一)最优五档即时成交剩余撤销 最优五档即时成交剩余撤销是指无需指定委托价格，委托进入交易主机时能与“最优五档” 范围内的对手方队列成交或部分成交即予以撮合，未成交部分立即自动撤销的委托方式，一笔委托可以与对手方数笔不同价格的委托撮合成交。 1)“最优五档即时成交剩余撤销委托”无需指定价格，如果交易主机集中申报簿的对手方队列中存在有效申报，则按对手方申报队列顺序以对手方价格为成交价进行逐笔配对； 2)“最优五档即时成交剩余撤销委托”只允许与有效竞价范围内对手方最优五个价位的申报队列撮合成交； 3) 若“最优五档即时成交剩余撤销委托”成交后有剩余的委托（包括部分成交、未有成交的情形），交易主机立即对剩余部分作撤单处理。 （二）最优五档即时成交剩余转限价 最优五档即时成交剩余转限价是指无需指定委托价格，委托进入交易主机时能与“最优五档” 范围内的对手方队列成交或部分成交即予以撮合，未成交部分自动转为限价的委托方式，一笔委托可以与对手方数笔不同价格的委托撮合成交。 1)“最优五档即时成交剩余转限价委托”无需指定价格，如果交易主机集中申报簿的对手方队列中存在有效申报，则按对手方申报队列顺序以对手方价格为成交价进行逐笔配对； 2)“最优五档即时成交剩余转限价委托”只允许与有效竞价范围内对手方最优五个价位的申报队列撮合成交； 3) 若“最优五档即时成交剩余转限价委托”成交后有剩余的委托，交易主机立即对剩余部分自动作为限价订单留在申报簿中，其限价等于先成交部分的成交价。 4）如果当时集中申报簿中对手方队列没有有效对手盘，交易主机直接对“最优五档即时成交剩余转限价委托”作撤单处理。深圳市价委托的类型 深圳市价委托的类型有五种，分别为：对手方最优价格、本方最优价格、最优五档即时成交剩余撤销、即时成交剩余撤销（FAK）、全额成交或撤销委托（FOK）。 (一)对手方最优价格委托 对手方最优价格委托指投资者无须指定委托价格，当委托申报指令进入交易主机时，交易主机以当时集中申报簿有效竞价范围内对手方队列的最优价格为其指定价格的委托类型。 1) “对手方最优价格委托”无需输入指定价格，如果当时交易主机中集中申报簿的对手方队列中存在有效申报，则与当时对手方队列中价格最优的申报成交；“价格最优的申报”是指集中申报簿中买方“买一”队列或卖方“卖一”队列。 2) 没有完全成交的“对手方最优价格委托”将以限价形式保存在交易主机集中申报簿的本方队列中，其指定价格为委托已成交部分的成交价，也就是委托申报进入交易主机当时对手方队列的最优价格. 3) 如果当时集中申报簿中对手方队列没有有效对手盘，交易主机直接对“对手方最优价格委托”作撤单处理。 （二）本方最优价格委托 本方最优价格委托是指投资者无须指定委托价格，当委托申报指令进入交易主机时，交易主机以当时集中申报簿有效竞价范围内本方队列最优价格为其指定价格的委托类型。 1）“本方最优价格委托”无需输入指定价格，如果当时交易主机中集中申报簿的本方队列存在有效申报，则以当时本方队列的最优价格为指定价格以限价形式保存在交易主机的集中申报簿中； 2）如果当时集中申报簿本方队列中没有有效申报，交易主机对“本方最优价格委托”作撤销处理。 （三）即时成交剩余撤销委托 即时成交剩余撤销委托是指无需指定委托价格，委托进入交易主机时能立即成交部分即予以撮合，未成交部分立即自动撤销的委托方式，一笔委托可以与对手方数笔不同价格的委托撮合成交。 1)“即时成交剩余撤销委托”无需指定价格，如果当时交易主机集中申报簿的对手方队列中存在有效申报，则按对手方申报队列顺序以对手方价格为成交价进行逐笔配对； 2)“即时成交剩余撤销委托”可以与不同价格的对手方委托撮合成交，直至无有效对手盘（即在涨跌幅限制范围内或在最后一笔成交价为基础的有效竞价范围内交易主机中现有的对手方队列中无委托）； 3) 若“即时成交剩余撤销委托”成交后有剩余的委托（包括部分成交、未有成交的情形），交易主机立即对剩余部分作撤单处理。 （四）最优五档即时成交剩余撤销委托 “最优五档即时成交剩余撤销委托”是为了避免市场价格波动过大而对“即时成交剩余撤销委托”的改良。其与“即时成交剩余撤销委托”方式的区别就在于“即时成交剩余撤销委托”可以与对手方数笔不同价格的委托撮合，直至无有效对手盘，而“最优五档即时成交剩余撤销委托”只能与一定范围内的对手方队列成交。 1)“最优五档即时成交剩余撤销委托”无需指定价格，如果交易主机集中申报簿的对手方队列中存在有效申报，则按对手方申报队列顺序以对手方价格为成交价进行逐笔配对； 2)“最优五档即时成交剩余撤销委托”只允许与有效竞价范围内对手方最优五个价位的申报队列撮合成交； 3) 若“最优五档即时成交剩余撤销委托”成交后有剩余的委托（包括部分成交、未有成交的情形），交易主机立即对剩余部分作撤单处理。 （五）全额成交或撤销委托 全额成交或撤销委托是指无需指定委托价格，委托进入交易主机时能立即全部成交即予以撮合，否则委托全部撤销的委托方式，该委托可以与对手方数笔不同价格的委托撮合成交。 1)“全额成交或撤销委托”无需指定价格，如果当时交易主机集中申报簿的对手方队列中存在有效申报，则按对手方申报队列顺序以对手方价格为成交价进行逐笔配对，直至“全额成交或撤销委托”全部成交完毕为至； 2)“全额成交或撤销委托”可以与数笔不同价格的对手方委托撮合，如果其无法一次性全部成交，交易主机对“全额成交或撤销委托”作撤单处理。
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