什么是权证溢价 我们经常在买卖权证时都会考虑其溢价，以便判断其是否够便宜，风险是否够大？其实溢价到底对投资者有何意义？ 要清楚当中的意义，可先从溢价的公式开始： 【行使价+(认股权证价格×换股比率)】-正股价溢价(认购证)=×100%正股价正股价-【行使价-(认股权证价格×换股比率)】溢价(认沽证)=×100%正股价 这代表什么？以认购证为例，如果将公式分为两部份，首部份：【行行使价+(认股权证价格×换股比率)】，这部分可简称为【行使总成本】，换句话说，溢价就是：正股需要上升多少，投资者以当时价格买入认股权证并持至到期日时方可做到持平。 计算 举例说，某汇丰认购证的市价是0.77元，换取股比率是10兑1，行使价是117元，而汇丰现价是116.5元，透过公式，我们可以得出该证的溢价是7%。 【117+(0.77×10)-116.5】溢价(认沽证)=×100%=7%116.5 这意思就是，若投资者以现价购入此汇丰认股权证，并持至到期日，则汇丰股价要由现价116.5元上升7%至124.7元，投资者便能刚好打和。 假设有两只认股权证，认股权证A的溢价是10%，而认股权证 B的溢价为20%，认股权证 B的溢价较高，正股需要上升的幅度要较大，才能令其持有的认股权证在到期时达到打和。如此看来，购入认股权证A会较划算。但如果投资者仅仅是快入快出，并不是要持有至到期，投资者很多时候只持有认股权证5天、10天便在市场上沽出套利或止蚀。溢价高低对投资者来说，没什么很大意义。 但某些时候，溢价是有参考价值的，以下为两个溢价变得有意义的情况。 第一，假设有两只认股权证，相关资产、行使价和到期日都完全一样，但其中一只价格较高，计出来的溢价亦较高。 两只认股权证的条款完全一样，但一只的价格较高，唯一的解释是其引伸波幅较高，即认股权证价格较贵。在此情况下，溢价已反映引伸波幅的高低。两只完全一样的货品，当然是选较便宜的一只。注意这是唯一的情况下，单看溢价也可以得知哪一只认股权证较便宜，哪一只较贵。但现实中，很少会出现条款完全一样的认股权证，引伸波幅其实才是真正比较认股权证价格的指标。 第二，我们说"若投资者没有打算把认股权证持有至到期，溢价高低对投资者没有太大意义"，但反过来说，若投资者有机会持有认股权证到期，则可能需要参考溢价的高低。一般来说，投资者有几个可能会持有认股权证至到期的。 1.买入的是较短期的认股权证，投资者本来就以认股权证到期时的价值为目标。 2.买入的是较长期的认股权证，但投资者知道自己止蚀止盈的纪律性偏低，因此要预期在最坏情况下，若真的持有认股权证至到期日，将如何做到持平。 3.基于需要作对冲或其他原因的考虑，投资者需持有认股权证至到期日。 若投资者决定(或被逼)持有认股权证至到期日，实际上他已预期放弃所有的时间值，纯粹只以正股于认股权证到期前的升幅为目标。以此为原则下，溢价便相对地变得有意义。因溢价(认购证为例)的定义是：正股需要上升多少，投资者以当时价格买入认股权证并持至到期日方可持平。溢价愈低，回本愈容易，换句话说，在到期时赚钱的机会(正股价处打和点之上)便愈高。 在这情况下，以溢价买认股权证并不是基于认股权证的本身的高低，而是出于哪一只较容易回本(尽管那只认股权证可能是价格中最贵的一只)。严格来说，投资者并不是以买认股权证的心态去作决定，而只是将认股权证当作以较低价买入的正股般看待，其引伸波幅、实际杠杆比率等数据已没有用场，因为投资者已不是从正股短期的变化中获利，而只是着眼于正股在认股权证到期时能否处打和点上，这与一般投资认股权证的目标和心态是完全不一样的。
多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格，到期日都相同。 该策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。
税收经济分析就是利用相关的税收经济数据指标，进行统计和对比分析，从而揭示税收与经济发展的协调程度，查找税收管理中存在的问题，有针对性地采取加强管理的措施。
转换比例=可转换证券面值/转换价格 转换比例是指一定面额可转换证券可转换成普通股的股数。用公式表示为：转换价格=可转换证券面值×转换比例
资产负债率， 又称举债经营比率，是负债总额与资产总额的比率，它反映了在总资产中气多大比例的资金来源是通过借债筹集的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。其计算公式为： 资产负债率=负债总额/资产总额*100% 资产负债率30%以下资本运作能力不高，应该加强。 资产负债率50%资产运作高手。 资产负债率70%以上很危险。
（信用卡式） 丛书名： 家庭新财源 作 者： 恒兆文化编辑部 编著 出 版 社： 机械工业出版社 出版时间： 2009-1-1 版 次： 1 页 数： 132 开 本： 16开 印 次： 1 纸 张： 胶版纸 I S B N ： 9787111255505 包 装： 平装 科学理财，从使用家庭记账簿开始：如果有储蓄，月初就计入预算，避免要么做守财奴，只知存钱不顾生活；要么做月光族，收入很多，积蓄却很少。 家庭记账，贵在坚持，记账让家庭消费更合理，记账可以定期“盘点”家庭财务，看看谁对家庭的贡献最大，记账不只是为节约，而是为了更合理地消费。 刷卡总是容易，还款容易忘记，使用专为持卡人设计的家庭记账簿： 月初预算，月中实际记录，月末盘点。 即使没有对账单，也能及时还款，避免被征缴滞纳金。 避免不经意间刷光了卡中的钱。 每天5分钟，轻松记账，家庭收入来源，支出去向，一清二楚。 定期“盘点”家庭财务，看看谁对家庭的贡献最大。 告别不健康的消费：每月底算算你这个月买了多少低营养、高热量的食品，买了多少没过多长时间就觉得扔了可惜、放着占地的“鸡肋”物品。 产生一点点压力，赚得更多的财富。 您也可以按自己喜欢的方式，自由记账。 本书畅销台湾8年之久，清晰的记账示例，合理的表格布置，人性的时间管理安排，提升家庭财政，就从使用这本简单的家庭记账簿开始。 序 财务知识赏析 家庭记账簿（信用卡式）记账方法 20年计划表 计算一生现金流量的方法 计算保险额度的方法 提高储蓄的成效 家庭记账簿 资产负债管理&重要票据粘贴处 认识家庭理财活动 做家庭资产负债表的方法 重要票据粘贴处
一、业务简介 中国工商银行开展代客外汇风险管理业务的基本原则，是根据客户企业的财务管理目标，通过运用各种金融工具，特别是各类衍生金融工具及其组合，协助客户对预期收入结构以及债务结构进行调整，力求使未来现金流入与未来现金流出的币种、期限相匹配，防范因国内外经济环境及汇率、利率变化带来的外汇风险，合理控制融资成本。 二、服务对象 有自营进出口权的企业和外贸、工贸公司，以及通过国内外外汇贷款进行融资的企业，有对未来外汇收入保值或债务成本管理需求者，均可向我行申请办理外汇风险管理业务。 三、操作流程 1. 客户向中国工商银行提出避险要求，并提供说明自身真实债务状况的有效法律文件或其副本，包括： (1) 贷款协议（转贷协议）及其全部补充协议； (2) 贷款担保协议； (3) 提款时间表、还款计划表； (4) 其它必要材料。 2. 我行在充分了解客户财务管理目标的基础上，向客户提供债务风险管理建议与方案。 3. 客户决定采纳我行的方案后，可向我行提交《外汇风险管理业务委托书》，我行将根据中国人民银行、中国银行业监督管理委员会以及国家外汇管理局有关管理规定对客户的风险管理委托进行审查。 4. 在我行确认接受上述委托后，首次委托交易的客户应与我行签订我行提供的统一格式的《外汇金融衍生产品交易总协议》。 5. 交易完成后，我行将为客户提供《交易证实书》，作为双方履约的凭证。 6. 我行将继续根据市场变化情况为客户提供跟踪服务，以便客户实施动态风险管理策略。 四、为什么选择工行 1. 我行是国内最具实力的外汇专业银行之一。 2. 经中国人民银行、中国银行业监督管理委员会以及国家外汇管理局批准，我行可以开办绝大多数品种的原生金融产品及衍生金融产品交易业务。 3. 我行长期参与国际金融市场运做，拥有大批熟悉国际金融市场与金融工具的外汇资金业务专业人员。 4. 我行着眼于国内企业对债务风险管理产品巨大的潜在需求，在国内率先推出量身定做的外汇风险管理服务。 5. 我行是国内市场最主要的做市商，金融衍生业务规模庞大，选择我行的客户将能够分享我行的规模效益。 五、客户关心的主要问题 1. 问：外汇风险管理的对象是什么？ 答：风险是指预期利益遭受损失的不确定性。企业在经营活动中通常面临利率风险、汇率风险、信用风险、内部经营管理风险、法律合同风险、流动性风险等各类风险，其中利率风险、汇率风险来自企业生产经营活动以外，但对生产经营活动有重要的影响，因此是外汇风险管理的对象。 2. 问：选择债务风险管理方式的原则是什么？ 答：选择债务风险管理方式的基本原则，是根据债务企业的经营情况和预期收入情况对债务结构进行调整，力求使未来现金流入与未来现金流出的币种、期限相匹配，防范因国内外经济环境及汇率、利率变化带来的偿债风险，合理控制外债资金成本。
税款征收方式是税务机关在组织税款入库过程中对纳税人的应纳税款的计算、征收、缴库等所采取的方法和形式。税款征收方式的确定遵循保证国家税款及时足额入库、方便纳税人、降低税收成本的原则。目前主要有以下几种方式：查账征收、核定征收、定期定额征收、代收代缴、代扣代缴、委托代征、查验征收。
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