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信用交易风险

　　信用交易风险是指证券经营机构在代理业务中由于给予客户融资融券而可能给其带来的损失。

796次 2020-08-14
光大法瑞儿联名信用卡

光大法瑞儿联名信用卡简介　　”光大-法瑞儿联名信用卡”是中国光大银行与3Suisses法瑞儿公司于2008年11月2日在北京万达索菲特大饭店联袂推出的VISA-银联双币卡，全球通用。目标客户为现代都市女性，尤其是那些青睐远程购物包括邮购、电话购物和网上购物的时尚消费女性。卡面设计以插画形式勾勒出一位甜美的年轻都市女性形象，以明快的色彩和时尚的设计，诠释了现代都市女性自信、独立、快乐、浪漫的别样风情。　　为了创造卓越的远程时尚购物体验，“光大-法瑞儿联名信用卡”在中国光大银行信用卡的各项金融服务功能之外，还增加了多项个性化增值服务，提供众多贵宾专属权益：光大法瑞儿联名信用卡卡片特点　　永久购物95折优惠拥有“光大-法瑞儿联名信用卡”，即可自动成为3Suisses法瑞儿贵宾俱乐部会员，永久享受正价商品购物95折的专属优惠。　　灵活分期支付，时尚提前拥有持“光大-法瑞儿联名信用卡”，客户可以致电法瑞儿3Suisses进行消费，根据需要灵活地指定1期、3期、6期或12期的免息分期付款方式，从此预算不再受限，无需错过心仪的时尚商品。　　50天免息还款期使用光大–法瑞儿联名信用卡购物，能享受最长50天的免息还款期，让理财更加明智，没有后顾之忧。光大法瑞儿联名信用卡特色功能　　成功申办光大－法瑞儿联名信用卡后，即可享受精彩纷呈的特别礼遇。成功申领的是光大-法瑞儿联名信用卡普卡，则默认享受3Suisses法瑞儿贵宾俱乐部银卡会员待遇，如果您成功申领的是光大-法瑞儿联名信用卡金卡，则默认享受3Suisses法瑞儿贵宾俱乐部金卡会员待遇。光大法瑞儿联名信用卡申办条件　　主卡申请人资格　　凡年满 18 周岁，具有完全民事行为能力、有合法、稳定收入来源，且资信良好的个人，均可凭本人有效身份证件向本行发卡机构申请办理个人信用卡主卡。　　附属卡申请人资格　　个人卡主卡持卡人可为其指定的具有完全民事行为能力或年满15周岁以上的具有限制民事行为能力的自然人申领附属卡，附属卡申请人不满18周岁的，须征得其法定代理人的同意。主卡持卡人承担附属卡所发生的全部债务。　　港、澳、台同胞无需交纳保证金，等同大陆居民同等条件即可办理。　　申请表获取渠道:客户可从行营业网点获取宣传资料和申请资料,也可从当地台商协会﹑侨办等合作单位处获取资料。

556次 2020-08-14
债券发行额度

　　债券发行额度是发行债券的面值总额，一般是根据发行人对资金的需求情况、发行人的资格、资信情况、债券的种类以及市场吸收能力等各种因素全面衡量后确定的。

678次 2020-08-14
南风理财网

　　南风理财网，是独立建立和运营维护的一家提供最全面、准确、及时的专业证券期货外汇资讯网站，是专门为投资者收集加工证券投资所需的宏观经济信息、中观行业趋势、微观公司动态信息以及相关专业数据、研究报告和反映证券市场投资群体投资情绪、行为变化的调查统计等免费资讯的金融服务网站，它凭借与国家部委、行业协会、证券公司、基金管理公司、保险公司、商业银行、投资公司、财经媒体建立的长期稳定的合作关系，第一时间向投资者提供极具参考价值的客观资讯，提示投资机会、揭示投资风险、传导投资智慧、提供投资选股工具。本网站具备“三大资源”：全面的机构资源、良好的专业资源、扎实的技术资源，从而形成了“三大特性”：客观真实性、资讯超前性、内容专业性。它已成为众多投资者实施投资研究、决策、风险控制时的首选资讯实用性网站。　　南风理财网内容涵盖大盘、板块、个股、黑马、要闻、权证、机构分析报告、即时播报、每日必读、股指期货、投资技巧、基金动态、基金评论、基金看市、基金数据、基金重仓、基金公告、QFII·QDII、社保基金、学院、我的基金、理财工具、行业研究、公司研究、机构荐股、个股行情、博文精选、银行理财、论坛·基金吧、新股申购、每日基金净值、净值预测、机构每日增仓、基金档案、基金建仓、QFII增仓、社保持仓、券商持仓、基金评级、年报预告、最新年报等多方面的资讯栏目，一网打开，投资所需信息应有尽有。南风理财网发展历程　　2007年11月30日-12月1日　　南风投资理财参展中国（深圳）2007年国际金融博览会取得圆满成功，展会到访客群再次成为本次博览会各展位之最。　　2007年11月17日-19日　　南风投资理财参展第五届上海理财博览会取得圆满成功。　　2007年10月20日　　南风投资理财举办“南风理财第三届金秋十月金融投资理财论坛”，论坛连续三次的成功举办让广大投资者更加认同了南风理财这一品牌。　　2007年10月12日-17日　　南风投资理财携手香港信诚金融集团、香港星光国际网络财经信息服务有限公司共同参展第九届中国国际高新技术成果交易会，展会到访客群为本届高交会各展位之最。　　2007年9月15日　　南风投资理财全球同步发行淘金指智能投资决策软件2007版,版本涵盖了股票、外汇、期货、黄金等全球金融商品,为公司全面进国金融软件市场迈出了跨越性的一步。　　2007年1月13日　　南风理财与中国电信东莞分公司精英宽带俱乐部强强联手，于1月13日推出“规划”2007“网络投资理财论坛，为投资者献上新年第一份投资盛宴。　　2007年3月15日　　成长、创新、思远，南风投资理财网成立5周年大庆。　　2007年2月　　暨广州、深圳、东莞、南宁、重庆、成都、贵阳、济南、昆明、遵义等的相继开业，自此，南风理财的11家加盟商遍布全国各地。　　2008年10月　　南风理财网的金融专业网站——南风金融网投入运营。　　2009年2月　　南风理财网的电子商务专业网站——南风网正式运营。南风理财网企业文化　　理想：大中华区最领先的金融应用服务旗舰　　南风投资公司将提供最领先的产品，携手合作伙伴，为金融投资提供最高效的解决方案。　　使命：教育服务推动　　教育　　一个正确的投资理念改变您的一生。“在趋势中寻找最佳买卖点，并严格控制风险”的南风投资网投资理念将让您在金融投资市场中不再茫然。我们承诺您拥有的不仅仅是领先的产品，而是一个影响终生的正确的投资理念。　　服务　　我们的服务永远更领先于您的需求。在提供领先产品的同时，我们牢记服务大众的使命，为您提供最贴心的服务，让您进一步体验产品之价值，感受南风文化之魅力。公司运营的每一天，亦是真诚服务的每一天。　　推动　　“理念创造财富，服务领先一步”。南风投资公司在自身发展的同时，着眼行业的未来发展，致力与更多合作伙伴共拓发展空间，不遗余力为推动互联网、金融、IT的行业发展贡献自身的力量，期待业界盛世的来临。　　企业精神：锐意进取开拓创新　　锐意进取　　领先客户的需求是每一位淘金人的信念，保持一颗进取的心，向新的高度发起挑战，不断在产品、内容及服务上取得突破，更是我们的追求。　　开拓创新　　不将发展的思路局限于固定的范围，达到新的高度更倚赖于不断的突破和创新。突破金融应用服务的想象极限，开拓产品创新、内容创新、服务创新、技术创新的新模式，为金融投资提供最高效的解决方案，推动公司从一个高度成功稳步地迈向另一个新高度。

800次 2020-08-14
南阳市亿鑫投资担保有限公司

公司简介　　南阳市亿鑫投资担保有限公司是经省工信厅批准，市工商局注册登记的专业投资担保公司,是拥有省工信厅担保备案许可的正规担保企业。南阳亿鑫投资担保有限公司(2张) 　　公司实力雄厚，具有良好的信用基础和抗风险能力。公司所提供的中小企业投资担保、融资担保等业务是建立在合法、安全、诚信、快捷理念上的投融资服务。是一家集投资、融资及担保业务为一体的极具发展潜力的投融资实体公司。　　公司主要经营：个人投资业务;个人信贷、经营融资、循环融资、资金拆借、房地产开发融资等多项民间融资业务。　　公司坚持以合法性、安全性和效益性为基本准则，以提高中小企业信用、解决中小企业难为出发点，以谋求与中小企业共同发展为目的，以保障资金安全为职责，按照运作规范化、管理系统化、服务一体化的模式，市场化运作，法人管理，秉承防范风险、化解风险、诚实守信的经营原则，建立了完善的公司管理制度，形成了科学规范的信用评审体系，风险监督体系和法律保障体系，以高效、快捷的优质服务为宗旨，我们热情、竭诚为广　　大企业和个人提供专业的投资、融资及投资服务，并坚定承诺：借款人将房产或其他资产抵押给投资投资人，亿鑫为出资人提供信用管理和全程担保，使投资人获得稳定、安全的投资收益，树起亿鑫之品牌，打造彼此之双赢，让亿鑫之花在南阳绽放！　　公司秉承“一诺千金，共享亿鑫”的经营理念，坚持“用专业的人做专业的事”、“细节决定成败，实力打造诚信”的基本方针，强力推进公司高起点、跨越式发展。企业文化　　公司训：一诺千金诚信为本　　公司宗旨：为客户创造利益为公司创造价值为员工创造机会为社会创造财富　　企业文化：激情文化营销文化管理文化服务文化人本文化责任文化　　团队精神：创新团结自信尊重关爱分享　　员工使命：把客户的需求当成我们自己的追求把客户的事业当成我们自己的事业服务项目投资产品“财得升”　　财得升”投资担保是投资人将闲置资金借贷给经过我公司资深专业人士严格资信调查、具有较强还款能力且提供相应反担保措施的借款人。我公司对借款人资金使用及回收情况进行全程监督并提供担保，从而使投资人获得安全及较高收益的投资方式。　　我公司所推出的投资服务具有“收益高、投资稳、风险低”的特点，并为客户提供三重保障：　　一重保障资产折价抵押借款人提供符合条件、可供抵押的房产作反担保，亿鑫担保聘请专业的评估机构对房产进行评估，借款金额在评估价值的基础上打折扣进行确定。之后，通过到房产局办理抵押登记手续，为确保投资资金安全构筑了第一重保障；　　二重保障强制执行公正投资人与借款人所签署的借款合同是经过国家法定的公证机关现场公证的，具有法律上的强制执行效力。借款人一旦违约，债权人无须经过漫长的法律诉讼程序可直接要求当地法院对抵押资产进行处置；　　三重保障亿鑫公司三日代偿除了以上两重保障外，亿鑫公司还为此次借贷提供连带责任保证，并为出资人出示具有法律效力的担保承诺书：借款人若在合同到期时未能及时、足额还款，亿鑫公司将在三个工作日内无条件足额代偿。融资担保产品“亿贷通”　　专业房产抵押融资按揭房再融资个人信用融资房地产融资中小企业流动资金融资短期借款　　亿贷通融资担保是为解决个体工商户和中小企业融资难推出的系列化担保产品。由我公司调查审核确定借款人，投资人出资，我公司承担连带责任担保，借款人提供产、权、物抵押等反担保措施。具有手续简、额度高、放款快、期限活、服务优的特点，为不同客户的资金需求提供多元化的解决方案。　　“亿贷通”融资特点　　手续简：房产证、户口本、身份证、婚姻证明及相关资料　　放款快：抵押登记后当天放款　　额度高：为抵押物评估价值的50%——100% 　　期限活：借款期限1月至一年，按月付息，到期还本。地址　　所在地址：宛城市财政局南阳市张衡东路369号

416次 2020-08-14
南航jtp1

南航权证简介主要条款　　(一)基本情况　　1、权证类型：欧式认沽权证；　　2、发行人：中国南方航空集团公司；　　3、发行方式：无偿派发；　　4、权证交易代码：“580989”，权证交易简称：“南航JTP1”；　　5、标的证券代码：“600029”、标的证券简称：“南方航空”；　　6、初始行权价：7.43元；　　7、初始行权比例：2:1(行权比例数值为0.5)，即每2份认沽权证可以向南航集团出售1股股份；　　8、权证存续期：权证上市之日起的12个月，即2007年6月21日起至2008年6月20日；　　9、行权日：权证到期日，即2008年6月20日；　　10、权证结算方式：现金结算方式。标的证券结算价格为到期日(不含到期日)前十个交易日标的证券每日收盘价的平均数。如果在该十个交易日内标的证券发生权益变动，则证券结算价格的计算做相应调整。每份权证自动行权所得现金差价额，为行权价格与标的证券结算价格之差价同行权比例的乘积扣减相应行权费用；　　11、权证行权方式：欧式到期日自动行权，投资者无需主动申报行权。关于权证行权具体事项将根据上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司相关规则另行公告。　　12、权证上市数量：1,400,000,000份；　　13、权证上市时间：2007年6月21日；　　14、权证上市地点：上海证券交易所；　　15、履约担保：中国农业银行广东省分行白云支行、交通银行股份有限公司广州分行东湖支行为本公司提供总额为26亿元的不可撤销连带责任担保；在上海证券交易所认为必要时，本公司将按上海证券交易所要求向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司追加银行保函，但银行保函总额不超过52.01亿元。　　16、权证上市一级交易商：广发证券股份有限公司。　　(二)认沽权证行权价格、行权比例的调整　　南方航空股票除权时，认沽权证的行权价格、行权比例将按下列公式调整：　　新行权价=原行权价×(南方航空A股除权日参考价/除权前一日南方航空A股收盘价)；　　新行权比例=原行权比例×(除权前一日南方航空A股收盘价/南方航空A股除权日参考价)。　　当公司A股除息时，认沽权证的行权比例不变，行权价格按下列公式调整：　　新行权价=原行权价×(南方航空A股除权日参考价/除息前一日南方航空A股收盘价)。　　(三)认沽权证交易和行权程序　　1、根据《权证管理暂行办法》以及上交所和登记结算公司的有关规定，经上交所和登记结算公司认定，同时取得权证交易资格和结算资格的证券公司，可以自营或代理投资者买卖权证。单笔权证买卖申报数量不得超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。当日买人的权证，当日可以卖出。　　2、认沽权证的交易代码：“580989”。　　3、认沽权证的交易简称：“南航JTP1”。　　4、权证行权方式：欧式到期日自动行权，投资者无需主动申报行权。关于权证行权相关事项将根据上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司相关规则另行公告。　　5、认沽权证的上市交易日期：2007年6月21日。认沽权证的理论价值分析　　根据期权理论，南方航空A股流通股股东获得的认沽权证相当于看跌期权。认沽权证的价值可以按国际通行的权证估值模型Black-Scholes期权定价模型进行估算。　　南方航空认沽权证行权价格为7.43元，南方航空股价年波动率取47.76%，无风险收益率取3.06%，权证存续期为12个月，则对应南方航空股票的不同价格，根据Black-Scholes公式计算的认沽权证理论价值如下：　　股价（元） 6 7 8 9 10 11 　　权证理论价格（元）0.965 0.719 0.531 0.391 0.288 0.212 　　如果按照南方航空2007年5月8日收盘价9.48元、47.46%的历史波动率和3.06%的无风险收益率测算，则每份南方航空认沽权证的理论价值为0.338元。南航权证风险提示　　分析人士指出，随着存续终止日的临近，南航JTP1的投机特征开始显现，昨日南方航空(600029)还小涨了1.46%，投机资金的进出毫无规律，建议投资者参与时谨慎，不要恋战。关于权证　　是一种南航股票的发行形式。　　是南航发行的认沽权证。可以T+0操作，当天买当天卖。　　需要本人携带身份证股东证到营业部签署权证风险揭示书，才可以买卖　　这是南航的认沽权证。风险奇大。权证本身是不附带价值的，只是一种权利，而这种全权利在目前的牛市当中，是负收益。只有在大跌之后其价值才会被显现出来。　　权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。　　权证是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在某一约定时期或约定时间段内，以约定价格向权证发行人购买或出售一定数量的资产（如股票）或权利。购买股票的权证称为认购权证，出售股票的权证叫作认售权证（或认沽权证）。权证分为欧式权证和美式权证两种。所谓欧式权证：就是只有到了到期日才能行权的权证。所谓美式权证：就是在到期日之前随时都可以行权的权证。权证价值构成　　权证价值由两部分组成，一是内在价值，即标的股票与行权价格的差价；二是时间价值，代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下，权证的存续期越长，权证的价格越高；美式权证由于在存续期可以随时行权，比欧式权证的相对价格要高。　　认购权证价值=(正股股价-行权价)X行权比例　　认沽权证价值=(行权价-正股股价)X行权比例权证的创设　　是指权证上市交易后，由有资格的机构提出申请的、与原有权证条款完全一致的增加权证供应量的行为。权证的注销是指创设人（即创设权证的证券公司）向证券交易所申请注销其所指定的权证创设帐户中的全部权证或部分权证。　　上证所规定，申请在交易所上市的权证，其标的证券为股票的，标的股票应符合以下条件：最近 20个交易日流通股份市值不低于 10亿元；最近 60个交易日股票交易累计换手率在 25％以上；流通股股本不低于 2亿股。　　权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买／出售一定数量的资产。　　持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价（权利金）。权证（实际上所有期权）与远期或期货的分别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的价格，在指定的未来时间，交易指定的相关资产。　　从上面的定义就容易看出，根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认售权证，认购权证属于期权当中的“看涨期权”，认售权证属于“看跌期权”。备兑权证　　是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。　　备兑权证被视为结构性产品。备兑权证是由独立于其指定证券之发行人及其附属公司的个体(通常是投资银行)所发行。指定资产可以是股本证券以外的资产，例如指数、货币、商品、债券又或一篮子证券。备兑权证所赋予的权利可以是购买的权利(认购权证)或出售的权利(认沽权证)。备兑的含义　　指其发行人将权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存管处，作为其履行责任的抵押，而受托人、托管人或存管处则代表权证持有人的利益。有些市场用权证二字代表所有类别的权证，而有些市场则以衍生权证代表备兑权证.蝶式权证　　是指同时买入和卖出两份价格不同的认沽权证或同时买入和卖出两份价格不同的认股权证，这样的组合可以使得投资者在股价波动在一定区间内时获得一定收益，如果价格波动超出范围，则投资者的也不会遭受损失，其收益曲线形状如“__∧__”，因其形状与展翅飞翔的蝴蝶，故将其命名为蝶式权证。　　而由一份认沽权证和认股权证组成的组合，其收益曲线形状为“\__/”，与马鞍相似，称马鞍式权证，也叫宽跨式或束勒式权证。这种权证使投资者在股价大跌或大涨时获得收益，在股价变动不大时没有收益。投资者买卖权证须知　　——《上海证券交易所权证管理暂行办法》解读　　上海证券交易所日前发布了《上海证券交易所权证管理暂行办法》,为便于市场参与者更好理解和使用《暂行办法》,上海证券交易所权证工作小组针对其中的一些重要规定和关键条款进行了解读。权证的定义和种类　　《暂行办法》有关权证的定义揭示了权证二个主要特点：1、权证表征了发行人与持有人之间存在的合同关系,权证持有人据此享有的权利与股东所享有的股东权在权利内容上有着明显的区别：即除非合同有明确约定,权证持有人对标的证券发行人和权证发行人的内部管理和经营决策没有参与权；2、权证赋予权证持有人的是一种选择的权利而不是义务。与权证发行人有义务在持有人行权时依据约定交付标的证券或现金不同,权证持有人完全可以根据市场情况自主选择行权还是不行权,而无需承担任何违约责任。　　《暂行办法》涵盖了不同种类的权证产品：　　A、以发行人为标准,可以分为公司权证和备兑权证。公司权证是由标的证券发行人发行的权证,如标的股票发行人(上市公司)发行的权证。备兑权证是由标的证券如股票发行人以外的第三人(上市公司股东或者证券公司等金融机构)发行的权证。考虑到市场发展的实际,除为解决股权分置而发行的权证外,《暂行办法》对证券公司等金融机构作为备兑权证发行人的资格条件没有规定。　　B、以持有人的权利性质为标准,可以分为认购权证(向发行人购买标的证券)和认沽权证(向发行人出售标的证券)。　　C、以行权方式为标准,约定持有人有权在规定期间行权的为美式权证,约定持有人仅能在特定到期日行权的属于欧式权证。　　D、以结算方式为标准,可以分为实券给付结算型权证和现金结算型权证。实券给付结算以标的证券所有权发生转移为特征,发行人必须向持有人实际交付或购入标的证券,而现金结算方式则是在不转移标的证券所有权的情况下仅就结算差价进行现金支付。　　从上述说明可以看出,《暂行办法》充分考虑了股权分置改革试点中可能出现的各类权证方案,也为交易所下一步发展权证市场预留了空间。宝钢集团在本次股权分置改革中发行的权证属于欧式实券给付型备兑认购权证。发行上市审核　　根据《暂行办法》第6至8条的规定,权证的发行审核将由交易所完成,并报中国证监会备案。而权证的上市审核完全由交易所负责。　　需要说明的是,公司权证发行与股票或债券发行密切关联,涉及融资行为,因此,公司权证的发行在向交易所提出申请前,首先应取得中国证监会的有关核准。标的证券的条件　　《暂行办法》以列举的方式规定股票和其他证券品种可以作为标的证券。鉴于权证市场刚刚起步,《暂行办法》只针对选择单只股票作为标的证券的条件作出了明确规定,对于以基金、一篮子股票等为标的证券的具体条件,交易所将根据市场发展的需要及时予以明确和完善。　　权证产品高收益、高风险的特点决定了标的股票如果不具备相当的流通规模,标的股票与权证价格联动所带来的价格波动和操纵风险将十分巨大。选择规模大、流动性强的股票作为标的股票是权证交易活跃而又稳定的重要基础。鉴此,《暂行办法》对标的股票的资格提出了严格要求。需要明确的是：第一,流通股指流通A股。第二,换手率的计算是以市价总值为计算依据,单日换手率＝(当日标的股票的二级市场成交金额/市价总值)*100%。权证的上市条件　　《暂行办法》第十条对权证的上市条件做出了明确规定,主要包括：　　1、权证的必备条款：权证类别(“认购”或“认沽”)、行权价格、行权方式(“欧式”或“美式”)、存续期间、行权日期、结算方式(实券给付还是现金结算)、行权比例。　　2、权证存续时间的计算起点是上市日,具体计算可以日、月、年为单位。　　3、权证发行人必须提供符合规定的履约担保。　　4、权证发行人的履约担保。　　《暂行办法》第十一条规定在本所发行上市的权证,发行人应提供履约担保。担保方式有两种,发行人可自行选择。　　第一,发行人通过在结算公司开设的专用账户提供足够数量的标的证券或现金,作为履约担保。交易所将根据具体情况决定发行人需要提供的履约担保数量,并要求发行人在权证发行前完成履约担保。同时,交易所有权根据市场情况通过调整担保系数要求发行人追加履约担保品,担保系数是一个介于0和1之间的数字。目前宝钢权证的担保系数为100%。　　以标的证券或者现金提供担保的,发行人应有义务保证标的证券或者现金不存在质押、司法冻结或其他权利瑕疵。　　第二,提供经本所认可的机构如商业银行等作为履约的不可撤销的连带责任保证人。信息披露　　信息披露主要包含两个方面：1、权证发行人根据有关规定履行信息披露义务所发布的各种公告。除《暂行办法》明确规定的权证发行说明书、上市公告书、终止上市提示性公告和终止上市公告外,交易所还将以信息披露内容与格式指引等形式根据市场需要,结合股权分置改革的要求,督促发行人及时发布诸如行权价格调整、对市场传闻澄清等信息,以提高市场透明度,充分维护投资者利益。2、交易所在每日开盘前公布的每只权证可流通数量、持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人名单。权证的交易　　权证交易与股票非常相似,在交易时间、交易机制(竞价方式)等方面都与股票相同。不同之处在于：　　1、申报价格最小单位：与股票价格变动最小单位0.01元不同,权证的价格最小变动单位是0.001元人民币。这是因为权证的价格可能很低,比如在价外证时,权证的价格可能只有几分钱,这时如果其价格最小变动单位为0.01元就显得过大,因为即使以最小的价格单位变动,从变动幅度上看,都可能形成价格的大幅波动。　　2、权证价格的涨跌幅限制：目前股票涨跌幅采取的10%的比例限制,而权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的。这是因为权证的价格主要是由其标的股票的价格决定的,而权证的价格往往只占标的股票价格的一个较小的比例,标的股票价格的变化可能会造成权证价格的大比例的变化,从而使事先规定的任何涨跌幅的比例限制不太适合。例如,T日权证的收盘价是1元,标的股票的收盘价是10元。 T+1日,标的股票涨停至11元。其它因素不便,权证价格应该上涨1元,涨幅100%。按《办法》中的公式计算,权证的涨停价格为 1＋(11-10)×125%＝2.25元,即标的股票涨停时,权证尚未涨停。禁止权证发行人和标的　　证券发行人买卖权证　　《暂行办法》中规定权证发行人不得买卖自己发行的权证,标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。由于权证是高杠杆性的产品,标的股票的微小变动都会导致权证价格的大幅度波动。如果允许权证发行人和标的股票发行人买卖权证,那么,权证发行人和标的股票发行人通过某种方式影响标的股票价格,就有可能导致权证价格的大幅波动,从而获得非法收益,给一般投资者造成损失。权证的终止交易　　《暂行办法》第十四条规定“权证存续期满前5个交易日,权证终止交易,但可以行权”。这里的前5个交易日包括到期日,即以到期日为T日,权证从T-4日开始终止交易。权证的行权　　《暂行办法》在行权方面做的一个主要规定是“当日买进的权证,当日可以行权。当日行权取得的标的证券,当日不得卖出”。这样规定的目的是维持权证价格和标的股票之间的互动关系,使得权证价格主要由标的股票决定的特点得到更有效的体现。当然,更理想的情况是允许当日行权取得的标的证券,当日可以卖出。但在综合考虑了风险控制等因素后,本所作出了现在的规定。权证行权的结算　　在行权结算方式方面,《暂行办法》对现金结算方式和证券给付方式都作出了规定。在现金结算方式中,标的证券结算价格对于权证发行人和持有人都非常重要,为此《暂行办法》规定“标的证券结算价格,为行权日前十个交易日标的证券每日收盘价的平均数”。这样较大程度地避免了结算价格被操纵的可能性。此外,从保护投资者角度出发,《暂行办法》允许现金结算的自动支付方式和证券给付的代理行权方式,并作出了相应规定。权证交易、行权的费用　　权证是我国证券市场的又一创新产品。为鼓励这一产品的发展,本所在费用方面考虑给予一定的优惠措施,其交易、行权费用的制定基本参考了在本所上市交易的基金标准,例如权证交易佣金不超过交易金额的0.3%,行权时向登记公司按过户股票的面值缴纳0.05%的股票过户费。权证的创设机制　　权证价格主要取决于标的股票市场价格及其波动性,其价格不应该完全受到供求关系的影响。在市场需求上升时,应该存在某种机制,允许权证供应量适时得以增加,以平抑价格暴涨。境外成熟的权证市场无一例外地使用了这种“持续发售”机制。为此,《暂行办法》第二十九条规定：合格机构可以创设权证,以增加二级市场权证供给量,防止权证价格暴涨以致脱离合理价格区域。　　所有的权证到了该权证的行权日（可查看其F10）都可以按照它的规定行权，问题是值不值得行权（对自己有没有利）。　　认沽权证行权时，凭每份权证按行权价卖给非流通股大股东相应数量（一般都是1:1，具体看该权证的说明）的正股；　　认购权证行权时，凭每份权证按行权价向非流通股大股东买入相应数量（一般都是1:1，具体看该权证的说明）的正股。　　投资者问：进行权证交易需要办理哪些手续？　　深交所答：如投资者需要参与权证交易，首先应该向具备代理权证交易资格的证券公司了解有关权证交易的必备常识及该产品的风险，然后与证券公司签订风险揭示书后方可参与权证交易，可使用A股账户。　　投资者问：权证的价格涨跌幅限制与股票有什么不同？　　深交所答：权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的，计算公式如下：　　权证涨（跌）幅价格＝权证前一日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例　　权证简称命名规则: 　　权证类型码，也就是第三个字母的规律：　　沪市认购--B 是（buy warrant）；深市认购--C(Call warrant：认购权证)；　　沪市认沽、深市认沽--P （put warrant 认沽权证）　　最后一位，也就是第8个字位用一个数字或字母表示以标的证券发行的第几只权证，当超过9只时用A到Z表示第10只至第35只。　　(某某CWB1) 的CW是取“Call warrant”缩写，是沪市发行的认股权证（区别股改备兑权证）　　五粮液认购权证(五粮YGC1) 的发行人是“宜宾国有资产经营有限公司”取“宜，国”的拼音缩写YG 　　雅戈尔认购权证(雅戈QCB1) 的发行人是“宁波青春投资控股有限公司”取“青，春”的拼音缩写QC 　　华菱管线认沽权证(华菱JTP1) 的发行人是“湖南华菱钢铁集团有限责任公司”取“集团”的拼音缩写JP 　　万华认沽权证(万华HXP1) 的发行人是“烟台万华华信合成革有限公司”取“华，信”的拼音缩写HX 　　招商银行认沽权证(招行CMP1) 的发行人是“招商局轮船股份有限公司（香港） China Merchants Steam Navigation Company, Ltd”取招商局公司的英文缩写CM。　　关衍生权证的技术用语。　　溢价：权证交易价格高于实际价格多少的值。　　认购权证溢价=认购权证成交价-(正股股价-行权价格)X行权比例　　认沽权证溢价=认沽权证成交价+(正股股价-行权价格)X行权比例　　溢价率：溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高, 获利愈不容易。溢价率为负值, 行权获利。　　认购权证溢价率：在权证到期前，正股价格需要上升多少百分比才可让权证投资者在到期日实现平本。　　认购权证溢价率＝[(行权价＋认购权证价格/行权比例)/正股价格-1]×100% 　　认沽权证溢价率：在权证到期前，正股价格需要下跌多少百分比才可让权证投资者在到期日实现平本。　　认沽权证溢价率＝[1-(行权价-认沽权证价格/行权比例)/正股价格]×100% 　　认购权证举例：　　当天某正股收盘价格：19元　　行权价：9.9元　　行权比率：1:1 　　当天认购权证收盘价格：8.59元　　该认购权证溢价：8.59元-(19元-9.9元）×1 = - 0.51元　　该认购权证溢价率：[(9.9元+8.59元)/19元-1]×100%= - 2.684% 　　当天某正股收盘价格：35元　　行权价：29.9元　　行权比率：(1:0.5)每2份认购权证可按行权价购买1股正股　　当天认购权证收盘价格：4.59元　　该认购权证溢价：4.59元-(35元-29.9元）× 0.5 = 2.04元　　该认购权证溢价率：[(29.9元+4.59元/0.5)/35元-1]×100%=11.657% 　　对冲值量度衍生权证价格相对相关资产价格变动的敏感度。对冲值显示相关资产价格在每一单位的变动下衍生权证理论价值的变动。通常认购权证的对冲值是正数，认沽权证的对冲值是负数。举例，如以某股份发行的认购权证的对冲值为0.5，则股份股价每上升1元，权证价格理论上会上升0.5元；如权益比率为10份衍生权证兑1股，每份权证价格的变动便为0.05元。　　时间递耗值(Theta) 　　时间递耗值显示衍生权证剩余时间的变动引致衍生权证价格的变动。由于时间递耗值量度时间递耗对衍生权证的影响，其数值必属负数。举例来说，如每日时间递耗值为-0.0015，即假设其他因素维持不变，权证的价值每日会跌0.0015元。　　杠杆值(Gearing) 　　简单杠杆值所计算的是相关资产价格高于权证价格的倍数，计算的方程式为：相关资产的股价/(权证价值畛权益比率)。实际杠杆值则把对冲值计算在内，可以较准确地算出权证提供的实际杠杆作用。实际杠杆值的方程式为：简单杠杆值畛对冲值。举例来说，若实际杠杆值为10，即指如相关资产价格上升1%，认购权证的理论价便会上升10%。　　投资者必须注意以上提及的技术性参数会不时改变，只适用于短时间内。　　使用过期数据会导致投资者作出不正确的投资决定。　　行权方式：有以下三种行权方式，通过证券信息库的“行业类别”字段发布。　　E （European-style：欧式行权）； A （American-style：美式行权）； B （百幕大混合式）。　　美式行权：指持有人有权在期权存续期内的任何时候执行期权，包括期前和到期日（即一般情况下，行权起始日=权证挂牌首日，行权截止日=权证到期日）。　　欧式行权：只能在权证到期日行权（即行权起始日=行权截止日=权证到期日）。　　百慕大混合式：介于美式与欧式之间，持有人有权在到期日之前的一个或者多个日期行权（即行权起始日=<行权截止日=<权证到期日）。权证价格的决定因素：　　（1）标的股价：认购成正比，认沽成反比　　（2）行权价格：越高认购越低，认沽越高　　（3）距离权证到期日时间：越远越有价值　　（4）标的资产的波动率：波动率越大越有价值　　（5）与权证到期日对应的无风险利率：利息越高，认购价值越高，认沽越低　　（6）股息：越高认购价值越低，认沽越高　　（7）摊薄效应：越高认购越低，认沽越高

780次 2020-08-14
债券余额包销

　　债券余额包销，也称为助销，是指由发行人委托承销商按照已定的发行额和发行条件，在约定期限内向社会推销债券，到了销售截止日期未售出的余额由承销商负责认购。余额包销实际上是先代理发行，然后承购包销，是代销与包销相结合的承销方式。

781次 2020-08-14
借贷平衡法

特点一、记账符号　　记账符号反映的是各种经济业务数量的增加和减少。　　（一）“借”和“贷”是抽象的记账符号　　借贷记账法是以“借”和“贷”作为记账符号，用以指明记账的增减方向、账户之间的对应关系和账户余额的性质等。而与这两个文字的字义及其在会计史上的最初含义无关，不可望文生义。“借”和“贷”是会计的专门术语，并已经成为通用的国际商业语言。　　（二）“借”和“贷”所表示的增减含义　　“借”和“贷”作为记账符号，都具有增加和减少的双重含义。。“借”和“贷”何时为增加、何时为减少，必须结合账户的具体性质才能准确说明。资产类,费用类是“借”增“贷”减,负债类,所有者权益类，收入类是“借”减“贷”增。根据会计等式“资产＋费用＝负债＋所有者权益＋收入”可知，“借”和“贷”这两个记账符号对会计等式两方的会计要素规定了增减相反的含义。二、账户设置　　在借贷记账法下，账户的设置基本上可分为资产（包括费用）类和负债及所有者权益（包括收入）类两大类别。　　资产类账户的借方登记增加额，贷方登记减少额，一般为借方余额（账户余额一般在增加方，下同）。　　资产类账户的期末余额公式为：期末借方余额＝期初借方余额十本期借方发生额一本期贷方发生额　　负债及所有者权益类账户的贷方登记增加额，借方登记减少额，一般为贷方余额。　　负债及所有者权益类账户的期末余额公式为：期末货方余额＝期初货方余额＋本期货方发生额一本期借方发生额。　　（三）双重性质账户的结构　　由于“借”、“贷”记账符号对会计等式两方的会计要素规定了增减相反的含义，因此，可以设置既有资产性质的账户，又有负债性质的具有双重性质的账户。比如，“应收账款”和“预收账款”可以合并为一个账户，“应付账款”和“预付账款”也可以合并为一个账户。　　双重性质账户的性质不是固定的，应根据账户余额的方向来判断。如果余额在借方就是资产类账户，如果余额在贷方就可确认为权益类账户。具有双重性质的账户只是少数，绝大多数账户的性质仍是固定的。记账规则　　记账规则，是指运用记账方法正确记录会计事项时必须遵守的规律。记账规则是记账的依据，也是对账的依据。（一）记账规则的内容　　借贷记账法的记账规则是：“有借必有贷，借贷必相等”。（二）记账规则的应用　　记账规则也称为借贷平衡原理，可以检验会计分录、过账、结账等一系列会计处理的正确性。以编制会计分录为例说明记账规则的应用。　　1、会计分录的格式　　记账凭证中最主要的内容是会计分录。所谓的会计分录，就是指对某项经济业务应记人账户的名称、借贷方向和增减金额多少的记录。会计分录是记账凭证的简化形式，有时也被称为“记账公式”。　　会计分录的一般格式是：　　借：现金 1 000 　　贷：银行存款 1 000 　　2、会计分录的分类　　会计分录按所涉及账户的多少，可分为简单分录和复合分录两种。简单分录为一借一贷，复合分录为一借多贷，多借一贷，多借多贷。采用借贷记账法，根据记账规则登记每项经济业务时，在有关账户之间就发生了应借应贷的相互关系，账户之间的这种相互关系，叫做账户的对应关系。发生对应关系的账户，叫做对应账户。　　简单分录只涉及两个账户，复合分录涉及两个以上的账户。实际上，复合分录是由若干个简单分录合并组成的。试算平衡　　试算平衡就是指在某一时日（如会计期末），为了保证本期会计处理的正确性，依据会计等式或复式记账原理，对本期各账户的全部记录进行汇总、测算，以检验其正确性的一种专门方法。通过试算平衡，可以检查会计记录的正确性，并可查明出现不正确会计记录的原因，进行调整，从而为会计报表的编制提供准确的资料。　　在借贷记账法下，根据借贷复式记账的基本原埋，试算平衡的方法主要有两种：本期发生额平衡法和余额平衡法。（一）本期发生额平衡法　　本期发生额平衡法，是指将全部帐户的本期借方发生额和本期贷方发生额分别加总后，利用“有借必有贷，借贷必相等”的记账规则来检验本期发生额帐户处理正确性的一种试算平衡方法，其试算平衡公式如下：　　全部帐户本期借方发生额合计＝全部帐户本期贷方发生额合计　　这种试算平衡方法的原理是：在平时编制会计分录时，都是“有借必有贷，借贷必相等”，将其记入有关帐户经汇总后，也必然是“借贷必相等”。本期发生法平衡法主要是用来检查本期发生的经济业务在进行各种帐户帐户处理时的正确性。（二）余额平衡法　　余额平衡法是指在会计期末帐户余额在借方的全部数额和在贷方的全部数额分别加总后，利用“资产＝负债+所有者权益”的平衡原理来检验会计处理正确性的一种试算平衡方法。　　其试算平衡公式如下：　　全部帐户的借方期末余额＝全部帐户的贷方期末余额　　余额平衡法的基本原理：在借贷记账法下、，资产帐户的期末余额在借方，负债和所有者权益帐户的期末余额在贷方，由于存在“资产＝负债+所有者权益”的平衡关系，所以全部帐户的借方期末余额合计数应当等于全部帐户的贷方期末余额合计数。余额平衡法主要是通过各种帐户余额来检查、推断帐户处理正确性的。　　如果试算不平衡，说明帐户的记录肯定有错，如果试算平衡，说明帐户的记录基本正确，但不一定完全正确。这是因为有些错误并不影响借贷双方的平衡，如果发生某项经济业务在有关帐户中被重记、漏记或记错了帐户等错误，并不能通过试算平衡来发现。但试算平衡仍是检查账户记录是否正确的一种有效方法。借贷记账法的优点　　（一）科学地运用了“借”和“贷”的记账符号，充分体现出资金运动的来龙去脉这一对立统一关系，记账方法体系科学严谨。　　（二）“有借必有贷，借贷必相等”的记账规则，应用起来十分方便。在编制每笔会计分录时，都能清晰地看出帐户之间的对应关系，便于及时检查会计记录的正确性，从而为进一步的会计处理奠定了良好的基础。　　（三）由于每笔会计分录中借贷自求平衡，为日常的会计处理自检和期末的试算平衡提供了方便。试算平衡方法易于理解、方便简单、便于操作。其它　　对于初学者来说，学习借贷记账法的难点是，“借”和“贷”不能单一地表示账户内容的增加和减少。其实，这个难点并不难克服，只要能熟记“借”和“贷”所表示的增减含义，再进行适量的有针对性的练习，就完全可以掌握。我们应该明确，在借贷记账法下，将“借”和“贷”这两个记账符号全都赋予了增加和减少的双重含义，才使得借贷记账法具有上述优点，从而成为最科学的复式记账方法。

745次 2020-08-14

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