什么是期权合同法 期权又称选择权。是一种可以选择的权力。外汇期权又称外币期权，是一种选择契约。 期权是通过支付一定的购买成本才获得的，这些成本称为期权费。期权交易价是指期权持有人有权购买和出售某种货币的汇率，若买权交易价低于即期汇率或卖权交易价高于即期汇率，对期权持有人有利：若相反，对于期权持有人则为无利；若期权交易价等于即期汇率，则表现为平价。 按行使期权的有效日来划分，外汇期权可分为欧式期权和美式期权两种。欧式期权只能在到期日行使权力。美式期权可以在到期日前的任何一天行使权力。 期权合同法是指具有外汇债权或债务的企业 , 通过外汇期权市场进行外汇期权交易以消除或降低外汇风险的做法。它分为进口商买进看涨期权和出口商买进看跌期权。 进口商买进看涨期权是指进口商在签订贸易合同时签订看涨期权合同, 若付款日计价结算货币汇率高于协定汇率, 进口商就执行期权合约，即按约定汇率买进该货币, 从而消除该货币汇率上升带来的损失；若付款日计价结算货币的汇率下跌并且跌至协定汇率以下, 进口商可执行不按协定汇率买进的权利, 而是在现汇市场上按较低的汇率买进该货币, 从而获得因汇率下跌带来的利益。 当然无论汇率如何变动该企业都要承担期权费用。出口商买进看跌期权是指出口商在签订贸易合同时签订一份看跌期权合同，若收款日计价结算货币汇率下跌, 并且低于期权合约中的协定汇率, 出口商就履行卖出外汇期权合约, 按约定好的协定汇率卖出其出口收汇, 从而避免汇率下跌带来的损失；若收款日计价结算货币汇率上升, 并且高于期权合约中的协定汇率, 出口商就行使不按协定汇率卖出外汇的权利, 而是把出口收汇按现汇市场汇率卖出, 从中获取汇率上升带来的利益。 该法与远期外汇合同法相比，更具有保值作用。因为远期法届时必须按约定的汇率履约，保现在值不保将来值。但期权合同法可以根据市场汇率变动作任何选择，即既可履约，也可不履约。最多损失期权费。 期权合同法举例说明 现以欧式期权为例来说明外汇期权合同的避险作用。 例如，一美商从英国进口一批货物价值100万英镑，3个月后支付。当时外汇汇率为1英镑＝1.5美元。该美商为了固定进口成本，防止外汇风险，花费2万美元的期权费，用150万美元按1英镑＝1.5美元的协定汇率，买入100万英镑的欧式期权。假定3个月后发生了以下情况： 1、英镑升值，汇率为1英镑＝1.65美元 在这种情况下，如果美商未曾签订期权合同，此时需支付100万×1.65＝165万美元，比原来货价150万美元多支付15万美元。但通过签订期权合同，使得公司免遭巨大损失，15万美元扣除2万美元的期权费后，公司仍可减少13万美元的汇价损失。 2、英镑贬值，汇率为1英镑＝1.4美元 在这种情况下，美商会放弃行使权力，如行使该权力，则美商要支付150美元；而放弃行使权力，只需支付货款140万美元。加上期权费2万美元，较行使期权少支付8万美元。 3、汇率仍维持在原水平，1英镑＝1.5美元 在这种情况下，汇率仍维持在原水平，美商没有产生损失或收益，仅以2万美元的期权费为代价来减少或避免风险，固定进口成本。 相关条目 即期合同法远期合同法期权合同法期货合同法掉期合同法 参考文献 ↑ 1.0 1.1 1.2 李军燕.《国际金融》.大连出版社,2008.4
大额电子资金划拨 目录 1、 什么是大额电子资金划拨 2、 大额电子资金划拨关系 3、 相关条目 什么是大额电子资金划拨 ...... 大额电子资金划拨是指通过美国联邦电子划拨系统(FED WIRE)与清算银行间支付系统(CHIPS)等进行的，主要为货币、黄金、外汇、商品市场的经纪商与交易商及商业银行用以处理批发业务。在国际支付中主要涉及大额电子资金划拨。在一般情况下,国际大额电子资金划拨涉及发端人、发端人银行、受益人、受益人银行和中间银行五个当事方。 大额电子资金划拨关系 (一) 大额电子资金划拨关系当事人 大额电子资金划拨关系当事人，一般包括：①发端人(originator)，即向银行签发最初支付命令的人。该人是付款人，往往也就是债务人；②发端银行(originator’s bank)，即发端人支付命令的接收银行；③受益人(beneficiary)，即发端人在支付命令中指定的收款人，往往就是债权人；④受益人银行(beneficiary’s bank)，即受益人在该行的帐户根据支付命令被贷记的银行；或支付命令没有规定贷记受益人帐户时，以其他方式向受益人支付的银行；⑤中间银行(intermediary bank)，即既非发端人银行，又非受益人银行的接收银行。 另外，在大额电子资金划拨关系当事人中，还有发送人(sender)与接收银行(receiving bank)。发送人是向接收银行发出指令的人，而接收银行是发送人指令发往的银行。发端人、发端人银行及中间银行都可以是接收银行。大额电子资金划拨进行的过程，就是发送人签发支付命令、接收银行接受支付命令与执行支付命令的过程。 (二) 大额电子资金划拨关系当事人权利与义务 1.大额电子资金划拨关系当事人权利与义务产生的时间。大额电子资金划拨中发送人与接收银行的权利与义务，产生于接收银行接受发送人支付命令之时。一旦接收银行接受了发送人的支付命令，支付命令的发送人与接收银行就都受支付命令的约束，承担相应的义务并享有相应的权利。接收银行的种类不同，做出接受的方式也不同。 2.大额电子资金划拨关系当事人权利与义务。当支付命令被接受时，接收银行的种类不同，产生的权利与义务也不同。受益人银行以外的接收银行接受支付命令以后，接收银行承担对发送人的义务；受益人银行接受支付命令以后，受益人银行承担对受益人的义务。 接收银行接受支付命令以后，支付命令的发送人的基本义务，是向接收银行支付该命令的金额。接收银行的基本权利是要求发送人支付被接受的支付命令的金额。而发送人的权利是使其支付命令在正确的时间、按正确的金额、向正确的地方得到执行。 受益人银行以外的接收银行的义务，是向中间银行或受益人银行签发一项自己的支付命令，以执行收到的支付命令。受益人银行的义务是，向受益人支付，即受益人银行在接受支付命令以后，有义务按支付命令付款，从而使受益人有权利得到付款。 (三) 大额电子资金划拨关系当事人义务履行 当受益人银行代表受益人的利益接受了支付命令时，一项电子划拨就完成了。根据美国《统一商法典》第4A编的规定，发端人履行了对受益人的基础合同债务。而根据联合国《国际贷记划拨示范法》的规定，受益人银行对受益人的债务取代了发端人对受益人的基础债务。 相关条目 电子资金划拨
什么是交叉货币套期保值 外汇期货市场上一般只有各种外币对美元的合约，很少有两种非美元货币之间的期货合约。在发生两种非美元货币收付的情况下，就要用到交叉货币保值。所谓交叉货币保值是指利用一种外汇期货合约为另一种货币保值。 交叉货币套期保值举例 5月10日，德国某出口公司向英国出口一批货物，价值5000000英镑，9月份以英镑进行结算，当时英镑对美元汇率为1英镑=1.2美元，德国马克对美元汇率为1美元＝2.5马克，则英镑和德国马克汇率为1英镑＝3马克。9月期的英镑期货合约正以1英镑=1.1美元的价格进行交易，9月期的马克期货正以1马克＝0.4348美元的价格进行交易，这意味着人们认为9月份英镑对德国马克的现汇汇率应为1英镑＝2.53马克，即英镑对德国马克贬值。为了防止英镑对德国马克汇率继续下跌，该公司决定对英镑进行套期保值。由于英镑对德国马克的期货合约不存在，出口公司无法利用传统的期货合约来进行套期保值。但该公司可以通过出售德国马克对美元的期货台约和买进英镑对美元的期货合约达到保值的目的。具体操作过程如下： 5月10日出售80份英镑期货合约(5000000英镑÷62500英镑＝80)，每份合约面值62500英镑，价格1英镑＝1.1美元。购进120份德国马克期货合约(5000000英镑×3马克/英镑÷125000马克＝120)，价格1马克＝0.4348美元。 9月10日，英镑对德国马克的现汇汇率为1英镑＝2.5马克，则现货市场上损失2500000马克((3马克/英镑-2.5马克/英镑)×5000000英镑)。期货市场上9月期英镑期货价格为1英镑＝1.02美元，9月期德国马克期货价格为1马克＝0.5美元，出口公司对冲其在期货市场上的头寸，购回80份英镑期货，卖出120份德国马克期货。在英镑期货市场上的盈利为(1.1美元/英镑-1.02美元/英镑)×62500英镑×80份＝400000美元，在德国马克期货市场上的盈利为(0.5美元/马克-0.4348美元/马克)×125000马克×120份=978000美元。期货市场上的盈利共计为1378000美元。当时德国马克对美元现汇汇率为1美元=1.8500马克，所以1378000美元可折合成2549300德国马克。在不计保值费的情况下，现货市场上的损失可由期货市场的盈利完全抵消且还有49300马克的盈利。
角点解假说(Theory of Corners Solution) 概述 “角点解假说”并非一个新鲜事物。弗里德曼在1953年就曾经指出：“简而言之，利率固定但又不时变化的系统在两 角点解假说 方面都做得不尽人意：它既不能如同真正的固定汇率制那样提供稳定的预期……，也不能像浮动汇率制那样具有持续的灵活性。”但真正的理论化的“角点解假说”出现得要迟得多，因为中间汇率体制(如带状盯住、爬行盯住、盯住一篮子货币、可调整盯住等)直到20世纪80年代才逐渐流行起来。最早明确提出“角点解假说”的是Eichengreen(1994)。[1]在1992—1993年的汇率机制危机中，意大利、英国和其它一些国家被迫贬值甚至是完全放弃盯住汇率制度；随后，为了使法国能够继续维持带状波动，波动幅度被放宽。此次危机表明，先前制定的策略即“逐步缩小汇率目标区的宽度，最终过渡到欧洲货币联盟的政策”并不合理。 Obstfeld和Rogof(1995)总结道：“对投机攻击起源的研究表明，即使是现在欧洲货币体系所采用的宽幅波动，也会招致一些麻烦。在浮动汇率和几个国家采用同一种货币这两个极端之间，没有或很少有合适的汇率安排。” Summers(1999)也曾指出：“不存在唯一正确的答案，但是近期的实际情况表明，在资本自由流动的国家，供选择的固定但是可调整汇率制度的类型越来越少。无论短期内这种制度能带来多少好处，各国在选择它时都将更加谨慎。当然，除非这些国家制定政策的最主要目标是维持和建立超出一般水平的国内保障措施。” 理论基础及缺陷 从理论上看，支持“角点解假说”的理由主要有以下四个方面： 1、“角点解假说”与“不可能三角原理” “不可能三角原理”指的是，一国必须放弃下列三个目标中的一个：资本流动、货币政策的独立性和汇率的稳定性；一国政府不可能同时实现这三个目标。鉴于金融市场日益国际化这一事实，放弃的一般是汇率的稳定性或者货币政策 角点解假说 的独立性；这样看来，“角点解假说”似乎是“不可能三角原理”的一个推论。但同时可以看到， “角点解假说”要求的是实行汇率制度的两端，即彻底的浮动和严格的固定，这就要求彻底放弃汇率稳定或者是放弃货币政策的独立性；而“不可能三角原理”却没有这么苛刻，即为了实现另外的两个目标，可以选择部分放弃汇率的稳定性或货币政策的独立性。 同时，目前还没有任何理论能够提出证据，以证实幅度适中的汇率目标区制度是错误的。同样，也没有任何理论能够推翻管理浮动的汇率体制。在管理浮动制下，货币需求的一部分被政府相机抉择的货币、财政政策所平滑；另一部分则体现在汇率的变动中。这样做的优点也是显而易见的：它既避免了货币需求剧烈波动对经济的负面影响，也使汇率能在一定程度上自由波动，自发地对冲击作出调整。另外，对于带免责条款的盯住政策(实行盯住汇率体制的政府使用外汇储备应付冲击，当冲击太大、外汇储备即将枯竭时，政府将放弃盯住)，也没有令人信服的理由能够证明它的错误。因此，一般认为的将“不可能三角定理”作为“角点解假说”的理论基础，是经不起进一步推敲的。 另外，虽然资本管制程度在目前已大大降低，但若以无外汇收入汇回要求作为判断是否存在资本管制或者资本管制程度高低的依据，那么当前世界上资本管制仍然是主流：目前无外汇收入汇回要求的国家只有75个，在185个IMF成员国中约占40％。也就是说，在资本流动这一目标尚没有完全实现的情况下，自然也没有必要要求另两个目标必须完全放弃其一，从而必须实行严格的固定汇率制或者严格的浮动汇率制。 2、“角点解假说”与未对冲的外币债务 “角点解假说”的另一个理由是，当一国实行某种汇率盯住政策时，国内的银行和企业可能会错误地低估本币在将来贬值的可能性。结果，它们借人大量国外未对冲的美元债务；当本币贬值时，它们的本币收入不足以偿还债务，从而发生破产，给经济带来破坏性的影响。东亚各国就发生过类似的情况。针对此情况，Eichengreen(1999)指出：“在资本流动性强的国家，只有两种可行的汇率制度。一种是阿根廷策略——不仅盯住汇率，而且锁住。……大部分国家……只有采取另一种方法：允许货币自由浮动。如果汇率有规律地变化，银行和企业将有动力对所承担的外国风险进行套期保值。” 未对冲的外币债务的存在问题，部分地解释了1997—1998年间东亚各国贬值为什么会造成该地区的衰退。这种解释很少受到质疑，但是它至少存在两点缺陷：首先，这种主张是建立在银行和企业不理智的基础之上的。但是，即使银行和企业在初期没有作出长期的合理预期，也没有理由相信它们会重复犯同样的错误；其次，该主张支持这样一种看法，即若在汇率中人为地引入噪声，就能阻止借款人借入未对冲的美元债务，从而该国的境况会更好。但这样的推论不太可能正确。 3、“角点解假说”与放弃盯住政策的政治困难 从危机中应该得出一个教训：当一国实行汇率盯住政策，并在某一时间突然遭受资本大量逆流，为了减少即将到来的危机可能带来的危害，政府所能做的只有提前放弃盯住的汇率目标，使本币贬值。墨西哥、台湾地区和韩国在危机爆发后等待了太长的时间，以致消耗了绝大部分的储备；这样，当贬值被迫发生时，却找不到一个合适的利率和汇率组合——一个既能获取外部资金，又能阻止国内衰退的最优组合。“角点解假说”的支持者认为，之所以拖了这么长时间，很大程度上是由于政治上存在放弃汇率盯住政策的困难。既然能够预期到盯住汇率制在危机时肯定要放弃，而放弃又存在着政治障碍，且这种障碍拖的时间越长，危机的危害就越大，那么一国就应该在制定汇率体制时选择角点汇率制，而不是中间体制，如盯住汇率制。 但是，解决上述问题的方法并不是只有实行角点汇率制；只要政府认识到了上述问题，提前放弃盯住汇率制即可。所以，这个理由是建立在政府不理智的基础之上的。另外，1998年巴西遭遇危机，人们普遍认为放弃正在实行的盯住制度是不可避免的，但是巴西对此一拖再拖；许多人当时认为，这样必然重复其它国家所犯过的同样错误。但是当1999年发生贬值时，巴西的贸易顺差却大幅上升，并没有出现信心不足的现象，产出和就业方面表现得远远好于其邻国阿根廷。这给出了“角点解假说”此理由的一个反例。 4、“角点解假说”与政策的可检验性 Frankel等人(2000)从政策的可检验性角度论证了严格固定汇 率制的必要性。他认为，政府在制定某项政策时，一方面要增加该政策的透明度；另一方面要使政策具有可检验性，使公众可以从观察的数据中判断出政府是否执行了宣布的政策。只有这样，政府才能树立起信誉。显然，这种信誉的大小对国外投资者的行为有着至关重要的影响。 Frankel等人以盯住一篮子货币的带状波动为例，考察了中问汇率体制的可检验性。其研究结果表明，如果公众要想证明政府实行的这种汇率体制不是浮动汇率制，必须拥有大量数据。在随后的研究中，他们以允许汇率波动的幅度和货币篮子中货币的数量来表示一国所实施的该种汇率体制的复杂程度后发现，为了证实一国所实行的是盯住一篮子货币的带状波动体制，所需数据的数量随着汇率体制复杂程度的提高而增加，甚至可能超过制度存活时问内所能提供的数据。该项研究说明，盯住一篮子货币的带状波动汇率体制确实难以证实，但是该主张依旧没有能够为“角点解假说”提供理论基础。 这样， “角点解假说”的四个理由均有一定道理，但是也都或多或少地存在着漏洞，都不能从理论上证明角点汇率优于中间汇率；而主流的理论经济学家一直都相信可以用内点解求解大多数问题。Rogof(1985)在封闭国家的假设下，分别衡量了对汇率体制做出事先承诺以及不做承诺时所获得的利益，最后求出了对货币政策名义目标承诺程度的内点最优解. 参考资料 [1] 知网 http://www.cnki.com.cn/Article/CJFDTotal-DDCJ200406009.htm
朝鲜元简介 朝鲜货币主币单位为元，辅币单位为钱。1朝鲜元=100朝鲜钱。朝鲜元与美元兑换比率曾长期固定于1美元=2.15朝鲜元。从2002年8月开始，朝鲜调整了朝鲜元与美元的兑换比率。现在1美元兑换150朝鲜元。 2007年6月12日，美国政治外交双月刊《外交政策(FP)》网络版表示，世界上经济最不安定的国家汇率也不稳。 朝鲜的货币跟委内瑞拉博利瓦（VEB）、伊拉克第纳尔（IQD）、津巴布韦币（ZWD）、索马利兰先令（SOS）一起被评为“世界最糟糕的货币”。 朝鲜货币的正式汇率为1美元比141元朝币。但是最近Daily NK对朝鲜国内物价的调查显示，目前朝鲜综合市场或市场上的汇率为1美元比3000元朝币。人民币为360元左右。 欧元是朝鲜指定的国家公认交易外币，它的汇率为1欧元比170元朝币。但是2004年的牌价是1600-2000元朝币，目前到了1欧元换4000元朝币的程度。 朝鲜的通货膨胀程度从2002年7.1经济改善措施以来持续加重。能够代表朝鲜市场物价的粮食价格在2002年的7.1措施以前为50元左右，但在2004年涨到500元，目前维持900-1000元线。 2005年以后汇率和物价的浮动较大，持续保持缓慢上涨的趋势。 朝鲜货币已经丧失了价格储存的功能。在朝鲜，商人之间已经不用朝币进行交易了。批发商如果想用朝币做交易，可能要用大袋子搬运货币了。朝鲜货币已经局限在居民购买小额商品时使用的范围内。 外交政策杂志指出：“几年以前，朝鲜政权金正日国防委员长的生日2月16日那天开始，实施了1美元比2.16元朝币的固定汇率，但这种牌价完全不适合朝鲜的经济现状，使朝鲜货币成为毫无价值的货币。” 还指出，2002年朝鲜实验性地实施市场改革以来，米价上涨了550%。但是杂志说黑市的美元价格由于美国的金融制裁而急速上涨的分析不符合实际。因为金融制裁以后朝鲜的物价反而有所回落或保持稳定。 朝鲜元图案及规格 朝鲜的货币是朝鲜元，1美元=2.14朝鲜元 1、5、10、50钱及1圆 50元 发行年代: 主体81(1992)年 规格尺寸: 145mm x 70mm 正面: 以主体思想和朝鲜革命的根子为主题，描画了跟着主体思想的旗帜奋勇前进的工人、农民、劳动知识份子三人像和主体思想塔全景。 背面: 描画了扎下朝鲜革命的根子，升起主体的向导星的白头山全景和郁郁葱葱的树林。 100元 发行年代: 主体81(1992)年 规格尺寸: 155mm x 75mm 正面: 在用花蕾模样装饰的椭圆形里边有朝鲜人民的永恒的太阳，社会主义朝鲜的始祖，国际共产主义运动的元老一伟大领袖金日成同志的尊贵肖像。其下方的以金日成花和木丹花编了带的月桂装饰。 背面: 描画了以朝霞为背景从正面看的朝鲜人民的伟大领袖金日成同志诞生的旧居。 500元 发行年代: 主体87(1998)年 规格尺寸: 155mm x 75mm 正面: 描画了以永生的神态安放伟大领袖金日成同志遗容的锦秀山纪念宫 背面: 描画了显示主体朝鲜英雄气概和威力的清流桥宏大面貌 1000元 规格尺寸: 155mm x 75mm 正面: 在用花蕾模样装饰的椭圆开里边有朝鲜人民的永恒的太阳，社会主义朝鲜的始祖，国际共产主义运动的元老、伟大领袖金日成同志的尊贵肖像，其下方有以金日成花和木丹花编了带的月桂装饰 背面: 描画了以朝霞为背景，从正面看的朝鲜人民的伟大领袖金日成同志诞生的旧居 5000元 规格尺寸: 155mm x 75mm 正面: 在用花蕾模样装饰的椭圆开里边有朝鲜人民的永恒的太阳，社会主义朝鲜的始祖，国际共产主义运动的元老、伟大领袖金日成同志的尊贵肖像，其下方有以金日成花和木丹花编了带的月桂装饰 背面: 描画了以朝霞为背景，从正面看的朝鲜人民的伟大领袖金日成同志诞生的旧居 朝鲜元流通的货币 不流通的旧货币 1947年：100元 10元 5元 1元 50分 20分 15分 1959年：100元 50元 10元 5元 1元 50分 1978年：100元 50元 10元 5元 1元 目前流通的货币 1992年：100元 50元 10元 5元 1元 1998年：500元 2002年：1000元 5000元 朝鲜元样币 朝鲜元铸币 朝鲜元铸币
大连商业银行 目录 1、 大连商业银行简介 大连商业银行(Dalian City Commercial Bank) 大连商业银行官方网站:http://www.dlccb.com.cn/ 大连商业银行简介 ...... 大连市商业银行股份有限公司成立于1998年3月28日，其前身是由城市信用社组建而成，至今已有20年的历史。大连市商业银行股份有限公司现有83家支行，其中治理支行19家，主要业务经营范围：吸收公众存款、发放贷款、办理国内结算、票据贴现、发行金融债券、代理发行、代理兑付、承销政府债券、保险业务和相关外汇业务及资信调查、咨询、见证等业务。 截止2004年末，大连市商业银行资产总额340亿元；各项存款余额达312亿元，占全市同业市场份额的12.75%。贷款余额173.6亿元占全市同业市场份额的10.21%。连续两年存款增量和增幅都居全市各大银行之首；从资产规模上看，大连市商业银行已成为大连市的第二大银行，也是东北地区规模最大、效益最好、发展速度最快的地方性商业银行。 在全国112家城市商业银行中，我行资产规模居第7位(京、津、沪除外)。在全国各类银行总体排名中，我行进入50强，位居第25位。 2003年，在新一届董事会的决策下，银行进行了大幅度的机构改革和人员整编，治理支行由29家减至19家，全行员工由2,200人减少至1,390人，在岗人员平均年龄33岁，大学本科以上学历占70%以上，市行中层治理人员平均年龄36岁，研究生以上学历占1/3。 在此基础上银行开始在上海、香港等地对员工进行业务培训，并在国内、外广泛招聘人才。 电子银行业务发展迅猛，累计发行北方明珠卡100多万张，为大连明珠卡公用有限公司的唯一代理行，现已累计代理发行公交IC卡80多万张。银行正积极拓展北方明珠卡服务功能，扩大其业务平台，短期内，我行电子银行业务将迈上一个新台阶。 银行业务功能不断增强，各营业网点已全部实现储蓄通存通兑；银行卡已加入银联网，实现了全国通存通兑；科技系统最近投入5000万元升级换代，综合业务处理系统已达全市同行业一流水平；银行已参加上海资金清算中心，实现了全国异地结算。 银行还获得多种业务资格。被人民银行总行批准为公开市场业务一级交易商；成为国家开发银行、中国进出口银行金融债券承销团成员，全年债券结算量居东北地区商业银行首位；经中国人民银行批准成为债券结算代理行。 银行业务范围不断拓展，2002年12月份正式对外开办国际业务，标志着我行在本外币一体化的进程中又迈出了新的一步。
什么是利率期货合约 利率期货合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日期以成交时确定的价格交收一定数量的某种利率相关商品（即各种债务凭证）的标准化契约。利率期货合约由交易所设计推出，投资者必须按照标准合约进行交易。利率期货合约是一个小作品。你可以通过编辑或修订扩充其内容。
什么是有限自由兑换外汇 有限自由兑换外汇是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。根据《国际货币基金组织协定》第14条规定，对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限制性的自由兑换的货币。此类货币通常存在一个以上的汇率，外汇交易也常受限制。 有限自由兑换外汇的形式 有限自由兑换外汇又大体分为两种形式： 1、在一定条件下的可自由兑换外汇。比如，我国人民币不是可自由兑换货币，不能进行多边自由贸易结算，但在一定条件下，人民币是有限制的可自由兑换货币，可从事即期外汇交易和远期外汇交易。 2、区域性的可自由兑换外汇。在一些货币区域（如美圆区、欧元区等）内，各成员国的货币盯住区域内关键货币，同其保持固定比价，并可自由兑换为关键货币，区域内资金移动不受限制。但如果将各货币区域内的货币兑换成关键货币以外的货币，或将资金转移到区域外的国家或地区，则要受到各种不同程度的限制。
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