瑞士国家银行 目录 1、 瑞士国家银行简介 瑞士国家银行(SNB) 瑞士国家银行方网站网址:http://www.snb.ch/ 瑞士SNB总部 瑞士国家银行简介 ...... 1907年6月20日，瑞士国家银行(Swiss National Bank,SNB)开始履行国家中心银行的工作。100年来作为独立的中心银行，SNB主导着瑞士的货币政策。 瑞士国家银行的政策宗旨是：保持价格稳定，保障国家繁荣发展。 瑞士国家银行享有唯一的钞票发行权，并在联邦授权下通过其银行支行及各部们治理硬币流通。银行盈利归属于各州(2/3)和联邦(1/3)。
简介 goods flow 一定时间内某一运输线路路段上一定方向的货物流动。包含流向、流量和流时等要素。流向是货物运输的方向，有顺向和反向之别，一般以货流量较大的方向为顺向，反之为反向；流量是一定流向内的货物运量；流时是货流发生的时间。货流可以在一定程度上反映一个国家工农业之间、城乡之间、地区之间和企业之间的经济联系，以及国家的经济状况和运输业水平。解释 货流情况可用货流图表示。图上横坐标表示线路某段长度L，纵坐标表示货物的流量Q和流向（如上方为顺向，下方为反向）。货物品种可用不同标示或颜色表示。货流图上的每个矩形面积即表示一定品种货物的运输工作量P(货物周转量)，即P＝QL。由于货流图能明晰、直观地反映各种货物的流量、流向和运距，故被广泛应用于编制货物运输计划和车辆运行作业计划。 货流量在时间上的分布一般是不均衡的，如农产品生产有季节性，其货流量也呈相应的季节性变化。这种不均衡性可用运量波动系数表示。月运量波动系数是一年中最高月运量与平均月运量之比。货流量在方向上的分布也不均衡，如矿山及其他原材料产地的产品呈明显的单方向流动，所以又称单边货流。反向与顺向货流量之比称为回运系数，系数越大（不超过1），车船的行程利用率越大。货运组织的任务之一就是平衡货运量，为此可采取反向载货的优惠运价，在不误生产并征得用户同意的前提下适当提前或延后货运时间等措施来提高回运系数。公路运输还可组织循环运输。 为了提高货物运输效率，货流应该尽可能合理，力求避免或减少单向和过远的货流以及同种货物的对流。利用最优化数学方法可以合理规划货流，缩短货物的平均运距。 参考：客流
目录 1什么是保险供给1 2保险供给的内容1 3影响保险供给的因素1 4保险市场的供求平衡1 5参考文献 6相关条目 什么是保险供给1 所谓保险供给是保险人在一定时期内通过保险市场可能提供给全社会的保险商品数量。 保险供给的内容1 保险供给包括供给总量和供给结构。 1、保险供给总量是指全社会所提供的保险供给的总量，即全社会的所有保险人对社会经济所担负的危险责任的总量，即所有承保的保险金额之和。 2、保险供给结构体现为险种结构，即某种保险品种所提供的经济保障的额度。 影响保险供给的因素1 影响保险市场供给的主要因素包括： （1）保险资本量； （2）保险供给者的数量和素质； （3）经营管理水平； （4）保险价格； （5）保险成本； （6）保险市场竞争； （7）政府的政策； 保险市场的供求平衡1 保险市场的供求状况一般分为三种状况： 1、保险供给等于保险需求 即为保险市场供求平衡，是在一定的保险价格条件下，保险供给恰好等于保险需求，即保险供给与保险需求达到均衡点。 保险市场供求平衡应包括供求的总量平衡与结构平衡两个方面，而且平衡还是相对的。 保险供求的总量平衡是指保险供给规模与需求规模上的平衡。 保险供求的结构平衡是指保险供给的结构与保险需求的结构相匹配，包括保险供给的险种与消费者需求险种的适应性，保险费率与消费者交费能力的适应性以及保险产业与国民经济产业结构的适应性等。 2、保险供给大于保险需求 当保险供给大于需求，竞争加剧，保险商品的价格将下降。 3、保险需求大于保险供给 保险需求大于供给将使保险商品价格走高。 参考文献 ↑ 1.0 相关条目 保险需求
什么是熊市看跌期权套利 熊市看跌期权套利的交易方式是买进一个执行价格较高的看跌期权，同时卖出一个到期日相同、但是执行价格较低的看跌期权。熊市看跌期权套利的风险和收益 熊市看跌期权的最大风险——买进期权时付出的期权费与卖出期权时收取的期权费之差。 熊市看跌期权的最大收益——买进看跌期权的执行价格与卖出看跌期权的执行价格之差再减最大风险值 熊市看跌期权套利的应用策略 使用时机：看空后市，但认为期货价格不会大幅下跌。特点在于权利金成本低，风险收益均有限 操作方式：买入较高执行价格的看跌期权+卖出较低执行价格的看跌期权（同月份） 最大获利：执行价格差-权利金 最大损失： 净权利金支出 损益平衡点: 较高执行价格-净权利金支出 保证金：不交纳 例：棉花期货价格为15000元/吨，某投资者看空棉花期货后市，买入一手执行价格为15000元/吨的棉花看跌期权，支付权利金510元/吨；但又认为价格不会跌破14600元/吨，所以卖出一手执行价格为14600元/吨的同月份看跌期权，收入权利金330元/吨。净支付权利金180元/吨。损益平衡点为14820元。 注：部位损益为按表中期权价格平仓后收益减去期初净支付的权利金 相关条目牛市看涨期权套利牛市看跌期权套利熊市看涨期权套利熊市看跌期权套利
简介 CHIPS(clearing house interbank payment system)是“纽约清算所银行同业支付系统”的简称。它是一个带有EDI（电子数据交换）功能的实时的、大额电子支付系统。 它是全球最大的私营支付清算系统之一，主要进行跨国美元交易的清算。参加CHIPS系统的成员有2类：一类是清算用户。他们在联邦储备银行设有储备帐户，能直接使用该系统实现资金转移，另一类是非清算用户，不能直接利用该系统进行清算，必须通过某个清算用户作为代理行，在该行建立代理帐户实现资金清算。 CHIPS(clearing house interbank payment system)于1970年建立，是跨国美元交易的主要结算渠道。通过CHIPS处理的美元交易额约占全球美元总交易额的百分之九十五，因此该系统对维护美元的国际地位和国际资本流动的效率及安全显得十分重要。CHIPS成员有纽约清算所协会会员、纽约市商业银行、外国银行在纽约的分支机构等。CHIPS是一个净额支付清算系统，它租用了高速传输线路，有一个主处理中心和一个备份处理中心。每日营业终止后，进行收付差额清算，每日下午六时（纽约时间）完成资金转账。 CHIPS电子支付系统从1970年开始运行，代替了原有的纸质支付清算方式，为企业间和银行间的美元支付提供清算和结算服务。从1998年起，CHIPS归CHIPCo公司所有并处于其管理之下。所有CHIPS的参与者（participants）都是CHIPCo公司的成员（members）。CHIPCo公司由一个10人董事会进行管理；根据CHIPS参与者的交易量，董事会中有4人从其中选出，其余6人由清算所（Clearing House）任命。CHIPS作为一个私营的支付清算系统，在以美元进行的交易结算和清算方面，已成为一种国际通用方式，相对于FEDWIRE，有很强的替代性。 CHIPS系统提供了双边及多边信用限额来控制信用风险。所谓双边信用限额（BILATERAL－CREDIT－LIMITS）是指清算成员双方根据信用评估分别给对方确定一个愿意为其提供的信用透支额度；所谓多边信用限额（NET DEBIT CAPS）则是指根据各个清算成员对某清算成员提供的双边信用限额，按比例（如5％）确定出该清算成员的总信用透支额度。清算时，只要双边及多边信用限额不突破则CHIPS根据支付命令对其清算成员行进行相应的借记贷记记录，否则超出限额的话，其支付命令拒绝执行。自1990年起，CHIPS规定在一天清算结束时，若有一家或多家银行出现清偿问题，且这些银行找不到为其代理的清算银行的话，则被视为倒闭，这时，由其造成的损失由其余各成员行共同承担，以确保一天清算的完成。这些风险控制措施的实施，不仅控制了成员行的风险，而且也控制了整个系统的信用风险。因此，我们可以说CHIPS为国际美元交易支付提供了安全、可靠、高效的系统支持。 从CHIPS开始运行起，其支付处理结构发生了数次改变。最近，CHIPCo将CHIPS从日终的、多边净额结算系统转变为一个新的系统：在营业日内，当指令从CHIPS支付队列中释放出来以后，该系统就为这些指令提供实时、终结性结算。当营业时间结束时，那些已在CHIPS支付队列但仍未结算的指令将首先通过多边净额结算进行处理，若仍无法结算才取消指令。 商业银行机构，以及满足CHIPS规则中第19款要求的埃奇法（Edge Act）公司可以称为CHIPS的参与者。CHIPS的参与者受到州或联邦银行的监管，而CHIPS也要接受州或联邦银行的年度检查。如果一家非参与者机构想通过CHIPS进行支付，它必须聘请一个CHIPS参与者作为其支付代理。到2003年底，CHIPS共有54名参与者。 通过CHIPS进行的支付转账通常与跨国银行间的交易相关，包括由外汇交易（如当期合约、货币掉期合约）而产生的美元支付，以及欧洲美元的流入与流出。此外，人们也利用CHIPS调整往来账户的余额，进行与商业相关的支付、银行贷款以及债券交易。2003年，CHIPS平均每天处理257,025笔支付，总支付额达到326,560亿美元。 CHIPS系统具有很高的可靠性，达到99.99%。它维护着两个数据中心，两者之间通过光纤电缆连接，可以在5分钟内从主系统切换到备份系统，保证支付指令和数据的安全存储与备份。 CHIPS系统还支持EDI（electronic data interchange），每次付款的同时还可以向客户提供客户编码、发票号、折扣等信息。这不仅减少了信息传送错误，而且提高了效率，促进了相互间的合作关系。变革第一次变革 第一次变革——背景 80年代美国进行了放松金融管制的改革.主要表现在两项法令上: 《1980年存款机构放松管制和货币控制法》 《1982年高恩-圣杰曼存款机构法》 80年代金融市场的动荡:众多金融机构的倒闭 (1)创立"联邦储蓄与贷款公司清理基金",由联邦存款保险公司经营,以解决储蓄业的危机. (2)加强联邦储备委员会的货币管理能力和权限.包括将缴纳存款准备金的要求从联储会员扩大到非会员银行以及非银行存款机构,凡受缴纳存款准备金约束的存款机构应定期向该委员会提供资产负债情况的报表等. 1990年,为了加强对差额清算系统的风险管理,十国集团中央银行共同制定了兰佛鲁西标准(Lamfalussy Standard)----- 规定"多边轧差系统的最低限度应保证当具有最多净借记头寸的参与者无法结算时,每日的结算会按时完成." 第一次变革——内容 自1990年起,CHIPS规定在一天清算结束时,若有一家或多家银行出现清偿问题,且这些银行找不到为其代理的清算银行的话则被视为倒闭,这时,由其造成的损失由其余各成员行共同承担,以确保一天清算的完成. 第一次变革——作用 这些风险控制措施的实施,不仅控制了成员行的风险,而且也控制了整个系统的信用风险.因此,我们可以说CHIPS为国际美元交易支付提供了安全,可靠,高效的系统支持.第二次变革 第二次变革——背景 科学技术的进步使实时交易成为可能 与同类交易系统竞争者竞争,保持自身系统的优越性 第二次变革——内容 2001年,CHIPS采用了新系统,逐步成为了实时清算系统. 透支息的变革:由免息到收取利息,也是控制风险防范的新措施. 第二次变革——作用 在最大程度上降低了信用风险,双方都能时刻了解账户上的信息运行 从2001年1月起，CHIPS已成为一个实时的、终结性清算系统，对支付指令连续进行撮合、轧差和结算。CHIPS的营业时间是从早上7时至下午4时30分，资金转移的最终完成时间为下午6时，遇到节假日则营业时间适时延长。对支付指令的处理通常只需几秒，85%的指令可在下午12：30以前完成清算，这极大地提高了流动性。一般的，新系统为从CHIPS队列中释放的支付指令提供实时的最终清算，支付指令的结算可以有三种方式：（1）用CHIPS簿记账户上正的资金头寸进行支付；（2）由反方向的支付来对冲；（3）以上两者。 为实现这一处理，纽约的联邦储备银行建立了一个CHIPS 预付金余额账户（prefunded balance account ，即CHIPS账户）。在结算是实时、终结性的安排下，每个CHIPS参与者都有一个预先设定的起始资金头寸要求（pre-established opening position requirement），一旦通过FEDWIRE资金账户向此CHIPS账户注入相应的资金后，就可以在这一天当中利用该账户进行支付指令的结算。如果参与者没有向CHIPS账户注入这笔资金，未达到初始头寸要求，则不能通过CHIPS发送或接收支付指令。在东部时间凌晨0：30，CHIPS和FEDWIRE开始运行以后，这笔规定的资金头寸就可以随时转入CHIPS账户，但不能晚于东部时间上午9：00。 在CHIPS运行时间内，参与者向中心队列提交支付指令，该队列由CHIPS维护。在不违反CHIPS第12款规定的前提下，通过优化算法从中心队列中寻找将要处理的支付指令。当进行某一次结算时，优化算法将相关的支付指令从中心队列中释放出来，对支付指令做连续、实时、多边匹配轧差结算，根据结果在相关参与者余额账户上用借记/贷记方式完成对支付指令的最终结算，同时标记CHIPS记录反映资金头寸的增减变化。在系统关闭前，东部时间下午5：00，参与者随时可以从队列中撤出指令。对当前头寸的借记、贷记只是反映在CHIPS的记录中，并未记录在纽约联邦储备银行的簿记账户中。按照纽约法律和CHIPS的规定，支付指令的最终结算时间是从CHIPS队列中释放的时间。 东部时间下午5：00，CHIPS试图进行撮合、轧差和结算，并尽可能多的释放尚在队列中的指令，但不允许某个参与者出现负头寸。当这一过程结束以后，任何未释放的指令将通过多边轧差的方式进行处理。因而，对每一个参与者而言，轧差后的净头寸与其当前头寸（为零或为正）相关，若轧差后的头寸为负，其数值是参与者的“最终头寸要求”（final position requirement）。 有“最终头寸要求”的参与者必须将所要求的资金转入CHIPS账户，这可以通过FEDWIRE完成。当所要求的资金转账后，资金将贷记到参与者的余额中去。当所有FEDWIRE资金转账收到后，CHIPS就能够释放余下的支付指令，并对其进行结算。这一过程完成后，CHIPS将账户中尚存的余额转账给相应的参与者，日终时将其在CHIPS账户的金额减为零。 由于预付资金数量相对较少，并且对支付指令的清算和结算是在多边匹配轧差的基础上进行的，所以预付资金2,40万美元，就可以进行超过1,200,0亿美元的支付，一美元资金的平均效率乘数达到500以上。这加速了资金再循环，减少了流动性需求和日末流动性短缺的风险。风险 作为最大的私人运作的支付系统，银行同业支付清算系统必须处理支付清算风险问题。清算风险 清算风险(settlement risk)涉及信用风险(到期一方不能履行承诺的支付义务)，操作风险(unwinding risk)(给资金接收方的支付指令可能被颠倒)，流动性风险(Liquidity质risk)(由于缺乏流动性到期支付指令不能执行)。 联储要求银行同业支付清算系统和其他私人批发转账系统保证清算的顺利进行，防止由于主要参加者不履行支付义务的情况发生。银行同业支付清算系统有一个处理两家最大参加者失败的程序。尽管风险涉及到国际清算，但迄今为止，银行同业支付清算系统还没有未清算的交易。信用风险 信用风险是借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的可能性。 ①经济运行的周期性；在处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低。在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各种原因不能及时足额还款的可能性增加。 ②对于公司经营有影响的特殊事件的发生；这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响。操作风险 操作风险(opera—tionalrisk)是由不完善的或有问题的内部程序、人员及系 统以及外部事件所造成损失的风险 ,对于银行而言，操作风险指的是操作实际绩效低于预期绩效的可能性 。 CHIPS在风险控制方面一直处于领先水平，1990年国际清算银行（BIS）制定跨国、多币种净额结算方面的规定时就采用了CHIPS的风险管理模型。现在，CHIPS对风险的控制接近RTGS系统的水平，超过了BIS的Lamfaulssy标准。 CHIPS要求参与者在每天交易开始前存储一定数量的资金。在系统运行时间内，只有参与者当前的资金头寸足以完成借记CHIPS才释放支付指令，而且任何参与者当前的资金头寸都不得小于零。对于接收方的参与者而言，从队列中释放的支付指令都是终结性的。为保证CHIPS参与者可以获得信贷来源，并有足够的流动性以迅速应对每日初始和最终的资金头寸要求，CHIPS为参与者提供了信贷限额。若一家机构要成为参与者，它必须接受纽约州银行或联邦银行规章制定机构的管理，以确保它接受了定期的检查，并且运行稳定。此外，它还需接受CHIPCo的信用评估。CHIPS参与者也需要向CHIPCo董事会提交财务情况方面的文件，接受董事会定期问讯。新服务综述 2003年11月4日，CHIPS对系统接入方式做了新的调整，并且提供基于Internet的管理报告和更高效的清算处理，参与者和其他用户可以利用Internet更加方便地使用该系统。追加资金 首先推出的网上服务是追加资金（Supplemental Funding），它允许参与者追加资金并指定某些支付指令优先处理，立即清算。CHIPS作为具备终结性的多边净额结算系统，对多个参与者的支付指令进行匹配，然后进行实时的清算和结算。大部分指令的清算在15秒内完成，但有时银行会希望某些指令具有更高的优先级，能够立即清算。通过这项服务，银行就可以在网页上控制这一过程，根据需要更改支付指令的处理顺序。在线的管理报告 此外，CHIPS提供在线的管理报告，而以前该报告只能在客户端生成。现在，金融机构在登录后就可以看到自己与交易对象的相对头寸，查询支付状况，进行与CHIPS相关的管理。 追加资金和管理报告这类网上服务为CHIPS的参与者提供了更大的便利。以前，CHIPS提供新服务后，参与者必须调整自身的系统才能享受到新的服务。而现在CHIPS则调整了自身的系统，并通过网络提供这些服务，这样参与者的维护费用下降，而且很快就可以利用上这些服务。
指少年儿童与15-64岁人口的比例。计算公式为： 负担少年系数＝少年儿童人口／15-64岁人口×100％
瑞银普惠 目录 1、 瑞银普惠简介 2、 普惠公司历史 瑞银普惠(UBS Painewebber) 瑞银普惠简介 ...... 2001年，瑞士联合银行集团的最大动作是以120亿美元的价格完成对美国闻名的投资银行普惠公司(Painewebber)的收购，并将其改组为瑞银普惠(UBS Painewebber)。 普惠是一家老牌的投资银行，在美国紧跟高盛、美林、摩根士丹利和jp摩根，是美国证券市场公认的一级交易商（主要以市政债券承销，municipal bond underwriting），在资产治理和证券经纪等方面犹有盛名。瑞士联合银行集团的此举无疑进一步扩展和巩固了它在利润丰厚的美国投资银行领域的地位。由于对瑞士联合银行集团前景看好，收购消息公布的当天，普惠的股票就上涨了40%。当然，此次购并也给瑞士联合银行集团的治理层带来一个重大的难题，就是怎样有效地整合旗下的瑞银华宝和瑞银普惠两大投资银行，从而减少由于内部的矛盾和摩擦形成的内耗。 2005年6月，瑞银集团正式发布公告，公布了所有业务采用统一品牌的策略，其中包括瑞银普惠和瑞银华宝，都将划归单一的ubs品牌名下。原有的四大业务品牌：瑞银华宝(ubs warburg)(投资银行业务)、瑞银普惠(ubs painewebber)(投资银行业务)、瑞士银行私人银行(ubs private banking)(私人银行和资产治理业务)、瑞银环球资产治理(ubs global asset management)(国际业务)将重组为以瑞银(ubs)命名的三大业务：瑞银财富治理(ubs wealth management)、瑞银环球资产治理(ubs global asset management)及瑞银投资银行(ubs investment bank)。瑞士联合银行集团在全球发起了题为“四个同一”的公司形象广告。正式公布放弃华宝和普惠两大品牌。这一决定反映出该公司已决意打造能匹敌花旗集团(citigroup)和汇丰控股(hsbc)的全球金融服务品牌。 普惠公司历史 Controlled by the Paine family, in the 1920s, Paine, Webber %26amp; Co. entered the investment banking business. After nearly fifty years at the head of the company, the successful and wealthy William A. Paine died just weeks before the Wall Street Crash of 1929. His son, F. Ward Paine became head of the firm and the difficult years during the Great Depression of the 1930s saw Paine Webber merge with a brokerage firm owned by Charles Cabot Jackson and Laurence Curtis, creating "Paine, Webber, Jackson %26amp; Curtis" on June 29, 1942. The combined operation had twenty-three offices and with their greater asset base were a significant force in the New England financial market. The partnership eventually reverted to the Paine, Webber name and in 1955 the last member of the Paine family to run the company died. At the time, Paine Webber was the fourth largest brokerage firm in the United States. Because of the importance of Wall Street, in 1963 the Board of Directors made the decision to move corporate headquarters to New York City. In 1972, Paine Webber became a publicly traded company, its shares listed on the New York Stock Exchange. With profitable growth and capital raised from its IPO, the company was able to make significant acquisitions over the ensuing two decades, most notably that of "Mitchell Hutchins" in 1977 which provided them with a major equity research base, plus "Blyth, Eastman Dillon %26amp; Co." in 1979. By 1980 Paine Webber had 161 branch offices in 42 states and six offices in Asia and Europe. 1995 saw a significant expansion with the acquisition of the brokerage firm,Kidder,Peabody %26amp; Co. With a significant nationwide presence, and operating as PaineWebber Group Inc., by late 2000 they were the fourth largest private client firm in the United States with 385 offices employing 8554 brokers.
肯尼亚先令简介 肯尼亚货币单位是肯尼亚先令，它与西方主要货币自由兑换。 2001年4月肯先令对美元平均汇率约为1美元:77.5肯先令。 肯镑为记帐单位，1肯镑=20肯先令。 肯尼亚先令样币 肯尼亚先令铸币 肯尼亚先令铸币
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