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远期汇率直接报价法

　　远期汇率直接报价法（outright rate）即外汇银行直接报出远期外汇交易使用的汇率。瑞士和日本等国家采用这种方法。

584次 2020-07-29
偿付能力充足率

偿付能力是保险公司偿还债务的能力。保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本，确保偿付能力充足率不低于100%。　　偿付能力充足率=保险公司的实际资本/最低资本　　保险公司的实际资本，是指认可资产与认可负债的差额。　　保险公司的最低资本，是指根据监管机构的要求，保险公司为吸收资产风险、承保风险等有关风险对偿付能力的不利影响而应当具有的资本数额。

875次 2020-07-29
返还型保险

　　返还型保险，也是我们俗称的储蓄型保险，即被保险生存至约定年限后，保险公司有返还所交保费或者合同列明的保险金额。

813次 2020-07-29
期待价值权

目录 1什么是期权合约调整 2期权合约调整后内容变更 3合约调整对备兑开仓的影响什么是期权合约调整期权合约调整是指当标的证券可能发生权益分配、公积金转增股本、配股、股份合并、拆分等情况时，会对该证券作除权除息等处理，此时期权合约的条款需要作相应调整，以维持期权合约买卖双方的权益不变，主要包括两个方面：一是合约金额（名义价值，即合约单位*行权价格）不变，二是调整后合约市值（合约交易价格*合约单位）与调整前接近。　　合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格与合约单位以及合约交易代码和合约简称。投资者于合约调整日之前持有的期权合约仓位、合约调整日及之后建立的该期权合约仓位，其相关交易与结算均依据调整后的合约内容进行。调整后期权合约存续期内，不再加挂新合约。合约调整时，将按照标的证券除权除息后价格进行调整加挂。期权合约调整后内容变更调整公式　　标的证券除权、除息的、配股等，交易所对期权的行权价、合约单位作相应调整，调整公式如下：　　新合约单位＝[原合约单位*（1+流通股份变动比例）*除权(息)前一日标的证券收盘价]/[（前一日标的收盘价格-现金红利）+配（新）股价格*流通股份变动比例] 　　新行权价格＝原行权价格*原合约单位/新合约单位。除权除息日调整后的合约前结算价＝原合约前结算价*原合约单位/新合约单位。该价格仅作涨跌幅设置与保证金收取等参数使用。　　合约单位调整采取四舍五入取整，先调整合约单位，再计算行权价格。行权价格调整采取四舍五入方式，股票保留两位小数，ETF保留三位小数。合约交易代码和合约简称调整　　合约交易代码调整：合约调整时，合约交易代码第12位进行调整，期初设为“M”，当合约首次调整后，“M”修改为“A”，以表示该合约被调整过一次，如发生第二次调整，则“A”修改为“B”、上一次调整时新挂标准合约“M”修改为“A”，以此类推；此外，在行情发布中（交易前），另加一标志字段（初始为 0），表示该月份合约因合约调整而导致新月份“标准合约”挂牌的次数，如 1 表示第 1 次，合约代码调整时（如“M”调为“A”、“A”调为“B”）标志字段不变。　　合约简称调整：行权价格修改为调整后行权价格。除权除息日期权合约简称随证券简称调整。合约简称最后一位标志位在合约首次调整时修改为“A”，以表示该合约被调整过一次，如发生第二次调整，则“A”修改为“B”，以此类推。补充规则　　需与上市公司协调，除权除息日原则上不安排在E日(行权日)及E+1日(交收日)；最后交易日或交收日，如临时停牌且日终前需要复牌，复牌后剩余交易时间尽量避免过短。特殊情况下处理，以上交所公告为准。　　标的证券发布权益分配、公积金转增股本、配股等实施公告时，发布标的证券合约即将调整提示，并在调整日再发布合约具体调整信息。　　合约行权日在配股股权登记日与配股缴款日后复牌首日之间时，合约最后交易日、行权日修改为配股缴款日后复牌首日。　　合约单位调整采取四舍五入取整，先调整合约单位，再计算行权价格。行权价格调整采取四舍五入方式，股票保留两位小数，ETF保留三位小数。　　对除权除息导致的备兑开仓持仓维持保证金处理、行权交收处理见风险控制下保证金认购期权备兑开仓保证金收取。合约调整对备兑开仓的影响　　合约调整时通常导致合约单位增加，此时投资者需要按照新的合约单位补足备兑开仓的标的证券数量。若投资者证券账户内所持已流通股份加上所送或所配的待上市股份足额时，将维持备兑开仓状态。如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，则需要在合约调整当日买入足够的标的证券或者对已持有的备兑持仓进行平仓。如果未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，将导致投资者被强行平仓。

489次 2020-07-29
可转让支付命令帐户

可转让支付命令帐户目录 1、什么是可转让支付命令帐户 2、可转让支付命令帐户的产生与发展可转让支付命令帐户(Negotiable order of withdrawal Account，NOW) 什么是可转让支付命令帐户 ...... 　　可转让支付命令帐户（NOW）也称为付息的活期存款，是既可用于转账结算，又可支付利息，年利率略低于储蓄存款，提款使用规定的支付命令，和支票一样，可自由转让流通。它是一种不使用支票的支票帐户，以支付命令书取代了支票。开立这种存款帐户，存户可随时开出支付命令书，或直接提现，或直接向第三者支付，其存款余额可取得利息收入，这种帐户具有储蓄帐户的意义。通过这种帐户，商业银行既可以为客户提供支付上的便利，又支付利息，从而吸引客户，扩大存款。可转让支付命令帐户的对象一般都限于个人和非营利性团体开立。　　可转让支付命令帐户有一个明显优势，就是存款余额可以生息，而商业银行是不能为活期存款支付利息的。同时，可转让支付命令帐户是参加存款保险的。可转让支付命令帐户的产生与发展　　20 世纪60年代末期市场利率上升，诱使美国的金融机构为规避存款利率限制，创造新型的支票存款品种。由于“ Q 条例”规定活期存款不准付息，定期存款的利息有上限，这就使储蓄贷款协会和互助储蓄银行在20世纪60年代末期利率上升之时遭受了重大的损失，因为它们的大量资金被能支付较高利率的金融工具吸引走了。 1970年，马萨诸塞州的一家互助储蓄银行发现禁止对支票存款支付利息的法规的漏洞，他们把支票存款帐户来了个改头换面，叫可转让支付命令书帐户(NOW) 。客户签发这种支付命令书后，银行就可以代为付款，这种支付命令书还具有背书转让的功能，这就成了没有支票名义的支票，但是在法律上又不作为支票帐户，因此互助储蓄银行可以不受有关支票帐户法规的限制，继续支付利息。客户因此可以在拥有支票便利的同时，享有利息的优惠。 NOW帐户就此将大量存款吸引回储蓄银行。经过两年的讼争之后，马萨诸塞州的互助储蓄银行于1972年5月获准发行支付利息的 NOW 。同年9月，新罕布什尔州的法院确认了 NOW帐户在该州的合法性。　　NOW账户在新罕布什尔州和马萨诸塞州的成功，使得这些州的储蓄贷款协会和互助储蓄银行获得了丰厚的利润，也使商业银行的支票帐户存款受到了很大的竞争压力，商业银行采取行动阻止此类帐户向其他州蔓延，结果国会于1974年元月通过法令，把 NOW帐户限制在新英格兰的各州之内。但是到1980年，法律最终还是答应全美各地的储蓄贷款协会、互助储蓄银行和商业银行开办 NOW帐户。　　近年来，NOW得到很大推广，并又有创新，如超级可转让支付命令帐户(SuperNow)，它与普通NOW帐户的区别是：象一般支票帐户一样，可以无限制地开发支付命令；比普通NOW帐户的利率更高，但须保持一定的最低余额；其成本高于普通NOW帐户和货币市场存款帐户；由于该户的成本较高，所付利息要低于货币市场存款帐户。开设该帐户假如存款余额低于最低限额，银行只支付与普通NOW帐户同样的利率。　　

678次 2020-07-29
江恩理论神秘的七

江恩理论神秘的七神秘的“七”概述　　在江恩理论中，“七”是一个十分重要和神秘的数字。　　江恩认为“七天”、“七周”、“七月”、“七年”都有可能是某种股票的内在的循环周期。　　1 把圆周“七”等分　　江恩把360度圆周等分成七份，就得到一组重要数字，分别为51.4;102.8;154.3;205.7;257.1;308.6;360.0; 　　2“七七” 　　在江恩理论中，“七”是重要的市场周期，“七七”则是另一个重要的市场周期。　　3七的倍数　　江恩通常用7天、7周、7个月来分析市场走势。因为在价格达到最低或最高点时，经过7天或7周就极有可能发生转折，而7的倍数如14、21、49等更是重要的江恩循环周期，现在这种周期已被广泛的应用于股票市场，如我们常用的技术分析指标，如14日RSI（相对强弱指数）、14日随机指数、14日动向指标、65日、90日移动平均线等等都采用了十四、六十五、九十等作为波动周期来计算。来自"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E6%B1%9F%E6%81%A9%E7%90%86%E8%AE%BA%E7%A5%9E%E7%A7%98%E7%9A%84%E4%B8%83"

873次 2020-07-29
远期差额

　　远期差额 Forward Margin，Forward differential：即期汇率与远期汇率之间存在一差额，即远期差额。远期差额的表示方法有:升水、贴水、平价 .

355次 2020-07-29
知识产权质押贷款

目录 1知识产权质押贷款概述 2知识产权质押贷款的难点及对策 3知识产权质押贷款的法律风险及防范知识产权质押贷款概述　　知识产权质押贷款是指以合法拥有的专利权、商标权、著作权中的财产权经评估后向银行申请融资。由于专利权等知识产权实施与变现的特殊性，目前只有极少数银行对部分中小企业提供此项融资便利，而且一般需由企业法定代表人加保。尽管如此，那些拥有自主知识产权的优秀中小企业仍可一试。知识产权质押贷款的难点及对策　　开展知识产权质押贷款的难点主要集中在以下几个方面：　　一是知识产权相关法律不甚完备。如知识产权许可使用权是否属于《担保法》第79条规定的可以转让的权利不确定；“专利权”这一术语在《担保法》和《专利法》中是否包括许可使用权不确定；是否能对专利许可使用权进行质押登记不清楚；《著作权实施细则》中也缺乏关于著作权或者著作权的许可使用权的质押登记规定等。　　二是知识产权价值不易确定。知识产权质押最重要的环节是知识产权的评估，但我国欠缺完善的知识产权评估制度，执业主体对行政机关依附性强而造成能力缺乏，从业人员素质差影响了评估质量，评估缺乏统一的标准及规则而影响了评估的结果。同时，其价值评估不仅存在评估方法上的差异，而且还存在对产品市场估计的差异。　　三是知识产权质押融资的风险问题。鉴于知识产权融资存在较大风险，西方大部分商业银行均采取了谨慎的操作态度，即由专业贷款机构、风险投资者或投资商以取得股权的形式参与知识产权融资业务。目前，我国尽管在知识产权法律现代化方面进步很大，但国家对适用于知识产权担保的担保法律制度并未给予足够的重视，现存的我国法律即使在处理一般动产的担保权益方面都还有欠缺。　　四是银行驾驭知识产权质押的能力不够成熟。目前，国内一些银行对企业静态资产担保较为重视，但对具有无形资产特征的知识产权担保形式缺乏了解。传统的银行贷款需要借款方提供第三方担保或有形资产担保，但由于知识产权质押并无担保物的可转换性，而是知识产权担保品的未来的现金流入。这让银行感到有较大的不稳定性，易产生风险。因此，国内金融机构开展知识产权质押贷款的较少，更缺少具体的操作办法。　　五是知识产权变现的可能性不易预测。同传统的担保贷款相比，知识产权的流动性不及不动产，因而处分就相应地困难。特别是在现阶段，国内知识产权意识普遍不高、知识产权转让市场小的情况下，知识产权的变现尤显困难。　　要有效推广知识产权质押贷款，亟须从完善法律体系和价值评估制度等方面入手，具体建议主要有：　　首先，要建立现代担保物权法律体系。主要包括对我国知识产权相关法律进行修订完善，建立现代担保物法律体系，为知识产权可抵押、担保、质押等做出明确规定，为中小企业及金融机构操作提供法律依据。　　其次，要建立完善的知识产权价值评估制度。知识产权价值的评估是知识产权质押的关键环节，在这方面应注意两点，一是要合理确定评估人员，组成由商标、专利、著作权领域的专家学者、各行业或商业界代表，资产评估师、律师、会计师及相关管理机构参加的评估组进行评估；二是要在评估人员产生后建立严格的责任制度，因评估人员过错产生的责任应由其承担损害赔偿责任，情节严重构成犯罪的应依法追究刑事责任。　　最后，要建立贷款风险补偿基金。为鼓励知识产权质押贷款的推广，降低银行承担的风险，政府部门应专项拨款，建立风险补偿基金，针对知识产权质押贷款给予银行一定风险补偿，在确认贷款无法偿还或者无法全部回收时，弥补银行的部分损失，这有利于提高银行开展相关业务的积极性。知识产权质押贷款的法律风险及防范　　一、知识产权质押贷款中的法律风险　　知识产权质押贷款中的法律风险确切地说是金融风险的法律方面。凡是在贷款期问，足以导致质物的价值减少、消失、转移或者担保权无法实现的法律事实都叫法律风险。其中可以分为两大类：一类是质物既存的瑕疵另一类是质物或者担保物在贷款期间发生的既发性的一些法律事件、法律事实或者法律行为，比如法律的变更或者专利被他人申请宣告无效等从而导致银行拿到的质物变成空质，或者价值极剧减少。这两类法律风险具体表现为以下方面：　　(一)借款人出资人资质方面的风险　　这方面风险除涉及现行的知识产权方面的法律法规外，也涉及到一些其他的法律法规，比如民法公司法，包括借款人相关的重要法律文件缺失，或者没有履行必要的年检、登记、变更手续，从而无法符合银行的申请条件等。　　1、法律文件缺失有一些是权利凭证的缺失以至从根本上无法确立知识产权。知识产权作为一项权利应该是有权利凭证的一旦一些权利凭证缺失或者能够证明权利的既授关系的法律文件缺失会导致无法查证或者无法确立这项权利的归属。　　2、我国规定知识产权，特别是专利要履行一些必要的年检、登记、变更等手续。有些公司没有履行也会造成无法贷款。　　3 当借款期，或者借款申请的时间跨了年检的年度例如某公司4月份贷款，6月份应该年检贷款期到第二年的4月份到期，这个期间就要求由律师和银行的客服经理督促其进行必要的年检否则会带来金融风险。　　4、出资人不是知识产权的权利人。出资人是设定担保的人可以是贷款人，也可以是担保人，但必须是知识产权的权利人。如果出资人没有国家正式授权文件证明其是知识产权的权利人，肯定会造成金融风险。　　(二)质物存在瑕疵带来的风险　　1、质物(商标或者专利)没有取得国家商标局或者国家知识产权局依法授权包括正在申请过程中的和已经过期失效的。在这种情况下公司不能取得贷款。　　2、质物的权属不清。首先质物必须是借款人或者出资人的否则它的权属问题可能涉及到很多公司法的问题。可能导致发放贷款以后由于权属问题借款人、出资人或者相关的第三人之间发生争议、纠纷或者诉讼以致质物被冻结、被查封或者无法变现，也可能直接造成借款人不还款。　　3、质物存在侵权纠纷，或者提前终止或者被申请宣告无效等法律风险。按照我国专利法专利权可以在任何时候被申请宣告无效，因此这种法律风险不是质物本身的瑕疵而是一种继发性。这就需要在事前做一些法律上的防范，从而保证借款的安全。　　4、其他法律瑕疵。　　(三)现行行政管理体制导致的风险　　1、权属有争议，权利存在不稳定性。公众对专利或者商标权属有争议均可向专利复审委员会或者商标评审机构提出，一经核审，就有可能推翻原来的权属状态。这样就使知识产权的权属处在一个相对不稳定的状态，不利于保护质权人以及相关受益人的权利。　　2、知识产权质押要进行登记。国家知识产权局或者商标局是专利权或者商标权质押登记的法定行政部门。由于现在工商局和国家知识产权局以及国家商标局没有联网．如果出资人的工商登记有变化，但没有到国家专利局或者工商局做相应权利人的变更，有个别企业会通过不正当的手段办理登记手续，影响质权人的权利。　　3、公示。商标质押后应该如何公示7对此现行的法律法规并没有作出明确的规定公众很难通过一些便捷的方法查询。这样就使商标的质物权属在审查上有一定的难度。　　4、相关信息的披露。知识产权的权利上存在的有些权力限制信息，有关行政部门并不主动向公众披露。公众无法通过便捷的方式查询。　　5、自由裁量。国家商标局办理质押登记部门要求提供质物，要将与质物是相同或近似的商标一并质押。如何评判是相同或近似的商标”，主观性太强导致商标局审查人员的自由裁量权很大加大了质物审查的难度。　　(四)其他风险　　1、银行贷款规程不完备的风险。银行的操作规程和基本政策规定可能不完全符合法律法规的规定从而带来法律方面的风险或者漏洞。　　2、质物处置的风险。现在国内还没有形成成熟的、统一的知识产权交易市场，因此，知识产权变现相对困难也就存在一些处置风险。　　3、法律和价值评估的交叉风险。法律负责的是质物的质的方面，而评估主要是对其量的规定性做评估，两者之间存在一些模糊不清的交叉部分。在这些交叉点上需要律师和评估机构配合。存在法律瑕疵的质物，即使有较好的市场前景亦会导致其价值评价失真；反之法律上符合要求但没有价值的质物是没有意义的。　　二、风险防范和处理　　由于存在上述风险，交通银行的知识产权质押贷款模式采取了以下对策：　　(一)律师事务所参与模式、流程的设计和设置。律师运用其专业知识，参与知识产权质押贷款模式的策划、设计与流程制定工作。从制度上预防风险的发生，并且一旦发生风险，也可以有效的控制。　　(二)律师参与贷前审查、贷后管理、质物处置等全方位的金融服务经银行认可其资质的律师事务所介入金融服务，从法律的专业角度对借款人资质、借款用途、质物权属、出质人资质及借款人借款用途、还款来源、经营状况等方面进行调查、见证、评审。贷后管理主要是对重大的经营变化进行贷后的监控例如质权的变化或者公司的关停并等。而担保机构主要对它的经营状况和财务状况进行贷前监控。如贷款期内出现法律风险要及时应对要做好质物处置的法律准备。律师服务要跟踪到质物处置完毕做好正常还款和对质物做处置两方面的法律准备。同时资产评估机构在前期评估时也要考虑将来的处置问题。　　(三)建立由银行、律师、评估、担保等中介机构参加的金融平台。风险不是孤立存在的也不是静止的，在贷款之前和贷款期间都是互相联系的 —个风险和一个法律事实都会和其他的事实相互联系所以仅仅有银行，或者仅仅有律师，或者仅仅有评估师，从防备风险这个角度来说都是不完备的。这几个中介机构同时提供这些服务需要以下条件：各自独立，不互相串通，但是最后要达成共识。　　(四)参与相关行政部门对一些管理办法的起草、修订的工作，从源头上解决风险的防范问题。

490次 2020-07-29

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