什么是国民信托 这是民间发起的运动，旨在于为后代子孙保存具历史价值或自然美景的地区。借着大众的捐献，国民信托组织以购置、接受捐赠，或以签订契约的方式获得国民信托财产，并试图保存、管理，并对社会大众开放这些资产。 这个行动的构想始于1895年，之后在英国蓬勃发展。目前“国民信托”是英国的第一大土地持有者，组织照顾了2700平方公里的土地，近900公里的海岸线，以及超过300座的古迹与庭园。日本的国家信托运动始于1964年，当时作家大佛次郎和其它鎌仓市的居民合力拯救这个美丽的古都，使其免于无节制的开发。而现今日本各地有近50个不同的国民信托运动正在进行，其中包括包括北海道的知床半岛以及和歌山的天神崎。国民信托活动已扩展至全球，像是美国、加拿大、巴哈马、荷兰、马来西亚、中国台湾、韩国、斐济、新西兰、澳洲等等。在任何国家，当地的国民信托运动皆因该国的自然特色而有不同的进行方式。
什么是抛补期权头寸抛补期权头寸又称保值期权头寸，是一种将期权交易和现货交易或期货交易结合起来的投资策略。主要作用是改变最初的风险暴露状态，以避免或减少因市场汇率出现不利变化而造成的损失。 目录 1抛补期权的组合方式 抛补期权的组合方式 抛补期权头寸共有六种组合方式： (1)买进抛补买权(buying a covered call)。这是指投资者在卖出外汇现货或期货的同时，买进该外汇的买权。之所以要采取这种策略，是因为投资者预期该外汇的市场汇率将走跌，但又担心万一价格上升而造成损失，因此买进买权来对其现货或期货空头进行套期保值。 (2)卖出抛补买权(writing a covered call)。这是第一种策略的反向，即投资者在买进外汇现货或期货的同时。卖出该外汇的买权。之所以采取这种策略，是因为投资者预期市场价格在长期将走强，但在近期则比较稳定，因此卖出买权来赚取一部分期权费收益。这样，即使该外汇的市场汇率出现出乎意料的走跌，期权费收益也可用来抵补现汇或期汇多头的部分损失。 (3)买进抛补卖权(buying a protective put)。这是指投资者在买进外汇现货或期货的同时，买进该外汇的卖权。这是因为投资者预期该外汇将走强，但又担心万一走跌而造成损失，因此通过买进卖权来对现货或期货多头进行套期保值。 (4)卖出抛补卖权(writing a covered put)。这是第三种策略的反向，即投资者在卖出外汇现货或期货的同时，卖出该外汇的卖权÷这是因为投资者预期该外汇的市场汇率在长期将走跌，但在近期比较稳定，因此通过卖出卖权来赚取期权费收益。这样，即使市场汇率出现出乎意料的上涨，期权费收益也可用来抵补现货或期货空头的部分损失。 (5)合成的现货或期货多头(synthetic long spot or futures)。这是指投资者在买进某外汇现货或期货买权的同时，卖出该外汇的卖权。这种头寸的盈亏状况如同买进现货或期货。 (6)合成的现货或期货空头(synthetic shortspot or futures)。这是指投资者在买进某外汇现货或期货卖权的同时，卖出该外汇的买权。这种头寸的盈亏状况如同卖出现货或期货。
什么是租赁筹资 租赁筹资是指出租人以收取租金为条件，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。其行为实质是一种借贷属性，不过它直接涉及的是物而不是钱。">编辑] 租赁筹资的优缺点 1．租赁筹资的优点 与其他筹资方式相比，租赁筹资有以下优点： (1)筹资速度快。租赁设备往往比借款购置设备更迅速、更灵活。因为租赁是筹资与设备购置同时进行的，可以缩短设备的购进、安装时间，使企业尽快形成于企业尽快形成生产能力，有利于企业尽快占领市场，打开销路。 (2)限制条款少。企业运用股票、债券、约条件，而租赁筹资则没有太多的限制。安装时间，使企业尽快形成生产能力，有利长期借款等方式筹资，都有相当多的限制。 (3)设备淘汰风险小。随着科学技术的不断进步，设备陈旧过时的风险很高，利用租赁筹资，企业可以减少这一风险。因为经营租赁期限较短，到期把设备归还出租人，这种风险完全由出租人承担；租赁筹资的期限一般为资产使用年限的75％，不会像自己购买设备那样整个期间都承担风险；多数租赁协议都规定由出租人承担设备陈旧过时的风险。 (4)到期还本负担轻。租金在整个租期内分摊，不用到期归还大量本金。许多借款都在到期日一次偿还本金，这会给财务基础较弱的企业造成相当大的困难，有时会造成不能偿付的风险。而租赁则把这种风险在整个租期内分摊，可适当减少不能偿付的风险。 (5)保存企业的借款能力。利用租赁筹资并不增加企业负债，不会改变企业的资本结构，不会直接影响承租企业的借款能力。有些企业，由于种种原因，负债比率过高，不能向外界筹措大量资金。在这种情况下，采用租赁形式就可使企业在资金不足而又急需设备时，不付出大量资金就能及时得到所需设备。有些企业可能会发现，当它们的信用额度已全部用完，贷款协议又限制它们去进一步举债时，租赁筹资便成为最佳的选择。 (6)税收负担轻。租金费用可在税前扣除，具有抵免所得税的效用，使承租企业能享受税收上的优惠。 2．租赁筹资的缺点 通过租赁资产筹集资金，虽有前述的一些优点，但也有其明显的不足。 (1)筹资成本高。筹资成本高是租赁筹资的主要缺点，租金总额占设备价值的比例一般要高于同期银行贷款的利率。在承租企业经济不景气、财务困难时期，固定的租金也会对企业构成一项较为沉重的财务负担。 (2)丧失资产残值。租赁期满，若承租企业不能享有设备残值，也可视为承租企业的一种机会损失。如若企业购买资产，就可享有资产残值。 (3)难于改良资产。由于租赁资产所有权一般归出租人所有，因此承租企业未经出租人同意，往往不得擅自对租赁资产加以改良，以满足企业生产经营的需要。">编辑] 租赁筹资与其他信用形式的区别 1.租赁信用与银行信用的区别： A．信用的实现过程不同。在租赁信用中，承租人在租入设备使用权的同时，相应地解决了设备购置所需的资金；而在银行信用中，资金的获得和设备的购买是先后分开的两个过程，即先取得贷款然后自行购买设备。 B．合同的标的物不同。租赁合同的标的物是物，而银行依照的标的物是货币资金。 C．当事人不同。租赁业务是由租赁合同和供货合同构成的，因而其当事人包括出租人、承租人和供货人三方，而银行信用的当事人只有贷款人与借款人两方，只需签订一个借款合同。 (2)租赁信用与商业信用的区别： A．所转移的权利不同。在租赁业务中，设备的所有权和使用权分属出租人和承租人所有；而在商业信用中，设备的所有权和使用权归购货人所有。即使是分期付款，也体现了设备所有权的分次转移。 B．会计处理方式不同。在租赁业务中租来的设备因不归承租人所有，故不入固定资产帐，而只作为租赁物件登记，所付租金在成本中列支；而在商业信用中，则购货人必须将所购设备记入固定资产帐，并计提折旧。 C．当事人不同。租赁业务的当事人有三方，即出租人、承租人和供货人；而商业信用的当事人只有供货人和购货人两方，只需签订一个购销和合同。参考文献↑ 曾繁荣.魏锋.刘宏.莫世有.胡君林.朱霞.李宇清.崔婧 董奇慧.普通高等院校经济管理基础教材.财务管理学.清华大学出版社,2007年07月第1版.↑ 文岗.经营公司必读.经营公司必备的金融知识.民主与建设出版社,2000年10月第1版.
在货物运输保险中，一些有大量运输业务的单位逐笔业务进行保险，不仅烦琐，而且容易发生漏保等差错。为了简化投保手续，可以与保险公司签定预约保险合同。 我国《海商法》对预约保险合同做了粗略规定，但并未给出一个明确的定义。《海商法》第二百三十一条规定：“被保险人在一定期间分批装运或者接受货物的，可以与保险人订立预约保险合同。预约保险合同应当由保险人签发预约保险单证加以确认”。在实务中，预约保险合同是具有大量贸易业务的公司为避免对业务逐笔进行保险的繁琐程序及可能发生的遗漏而与保险公司订立的长期保险合同。 预约保险合同一般要求投保单位所有的运输业务都要投保，双方约定保险标的、保险险别、保险费率、适用保险条款、保险费和赔款的支付方法等。遇特殊情况，即使未及时办理投保手续，只要货物装上保险单载明的运输工具，或被承运人收受签发运单，保险公司就自动承担了被保险人的货物风险责任。但这并不意味着可以不办投保手续，仍需向保险公司逐笔办理投保，只不过投保时限要求没有那么严格。同时，保险公司也会经常查核投保单位的账目，一旦发现漏保或未投保的货物，不论是否发生保险事故，即使货物已安全运抵，都会要求补办投保手续并收取相应的保险费。
代理人 代理人(Agent): 为客户进行证券买卖的人士或机构，持有销售保险许可证的人士 ，代表证券经纪行或发行人向公众出售或尝试出售证券的证券销售人员 。
GARCH模型(Generalized AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity)又称“广义ARCH模型（Generalized ARCH）”、“广义自回归条件异方差模型” GARCH模型概述 自从Engle(1982)提出ARCH模型分析时间序列的异方差性以后，波勒斯列夫T.Bollerslev(1986)又提出了GARCH模型，GARCH模型是一个专门针对金融数据所量体订做的回归模型，除去和普通回归模型相同的之处，GARCH对误差的方差进行了进一步的建模。特别适用于波动性的分析和预测，这样的分析对投资者的决策能起到非常重要的指导性作用，其意义很多时候超过了对数值本身的分析和预测。 GARCH模型的基本原理 一般的GARCH模型可以表示为： GARCH GARCH GARCH 其中ht为条件方差，ut为独立同分布的随机变量，ht与ut互相独立，ut为标准正态分布。（1）式称为条件均值方程；（3）式称为条件方差方程，说明时间序列条件方差的变化特征。为了适应收益率序列经验分布的尖峰厚尾特征，也可假设 服从其他分布，如Bollerslev (1987)假设收益率服从广义t-分布，Nelson(1991)提出的EGARCH模型采用了GED分布等。另外，许多实证研究表明收益率分布不但存在尖峰厚尾特性，而且收益率残差对收益率的影响还存在非对称性。当市场受到负冲击时，股价下跌，收益率的条件方差扩大，导致股价和收益率的波动性更大；反之，股价上升时，波动性减小。股价下跌导致公司的股票价值下降，如果假设公司债务不变，则公司的财务杠杆上升，持有股票的风险提高。因此负冲击对条件方差的这种影响又被称作杠杆效应。由于GARCH模型中，正的和负的冲击对条件方差的影响是对称的，因此GARCH模型不能刻画收益率条件方差波动的非对称性。 GARCH模型的发展 为了衡量收益率波动的非对称性，Glosten、Jagannathan与Runkel（1989）提出了GJR模型，在条件方差方程（3）中加入负冲击的杠杆效应，但仍采用正态分布假设。Nelson(1991)提出了EGARCH模型。Engle等（1993）利用信息反应曲线分析比较了各种模型的杠杆效应，认为GJR模型最好地刻画了收益率的杠杆效应。Glosten、Jagannathan与Runkel（1993）分析比较了各种GARCH-M模型，指出不同的模型设定会导致条件方差对收益率产生正或负的不同影响， GARCH模型的缺陷 由于GARCH (p,q)模型是ARCH模型的扩展,因此GARCH(p,q)同样具有ARCH(q)模型的特点。但GARCH模型的条件方差不仅是滞后残差平方的线性函数,而且是滞后条件方差的线性函数。 GARCH模型适合在计算量不大时,方便地描述了高阶的ARCH过程,因而具有更大的适用性。但GARCH(p,q)模型在应用于资产定价方面存在以下的不足: ①GARCH模型不能解释股票收益和收益变化波动之间出现的负相关现象。GARCH(p,q)模型假定条件方差是滞后残差平方的函数,因此,残差的符号不影响波动,即条件方差对正的价格变化和负的价格变化的反应是对称的。然而在经验研究中发现,当利空消息出现时,即预期股票收益会下降时,波动趋向于增大;当利好消息出现时,即预期股票收益会上升时,波动趋向于减小。GARCH(p,q)模型不能解释这种非对称现象。 ②GARCH(p,q)模型为了保证非负,假定(2)式中所有系数均大于零。这些约束隐含着的任何滞后项增大都会增加因而排除了的随机波动行为,这使得在估计GARCH模型时可能出现震荡现象。
固定信托 fixed trust。只能投资于特定种类债券和股票的信托，即由事先约定的证券投资组合构成的信托投资单位。组成这种信托单位的证券多属一种类型，并保持不变。旨在为单位信托持有者提供固定收入。参见：unit investment trust
社会团体筹资的概述 社会团体筹资是筹资整体中的一部分，它虽然在社会筹资中不占主要地位，但在仕会公益事业、福利事业以及由巨灾造成重大损失的补救和赈济等方面发挥着积极的作用。近年来，随着社会主义商品经济的发展，人民生活迅速改善，社会大型公益、福利事业得到了长足发展。为兴建这些大型公益，福利事业筹集资金的活动形式多样，由各类社会性团体、组织进行的筹资经济活动十分活跃。">编辑]社会团体筹资的目的 社会团体筹资的目的主要是为公益、福利事业筹集资金，因此在一般情况下这种筹资活动均是非盈利性的，其筹资方式多以无偿筹措为主。尽管社会团体向全社会广泛筹集资金时，为加强宣传．扩大声势，也经常采用有奖筹资的方式，为捐募者开奖是为提高筹资坤吸引力，属于娱乐性筹资手段，其筹资方式的本质仍是无偿性的。 为社会公益、福利事业筹集资金或为由自然灾害造成的巨大损失而动员全社会力量赈挤灾民，帮助灾区人民重建家园所筹募的资金，一般是由社会性群众团体自发或有组织地进行筹集活动，但是对于大型公益设施，如大型公益性建筑、大规模体育建设项目，或遇全国性自然灾害，如地震，洪水、飓风等，也可由政府民政部门或其它专业部门，组成临时性筹资机构，协调大范围资金的筹募活动，并负责接受外国政府或民间的捐赠以及联合国等世界性组织的援助。社会团体筹资的渠道主要来自于民间，是充分动员社会力霉，通过调动公民的社会责任感，启发人们对社会公益事业的潜在热情和对社会福利事业的义务感和同情心，以灵活的方式筹措各种社会资金。社会团体筹资的方式很多，主要有募捐、捐赠、赞助等方式，也经常采用“彩票”，“奖券”等有价证券的方式筹募资金。参考文献↑ 1.0 1.1 李学良,杜建中,沈维相.筹资学.黑龙江人民出版社,1992年12月
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