什么是进出口押汇 进出口押汇是指不同国家的进出口商进行交易时，出口商以其所得的票据、信用证等，连同运货的提单、保险单、发票等全部单据作担保，向金融机构押借款项，由银行凭全部运货单据，转向进口商收取货款的融资方式。进出口押汇的分类 进出口押汇又分为进口押汇和出口押汇。 进口押汇是指进出口商在签订买卖合同后，进口商请求进口地金融机构向出口商开出的保证付款的文件，实践中多为信用证。这种押汇方式实际上是金融机构以国际商品贸易合同为基础向进口商提供的一种资金融通手段。出口押汇则是指出口商根据合同的规定，向进口商发出货物后，取得了各种单据，并向进口商开出汇票。
德国消费者物价指数 含义：评价欧洲最大经济国的主要价格水平。 发布新闻的网址：www.destatis.de/indicators/e/pre110je.htm 主页地址：www.destatis.de/e_home.htm 发布时间：欧洲大陆时间上午七点；初步的CPI于每月的25号左右公布，最终的数据于两周后公布。 频率：每月一次。 来源：德国联邦统计局。 修正：CPI月报可能包含过去月份的修正。 作为欧洲经济的支柱，德国可能充当整个欧洲大陆增长的引擎，也可能对整个区域的下滑负有责任。德国最终扮演的角色取决于许多因素，但没有比通货膨胀表现更重要的因素了。德国的CPI能对欧洲国家的经济和欧洲中心银行的政策产生强有力的影响，它确定了使用欧元的欧洲国家的短期利率。 假如德国的通货膨胀在一个令人担忧的利率下加剧，欧洲央行很可能增加利率，即使其他邻国经济表现出通货膨胀已得到相当的控制。在另一个极端，假如德国步入一个通货紧缩的循环，价格持续下跌，欧洲央行将介入并降低利率，使价格的类似下跌蔓延到欧洲大陆的其他区域。
伦敦长期资本市场(London long-term capital market) 目录 1 伦敦长期资本市场概述 伦敦长期资本市场概述 根据经营的业务性质，伦敦金融市场的分类主要可分为伦敦短期资金市场、伦敦长期资本市场、伦敦外汇市场、伦敦黄金市场、欧洲货币市场和伦敦保险市场等。 伦敦长期资本市场：包括伦敦证券交易所、伦敦新发行市场和伦敦国际债券市场等。 ①伦敦证券交易所。创建于1773年，由169家证券经纪商和21家证券交易商的3600个会员组成，目的在于汇集国内外存储的资金并安排其投资去向。交易所成立于1773 年，1802年获英国政府正式批准。业务主要是买卖英国中央及地方政府和其他公共部门的债券、外国政府债券、工商企业和公司的股票、债券等，共达7000 余种，每日成交额达7亿多英镑，为世界上最大的证券交易中心之一。交易所内按不同类型的证券业务分为16个交易点，参与交易活动的主要是证券经纪人和证券交易商。 ②伦敦新发行市场。包括政府发行新债券市场和公司发行新证券市场。政府债券市场是伦敦资本市场中最主要的一环。由于政府债券能保证按期付息还本 ，没有什么风险，通称“金边债券”。英格兰银行代表财政部发行和管理政府债券，发行后未被认购的剩余新债券则由该行发行部持有，并通过经营政府债券的经纪人随时供应市场，按市价出售。英国公司发行的股票和债券一般是通过商人银行和股票经纪人办理，债券分为固定利率和浮动利率，有的债券还可换成股票。 ③伦敦国际债券市场。伦敦是重要的国际债券市场。到1983年初，这类债券发行总额已超过300亿美元。
什么是商业银行购买理论 购买理论认为，银行对负债并不是消极被动和无能为力的，银行的流动性不仅可以通过加强资产管理获得，而且银行完全可以采取主动地负债、主动地购买外界资金等手段实现。因此，银行没有必要在保持大量高流动性资产，而应将它们投入高盈利的贷款或投资之中；一旦出现流动性需要，随时可通过负债管理来提供。 购买理论的最主要特征在于主动性，银行应以积极的姿态，主动地负债，主动地购买外界资金。它是在存款理论之后出现的一种负债理论。购买理论对存款理论作了很大的否定，认为银行对负债并非消极被动，无能为力，而完全可以主动出击；银行购买外界资金的目的是保持流动性，银行在负债方面有广泛的购买对象，如：一般公众；同业金融机构，中央银行，财政机构等等。还有众多的购买手段可以运用，最主要的手段是直接或间接提高资金价格，如高利息、隐蔽补贴、免费服务等高于一般利息的价格。一般在通货膨胀条件下，存在着实际的低利率或负利率，或实物资产投资不景气。而此时金融资产投资较为繁荣时，购买行为较为可行。 目录 1商业银行购买理论的内容 2商业银行的购买理论和销售理论 3相关条目 商业银行购买理论的内容 购买理论主要包括：银行购买资金的基本目的是增强流动性；购买对象及资金供给者是十分广泛的；直接间接地抬高资金价格是实现购买行为的主要手段；银行通过主动购买行为，摆脱了存款数额的限制 商业银行的购买理论和销售理论 购买理论和销售理论都是从盈利性出发，为了满足商业银行追求最大限度盈利的要求，主动地通过从同业金融机构、央行、国际货币市场以及财政机构借入(即购入)资金，或者为了迎合客户的需要，通过努力推销可转让存款单、回购协议、金融债券等金融产品，扩大零售银行资金来源，保证流动性，以提高银行的经济效益。 购买理论和销售理论的出现促进了零售银行负债业务的创新，一些新的零售负债业务品种(如大额可转让存单等)应运而生。 相关条目 存款理论销售理论
中鼎黄金 浙江中鼎黄金投资有限公司是浙江省首家专业的黄金投资公司，也是国内为数不多的专业化黄金投资公司之一。 公司主要从事现货黄金买卖业务，黄金及贵金属行业的投资、管理和咨询服务，同时兼营上海黄金交易所现货黄金业务。 公司与国内外多家知名金融投资机构联手合作，拥有专业化的黄金投资团队，采用全球先进的投资模式，及时地把握和传递国际、国内最新的行情资讯，为投资者提供全方位的投资服务和稳定的黄金现货资源。 公司秉承：“诚信、高效、品质、恒久发展”的经营理念，本着投资者至上的原则，凭借自身雄厚的实力，竭诚为广大投资者服务！
美国证券市场(American Securities Market) 目录 1 美国证券市场概述 2 美国股票市场的特点 3 美国证券市场的构成 美国证券市场概述 美国证券市场历史悠久，它萌芽于独立战争时期。第一次和第二次产业革命使股份制得到迅猛发展，企业纷纷借助证券市场筹集大量资金，1929年经济大危机后美国政府加强对证券市场的立法监管和控制，整个市场进入规范发展阶段，美国的证券市场也因此而快速地发展成为世界最大的证券市场。仅纽约证券交易所 2002年的证券交易额就为10.3万亿美元，占全球证券交易量的77％，居世界第一，美国的证券市场已成为国际经济的“晴雨表”。所以，美国的证券市场对于正处于发展阶段的中国证券市场而言是具重要的借鉴意义的。 美国证券市场投资品种十分丰富，有证券和股指（如道琼斯指数、标准普尔500指数等）的现货、证券和股指的期货及期权、可转换债券、信托凭证（ADRs）等品种。投资者不仅可以进行各类品种的单独投资，还可以进行它们之间的套戥交易，避免因各类投资者行为趋同而造成市场单边运行，出现暴涨暴跌的局面。例如投资者可以在股市看跌时，通过买入一个看跌期权或卖出股指期货合约，以较小的代价实现保值避险或投机盈利的目的，使股市投资风险得到有效的分散，从而减少因大量抛售带来的股市进一步下跌。 美国证券发行市场是国际性的市场，发行规模和容量都很大。仅纽约证券交易所一家在2002年就有挂牌交易的上市公司2783家，发行总股本3499亿股，市价总值为13.4万亿美元。我国的证券市场只为国内的企业服务，截止到2003年底全国有1287家上市公司，发行总股本6428.46亿股，其中流通股份为2267.58亿股，通过证券市场共筹集资金1万亿人民币。我国的B股市场作为筹集外资的场所，一直与A股市场分离，自成立以来一级市场一贯清冷， 1991年至2003年底B股市场IPO（首次发行）仅筹集资金46.75亿美元，而通过B股市场配股筹资到的资金仅为3.27亿美元。 美国股票市场的特点 美国有多层次的股票市场：美国有四个全国性的股票交易市场。公司无论大小，在投资银行的支持下，均有上市融资的机会。美国没有货币管制，美元进出美国自由，且政策鼓励外国公司参与投资行为，成为世界金融之都； 资金供应充沛、流通性好：数量巨大、规模各异的基金、机构和个人投资者根据各自的要求和目的在不同的股市寻找不同的投资目标，为美国股市提供了世界上最庞大的资金基础，从而使美国股市的交投十分活跃，融资及并购活动频繁； 融资渠道非常自由：上市公司可随时发行新股融资。发行时间与频率没有限制，通常由董事会决定，并向证券监管部门上报。通常如果监管部门在20天内没有回复，则上报材料自动生效。如监管部门提出问题，则回答其问题。通常监管部门有30天的必须答复时间下限。当公司股票价格达到5美元以上时，上市公司股东通常可将其持有的股票拿到银行抵押，直接获得现金贷款。上市公司还可以向公众发行债券融资； 管理层个人利益最大化：公司管理层可直接持股或拥有期权。因为美国上市公司股票是全部流通的，拥有股票就视同拥有现金； 交易方式灵活：没有涨停板的做法，股票可随时买卖。股市自早9点至下午4点，连续进行，中间无休息。4点后有些证券公司提供场外电子交易，直到晚上7点。 美国证券市场的构成 全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、纳斯达克市场（NASDAQ）和招示板市场（OTCBB）； 区域性的证券市场包括：费城证券交易所（PHSE）、太平洋证券交易所（PASE）、辛辛那提证券交易所（CISE）、中西部证券交易所（MWSE）以及芝加哥期权交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。 1、纽约证券交易所（New York Stock Exchange NYSE） 美国和世界上最大的证券交易市场。1792年5月17日，24个从事股票交易的经纪人在华尔街一棵树下集会，宣告了纽约股票交易所的诞生。1863年改为现名，直到1865年交易所才拥有自己的大楼。座落在纽约市华尔街１１号的大楼是1903年启用的。交易所内设有主厅、蓝厅、“车房”等3 个股票交易厅和１个债券交易厅，是证券经纪人聚集和互相交易的场所，共设有16个交易亭，每个交易亭有16—20个交易柜台，均装备有现代化办公设备和通讯设施。交易所经营对象主要为股票，其次为各种国内外债券。除节假日外，交易时间每周5天，每天5小时。自20世纪20年代起，它一直是国际金融中心，这里股票行市的暴涨与暴跌，都会在其他资本主义国家的股票市场产生连锁反应，引起波动。现在它还是纽约市最受欢迎的旅游名胜之一。 对非美国公司上市要求： 最低公众持股数量和业务记录：公司最少要有2000名股东(每名股东拥有100股以上)；或2200名股东(最近6个月月平均交易量为10万股)；或 500名股东(最近12个月月平均交易量为100万股)；至少有110万股的股数在市面上为投资者所拥有(公众股110万股)。 最低市值：公众股市场价值为4000万美金；有形资产净值为4000万美金。 盈利要求：上市前两年，每年税前收益为200万美金，最近一年税前收益为250万美金；或三年必须全部盈利，税前收益总计为650万美金，最近一年最低税前收益为450万美金；或最近一个会计年度市值总额不低于5亿美金且收入达到2亿美金的公司：三年调整后净收益合计2500万美金(每年报告中必须是正数)。 上市企业类型：主要面向成熟企业。 采用会计准则：美国一般公认会计原则。 公司注册和业务地点：无具体规定。 公司经营业务信息披露规定：要遵守交易所的年报、季报和中期报告制度。 其他因素：对公司的管理和操作有多项要求；详细说明公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况。 2、全美证券交易所(Amex) 前身为纽约股票证券交易场外市场联盟，主要交易建国初期的美国政府的债券和新成立的企业的股票，后来逐渐形成了完善的交易规则。1921年，由场外交易变为场内交易。1953年，正式改名为全美证券交易所，且沿用至今。其业务包括股票业务，期权业务，交易所交易基金(ETFs)业务。 全美证券交易所上市公司包括发明型科技企业到标准普尔500强公司。交易所交易股票的行业范围包括银行金融业、通信技术、资源及能源、制造工业、批发零售业、健康产业、房地产及REITs等。全美交易所为个人和机构投资者、股票发行者提供包括所有行业领域的金融机会。该交易所还是世界第二大股票期权交易所。1993年，全美交易所首创这一金融产品，目前是世界上最受欢迎的投资品种。 从2000年1月起，作为主要金融指数的全美交易所综合指数已经超过了纽约交易所综合指数以及纳斯达克综合指数。全美交易所交易的最大的25家上市公司包括英美烟草、帝国石油、美孚石油、埃克森石油、通用汽车公司、杜邦公司等跨国企业。 5、纳斯达克(NASDAQ) 由全美证券交易商协会(NASD)创立并负责管理, 是全球第一个电子交易市场。 由于吸纳了众多成长迅速的高科技企业，纳斯达克给人一种扶持创业企业的印象。 纳斯达克共有两个板块：全国市场(National Market)和1992年建立的小型资本市场(Small Cap Market)。纳斯达克在成立之初的目标定位在中小企业。因为企业的规模随着时代的变化而越来越大，现在纳斯达克反而将自己分成了一块"全国市场" （National Market）, 一块"中小企业市场"(Small Cap Market),以及以美分为交易单位的柜台买卖中心（OTCBB）和粉单交易市场（英文叫Pink Sheets，是垃圾股票交易的地方）。 纳斯达克拥有自己的做市商制度(Market Maker)，它们是一些独立的股票交易商，为投资者承担某一只股票的买进和卖出。这一制度安排对于那些市值较低、交易次数较少的股票尤为重要。通过这种做市商制度使上市公司的股票能够在最优的价位成交，同时又保障投资者的利益。这些做市商由NASD的会员担任。每一只在纳斯达克上市的股票，至少要有两个以上的做市商为其股票报价；一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往能达到40-45家。这些做市商包括世界顶级的投资银行。 与其它创业版相比，在纳斯达克上市的要求是最严格而复杂的，同时由于它的流动性很大，在该市场直接上市所需进行的准备工作也最为繁重。 到2005年底,纳斯达克中国上市公司有：中华网、新浪网、搜狐网、网易、TOM网、盛大网络、侨兴电话、空中网、前程无忧、金融界、携程网、亚信科技、掌上灵通、UT斯达康、九城关贸、第九城市、北京科兴、华友世纪、汽车系统、太平洋商业、分众传媒、德信无线、百度、杨凌博迪森、美东生物、e龙、中国医疗、中国科技众品食业。 6、招示板市场（OTCBB） OTCBB(Over The Counter Bulletin Board)的全称是场外交易(或柜台交易)市场行情公告板(或电子公告板)，是美国最主要的小额证券市场之一。 OTCBB不是证券交易所，也不是挂牌交易系统，它只是一种实时报价服务系统，不具有自动交易执行功能。在OTCBB报价的股票包括:不能满足交易所或 NASDAQ上市标准的股票以及交易所或NASDAQ退市的证券。OTCBB没有上市标准，任何股份公司的股票都可以在此报价，但是股票发行人必须按规定向SEC提交文件，并且公开财务季报和年报。这些条件比交易所和NASDAQ的要求相对简单。OTCBB采用做市商制度，只有经SEC注册的做市商才能为股票发行人报价。NASD和SEC对OTCBB报价的做市商进行严格的监管。目前有不少中国企业先在OTCBB上市，之后再转到NASDAQ或其他交易所上市。 OTCBB上市 一旦客户公司通过了投资顾问公司的资格初审，投资顾问公司将指导和监督该客户公司与壳公司之间的并购工作。在客户公司签了合作意向书并支付保证金给壳公司之后，投资顾问公司会： 编制整个专案的计划及时程表；提供壳公司的尽职调查报告；草拟股票交换协议书；审阅SEC所要求的申报材料。 与首次公开发行 (IPO )将上市和融资一步完成不同，反向兼并分两步走。首先完成反向兼并，然后通过上市企业的资本私募(Private Investment in Public Equity，简称PIPE) 或登记的公开发行来募集资金。投资顾问公司将审阅定向发售备忘录 (适用于上市公司以PIPE方式增发新股) 或审阅招股说明书 (适用于注册的证券公开发行)，完成定向募集或公开发行的全部手续，之后为在纳斯达克(NASDAQ)、场外交易公告牌(OTCBB)和粉单市场 (Pink Sheets) 的股票做市。一段时间后，投资顾问公司将继续协助客户完成从OTCBB 到NASDAQ 或 AMEX 的挂牌申请。 近年来，PIPE已经成为资本募集的最主要的手段之一。主要面向为机构投资者, 富有的个人投资者, 美国以外的海外投资者。对于私募的金额没有限制性规定。资本私募投资人在一年内不可以将股权在市场上销售，但是可以进行私下交易，通过证券商或注册经纪人进行资本私募会发生佣金费用，佣金平均在8%-10%左右。 7、粉纸交易市场（Pink Sheets） 粉纸交易市场，是纳斯达克最低层的报价系统，在这个系统中，市场每周对交易公司进行一次纸上报价，流动性比OTCBB更差。粉纸交易市场不是一个自动报价系统，而是经纪商通过电话询问至少3个做市商的报价之后，再与最佳报价的市场做市商成交。
德国工业产值 德国工业产值：欧洲最大经济体的工业产出。 发布新闻的互联网网址：www.destatis.de/indicators/e/tkpilllx.htm 主页网址：www.destatis.de 发布时间：上午11点（欧洲大陆时间）；每月的第二周发布两个月前的状况（例如3月的数据说明1月的产出。） 频率：每月一次。 来源：德国联邦统计局。 修正：每次发布后修正上两个月的数据。 德国是欧洲最富有和人口最多的国家。仅产出就占欧洲大陆的三分之一，是使用欧元的国家。因此，德国对欧洲大陆的经济状况有强大的控制能力，并且该国的影响也延伸到了欧洲之外。它是世界第二大出口国，也被认为是继美国和日本之后的第三大技术创新国。德国也是美国核心的贸易伙伴和重要的投资者。同时美国是德国商品的第二大市场，同时，德国是美国出口的第三大对象。 作为欧洲经济的主导和世界经济的重要角色，德国工业产值排在了在必看图表的第一位。这个指标联系着整个欧洲大陆GDP的变化。因此，想在早期发现欧洲强弱信号的投资者和职业经理人将会发现德国工业产值指数是一个好的领先指标。
什么是资产管理融资 资产管理融资是指企业通过对资产进行科学有效的管理，节省企业在资产上的资金占用，增强资金流转率的一种变相融资模式。资产管理融资属于企业的内源融资，中小企业可以将其资产通过抵押、质押等手段融资。 资产管理融资方法 一、应收账款的抵押 通过应收账款的抵押可以取得应收账款抵押借款，提供这种借款的通常是商业银行或者工业金融公司。卖方取得借款的金额一般在应收账款面值的50％～80％之间。 应收账款抵押借款分为通知性方式与非通知性方式。前者是指借款企业要将应收账款已作为担保品的情况告知其客户，并须通知客户将应付账款直接转入发放借款的银行；后者则不要求借款企业将应收账款已作担保品的情况告知其有关客户。大部分应收账款抵押借款是以不通知方式为基础办理的。 二、应收账款的代理 在西方国家，应收账款的代理可将应收账款售出，事实上等于将应收账款卖给了代理人，这时贷款人通常没有向借款人的追索权。在代理中，明确告知货物买方将贷款直接付给代理金融单位。代理公司鉴于坏账风险必须进行详尽的信用调查。 三、国际保理业务 国际保理业务，又称保付代理业务，是指出口商以挂帐、承兑交单等方式销售货物时，保理商购买出口商的应收账款，并向其提供资金融通、进口商资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。 四、存货融资技巧 1、存货借款 存货是一种具有高变现能力的资产，适于作为短期借款的担保品。并不是每一种存货都可以作为贷款的担保品，就存货而言，最好的担保品是相当标准化、并有现行市场存在的存货。 2、保留所有权的存货抵押 保留所有权的存货抵押有三种方式：流动置留权、动产抵押与信托收据。 3、不保留所有权的存货抵押 不保留所有权的存货抵押有两种形式：终点仓单借款和产地仓单借款 资产管理融资案例 “物流银行”企业库存融资： 所谓的“物流银行”银行业务就是用符合质押品标准的原材料或产品等进行质押贷款。这是去年国家发改委中小企业司与广东发展银行联合试点推出的“物流银行”业务，中小企业司和发展银行这个物流业务的文件规定，给一家外贸服装加工企业，用这种“物流银行”这是业务，使业务销售长了百分之百的一个案例。如果按原来的贷款运行，程序为加工企业到银行贷款，购买原料、做成产品、产品售出。 加工企业到银行贷款，买来了原料，然后拿库存原料做抵押，再贷款，然后做成产品，产品出售，也就是说，原来你有一百万，买一百万产品，把这一百万产品库存抵押再贷款，然后再做产品，再产品出售。这一百万等于两百万去花。因为这个服装加工企业是做外贸服装，它不愁订单，做完就出去，所以它流水很快，它总觉得这一百万买完货，做完再出去，这个周期太长，怎么办呢？拿钱买完布之后，搁在仓库里，然后找银行来看，抵押给银行，再贷一百万，再买一百万的货，然后这样出。一百万现金货币，当两百万去花，中间多个什么呢？“物流银行”。就是把原材料抵押给银行，然后再做产品再卖，一百万变两百万这样运作。站在银行来看，企业的销售利润提高一倍，银行的利息也提高一倍，实现双赢。融资创新是企业和银行共同的新的经济增长点，融资是一门技术，把这技术掌握好。
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