5月19日，上海期货交易所（下称上期所）发布了关于开展螺纹钢、热轧卷板、石油沥青、天然橡胶和纸浆等5个品种的期货做市商招募工作。 据了解，为改善合约连续性，更好地服务实体经济，上期所及其全资子公司上海国际能源交易中心（下称上期能源）近年来先后推出了镍、原油、黄金、白银、燃料油、20号胶、锡和不锈钢等8个品种的期货做市工作，各品种做市合约流动性明显提升，活跃合约数量显著增加，市场投资者参与积极。加上本次新招募的5个品种，上期所及上期能源将累计在13个品种上引入期货做市交易。 开展期货做市交易是完善交易机制，做精、做细、做强现有期货品种，促进期货功能发挥的一项重要举措。近两年的探索实践证明，期货做市交易在活跃不活跃合约，改善合约连续性上起到了一定的积极的作用，做市成效也受到了市场投资者尤其是产业客户的普遍认可。此次新推出5个做市品种，是上期所落实上级监管部门“彻底解决主要合约不连续问题”的指示精神，顺应市场呼声、推广有效做市经验的具体举措。 上期所相关负责人表示，下一步交易所将在前期经验基础上，继续推广有益经验，发挥期货做市交易在品种结构优化和合约活跃上的积极作用。同时，将进一步优化完善做市交易机制，一方面通过加强对做市商的监督和管理，确保做市商的做市行为合规；另一方面，将不断丰富做市商群体类型，通过强化做市商之间的竞争，不断提升做市质量，促进做市商队伍成长。 新闻补充素材 同济大学上海期货研究院副院长、避险联盟网首席商品资产专家马卫锋认为，做市商制度着眼于维持市场的流动性和稳定性，在期权市场上早已得到了普遍应用，被证明是行之有效。上期所在镍、黄金、原油等期货品种上引入做市机制，有效增强了这些品种的市场流动性，有助于期货市场功能发挥、服务实体经济。一是有助于增强期货市场价格发现功能。有交易量支持的价格才是更充分地反映了市场基本面信息的价格，期货做市交易机制推出之后，明显提升了相关期货品种各月份合约的交易活跃度，提高了期货市场对未来商品价格的发现能力；二是有助于满足产业客户个性化的需求，为实体经济提供更好的避险服务。期货做市交易机制推出之后，提高了相关期货品种合约连续性，主力合约的轮转更加平滑，产业客户可以更加平稳地实现移仓换月，可以更好地满足产业客户多样化套保需求，提高套期保值效果。 马钢股份公司高级技术主管夏仕卿表示，做市商制度不仅能有效提升各个非主力合约的活跃性，让实体生产企业和消费企业都能及时找到合适的合约交易，不用再去“猜测”很远月份钢材价格的合理性，大幅提升交易的可行性，而且还能“平滑”当前三个主力合约价格差异，降低企业风险，提升企业参与期货交易的积极性。在后期运行良好的情况下，有可能引导实体企业参照期货价格制定远期订单价格，为企业销售和采购模式创新奠定基础。 上海工商联钢贸商会党支部书记、上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚表示，螺纹钢与热轧卷板期货是国内外交易量与影响力最大的商品期货品种系列之一，通过十多年来的发展，相关企业套保需求不断提高，对合约连续的要求日益迫切。通过引入做市商制度，提供合理报价，将形成各合约持仓合理、交易连续的钢材期货市场，有利于相关产业客户选择合适的时机进行有效的套期保值，规避价格波动风险。 中基石化有限公司相关负责人表示，纸浆期货自2018年11月上市之后，充分发挥了发现价格、规避风险、套期保值的作用，满足了产业客户的各类需求。纸浆作为一个产业链相对独立的品种，其供应端和消费端都偏刚性，上期所引入做市商开展期货做市交易，有利于改善合约连续性，为实体企业锁定加工利润，降低原料波动风险，充分反映并发现纸浆价格。我们非常支持上期所开展该品种的做市交易。 云南天然橡胶产业集团有限公司副总经理周力勇表示，上期所致力于不断完善天然橡胶和20号胶期货服务实体产业的功能。天然橡胶期货做市商的引入，可以为各个月份合约提供更好的流动性，避免产业进行套保时面临一些月份不活跃导致难以完全套保的问题，可以更好地发挥期货套保功能，帮助生产企业规避风险。（编辑 张明富）
我最近发现，与高级管理层会面有时是一种与预期方向完全不一致的经历。 有时候，这个会面甚至会变成一个温暖而愉快的茶会。有时他们都为你的项目欢呼，即使你觉得这个项目毫无意义。 如果你觉得自己的自尊心突然增强，觉得自己很有天赋，每次汇报都能赢得老板的心，那你就太天真了。 我曾经认真研究过，发现我司高管们的微信签名/座右铭要么是“事缓则圆”，要么是“中庸之道”。你眼中所有的如沐春风，都是高管们现在为自己设定的课程，也是他们的想修炼。 关于老板的段位，其实也有一个有意思的评级 青铜级 凡事都可能与你争论，如果你没有一板一眼按照他吩咐的做，他会从你办事的方方面面数落你，时刻提醒你他是老板。这类老板控制情绪的能力非常差，你经常怀疑自己在工作中是否被PUA。 白银级 白银级的老板态度不再像青铜那样强硬，但是个人的自我仍然很大。老板表面上对你说，欢迎你表达你的观点，但是你知道你所拥有的只是表达自己的能力，并且走过场。他们对细节的要求如此之高，以至于你有时会怀疑有这么多困难的方向性问题他不在意，每天找你麻烦难到是他生活的调剂？ 黄金级 老板更注重定向思维和解决问题。许多详细的问题老板会给你足够的空间和权利解决。每次与老板交流后，你会在脑海中感觉到一些顿悟。不愧是老板，你在我心中如此感叹。同时，老板也是一个经常反省自己的人。你可以感受到老板不断进化的能力。然而，你的内心仍然很害怕老板，因为尽管老板有很好的情绪控制能力，但每次你觉得和老板谈话的门槛很高，你总是看起来很傻。 铂金级 老板的焦点已经转移到人类身上，在认识和善用人类方面达到了完美的水平。如果你看看整个部门的梯队建设，你会发现老板的灾难恢复能力比老板好，就像生来就是为了一个职位。因此，老板可以集中精力深入思考整个部门的困难和每个灾难恢复的局限性，然后在正确的时间和地点唤醒每个人。与老板交流时，你会觉得自己像个春风。你不仅不会感到愚蠢，而且会发现你的潜力还没有得到充分开发。老板团队中的人在老板的推动下可以在压力下继续发展，从而形成一个非常强大的学习型组织。 王者级 真的，如果你在职业生涯中遇到这样的人，你是多么幸运。老板总是让你觉得老板和你没什么不同，但是你总是觉得你和老板之间有很大的差距。老板非常谦虚，真诚地向你表达老板的困境，并邀请你一起解决它。同时，老板也很有洞察力，总是在关键点上给你启发，最终化腐朽为神奇。你不认为你们是上下级关系，而是战友。你们在一起战斗。你希望老板赢，你真诚地希望老板赢，还有很多像你一样的人希望老板赢。此时，你不知道如何总结老板的领导力，所以你必须把它归因于这种迷人的个人魅力。 总而言之，你会发现，随着文章越来越高，总的趋势是从关注细节到关注方向，从关注事物到关注人，从展示自我到增强团队力量，从树立对立面到成为精神领袖。 这是从一般能力到指挥能力的转变。一个真正的高层不再需要通过严厉来证明老板的能力或地位。老板有足够的安全感来认可团队，也有足够的心去成就他人。 为什么大领导如此仁慈？因为他们为自己定义的使命是激励，而不是束缚。 因此，如果你的老板每天训斥你，让你感到害怕，甚至不想去工作，你应该告诉自己不要生气或焦虑，用同情的眼神看着他：“朋友，你的段位还不够。”当然，我们也不能指望一定碰上王者级的大BOSS，这类人物一般都非常惊才绝艳，万中无一。
5月22日消息，今日海尔官方微博发布消息称，海尔救人小哥获“人单合一见义勇为奖”+“一套房”。就在昨日，海尔服务工程师胡云川徒手爬楼救下悬在六楼窗户外的女童。海尔称为弘扬其见义勇为精神、传递正能量，做出嘉奖决定：授予胡云川“人单合一见义勇为奖”，奖励胡云川价值60万元的房产一套。 新闻详情： 5月21日四川省富顺县海尔成套服务工程师胡云川徒手爬楼，救下悬在六楼窗户外的女童。为弘扬其见义勇为精神、传递正能量，海尔智家做出嘉奖决定：一、 授予胡云川“人单合一见义勇为奖”。二、 奖励胡云川价值60万元的房产一套。 事件起因为，5月21日上午9点40分左右，四川省富顺县富世镇某小区内，一名5岁的女童在家中无人时翻到6楼窗户外侧，双手抓住外墙，随时都有掉落的危险。周边居民在拨打110、119后，紧急拉起防水布，随时准备接住孩子。
随着我国人口老龄化程度的不断加深，提前进行养老规划成为越来越多人的选择。作为养老金第三支柱的重要补充，从2019年开始，养老FOF逐渐走入公众视野。那么，在过去一年多时间里，养老FOF整体收益表现怎样，其对理财产品的替代作用如何？投资者又该如何选择此类产品？ 华创证券研报显示，首只养老FOF由华夏基金于2018年9月发行成立，2018年底至2019年二季度是养老FOF密集发行期。目前，市场上共有72只养老FOF基金，总规模接近300亿元。从整体运行情况来看，养老FOF表现出良好的风险收益特征，从2019年6月底至2020年4月底，养老FOF产品整体年化收益率为10.53%，夏普比率为1.07，跑赢可比股债混合指数。 分结构来看，华创证券表示，1年持有期、3年持有期和5年持有期的养老FOF风险收益水平逐步提升。其中，1年持有期养老FOF的年化收益率为7.84%，夏普比率为1.81，收益方面战胜理财产品，同时回撤波动控制较好，风险调整收益高且封闭持有期较短，具有独特的优势，展现出一定的对理财产品的替代效应，资金流入显著。 以招商和悦稳健养老1年持有期混合A为例，该基金自2019年4月成立以来，累计涨幅达11.85%，同期上证指数下跌6.84%；基金近1年净值上涨11.94%，同期上证指数下跌0.24%。此外，广发稳健养老1年持有期、民生加银康宁稳健养老1年持有期、国投瑞银稳健养老1年持有期基金近1年分别上涨8.28%、9.86%、10.29%。 上述绩优FOF在年报中对其投资策略进行了详细说明。广发稳健养老1年持有期基金表示，2019年上半年为基金建仓期，在此期间的权益部分建仓节奏较为谨慎，在累积安全垫后逐步将仓位建到目标水平，其中配置的权益和固定收益底层基金以主动基金为主。下半年权益比例维持超配，结构上以优质主动基金加成长基金为核心，以宽基和行业指数基金为辅。 国投瑞银稳健养老1年持有期基金表示，2019年三季度之前，主要处于建仓阶段，操作上较为谨慎。进入四季度，逐渐增加权益资产配置，并根据市场结构变化，在组合结构上经历了从均衡配置向优质成长占优配置的转化。 那么，普通投资者应如何选择养老FOF呢？业内人士建议，投资者需要结合自己的财富水平、个人风险偏好、未来现金流、资金的投资期限等情况，在综合评估自己的风险承受水平之后选择相应的产品。 “一般来说，养老目标基金的持有时间越长，即可投资资金的期限越长，就越具有承担更高风险水平的能力，所以养老金组合中权益类高风险资产的投资占比也可以相对较高，长期来看也更能获得因承担较高风险而带来的较高收益。”上述人士说。
受疫情等多重因素影响，世界经济下行风险加剧，大宗商品市场依然面对较大不确定性，为及时响应各类市场主体在新形势下利用期货工具的避险需求，日前，郑商所第三季“极端行情下风险管理”系列视频讲座召开，主题聚焦后疫情时代的风险管理，期货投资机构人士及行业专家就如何利用期货工具管理市场风险进行了分析分享。 后疫情时代市场不确定因素较多 “国内疫情得到控制后，国内生产与消费需求开始慢慢恢复，而国际疫情仍存在不确定性，涉及国际的生产供给与消费需求也充满了不确定性，这就导致了全球及中国生产供给与消费需求恢复时间与程度存在一定的错配。”对冲投研创始人董淑志认为，宏观经济救市政策边际效率与力度也在发生变化，这也造成大宗商品市场出现了新的特点。 “比如波动率加大。”董淑志解释称，因为疫情在国内外存在发展时间差异，消费恢复有快有慢，而疫情较严重的地区，复工复产等也存在不确定性，对部分品种存在上涨与下跌的驱动力都不是特别强，一旦供需有一方出现突发事件，行情容易大幅波动。 MIDAS全球金融学院执行院长、杭州雸昇资管交易总监，人称“套利胡子”的魏丁对记者表示，在国内的抗疫进程取得阶段性成果、经济活动重启的情况下，大宗商品的交易活动将重新回归到各个品种本身的供需结构上。前期市场上比较频繁的情绪性价格波动会受到一定程度的抑制，多空的对立会相对平息。“但国外疫情的发展引起的问题容易对商品价格造成事件性冲击，这是近期市场参与者都要密切关注的，对于各类黑天鹅事件，不得不提防。”他说。 产业企业需用好期货工具进行风险管理 参与此次讲座的嘉宾认为，当前国际疫情依然存在不确定性，企业生产复工进度与消费恢复程度仍需观察，面对这样的形势，产业企业需利用好期货市场渡过恢复生产的关键期。 “以棉花为例，此次疫情对全球纺织品服装产业链和供应链打击严重，布厂和棉纺厂面临订单大幅减少、开工不足、坯布和棉纱成品库存持续高累等问题，棉纺企业经营困难，国内外棉花价格也有了大幅回落。”董淑志表示，随着国内情况逐渐好转、消费边际改善，整个产业也慢慢会有订单或者开始执行老订单，与此同时棉花价格也开始触底反弹，棉纺企业应利用期货市场管理日常经营和价格风险。 棉纺企业可利用“期货+基差点价”的模式取得优质棉花，同时根据下游订单量以及对市场研判，借助期货及其衍生品工具管理库存。董淑志表示，如果棉花下游消费恢复较好，订单大量增加，但因为资金有限或者节省资金成本，无法短期内采购大量对应的原料，则可以在期货上提前买入并锁定原料成本和利润；如果下游消费并没有预期那么好，成品库存销售困难并累计库存，此时可以通过期货市场卖出保值以规避市场下跌风险。这些策略可以通过期货和期权组合的方式实现。 远大升水资源总经理助理程博认为，后疫情时代产业企业应该追求平稳过渡，应该多利用期货市场的各种工具，在控制好自身现金流和资产负债率的前提下进行套期保值，包括期货、期权。 飞思财经总经理石金鹏表示：“后疫情时代企业参与期货及衍生品市场要更加注意风险管理，企业不要把套期保值交易做成单边的投机交易，要明确和规范套期保值业务的流程，其次要根据自身情况制定套期保值方案并且评估套保方案价格风险，然后择机入场、动态调整套保头寸，同时场内期权和场外期权也是风险管理很好的选择。” 利用期货市场优化资产配置 业内人士认为，后疫情时代的新常态就是剧烈的波动，核心逻辑就是疫情反复与供需恢复进度，包括宏观经济政策上的变化，都会让市场容易大幅波动。在这种情况下，机构投资者寻找和把握投资机会的同时，也要高度重视风险挑战，优化资产配置，提高资产管理水平。 “机构投资者要站在国家经济发展的背景下，研读产业政策，品种研究深入产业，建立健全风控体系，严格执行交易策略。”石金鹏表示，机构投资者除了做好投研工作外，要注意寻找结构性和高安全边际的交易机会，利用期货来进行对冲配置，并结合期权工具进行保护，从而更好平衡风险与收益，促进资产配置优化。“对机构投资者而言，后疫情时代比较好的是选择安全边际高的机会，降低杠杆。”敦和资管商品基金经理黄霖说。 魏丁对记者表示，在后疫情时代，机构投资者利用期货工具进行风险管理的必要性和重要性变得更加突出。机构风险管理的业务构建和制度建设，既涉及到大的风险管理策略的决策，也涉及到具体的执行层面等细节，需要在后疫情时代的新形势下进行相应的经验总结和调整。 “经历了疫情的初步洗礼，相信有更多的投资者，尤其是生产、贸易、储备物流服务等企业，因疫情期间行情的重大变化，对风险管理有了更多的细节性的要求与认知，对相关知识的学习有迫切的需求。希望郑商所能够针对投资者需求，持续深入开展市场推广和培训活动，引导和服务投资者和产业企业在‘后疫情时代’用好期货工具管理市场风险”魏丁说。（编辑 张明富）
没有人希望加入一家不靠谱的公司，而后承受无穷无尽的折磨。但无论你乐意与否，我们的身边其实都是有不靠谱公司的。那么，不靠谱的公司一般是什么样的，有什么特点呢？ 请参照下方标准，如果入职的公司出现两条以上，可以考虑离职。 拖欠工资：拖欠工资可能是大家最无法接受的了。毕竟，生活压力摆在那里，没有工资还怎么活。不是每个人都去为慈善机构工作。硅谷老板的年薪也不是1美元。这都是为了赚钱。因此，没有必要取消拖欠工资的条款。 加班文化盛行：适当加班是可以的，但如果老板想看着每个人都努力工作，并形成加班的潜规则，这样的公司还是不要去的好。因为坏硬币驱逐好硬币，它们将不可避免地被环境同化。 企业还没有发展起来。本文中有两种情况。 行业衰退，利润模型问题 企业级已经固化，一个萝卜一个坑。它既不能学习也不能发展。人们的知识就像金钱一样贬值。没有一个好的环境来学习和实践新的知识和技能。最终，它将变得越来越难以适应时代的发展。 老板(直线经理/大老板)太强，不尊重员工。
长安汽车（000625.SZ）公布，公司于2020年1月1日披露，长安汽车第七届董事会第六十次会议审议通过了《关于出售合资企业股权的议案》，同意公司出售长安标致雪铁龙汽车有限公司50%股权。 2020年5月21日，长安标致雪铁龙汽车有限公司完成了工商变更登记，并取得了新的《营业执照》。 此次股权转让已完成，公司不再持有长安标致雪铁龙汽车有限公司的股权。 5月21日，深圳市市场监督管理局网站显示，长安标致雪铁龙汽车有限公司（简称“长安PSA”）已正式变更为深圳市宝能汽车有限公司。 变更后，该公司由宝能汽车旗下的深圳前海锐致投资有限公司（简称“前海锐致”），独资拥有；法定代表人由朱华荣，变更为宝能投资的副总裁孙莉，同时新公司主要成员也全部更新为宝能系成员。
上海一家基金公司指数投资总监龚常（化名）告诉中国证券报记者，“目前我们获得的消息是，对ETF产品的监管已指向指数层面，即要求基金研发ETF产品所基于的指数必须运行一段时间，大约是一年以上。这是为了封堵部分机构布局ETF产品而无序地进行指数开发。这种现象在科技主题类和行业类ETF产品的发展中最为明显。” 事实上，在ETF基金的发展过程中，“抢占”指数、定制化指数和独家授权指数编制的现象时有发生。此前，行业中就有多家机构争抢某一指数，进而求得在ETF赛道上占得先机的情况。“ETF产品有先发优势，特别是主题类和行业类ETF，谁先做谁的胜算就大。此前出现过基金公司在内地和香港竞赛指数编制的情况，一度愈演愈烈，出现了为编制指数而人为凑标的数量的情况。这样的ETF产品上市交易后，有可能对个股走势产生助涨助跌的作用。”一家券商系基金公司ETF基金经理马景（化名）表示。虽然他管理的ETF产品也是借助本轮风潮而起，但马景认为监管及时跟进非常必要。 ETF基金的表现引人关注。近期，科技类ETF基金持续遭遇资金流出，尽管基金等机构持续为科技股吆喝站台，但资金落袋为安的需求强烈。或许正如龚常所说，ETF基金就是一类随风而起的工具，不能忘了为投资者提供投资工具的本意，更不能迷醉在永远火爆的幻象之中。 指数之争 时间的指针回拨到2019年年初。彼时消费行业机会正盛，基金赚得盆满钵满。就在这时，已经有嗅觉灵敏的基金公司开始寻找下一个市场高地——科技行业。相比于自己下河淘金，有一类机构更加聪明，他们卖淘金所必须的铲子——科技类ETF。眼看科技行业风潮将起未起，而同行均是虎视眈眈，科技类ETF基金的发展必须加快进度。而此时，卡着ETF基金面世的重要一点是与这一产品对应的指数编制一直未能跟上。严格地讲，就是指数公司无暇顾及这一个细分行业指数的编制。于是行业中，有基金公司在内地做指数开发，也有基金公司另辟蹊径，在香港找到了指数服务商。最终，在一个细分行业中，前后脚推出两只ETF，两个指数则各不相同，各有千秋。 马景回忆起这段行业往事时，仍然有着鲜活的记忆，因为这两只ETF基金面世后，借助科技股的浪潮，笑傲市场。虽然两者有所分化，但终归因为选择了好赛道，有足够大的空间共舞。 指数比拼并不新鲜。在科技类这一相对狭窄的领域比拼指数之前，行业中早已出现在宽基领域争抢指数的情况。龚常介绍，曾有京沪两家基金公司在创业板某一指数上的争夺：“其过程是，一家基金公司早在这一领域培育多年，也在市场上酝酿已久，但另一家基金公司半路杀出，定制并独占了一个指数，最后的局面是先行者无话可说，后进者风头正盛。” 风潮之下，竞争一旦开始，就会愈演愈烈。因为宽基类产品的市场容量足够大，而且大多有公司抢占ETF龙头宝座，所以在科技类行业中，基金公司ETF产品之争进入“肉搏”状态。“不说产品其它方面的竞争，单在指数上，基金公司就是你追我赶，互不相让。最终出现的情况是，各类指数遍地开花，而且出现了为编制指数而硬凑标的数量的情况。例如某一个非常细分的行业，机构在指数编制过程中发现，如果要精确定义这一指数，那么跟踪标的必须足够，但实际可能只有十余只个股，这不足以支撑一个指数，更不足以支撑指数将来要发展的ETF产品。于是指数编制方降格以求，东拼西凑，最终将跟踪标的拓展到30只左右。事实证明，基于这一指数研发的ETF产品上市交易后，扰动了其中部分个股的流动性，人为地为一些本不应该有这么大流动性的个股创造了流动性需求。”一家指数服务机构人士告诉中国证券报记者。 指数编制或是“暗战”，个股的波动却是明牌。今年年初，市场上出现了一种说法，即科技类ETF如果遇到大额赎回，将成为科技股大幅下跌的背后推手，ETF有可能成为行情助涨助跌的工具。有人引用传奇对冲基金经理麦克·贝利的观点，认为大量资金在没有价值发现的情况下被分配去不同证券，无论好坏，这就是ETF的结构。市场如果处于长期牛市，一切都将很好；一旦进入跌势，ETF的抛售可能会引发流动性较低的股票出现问题，甚至可能导致市场崩盘。虽然ETF行业对这样的观点进行了反击，但是，“对于不当给予流动性需求的个股，ETF的集中买卖必然会扰动个股表现。具体扰动有多大，则较难测算。”龚常说。 封堵乱象 正确的引导永远不会过时。监管部门引导的方向之一，便是指数。 “目前我们获得的消息是，对ETF产品的监管开始指向指数层面，即要求基金公司研发ETF产品所基于的指数必须运行一段时间，大约是一年以上。这是为了封堵机构布局ETF产品而无序进行指数开发。”龚常透露。 事实上，监管部门为部分特定ETF产品降温的态势已经明显。此前有媒体报道称，监管层要求对新能源、科技创新、半导体、云计算等泛科技类的权益基金暂缓申报受理。不过，随后又有消息称，监管层未将“科技类基金申请受理”暂缓。此后，一些基金公司的科技类ETF产品也顺利上报。 中国证券报记者分别咨询了北京、上海和深圳的多家基金公司ETF产品基金经理，他们大多表示指数层面的引导已在进行中，行业也充分理解这一规范举措的用意。 “从指数层面规范ETF产品的发展，我认为切中要害。对于平稳运行多年、市场容量够大的指数，基金公司大可以开发各类产品；对于越走越窄的主题和行业指数，虽然可以做回溯和回测，但毕竟存在实际效果与理论效果的差别，对基于这类指数研发的ETF产品，保持审慎严谨的态度非常必要。”北京一家基金公司的基金经理表示。 马景认为，指数层面的限制，让ETF的发展更追求前瞻性和战略性。“不能一味地追风进行开发。市场炒科技，就卖科技类ETF，甚至更进一步，卖其中非常窄的行业和主题ETF。这种销售导向不是一种长期的和战略性的布局。在目前的监管导向之下，机构在开发ETF产品时，更应该注重前瞻性和战略性。ETF基金既然是一种工具，那么市场就不能只卖一两种爆款工具，否则会遭遇供求失衡的风险。”马景认为。 据悉，不少基金公司在ETF基金上开始了更为提前的安排。“在指数的安排上，更前瞻性地提出一些指数开发的需求，指数的设计也避免过于狭窄。ETF产品未来将连点成线，连线成面，为市场提供较完整序列的产品线。在产品申报节奏上，也要进行一定的把控。除热门产品外，还要提供更多样化的产品，体现公司在ETF产品上的谋篇布局。”龚常称。 加强引导 科技类ETF基金也遭遇资金流出。根据中国银河(行情601881,诊股)(港股06881)证券基金研究中心的《股票ETF基金资金测算模型》计算，5月11日-5月15日一周，A股ETF基金净流出136.88亿元，5月份以来两周资金净流出208.47亿元，整体呈现净卖出态势。从资金净流出结构来看，5月前两周涨幅居前的科技类ETF、中证500ETF等品种，随着基金净值的不断涨升，开始出现资金净流出，显示投资者“落袋为安”的需求强烈，资金净流出体量相对居前。 上周科技类ETF基金延续偏冷局面。5月21日A股主要指数下跌，科技类ETF回调。其中，国联安中证全指半导体产品与设备ETF下跌4.16%，国泰CES半导体行业ETF、广发国证半导体芯片ETF、华夏国证半导体芯片ETF的跌幅也都超过3%。此外，中证500信息技术指数ETF、国泰中证新能源汽车ETF、博时中证5G产业50ETF等跌幅超过2%。5月22日科技类ETF基金表现也偏弱，半导体、新能源汽车等科技相关主题和行业类ETF基金净值再度下滑。 下跌之中，基金公司特别是相关ETF基金的基金经理继续看多相关机会，不少基金经理借着直播形式给科技类ETF基金产品“带货”。在市场回调之际，ETF产品的市场定位问题再度引发关注。 “我将ETF定义为工具化产品，即当投资者看好某一行业或者某一指数时，为了避免个股甄选的风险，选择通过投资ETF产品规避风险，博取收益。所以，我个人对ETF基金经理拼命带货持保留态度。虽然吆喝自己的工具很重要，但卖工具的人的专业不在于研判市场或行业的阶段性走势，他的专业应该在于产品的研发设计上，在于保障产品的平稳安全运作上。”马景表示。 市场上也一直有冷静的声音认为，ETF产品的研发设计需要秉承一个原则，即给客户提供ETF产品，是供客户选择，而不是替客户做选择。当然，这并不是盲目地去铺设产品线，工具的提供是基于对市场和客户需求的研判。为市场提供ETF工具，自然也不能无限扩张，因为公司和平台的资源有限，资源的使用需要主次分明，循序而为。 在行业激烈的比拼之下，基金公司能保持几分理性和冷静？按照此前ETF大比拼阶段的实际情况来看，超比例换购、超大首募规模、抢占指数编制等现象都曾出现过。 这些都在昭示，行业的理性和冷静十分重要，监管对行业的引导也尤为必要。
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