12月21日，央行逆回购操作大举放量，且14天期逆回购现身。股债市场同步上涨。 分析人士表示，操作放量、品种增加、期限拉长，三大变化释放央行加大跨年流动性投放的清晰信号。岁末年初，流动性有央行和财政资金投放“双保险”托底，“两节”前后流动性总体无忧。 逆回购挑担年底降准无望 为维护年末流动性平稳，央行21日开展1100亿元逆回购操作。其中包括100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.2%，与前次持平；此外还开展了1000亿元14天期逆回购操作，中标利率为2.35%，与前次持平。 在业内人士看来，这次公开市场操作出现新变化。操作放量、品种增加、期限拉长，这三大变化释放出央行加大跨年流动性投放力度的清晰信号。自12月9日以来，央行单日逆回购交易量均维持在200亿元及以内的“地量”，突然增加的操作量直观刻画了央行资金投放力度的加大。同时，时隔近3个月，14天期逆回购操作再现身，其中的政策含义不言而喻。以2020年为例，此前央行只在1月中下旬（春节前）、2月上旬、6月下旬（半年末前）、8月下旬及9月中下旬（三季度末前）开展过14天期逆回购，尤以春节前、季末前频率最高，凸显投放跨季跨节资金基本定位。此外，在此次逆回购操作组合中，14天期逆回购操作占大头。上述情况表明，央行正加大流动性尤其是跨年流动性投放。 实际上，跨年流动性投放大幕从本月中期借贷便利（MLF）操作落地时就已开启。15日，央行开展9500亿元1年期MLF操作，较全月到期MLF多3500亿元。据机构分析，这次创纪录的MLF操作，除有助于缓解银行负债压力外，亦带有稳定年末流动性的考虑。 “相比MLF，重启14天期逆回购的动机更‘纯粹’。”有债券交易员认为，继央行开展大额MLF操作后，本周公开市场操作开始放量，表明央行跨年流动性投放大戏将迎来高潮，当然，这也意味着年底不再可能采取降准等举措。 “两节”前后流动性充裕 从2020年底到2021年春节前后的这段时间，往往是资金面易出现波动和紧张的时段。今后两个月，“两节”因素将给流动性造成一定扰动。不过，据市场机构分析，后续流动性不太可能大幅偏离紧平衡的轨道。 年底流动性供给有央行和财政资金投放的“双保险”托底。谈及年底流动性供求面临的挑战，天风证券(行情601162,诊股)孙彬彬团队认为主要有两点：政府债净融资额超往年，银行负债端存压力。 数据显示，12月以来国债和地方债发行总额已超8000亿元；本月有1.97万亿元同业存单到期，目前发行1.51万亿元，尚不及到期规模。从资金供给方看，天量MLF操作有备而来，加之逆回购交易放量，央行维稳年末流动性态度明确。年底还是传统财政资金集中投放时点。过去两年，12月财政存款均下降1万亿元以上。考虑到财政支出多集中于月底几日，在财政资金到位前，央行开展流动性投放可起到衔接作用。在央行支持与财政投放保障下，跨年资金面不会出现大波动。2021年春节前，长假因素给流动性造成的影响可能小于往年。业内人士认为，2021年春节在2月中旬，与元旦、1月税期均间隔较久，在减轻风险共振的同时，也使各方面有更充裕时间开展跨节备付工作。目前，2021年前两个月央行流动性工具到期规模也不太大，央行有足够空间实施流动性净投放。 孙彬彬团队预计，到2021年春节前可能出现流动性紧张时段，央行仍会精准开展MLF和逆回购操作，流动性整体将保持紧平衡而不会简单收紧。兴业研究最新报告则相对乐观，认为“两节”前后流动性无忧，资金面较宽松局面将延续至2021年1月。 “不溢不缺”料成常态 21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，两品种均保持不变。LPR在4月之后转为持续走平。银行间市场7天期回购利率（DR007）则是在4月创出新低之后抽身向上。两个关键利率指标都在4月探明低点难言巧合。 在分析人士看来，2020年四五月份正是本轮“宽货币”转向收敛的时间节点。随着政策进入“退坡”阶段，市场利率变得易上难下。不过，中央经济工作会议强调宏观政策操作上要更加精准有效，不急转弯。这意味着，2021年宏观政策操作将是“缓退坡”，流动性调控在讲求“不溢”的同时仍会维持“不缺”，“不溢不缺”可能成常态。 言及货币政策取向时，中央经济工作会议定调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。孙彬彬团队认为，以前在中央经济工作会议强调“灵活”后，次年货币政策大都没有出现趋势性放松。2021年货币政策可能在量和价上均难有松动，流动性将继续维持紧平衡状态。 华泰证券(行情601688,诊股)张继强认为，2021年一季度将是宏观经济修复的巩固期和观察期，预计财政和货币政策不会出现大的收紧动作。 21日，国内市场呈现难得的股债齐涨，亦表明金融市场对货币政策及流动性大幅收紧的担忧有所缓解。
备受市场关注的公募REITs再迎关键进展。近期，有业内人士透露，此前参与答辩的近30个公募REITs项目中，约有5个项目由发改委推荐给证监会，以基建类项目为主。 与此同时，多家基金公司继续全力备战公募REITs，已经答辩的基金公司除了继续补充材料，等待发改委审核之外，优质基础设施项目的挖掘和储备仍是目前的重点工作。 公募REITs再迎新进展 经过前期的答辩，公募REITs又传来新消息。一位业内人士透露，证监会和交易所已经在对项目进行审核，目前进度较快的项目约有5个。 公募REITs距离正式推出还需要经过哪些步骤也尤为受到业界关注。业内人士预计，证监会和交易所审批会比较严格，大概率会有反馈和修订环节。此外，投资者的认可非常重要，投资人接受与否将最终决定REITs发行的成功。因此，还需要经过项目路演、网下机构投资者询价、定价程序、网上和网下投资者的认购与配售等环节，才能上市交易。 一家基金公司相关人士反馈，若国家发改委将符合条件的项目推荐至证监会，此后，还需要等待交易所、中基协、中证协等正式出具相关配套规则及指引，后续证监会、交易所将同步履行注册、审查程序。经证监会注册后，基金公司才能根据相关法规设立公募REITs基金，发售基金份额募集基金。 创金合信基金表示，旗下公募REITs项目处于发改委审核阶段，若审核通过，后续还需要经过证监会和交易所的联合审查，然后才能上市。 基金公司持续寻找优质项目 公募REITs的制度建设及优质项目寻找也在继续“紧锣密鼓”推进之中。近期，深圳证券交易所副总经理李辉公开表示，作为基础设施公募REITs试点业务规则体系框架的重要部分，深交所配套规则“一个办法+两个指引”已于今年9月4日至15日完成公开征求意见，近期将在履行相关程序后正式发布。 在国投瑞银不动产投资中心刘先鸣看来，交易所配套规则覆盖了REITs生命周期中“募、投、管、退”全链条，对市场非常关心的审核标准、定价机制、认购方法、上市流程、扩募与并购条件等重要问题进行了规定，将成为各市场主体开展业务的依据。 “就目前阶段而言，业内最关注的还是尽调标准、定价方法、配售要求等跟发行直接相关的内容，一些条款将直接影响到项目申报工作的执行，如重要现金流提供方的界定标准与核查要求，有些条款将直接影响REITs发行价格，如询价程序、报价方法、最终价格锁定机制等。”刘先鸣说。 一家基金公司的公募REITs负责人认为，公募REITs发售的流程、投资者准入、存续期的运营管理和信息披露是业内关注的重点。“例如，关于基础设施基金的收购及份额权益变动，在征求意见稿中，投资者及其一致行动人持有基础设施基金份额达5%后，每增加或减少5%需要进行通知和公告；持有基金份额达30%后，继续增持则需要采取要约方式收购；上述比例的调整对原始权益人有效避免资产被同业恶意收购将有较大影响。” 静待相关配套规则出台的同时，业内也在积极挖掘和储备优质基础设施项目。 “当下的一项重点工作是继续挖掘和储备优质底层资产。首先，项目必须满足发行REITs的合规性要求；其次，项目现金流的来源及稳定性是重点，因为REITs是注重现金分红的产品。此外，发起人的相关管理经验也是关注点，发改委要求回收资金主要用于新的基础设施项目建设，所以，发起人持有或运营较多同类资产、有较多项目储备将是一个优势。目前我们已储备了一些园区、高速公路等项目。”华南一位基金公司人士称。 还有基金公司在等候材料的上报通知。“日前国家发改委就REITs试点相关工作下发了新文件，要求各家机构按照新的格式重新整理上报材料，具体上报时间尚未通知。当前的工作重点是按照要求完善已经上报的项目，等待相关审批。”创金合信基金透露。 平衡参与主体利益 助力公募REITs长远发展 从长远看，做好公募REITs工作，需要平衡好原始权益人、基金管理人、基础设施运营管理机构以及公众投资者的利益诉求，业内人士对此也纷纷献计献策。 中金基金表示，公募REITs的治理和管理机制是REITs产品具有持续生命力的关键。目前来看，大多数公募REITs项目在发行以后，基金管理人将聘请原始权益人或其关联方作为外部运营管理机构，负责制定及落实基础设施项目的运营策略。基金管理人居于公众投资人和原始权益人之间，要将保护公众投资人的利益放在首位，维持公众投资人和原始权益人的平衡。基金管理人要做好项目章、证、照的管理，保护资产安全，做好现金流闭环管理、信息披露、项目预算和管理监督工作。 中金基金认为，在防范经营风险的基础上，建立合理激励机制，将管理机构的取费与资产经营和可分配现金流挂钩，激励基金管理人和外部运营管理机构投入人力、物力和系统建设，以持续提高基础设施的运营管理水平，为投资人创造更好的收益，从而实现双赢。“我国基础设施存量规模巨大，需要切实保护好公众投资人的利益，调动投资人的参与热情，才能使公募REITs作为一个全新的产品获得市场认可，注入持续经营的活力。” “罗马不是一天建成的，时间是REITs的好朋友。”刘先鸣说，“对原始权益人而言，要加深对REITs的理解，REITs究竟是一次融资、一次出售，还是建立一个资产运营平台？对业主方来说，其价值截然不同。对基金管理人而言，需要足够长的时间和耐心培养资产筛选能力和资产运营管理能力，在现有的股、债、衍生品投资之外，开拓不动产投资的新版图。对于公众投资者而言，接受REITs注定是一个长期的过程。只有经过长期观察，证明REITs拥有稳定可靠的回报，公众投资者才会接受这种新的投资工具。基础设施运营管理机构本身就是从无到有建立的，从运营能力上看原始权益人更有优势，从责任承担上看它应当向基金管理人汇报，两者肯定需要时间进行磨合。” 刘先鸣认为，为了平衡各方利益，更容易的方法是寻找一块可分配的新蛋糕，确保各方受益。在他看来，与REITs发展较为成熟的市场相比，我国REITs试点的缺憾是暂时没有税收优惠政策，这将影响REITs的分红，削弱各方的利益协调空间。 “我国庞大的基础设施属于沉睡的资产，并不是活跃的税源。事实上，REITs业务能激活该领域的交易，创造新的GDP来源，扩大税基。预计在这一轮REITs试点推出后，国家相关部委会进一步研究REITs税务配套政策。在税务优惠政策的支持下，REITs的市场空间会更为广阔。”刘先鸣说。 据上述基金公司公募REITs负责人观察，通常市政类项目投资规模大，收益较低，往往不及商业化运作产品的收益率，但此类项目与民生息息相关，无法通过抬高单价来提升项目收益率。此次基础设施公募REITs的相关规则将新基建纳入范围，同时允许将多类型资产打包一起操作，因此，他认为，可以通过多类型资产打包的方式平衡几大参与方的利益诉求。
2015年“股灾”发生前夕，大连一位投资者在银行理财经理的推荐下购买了900万元股票型基金。不久后股市开启大跌，这位投资者想要赎回基金，理财经理却劝说其不要赎回。最终，在不到20天里，900万元只剩下630余万，亏损将近30%。 之后，这位投资者将银行告上了法庭，要求银行承担全部损失。历经一审、二审，后来法院判处银行赔偿投资者14万元。 然而，投资者不服判决再次上诉。近日，这起诉讼结果迎来重大变化：银行应承担80%责任，需赔偿投资者本息将近210多万元。 “股灾”发生前夕，通过银行购买900万股票型基金 本案的当事人孙某，家住辽宁大连。据法院判决书，自2014年起，孙某就在平安银行(行情000001,诊股)大连分行购买金融理财产品。 2014年，平安银行为孙某进行了购买理财产品的风险评估，结果显示，孙某属于平衡型的投资者。该风险评估报告由孙某本人和平安银行的理财经理共同签字。之后，孙某一直通过理财经理购买风险评级低、年化收益率也较低的理财产品。 2015年6月10日，平安银行的理财经理向孙某推荐理财产品，并建议其立即购买。理财经理电脑上，孙某购买了三种理财产品，每只投入300万元，且这三种产品均为股票型基金，内部风险评级为高风险。 孙某购买理财产品当日，A股仍处于2015年这波牛市中，距离上证指数5178.19高点只剩2个交易日。 然而，平安银行理财经理在向孙某介绍上述三只理财产品时，并未向其以书面形式告知此次购买产品内容、风险提示以及购买和赎回方式等事项，也没有对孙某做书面的风险承受度评估。 这也为这场纠纷后续的判决结果产生“大反转”埋下了伏笔。 想赎回基金被劝继续持有，“股灾”期间损失30% 2015年6月16日，孙某到平安银行表示，上述三种理财产品不符合其投资目的和方向，要求理财经理为其赎回这三只股票型基金。 在孙某要求赎回基金当天，三只基金账面资金为852.89万元，已经亏损近47万元。然而，该理财经理没有为孙某办理赎回，而是劝解孙某不要赎回，继续持有。 2015年6月29日，孙某再次到平安银行，要求为其赎回全部的理财产品。当日，孙某的这三只基金账面资金为694.23万元，在银行为孙某办理赎回后，回款金额剩下634.24万元。也就是说，在6月10日至29日期间，19天的时间里，孙某因购买这三只基金亏损了约266万元。 当年6月12日，上证指数冲至5178.19高点，不久后便开启了“下跌模式”。在孙某购买基金的6月10日，上证指数收于5106.04点；等到赎回基金的6月29日收盘，指数已经跌至4053.03点。孙某购买上述基金期间共经历13个交易日，而大盘已经下跌了1000多点，三只基金合计损失将近30%。 一审、二审判处银行赔偿14万 2015年10月，投资三只基金后承受巨额亏损的孙某，将代销并推介这些基金的平安银行大连分行告上了法庭，要求赔偿投资本金损失265.76万元，以及相应的利息。 然而，这场诉讼却经历一波三折，直至5年后的2020年12月才正式结案。 大连中级人民法院一审认定，上述理财产品是由大连分行主动向孙某推介，并在银行营业场所参与完成的，构成金融服务法律关系。 而银行在向孙某推介案涉理财产品前，未对孙某进行风险评估，且此前对其的评估结果显示，孙某属于风险承受能力较弱，涉案的理财产品显然不适合孙某。但银行仍主动推介此种产品，银行的此行为不符合银保监会《商业银行个人理财业务管理暂行办法》的相关规定。 不过，法院也认定，孙某系一名完全民事行为能力人，对自己的民事行为具有完全的认知和判定能力，相关理财产品的购买过程需要孙某本人亲自操作和确认才能完成产品的购买。孙某提供的录音资料也显示，银行工作人员告知其理财产品可以自行赎回，银行工作人员没有给其赎回产品起到的是建议作用，不能绝对导致孙某的理财产品不能出售。 此外，法院认为，由银行工作人员帮助出售理财产品不是赎回理财产品的唯一途径，孙某要求平安银行承担其损失的全部赔偿责任依据不足。不过，2015年6月16日，在孙某的请求下，平安银行大连分行没有积极为其赎回理财财产，尽管行为没有过错，但其行为存在瑕疵。因此，对孙某的损失应当承担30%的责任为宜，具体数额为14.13万元。 而从2015年6月16日至6月28日期间的损失，法院认为系其自身过错造成的，应当由其本人承担。 之后，孙某不服一审判决，又提出上诉。法院认为，二审争议的焦点在平安银行大连分行在向孙某推荐代销理财产品时，是否存在过错。不过，法院在二审中在认定银行应承担相应责任的同时表示，孙某作为具有完全民事行为能力和完全认知能力人，有义务对自己购买的理财产品进行了解和关注。因此驳回上诉，维持原判。 再审后出现“大反转”银行需赔偿8成损失 在二审判决之后，孙某不服判决结果，向辽宁省高级人民法院申请再审。大连中院在接到再审指令后，又开庭审理了此案。而就在再审期间，判决结果出现了“大反转”。 法院再审认为，在平安银行与孙某的金融服务法律关系中，投资者相对于银行而言，自身的金融知识和能力有限，对理财产品的信息掌握能力有限，往往不能真正理解理财产品的风险，主要依赖于金融机构的推介和说明。 根据银保监会的相关规定，金融机构在销售理财产品时，应当向投资者充分披露信息和揭示风险，对投资者的风险承受能力进行评估，只能向投资者销售风险等级等于或低于其风险承受能力等级的理财产品。 本案中，根据已查明事实，孙某自2014年起即在平安银行购买理财产品，其在2014年1月的理财产品风险评估测试结果为平衡型投资者。直至2015年6月10日前，孙某也一直是在平安银行购买风险评级较低的理财产品。 而孙某被推荐购买的三种理财产品系股票型基金，风险评级为高风险。平安银行的理财经理在向孙某推介上述基金时，并没有重新对孙某做书面的风险承受度评估，亦未告知孙某上述产品的风险等级，而是推荐孙某购买了不适宜其投资的超过其风险承受能力的理财产品。 在孙某发现亏损要求赎回时，平安银行的理财经理亦未能适时告知风险，而是继续劝解孙某不要赎回，继续持有，导致孙某遭受了更大的经济损失。 法院认为，平安银行对孙某购买上述三种理财产品并出现亏损存在重大过错，对于孙某购买上述理财产品所遭受的本金损失应承担主要责任。 而孙某作为完全民事行为能力人，在购买理财产品时，轻信理财经理的推介，未对案涉理财产品做全面了解，在发现理财产品存在亏损时未能及时赎回止损，存在侥幸心理，其对于本案的损失亦存在过错，应承担次要责任。 综合考量双方的过错程度，从公平原则出发，法院最终判令平安银行对孙某的理财本金损失承担80%的赔偿责任，具体数额为212.61万元（265.76万元×80%），并赔偿相应时间内的利息。孙某方面则被判自行承担其余20%的责任。
上证公告（基金）【2020】469号 为促进南方中证银行交易型开放式指数证券投资基金（以下简称银行基金，基金代码:512700）的市场流动性和平稳运行，根据《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引（2018年修订）》等相关规定，本所同意中信建投证券股份有限公司自2020年12月21日起为银行基金提供一般流动性服务。 特此公告。 上海证券交易所 二〇二〇年十二月二十一日
深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会于2020年12月20日在深圳举办。 会议以“双循环新格局与资本市场新征程”为主题，广泛邀请政府与监管部门负责人、专家学者及业界领袖展开高水平的思想交流，分享真知灼见、展望前沿趋势。在此盛会上，金融界全程现场直击报道，为投资者带来最及时的监管思考以及业界声音。 会议上，景顺长城基金总经理康乐表示，促进资管转型和资本市场良性互动，公募基金近期应该做好五方面的工作。一是坚持权益投资为基础的发展方向。二是坚持专业定价，专注投资能力的建设。三是坚持基本面出发、长期投资的理念。四是坚持投资者教育，提高基金持有人的投资理念。五是坚持深化机构间合作，优化大资管生态。积极引导中长期资金的入市，各类机构投资者作用至关重要。
近期，证券时报记者通过券商人士处求证后了解到，有5家券商获批在银行间市场可独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务。这意味着，上述券商未来在银行间市场承销短融时，无需与银行联席主承销。该通知在12月18日发出。 券商首次以独立主承销商角色进入银行间债券市场，有业内人士解读认为，这是债券市场构建互联互通的又一举动。 5家券商获批 证券时报记者了解到，12月18日中国银行(行情601988,诊股)间市场交易商协会向券商发布一份《关于证券公司主承销商独立开展主承销业务有关事项的通知》（以下简称《通知》）。根据该《通知》，中金公司(行情601995,诊股)、光大证券(行情601788,诊股)、中信建投(行情601066,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)、国信证券(行情002736,诊股)共5家券商，经银行间市场交易商协会调查评估后，被允许可独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务。上述名单中有券商向证券时报记者证实了该《通知》的真实性。 《通知》称，上述5家券商应持续完善制度建设、加强人才培育，规范开展非金融企业债务融资工具主承销业务，在切实尽职履责的基础上，积极发挥业务创新能力，促进金融市场更好服务实体经济。 有业内人士介绍，获得独立主承资格意味着未来在银行间市场开展非金融企业债务融资工具主承销业务时，无需再找银行联席主承销。一名未获该资格的华东一家券商债券人士表示，虽然公司没有银行间独立主承资格，但对公司业务开展影响不大，寻找银行联席主承销并非难事。 深圳一家券商承销人士向证券时报记者表示，并非每年都能评，“我们之前也想申请主承资格，但被告知当年并未启动市场评价工作”。 今年市场评价已经启动 券商在银行间市场获主承资格早在2005年开始，彼时经市场成员评议推荐，人民银行认可后，有2家券商获得主承销商资质。2012年交易商协会启动证券公司类会员参与非金融企业债务融资工具主承销业务市场评价工作，丰富主承销商队伍，当年有10家券商获批，分别有国泰君安(行情601211,诊股)、招商证券(行情600999,诊股)、光大证券、中信建投证券、广发证券(行情000776,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)、海通证券(行情600837,诊股)、华泰证券、银河证券和国信证券。 今年11月27日银行间市场交易商协会新启动证券公司类会员参与非金融企业债务融资工具主承销业务市场评价工作。市场评价指标体系包括机构资质及业务评价、市场评价、交易商协会秘书处评价三类指标。 具体来看，机构资质及业务评价指标是指对申请机构的部门设置及人员配备、市场表现等情况的评价；市场评价指标是指同业拆借中心、中央国债公司等相关市场成员代表对申请机构的业务规则遵守情况的评价；交易商协会秘书处评价指标是指交易商协会秘书处对申请机构遵守相关自律规则情况的评价。 近期，有关银行间市场和交易所市场的监管差异被市场热议，但市场化制度建设已在推进中。今年以来，我国持续推进交易所与银行间债券市场基础设施的互联互通。1月15日沪深交易所表示扩大在交易所参与债券交易的银行范围；7月19日中国人民银行、证监会同意银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。 重拳出击防控债市风险 今年下半年以来，多个信用债出现违约，银行间市场交易商协会加大对债券市场的风险防控。 12月4日交易商协会发布《非金融企业债务融资工具主承销商尽职调查指引》，旨在规范债务融资工具主承销商尽职调查行为，更好督导主承销商尽职履责，切实加强主承销商自律管理。 其中就丰富尽职调查内容，细化各项工作要求。一是拓展深化尽职调查工作内容，涵盖企业经营、财务、资信等债务融资工具发行相关的九大方面；二是规范尽职调查工作载体，增设专门章节，对尽调报告和工作底稿的内容、签章、存档期限等要求进行规定；三是明确尽职调查团队职能构成，各机构应制定尽职调查相关内部管理制度，确定尽职调查团队人员构成，指定尽调报告签字责任人，要求机构总行（总部）以加盖公章的形式明确主体责任。 12月14日交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期管理工作规程》，目的在于强化银行间债券市场规范化管理和信用风险防控。数据显示，截至12月，经交易商协会注册发行的债务融资工具存量规模超过13万亿元，存续期管理的重要性愈发凸显。 该规则提到，一是优化工作机制安排，明确每期债项由一家机构承担存续期管理职责，同时明晰承担存续期管理职责的机构与受托管理人之间的职责边界，两类机构既各司其职又相辅相成。二是将自律规则与市场机构的内控制度有机衔接，在明确监测、排查和风险处置等底线工作要求的基础上，赋予承担存续期管理职责的机构更多的自主空间。三是进一步细化罚则条款，对于存续期违规行为予以严肃惩戒，同时通过质量评价奖优惩劣，督促相关机构持续提升工作质量。
大数据作为信息时代的“石油”，已经成为推动经济转型发展的新动力。近日，全市场首只跟踪中证大数据产业指数ETF——富国中证大数据产业ETF（场内简称：大数据 ；证券代码：515400，认购代码：515403）于12月1日重磅发行，为投资者提供了分享大数据产业发展红利的投资利器。 作为海量数据(行情603138,诊股)和计算能力结合的产物，大数据产业的诞生解决了海量数据收集、存储、计算和分析的问题。在当前时代背景下，5G和云计算是最重要的两大技术创新之一，5G修建了新的“信息高速公路”，云计算让数据汇聚融合成为可能，而二者的交集就是大数据。 券商研究报告指出，据IDC显示，在2020-2024年期间，全球大数据技术与服务相关收益将实现9.6%的年均复合增长率，预计2024年将达到2877.7亿美元。2020年中国大数据相关市场的总体收益将达到104.2亿美元，较2019年同比增长16.0%，增幅领跑全球大数据市场。实际上，自2014年大数据写入政府工作报告以来，大数据成为地方政府关注的热点。2020年首场国常会中提及的新型基础设施建设，其中大数据被重点提及，建立数据中心有利于各行业的转型以及企业的上云，大数据产业的投资机会值得重点关注。 不过，关注产业机会，需要专业的研究和投资能力。在富国大数据ETF拟任基金经理蔡卡尔看来，要挖掘大数据的投资机会，需要先了解大数据产业的特点。IBM提出了大数据的5V特点：Volume（大量）、Velocity（高速）、Variety（多样）、Value（价值）、Veracity（真实）。5G的特点是低时延、广连接、大带宽，实际上已经成为大数据的新“高速公路”，让大数据真正能够跑起来。而云计算由于其分布式计算的算力优势，一方面让大数据处理成为可能，另一方面云计算让大数据不再是单机时代的割裂状态，而是汇聚融合进而产生价值。大数据是5G和云计算在产业落地最直接的方向。2021年，大数据方向投资机会值得加以重视。 据悉，大数据ETF跟踪中证大数据产业指数，该指数精选沪深两市50只大数据产业主题上市公司股票作为样本，采用自由流通股本加权，并设置10%的权重上限。具体来看，在成份股选择上，指数设置了门槛，即按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除流动性排名后20%的股票；指数严格定义的大数据产业主题包括大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的上市公司股票；最终在筛选的成份股基础上，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前50只股票构成样本股。 根据中证指数公司公布的最新成份股信息，该指数前十大成份股中囊括人工智能、智能汽车、工业互联网、物联网等等科技创新产业(行情300832,诊股)的龙头上市公司。且中证大数据产业指数自2012年12月31日基日以来，中长期综合表现良好，优于上证指数、沪深300及创业板指。2018年末以来，伴随市场回升，中证大数据产业指数紧随反弹节奏，展现出显著的弹性。 ETF在交易所挂牌交易，投资者可以直接在场内买卖ETF份额。因为“一揽子股票”的申赎机制，ETF没有申购赎回费用，较少受到申购、赎回对基金净值的冲击，相较于一般开放式指数基金更贴合指数走势。今年以来，细分行业ETF发展势头迅猛，部分细分行业ETF规模增长迅速，越来越多投资者将它作为捕捉行业机会的利器。 不过，行业ETF基金需要在规模和流动上达到一定水平，才能为投资者提供良好的投资服务，而这对ETF基金的管理人提出了很高的要求。大数据ETF的管理人富国基金已在被动投资领域深耕多年，早在2009年便专注于该领域，经过10余年的深耕细作后，已拥有丰富的量化运作经验和强大的量化投资团队。在ETF领域，富国基金阵容强大，仅主题产品包括消费50ETF、科技50ETF、军工龙头ETF等，并做了大量前瞻性的布局和探索，填补了相关行业的空白。银河证券基金研究中心数据显示，截至2020年三季度末，富国基金旗下被动权益基金资产净值达604亿元，规模排名5/94。在2020年3月《中国证券报》第十七届中国基金业金牛奖评选中，富国基金荣获“量化投资金牛基金公司”奖。
12月12日，《2020中国智能投顾行业评测报告》在2020中国金融科技大会暨全球金融科技创业大赛颁奖典礼上发布。 《2020中国智能投顾行业评测报告》由清华大学金融科技研究院发布，目的在于帮助投资者正确认识智能投顾服务内涵，理性选择智能投顾产品，同时厘清行业发展的方向，推动行业进一步有序健康发展。 随着金融业务需求不断上升，金融场景与科技高度融合，智能投顾的出现有效地拓宽了投资者参与金融市场的渠道，为居民财富管理提供了一种新的更加智能、更加便捷的服务方式。 本次评测的特点主要有四大方面：本土化、数据化、标准化、持续化。聚焦国内智能投顾平台，分析实时公开数据，建立科学客观的评测体系，并定期公布评测结果，以求达到帮助投资者进行产品选择，助力行业规范的建立，推动行业良性发展的目的。 为此，清华大学金融科技研究院建立了四大维度的评测体系，分别是智能化水平、投资管理水平、安全治理水平、服务体验水平，每个维度下会设置不同的子项指标，更加全面的构建评测体系。 金融界灵犀智投凭借在金融科技领域的创新、先进的财富管理理念、强大的投研实力等优势，荣获： 2020中国智能投顾评测综合十强 2020中国智能投顾评测分榜安全治理水平十强 2020中国智能投顾评测分榜 服务体验水平十强 专业成就“灵犀智投” 灵犀智投是金融界旗下的智能投顾产品，金融界作为中国领先的财经网站，为众多用户提供股票、基金、外汇等资讯，2004年于美国纳斯达克上市，是全球最大的中文财经网站之一。 于2016年11月上线的灵犀智投，依托金融界Z3智能金融服务体系，通过人工智能的方式为国内投资者提供一站式智能化的中长期家庭财富管理服务！同时加入了养老模型进行个性化投资组合的定制推荐，满足投资者中长期投资需求！ 不仅如此，灵犀智投集结了众多行业精英，其投研团队由多位清华大学与金融界联合培养的博士后、具有海外知名投行工作经验及教育背景的高学历研究人员组成。 拥有了顶尖的智囊团，灵犀智投现已能够提供“千人千面”的智能化服务，为每一位不同的投资者量身定制投资组合。 灵犀智投的三大优势 1、私人订制： 投资者需要进行风险测评，回答7个有关投资方面问题，分别为投资需求、年龄、年收入、可投资资产额、情景假设、计划投资年限等，在回答完毕后平台将自动匹配风险等级，并依此提供相应的投资组合。 除了根据投资者的风险偏好，灵犀智投还将结合当下的市场行情，为不同投资偏好的用户设计不同的投资组合，也就是人们常说的“私人订制”。 2、全球配置： 灵犀智投依据诺贝尔经典理论的投资组合策略进行资产配置，覆盖A股、港股、美股、黄金、债券等大类资产，包括： 主板市场：中国资本市场最重要的组成部分，上市企业多为大型成熟企业，具有较为稳定的盈利能力。 创业板市场：多为具有较高成长性的公司，小市值大回报，为赚取丰厚利润提供机会。 港股市场：兼具国内股票的高成长性及海外市场股票的低市盈率特性。 美股市场：世界成熟市场的典范，是进行价值投资、全球资产配置的优选之地。 黄金市场：传统金融避险工具，抵御货币贬值，实现资产保值增值的理财投资产品。 利率债市场：拥有更高确定性，降低波动，有助于平滑配置。 信用债市场：抗通胀高收益，是防御性资产配置的必备选择。 货币市场：高流动性和安全性，是防御性资产配置的必备选择。 3、实时监控，动态再平衡： 在投资者认购后，灵犀智投将实时追踪全球市场走势，为正在“进行中”的投资组合做出适当调整，即利用智能化调仓的技术，让投资者最终获得预期收益。 在今年内，灵犀智投主要有三次调仓： （1）2020年3月，灵犀智投降低了权益市场仓位（主要是海外权益市场），并增加了黄金和国内债券市场仓位。这一方面是出于波动风险和组合夏普比率最优的考虑，另一方面则是为了进一步对冲全球疫情带来的系统性风险。 （2）2020年6-7月，灵犀智投增加了权益市场仓位，并降低了国内债券市场仓位。这是因为随着疫情影响的边际淡化，权益市场的投资风险回报比变得更高；同时，维持黄金市场仓位，以对冲海外疫情仍旧蔓延的不确定性风险。 （3）2020年11月，灵犀智投继续增加权益市场仓位（主要是香港市场），并降低黄金市场仓位。这是因为市场的风险情绪有所回暖，而避险情绪有所回落。 灵犀智投就是测评-资产配置-调仓等措施，深刻了解投资者的风险偏好情况，进而提供合适的风险水平的基金组合，帮助投资者实现财富保值增值，达成生活目标。 灵犀智投：进取4号 成立四年来累计收益率68.17% 不同其他机构采用历史回测数据进行展示，灵犀智投全部呈现实盘成果。 上线4年来，收益表现不俗，根据金融界智能研究中心的数据显示： 灵犀智投系列组合： 持仓三年，投资者盈利比例97.89% 持仓两年，投资者盈利比例97.45% 持仓一年，投资者盈利比例96.62% （数据截至2020年11月27日） 灵犀智投根据每个投资者的不同情况，按0.5-10共划分了20个风险等级，第1档风险组合（用户风险等级0.5）即对应灵犀智投稳盈1号，第20档风险组合（用户等级10），对应灵犀智投进取4号。 我们以进取4号为例，自成立四年来至今收益率高达68.17%，远超同期业绩比较基准。 根据灵犀智投运营报告数据显示，进取4号历史年化收益率16.57%；最大回撤11.78%，同期上证指数最大回撤31.95%。 （数据来源：金融界智能金融中心；数据截至2020.12.01。） （成立以来数据截至2020年12月18日） 未来犀智投会继续维持既定的目标风险配置策略，即在投资者可承受的风险范围内创造更多的回报，并践行“买方投顾”服务宗旨，坚持智能科技驱动下的全球资产配置，为投资者实现稳健收益提供帮助。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估