本周，资金市场可谓守得云开见月明。央行对节前市场流动性需求的“关照”虽然有些迟，但终究还是一如既往地来了。连续两天的大额流动性净投放，使得资金市场的紧张情绪明显消退。银行间存款类金融机构质押式回购资金隔夜利率（DR001）和7天期利率（DR007）已降至2.2%左右，就连交易所同期限的国债逆回购利率也降至3%以下，较上周动辄7%、8%的利率水平大幅下降。 尽管在上周央行连续四天超预期大额净回笼资金，导致资金利率高企，有观点认为央行节前的流动性“关照”来得有些迟，但这种操作实则也是央行对债市加杠杆苗头再起的一种“警告”，修正市场一致的宽松预期。 随着上周与本周流动性投放“一冷一暖”的反转操作，目前市场对今年货币政策操作取向逐渐形成理性预期。从总体情况看，当前广义流动性拐点已现，今年宽信用的结构性特征将更为突出，即在小微、三农、制造业等经济薄弱和重点领域会继续加大信用支持，但会收缩对房地产领域的信用供给。 在货币政策回归常态化的基调下，央行对短期资金的投放也将更加灵活适度，通过在公开市场整体缩量操作，保持流动性不缺但也不溢。因此，对于本周资金连续多日的净投放，并不能简单看作是央行对流动性的态度偏宽松，而只是对春节前市场资金高需求的正常且适度的满足。 按照往年惯例，央行会在春节前开展14天期逆回购操作，满足市场的跨节资金需求。对于今年为何央行仍未开展14天期逆回购操作，或许有平滑资金面波动之意。因为一旦14天期逆回购操作集中在2月4日之前投放，那么这些资金都会集中在节后首个交易日即2月18日密集到期，该日还有2000亿元中期借贷便利到期，届时市场资金到期规模和压力均较大，易引发不必要的市场波动。预计本周央行会大概率重启14天期逆回购操作，只不过略迟几日的投放可以分散节后资金到期日，平滑资金面。 央行近日对市场短期流动性供给的操作已释放出鲜明态度——维持市场资金面的紧平衡，即市场真需要资金的时候自然会及时供给流动性，但资金需求高峰一过便会回笼多余资金，防范资金加杠杆带来的风险。不过，这对今年的股市和债市而言，意味着波动性将进一步加大，投资者应多一份清醒和理性，避免市场情绪的过度乐观或悲观。
近期，有多个媒体报道，国内多个城市房贷暂停或额度紧张，放款时间变长，引发市场高度关注。房地产行业具有非常强的金融属性，在国内一二线城市房价已经处于相对高位的情况下，恐怕只有少数购房者能够不依赖房贷购房，银行房贷实际已经具备民生属性，关于房贷的任何信息，都会引起社会大众的高度关注。 从中国证券报记者了解的情况来看，目前“停贷”和“额度紧张”的消息显然放大了实际情况。为何会传出各地房贷暂停或额度紧张的消息？ 首先是政策预期被部分放大。2020年年末，多部门出台《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，对商业银行房地产贷款集中度进行管理，由此引发部分疑似“踩线”银行压减房贷预期。实际上从上市银行定期报告可知，六大行投放房贷占据了整体房贷规模的大多数份额，可谓六大行稳，则房贷稳。目前疑似“超标”的银行主要集中在个别股份行和部分城商行，对全局影响不大。而六大行目前来看大多都在“安全线”内，因此预计未来房贷整体投放节奏都将保持稳定。 其次，年初信贷投放节奏不确定性很大。不少银行信贷人员对中国证券报记者称，年初基层网点放贷就是在“等头寸”，有头寸就能放贷款，反之就得等。岁末年关往往是银行头寸紧张之时，虽然房贷已经是标准化操作，但是同样会受到头寸的影响。尤其在一些热点地区，一旦头寸偏紧且当地房贷需求短时间内增长，就会出现放贷“排队”的情况。 第三，不排除部分热点地区加强了对房贷需求的审核，导致放款节奏有所变化。近期，有深圳地区银行人士表示，目前该行对首付资金来源、收入等审核会更加规范，主要还是保障“刚需”的信贷服务。 为何要尽量明确真实的房贷放款情况？首先，房贷政策影响群体众多，社会关注度高，老百姓(行情603883,诊股)需要一个明确的说法；其次，目前混乱的信息状况不利于房地产市场的预期管理，会影响房地产调控的目标实现；最后，目前房贷利率处于相对较高的水平，且与经营抵押贷款存在倒挂现象，一旦房贷趋紧，极易引发金融套利，不利于整体金融市场的稳定，也不利于金融支持实体经济政策目标的实现。 近期，对于房地产贷款集中度管理，监管部门已经发出权威声音。银保监会首席风险官兼新闻发言人肖远企表示，监管部门将密切监控银行业对房地产的融资，确保房地产融资平稳有序，但这一规定对个人贷款影响不大。 对此，商业银行尤其是热点地区的商业银行不妨主动发声，重申优先支持刚需及首次置业者购房信贷需求，稳定购房者尤其是刚需的预期，助力本地房地产市场健康平稳发展。可喜的是，近期已经有多家银行旗下深圳、上海分行向外界发声，明确个人房贷正常按时发放，向大众传达了明确的信号。
当地时间1月28日，德国第二大银行德国商业银行宣布，将加快数字化转型，今后业务重心将向网上银行和无现金支付倾斜。 为此，公司计划到2024年将在德国的分行从目前的790家缩减至450家，这也意味着将裁员1万人左右，约占其德国员工总数的三分之一。 这一措施将为公司节省约14亿欧元（约合人民币109亿元）的成本。 德国商业银行之所以裁员，是因为要加快数字化转型，做网上银行和无现金支付，不要那么多银行网点了。 网点撤了，员工也一并砍掉了。 据不完全统计，去年以来，包括德意志银行、意大利裕信银行、巴克莱银行等在内的多家国际银行共披露裁员7.7万余人。 如果再加上汇丰银行裁员3.5万人，全球银行业计划裁员超过10万人。
2月1日，中国银保监会官网公告，核准谢云立哈尔滨哈银消费金融有限公司（下称哈银消费金融）董事、总裁的任职资格。 谢云立做电商行业起家，历任腾讯电商助理总经理、京东集团微信手Q事业部营销中心总经理；2015年谢云立加入招联消费金融，曾任招联消费金融首席市场官（CMO）。 综合监管政策趋严、行业经营风等原因，哈银消费金融越来越将业务重心倾斜在自营场景。此次，哈银消费金融大力引进有多年电商背景的新总裁，这或与它开拓电商场景有密切关联。 2月2日，一名头部消费金融公司相关负责人告诉记者，“消费金融公司做自营电商平台，难度仍然较大。消费金融公司有自己的电商渠道这是出于监管要求，但各家公司对于电商渠道的重视程度不一，这也导致这些渠道的发展程度不同。” 据哈银消费金融最新披露数据，截至2020年12月底，其资产总额超过120亿元，贷款余额超过110亿元，累计发放贷款860亿元，累计服务客户超过1500万，成功晋级持牌消金百亿俱乐部。 天眼查显示，哈银消费金融大股东为哈尔滨银行(港股06138)，持股53%。第二大股东为度小满金融，持股30%；上海斯特福德置业有限公司、苏州同城软件有限公司分别持股6.33%、5%，剩余3家公司持股比例较小。 据官网资料，哈银消费金融于2017年4月正式开业，2019年成功引入百度旗下度小满金融战略投资后，注册资本增至15亿元，资本实力在“城商行系”的消金公司中排名第一。 成立之初，哈银消费金融首任总裁为唐旻。2020年上半年，哈银消费金融董事陆续发生大量变更，3名董事退出，5名新董事加入。其中，新任董事长周杰、董事刘墨来自哈尔滨银行，董事何松琦、万维雅来自度小满金融。据媒体报道，唐旻已于2020年10月赴任上海尚诚消费金融股份有限公司，担任总经理一职。 除高管层变动，哈银消费金融基层员工变动规模更大。有媒体报道，近期，哈银消费金融公司内部有大量员工离职，或与此前业务亏损相关。 作为资本实力最雄厚的消金公司之一，哈银消费金融资产总额及贷款余额均在行业排名第12位，这与它的资本规模并不匹配。 据官网介绍，哈银消费金融主打“平台+自营”、“线上+线下”联动发展模式。不过，随着监管政策的收紧，哈银消费金融的传统助贷业务优势正面临挑战。 作为“银行系”消费金融公司的代表，哈银消费金融本就缺乏流量和消费场景。2019年6月，百度旗下的度小满（重庆）科技有限公司成为哈银消费金融二股东。依靠线上助贷业务，哈银消费金融的业务规模迎来快速增长。据了解，仅依托度小满金融的引流，哈银消费金融日均放款就已达数千万元规模。 时代周报记者了解到，目前，哈银消费金融线上对接的平台还包括京东金融、蚂蚁金服、360数科、滴滴金融、乐信、小米金融、携程金融等。 2020年“双11”期间，消费金融公司的营销策略已开始转向。时代周报记者注意到，部分持牌消费金融公司开始加大对自营商城的投入，展开客户让利，包括做免息贷款体验，商城免息分期等。目前，哈银消费金融并未建有自营电商平台，谢云立的到来或将打开哈银消费金融电商场景的新局面。
2月2日，华夏幸福(行情600340,诊股)基业股份有限公司（下称“华夏幸福”）发布《关于公司及下属子公司部分债务未能如期偿还的公告》（下称“《公告》”）。 在《公告》中，华夏幸福表示，截至目前，华夏幸福及下属子公司发生债务逾期涉及的本息金额为52.55亿元，涉及银行贷款、信托贷款等债务形式，未涉及债券、债务融资工具等产品。 据悉，目前华夏幸福正在与上述逾期涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。此外，在地方政府的大力支持下，在主要股东的积极协调下，华夏幸福正在制定短中长期综合化解方案。 事实上，华夏幸福的流动性紧张早有风声。而在房企面临严格债务管控的当下，对相关金融机构的风险管控逻辑和包括“募投管退”在内的主动管理能力无疑也提出了新的考验。 正在制定综合化解方案 “因受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响，自2020年第四季度至今，公司到期需偿还融资本息金额559亿元，剔除主要股东支持后的融资净现金流-371亿元，公司流动性出现阶段性紧张，导致出现部分债务未能如期偿还的情况。”华夏幸福在公告中如是表示。 记者注意到，2月1日上午，华夏幸福以线上线下联线方式在北京、廊坊、上海、深圳等6地同时召开金融机构债权人委员会第一次会议。 会上确定中国工商银行(行情601398,诊股)河北分行、平安资管共同担任债委会主席单位，组织对华夏幸福债务风险化解问题进行讨论，明确了统一思想、一致行动的方针，将在中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、河北省政府及廊坊市政府等部门的支持下，多途径全力化解华夏幸福债务风险。 华夏幸福正陷入流动性危机。华夏幸福表示，相关会议的召开有望确保金融机构债权人形成合力，以“不逃废债”为基本前提，按照市场化、法治化、公平公正、分类施策的原则，稳妥化解华夏幸福债务风险，依法维护债权人合法权益。 在最新的公告中，华夏幸福称，公司流动性阶段性紧张导致债务逾期，可能会对公司经营和融资产生一定影响；其正全力协调各方积极筹措资金，以尽快解决相关问题，并已与部分金融机构就展期等达成共识。 同时，在地方政府的大力支持下，在主要股东的积极协调下，华夏幸福正在制定短中长期综合化解方案。 流动性紧张早有风声 从股权结构上看，天眼查信息显示，华夏幸福前五大股东分别为华夏幸福基业控股股份公司（29.69%）、中国平安(行情601318,诊股)人寿保险股份有限公司-自有资金（10.58%）、中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红（8.38%）、中国平安人寿保险股份有限公司-万能-个险万能（6.09%）和华夏控股-光大证券(行情601788,诊股)-20华夏EB担保及信托财产专户（4.57%）。 其控股股东为华夏幸福基业控股股份公司，持有华夏幸福基业股份有限公司的比例为36.02%；华夏幸福实际控制人为王文学，持有华夏幸福基业股份有限公司股份比例31.49%。 华夏幸福流动性紧张似乎早有风声。 1月20日，华夏幸福发布关于控股股东华夏幸福基业控股股份公司进行股份质押的公告。据了解，该次股份质押571万股，质押起始日2021年1月19日，质权人为昆仑信托。而华夏控股该次股份质押，系为其前期质押融资业务进行的补充质押。 彼时，华夏幸福指出，华夏控股资信状况良好，其质押融资的还款来源包括其自有资金、股票红利、投资收益等，具备相应的资金偿还能力，其股份质押风险在可控范围内。 紧接着，1月22日，招商银行(行情600036,诊股)股份有限公司公告称，华夏幸福书面确认已经与中融信托达成和解，华夏幸福认为中融项目已经不触发“20华夏幸福MTN001”、“20华夏幸福MTN002”交叉保护条款。招商银行是上述两只中票的主承销商及簿记管理人。 招商银行称，1月16日，从公开舆情及部分媒体报道获悉，华夏幸福下属子公司可能出现两笔信托融资未按期偿付，涉及“中融-骥达11号”和“中融-融昱100号”信托计划。 记者注意到，2020年华夏幸福连续发行多笔永续信托大额融资，包括陕国投信托15亿元永续信托、中融信托15亿元永续信托。 此外，华夏幸福还发布公告称，公司拟以永续保债形式向平安养老融资，拟由平安养老设立债权投资计划，向公司进行合计不超过人民币50亿元的投资，期限为无固定期限。 债务管控下的地产融资 事实上，对房地产企业而言，永续债并不是一个陌生的资本工具。在2021年房企不仅面临大规模的债券到期压力，还将进入更严格的资金监管阶段，因此年初不少房企抓住融资成本较低的窗口期加紧发债。 记者了解到，在“房住不炒”的主基调下，房地产“三道红线”融资新规出台、银行建立房地产贷款集中度管理制度，成为房地产金融审慎管理的重要组成部分。 那么，金融机构又该如何在展业的同时防范相关风险呢？ 在中诚信托战略研究部韩鸣飞看来，新形势下，房地产股权投资信托迎来快速发展的窗口期。不过，其风险管控逻辑区别于房地产融资类业务，对信托公司各方面能力提出新的要求。 以开展房地产股权投资信托业务为例，对信托公司在相关“募投管退”等环节的专业能力和主动管理能力都提出了更高的要求。 可以说，与债权投资相比，股权投资对项目尽调的要求更高。债权投资往往采取项目抵押担保和保证担保等风控措施，可以通过处置抵押物、向保证人追偿等方式保障资金回收。而股权投资没有抵押担保措施，项目必须有一定程度的增值，才能保证本金安全，并覆盖资金的机会成本。 用益金融信托研究院此前撰文指出，信托公司在开展永续债业务时，应当特别注意风险控制，根据具体的业务类型应该注意具体项目要符合具体的监管和法律法规要求。 比如，当发行永续债的交易对手是房产企业时，需要看交易对手是否符合相关监管部门的要求，要对项目的基本情况进行审核，包括但不限于项目已取得证照，项目总投资预算及交易对手拟投入或已投入资本金比例，项目所在城市，项目所处地段，户型设计，房屋质量设计标准，项目供水、供电、污水排放，物业管理水平，周边环境，该等城市同类项目销售（出租）情况，项目销售策略，是否存在与项目有关的纠纷或者诉讼、仲裁等问题。
来源：e公司官微 2月1日，上海机场(行情600009,诊股)罕见一字跌停，即使是在去年遭疫情重创、民航业转暖前的严峻时期，公司也未有过如此大跌。2020年全年，上海机场股价也仅下跌近3%。 千亿大白马股通常是机构投资者的“心头好”，该股跌停背后，也意味着将有多家机构踩雷，其中就包括最近爆红的“公募一哥”张坤。 一日市值蒸发150亿元机构观点出现分歧 跌停之后，上海机场现价71.1元/股，最新市值1370亿元，一日之内市值蒸发逾150亿元。 同板块其他公司也出现不程度下跌。2月1日，白云机场(行情600004,诊股)大跌9.35%，深圳机场(行情000089,诊股)跌幅为3.32%，厦门空港(行情600897,诊股)则下跌1.72%。 与该股罕见跌停相呼应的，是机构罕见的下调目标价报告，并且是多家机构“组团”下调目标价，甚至于下调评级等级。 其中，高盛公司分析师Justin Kwok将上海机场评级下调至卖出，目标价73元，之前的评级为买进。中金公司(行情601995,诊股)对上海机场下调评级，并降低目标价6.7%至70元。 中金公司研报表示，由于国际线恢复尚需时日，加之预计上海机场2021年免税收入仅12亿元，低于此前预期，下调2021年盈利预测95%至1.5亿元。 随后，又有海通国际、西南证券(行情600369,诊股)等下调了对上海机场的评级。 此前1月29日盘后，上海机场与中国中免(行情601888,诊股)同时公告，双方签订了关于免税店租金的补充协议，根据协议，中国中免去年向上海机场交纳租金同比减少七成。同时，上海机场披露2020业绩快报，预计将亏损12.9亿元至亏损12.1亿元，扣非净利润预计亏损14.1亿元至亏损13.3亿元。 上述两则消息即上海机场被机构下调评级的关键原因。免税业务是上海机场过去几年业绩增长的重要推动因素，而此次免税合同计算方式调整后，在不少机构看来，上海机场“坐地收租”的业绩高增长预期逆转，公司的议价能力减弱。 不过，仍有机构对上海机场持有较为乐观的态度。 兴业证券(行情601377,诊股)研报认为，疫情冲击不改变上海机场的长期经营趋势，看好国际枢纽机场长期价值。行业正常化后有上海机场望开启新的产能周期。从免税业务的发展来看，新合同使得低客流情况下机场收入较实际销售情况显著放大，租金恢复将快于客流恢复；进入恢复阶段后，日上实际承担的单位旅客费用降低，从机场长期发展的角度看，在渠道竞争加剧的情况，有利于维增强机场渠道竞争力。维持审慎增持评级。 此外，光大证券(行情601788,诊股)虽认为，在海外旅客需求恢复不确定的情况下，上海机场放弃未来免税业务或有的超额收益转而获取短期确定性收入，经营策略略显保守。不过，该券商研报仍表示， 修订免税经营协议，公司短期免税提成收入增加；随着新冠疫苗接种稳步推进，航空出行需求恢复确定，公司基本面将在2021年发生反转。基于浦东机场的区位优势，认为公司仍能享受一定的估值溢价，维持增持评级。 “公募一哥”张坤踩雷 股东方面，Wind数据显示，截至2020年12月31日，合计有27家基金公司旗下的共59只基金产品持有上海机场股票。 其中，易方达中小盘混合型证券投资基金买入上海机场最多，持有数量达到2180.01万股。若按该持股数量测算，该基金一日之内浮亏超过1.7亿元。 其次是汇添富基金、广发基金，两家基金公司旗下的产品合计持有上海机场股份数量也超过了1000万股。 易方达中小盘的操盘者就是最近爆红“出圈”的“公募一哥”张坤。上周，张坤管理的易方达蓝筹精选因重仓白酒股而出现一日净值暴涨5%，随后其本人迅速登上微博热搜，一张配有“坤坤勇敢飞，ikun永相随，坤坤不老，蓝筹到老”字样的张坤图片也在微博上刷屏。 此外，张坤还是公募基金首个管理规模超过千亿元的主动权益基金经理。 有数据统计，2020年，易方达张坤共管理易方达蓝筹精选、易方达中小盘、易方达优势企业三年、易方达新思路灵活配置、易方达亚洲精选股票5只基金，规模分别为677.01亿元、401.11亿元、108.05亿元、57.64亿元、11.3亿元。合计总规模达到1255亿元。 记者注意到，张坤管理的易方达中小盘最早于上海机场的2016年年报中出现，彼时持有约295万股，此后更持续重仓上海机场。结合2020年三季报，去年第四季度，易方达中小盘还对上海机场进行了加仓动作，增持数量约220万股。 该基金2020年四季报显示，上海机场为其第八大重仓股，占基金资产净值比例4.11%。 值得一提的是，尽管踩雷上海机场，2月1日，易方达中小盘单位净值仍上涨1.32%，近一年收益率已经翻倍。 该基金其他重仓股市场表现方面，当日，美年健康(行情002044,诊股)、通策医疗(行情600763,诊股)分别大涨7.47%、6.53%。
昨天很有意思，新发的主动权益基金，不论是工银瑞信单文的、景顺长城杨锐文，还是南方基金李振兴都没干过东方红资管的孙伟。 孙伟管理的东方红睿泽三年定开混合，在今天打开申购，上限80亿，据了解，截至下午2点，就超过120亿。 一只买入必须持有3年的基金，比募集结束后就能自由申购的基金更受投资者欢迎，这体现一点：越来越多投资者认识到，基金投资要长期，当个人难管的住手时，就用制度。前些天也有基友留言，表示自己瞎折腾不如买封闭式基金。 其实吧，封闭期长的基金，有两类： 1、传统定开基金 买入必须持有要求封闭的期限，弊端是买卖时间都受限。 Choice 统计显示，名字中带有“定开”二字的主动权益基金有85只。其中成立以来涨幅超100%的有8只，背后的基金经理依次是：赵诣、莫海波、金梓才、胡昕炜、王延飞、刘彦春、桂跃强、孙伟。 2、持有期基金 定开基金的升级改造版，募集建仓结束，自由开放期能自由买入，持有满要求的时间后，就能自由赎回，还没有赎回费。 Choice统计显示，名称中带有“持有”二字的有164只（不同份额分别统计）。涨幅在前的基金经理有中欧周蔚文、泓德邬传雁、东方红资管钱思佳、睿远赵枫、华夏蔡向阳。 数据来源：Choice，截至20210201 从交易灵活度上，我比较推荐后者。 目前在售和未来将发售的新基金，封闭期长的产品如下： 有些新发基金是固收+策略的，买入前一定要看清业绩比较基准。
A股三大指数今日集体收涨，迎来2月开门红，其中沪指收涨0.64%，收报3505.28点，收复3500点；深证成指上涨1.36%，收报15024.24点；创业板指涨0.99%，收报3159.99点。另外，科创50指数跌0.03%，收报1421.48点。市场成交量萎缩，两市合计成交8567亿元，北向资金今日净买入34.59亿元。 ETF方面，创蓝筹ETF（159966）、创成长ETF（159967）今日分别上涨1.51%、0.28%。科技铁三角也表现不错，其中人工智能AI ETF（515070）上涨1.09%，芯片ETF（159995）、5G ETF（515050）分别涨0.55%、0.43%。新能源车ETF（515030）上涨0.24%，食品饮料 ETF（515170）微跌0.11%。此外，恒生ETF（159920）今日触底反弹上涨1.76%，目前是全市场规模最大的港股ETF。 舵主为大家划重点了： 昨天舵主预计创业板持续调整压力或有限，今天止跌反弹，迎来2月开门红。从已公布业绩快报来看，创业板业绩增速明显，聚焦创业板优质龙头的创成长ETF（159967）仍值得重点关注。另外，商务部表示，预计今年的消费市场总体将呈现恢复性增长态势，未来还将多措并举促消费，可见食品饮料 ETF（515170）长期机会可期。 业绩预告超预期 创成长ETF迎"升"机 正处于业绩披露期的A股，近期业绩预增股活跃明显，而创业板业绩增速整体向好，春季躁动行情有望延续。数据显示，截至2021年1月30日，沪深两市上市公司中，已有3.1%的上市公司发布了2020年年报或业绩快报，55.4%的上市公司发布了业绩预告信息（不含前述已发布年报和业绩快报公司）。从现有数据看，各板块利润增速均有大幅提升，尤其是创业板和中小板提升明显。 来源：wind 国信证券(行情002736,诊股) 值得注意的是，聚焦创业板优质龙头的创成长ETF业绩预告超预期明显，数据显示，创成长ETF50只成份股中有37只已公布业绩预告，共有36只成分股业绩预告同比净利润增速为正，预喜率达97%。其中，业绩预告增速大于100%的有17只，增速介于50%-100%的有9只，增速介于0-50%的有10只，只有1只同比净利润增速为负。 另外，统计发现创成长ETF年初至今涨幅达9.88%，跑赢同期上证指数8.95%，位居宽基类ETF首位。 来源：wind 统计截至：2021.2.01 舵主认为，随着创业板公司业绩的逐步披露，汇聚了一大批科技创新企业，具备较高行业壁垒、聚焦高成长龙头企业的创成长ETF业绩优势将凸显，值得投资者重点跟踪。 商务部将多举措促销费 食品饮料有望长期受益 商务部消费促进司负责人在2020年商务工作及运行情况新闻发布会上表示，预计今年的消费市场总体将呈现恢复性增长态势。商务部称将多措并举促消费，进一步增强消费对经济发展的基础性作用，不断满足人民日益增长的美好生活需要。 分析人士指出，长期来看，2021年随着各项扩内需、促消费政策措施持续落地见效，消费行业整体有望可持续性增长。短期来看，由于今年多地疫情反扑，“就地”过年成了全国各地倡导的政策，而且又临近春节，所以食品饮料板块短期迎消费旺季。尤其是一二线城市和人口流入省份，有望受益“就地过年”政策，春节期间对白酒需求量加大。且考虑经济水平和消费能力，当地对高端及次高端名酒的消费有望增加，弥补全国消费体量。 国泰君安(行情601211,诊股)也认为，就地过年对食品饮料板块影响积极，尤其是C端居家消费拉动显著，其中一二线城市更为明显，且考虑到物流不会受到类似于2020年同期的影响，渠道端线下超市和社区团购等、线上电商等同步发力，主要受益板块有必选食品（调味品、乳制品等）、便捷消费（速冻食品、榨菜等）、休闲消费（卤制品、预调鸡尾酒、休闲食品等）。另外对中高档餐饮有显著拉动，高端与次高端白酒、B端餐饮产业链（调味品、速冻食品）等受益显著，龙头竞争优势有望进一步凸显。 在此背景下，如果投资者不想错过食品饮料板块投资机会，不妨通过食品饮料 ETF把握长期机会，其第一大权重行业为白酒，权重达59.8%。第二大、第三大权重行业分别为乳品和调味发酵品，前三大细分板块累计占比超86%。前十大成分股就包括五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、伊利股份(行情600887,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、洋河股份(行情002304,诊股)、青岛啤酒(行情600600,诊股)等知名公司。 Wind数据显示，食品饮料 ETF自上市以来交投活跃，统计发现，上市仅15天成交额高达62.46亿元，日均成交额为4.46亿元，二者远远高于其他消费类ETF，流动性优势尽显。 来源：wind 统计截至：2021.2.01 另外，值得一提的是，该产品前十大成份股中已有部分公司公布业绩快报，从目前数据来看，净利润大多实现同比增长，尤其酒鬼酒(行情000799,诊股)增速明显，净利润同比增长预计为51.92%–65.28%，权重第一的五粮液业绩增幅也较为喜人，净利润同比增长高达14%。 来源：wind 统计截至：2021.2.01 整体来看，随着业绩报告的持续披露，食品饮料 ETF成份股整体业绩超预期可期，舵主认为值得长期关注。
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