又迎来新基金发行激情燃烧的岁月，今年新基金发行正在跨越“万亿”级大关。 历史上出现万亿级新基金发行的年份是2015年和2019年，而今年不到半年跨过万亿大关，按照这一趋势，2020年有望刷新历史新基金发行规模纪录。 2020年新基金发行唱主角的是权益基金，在这次万亿新基金发行市场中，权益基金占到差不多70%的份额；今年新基金发行超百亿的11只基金中，更是有9只为权益基金。 权益基金的火爆发行，爆款基金接连诞生的背后，是越来越多的投资者认可基金专业投资的价值，大量的资金向基金这类专业投资者聚集，提高基金在A股市场话语权，提升市场机构投资者占比；而基金等机构投资者更多通过深入研究将资金投入优质企业，形成正循环； 同时，爆款基金也给市场带来更多增量资金，按照70%仓位计算，今年权益基金至少给A股市场带来5000亿增量。 年内新基金发行破万亿 WIND资讯数据显示，截至6月22日，今年以来已成立637只新基金，合计募集规模达9918.5亿元，加上今日公告成立的多只新基金，2020年新基金发行规模已突破1万亿大关。 从基金业20多年历史数据来看，此前仅在2015年上半年曾达到过1万亿，为1.06万亿。 从全年新发数据来看，2015年和2019年新发基金规模均为1.5万亿左右。 业内专家分析，以目前基金热销情况来看，今年下半年大概率还会延续火热态势，全年新基金发行总规模有望刷新历史记录。 权益基金成最大推手 今年新基金发行破万亿背后的最大的推动力是权益类基金。 数据显示，截至6月22日，今年已经成立了124只、256只股票型和混合型基金，募集规模分别为1640.86亿元、5245.76亿元。这就意味着，今年权益基金发行达到6886.62亿元，占比逼近七成，达到69.4%。 这也是历史上并不多见的权益基金发行占比超60%的年份，往往在牛市阶段会出现这样的情形。 具体基金来看，今年成立规模破百亿的新基金达到11只，而其中8只为主动权益基金和1只为指数型基金，更有4只产品为“一日售罄”，显示市场对权益基金的追捧力度。其中，南方成长先锋以321.15亿元的规模，位居今年新基金发行首位，这也是历史上第三大的主动权益基金。紧随其后的易方达均衡成长、易方达研究精选，发行规模达269.67亿元和165.89亿元。此外，汇添富旗下3只基金发行规模超100亿元。 今年发行规模超百亿的新基金情况 今年不少权益基金更设置了规模上限，也出现数百亿资金涌入导致配售比例较低的情况。如睿远均衡成长遭遇1200亿资金追捧，易方达优质企业也引来340亿资金的追捧等。 未来发展空间可期 究竟什么引发了这一波权益基金发行升温？晨星（中国）研究中心基金研究总监王蕊表示，这一方面受市场因素的影响，今年以来市场的赚钱效应使得投资者的乐观情绪相对高涨。另一方面，爆款基金背后一定程度上体现了投资者对历史业绩优秀的基金经理的追捧，在投资基金过程中更为重视基金经理的过往投资管理能力。 而上海一家基金公司品牌和战略负责人表示，爆款基金通常都拥有相同的基因，一是市场赚钱效应，二是绩优基金经理，三是销售渠道力推，三者缺一不可。 “信息广泛传播”也成为爆款出现的原因之一。一位基金公司市场部总监认为，在新基金发行时，渠道客户经理或者各种信息在朋友圈流传，对爆款基金的营造也起到非常重要的作用。在互联网时代，很容易形成赢家通吃的局面，资金迅速向有长期业绩的基金经理及头部公司集中。 值得一提的是，越来越多的投资者加大对绩优权益基金布局力度，这个是行业趋势。安信基金表示，这些年市场发生了不少令人印象深刻的变化：一、股票价格的波动的主要原因逐渐从投资者的预期转向公司的基本面的变化。二、相比于并购成长，投资者越来越关注企业价值的内生增长。三、随着海外机构投资者越来越多的进入中国，市场交易由散户占完全主导逐渐在向机构投资者占主导过渡。产生这些变化的原因是市场越来越成熟了，随着中国经济增长逐步放缓，市场越来越多的投资者认识到小企业后来居上的机会越来少了，龙头企业的领先优势越来越明显。优秀基金团队和基金产品的号召力逐渐增强，也是可以预见的趋势之一。 王蕊也认为，投资者目前在选择基金的过程中，会根据历史管理的业绩来锁定绩优基金经理。因此，在投资者风险偏好不改变的情况下，这一趋势有望延续。 值得一提的是，大量的资金向基金这类专业投资者聚集，长期来看，也有利于权益类基金汇集更多的中长期投资者，并成为改变A股投资者结构的重要力量。同时，爆款基金也给市场带来更多增量资金，按照70%仓位计算，今年权益基金至少给A股市场带来5000亿增量，而这一数量还在提升。
截止目前，阿里巴巴的天猫仍在B2C电商市场中占领导地位，根据易观发布的《中国网络零售B2C市场季度监测报告2020年第1季度》数据显示，2020年第1季度，天猫成交总额较去年同期增长8.5%，占据市场份额63.1% 2019年中国电商市场占有率，阿里巴巴以42.7%排名第一，其后分别是京东和拼多多，市占率分别为29.4%和5.4%。三大电商在我国电商份额占比达到了77.5%。 6月22日，腾讯公司再次实现对自己的超越，股价超474港元，创下历史新高，市值达4.53万亿港元。 海通国际发布报告认为，腾讯将推出微信小商店程序，给予目标价580港元。业内人士认为，腾讯公司借助微信小商店程序，有望打通公众号、视频号、小程序与直播带货，从而激活微信生态中所积累的海量用户，这意味着腾讯公司可能在电商领域实现对阿里巴巴公司的非对称竞争。 6月22日，腾讯控股大涨3%，报价474.2港元。但与580港元的目标价相比，仍有至少20%的上涨空间。 受腾讯推出微信小商店功能冲击，港股电商SaaS板块集体暴跌，兑吧跌超15%，微盟集团跌12%，汇付天下跌10%，中国有赞跌超8%。市场人士认为，寄生于腾讯生态的SaaS公司尤其是电商SaaS可能面临一定的冲击。
由于基本面因素叠加，今年以来，国际金价整体呈现单边上涨行情。据《证券日报》记者梳理发现，纽约商业交易所（COMEX）黄金期价目前已涨至阶段性新高，6月23日亚洲时段报收于1770美元/盎司。 多位分析人士告诉《证券日报》记者，今年以来，基本面整体利好黄金价格走势，其中以全球经济增长放缓、美国无限量宽松货币政策，以及全球央行继续增加黄金储备等因素，成为了支撑国际金价创出新高的主要原因。基于对下半年全球经济复苏不及预期判断，全球货币宽松趋势已成大概率事件，从资产端来看，国际金价后期上涨的概率相对较大。 曾逼近1800美元/盎司关口 自今年1月份COMEX黄金期价8月份合约处于1547.5美元/盎司低点后，黄金价格上涨趋势明显，3月份短暂探底后，期价随后便触底反弹，4月23日，黄金期价试探性逼近1800美元/盎司关口，随后一直维持高位震荡格局。截至记者昨日发稿时，COMEX黄金期价8月份合约上涨4.3美元/盎司，年内涨幅为14.37%。 “从大类资产配置情况来看，黄金成为了投资者最关注的品种，主要基于今年多个基本面利多因素影响。”方正中期期货投资咨询部董事总经理王骏告诉《证券日报》记者，例如受疫情影响、地缘政治事件、全球经济增长放缓和美国无限量宽松货币政策等，今年国际金价在2月份至6月份呈现先扬后抑的走势，投资者除了踊跃加大对股票、商品、债券、基金和地产资产配置外，对黄金的配置也有所提升。 数据显示，今年前5个月，上海期货交易所黄金期货成交量为0.16亿手，同比增长54.11%，成交金额为6.13万亿元，同比增长98.09%；同时，上海黄金交易所黄金现货成交量为0.28亿公斤，同比增长22%，成交金额为10.25万亿元，同比增长54%。 “国际金价在年内的最高涨幅接近15%，成交量也保持活跃，持仓也在不断增加。”银河期货贵金属分析师万一菁向《证券日报》记者表示，全球最大的黄金ETF持仓量不断突破新高，这些均表明投资者对黄金未来走势保持乐观心态。 截至6月22日，全球最大的黄金上市交易基金——SPDRGoldTrust称，最新的黄金持仓量较前一交易日增加了6.73吨至1166.04吨，涨幅为0.58%，而上周五为1159.31吨。以盎司计算，黄金持仓量从3727.3万盎司升至3748.9万盎司。 南华期货贵金属分析师薛娜向记者表示，美联储推出无限量QE宽松政策后，美欧市场大量增持黄金ETF，这是推动国际黄金价格上涨的主要因素。由于受疫情影响，美国与很多国家之间的航线一度中断，导致实物黄金运输不畅。此外，疫情也影响了黄金的实物需求，COMEX黄金与伦敦现货黄金价差一度达到几十美元/盎司，令期现套利交易十分活跃，COMEX黄金库存因此大幅增加。 下半年大概率将会震荡上行 由于基本面诸多不确定性因素影响，今年以来，市场投资情绪也多有波动，但整体维持较高的热情。王骏表示，在大宗商品演绎“V”型反弹行情后，今年黄金成为最受投资者青睐的标的之一。“下半年全球黄金供给将会显著减少，虽然这不意味着金价将会继续呈现单边上涨行情，但保持整体处于上行通道是大概率事件。”下半年投资黄金可采用三大投资策略：一是采用宏观对冲的配置策略；二是采用相对收益策略，相比宏观对冲更加积极；三是采用抗通胀方式投资黄金相关投资品策略。 万一菁也认为，三季度疫情再次爆发的概率正在不断增加，这对黄金走势而言提供了较强的支撑。此外，经济修复状况也是影响下半年黄金价格的重要因素，美联储认为今年修复的可能性较低，但明年经济将得以恢复。“从目前状况来看，经济修复不及预期的概率相对较大，预计下半年黄金整体依然呈震荡上行态势，毕竟全球货币宽松趋势已形成，从资产端来看，国际金价上涨相对较高。” 薛娜则表示，目前国际金价处于高位，下半年大涨的驱动力不太清晰，但利多因素较多，预计下半年国际黄金价格将会震荡上涨，并有可能创出新高。随着国内需求回暖，国内外金价价差可能将趋于0，因此，国内黄金价格也将震荡上行。
在国务院确定全年促进金融体系向各类企业合理产出1.5万亿元的政策目标后，包括央行和中国银行保险监督管理委员会在内的几个部委近期迅速部署。据了解，下一步，金融监管部门将推动实施一系列措施，比如降低债券利率、打击资金闲置、延期偿还中小微型企业贷款本息、降低金融收费等。业内人士预计，货币政策仍有下调空间。 央行行长易纲在陆家嘴论坛上表示，金融业向企业转移利润主要包括三个方面：一是通过降低利率转移利润；第二，直接货币政策工具促进利润分享。第三，银行将降低收费，允许盈利。中国银行业监督管理委员会政策研究局一级督察叶最近指出，有必要降低银行负债成本，从而导致贷款利率下降，有利于实体经济。此外，要促进银行机构提高贷款审批和发放效率，降低劳动管理成本，进一步降低企业融资成本。 业内人士认为，尽管允许1.5万亿元利润的政策是针对整个金融体系的，但考虑到银行业在金融体系中的地位及其在服务实体经济中的主导作用，这项政策的任务大多集中在商业银行。据浙江证券首席经济学家李超称，今年银行的收入将达到1.18万亿元，占1.5万亿元的79%。 为了进一步促进金融体系的“合理利润分享”，监管机构还将利用一系列政策为其腾出更多空间。 银监会发言人兼首席风险官肖表示，不良贷款转移试点工作仍在研究和准备中，经过一段时间的跟进和成熟经验，试点范围将逐步放宽。与此同时，他指出，今年将利润分配给实体将影响银行的利润，但银行仍有许多其他外部资本补充渠道，中国保监会正在与其他单位研究，包括开发更多资本工具和拓宽资本补充渠道。 中信证券认为，监管机构最近监管结构性存款的努力旨在打破银行债务利率难以下调的束缚。与此同时，贷款和LPR利差被纳入MPA评估指标，以继续降低银行信贷利差。 在货币政策方面，该机构预计降级的可能性会增加。17日，中国国务院常务会议指出，要综合运用降低标准和再贷款等手段，保持市场流动性的合理和充分，加大解决融资困难和缓解企业财务压力的力度。人民币贷款和社会融资年均增长超过上年。
6月22日，信达澳银基金发布公告称，该公司的督察长段皓静于6月19日离任，督察长一职由总经理朱永强代任。该变更事项，已经信达澳银基金第五届董事会第十五次会议审议通过，并已按规定向相关监管机构备案。 公告显示，朱永强从2019年12月5日起任信达澳银基金董事，2019年12月31日起任信达澳银基金总经理。在此前之前的2016年10月至2019年10月，朱永强任前海开源基金执行董事长兼首席执行官。 除公募外，朱永强还有过丰富的券商从业经验，曾于2004年12月至2010年1月任华泰联合证券总裁助理、副总裁，2010年1月至2012年11月任中信证券(行情600030,诊股)经纪业务发展管理委员会董事总经理，2012年11月至2016年10月任中国银河(行情601881,诊股)证券经纪业务线业务总监，兼任经纪管理总部总经理。
6月22日，中信保诚基金管理有限公司发布公告称，信诚中证信息安全指数分级证券投资基金B份额二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高，2020年6月18日信息安B二级市场收盘价为1.180元，相对于当日0.954元的基金份额净值，溢价幅度达到23.69%。中信保诚基金公司提示，截至2020年6月19日，信息安B二级市场收盘价为1.180元，明显高于基金份额参考净值，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。
WIND资讯，周一（6月22日），上证基金指数收报6510.69点，涨0.38%。LOF基金价格指数收报3736.12点，涨0.42%；ETF基金价格指数收报1071.88点，涨0.41%。 当日，在222只创新封基中，81只上涨，75只下跌。创新封基中，生物药B（+9.71%）、创业股B（+7.74%）、证券B基（+7.19%）涨跌幅排名前三位；环保A（-9.56%）、泰信400B（-7.99%）、新能B（-4.00%）涨跌幅排名后三位。
在最近成立的中银顺兴回报发行期间，基金管理人中银基金制作的推介材料涉嫌夸大宣传且贬低同行。在被媒体曝光后，中银基金迄今未做任何公开回应，致使事态在业界持续发酵。 相关宣传材料显示，中银基金一方面把基金经理李建管理的中银新回报宣传为任意时点买入持有至今“赚钱概率100%”，另一方面又画了一张象限图，把拟任基金经理李建管理的2只老基金置于第一象限，标示为高回报低回撤，却把浦银安盛、长信、中海、天弘、鹏华、诺安、上投摩根的共7只基金置于第二至第四象限，分别标示为高回报高回撤、低回报低回撤、低回报高回撤。 由于上述宣传明显与《广告法》、《证券投资基金销售管理办法》等相关法规的规定相抵触，中银基金能否在监管部门以及大股东中行的帮助下最终认识和改正错误，成为市场关注的焦点。遗憾的是，市场一直没有等来一个说法。 中银基金教训沉重 中银基金的前身为中银国际基金，于2004年7月29日开业，由中银国际和美林投资（注：2006年美林投资与贝莱德合并，新公司名称为贝莱德）合资组建。2007年12月25日，经证监会批准，中国银行(行情601988,诊股)直接控股中银基金。2008年1月16日，公司正式更名为中银基金。 在直接控股中银基金后，中行总行领导对于中银基金的发展十分关心和重视。2012年，中银基金通过市场化选聘，以千万年薪的天价聘请原嘉实基金副总经理李道滨为总经理，力图推动公司取得更大发展。 但是，事与愿违的是，中银基金长期以来无论是在旗下基金中长期业绩表现，还是在管理的公募资产规模排名方面都与市场的期望相距甚远。 不怕不识货，就怕货比货。在中长期收益率方面，与总部同处上海，且同样是银行系的交银施罗德基金、农银汇理相比，中银基金都明显不如同行。 截至6月19日的统计数据显示，最近5年，交银施罗德旗下表现最好的产品为交银定期支付双息平衡基金，累计收益率123.10%，农银汇理旗下表现最好的产品为农银区间收益混合，累计收益率为86.86%，而中银旗下表现最好的产品为中银多策略，累计收益率为40.94%。 由于投研管理混乱（注：2019年曾因投研问题受到监管部门警示），旗下基金中长期业绩表现整体平庸，中银基金的行业地位上升乏力，最新公募资产管理规模在全行业排名处于第15位，与8年前的第16位相比，仅上升了一个名次。考虑到中银基金近几年在委外基金方面得到了中行的鼎力支持，如果剔除这部分的数据，实际排名则又要低得多。 那么，中银基金表现欠佳的原因是由于激励不足吗？事实上，中银基金的高管多年来一直坐享千万年薪，几乎可以秒杀其他银行系基金。 专业人士分析，如果把基金业的市场化与基金公司高管天价年薪划等号，那将是对基金业正确改革路径的误读。事实上，尊重市场规律，对人才进行合理定价才有利于行业中长期健康发展。过高的天价薪资不仅难以起到正向激励作用，反而会扭曲公司正常经营行为，让基金公司高管和从业人员把眼光集中在短期经营目标上，为了达到单只基金的首募规模，置法律法规的明文规定于不顾，导致基金公司的日常经营行为与基金需要进行中长期价值投资的内在要求间产生尖锐矛盾。 基金业期待公平公正秩序 守法合规是基金业健康发展的基本保障。多位业内人士向蓝鲸财经表示，各基金公司市场部门制作的新基金宣传推介材，都需要经过公司合规部门的审核才能对外发放。像中银基金宣传材料中关于“赚钱概率100%”的字眼，在正常情况下绝对不可能出现。 《证券投资基金销售管理办法》规定，基金宣传推介材料不得“违规承诺收益或者承担损失”，声称任意时点买入持有至今“赚钱概率100%”，实际上有变相暗示包赢不亏之嫌。 中银基金出现这样的宣传推介材料，不仅说明制作材料的营销人员不合格，而且也说明基金公司的合规内控流程处于失控状态，不能及时发现和控制公司的合规风险。 基金公司自身的资本金大多只有一两亿，受托管理的公募资产动辄数千亿，之所以能平稳运行所依靠的核心要素之一就是基金业严格的风控机制。如果放松风控管理，甚至让风控流程形同虚设，会威胁到庞大公募资产的安全。 中银基金的另一份宣传推介材料把其他基金公司管理的7只基金标示为高回报高回撤、低回报低回撤、低回报高回撤，并带有相关基金经理的头像，令其他基金公司愕然。 《广告法》第13条明确规定，“广告不得贬低其他生产经营者的商品或者服务。” 业内人士认为，中银基金不仅应对浦银安盛、长信、中海、天弘、鹏华、诺安、上投摩根七家公司正式道歉，并应给相关基金经理一个说法。特别是被标示为低回报高回撤的鹏华宏观混合、诺安优势行业、上投摩根红利回报，他们所受到的伤害更大，应该得到安慰。 通过不当宣传，中银顺兴回报首募规模112.19亿元，成为爆款产品，但销售过程中却误导了投资者，也伤害了同行，扰乱了正常的竞争秩序。 诚然，在业绩指标方面，中银基金的高管和从业人员可以因为中银顺兴回报的百亿规模而获得加分，可以获得更多的经营绩效激励，但这对于广大持有人、基金公司的股东、整个行业都构成了损害。 值得注意的是，这种现象在基金业已存在多年，是一个需要解决老问题，即少数基金公司的高管把个人利益置于投资者利益和公司股东利益之上，放松风险管理以换取短期经营绩效。在公司出事之后，他们怀揣巨额薪资拍拍屁股一走了之，却把一地鸡毛的麻烦留给了公司。 一个健康的行业不能让违法违规占便宜，却让守法合规者吃亏。基金业的持续繁荣需要以合规经营为基石，因此，大多数基金从业人员都真诚期望基金业能保持公平公正的行业秩序。尽管个别公司的高管自认为人脉广后台硬，可以通过长袖善舞享受特殊待遇，从而大事化小小事化了，但监管者一定有勇气有能力克服困难，进行公平公正监管，这个大趋势不会逆转。对于这一点，大家应保持坚定的信心。
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