5月8日，上海自贸区临港新片区管委会会同人民银行上海总部、上海银保监局、上海证监局、市金融工作局共同发布《全面推进中国（上海）自由贸易试验区临港新片区金融开放与创新发展的若干措施》（简称《若干措施》），在落实对外开放、强化制度创新、培育金融体系、服务实体经济、加强服务保障五方面提出了50条创新举措。 《若干措施》聚焦五个方面：一是全面落实全方位、深层次、高水平的金融业对外开放，着力推动外资机构“来得多”；二是进一步强化开放型经济制度创新和风险压力测试，着力推动金融创新“走得远”；三是加快培育具有较强国际国内金融资源配置能力的金融及相关机构体系，着力推动金融品牌“打得响”；四是建立和完善金融支持重点产业发展的生态体系，着力推动服务实体“干得好”；五是强化个性化的综合服务保障，着力推动金融资源“留得下”。 临港新片区管理委员会专职副主任武伟表示，《若干措施》将服务国家大局、对标国际一流、聚焦先行先试。将立足于临港新片区功能定位和产业体系，聚焦新型金融业态创新发展、跨境资金流动自由化便利化、金融服务实体经济高质量发展，先行试点更有力度的开放突破举措和更大程度的风险压力测试。 下一步，临港新片区管委会将持续出台更多先行先试的举措和案例，与各方一道共同推进金融全方位开放创新。
5月8日，全国工商联发布了目前样本量最大的《2019-2020小微融资状况报告》。在对全国超过15万家小微企业及个体户的调研中发现，这一群体在重大外部冲击下，展现出强大的经济韧性。 报告显示，疫后小微企业及个体户的资金需求突出，但绝大部分扶一把就能活；40.5%有资金需求的长尾小微经营者在通过互联网银行融资自救；70%获得贷款的小微经营者认为精准“滴灌”的无接触贷款有实效，平均1块钱的利息能产生约2块钱利润。 小微企业及个体户中，大部分是联系千家万户的“小店经济”，小店提供了就业，方便了生活。调研发现，与其他产业一样，小店经济整体也受到疫情冲击，20.5%小微企业及个体户面临现金流危机，但有融资需求的小店中，73.7%的需求在50万元以下，96%在100万元以下，只要给予一点支持，就能迈过难关。 由于小店与就业和消费紧密相关，2019年12月30日召开的国务院常务会议首次提出发展“小店经济”，要以更有针对性的政策措施，发展“小店经济”，创造更多就业机会。国家税务总局政策法规司副司长王世宇在近日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上也表示，疫情中，“帮助小店渡过难关是当务之急”。 疫情发生以来，相关部门数次出台政策，资金“输血”小店，而数字技术，则成为资金精准“滴灌”的关键。此前，全国工商联与网商银行发起“无接触贷款助微计划”，100多家银行响应，一个月里已为超过800万户小微企业、个体户和农户发放贷款。 调研数据显示，70%获得贷款的微型企业和个体经营者认为，“无接触贷款”有效促进了经营回暖——小微经营者每支付1块钱的利息，能产生约2.23块钱利润。超过八成（82.3%）的微型企业和个人经营者认为，贷款可得率明显提升，现在贷款相比三年前更容易。 国家金融与发展实验室理事长、社科院学部委员李扬指出，“这次疫情之后，可以说是明确找到了给小微企业融资的方法，就是金融科技。我们应该大力推进金融科技在小微企业融资问题上的应用，大力推进科技公司跟各类公司体制上的结合。” 数字金融还间接加速了小店的数字化转型。16.6%小微企业和个体经营者在疫后转型线上化运营，12.8%使用了远程办公。这让他们对于未来更有底气。95%有贷款额度支撑的小店经营者，对疫情平稳后的未来发展有信心。 “可以说，中国已经跑通了一条有中国特色的小微贷款道路，来自互联网银行的占比更高、平均额度更低、使用时间更短、能让更多小微受益。这种对小微精准扶持的特点还会在疫后进一步发挥作用。”国务院参事汤敏表示。
据知情人士透露，中行“原油宝”和解协议由总行定基调，即上限是补偿投资本金的20%，各分行根据情况拟定具体内容。目前，投资者态度分化，部分投资者已签订协议，顺利和解。部分投资者则选择“硬抗”，并表示将通过诉讼维护自身利益。 北京大学法学院教授郭雳5月8日在接受中国证券报记者专访时表示，“原油宝”事件法律争点十分复杂和专业，接下来的案件审理将成为一场“持久战”，个人投资者需在时间、精力和心理上做好充分准备。而从有效、便捷解决争议而言，达成和解可能是投资者比较好的一种选择。 单独起诉、集体诉讼各有利弊 据郭雳介绍，作为个人投资者，诉讼维权前，首先需要考虑的是选择单兵奋战，还是加入“组织”，即提起集体诉讼。 他认为，个人投资者单独起诉，自主性强，决策灵活度高、效率高。但相对而言，由于个体影响力有限，难以达到战略上施压的效果。另外，“第一个吃螃蟹的人”也要承担成为“前车之鉴”的风险，这可能是大多数个人投资者选择观望的重要原因；集体诉讼则在影响的深度和广度上要大于单独诉讼，社会关注度更高。不过由于机制更为复杂，参加集体诉讼也面临投资人之间利益差异，导致团体内部决策灵活度和个人主导性下降，决策和行动效率低，甚至产生内耗等问题。 而对于投资者应向哪个法院起诉的问题，郭雳认为，契约当事方可以约定管辖法院。据投资者提供的“原油宝”产品合同约定为“甲方（即投资者）具体开户的乙方分支机构所在地”法院管辖。“如果是这样的话，管辖法院约定较为明确，一般只需根据投资者主张争议金额来确定具体的法院层级。当然，也有必要关注涉及诉讼管辖的一些特殊规定，如级别管辖、集中管辖。”郭雳表示。 需做好多方面充分准备 “‘原油宝’事件涉及诸多事实细节，法律争点十分复杂和专业。这些将直接导致接下来的案件审理成为一场持久战。”郭雳称。 他表示，个人投资者在诉讼过程中需做好多方面准备。就事实层面，个人投资者需要提供证据主要证明如下事实：一是作为投资人的投资意图和风险承受能力；二是签订产品合同的细节，如银行方面解释说明产品的过程等；三是2020年4月收到银行通知之后没有采取应对措施的原因等。就法律层面而言，则更多涉及对“原油宝”产品设计和交易架构的理解、交易的法律定性、银行的信息披露责任、风险提示义务、双方的适当性匹配流程等一系列复杂问题。 郭雳坦言，此类案件的实体审理，不仅需要事实层面的还原真实，还需要金融专家就产品提供详细说明诠释，以及法律方面的完整细致分析，对于审理法院而言会是一项挑战。由于上述任何一个方面均对案件结果产生实质性影响，结合该事件超高的社会关注度和影响力，审理法院肯定会更为审慎，将需要更多时间来完成程序和实体上的推进。对于个人投资者而言，通过民事诉讼程序维权，需要在时间、精力和心理上做好充分准备。 和解或是比较好的选择 事实上，也不少投资者表示了担忧。诉讼时间可能很长，请律师的金钱成本也高，万一打不赢，得不偿失。因而，除诉讼维权外，是否还有其他途径可以挽回亏损是目前投资者格外关注的话题。 郭雳告诉记者，从法律程序和法律效力的角度来说，当事方无论是在法院主持的情况下，还是在法院之外通过自行协商达成和解，只要符合自愿原则，协议的条款不违反法律规定，那么和解都是有效的。这实际上给了当事各方主动权、灵活度和很大的协商空间。实践中，和解也的确是解决争议的快捷、有效途径。此前已有金融机构选择采取和解手段来处理与众多投资者之间的纠纷，在较短时间内解决了与上百人的争议。 郭雳表示，对于这类事实情节复杂、商业规则特殊、社会影响重大的案件，法院也需要考虑利益平衡、维护金融市场稳定、回应公众呼声等因素，会倾向于对案件进行各种方式的调解、劝和。因此，从有效便捷解决争议而言，达成和解可能是对于当事方比较好的一种选择。 郭雳认为，这一起油市“黑天鹅事件”所引发的争议，已成为我国衍生品领域乃至整个金融领域的重要一课，从各个方面提出了很多警示：保持敬畏和专业，尊重契约，理清责任，维护投资者合法利益，提高风险管控和金融稳定水平。希望这场风波能够促使中国金融行业亡羊补牢、汲取经验教训，同时推动全民更加全面深入地理解和对待自己的投资。
继原油之后，天然气价格也可为负了！ 美国时间5月7日，芝商所发布公告称，从5月17日星期日（交易日期为5月18日星期一）开始，部分天然气期货和期权合约将在CME Globex中被标记为可以承受负价格。部分精炼能源产品的期货合约也将被允许进行负价格交易，生效日同样是5月17日。 芝商所允许部分天然气合约负价格交易 芝商所称，上述期货的负价格测试将于5月11日开展。如果5月11日的测试顺利，天然气期货及部分精炼原有产品期货均将如期被允许进行负价格交易。来源：芝商所网站 截至美国时间5月7日，芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气6月期货每百万英热单位以1.894美元收盘。 金石期货投资咨询部主管黄李强认为，目前全球能源供应过剩，而油气存储对仓储条件要求较高，油气资源面临库容不足的问题，继国际原油价格出现负值之后，芝商所的天然气期货允许价格出现负值，这说明芝商所认为在目前的供需关系中，天然气价格出现负值是合理的。由于全球油气资源供大于求的现状难以转变，因此天然气出现负值的概率仍然存在。 宝城期货研究所所长程小勇则认为，天然气出现负价格的可能性较小。一是天然气供需基本面和原油不同，目前天然气并没有出现库存不足，且中国及东亚国家对天然气的需求强劲；二是天然气可以液化，储备要求比原油要求要低，且燃烧不会产生污染；三是天然气并没有发生价格战，中东等地区天然气价格相对于原油价格跌幅要小。 多家银行已暂停账户天然气开仓交易 日前，美国原油期货WTI2005合约首现“负油价”，受此影响，中国银行(行情601988,诊股)原油宝合约出现穿仓，不少投资人不但本金亏光还“倒欠”银行。 “原油宝”事件之后，如果天然气也出现负价格，对投资者会有哪些影响？ 目前国内还没有天然气期货品种，多家银行拥有的账户天然气产品设计，与“原油宝”基本相同，都是挂钩国际市场期货合约价格。 此前，多家银行已暂停了相关账户产品开仓交易。此外，还有银行暂停了账户铜、账户大豆等品种月度合约的开仓交易。 工商银行(行情601398,诊股)公告称，自北京时间4月28日上午9：00起，该行暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易，持仓客户的平仓交易和已经预设的转期，以及连续产品份额调整均不受影响。 民生银行(行情600016,诊股)公告称，已于北京时间2020年4月27日上午9：00起暂停账户能源原油全部产品的开仓交易，北京时间2020年4月28日上午9：00起暂停账户能源天然气的开仓交易，所有账户能源的平仓交易按正常业务时间交易。 如果市场价格遇到负价情况，工商银行、民生银行、建设银行(行情601939,诊股)等还给出了相关“预案”。 民生银行公告，考虑到近期国际市场波动剧烈，根据该行相关交易规则和协议，在市场价格趋近零或合理预期将出现负价时，该行将暂时关停全部或部分账户能源业务，并且不进行对现有持仓的份额调整。届时该行将根据合同约定的规则以能在国际市场上获得的成交价格执行强制平仓，但因市场流动性等因素影响，无法保证平仓价格与暂停业务时的市场价格完全相同，也无法保证平仓价格与暂停当日期货合约的国际市场结算价格完全相同。 建设银行表示，为尽量保护客户权益，在国际商品市场价格趋近零或合理预期将出现负数价格时，将暂停全部或部分账户商品业务交易，调整合约到期处理时间和处理规则。对于被暂停的合约，客户已经预设的自动转期交易不再执行。届时该行将以能在国际市场上获得的可成交价格为客户持仓份额进行平仓结算，但受市场流动性等因素影响，可能无法保证结算价格与暂停业务时的市场价格完全相同，也无法保证结算价格与暂停当日期货合约的国际市场结算价格完全相同。 专家提示不要盲目跟风抄底 程小勇称，对于国内投资者而言，由于国内尚未上市天然气期货，价格下跌可能并不能有很便利的衍生品工具来对冲。而且要吸取中国银行“原油宝”事件教训，普通投资者并不具备石化能源的条件及相关的专业知识，不要盲目参与抄底。 光大期货能化总监钟美燕认为投资者需要做足两个维度的功课，一是了解清楚自己购买的相关投资产品的跟踪标的及合约，提前规避近月合约可能面临流动性不足的相关风险；二是不做盲目跟风交易，近期宏观环境复杂、多变，能源类商品面临地缘博弈、基本面矛盾等多重因素影响，价格波动路径具有极大不确定性，从风险收益比的角度来考量，会呈现高风险的特点。 国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，个人投资者投资期货，基本的前提是要对期货市场、交易规则、风险敞口等有所了解。以部分银行原油期货投资为例，采用保证金模式，原始资金的波动风险较大，可能出现交易亏损大于保证金等情况，更适合具有相关的交易经验、具备较强的风险承受能力的专业人士。投资者应该充分认识其中的风险，在相关条件具备的情况下谨慎参与。
近日，央行、外管局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，其中“取消境外机构投资者额度限制”的字眼被主流媒体大力宣传。 其实，这不算什么新鲜事，早在2019年9月10日外管局就已经宣布取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）的额度限制。只是在这个特殊节点下重申具有特殊的意义。 当下，疫情在世界范围内继续蔓延，有两个主要特征：1、中国已经明显控制住了疫情，但美欧等发达国家仍然陷入其中不能自拔，经济的重启还看不到安全可靠的时间表。2、为应对疫情冲击，全球各大国都加大了财政货币刺激力度，美国推出了高达6万亿美元（相当于42万亿人民币左右）的最大规模的刺激计划，同时把利率一下子降到零，根据最近放出的风声，甚至还可能把利率降为负。现如今，全世界范围内的美元又多又便宜。 中国虽然也加大的货币投放力度，但力度和幅度远比美欧日等经济体要小，中国主要是降准+降息，3月份，中国广义货币是208.09万亿，同比增长10.10%，环比增长2.47%。可以说货币比以往增长要快，但幅度还不算太大。同时，今年以来，中国一年期LPR利率也仅下调30个基点。目前中国一年期贷款市场报价利率是3.85%，一年期存款基准利率是1.5%。相比美欧日的零利率有很大的优势。 也就是说在国内复工复产如火如荼以及利率优势的背景下，理论上热钱会进入中国购买资产。但是大家都知道，以往由于中国金融市场没有完全开放，国际资本在国内的资产配置很低。数据显示：2018 年末外资持有股债总规模 2.86 万亿元，其中债券占比 59.78%，股票占比 40.22%。外资占整体股市比重 3.27%，占整体债市占比 1.99%，比例很低。 现今监管部门重申取消境外机构投资者额度限制以及放开外资通过QFII和RQFII投资人民币资产限制，可谓是顺水推舟，为外资进入中国股市债市加一把火。 所谓QFII指的是境外的投资人拿外汇投资中国的资本市场，但有额度限制，同时需要转化成人民币。而RQFII就是境外的投资人直接拿人民币投资中国的资本市场，前者是拿外汇换人民币投资，后者是直接用人民币投资。 Wind数据显示，截至2019年8月末，我国QFII投资总额度3000亿美元，共计292家合格境外机构投资者获批投资额度1113.76亿美元。 当前，外资投资中国资本市场的主要渠道是沪港通、深港股以及QFII和RQFII。那么现在取消境外机构投资者额度限制，有什么意义呢？ 1、股市、债市：外资进入中国主要是投资股市、债市，但是考虑到QFII原有的总额度还没有用完，现在放开短期对引导资金流入作用有限，也难以起到拉抬股市的作用。但在这个节点有一个意义，那就是宣示了中国金融进一步对外开放的决心。 近一段时间，美国证监会主席公开喊话：不要投资中概股，表明在歧视中概股。在这个时候中国推出了两招，一是通过取消境外机构投资者额度限制宣示欢迎外资进入，二加快创业板注册制的步伐，表示中国股市包含的态度。有助于中国赢得国际掌声，至少美国在发动金融战时会有所顾忌。 2、人民币汇率：很多人都说现在的人民币是高估的，目前广义货币M2总量是GDP的2倍，既然是高估理论上就应该是贬值，但当下，人民币无论是升值还是贬值都不符合中国利益。最好的方式是让人民币走出去，一是通过一路一带，让相关国家使用人民币交易、让人民币成为这些国家的储备货币，这些存量的人民币就慢慢被消化掉了。当人民币在众多国家当中成为储备货币且比重较大的时候，它们对中国的依赖会更强，对于维持与中国的友好关系意愿更强烈。第二是让外资持有国内资产，比如股市、债市，持有人民币资产也相当于持有人民币，届时相关方会形成利益共同体，那时中国的主动性也会上升。
知情人士向第一消费金融独家透露，2020年4月3日，浙江省地方金融监督管理局、浙江省市场监督管理局和中国银行(行情601988,诊股)保险监督管理委员会浙江监管局联合下发了《关于开展从事车贷担保业务业务非持牌机构摸底排查工作的通知》（浙金管〔2020〕16号）（简称“通知”）。 通知下发对象为各市金融办、市场监管局和银保监分局。 文件称，前述三大机构决定对浙江省未取得融资担保业务经营许可证但实际或变相从事汽车消费贷款担保业务的非持牌机构进行全面摸底排查。 文件的总体要求是，落实融资担保行业监管法规要求，加强融资担保业务牌照管理，全面摸清非持牌机构及其车贷担保业务开展情况；进一步规范汽车消费贷款担保经营行为，保护消费者合法权益，防范和化解潜在风险，促进汽车消费。按照属地管理原则，各市金融办会同当地市场监管、银保监等部门按照职能分工，联合开展摸底排查工作。各地银保监分局负责提供与辖区银行合作开展车贷担保业务的机构名单，市金融办会同市场监管部门联合对名单内机构逐一摸底排查，通过信息比对、实地检查、高管约谈等方式，对辖区内实际或变相从事汽车消费贷款担保业务非持牌机构进行全面摸底排查。 前述全面摸底排查的对象包括但不限于非融资担保公司、汽车经销商、汽车销售公司、信息咨询公司、资产管理公司、融资租赁机构等非持牌机构。 具体排查内容包括三方面：一是机构基本情况，非持牌机构的名称、注册资本、注册地址、经营地址、主要合作银行、法定代表人、联系人及联系电话等情况；二是业务开展情况，非持牌机构2019年度车贷担保业务情况、截至2020年3月31日前发生的车贷存量担保业务；三是机构下步打算，非持牌机构是否有意继续开展车贷担保业务。 据了解，浙江各市金融办须于5月31日前，将属地摸排报告，报浙江省地方金融监管局，抄送浙江省市场监管局和浙江银保监局。同时，要加强对非持牌机构开展相关业务的监管，引导其有序退出，对存在违法违规经营、严重侵害消费者合法权益的融资担保公司，各市金融办要严肃查处。 此前的4月15日，浙江政府新闻办召建设平安浙江新闻发布会，称2020年是“扫黑除恶”专项斗争收官之年，浙江省公安厅组织开展“套路贷”等涉网黑恶犯罪专项打击整治行动，会同司法机关、行业主管部门健全完善黑恶犯罪系统治理、源头治理、综合治理机制，推动构建预防和遏制黑恶势力犯罪的长效机制，彻底铲除黑恶势力滋生土壤。 目前不清楚的是，浙江金融办、市场监管局和浙江银保监局的联合摸排，是否与前述发布会精神有关。近年来第一消费金融通过行业人士了解到，江浙一带的拖车导致的消费者、放贷机构和相关监管部门之间的矛盾时有发生，比如温州鹿城区谢某辉“车贷套路贷”案件就被列为典型案例全省学习。
近日，芝商所发布公告称，从5月17日星期日（交易日期为5月18日星期一）开始，部分天然气期货和期权合约将在CME Globex中被标记为可以承受负价格。部分精炼能源产品的期货合约也将被允许进行负价格交易，生效日同样是5月17日。多家银行日前已暂停包括天然气在内的多个账户产品开仓交易，专家提示，普通投资者可能并没有充分认识期货投资中的风险，不要盲目跟风交易和抄底。 负价格或再现 芝商所称，负价格测试将于5月11日开展。如果5月11日的测试顺利，天然气期货及部分精炼原油产品期货均将如期被允许进行负价格交易。 截至美国时间5月7日，芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气6月期货每百万英热单位以1.894美元收盘。 金石期货投资咨询部主管黄李强认为，继国际原油价格出现负值之后，芝商所的天然气期货允许价格出现负值，这说明芝商所认为在目前的供需关系中，天然气价格出现负值是合理的。由于全球疫情目前仍然没有得到有效控制，油气资源供大于求的现状难以转变，因此天然气出现负值的概率仍然存在。 宝城期货研究所所长程小勇则认为，天然气出现负价格的可能性较小。一是天然气供需基本面和原油不同，目前天然气并没有出现库存不足，且中国及东亚国家对天然气的需求强劲；二是天然气可以液化，储备要求比原油要求要低，且燃烧不会产生污染；三是天然气并没有发生价格战，中东等地区天然气价格相对于原油价格跌幅要小。 暂停开仓交易 日前美国原油期货WTI2005合约首现“负价格”，受此影响，中国银行(行情601988,诊股)原油宝合约出现“穿仓”，不少投资人不但本金亏光还倒欠银行。 多家银行已紧急暂停包括天然气在内的多个账户产品开仓交易。工商银行(行情601398,诊股)公告称，自北京时间4月28日9：00起，该行暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易，持仓客户的平仓交易和已经预设的转期，以及连续产品份额调整均不受影响。 民生银行(行情600016,诊股)公告称，已于北京时间4月27日9：00起暂停账户能源原油全部产品的开仓交易，北京时间4月28日9：00起暂停账户能源天然气的开仓交易，所有账户能源的平仓交易按正常业务时间交易。 民生银行还提示，考虑到近期国际市场波动剧烈，根据该行相关交易规则和协议，在市场价格趋近零或合理预期将出现负价时，该行将暂时关停全部或部分账户能源业务，并且不进行对现有持仓的份额调整。 程小勇强调，对于国内投资者而言，由于国内尚未上市天然气期货，价格下跌可能并不能有很便利的衍生工具来对冲。要吸取中行“原油宝”事件教训，普通投资者如果不具备石化能源相关专业知识，不要盲目参与抄底。 光大期货能化总监钟美燕认为，投资者需要做足两个维度的功课，一是了解清楚自己购买的相关投资产品的跟踪标的及合约，提前规避近月合约可能面临的流动性不足等风险；二是不做盲目跟风交易，近期宏观环境复杂、多变，能源类商品面临多重因素影响，价格波动路径具有极大不确定性，从风险收益比的角度来考量，会呈现高风险的特点。 国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，个人投资者投资期货，基本的前提是要对期货市场、交易规则、风险敞口等有所了解。以部分银行原油期货投资为例，采用保证金模式，原始资金的波动风险较大，可能出现交易亏损大于保证金等情况，更适合具有相关的交易经验、具备较强的风险承受能力的专业人士。投资者应该充分认识其中的风险，在相关条件具备的情况下谨慎参与。
答：利润有：营业利润、投资净收益、营业外收支净额和补贴收入等组成。按照下列顺序分配：（1）弥补以前年度亏损。（2）提取法定盈余公积金。（3）提取法定公益金。（4）提取任意公积金。（5）向投资者分配利润。
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