什么是固定股利或稳定的股利政策 固定股利或稳定的股利政策，是公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，然后在一段时间内不论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变。只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额。 这一政策的特点是，不论经济状况如何，也不论企业经营业绩好坏，应将每期的股利固定在某一水平上保持不变，只有当公司管理当局认为未来盈利将显著地、不可逆转地增长时，才会提高股利的支付水平。固定股利或稳定增长股利政策的理论依据 采用该政策的理论依据是“一鸟在手”理论和股利信号理论。该理论认为： （1）股利政策向投资者传递重要信息。如果公司支付的股利稳定，就说明该公司的经营业绩比较稳定，经营风险较小，有利于股票价格上升；如果公司的股利政策不稳定，股利忽高忽低，这就给投资者传递企业经营不稳定的信息，导致投资者对风险的担心，进而使股票价格下降。 （2）稳定的股利政策，是许多依靠固定股利收入生活的股东更喜欢的股利支付方式，它更利于投资者有规律地安排股利收入和支出。普通投资者一般不愿意投资于股利支付额忽高忽低的股票，因此，这种股票不大可能长期维持于相对较高的价位。 （3）稳定股利或稳定的股利增长率可以消除投资者内心的不确定性。等于向投资者传递了该公司经营业绩稳定或稳定增长的信息，从而使公司股票价格上升。固定股利或稳定增长股利政策的缺陷 固定股利或稳定增长股利政策的缺陷表为两个方面： ①公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称； ②它可能会给公司造成较大的财务压力，甚至侵蚀公司留存利润和公司资本。公司很难长期采用该政策。固定股利或稳定增长股利政策的适用性 固定股利或稳定增长股利政策一般适用于经营比较稳定的企业。相关条目固定股利支付率政策剩余股利政策低正常股利加额外股利政策
什么是挂失止付 挂失止付是指票据权利人在丧失票据占有时，为防止可能发生的损害，保护自己的票据权利，通知票据上的付款人，请求其停止票据支付的行为。 目录 1挂失止付的程序 2挂失止付的法律后果 3挂失止付的性质 挂失止付的程序 (1)挂失止付的提起人。挂失止付的提起人应为丧失票据的人，，即失票人。一般说来，失票人当然为票据的持有者即持票人。 但此处所称的票据持有者并不一定为票据权利人。我国票据法(《中华人民共和国票据法》)第15条只规定失票人可以通知挂失止付，并未限制失票人资格。所以只要是丧失票据实际占有的当事人，均可通知挂失止付。 (2)挂失止付的相对人。挂失止付的相对人应为丧失的票据上记载的付款人，在票据上载明代理付款人时，也包括代理付款人。 所以无法确定付款人或代理付款人的票据如支付结算办法中规定的银行汇票等，不能挂失止付。 挂失止付的法律后果 挂失止付的效力，在于使收到止付通知的付款人承担暂停票据付款的义务。所以，付款人在接到止付通知后，应停止对票据的付款。如果其仍对票据进行付款，则无论善意与否，都应该承担赔偿责任。 但挂失止付只是失票人丧失票据后可以采取的一种临时补救措施，以防止所失票据被他人冒领。票据本身并不因挂失止付而无效，失票人的票据责任并不因此免除，失票人的票据权利也不能因挂失止付得到最终的恢复。 另外，挂失止付也不是公示催告程序和诉讼程序的必经程序。我国票据法第15条第3款就明确规定，失票人可以在票据丧失后，直接向人民法院申请公示催告或提起诉讼。 挂失止付的性质 从性质上讲，挂失止付只能是一种临时性的措施，因为通知人是否真正丧失票据尚未得到切实的判断，得到挂失通知的付款人无义务也不可能审查事实问题；更重要的是，挂失止付涉及的当事人是挂失人和付款人，在法律上他们处于平等的地位，不存在互相强加义务的问题。挂失人丧失票据，由付款人来杜绝风险，这无论在法律上还是道德上都是比较荒唐的。西方国家和地区的法律中未将挂失止付作为对票据丧失的补救措施予以明确规定，原因可能在于此。但如果付款人根本不顾票据丧失的事实，冷漠地让失票人到法院采取措施，又可能发生法院采取措施之前，票款已被他人领取的危险。我国的银行业从道义出发，惯例上愿意为失票人提供帮助，即暂时停止支付，给失票人采取其他措施留出必要的时间。如果失票人怠于采取其他措施，挂失止付也将失其效力。内地和台湾的票据法及相关法律维持了这一传统。
什么是物质激励 物质激励是指运用物质的手段使受激励者得到物质上的满足，从而进一步调动其积极性、主动性和创造性。物质激励有资金、奖品等，通过满足要求，激发其努力生产、工作的动机。它的出发点是关心群众的切身利益，不断满足人们日益增长的物质文化生活的需要。 物质激励应注重哪些问题 （一）物质激励应与相应制度结合起来。制度是目标实现的保障。因此，物质激励效应的实现也要靠相应制度的保障。企业应通过建立一套制度，创造一种氛围，以减少不必要的内耗，使组织成员都能以最佳的效率为实现组织的目标多做贡献。例如，物质奖惩标准在事前就应制定好并公诸于众且形成制度稳定下来，而不能靠事后的“一种冲动”，想起来则奖一下，想不起来就作罢，那样是达不到激励的目的的。 （二）物质激励必须公正，但不搞“平均主义”。美心理学家亚当斯在进行大量调查的基础上，发现一个人对他们所得的报酬是否满足不是只看其绝对值，而且要进行社会比较或历史比较，看相对值。通过比较，判定自己是否受到了公平对待，从而影响自己的情绪和工作态度.为了做到公正激励，必须对所有职工一视同仁，按统一标准奖罚，不偏不倚，否则将会产生负面效应。此外，必须反对平均主义。平均分配奖励等于无激励。据调查，实行平均奖励，奖金 物质激励的模式 由于物质需要是人类的第一需要，也是基本需求，所以物质激励是激励的主要模式，在我国，由于职工收入较低，所以更是我国企业内部使用得非常普遍的一种激励模式。物质激励主要是改善薪酬福利分配制度使其具有激励功能。 一是用拉开档次的方法，这一点在集团公司的工资改革中已经体现了出来。 二是对合理化建议和技术革新者提供报酬(使这一部分的收入占员工收入的相当比例。 三是可实行薪酬沉淀制度，留住人才。可以对所属二级单位的领导及要害技术人员实行年薪制，实行年薪沉淀制度，其年薪当年只能拿走一小部分，其余在未来几年之后兑付。假如有人提前离开或工作上出现问题，他的沉淀工资是不能全部拿走的。这样可以留着人才，也可以使他们安心工作，尽心工作。 四是完善多种分配机制。对不同类型人员，不同工作性质的单位或部门应该制定不同的薪酬方案，使之能发挥激励作用。比如机关与基层单位的治理和技术人员，供给、销售与其他部门的人员，高级与一般治理和技术人员，技术工人与普通工人，等等，他们的薪酬方案应该有所不同，我们可以结合绩效考核情况，完善薪酬分配方案，使之适应不同类型人员的需求，发挥薪酬激励作用。 五是治理阶层应把握住企业创新的原动力，采取国际上通行的技术入股、利润提成等措施，通过公平的分配体制，实现个人利益与企业利益的高度一致，使员工感觉到：有创造力就有回报。只有分配关系理顺了，员工才会把精力集中在工作上，发挥创造性和主动性，真正实现个人与企业的共同发展。 物质激励分为个人奖励和团体奖励 一.个人奖励包括三种基本形式：计件制、计效制和佣金制 计件制 1.简单计件制，这种方法易于把握，计算过程非常简便，因此得到普遍采用。公式如下：应得工资＝完成件数X每件工资率 这种方法将报酬与工作效率相结合，可以激励员工的工作表现，产品数量多的员工，收入比较多，可以使员工更加勤奋工作，减少员工偷懒。 2.梅克里多计件制 这种计件制将工人分成了三个等级，随着等级变化工资率递减10%。中等和劣等的工人获得合理的报酬，而优等的工人则会得到额外的奖励。 3.泰勒的差别计件制。 这种计件制首先要制定标准的要求，然后根据员工完成标准的情况有差地给予计件工资。 计效制 由于计件制侧重产品数量而相对忽视产品质量的情况，在其后又出现了计效制。计效制也有多种形式： 1.标准工时制 这种奖励制度以节省工作时间的多寡来计算应得的工资。当工人的生产标准要求高时，按照超出的百分率给予不同比例的奖金。 2.哈尔西50—50奖金制 哈尔西50—50奖金制的特点是工人和公司分享成本节约额，通常进行五五分账，若工人在低于标准时间内完成工作，可以获得的奖金是其节约工时的工资的一半，计算公式是E＝TR＋P(ST) R 其中：E表示收入，R表示标准工资率，S为标准工作时间，T为实际完成时间，P为分成率通常为1／2。 例如某工人工资率为 25元／j、时，预计用 4 ／j’时可完成工作，但他在 3小时内完成了工作，他的收入是：元 不难发现，P(S—T)R部分即奖金有可能大于TR的日薪，只要P(S-T)＞T，即S＞3T，因此当工人的实际工作时间是预计标准时间的1／3时，他的奖金会超过日薪。 3.罗恩制 罗恩制的奖金水平不固定，依据节约时间占标准工作时间的百分比而定，计算公式是： E＝TR＋［(S-T)／S］TR 或 E＝ TR［ 1＋ (S-T)／S］ 例如：某工人完成工作的实际时间为6小时，标准时间为8小时，每小时工资率为20元，那么该工人的工资是：元 奖金水平为 25%，当实际工作时间相当于标准工时的一半时，所获奖金与哈尔西的计效制相同。 佣金制 1.单纯佣金制，对销售人员而言，单纯佣金制是一种风险较大而且挑战性极强的制度，计算公式如下：工资＝每件产品单价＼提成比率x销售的件数 2.混合佣金制 X原在以单纯佣金制计工资的A公司推销产品，但每个月都推销那么多产品对X来讲简直是太难了，于是他投靠了有300无底薪的B公司。B公司推销员的工资是这样计算的：X的收入＝销出产品数×单价×提成比率＋底薪 尽管提成比率略低，仅为 2.5%，但每月能保证 300元人民币，也挺划得来，同样是销出180件单价100元的产品，X收入＝180
A sovereign wealth fund established in Indonesia and managed by the Ministry of Finance. The fund seeks to create macroeconomic stability and help promote economic growth by investing in a wide array of investment types, including equity, debt and by directly investing in the economies of foreign countries. |||The Government Investment Unit was established in 2006. Unlike the sovereign wealth funds of many other countries it is not dependent on commodities as a funding source. The fund is not independent and works closely with the Indonesian government, creating separate funds to handle infrastructure and environmentally-related projects.
固定比例投资组合保险策略概述 Black and Jones (1987)提出了固定比例投资组合保险策略，让投资者根据个人对资产报酬的要求和对风险的承受能力设定适合于自己的投资组合保险。整个投资组合包括主动性资产(Active Asset)和保留性资产(Reserved Asset)。两类资产中较高风险并且预期回报较高的为主动性资产，较低风险低回报的则为保留性资产，因此一种资产可能在某些情况下是主动性资产，但在某些情况下则变成保留性资产。在股票和无风险资产的例子中，主动性资产指的就是股票，而保留性资产则是无风险资产。固定比例投资组合保险策略框架 固定比例投资组合保险策略的理论构架所根据的公式可表示如下: At = Dt + Et 其中，E 表示应投资于主动性资产的仓位（Exposure），M为乘数(Mutiplier)且M>0，A 代表资产总值(Asset)，F 为最低保险金额（Floor）,而（A-F）为缓冲头寸（Cushion）。 一个更为动态的过程可以表示如下： 若： 其中A为第t期时资产组合的总价值，E为第t+1期时的主动性资产的仓位。 若 P表示第t期时的资产组合的增加值， C为最初的缓冲头寸（ C=A-F） 则 由该动态过程，第t+1期的投资于主动性资产的仓位由乘数、各期资产组合价值增值之和以及最初的缓冲头寸决定。固定比例投资组合保险策略的运用 固定比例投资组合保险策略的具体操作方式与买入持有策略类似，运用此投资组合保险策略，就是投资者先决定乘数 M，并确定要保金额，再将要报金额值的现值投资于无风险资产，另将剩余的金额投资于风险资产。为了便于说明，下面我们举一个简单的例子： 设投资人的起初总资产价值为100万，某风险资产组合目前的总市值也为100万，最低保险金额为80万，乘数大小为2。因此，期初以万投资在风险资产组合上，作为主动性资产，其余60万投资在无风险资产上，作为保留资产。当风险资产组合的总市值从100万跌至80万时，此时投资人在风险资产组合上的投资值变为32万。此时投资人的资产总值为92万。根据CPPI的策略，此时投资人应投资在主动性资产上的仓位为24万。这时投资人在风险资产组合中的仓位减少8万。同理，当风险资产组合的总市值从100万升到120万，投资人投资在风险资产组合中的仓位从40万升到56万。 固定投资组合模型中有个特例是固定比例组合策略（Constant Mix）, 32+60=92万 万 32-24=8万 其应用原则是使风险性资产和无风险资产占投资组合价值的比例为一固定数。它的最低保险金额为 0，乘数则介于 0 和 1 之间。这种策略应用比较简便，但由于不设保险金额，风险还是要高于普通CPPI，因而应用不及后者广泛。CPPI策略的优缺点 TIPP策略与CPP策略I虽然可以通过几个简单的参数设定来进行动态的调整资产配置达到保险的目的，不需要像复制期权一样对波动率进行精确的估算，但也有其本身的缺点。第一，复制性卖权可以将要保比例设为100％ 或更高，但TIPP与CPPI不能将要保比例设为100％ ；第二，其助涨杀跌的本质可能会造成市场波动性的增加；第三是交易成本的问题，这和复制期权相同。一般而言，要使CPPI策略能够精准的达到投资组合保险的目的，必需将投资组合中的风险性资产与固定收益资产两者进行连续不断的调整；此时，在交易成本存在的现实环境下，如何在策略的精准度与交易成本中做进行取舍是很复杂的问题。CPPI交易频度的原则 CPPI和TIPP策略没有考虑到连续调整风险资产和无风险资产的头寸，会带来很大的交易成本，故此后来的学者提出了三种交易原则，既有用，又不至于影响CPPI和TIPP保险的有效性： 定时间段调整法（Time Discipline）是指选择一个时段，在每隔这样一个时段就调整积极性资产和保守性资产。 市场走向调整法 (Market Move Discipline)是指首先确定一个市场走向的范围，当风险资产的市场值突破该范围的临界点时，则调整组合的风险资产和无风险资产的头寸。 乘数调整法(Multiplier Dicipline)是指对乘数设定一个范围，而不象原来那样固定不变，利用乘数计算出风险资产组合价值的范围，当市场波动使风险资产值的变动超过了设定的范围时，就调整组合的部位。相关条目PPO策略TIPP策略复制性卖权策略
什么是持票人抬头 持票人抬头（Payable to Bearer）是指票据上规定以持票人为收款人的表示。 目录 1持票人抬头的特点 2相关条目 持票人抬头的特点 持票人抬头即不规定汇票的收款人，任何持票人均可作为收款人。 这种的汇票无须由持票人背书即可转让。我国《票据法》规定，凡签发持票人或来人抬头的汇票无效。 相关条目 指示性抬头 限制性抬头
职位解析 接受客户委托，组织和实施数码产品开发的项目治理或评测工程化工作，保证产品开发工程化工作的时间周期和产品质量；进行IT产品硬件软件开发 优秀者特质 具有技术支持工作经验，能够进行单片机设计以及模拟器件应用；敏锐的市场嗅觉，善于捕捉项目机会；工作态度积极，善于自我提高；有较强的独立工作能力和开拓精神；较强的表达能力，善于沟通，注重团队合作 职位贴士 平常叫做现场应用工程师,售前售后服务工程师. FAE不是产品研发人员,也不是业务员,而是介于两者之间.不仅有一定的客户源,还要有资深的技术. 职业攻略 薪资待遇 职位充电
A monetary system in which a country's government allows its currency unit to be freely converted into fixed amounts of gold and vice versa. The exchange rate under the gold standard monetary system is determined by the economic difference for an ounce of gold between two currencies. The gold standard was mainly used from 1875 to 1914 and also during the interwar years. |||The use of the gold standard would mark the first use of formalized exchange rates in history. However, the system was flawed because countries needed to hold large gold reserves in order to keep up with the volatile nature of supply and demand for currency. After World War II, a modified version of the gold standard monetary system, the Bretton Woods monetary system, was created as its successor. This successor system was initially successful, but because it also depended heavily on gold reserves, it was abandoned in 1971 when U.S President Nixon "closed the gold window".
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