简介 江西师范大学科学技术学院于2001年8月经江西省人民政府批准成立，2003年12月国家教育部确认，由江西师范大学和香港多伦多企业投资有限公司合作投资建设的普通高校独立学院。学院隶属于江西师范大学，是江西师范大学依据社会文化和经济发展需要，按照独立学院办学要求，引入现代教育理念、先进治理模式和市场运行机制建立的一所融文、法、理、工、商、管、体育和艺术教育于一体的综合性学院。学院现校址在瑶湖新校区和青山湖校区。瑶湖新校区坐落在南昌市艾溪湖与瑶湖两湖相间的昌东大学园区内，整个校园占地500亩，绿化面积达64%，这里湖色秀美，风光绮丽，环境幽雅，设施完备，条件优越。青山湖校区地处南昌市中心，交通便利，通讯迅捷，校园面积400余亩。学院具有独立的校园和基本办学设施，实施相对独立的教学组织和治理，独立进行财务核算，独立进行招生，独立颁发学历证书。学院面向全国招生，现有全日制本科学生5000余名。有治理干部员工60名，任课教师300名（其中有副高以上职称111名），初步形成了一支内外聘任的、结构合理的、水平较高的教学与治理师资。开设有22个本科专业（方向）。学院按民办机制运作，实行院董事会领导下的院长负责制，学院在秉承江西师范大学65年办学历程中优良的传统与经验的同时，走“以市场为导向，以特色求发展”之路。 建设历程 【2001年】——扬帆启航年 一、8月，经省人民政府批准成立，是江西省首批经批准成立的7所独立学院之一。 二、招生统一纳入国家本科招生计划。第一年开设了英语（师范）、汉语言文学（师范）、数学与应用数学（师范）、工商治理、国际经济与贸易、计算机科学与技术、电子信息工程等7个专业，共招生372人。 三、成立之初，命名为“江西师范大学青蓝学院”。同年12月，学院更名为“江西师范大学科学技术学院”至今。四、学院暂时租赁江西省商业学校部分校区办学。 【2002年】——确立目标年 一、2002年增设商务英语、美术学（师范）、艺术设计、法学、广告学、电子商务等6个专业，第二年共招生1014人。 二、年初，学院领导班子得到调整充实，刘俊教授出任院长，虞文华教授任党委书记。4月，院办公室、教务科、财务科、学生科、团委等科级建制机构相继批准成立。治理力量大为增强，学院建设与发展驶入快车道。 三、3月，倡导建设“学习型学院”，成立了教职工“九思”读书会，同时学院实行人性化治理，为每一位教职工过生日、定期走访师生、每月举行恳谈会等制度开始实施。 四、5月，《江西师范大学科技学院治理制度汇编》制定并正式实施，内容涵盖岗位职责、工作规程、考勤考评、资产财务、图书资料、教学质量监督、教学设施治理、学生治理、综合治理工作等内容，计57项（类）。 五、6月，由校内外十二位专家、学者组成的教学指导专家委员会成立；学院“师资人才储备库”建立，人才库储备计划正式实施。 六、7月，礼聘我国闻名数学家、教育家、原北京师范大学校长王梓坤院士为名誉院长。 七、院学生食堂从7月份起由学校后勤集团接管。 八、经学校研究我院被列为实施学分制的试点学院之一。 九、完善与省商业学校的合作协议，合作关系进一步加强。 十、加强对外宣传，学院首次制作了2003年新年贺卡（明信片）。 【2003年】——奋力开拓年 一、2003年在原有专业基础上增设了商务英语、新闻传播、计算机网络技术与应用等3个专业（方向），至此开设专业（方向）达17个，在院学生人数达到2400人。 二、4月5日，香港多伦多企业集团投资有限公司斥资一亿元人民币，与江西师范大学共同投资建设科技学院，并设立1000万“江西师范大学王雪冬教育基金”，每年用其利息颁发奖金。 三、2003年5月，教育部出台《关于规范并加强普通高校以新的机制和模式试办独立学院治理的若干意见》文件（教发［2003］8号），并对全国各高校独立学院开始进行清理和规范。 四、7月4日，《江西师范大学科技学院章程》颁布实施。院董事会、监事会相继成立。 五、10月6日，学院整体从江西省商业学校搬迁至瑶湖新校区。 六、10月，省教育厅专家组对江西师范大学重新申报“江西师范大学科学技术学院”进行了实地考察、评估，评估结果在江西省独立学院中名列第一。 七、12月30日，学院被教育部正式确认为普通高校独立学院。 【2004年】——坚定信念之年 一、在原有专业的基础上，2004年增设了外语导游（英语、日语）、物理学（师范）、地理科学（师范）、体育学（师范）等专业，开设专业（方向）数达23个，在校学生数达4000人。 二、4月，招生就业办公室被批准成立。教学治理、教学研究、教学实践、教材治理、学生信息治理等学院内设机构也相继成立。 三、8月，参加学校“红土地支教”任务的6名2001级学生分赴指定的支教学校，进行为期半年的支教实践锻炼。 四、12月14日，江西师范大学党委书记、校长游海在科技学院主持召开现场办公会，进一步明确了学院的办学体制、指导思想、办学模式，为我院的快速发展指明了方向。 五、9月26日，2004级新生开学典礼在瑶湖校区体育运动场隆重举行，祝黄河副书记、傅修延副校长等校领导出席了开学盛典。 六、10月，继学生社团《青野》、《梦翼》相继创刊后，学生舞龙队正式成立，经过四年的努力，学生社团活动如火如荼。 七、11月，在云南昆明举行的“全国首届高校独立学院对等招生协作会”上，与浙江、福建等16所兄弟院校签定了2005年对等招生协议。 八、12月，我院全体教职员工统一思想、齐心协力，积极做好迎接教育部专家组对高校独立学院教学质量和办学条件的专项检查。 九、人才建设力度进一步加强。面向社会公开招聘硕士研究生5人，调入研究生等学历教师8人，分别从事教学或治理工作。 十、10月，我院3名首届毕业生被学校免试录取为2005年硕士研究生。 【2005年】——特色初绽年 一、1月15日至17日，教育部派出的专项检查专家组对学院的办学条件和教学工作进行了专项检查，学院被列为全国100所优秀独立学院。 二、2005年生源渠道进一步扩大，生源质量不断提高。秋季招生中，文科录取第一志愿抛档线比省确定线460分高出 17 分。在招生喜获丰收的同时，在校生规模突破 5000 人，学院实现超常规发展。 三、在原有十七个本科专业（二十三个方向）的办学基础上，学院又向省教育厅申报并成功获批增设音乐学、舞蹈学、会计学三个专业，学科建设得到加强。 四、在原有制度的基础上出台和实施了《科技学院中期教学质量评估体系》、《科技学院教学秩序检查制度》等一系列措施。至此，学院治理规章已趋完善，现已建章立制82项（类）。 五、创新和完善美术学、艺术设计专业的教学模式，建立了首批美术工作室（共八个）。美术、艺术设计专业学生在国家、省市各项比赛中获得佳绩，受到了江西卫视等多家媒体的报道。 六、首届毕业生就业率达 91.13% ，位居全省独立学院前茅。其中有 2 人被省委组织部选调、 8 人保送和考取研究生、 8 人被录取为国家公务员、 7 人被选赴“西部支边”。 七、学生参加国家级大赛并首次实现了国家级奖项零的突破，其中全国数学建模竞赛国家一等奖一个、二等奖一个，江西赛区一、二、三等奖各一个；“挑战杯”全国大学生课外科技作品大赛全国三等奖两个；首届全国大学生广告艺术大赛三个全国优秀奖，一个江西赛区一等奖，两个江西赛区二等奖，四个江西赛区三等奖；并获“优秀组织单位”荣誉称号。 八、5 月，召开首届团员、学生代表大会，并出台和修订《江西师范大学科技学院学生学籍治理规定》等一系列学生治理制度，标志着团学工作进一步规范化。 九、11 月，在第四十二届校运会中，我院运动健儿获得 ( 田径 ) 学生组总分第四名、 普通学生组团体总分第一名、广播操一等奖、体育道德风尚奖共计四大奖项。 十、12 月，举行首届学生表彰大会，对 05 年参加国家级 竞赛、活动中获奖的学生 25 人次，参加省级竞赛、活动中获奖的 55 人次，给予大会通报表扬并颁发奖金。 【2006年】——迎接评估年 一、1月11日，举行“科技学院教授受聘仪式”，一批刚从校本部退休的知名专家、学者受聘于我院，继续为学科建设、教学、治理等方面出谋划策。 二、3月13日，省教育厅专家组莅临我院检查办学情况，学院教学、学生治理等方面的成果获专家一致好评。 三、4月，在江西省第二届服装设计师生作品大赛中，我院学生包揽学生作品类两项金奖、两项银奖，并获一项铜奖和一项优秀奖。 四、4月，我院名誉院长王梓坤院士莅临我院指导工作并参加“江西师范大学王雪冬教育基金”颁奖仪式。 五、6月，学院院徽、院训、院歌公开征稿并经研究确定。 六、6月中旬，学院中层治理负责人竞聘上岗工作拉开序幕。7月2日全部结束，新选拔的10名中层治理负责人正式上岗。 七、7月5日，经学校研究批准成立了科技学院人文部、理工部和体育艺术部三个副处级机构。 八、7月15日，学院整体从瑶湖校区搬迁至青山湖校区。 现任领导 董事长 游海 1957年6月生，江西高安人，工学博士，教授。1975年参加工作，1978年至1982年江西工业大学基本有机化工专业本科毕业，1997年至1999年法国普瓦提埃大学工商治理专业硕士毕业，1999年至2001年南昌大学食品科学专业博士毕业。1989年至1993年任江西万载县副县长、县委副书记，副教授。1993年至1995年任南昌大学食品学院院长、党委书记，教授。1995年至2002年任南昌大学党委委员、副校长。2002年底至2007年7月任江西师范大学校党委书记、校长。 长期从事食品工程和环境工程的教学科研工作。主持承担20余项省部级重点科研项目，发表专业学术论文、论著40余篇（部）。为江西省中青年学科带头人，硕士研究生导师，享受国务院政府非凡津贴，曾获得江西省科技进步二等奖三项，国家科技进步二等奖一项。 院长 刘俊 刘俊 男 1963年10月；汉族，1986年11月加入中国共产党；在职经济学研究生，教授，硕士生导师；江西省中青年骨干教师；执业律师；江西省青联常委、副秘书长；江西师大科技学院院长。 1982年—1986年江西师大政治教育系学习；毕业后留校工作，历任江西师范大学团委副书记、书记，商学院党总支书记；2001年12月起任江西师范大学科技学院院长至今。期间，1999年3月—7月选派参加江西省委组织部江西省青年干部政治理论培训办学习（第十四期青干班）；2005年12月选派参加江西省委组织部江西省第九期优秀青年专家赴新加坡南洋理工大学学习。 长期从事思想政治教育理论、高等教育治理、法学等教学科研工作。主持并完成省部级科研课题五项；主编《共青团员修养》、《学校精神文明建设引论》、《齐家新论》等五部论著（专著）；参编《现代干部修养》、《论农村精神文明建设》等六部论著；在《江西社会科学》、《求实》等报刊杂志发表论文三十余篇，其中核心期刊发表十余篇。多项科研成果荣获省级一、二等奖。 党委书记 彭小云 1967年7月生，江西寻乌人，中共党员，1991年江西师范大学汉语言文学专业本科毕业，获文学学士学位。 1991年留校任政治辅导员，1995年任中文系团总支副书记，1996年借调省委宣传部工作，1997至2002任党委办公室副主任科员，主任科员，副主任。2002年4月任新校区建设办公室副主任。2003年11月任科技学院常务副院长（正处）。2004年8月至2006年8月任德安县委副书记。2006年9月至2006年11月在省委党校第29期中青年干部培训班学习。2006年12月任现职。长期从事高校党建和思想政治工作的教学科研工作。 王梓坤 Wang Zikun （1929.4.30）数学家。生于湖南零陵，原籍江西吉安。1952年毕业于武汉大学数学系。1958年获原苏联莫斯科大学数学力学系副博士学位。1988年获澳大利亚麦克里大学名誉科学博士学位。北京师范大学数学系教授。专长概率论。在随机过程等研究中彻底解决了生灭过程的构造问题，创造了极限过渡的概率构造法。求出了生灭过程泛函的分布。最先引进多参量Ornstein-Uhlenbeck过程，并取得系统成果。研究布朗运动与位势论的关系，求出布朗运动末离球面时间、位置、极大游程的分布，获得马尔科夫过程的常返性、零一律等成立的条件。在国内最早研究随机泛函分析，得到广义函数空间中随机元的极限定理。创造了多种统计预告方法及供导航之用的数学方法。 1991年当选为中国科学院院士（学部委员） 机构设置 专业设置 英语(英语教育)（师范类） 广告学 电子信息工程 计算机科学与技术（师范类） 网络工程 工商治理(物流治理) 以上专业外语语种：英语 国际经济与贸易 汉语言文学（师范类） 英语(英语教育)（师范类） 广告学 传播学(新闻传播) 会计学 以上专业外语语种：英语 相关链接 http://kjxy.jxnu.edu.cn/ 参考资料 http://kjxy.jxnu.edu.cn/ http://zsxx.e21.edu.cn/http://www.scichi.com/
富时股价指数 富时股价指数简介 富时股价指数以代表性、可操作性及公开性见称。其中最负盛名的指数为“富时100指数(FTSE100)”，它是英国最具权威性和代表性的股价指数。经过多年发展，富时股价指数已成体系，主要包括三大类：富时全球指数、富时英国指数和其他富时指数。 富时股价指数系列 富时全球指数系列包括富时世界指数、富时金矿指数、富时全球伊斯兰指数、富时全球行业指数、富时跨国公司指数、富时四好指数。其中比较有特色的是“富时金矿指数”和“富时四好指数”。金矿指数系列是反映全球范围内以采金为主要业务的上市公司的股票表现，而四好指数是反映责任性投资股票的表现。所谓责任性投资是指将融资目的和社会、环境以及伦理问题相统一的一种融资模式。它要求企业在对其盈利能力加以合理关注以外，同时也关心另外两项对所有企业自下而上的影响与日俱增的因素：环保和社会公正。 富时英国指数包括富时英国指数(包括FTSE100)、富时科技指数、富时APCIMS私人投资者指数。 其他富时指数包括富时ASE指数、富时eTX指数、富时欧洲行业指数、富时恒生指数、富时香港MPF指数、富时日本指数、富时香港MPF指数、富时日本指数、富时JSE指数、富时Latibex全样本指数、富时Norex30指数、富时台湾50指数和富时新华指数。 富时股价指数采用连锁修正的派许公式计算，以自由流通量调整市值为权数，调整因子采用分级累进策略。
The bid side in a two-way price quote. A two-way price quote denotes both the bid price and the ask price of a security. The left-hand side or bid indicates the price at which the dealer or market maker is willing to buy a security or currency, and the right-hand side or ask indicates the price at which the dealer or market maker is willing to sell the security or currency. |||For example, in currency trading, a two-way price quote could be US$1 = 1.0500 / C$1.0510. The left-hand side or bid price of 1.0500 (Canadian dollars) denotes the price that the currency dealer is willing to pay for a U.S. dollar, while the right-hand side or ask price denotes the price at which the dealer will sell a U.S. dollar. The difference between the bid and ask prices is referred to as the spread. A corporate entity that wishes to exchange U.S. dollars for Canadian dollars in the above example would therefore sell the U.S. dollars at the dealer's bid price or the left-hand side price, while one that wishes to exchange Canadian dollars for U.S. dollars would buy the latter at the dealer's ask price or right-hand side price. Retail customers face much larger spreads than those shown in the above example.
A set of procedures, laws or regulations designed to stop the practice of generating income through illegal actions. In most cases money launderers hide their actions through a series of steps that make it look like money coming from illegal or unethical sources was earned legitimately. |||Though anti-money-laundering laws cover only a relatively limited number of transactions and criminal behaviors, their implications are extremely far reaching. An example of AML regulations are those that require institutions issuing credit or allowing customers open accounts to complete a number of due-diligence procedures to ensure that these institutions are not aiding in money-laundering activities. The onus to perform these procedures is on the institutions, not the criminals or the government.
目录 1什么是基金托管业务 2基金托管业务的内容 什么是基金托管业务 基金托管业务是指有托管资格的商业银行接受基金管理公司委托，安全保管所托管的基金的全部资产，为所托管的基金办理基金资金清算款项划拨、会计核算、基金估值、监督管理人投资运作。包括封闭式证券投资基金托管业务、开放式证券投资基金托管业务和其他基金的托管业务。 基金托管业务的内容 基金托管业务和代理业务都是商业银行的中间业务，银行是资产的中间人，按照资产所有人的要求开展业务，收取一定的手续费，但是他们的区别还是很大。 1、托管业务的资产形式主要是股票、债券等金融工具；代理业务的资产形式往往以客户要求的金融工具或资金的形式为主。 2、托管业务得以开展的基础式基金契约、托管协议等，涉及多方参与人。代理业务一般只有委托人和银行两方当事人。 3、托管人与基金管理人之间的业务是透明的，相互衔接而又相互监督。代理业务没有这方面的要求。 4、托管基金的资产要完全独立。代理业务没有这方面的要求。 5、托管关系不能由任意一方单方面解除。代理业务关系的解除比较容易。
The effect that arises when a stock trades at a certain multiple and, while earnings may be strong, the stock price doesn't move up (or even goes down). The result is that the given multiple (P/E ratio) is reduced even though nothing is fundamentally wrong with the company. Compression of a company's multiple can be interpreted as the valuation being called into question. Remember, the multiple is based off of many factors, but most importantly the future expectations of a company. If a company trades at say, a P/E multiple of 50, this means investors are paying $50 for each $1 of earnings. Generally, an investor would only pay such a high multiple on the expectation that the company will grow significantly faster than its competitors or the stock market in general. When the company's growth rates start to slow, investors might start to doubt its growth prospects, and thus not pay an expensive a premium as they once did. In our case, the company might experience multiple compression with the P/E shrinking to 25, even though earnings haven't changed. With the same earnings of $1, this would mean that the stock price fell in half (25/50 = 1/2). This demonstrates how the stock price could go down when earnings stay the same.
什么是现金回笼渠道 现金由流通领域回到专业银行的过程，称为现金回笼。再从专业银行业务库回到中国人民银行发行库，称为入库。 目录 1现金回笼渠道的类型 2相关条目 现金回笼渠道的类型 现金回笼渠道主要有以下四条： ①商品销售收入。又称商品回笼，是指各种企事业单位销售商品的现金收入。这是当前现金回笼的主要渠道。销售的商品大部分是消费资料，也包括部分生产资料。 ②服务事业收入。又称“服务回笼”，是指依靠服务事业单位提供的劳务回笼现金，包括医疗卫生、文化娱乐、饮食服务、房租水电、交通运输等现金收入。 ③财税收入。也称“财政回笼”，是指各企业单位或个人向国家财政金库解交税款、罚没款项等回笼现金。如车胎牌照税、集市交易税、屠宰税等现金收入。 ④信用收入。又称“信用回笼 ”，是指银行、信用社及其他金融机构由于吸收存款、证券兑换、储蓄和收回贷款而收入的现金等。近年来，随着人民群众收入的不断增加，储蓄额不断上升，它已成为现金回笼的一条重要渠道。 相关条目 现金流通 现金投放渠道
什么是股权制衡 股权制衡是指控制权由几个大股东分享，通过内部牵制，使得任何一个大股东都无法单独控制的决策，达到大股东相互监督的股权安排模式，既能保留股权相对集中的优势，又能有效抑制大股东对上市公司利益的侵害。 股权制衡程度越高，外部股东相对于控股股东的势力就越强，相应地外部股东监督的动机和能力也就越强，控股股东侵害的能力越弱，从而股权制衡对维护企业价值的积极作用的效果就越好。可以认为，在合理限度内公司价值会随着股权制衡程度的提高而提高。但是股权制衡程度的盲目增大，反而会对公司价值产生负面影响。这是因为股权制衡度过高，大股东之间更容易产生矛盾冲突甚至权力争斗，导致公司决策效率损失，公司价值下降。从另一个角度来讲，股权制衡的程度过高，意味着控股股东在上市公司中的股权比重下降，导致其积极参与公司治理的有效激励不足，降低其勤勉尽职的程度。在这种情况下更容易形成经理层对上市公司的超强控制，产生更大的代理矛盾，增加代理成本，最终导致上市公司价值的下降。 股权制衡的研究 近年来，股权制衡作为一种新的治理机制已经引起国内学者的广泛关注。孙永祥、黄祖辉(1999)研究发现有一定集中度、有相对控股股东并且有其他大股东存在的制衡型股权结构，总体上最有利于公司治理机制的发挥。施东晖(2000)也指出在存在1-3名大股东的公司中，由于出现与第一大股东相抗衡的股东，第一大股东的行为受到制衡，股东利益和盈利目标能够得到较好的执行。黄渝祥、李军等(2003)的实证研究结果表明，股权制衡确实能起到限制可能存在的掠夺行为，进而保护投资者利益的作用。陈信元和汪辉(2004)通过分类比较研究发现股权制衡公司的 Tobin’s Q值和市净率显著高于联盟公司和一般公司。以上研究均肯定了股权制衡在公司治理中的积极作用，但也有研究得出了相反的结论。如朱红军和汪辉(2004)以宏智的股权之争为例，研究发现“相近持股比”式的股权制衡结构并不能提高我国民营上市公司的治理效率，也并不比“一股独大”更有效率。赵景文和于增彪(2005)结果表明股权制衡公司的经营业绩差于同行业、总资产规模相近的一股独大公司。徐莉萍、辛宇和陈工孟(2006)的实证结果也表明过高的股权制衡程度对公司的经营绩效有负面。 综上所述，国内现有的研究还没有达成一致的结论。股权制衡既可能导致有利的后果，也可能导致不利的经济后果，这种不利经济后果可能是股权制衡程度过高所致。那么是否存在一个最优的股权制衡度，既能有效发挥股权制衡的积极作用，又能避免不利的经济后果呢?由于股权制衡的经济后果最终是通过公司的价值或者业绩体现出来，所以本文选取股权制衡度与公司价值关系作为研究对象，试图通过理论分析和实证检验对这一问题作出回答，为我国上市公司构建合理的股权制衡结构提供依据。其余部分安排如下：第二部分对股权制衡程度与公司价值关系进行理论分析，并提出研究假设；第三部分以 2002～2004年上市公司数据为基础，对假设进行实证检验；最后是研究结论与建议。 股权制衡对企业价值的影响 关于股权制衡的股权结构对企业价值影响的研究不论是在国内还是国外都还没有统一的结论。孙永祥、黄祖辉提出与股权高度集中和股权高度分散相结合的结构相比，有一定集中度、有相对控股股东，并且有其他大股东存在的股权结构最有利于公司经营激励、收购兼并、代理权竞争、监督机制作用的发挥，也就是说股权制衡有利于公司价值的提高。励以宁提出比“一股独大”更好的股权结构是“多股制衡”，认为有几个持股相对较多的大股东有利于完善公司治理结构，从而实现企业的长远目标。丁成通过研究2001年度沪深两市所有上市公司的“受谴责”情况和股权结构数据，得出结论：未受谴责类公司相比较受谴责类公司，其股权结构更加趋于多元化和分散化，股权制衡的程度相对较高，公司治理也相对较规范。也就是说，治理差的公司没有相对较好的股权制衡结构，而较好的公司治理则有相对较好的股权制衡结构，其理由是相对制衡的股权结构能够使各利益方的意志都得到充分的体现。黄渝祥等在定义了股权制衡度的基础上，认为股权集中条件下的股权制衡，是抑制大股东掠夺、保护中小股东权益的重要方式，也是短期内改善公司治理结构切实可行的方法，使各大股东有能力、也有动力从内部根本上抑制大股东的掠夺，形成互相监督态势，是改善上市公司治理结构的行之有效的方法，并认为股权制衡度在2.13～3.09之间的情况下，股权制衡的效果最好。朱武祥、宋勇一直坚持股权结构无关的观点，但是在国家对策和对策研究层面上则推崇股权制衡。陈信元、汪辉通过建立模型、检验模型得出结论：股权制衡公司的公司价值显著高于联盟型公司和其他公司，股权制衡可以提高公司价值。白重恩等认为股权制衡对公司价值有正向影响。王永海、毛洪安研究认为有一定集中度、有相对控股股东，并且有其他大股东存在的股权结构有利于提高公司价值。 以上都是认为股权制衡有利于公司价值的提高，但也存在有不同的研究结论。朱红军、汪辉通过对宏智科技股份有限公司的案例研究，分析认为在这样的股权结构下，控制性股东的控制权私人收益更大，因此得出的结论是股权制衡的股权结构不能提高我国民营上市公司的治理效率，这种股权结构并不比一股独大更有效率。赵景文、于增彪经过检验认为，股权制衡公司的经营业绩显著差于同行业、总资产规模最接近的“一股独大”公司，因此，“一股独大”并非坏事，用“股权制衡” 替代“一股独大”以改善“一股独大”公司经营业绩的思路并不一定有效。徐莉萍、辛宇、陈工孟指出不同性质的外部大股东在不同性质控股股东控制下的上市公司中的表现明显不同：中央直属国有企业和外资外部大股东对公司的经营绩效有着正面影响；而金融机构作为外部大股东对公司经营绩效却有负面影响。 可以看出，对于股权制衡的股权结构能否提高公司价值存在两种截然相反的观点。什么样的因素导致了这样的差异呢?通过比较发现，不同学者的研究在公司价值的计量指标上存在着很大的差异。总的看来主要有两类计量指标：第一类是tobinQ值和市净率反映的公司价值计量指标，还有一类就是ROE、ROA、 CROA等会计业绩指标。到底什么样的计量指标更能反映我国的企业价值的计量呢?陈信元、汪辉采用tobinQ值和市净率反映的公司价值计量指标，文章认为净资产收益率是会计指标，其大小往往会受到公司经理层盈余管理的影响，所以不能准确地计量公司价值的增加或减少。相反，赵景文、于增彪则倾向于用会计业绩指标，理由是tobinQ值和市净率难于反映中国上市公司的价值，因为如何计算中国上市公司非流通股的市场价值仍是一个悬而未决的问题，而且没有为大多数研究者所采用的通常做法；我国股市尚未成熟，存在过度投机的特征，流通股的市场价值波动大，还有，我国股市是否达到弱市有效还是一个尚无一致结论的问题。文章还认为会计业绩指标能相对较好地反映上市公司的价值，因为虽然上市公司存在盈余管理甚至会计造假行为，但ROA和CROA的操纵程度相对于ROE 较低；而且研究可以通过较大的样本量和较长的研究时间区间来减少ROA和CROA的被操纵程度。此外，还有学者采用其他的计量指标，徐莉萍、辛宇、陈工孟采用IAPO(经营绩效指数)衡量公司的经营绩效指标，所谓的经营绩效指数是在ROA、CFOA(资产现金流量回报率)、ROS、AT、CGS、EXP、 GRO、SEMP、AEMP等九项常用的经营绩效指标加权计算的基础上得出的。 股权制衡的构建 合理股权制衡的构建主要应从两个方面着手：一是对已经上市的大部分“一股独大”公司，应当在保持第一大股东控股地位的基础上，引导第一大股东降低持股比例，或者将其持有的部分股权转让给其他相对持股较多的大股东，从而形成代表不同利益主体的多个大股东制衡的股权结构。同时对少数制衡度偏高的股权分散型上市公司，应适当提高第一大股东的持股比例，保证第一大股东的控股地位；二是对拟上市的公司，应从上市前的重组改制入手，努力创造条件，使改制后的公司形成多个大股东有效制衡的股权结构。 股权制衡对代理成本影响的理论分析 在分析股权制衡对代理成本影响之前，我们引进“代理状态”这一概念，它以代理人是否由控股股东(包括相对控股股东)派出为依据，大致可以划分三种类型：第一种是弱式代理状态，即代理人来自控股股东内部；第二种是半强式代理状态，它是指代理人由控股股东间接派出，代理人与控股股东之间存在某种“亲密”关系；第三种是强式代理状态，代理人不是由控股股东直接或间接派出，而是通过经理人市场等竞争机制作用后的结果。显然，代理状态是决定代理成本高低的重要因素，而决定代理状态的又是体现股东间制衡作用的股权制衡度。股权制衡度主要是反映企业前几大股东间的制衡关系，它是指由少数几个大股东分享控制权，通过内部牵制，使得任何一个大股东都无法单独控制企业的决策，达到互相监督和抑制掠夺的效果。在股权制衡度较低的股权结构中，企业一般处于弱式代理状态，大股东对经理人员的监督几乎不受任何股东的干预，因此监督比较有效，代理成本也较低，但随着股权制衡度的逐渐提高，其它大股东逐渐开始对大股东行为进行干预，弱式代理状态逐渐向半强式状态转化，为协调大股东之间的矛盾与冲突必须付出代价，在股东能力一定的前提下，他们在经理人员监督方面投入的时间和精力就会相对减少，导致代理成本提高。当企业的股权制衡度较高时，大股东在决策权上会出现势均力敌的情形，代理状态也转变为强式状态，这种股权结构对于抑制大股东对其他股东的掠夺的确具有积极作用，但与此同时，它忽视了对经理人员的监督，在这种股权结构下更容易形成经理人员的超强控制，引起代理成本的不断攀升。因此，我们提出假设：股权制衡度与代理成本正相关。
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