什么是国际筹资成本 国际筹资成本是指经济主体在国际范围内筹措和使用资金时所付出的代价。由于成本与利润具有相互制约的关系，所以国际筹资者都努力寻找以最低成本筹资的途径和方法。国际筹资成本分析 公式中： K——实际融资率 i——利率 S1——期末即期汇率 S0——期初即期汇率 案例分析： 中国甲公司按8%的利率取得了一笔期限为一年的100万美元。当甲公司收到该笔贷款时，即将其兑换为人民币，以支付供应商材料款，当时的汇率是1美元=8.28人民币（资金借入日）。１年以后归还本息时，汇率是1美元=8.20人民币（贷款归还日）。该项贷款的实际筹资利率计算如下： （1）计算美元价值的变化百分比： ($8.20 - $8.28) / $8.28=-0.97% （2）将利率和美元的变化百分比代入实际筹资利率计算公式： K=（1+8%）-1 =6.95%
什么是国际筹资 国际筹资是指国际企业为实现其财务目标跨越国界在全球范围内筹措其生产经营所需资金的一项管理活动。国际筹资的特点 国际企业与国内单一企业相比，在筹资方面既有共同点又有不同点。就筹资的基本原理和它们在单一国内筹资而言，两者相差无几，在此存而不论。从它们在国外筹资来看，却存在着很大的差异。其主要表现如下： （一）在资金需要量方面 由于国际企业为实施全球战略在世界范围内从事各种经营活动，其所需资金较多；而国内单一企业经营规模较小，生产经营活动较少，因而其所需资金也较少。 （二）在资金来源方面 由于国际企业所需资金较多，不是企业集团内部相互融通所能解决的，也非一般银行或其他单一组织所能完全满足的。因而，国际企业需要跨越国界在地区性市场或国际市场上筹集资金。因此，国际企业有更广泛的资金来源。 （三）在筹资机会与风险方面 由于国际企业不仅在企业集团内部融通资金，而且更多地在企业集团外部，尤其是在国际资本市场上筹集资金，筹资的机会相对较多。与此同时，筹资中所受影响的因素也较多，如各国的政治状况、经济环境、文化背景等；加之，大多数因素都处于不断的变化之中，不确定性较大，因此国际企业的筹资风险也较大。 （四）在筹资决策方面 无论是在筹资方案的抉择及筹资风险的防范上，还是在筹资结构的设定及筹资成本的估算上，抑或是在筹资渠道的规划及筹资方式的选择上，国际企业所需考虑的因素都较多，其难度较大，要求较高。国际筹资的目标 一般目标：选择适当的筹资方式，为企业的国际经营筹集足够的资金，促进企业的长期发展，为实现其国际经营的战略目标而服务。 具体目标：一是有效筹资成本最低化，即使企业某项筹资活动最终付出的全部代价最小，以最少的成本取得最多的有效资金；二是通过积极有效的风险管理，将各种风险控制在最低水平上。国际筹资的渠道与方式 1. 发行国际股票 2. 发行国际债券 3. 利用国际商业银行贷款 （1）独家银行贷款 （2）银团贷款 4. 利用国际贸易信贷 （1）卖方信贷。 （2）买方信贷。 5. 利用国际租赁 6. 内部融资方式 （1）母公司或子公司之间相互贷款。 （2）股权资本融资。 （3）内部商业信用。
什么是国际信贷筹资 国际信贷筹资是指企业向国际金融机构或国际间其他经济组织借款的一种筹资方式。 国际信贷筹资的方式 国际信贷筹资主要有两种方式：国际银行信贷和国际贸易信贷。 国际银行信贷是指企业在国际货币市场上向外国贷款银行借入资金的一种信贷方式。 国际贸易信贷是指一国为支持和扩大本国出口。以对本国的出口给予利息贴补或提供信贷担保的方法，鼓励本国的银行对本国出口商或外国进口商(或其银行)提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种信贷方式。国际贸易信贷的主要形式有进口押汇、信用证打包贷款、出口押汇、卖方信贷、买方信贷和福费廷等。
什么是借款筹资 借款筹资是指企业向银行或非银行金融机构借入资金，形式有长期借款和短期借款。借款筹资是企业负债经营时所采用的主要筹资方式之一。借款筹资的特征原则性 有偿使用性 政策性 计划性定期偿还性 约束性">编辑]借款筹资的优缺点 1．借款筹资的优点 (1)借款筹资速度快。企业利用长期借款筹资，一般所需时间较短，程序较为简单，可以快速获得现金。而发行股票、债券筹集长期资金，需做好发行前的各种工作，如印制证券等，发行也需要一定时问，故耗时较长，程序复杂。 (2)借款成本较低。利用长期借款筹资，其利息可在所得税前列支，故可减少企业实际负担的成本，因此比股票筹资的成本要低得多；与债券相比，借款利率一般低于债券利率；此外，借款属于问接筹资，筹资费用也极少。 (3)发挥财务杠杆的作用。企业利用借款筹资，与债券一样可以发挥财务杠杆的作用，提高每股收益或权益收益比。 2．借款筹资的缺点 (1)筹资风险较高。借款通常有固定的利息负担和确定的还款期限，故借款企业还款压力较大，筹资风险较高。 (2)限制条件较多。借款合同中可能有一些保护债权人利益的条款，这可能会影响到企业以后的筹资和投资活动。 (3)筹资数量有限。一笔借款筹资的数量不如一次股票、债券筹资筹集的金额大。">编辑]借款筹资成本 1．借款成本影响因素借款筹资的成本高低受手续费、利率及其支付方法和各种信用条件等因素的影响。 (1)手续费。手续费是指银行受理企业贷款时，由于要对企业的资金进行调查、评估以及其他一些管理活动所收取的费用。 (2)利率。 ①优惠利率：一般都是给予经营状况良好、财力雄厚的大型企业发放贷款时使用的，它是银行贷款利率的最低线。 ②浮动优惠利率：是随着其他利率变化而同方向相应浮动的优惠利率。 ③非优惠利率：一般都是给予某些与银行往来较少，信用情况不甚了解的企业。该利率一般都是在优惠利率的基础上上调一定百分比得到的。例如，某银行的优惠利率为7％，某农业企业由于首次贷款，所以银行对该企业的信誉情况不太了解，导致贷款风险加大，因此，对其给予的利率为优惠利率加2％，即9％。 (3)支付方法。 ①一次性支付法：是指贷款到期后，企业向银行一次性支付，一次性还本付息的方法，在这种方法下，名义利率即为实际利率。 ②贴现法：是指银行向企业发放贷款时，首先将利息扣除，贷款到期后，企业只需偿还本金即可。在这种方法下，企业实际能使用的贷款降低，实际利率高于名义利率。参考文献↑ 1.0 1.1 李平.农业企业财务管理与分析.知识产权出版社,2006.7.
什么是企业筹资环境 企业筹资环境是指影响企业筹资活动的各种因素的集合。这些因素有的是企业内部的因素，有的是企业外部的因素；有的构成硬环境，有的构成软环境；有的属于静态环境，有的属于动态环境。 环境对企业筹资活动有着重要的作用，一方面为企业筹资提供机会和条件；另一方面对企业筹资进行制约、干预甚至胁迫。企业在筹资过程中，应该预见环境的变化及其影响，提高适应能力和应变能力，经济有效地筹措所需资本。 筹资环境的种类 一、筹资的金融环境 金融环境是企业筹资的最直接的外部环境，对企业筹资活动有着十分重要的影响。 (一)金融市场 金融市场是指金融性商品交易的场所。广义的金融市场包括所有资本交易的场所；狭义的金融市场专指证券发行和交易的场所。 金融市场通常有以下分类： 1. 按金融交易对象分为资本市场、外汇市场和黄金市场三大类； 2. 资本市场按资本期限分为短期资本市场(货币市场)和长期资本市场(资本市场)； 3. 长期证券市场按具体功能分为初级市场和次级市场； 4. 按交易区域分为国际性金融市场、全国性金融市场和地区性金融市场。 作用主要有两个方面：一方面，金融市场为企业筹资提供场所，让社会资本的供需双方相互接触，通过金融商品的交易行为实现资本的融通，促进筹资企业的资本在筹资与投资上达到平衡，使筹资企业的经营活动能够顺利进行；另一方面，金融市场为社会资本融通提供了一种机制，促进社会资本合理流动，借助资本融通规范、调节企业筹资和投资方向与规模，提高社会资本的流通速度和使用效益。 (二)金融机构 金融机构是社会资本融通的一种组织机构，我国的金融机构主要有以下几种类型： 1. 经营存贷业务的金融机构。在我国，这类金融机构主要指银行。 2. 经营证券业务的金融机构。主要指证券公司和经营证券业务的投资银行等。 3. 经营其他业务的金融机构。主要包括租赁公司和保险公司等。经营租赁=短期资本 融资租赁=长期资本 (三)金融政策 一般而言，一个国家的宏观金融政策主要包括三大政策：货币政策、利率政策、汇率政策。 二、企业筹资的经济环境 (一)宏观经济政策 1.经济增长政策。经济增长政策规定经济的增长率、增长方式和增长重点，对整个社会资本的流动和企业的筹资活动都有一定的影响。 2.产业结构政策。产业结构政策通过一定的政策措施，鼓励和限制某些产业的发展，最终达到合理的产业结构。对处于相应产业企业的筹资活动产生一定的影响。 3.政府财政政策。政府通过财政收支政策手段，与其他经济政策和金融政策相配合，对社会资本的流动和企业的筹资活动产生广泛的影响。 (二)物价变动 在一定时期，持续剧烈的物价变动有时会形成通货膨胀或通货紧缩，他们对企业的财务活动及筹资活动具有广泛而重要的影响。 1.通货膨胀。通货膨胀对企业财务活动及筹资活动的影响主要表现为： (1)引起资产占用陡增，从而增加企业的资本需求。 (2)导致企业利润虚增，造成企业资本流失。 (3)引起利率上升，加大企业的资本成本。 (4)导致证券价格下跌，增加企业直接筹资的难度。 (5)导致社会资本供应紧张，增加企业的筹资困难。 2.通货紧缩 物价水平的连续下降在一定程度上形成通货紧缩现象，从而对企业的财务活动及筹资活动也会产生一定的影响。 (三)周期变化 企业的产品和整个经营活动，产业和整个社会经济的发展过程，有时会呈现出一定的周期变化现象。一个周期过程可划分为若干个时期阶段，每个时期阶段具有不同的基本特征，对企业财务活动及其筹资活动产生不同的影响。 1.产品寿命周期 典型的产品寿命周期通常分为四个阶段，即初创期、增长期、成熟期和衰退期。这四个阶段中，企业产品经营所需的资本占用各不相同，从而影响企业的筹资活动。企业对产品寿命周期的不同阶段应采取不同的筹资策略。此外，一个产业或企业一般也要经历类似产品寿命周期的发展阶段，处于不同发展阶段的产业和企业，也应采取不同的筹资策略。 2.经济周期 经济周期同产品寿命周期一样，也影响企业的财务活动及筹资活动。经济周期，也称商业周期，它并非以同样的方式和程度影响所有的产业和企业。一般可分为复苏期、繁荣期、衰退期、萧条期，企业在经济周期的不同阶段应采取不同的经营理财策略。 三、企业筹资的法律环境 企业筹资的法律环境，是指规范和制约企业筹资行为的有关法律法规，主要有《公司法》、《合伙企业法》、《个人独资企业法》、《证券法》、《银行法》、《所得税法》等。这些法律法规从各个方面规范和制约企业的筹资行为。 (一)规范企业的资本组织形式 (二)规范企业的筹资渠道和筹资方式 (三)规定企业发行证券筹资的条件 (四)制约不同筹资方式的资本成本
什么是一般存款 一般存款或称自愿存款，是指房地产金融机构广泛吸收企事业单位和居民手中小额零星货币资金的方式。这种存款方式存款自愿，取款自由，存款多少与存期长短由存款者自行决定，存款办法与存款利率公开。">编辑] 一般存款的优缺点 在具体业务中，分单位或个人的活期、定期、定活两便等几种类型。一般存款： 优点是：存款没有限制，方法比较灵活，存款对象为社会大众，资金来源比较广泛。 缺点在于：存款进出频繁，业务量大，期限不确定，数量不稳定，不利于长期稳定地使用资金，且吸收的存款中并不限定用于房地产业务。参考文献↑ 王贵岭主编.房地产经济.中国物价出版社,2003年06月第1版.
什么是无期国债 无期国债是指在发行时不规定还本期限、仅规定支付利息时间的国债，也称“永久国债”。 无期国债并不意味着政府可以不归还本金，只是何时归还本金由政府决定。在政府财力许可时可以随时从市场买入而予以注销。短期国债、中期国债、长期国债和永久国债 根据偿还期限，国债一般可分为短期国债、中期国债、长期国债和永久国债四种。 短期国债期限一般在一年以内，主要是为了调剂国库资金周转的临时性余缺，并具有较大的流动性。 期国债是指偿还期限为1年至10年（包含一年但不含10年）的国债，因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳定。 长期国债的期限在10年以上（含10年），可以使政府在更长时期内支配财力，但持有者的收益将受到币值和物价的影响。
什么是房地产筹资 房地产筹资是指通过各种渠道，运用各种方式将社会各方面与房地产业有关的资金集中起来，构成房地产金融的资金来源。">编辑] 房地产筹资的方式 房地产经营开发企业和房地产金融机构筹集资金的方式主要包括： 1．政府拨款 政府拨款一般数额大，无偿使用，无须偿还，争取政府拨款是最理想的筹资方式，但只有提入国家预算，符合国家拨款条件的项目才能申请获得。 2．中央银行贷款 中央银行统管全国货币发行和信贷发放，是资金的源头。中央银行为配合国家房地产业发展政策和规划，每年投放巨额房地产优惠贷款。这类贷款利息低，偿还期限长，可用数额大，但政策性强、条件苛刻、手续繁杂。尽管如此，仍不失为理想的筹资方式，符合条件的要尽力争取。 3．预收定金 预收定金是房地产开发企业为开发建设某一房地产，在房地产尚未交付使用之前向用户预先收取的资金。主要有两种， 一是预购房(地)款，即房地产开发企业与用户签订售房(地)合同后，预收的一部分开发资金，建设完成后，抵作购房(地)款； 二是预收代建工程款，即房地产开发企业接受委托单位的委托，代为开发建设房地产项目，预收一定数量的工程价款。 在房地产业商品短缺，处于卖方市场的情况下，预收定金是房地产开发企业筹集开发资金的有效方式。 4．吸收存款 吸收存款是银行业最普遍的筹资方式。与房地产有关的存款有两种基本形式。 (1)一般存款。 是房地产金融机构广泛吸收企事业单位和居民手中小额零星货币资金的方式。这种存款方式存款自愿，取款自由，存款多少与存期长短由存款者自行决定，存款办法与存款利率公开。 (2)专项存款 是指存款人同房地产金融机构按事先约定的存款数量、期限、利率和存入方式以及奖惩办法进行房地产资金专户储存。 5．吸收基金(包括公积金) 基金指有专门用途的资金。房地产基金指由国家和地方、单位和个人提交的、只能定向用于土地的开发和经营、房屋的建造和消费、不能挪作它用的资金。一般由专门的基金会或委托相应的金融机构集中管理、监督使用。 我国目前的房地产基金主要包括土地开发基金和住房基金。 (1)土地开发基金 土地开发基金指为开发土地而设立的专项储备资金。该项基金由政府专项储存，专为土地开发机构融通资金之用。目前，海南省、深圳市等经济特区都以对设立土地开发基金以及基金的来源、管理等问题作了规定。《海南土地管理办法》规定：海南省各市、县人民政府分别建立土地开发基金，这项基金包括土地使用权有偿转让和转让中政府收取的地价款、土地使用费和土地增值税。《深圳经济特区土地管理条例》规定：出让土地使用权价款、土地使用权转让费的收入和土地使用费，作为特区土地开发基金由市政府统一管理，用于土地开发、保护，不得挪作他用。 (2)住房基金 住房基金由三部分组成，住房建设资金、住房消费资金和住房维修管理资金等。从资金来源分，可分为政府住房基金、企业住房基金和个人住房基金等；从资金性质分可分传统资金和房改资金等。 6．吸收保险基金 吸收保险费，建立专门的保险基金是保险机构筹集资金的方式。在国际上保险业被称为“精巧的社会稳定器”。它有防灾补损，支持社会生产，安定社会生活的功能，是商品经济社会的必要保障手段。与之相适应，保险费也就成了一项稳定的资金来源。 我国现行的房地产保险业务主要是房屋财产保险，分为企业财产保险和家庭财产保险，此外还有建筑工程勘察设计责任保险、建筑工程保险、安装工程保险、房地产抵押贷款保险、商品房经营项目保险等。 7．吸收信托基金 信托是信用委托的简称。它是指法人或自然人将自己拥有的财产让度给可信赖的人或单位(指金融业)，让其按照自己的目的或利益要求进行运用与管理的财产经济法律制度，信托机构因此收取的资金称信托基金。其中最主要的是信托存款。一般信托存款分单位资金信托存款、公益基金信托存款及个人特约信托存款三种。除了第一种信托存款外，后两种都指定了存款适用对象。信托存款具有存期长、利率高并可在存储期内分次取息的特点，但未到期时不得提取本金。它是一笔稳定的资金来源。 8．发行房地产有价证券 房地产有价证券包括房地产债券和房地产股票。房地产股票是房地产企业为筹集资金，发展房地产业的需要，提出申请，经人民银行批准发行的股份所有权证明。投资者将资金投入房地产股份企业后，由企业出具投资人股证书和索取股息的凭证。股票可以转让或作抵押品。房地产债券是房地产企业作为筹资者，向投资者(债券购买者)出具的承诺在一定时期支付利息和到期还本的有价证券。 金融机构受房地产业委托，全权代理发行股票、债券等有价证券事宜，已成为房地产金融筹资的重要方式之一。金融机构代理该项业务，具体品种颇多，包括代理发行股票、债券，代发收得股息及红利，代付及代收债券本息，代办理各股票、债券的过户，代为保管股票、债券，代办理各股票、债券的挂失及留存印鉴的挂失和咨询业务。 9．吸引外资 我国实行对外开放以来，吸收境外资金参与国内房地产开发经营成为筹集房地产资金的新的重要方式。目前，我国房地产业利用外资，主要有以下几种方式： (1)与外资合营。可采取以土地或资金人股的形式，或双方资产以股票的形式出现，这是我国目前房地产业利用外资的重要形式之一。 (2)发行房地产外资债券、股票。房地产企业通过国内几家大银行和国际信托投资公司等金融机构，在国际金融市场上发行房地产债券或股票。 (3)争取境外政府、金融机构的贷款。 (4)收取国有土地使用权出让金和使用费、税。 利用外资显然具有政治风险，还存在汇率风险，外国商业银行贷款和国际债券等还同时存在利率风险。 上述各种筹资方式，特点各异，筹资者应根据自身条件和外在可能，综合各方面利弊，作出合理的选择或选择组合，以较小成本和风险筹得较多资金。参考文献↑ 王贵岭主编.房地产经济.中国物价出版社,2003年06月第1版.
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