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国债结构

概述国债结构是指一个国家各种性质债务的相互搭配，相关以及债务收入来源和发行期限的有机结合。

714次 2020-07-30
Sight Letter of Credit

A letter of credit that is payable once it is presented along with the necessary documents. |||These letter of credits require a more stringent process of verification.

812次 2020-07-30
国债依存度

基本资料国债依存度，是指当年国债发行额占当年中央财政支出或财政支出的比率。该比率是反映一个国家在一定时期内财政支出中有多少是依赖发行国债筹措资金的指标。当国债发行规模过大、债务依存度过高时，表明财政支出过多依赖债务收入，财政状况脆弱。国际上关于国债依存度公认的警戒线是20%。相关链接

476次 2020-07-30
交易性货币需求

含义交易性货币需求交易性货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。在理解交易性货币需求概念时我们还要注意把握以下几点：1、交易性货币需求是一个存量的概念。它考察的是在特定时点和空间范围内社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。2、交易性货币需求是一种能力与愿望的统一。只有同时满足两个基本条件才能形成交易性货币需求：一是有能力获得或持有货币，二是必须愿意以货币形式保有其资产。3、现实中的交易性货币需求包括对现金和存款货币的需求。4、人们对货币的需求既包括对货币执行交换媒介的交易性货币需求，也包括了对执行价值贮藏手段职能的货币需求。作用交易性货币交易性货币需求主要是收入的函数，取决于收入水平并随收入的增减而增减。假定某人按月取得收入且月薪为180元，并在一个月内平均地支出全部数额，那么他所保留的货币额，按四周平均计算分别为157.5元[(180+135)/2]、112.5元[(135+90)/2]、67.5元 [(90+45)/2]、22.5元[(45+0)/2]，由此算得他的月平均货币余额即交易性货币需求为90元，也就是他月收入的一半。当月薪增加一倍即由180元增至360元时，他的月平均货币余额也将由90元增为180元，反之亦然。交易性货币需求同收入次数即收入的流通速度呈反函数关系。按前例，假定该人月收入总额不变但改月薪制为周薪制，每周支薪45元，仍以平均支出计算，他的月平均货币余额为22.5元，为月薪制时的1/4。将以上两种因素统一起来，交易性货币需求、收入和收入的流通速度存在着一定的函数关系，用公式表示为L＝/V，式中，L代表交易性货币需求，Y代表货币收入水平，代表货币收入的流通速度此外，交易性货币需求同支出速率即支出的流通速度有密切的关系。仍按前例，假定该人在1个月内不是平均支出，而是每周均支出全部余额的一半，那么他所保留的货币额，在第一周开始时为180元,而在四周的周末分别为90元、45元、22.5元、11.25元，由此算得他的月平均货币额即交易性货币需求为69.75元。交易性货币需求也是利率的函数。由于持有货币比持有盈利性资产要牺牲利息，因此人们的持币量会对利率变动作出反应，这主要取决于持有货币与持有盈利性资产之间的交易成本。如果盈利性资产能迅速变为现金并不受损失，人们更倾向于以盈利性资产的持有来代替一大部分现金持有，这样既可获利又可应付交易需求但事实上交易成本不可能为零。这样，人们在考虑以部分盈利性资产的持有来应付交易需求时，通常会考虑以下三个因素:①预期未来一定时间内的交易支出量；②买卖盈利性资产的交易费用；③支付期内的利率，由此确定现金持有额，并使其净收益最大。美国经济学家W.J.鲍莫尔和J.托宾由此推出的“平方根定律”为：该公式说明交易性货币需求具有利率弹性，是利率的递减函数。交易性货币需求是由收入和利率水平共同作用的。但一般来说，利率要产生显著影响需要两个条件，一是利率足够高，二是转为盈利资产的规模充分大，才可能发生规模效应。为简化分析起见，一般认为交易性货币需求仅仅是收入的函数，即L＝f(Y)。式中，Y代表收入水平。影响因素交易性货币需求1、收入：收入与交易性货币需求总量呈同方向变动。在经济货币化的过程中，交易性货币需求有增加的趋势。2、价格：价格和交易性货币需求尤其是交易性交易性货币需求之间是同方向变动的关系。3、利率：利率变动与交易性货币需求量之间的关系是反方向的。4、货币流通速度：货币流通速度与货币总需求是反向变动的关系，并在不考虑其他因素的条件下，二者之间的变化存在固定的比率。5、金融资产的收益率：更多的影响交易性货币需求的结构。6、企业与个人对利率与价格的预期。对利润的预期同货币呈同方向变化，对通货膨胀的预期同货币需求呈反方向变化。7、其他因素：信用的发展状况，金融机构技术手段的先进和服务质量的优劣，国家的政治形势对交易性货币需求的影响等。相关理论交易性货币需求马克思的交易性货币需求理论马克思的交易性货币需求理论集中反映在他的货币必要量公式中。其理论的假设条件是完全的金币流通。在此条件下，马克思进行如下论证：1、商品价格取决于商品价值和黄金的价值，商品价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的。2、商品数量和商品价格的多少决定了需要多少金币来实现它。3、商品与货币交换后，商品退出流通，货币仍留在流通中多次媒介商品交换，从而一定数量的货币流通几次，就可相应媒介几倍于它的商品进行交换。这一论证用公式表示就是：执行流通手段的货币必要量=商品价格总额 / 同名货币的流通次数M = PQ / V这一公式表明：在一定时期内，执行流通手段的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度两类因素，它与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。马克思的交易性货币需求理论的重要理论意义在于：反映了商品流通决定货币流通这一基本原理。我们在掌握这一理论时需要注意：1、本论断适用于金属货币流通，而在纸币或信用货币流通条件下，商品价格水平会随货币数量的增减而涨跌。2、直接运用本公式测算实际生活中的交易性货币需求还存在很多困难。3、仅反映执行流通手段职能的货币需要量。凯恩斯的交易性货币需求理论（流动偏好理论）凯恩斯研究影响交易性货币需求的因素时假定对货币的需求出于三个动机，即交易动机、谨慎动机和投机动机。交易动机是人们为了日常交易的方便而在手头保留一部分货币。因交易动机而产生的交易性货币需求与收入同方向变动。谨慎动机也叫预防动机，是人们需要保留一部分货币以备未曾预料的支付。因谨慎动机而产生的交易性货币需求，也与收入同方向变动。投机动机是指由于未来利息率的不确定，人们为避免资本损失或增加资本收益，及时调整资产结构而形成的对货币的需求。投机性交易性货币需求同利率的高低呈反方向变化，是利率的递减函数。由交易动机和谨慎动机而产生的交易性货币需求一般用于商品或劳务交易，称为交易性交易性货币需求，用L1表示，是收入Y的递增函数，即 L1=L1（Y）；投机性交易性货币需求L2则与利率有关，是利率的递减函数，即 L2=L2（i）；货币总需求L由交易性交易性货币需求和投机性交易性货币需求构成，即L=L1（Y）+L2（i）表明对货币的总需求是由收入和利率两个因素决定的。[1]

941次 2020-07-30
Sovereign Debt

Bonds issued by a national government in a foreign currency, in order to finance the issuing country's growth. Sovereign debt is generally a riskier investment when it comes from a developing country, and a safer investment when it comes from a developed country. The stability of the issuing government is an important factor to consider, when assessing the risk of investing in sovereign debt, and sovereign credit ratings help investors weigh this risk. |||An unfavorable change in exchange rates, and an overly optimistic valuation of the payback from the projects that the debt is used to finance, can make it difficult for countries to repay sovereign debt. The only recourse for the lender is to renegotiate the terms of the loan - it cannot seize the government's assets. A country that defaults on its sovereign debt will have difficulty obtaining a loan in the future.

974次 2020-07-30
国债偿债率

目录 1什么是国债偿债率 2国债偿债率的计算 3我国的国债偿债率 4参考文献什么是国债偿债率　　国债偿债率是指一国国债的当年还本付息额占当年财政收入的比重。《马斯特里赫特条约》中规定的10%的警戒线。国债偿债率的计算　　国债偿债率的计算公式为1：　　国债偿债率=（国债还本付息额／当年财政收入）×100% 　　这一指标反映了国债发行规模与财政收入的适应度，指标值越低，说明该国的财政偿债能力越强；指标值越高，说明中央政府支出的相当一部分是用来偿还债务的，偿债能力越弱。我国的国债偿债率　　1989年以前我国的国债偿债率在3%左右，其原因在于我国从1986年才开始进行国债的还本付息。从1990年起国债偿债率呈迅速上升趋势，从1990年的11%直线上升到1992年的35%，以后虽有所下降，但从1995年起又开始回升，到1998年达到最高水平46%。这表明，中央政府的偿债能力越来越弱。　　当然，我们不能忽略各国财政收入占GDP比重的差异。以2001年为例，我国2001年预算内财政收入占GDP的比重仅为16.52左右，而西方国家财政收入占GDP的比重一般为30%—40%.如果考虑我国的财政集中度，我们在评价国债偿债率时，就不能简单地拿10%警戒线来作为我国的标准。因此，根据我国目前国情，将国债偿债率上限修正为 20%。但即使这样，我国近几年的国债偿债率仍然高于警戒线。1 　　导致这种结果的原因大致可归纳为两点：一是我国财政收入占GDP的比重比较低，而中央政府自1994年以来即不允许向银行透支；二是我国的国债以中期债务(3—5年)为主，因而中期国债的偿债率相对来说显得比较集中和庞大。这些因素都促使我国的偿债率较高。在中央财政的困难始终得不到扭转的情况下，国债规模势必会越来越大，财政危机的可能性就会越来越大。2 参考文献 ↑ 1.0 国债和国债市场 <a href="#_ref-0" title=">↑ 赵谦.我国国债风险及其对策研究(J).学术交流,2005年第12期

1019次 2020-07-30
金平价

金平价（gold parity） Parity 等价,平价.就是不低也不高的价格. 。金平价:指金本位制下,货币的汇价应该等于货币的含金量之比,如一英镑含2克金,一美元含1克金,则1英镑=2美元. 购买力平价:指信用货币制下,不同货币的汇价应该等于货币的购买力之比,比如一美元可以买5单位商品,一人民币可买一单位商品,则1美元=5人民币. 因为这个购买力是用物价指数来表示的,所以没有一种物价指数是完美的,如CPI,批发价指数等.而经济学人杂志用BIG MAC INDEX(巨无霸指数)来衡量购买力,即用巨无霸汉堡的体格来替代物价指数,是一种简单但是近似的方法.

804次 2020-07-30
国债负担率

国债负担率又称国民经济承受能力，是指国债累计余额占国内生产总值( GDP) 的比重。这一指标着眼于国债存量，反映了整个国民经济对国债的承受能力。国际公认的国债负担率的警戒线为发达国家不超过60%，发展中国家不超过45%。计算公式国债负担率的计算公式为：国债负担率=(累积国债余额/ 年度国内生产总值)×100% 这个指标反映着国家累积债务的总规模，是研究控制债务问题和防止出现债务危机的重要依据。一国的GDP值越大，国债负担率越小，则国债的发行空间越大。我国的国债负担率我国的国债负担率呈上升趋势，基本上每年上升2个百分点，但我国的国债负担率一直很低，一直都低于20%，远小于《马斯特里赫特条约》要求欧盟国家的60%。但我们不能就此认为国债规模还可以进一步扩张。首先，相对我国GDP的平均增长率，国债余额年增长率是很高的。照此速度发展下去，国债规模很可能达到难以控制的程度，这一点无法与有着悠久国债历史的发达国家相比。其次，尽管西方发达国家的国债负担率较高，但他们的财政收入占GDP的比重较高，一般为45%左右，而我国财政收入即使加上预算外收入，也只占GDP的20%左右。因此，我国对外债务的承受能力要弱一些。参考文献 1.0 1.1 赵谦.我国国债风险及其对策研究(J).学术交流,2005年第12期

709次 2020-07-30

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