什么是加权算术平均数 加权算术平均数是具有不同比重的数据（或平均数）的算术平均数。 比重也称为权重，数据的权重反映了该变量在总体中的相对重要性，每种变量的权重的确定与一定的理论经验或变量在总体中的比重有关。依据各个数据的重要性系数(即权重)进行相乘后再相加求和，就是加权和。加权和与所有权重之和的比等于加权算术平均数。加权算术平均数主要用于原始资料已经分组，并得出次数分布的条件。 加权算术平均数的计算 根据分组整理的数据计算的算术平均数。其计算公式为： 式中：f代表各组变量值出现的频数。 例：以下表为例，计算人均日产量。 某企业50名工人加工零件均值计算表 解：平均日产量＝(件) 这种根据已分组整理的数据计算的算术平均数就称为加权算术平均数。这时，算术平均数的大小，不仅取决于研究对象的变量值，而且受各变量值重复出现的频数（f）或频率（f／∑f）大小的影响，如果某一组的频数或频率较大，说明该组的数据较多，那么该组数据的大小对算术平均数的影响就大，反之则小。可见各组频数的多少（或频率的高低）对平均的结果起着一种权衡轻重的作用，因而这一衡量变量值相对重要性的数值称为权数。这里所谓权数的大小，并不是以权数本身值的大小而言的，而是指各组单位数占总体单位数的比重，即权数系数（f／∑f）。权数系数亦称为频率，是一种结构相对数。 当然，利用组中值作为本组平均值计算算术平均数，是在各组内的标志值分布均匀的假定下。计算结果与未分组数列的相应结果可能会有一些偏差，应用时应予以注意。在统计分析过程中，如果搜集到的是经过初步整理的次级数据，或数据要求不很精确的原始数据资料可用此法计算均值。如果要求结果十分精确，那么需用原始数据的全部实际信息，如果计算量很大，可借助计算机的统计功能。 如果是计算相对数的平均数，则应符合所求的相对数本身的公式，将分子视为总体标志总量，分母视为总体单位总量。 例：某季度某工业公司18个工业企业产值计划完成程序资料如下表，计算平均产值计划完成程度。 某工业公司产值完成情况表 计划完成相对数的计算公式是实际完成数与计划任务数之比，因此，平均计划完成程度的计算只能是所有企业的实际完成数与其计划任务数之比，不能把各个企业的计划完成百分数简单平均。
人民币汇率6时代 4月6日人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.5496元，1欧元对人民币9.3279元，100日元对人民币7.6959元，1港元对人民币0.84267元， 1英镑对人民币10.6916元，人民币1元对0.46227林吉特，人民币1元对4.3144俄罗斯卢布。 而前两个交易日，4月1日1美元对人民币6.5527元，3月30日1美元对人民币6.5586元，已连续两个交易日创出汇改后新高。 人民币汇率创新高 汇率博弈 欧美对人民币汇率的逼压不断升级。在美众议院十一前通过《汇率改革促进公平贸易法案》后，欧洲部分国家和美国高层轮番表态，就人民币低估问题向中国发难，向人民币汇率施压的局面已由美国“独唱”逐渐演变为多国组成的“大合唱”。 在9日举行的国际货币基金组织和世界银行联合年会上，关于人民币低估和货币战争是否到来的争论也一直持续其间。本月15日，美国将发布对主要贸易伙伴国的汇率评估报告，月底还将在韩国召开二十国集团(G20)财长和央行行长会议、11月召开G20峰会，接受《经济参考报》记者采访的许多专家认为，人民币汇率问题在这段时间将再次成为焦点。他们建议，我应对外顶住压力，对内继续推进汇率形成机制改革。 其实，不仅是人民币，近期许多非美货币都承受了较大的升值压力。尽管日本央行双管齐下，在直接干预外汇市场之后再推宽松政策，但日元强势难挡。澳元兑美元汇率创下实行浮动汇率27年来新高，泰铢兑美元汇率创下近13年以来的新高，新加坡元连续触及汇改以来的高位，巴西雷亚尔汇率也连续攀升。 故此，在日本政府干预汇市后，不少出口导向型国家和新兴市场国家也有所举动。泰国政府高层表示，将密切关注汇率升值的原因，相机出台相应的管理措施；哥伦比亚央行近期宣布，每日开始买进至少2000万美元以阻止本币比索升值；韩国也通过购买美元以避免韩元上升太快；越南更是数次将本币贬值以刺激出口。 分析人士指出，现在人民币低估的争论和汇率战争的硝烟四起，实则是美国政治上的需要。欧盟之所以跟风，也是在美元走弱的态势下向中国转嫁升值风险。而且，西方希望由人民币升值来实现增加本国竞争力，刺激经济、增加就业。“无论在政治上还是在经济上，把增长的负担转移到外国消费者身上，都比刺激国内需求更容易。”英国《金融时报》8日称。 国际货币基金组织总裁卡恩日前表示，有迹象表明，一些国家正试图把本国货币当作“武器”，各国在危机最严重的时候表现出来的强烈合作愿望如今已经减弱。建设银行高级研究员赵庆明在接受《经济参考报》记者采访时则表示，因各国干预而全面爆发货币战的可能性很小。但他也指出，从历史来看美国是世界上最大的汇率操纵国。现在美国国内的经济复苏，是无增加就业的复苏，美国政府迫于民众等压力似乎走到了无计可施的地步。从技术上来看美元下降空间挺大。 国家发改委对外经济研究所所长张燕生提醒，人民币升值的压力不仅来自于欧美国家，还来自所有对中国有贸易逆差的国家，未来中国在双边和多边两个方面，都将面临较强的人民币升值压力。“各国对美元汇率连创新高，进而会将希望寄托在人民币升值上，日本、韩国、巴西等国都希望人民币升值从而提高本国出口产品竞争力。” 此外，在多边渠道上，中国还将面临国际货币基金组织、WTO、二十国集团首尔峰会等多轮施压。“原本支持IMF份额改革的美国突然提出要把份额调整与汇率改革挂钩毫无道理，IMF份额改革在3年前就已提出，G20领导人在去年9月就承诺在2011年1月之前向金砖国家转移5%的份额，美国以此施压人民币升值，没有说服力。”中国人民大学财政金融学院国际事务顾问、中国驻IMF前执行董事张之骧说。 面对这一复杂局面，专家表示，我应顶住外部压力，自主调节人民币汇率。兴业银行资深经济学家鲁政委说，“从国际经济博弈的角度讲，考虑到中国已成为美国第三大出口市场且增速最快、中国可能是未来美国节能减排技术最大的输出市场、中国持有大量美国国债等因素，美国本质上无力发动一场贸易战，中国应该顶住压力，自主调节人民币升值幅度。” 事实上，中国政府官方声音也印证了人民币不会一次性大幅升值的事实。在国际货币基金组织与世界银行联合年会于8日开幕后的一场经济辩论会上，中国人民银行行长周小川表示，中国不会让人民币快速升值。周小川还说，中国将在未来几个月内谨慎地评估财政政策与货币政策，以确定中国经济的未来走向。 对内而言，则要进一步推进汇率形成机制改革。中国金融学会常务理事、复旦大学金融研究院常务副院长陈学彬建议，人民币盯住一篮子货币的浮动区间应该适当放宽，一方面可以赋予货币政策一定程度上的独立性，另一方面帮助应对强大并且暂时性的资本流动，对于我国目前的经济运行尤为重要。除适当放宽人民币汇率的波动区间，中国外汇投资研究院院长谭雅玲指出，目前中国的汇率模式缺乏权重和组合。她坦言：“在交易层面上仍以占比美元最多，目前一篮子货币权重仍以美元为主，各货币权重分配尚未成熟，但必须力推，这样国内企业才有可参考的指标来控制其损失和利润。”
简介 债券收益 债券的利息收益，这是债券发行时就决定的，除了保值贴补债券和浮动利率债券，债券的利息收入是不会改变的；资本利得，即债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额，当卖出价或偿还额大于买入价时，为资本收益，当卖出价或偿还额小于买入价时，为资本损失。在投资收益是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。 影响因素 债券收益 债券票面利率越高,债券利息收入就越高,债券收益也就越高。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素。发行时市场利率越高,票面利率就越高；债券期限越长,票面利率就越高；发行者信用水平越高,票面利率就越低；债券的流动性越高,票面利率就越低。 市场利率与债券价格 由债券收益率的计算公式可知,市场利率的变动与债券价格的变动呈反向关系,即当市场利率升高时债券价格下降,市场利率降低时债券价格上升。市场利率的变动引起债券价格的变动,从而给债券的买卖带来差价。市场利率升高,债券买卖差价为正数,债券的投资收益增加；市场利率降低,债券买卖差价为负数,债券的投资收益减少。随着市场利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出债券,就可获取更大的债券投资收益。当然,如果投资者债券买卖的时机不当,也会使得债券的投资收益减少。 与债券面值和票面利率相联系,当债券价格高于其面值时,债券收益率低于票面利率。反之,则高于票面利率。 债券的投资成本 债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。购买成本是投资人买入债券所支付的金额(购买债券的数量与债券价格的乘积,即本金)；交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等。目前国债的利息收入是免税的,但企业债的利息收入还需要缴税,机构投资人还需要缴纳营业税,税收也是影响债券实际投资收益的重要因素。债券的投资成本越高,其投资收益也就越低。因此债券投资成本是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素,也是在计算债券的实际收益率时必须扣除的。 市场供求、货币政策和财政政策 市场供求、货币政策和财政政策会对债券价格产生影响,从而影响到投资者购买债券的成本,因此市场供求、货币政策和财政政策也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素。 债券的投资收益虽然受到诸多因素的影响,但是债券本质上是一种固定收益工具,其价格变动不会像股票一样出现太大的波动,因此其收益是相对固定的,投资风险也较小,适合于想获取固定收入的投资者。 来源 债券收益 债券收益的来源。债券的投资收益来自三个方面：一是债券的利息收益。这是债券发行时就决定的，除了保值贴补债券和浮动利率债券，债券的利息收入不会改变，投资者在购买债券前就可得知。二是资本利得。资本利得受债券市场价格变动的影响。三是再投资收益。再投资收益受以周期性利息收入作再投资时市场收益率变化的影响。由于资本利得和再投资收益具有不确定性，投资者在作投资决策时计算的到期收益和到期收益率只是预期的收益和收益率，只有当投资期结束时才能计算实际收益和实际到期收益率。 (1)债息。债券的利息收益取决于债券的票面利率和付息方式。债券的票面利率是指l年的利息占票面金额的比率。票面利率的高低直接影响着债券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，一般是由债券发行人根据债券本身的性质和对市场条件的分析决定的。通常，首先要考虑投资者的接受程度。发行人往往是参照了其他相似条件债券的利率水平后，在多数投资者能够接受的限度内，以最低利率来发行债券。其次，债券的信用级别是影响债券票面利率的重要因素。第三，利息的支付方式和计息方式也是决定票面利率要考虑的因素。最后还要考虑证券主管部门的管理和指导。一旦债券的票面利率确定后，在债券的有效期限内，无论市场上发生什么变化，发行人都必须按确定的票面利率向债券持有人支付利息。 债券的付息方式是指发行人在债券的有效期间内，何时或分几次向债券持有者支付利息。付息方式既影响债券发行人的筹资成本，也影响投资者的投资收益。一般把债券利息的支付分为一次性付息和分期付息两大类。分期付息债券又称附息债券或息票债券，是在债券到期以前按约定的日期分次按票面利率支付利息，到期再偿还债券本金。分次付息一般分按年付息、半年付息和按季付息三种方式。对投资者来说，在票面利率相同的条件下，分次付息可获取利息再投资收益，或享有每年获得现金利息便于支配的流动性好处。 (2)资本利得。债券投资的资本利得是指债券买人价与卖出价或买人价与到期偿还额之间的差额。同股票的资本利得一样，债券的资本利得可正可负：当卖出价或偿还额大于买入价时，资本利得为正，此时可称为资本收益；当卖出价或偿还额小于买人价时，资本利得为负，此时可称为资本损失。投资者可以在债券到期时将持有的债券兑现，或是利用债券市场价格的变动低买高卖从中取得资本收益，当然，也有可能遭受资本损失。 (3)再投资收益率。再投资收益是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。对于附息债券而言，投资期间的现金流是定期支付的利息，再投资收益是将定期所获得的利息进行再投资而得到的利息收入。 对于投资于附息债券的投资者来说，只有将债券持有至到期日，并且各期利息都能按照到期收益率进行再投资，才能实现投资债券时预期的收益率。反之，如果未来的再投资收益率低于购买债券时预期的到期收益率，则投资者将面临再投资风险。 债券收益率 在证券市场上，投资者并非根据债券的票面利率作出投资决策，而是在综合考虑债券价格、到期日、利息收入等因素来推断在债券的有效期限内能提供的全部报酬后作出选择的。债券收益率是债券有效期或投资期内获得的全部收益相对于债券价格的百分率。债券收益率有票面收益率、直接收益率、到期收益率、持有期收益率、赎回收益率等，这些收益率又因债券的种类不同而具有不同的含义；同时，投资者还可以根据需要在作投资选择和投资期结束时分别计算预期收益率和实际收益率。 [1] 投资特征 (1)安全性高 由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息,故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说,其本金及利息的给付是由政府作担保的,几乎没有什么风险,是具有较高安全性的一种投资方式。 (2)收益高于银行存款 在我国,债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券,投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入；另一方面可以利用债券价格的变动,买卖债券,赚取价差。 (3)流动性强 上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时,可以在交易市场随时卖出,而且随着金融市场的进一步开放,债券的流动性将会不断加强。
什么是出口商品外贸收购价格 出口商品外贸收购价格是指中国外贸企业组织出口货源时的收购价格。中国出口商品外贸收购价格，少数商品执行，一般商品执行和。 出口商品外贸收购价格的原则 出口商品外贸收购价格总的作价原则是以内销同类商品价格为基础。具体包括：质量与内销产品相同的商品，外贸收购按出厂价或收购价格作价。如果供应出口商品的规格、质量、包装等项要求高于或低于内销标准，则适当加价或减价。专为出口生产的商品以及专料专用的出口产品，经工贸双方协商同意，其收购价格可以脱离内销同类产品价格，以合理为基础，加上应纳的税金和适当的利润制定。有些工业产品主要销往国外，国内销量较小，工业利润较大，而外贸部门出口无利，出口收购价可以低于内销出厂价；而那些在国内销售亏本、短时期内又不能调整价格、外贸部门出口利润较大的产品，其出口收购价可以高于内销出厂价格。出口商品基地生产的专供出口的产品收购价格，原则上可以脱离与内销同类产品的比价，由外贸部门与工业部门协商，按照工业正常生产、合理经营情况下的成本加一定利润制定。名贵土特产品的利润可高于一般产品。对于不同类型、不同地区的产品，应在保持合理的、和的基础上制定外贸收购价格。
什么是债券利息收入 债券利息收入是指债券投资而实现的利息收入。 债券利息收入的核算原则 债券利息收入应在债券实际持有期内逐日计提，并按债券票面价值与票面利率计提的金额入账。 债券利息收入的账务处理 逐日计提持有期债券利息时，借记"应收利息"科目，贷记本科目。 本科目应按债券种类等设置明细账，进行明细核算。 期末，应将本科目的贷方余额全部转入"本期收益"科目，结转后本科目应无余额
A type of preferred equity security that does not qualify for the dividends-received deduction for corporations of typical preferred securities, defined in Section 243 of the Internal Revenue Service (IRS) Code. Taxable preferred securities are usually junior level liabilities, and the coupons tied to them can either be fixed or variable, and for indefinite or specific maturities. As with regular preferred stocks, these securities trade like bonds with regular denominations of $25 par and $1,000 par. The dividends paid are treated as regular income instead of dividends to the investor, but receive favorable tax treatment for the issuing company. Also known as "hybrid preferred securities". Taobiz explains Taxable Preferred Securites The tax treatment of these securities is more favorable for corporations and less for investors, causing them to typically trade at higher yield spreads than regular preferreds. This type of security started to take off in the mid-1990s. Their proliferation has led to several funds and exchange-traded funds that invest solely in taxable preferreds. The $25 par securities are usually bought and sold by retail investors, whereas institutional investors primarily deal in the $1,000 par securities.
“过剩货币”——美元失控的中国药方。 概念旨在通过对全球经济不平衡进行量化监控，以衡量各主要流通货币的发行量，通过即时应对发行过剩问题，达成在短期内对国际货币体系进行监管的目的。此概念是由上海交通大学安泰经济与管理学院潘英丽教授提出的。作 “过剩货币”运用 把全球贸易逆差和顺差总额除以全球GDP，得到的结果就是全球经济不平衡比例。通过指标计算，我们认为3％之内是健康指标，表示全球经济比较平衡；4％是预警指标；而5％则是干预线，当不平衡指标达到5%时，就意味着世界主要流通货币发行过剩，需要各发行国进行协商，或者由IMF等国际机构进行协调，控制货币发行量。这只是贸易层面的衡量。若要衡量资产泡沫的情况，还可加入大宗商品价格，黄金价格和资本市场指数等参考指标。 概念提出背景 现行国际货币体系的最大问题是美元发行不受全球经济环境约束，这对于持有巨额美元资产的中国十分不利。“过剩货币”概念正是针对这一问题提出的一个短期解决方案。“过剩货币”概念作为改革国际货币体系的方案之一也已被中国人民银行备案研究。
A payment-in-kind bond, where the issuer has the option to defer an interest payment by agreeing to pay an increased coupon in the future. With toggle notes, all deferred payments must be settled by the bond's maturity. |||Toggle notes provide firms with a way to raise debt while staying afloat during times of strained cash flow. When cash is at a minimum, the firm can use the toggle to defer an interest payment. While this seems like an attractive option for the firm, it does come at a cost. The increased interest rate provides ample incentive to not miss an interest payment.
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