什么是信用本位制 信用本位制又称管理纸币本位，这是20世纪30年代金融危机、经济危机爆发，金本位制崩溃之后，世界各国转而采用的货币制度。目前，信用本位制是世界各国所共同采用的货币制度。信用本位制的特点 信用本位制度的广泛实行是本世纪30年代经济危机和货币危机的结果之一。其主要特征是： ①在流通中执行货币职能的是纸币和银行存款。 ②各国货币规定的含金量仅是名义的，不能按此单位兑换黄金。 ③黄金不再是一国货币发行的准备。 在信用本位制度下，一国的货币供应量不取决于该国的金属贮存量，而是取决于一国政府对经济发展或其他因素的判断而制订的货币政策。在这种制度下，货币创造过程轻而易举，成本费用微不足道，并且受政府不同程度的控制。
The risk that an investor takes when trying to buy or sell a stock based on future price predictions. Timing risk explains the potential for missing out on beneficial movements in price due to an error in timing. This could cause harm to the value of an investor's portfolio because of purchasing too high or selling too low. Taobiz explains Timing Risk There is some debate as the feasibility of timing. Some say that it's impossible to consistently time the market; others say that market timing is the key to above average returns. A common thought on this subject is that it is better to have "time in the market," than trying to "time the market." This is evidenced by the growth of all financial markets over the long-run, and that many active managers fail to beat the market averages after transaction costs are counted in. For example, if you take your money out of a stock because of a predicted downturn, you risk the chance of the stock increasing in price before you buy back in.
A zero-coupon bond issued by a brokerage firm and collateralized by treasury securities held for the investor by a custodian. |||In general, stripped U.S. Government bonds are referred to as Treasury receipts but are better known as TIGRS (Treasury Investment Growth Receipts), CATS (Certificates of Accrual on Treasury Securities), etc.
美国梅西百货公司简介 1994年，著名的美国联合百货公司收购梅西百货公司。 梅西百货公司（Macy's）是美国的一个连锁百货公司，其旗舰店位于纽约市海诺德广场（Herald Square），1924年在第7大道开张时曾被宣传为“世界最大商店”。该公司还有2个全国性旗舰店，分别设在旧金山的联合广场和芝加哥州街。 1858年，梅西在纽约曼哈顿第十四大街以自己的名字命名开设了一家商店。从楠塔基特岛的一个捕鲸人，到世界著名的百货大王，罗兰·哈斯·梅西一直是美国人最津津乐道的成功范例。 目前，梅西百货是纽约市最老牌的百货公司，坐落曼哈顿中城第三十四街与百老汇街、第七大道的交接处，是纽约人与观光客的汇集之地。梅西百货是美国的高档百货商店，主要经营服装、鞋帽和家庭装饰品，它同诺德斯特龙一样，以优质的服务赢得美誉。其公司规模虽然不是很大，但在美国和世界有很高的知名度。 梅西百货的基本理念是：顾客是企业的利润源泉，员工是打开这一源泉的钥匙。商品部门不同，要求的顾客服务不同，因此应该有不同的薪酬制度来启动员工这把钥匙。 梅西百货的薪酬制度 梅西百货的薪酬制度——小时工资加销售佣金制度。 梅西的薪酬制度可以归纳为：小时工资加销售额提成，但不是将两种制度用在同一位员工身上，而是用在不同的员工身上。家具、男士订做服装、鞋类一直实行销售额提成制度，因为这些商品的销售业绩与员工的努力关系极大。而对于其他商品则实行小时固定工资制，因为这些商品的销售业绩与员工的努力关系不大。 完全的固定工资制度和完全的销售额提成制度都有明显的优点和缺点。固定工资制，员工收人不与销售额挂钩，优点是便于管理、支出透明、员工关系融洽，缺点是不利于员工积极性的发挥、干好干坏一个样。销售额提成制度，员工收入与销售额息息相关，其好处是不产生固定成本、有利于调动员工的积极性，缺点是不利于管理、员工收入高低不均、成本不稳定。梅西薪酬制度的合理性，在于对不同商品部的员工实行不同的方法。对于日常生活用品的销售，由于销售的弹性不大，实行固定工资的制度，保证员工的稳定E收益和稳定的服务；对于时尚用品，由于销售的弹性较大，实行销售额提成的制度，保证员工聪明才智和积极性得到充分地发挥，公司实现最大销售额。 在美国著名零售企业中，有些采用另外一种小时工资加销售佣金的方法，即同时对一位员工实施两种制度，通常销售佣金比例超过2096、固定工资小于8096才有激励效果。这种组合常用于零售管理人员和鞋、家用电器、首饰、汽车等贵重商品的销售人员。 The Macy's flagship department store with the famous brownstone at 34th and Broadway. 梅西公司创始人施特劳斯 施特劳斯(Nathan Strarus)1848年出生于德国的一个犹太人家庭，小学尚未读完，就随家人移居美国，在美国南方落户。由于家庭生活困难，到美国后仅读完初中一年级，不得不辍学而到社会谋生。当他14岁那年，他从南方来到纽约，在一家商店当童工。 施特劳斯虽然读书不多，但他在家里深受犹太传统教育影响，从幼小的时代起，心灵已播下了人生奋斗的种子。他懂得犹太民族受迫害了二千多年，长期来失去家园，寄人篱下生活，如没有一技之长是难以生存的。为此，他象绝大多数的犹太人一样，通过学好文化，掌握技术入手，开创自己的事业。有了这样的目标和意志后，就有各种坚韧不拔的毅力去克服各种困难，就能想出各种办法去开拓生存和发展的道路。这就是俗语所讲的“天下无难事，只怕有心人”。施特劳斯是位有心人，而且是一位有决心和恒心的强者。他14岁开始当商店童工，不怕辛苦和低下，白天勤奋工作，晚上自修文化。 施特劳斯由于勤于工作，善于学习，做每件事十分利落，老板很赏识他。首先把他从杂工转为记帐员，后来又让他当售货员、售货部经理，直至最后任他为公司的经理。经过20多年在商店的各部门工作，他对商店零售工作非常熟悉并深有体会。同时，他对市场了如指掌，懂得市场发展和变化的规律。此外，还与各生产企业有了密切的联系。20多年的工作，特别是后10年的任商店经理职务，使他个人有了一点资金积蓄。此时，他认为时机已到，于1896年与其兄集资开设自己的小百货店，取名为“梅西”(Mays)。由于施特劳斯早就是零售商店的能手，并有了广泛的供货和售货的渠道，所以，梅西百货公司开业后，一切很顺利，生意发展很快。几年时光，梅西发展成为一个中等百货公司，并有了一定名气。 施特劳斯是位雄心勃勃的企业家，他不满足于已取得的成绩，决心要把梅西公司办成美国乃至全世界一流的百货公司。他认真研究了当今的市场发展趋势，然后与专家们共同研讨出自己的发展策略。他认为市场至今仍分两种类型：(1)卖方市场(Seller"s market)，就是卖方占优势的市场。在生产落后的地区或时代，市场上货物稀少，供不应求，卖方不愁销路，买方没有多少选择余地。(2)买方市场 (Buyer" smarket)，市场商品丰富多彩，供过于求，卖方相互竞争激烈，力求能将自己产品脱手，买方有广阔的选购余地。施特劳斯认为，美国经济发达，美国的市场无疑是买方市场。正是如此，在美国流行“顾客是皇帝”的说法(Theconsumer is king)。 有鉴于此，施特劳斯断定，今天的市场是由顾客来导向的，企业所面临的困难不是如何生产产品，而是如何把产品卖出去。简言之，企业的主要努力集中在市场推销。企业如不能以出奇制胜的方式把商品推销出去，其效益必然不佳，甚至会被市场淘汰。在今天的市场销售工作中，仅靠物美价廉的策略是不足的，必须以现代市场学的新观念、新办法为武器，运用各种推销学的战略战术，才能进攻退守，因应裕如。为了使梅西百货公司大展鸿图，施特劳斯研订出一系列的销售术 (Salesmanship)，其销售术的特点是“低压的销售术”，即推销员要站在顾客的立场为顾客的利益，介绍购某一种商品所带来的利益，引起顾客的购买兴趣。因此，他要求本公司的推销员对商品应有10项认识(商品的背景资料、商品的外观、商品的成分、制造的过程、商品的使用、服务性及耐久性、商品的保护和使用、价格及类型公司的历史及政策、竞争的商品)；推销员要善于对不同的顾客采用不同的策略；要有借机建议推销的本领(建议购买相关连商品、建议大量购买所需商品可省时省钱、建议购买高级商品推荐本公司正宣传开发的商品、推荐代替商品等，要见机行事)；推销要善发掘未来顾客(利用各种现有表册资料、跟踪向公司询问的客人、同类产品的市场调研、与其他行业推销员合作、团体和朋友的介绍、利用展示会、观察推测法等)。 梅西公司随着市场竞争的发展，相继推出了“给消费者赠品法”、“消费者竞赛有奖法”、“赠品积分法”、“新产品实地表演法”、“产品陈列室”、“时装表演”等等推销办法，都有力地促进了各种商品的销售。 施特劳斯谙知企业就是人的道理，推销办法多么好，如果企业的人素质不高，好办法也实施不了或好办法没有好结果。因此，他十分注重对公司员工的培训和教育，对各类员工制订出各种要求标准，经考核合格才能上岗。因而确保着企业销售服务的质量，赢得顾客的满意。 施特劳斯在经营中特别注重公司的形象，为了在顾客树立梅西公司的商品质量是一流的形象，其经营的各种产品都打上梅西的商标。如顾客买后不满意，可以退款或改换。 梅西百货公司经过30多年的经营，由小到大，最终成为当时美国乃至世界最大的一流百货公司，施特劳斯也成为当时世界首屈一指的富豪。施特劳斯于1931年去世了，梅西百华公司由他的后代继续经营，维持到70年代仍是美国著名的大公司。可惜进入90年代后，由于经营不善等各种原因，导致在1993年难以为继，不得不关闭了。
什么是债券票面要素 债券票面要素指的是发行债券票面所应承载的内容。债券票面要素的分类 债券的名称及种类，如公司债、金融债、企业债等；发行债券单位的名称及地址；债券发行总额和票额；债券面利率和付息方式；债券的还本期限及方式；债券的发行日期及编号；发行单位的印记及单位法人代表的签章；审批机构批准发行的文号及日期；其他应说明的事项。
什么是公债管理 广义的公债管理是指政府决策当局和公债管理部门围绕公债运行所进行的决策、组织、规划、指导、监督和调节等一系列工作，具体内容不仅包括公债的发行、流通、使用和偿付，还包括管理体制、债券评级、反假防伪等诸多内容，管理对象既包括债务规模也包括债务结构。 而狭义的公债管理仅指政府的债务管理机构对既定规模下的公债结构所进行的调整措施，相应地，管理对象仅指既定债务规模下的债务结构。公债管理原则 1.债息负担极小化：政府发行公债筹措财源，亦考虑最低成本，当经济处于通货膨胀时期，因长期利率相对较高，应发行短期债券；反之于经济衰退时期，应发行长期债券，以达成债息最小化。 2.偿还期间长期化：偿还期间愈长愈能达到举债目的，但此原则常与其他原则相冲突。 3.财政与货币政策相互协调以达成稳定原则：公债的发行会因货币效果而对金融市场产生影响，因此公债的发行必须考虑及控制其影响的程度，以达成金融稳定的原则。 4.债券种类多样化：以不同的期限、利率或税负来迎合购买者的需求。 5.公债持有者合理化：公债的发行对象可分为中央银行、商业银行及民间，各会产生不同的经济效果。 6.偿债基金之设置：公债的发行建立在政府的信用，设置偿债基金可以增强公债信用及稳定公债价格。 公债管理的主要内容 (1)公债种类、期限、利率水平的设计 (2)公债发行对象即应债来源的选择 (3)公债推销(即公债消化)方式的确定 (4)公债流通市场的管理 (5)对政府直接参预公愤买卖活动的管理 (6)对公债调换(转换)、整理等工作的管理 (7)公债的偿还和还本付息方式的确定 公债管理的主要目标 1．开拓公债的发行市场，为政府债券的顺利推销创造条件。 首先要满足政府当年举债需要，完成当年的发债计划。 其次要稳定市场，维持政府债券的声誉，使投资者保持对政府债券的长期兴趣。实现这一目标必须做到： (1)灵活调节债息水平，使公愤的收益率水平与市场利率水平和通货膨胀变化情况相适应 (2)使债券期限多样化，以适应不同投资者的需要 (3)给认购者以税收优惠，如买国债收入不纳税 2．积极采取措施，确保政府债券的顺利推销。 (1)力求推销机构广泛多样化 (2)多种推销方式兼收并蓄 (3)大力进行宣传，鼓动群众踊跃购买 (4)强制特定机构认购，如规定一定基金，按一定比例认购国债 3．尽可能降低举债成本。举债成本包括公债的利息和各种推销和还本付息的佣金和手续费。 要降低成本必须做到： (1)根据长、短期债券的不同利率水平巧妙安排债券的期限。如市场利率上升时多发短期债券，在市场利率下降时多发长期债券。 (2)尽可能多的采用公愤拍卖的方式推销公债。拍卖一般由财政部门或中央银行直接负责组织，不需要支付任何佣金和手续费。 (3)政府可根据市场形式和财政的需要，提前收兑一部分债券，以调整债券的期限和降低利息支出。 (4)灵活调整还本方式，如可以一次偿还，也可逐年偿还等。 4．实现均衡的期限构成，不要在偿债上出现大起大落。 5．公债管理活动与政府执行的经济政策(主要是财政政策和货币政策)要协调，促进经济的稳定发展。 几年来，随着改革开放的深入，我国在公债管理上实现了一系列改革：如1988年后分三批全面开放了我国的公债流通市场，1989年后，实现了公债利率市场化；从1989年起，实现了公债推销和兑付财政、银行、邮政储蓄体系、证券公司和非银行金融机构多渠道办理的方法，实现了推销和兑付机构多样化：从1991年起推行了公债推销承购包销的办法，1992年在承购包销的基础上增加了无券发行和竞争招标的试点，实现了发行手段市场化，从1992年开始，将向企事业单位发行的公债和向居民个人发行的公债合二为乙，实现了企事业单位公债投资的自由化，从1989年开始，进行了财政部直接从市场购买部分未到期公馈，以降低公债偿还成本的试点，取得了一定的成效。
美国柯尔百货公司简介 Kohl's由Kohl家族于1962年在密尔沃基创立，现在店铺遍布美国34个州。该公司未来两年积极扩展后，规模将扩增三分之一。 Kohl's的销售对象以家有幼儿的年轻母亲为主，店铺多数设于家庭聚居的市区，强调购物便利和物有所值。该公司正展开强劲的宣传攻势，今年3月，每间新店的首600名顾客都获赠Kohl's手挽袋一个；加州28家新店开张前，附近的居民都获得价值10美元的赠券。此外，在店内填表申请Kohl's信用卡的顾客，可获九折购物优惠。Kohl's凭着种种推广手法，成功吸引了一大批捧场客。 Kohl's与对手Mervyn's一样，设有儿童、青少年、女士及男士产品部，货品以服装为主，价格相宜，质素不俗，加上各种促销优惠，因此颇受欢迎。 柯尔公司历史 Kohl's百货公司外部 Beginnings成立 Max Kohl, who had previously operated traditional grocery stores, built his first Kohl's supermarket in 1946, first in what would become a southeastern Wisconsin chain known as Kohl's Food Stores.In 1962, he started his first department store, also called Kohl's Department Stores. In 1972 the British-American Tobacco Company's (parent of U.S. subsidiary Brown & Williamson Tobacco Co.) U.S. retail division, BATUS Inc., bought a controlling interest in Kohl's Corp., which at the time operated 50 grocery stores, six department stores, three drug stores and three liquor stores.The Kohl family, led by Allen and Herb Kohl, stayed on to manage the company. The family left the management in 1979, and Herb Kohl went on to become a United States Senator and owner of the Milwaukee Bucks. This firm expanded Kohl's presence from 10 to 39 stores in Wisconsin, Illinois and Indiana. The grocery stores were eventually sold to A&P in 1983, operating under the name Kohl's II, but the last of them were later closed in 2003. Expansion发展 A group of investors, including the senior management, purchased the company in 1986, and the company added 27 more stores in the next two years. In 1988, the chain acquired 26 locations from Chicago-based MainStreet, gaining several stores in Chicago's suburbs, Minneapolis, Minnesota and parts of Michigan. In 1992, the company went public and a period of expansion began. Kohl's entered mid-Atlantic markets in 1997 (opening in many former locations of Clover, an offshoot of the Strawbridge's corporation, brand department stores in the Philadelphia region); Texas, Missouri and the North East in 1999; Georgia and the Southeast in 2001; New England in 2002; California and the Southwest in 2003; and the Northwest in 2006. The chain's expansion has mainly focused on the middle of the country; however, they recently expanded into the Rochester and Buffalo markets in Western New York. In April 2005, the company opened stores in Florida and other Southern states. Opening in January 2007 is Kohl's design office, to be located in the heart of New York's Garment District. The 23,000-square-foot facility, located at 1359 Broadway, is the company's first product-design presence in the nation's fashion capital.
The highest price level reached by a security, index of securities, commodity or economic cycle in a given time period, followed by at least a short-term decline. Taobiz explains Top Security prices and economic cycles commonly move in trends, following an upward trend for a time before reversing and moving downwards for a period. The point at which a trend reversal switches from an upward to a downward one is referred to as the top. Short- to medium-term traders like to sell at or near the top before the downward trend begins.
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