什么是债务基金化 债务基金化亦称“债务再融资”是债务资本化的一种形式。由投资者和国际金融协会(有时是一些国家的金融机构)联合设立基金，债权银行将到期的债权出卖给基金，由基金出面到债务国中央银行贴现，然后将获得的本币用于对债务国进行直接投资。 债务基金化存在的缺陷 这种投资形式存在一定的困难，因为债务国限制投资对象，使投资者不容易选择优秀企业；当投资对象是投票市场时，许多债务国市场规模小，股价不稳定，使基金无法发挥作用。为排除这些障碍，减少投资者的投资风险，国际金融协会采取担保投资基金的方法。投资家将资金存入国际金融协会，由其将资金投到较好的项目并承担投资风险。基金重视高风险高收益与低风险低收益的比例，创造各种投资机会，促进了发达国家资金流向发展中国家。这种努力是解决发展中国家债务问题的长期战略。
信用紧缩概述 信用紧缩是国家银行有意识地压缩信用规模的经济行为。通常不是自发的过程，而是贯彻相应政策的结果。这种政策习惯称之为抽紧银根（tight money）。 信用紧缩政策的提出往往是针对信用膨胀的。当有出现信用膨胀的危险时，适当地紧缩信用可以使之避免；当信用膨胀已经存在时，紧缩信用可以压缩过多的社会购买力，使供求恢复平衡。但是，在信用紧缩的过程中，由于压缩对过分扩张的生产和流通的信贷支持，往往难以避免影响正常的生产和流通。如果信用紧缩超过应有以限度，以致流通所必要的货币得不到满足，就会影响整个国民经济的发展。 信用紧缩是世界各国常常采用的政策。中华人民共和国建立以来，也曾几度采用。比如，1950年，为了制止通货膨胀，实现现金收支平衡，在信用领域执行了严厉的紧缩措施，主要有：控制机关、部队、团体和公营企业的现金，除近期使用者外，必须一律存入国家银行；上述单位的货币支出，除规定项目外，必须一律在国家银行内部进行转帐结算；配合财政款项和商业资金的集中管理，建立相应的金库以使上解下拨的货币完全集中在国家银行；用“折实”（把存款折合成某种实物价格计算，按折实单位存入和支取）等方式扩大储蓄，以延缓各阶层手中的货币用于购买；紧缩对私人企业的贷款，加强对私人银行和钱庄的管理，等等。这些措施极大地压缩了市场上的货币量，对制止通货膨胀起了重要作用。60年代初，有过另一次严厉的信用紧缩，主要措施是:压缩信用规模；严格按照计划发放贷款并严格监督贷款用于规定的用途；严格现金管理和工资基金管理；冻结机关、团体、部队的部分存款，等等。这次紧缩，对于克服1958年开始的信用膨胀和贯彻对国民经济的“调整、巩固、充实、提高（1961）”方针有着重要的意义。 实行信用紧缩主要手段 中央银行实行信用紧缩货币政策的主要手段有： ①提高法定准备率，迫使商业银行增加缴存中央银行的法定准备金数额，收缩贷款,提高利率水平,从而抑制企业投资,缩小总需求； ②提高贴现率(或严格贴现条件),限制或减少商业银行以合格商业票据作抵押向中央银行的借款，迫使商业银行缩小贷款能力,减少货币供应量,提高利率水平，抑制企业投资，从而减少总需求； ③通过公开市场业务卖出政府债券，中央银行出售政府债券给商业银行，意味着商业银行的存款减少，贷款能力收缩，于是货币供应量减少，利率水平提高，另一方面，中央银行卖出债券，债券价格下跌，根据债券价格与利率成反比变动的规律，债券价格下跌导致利率水平提高，从而减少企业投资，缩小总需求。上述手段限制了商业银行可用于信用扩张的资金量，对银行贷款规模和利率起到间接控制的作用。除此之外，中央银还可以采取直接的数量限制，如窗口指导、选择性信用控制等信用紧缩措施。 市场机制比较健全的国家往往采取间接控制的信用紧缩手段。在中国，主要采取直接控制的紧缩手段，如压缩信贷总量、实行对专业银行和非银行金融机构的贷款规模的直接限制，对于抑制通货膨胀起到了积极作用。 信用紧缩的货币政策能够有效地抑制物价上涨，但紧缩过度也会影响正常的经济需求，出现经济速度增长下降过快的不利现象。因此，在采取紧缩政策时，也要防止力度过强而产生的消极作用。 本条目相关链接 信用膨胀
诺德斯特龙简介 诺德斯特龙创立于1901年。它的第一家店铺位于美国西雅图，当时的店名叫华林-诺德斯特龙鞋店，是以创始人卡尔·华林和约翰·诺德斯特龙的名字命名，营业面积只有20平方英尺，以销售鞋子为主要业务，并为顾客提供修鞋服务。到1923年，在西雅图东北部有了第二家分店。1928年，由于两个创始人的合作关系越来越糟，经过协商，他们分别将各自的股份都卖给了诺德斯特龙的三个儿子。1930年8月，华林-诺德斯特龙鞋店正式更名为诺德斯特龙鞋店。 1963年，诺德斯特龙购买了西雅图的贝斯特服装店，就此开始经营女士服装、饰品。这一举措使诺德斯特龙从原本经营单一品类（鞋）的专业店零售商转变为多品类经营的零售商，并由此开始了向品类更丰富、更宽泛的百货商店转型。1966年诺德斯特龙开始经营男装和童装，商品品类大大丰富。 1971年诺德斯特龙公司正式挂牌上市，到1973年其销售额超过1亿美元，成为美国西海岸最大的服装专业店，同年将公司正式更名为诺德斯特龙股份有限公司。 百年NORDSTROM NORDSTROM品牌的开始 在1887年，一个口袋里只有5美圆的16岁的小男孩，离开了瑞典的老家，来到了向往的纽约市，而这时他连一句英语也不会说，他就是.JOHN W. NORDSTROM. 刚去的那几年，对约翰来说是艰难的，为了生活他跑遍美国，从加洲到华盛顿。1897年的有一天，他无意间看到报纸上头版头条“阿拉斯加发现金矿”，第2天他毅然决定要去北方。 在阿拉斯加的日子不是那么容易，工作劳累,劳工蜂拥而至。但是在2年中，约翰赚到了13000美金，之后他来到了西雅图。 回到美国西北，约翰很急切地要投资，在阿拉斯加的时候他认识了一个在西雅图小镇的修鞋匠，CARL WALIN。他们一拍即合，开起了一家鞋店。 就是在1901年，他们的第一家店在西雅图的小镇开张了，取名为Wallin & Nordstrom公司，这就是后来的NORDSTROM公司的前身。 从一开始，他们的生意理念就是致力于品质和服务，所以取得了不错的客户基础，于是1923年他们开起了第二家店。 1928年，约翰退休了，把公司的股份卖给了儿子EVERETT和ELMER，CARL WALLIN一年后也退休了，股份也卖给了约翰的儿子们。 在1933年，约翰的第3个儿子LIOYD加入了集团。 公司的发展 公司很快成长为了美国最大的独立的鞋业连锁商店，在1960年，NORDSTROM在华盛顿和俄勒冈有八家鞋店，而西雅图小镇的鞋店变成了全国最大的鞋店。 在20世纪60年代早期，公司寻求更多的新途径以拓展公司的业务，NORDSTROM公司收购了一家西雅图最好的一家服装商店，于1963年进入了服装领域。 三年后，NORDSTROM公司收购了俄勒冈一家时装零售商店，并入他们已有的鞋店。 这是第一次，顾客可以同时在一家店里采购衣服和鞋子， 这就是NORDSTROM BEST。 1966年为了丰富百姓衣柜，NORDSTROM公司加入了男装和童装。2年后在华盛顿开了2家新店。 1968年，三兄弟决定退休，把公司交给第3代打理。公司由EVERETT的儿子BRUCE，ELMER的儿子JAMES和JOHN，LIOYD的女婿JACK MCMILLAN和家族好友BOB BENDER经营。 1971年公司上市，2年后公司达到了1亿的市值，公司变成西海岸最大的时尚专卖店，同年，公司理所当然地改成NORDSTROM INC。 1975年，公司扩展到了阿拉斯加。1978年NORDSTROM公司进入了竞争激烈的加洲市场。1988年NORDSTROM公司进入佛吉尼亚。 今日的NORDSTROM，不断地被全国接受，它致力于发展成迎合客户独立生活的需求，不再是昔日只是销售的百货商店，而是符合了现代的独立生活方式的代表者。 今日的NORDSTROM，已经从昔日的西雅图小镇鞋店变成了全国闻名的全家采购的时尚中心。 NORDSTROM经历了100多年的发展，但是他们的经营理念始终没有变化，那就是：给客户最好的服务，最好的品质，超值的价格。 诺德斯特龙的薪酬制度 诺德斯特龙的薪酬制度——单一销售佣金制度 诺德斯特龙以优质的服务而闻名于世，被称为世界上服务最好的商店，是什么制度使员工向顾客提供最满意的服务呢?其核心就是销售额提成或是佣金制度。 诺德斯特龙的基本理念是：总裁为部门经理服务，部门经理为导购员服务，这样才能保证导购员为顾客服务。顾客被员工视为最尊贵的客人，一切行为的出发点就是保证他们满意。 诺德斯特龙的薪酬制度是最为简单的，就是对全员实行销售额的比例提成制度，这是员工薪酬的全部，员工没有固定工资。员工不属于商品部，属于顾客，它可以引导顾客买鞋后去买服装，买服装后去买化妆品。对于不同商品，员工销售的提成比例不同，服装6.75%，男鞋825%，女鞋9-10%，童鞋13%。 诺德斯特龙公司成功地运用了销售额提成制度，这在全球零售业当中是极为少见的。这使员工的经营业绩直接与自己的收益挂起钩来，他们每天根据自己的销售额就能知道自己当天的收入是多少，这比沃尔玛的利润分事计划和员工持股计划更现实、更公平，因此大大地调动了员工服务的积极性，在百货行业平均纯利率在4% 左右时，诺德斯特龙曾经达到10%。 尽管销售额提成制度在诺德斯特龙取得了成功，但它的局限性也是相当明显的。 主要表现在三个方面：一是可能导致员工向顾客推销他们并不需要的产品，使顾客产生反感；二是使员工之间产生恶性竞争，互相拉抢生意，破坏公司形象；三是使高峰时间上班的临时兼职人员得到更多的销售额提成，挫伤固定员工的积极性。诺德斯特龙成功运用销售额提成制度，是因为它已经形成了顾客服务和员工激励共同发展的企业文化，否则其劣势很难避免。
Advice from a person who claims to have inside information, such as substantially higher than expected earnings or government approval of corporate mergers, that will materially impact a stock's price but actually doesn't. Taobiz explains Tip From A Dip Sometimes referred to as a "tipster" or "tipper", these people should be avoided at all costs. Government regulations prevent persons with material insider information, such as corporate executives and board members, from disclosing their knowledge to family members, friends, or other persons for the purpose of profiting off virtually guaranteed changes in a stock's price once the news hits the street; anyone with decent insider information is effectively prevented from profiting from it on the open market.
An acronym for 'separate trading of registered interest and principal securities'. Treasury STRIPS are fixed-income securities sold at a significant discount to face value and offer no interest payments because they mature at par. |||Backed by the U.S. government, STRIPS, which were first introduced in 1985, offer minimal risk and some tax benefits in certain states, replacing TIGRs and CATS as the dominant zero-coupon U.S. security.Although you receive no tangible income, you typically still have to pay federal income tax on the bond's accretion for the year.
什么是债券转让价格 债券转让价格是指已在发行市场上发行，但尚未到偿还期限的债券在二级市场上不同投资人之间买卖、转让的价格，即在市场上的交易价格。债券的转让价格理论上是可计算的，但在实际操作中，债券交易受到许多因素的影响，债券的市场价格其实是无法计算的。对投资者而言，债券所能带来的未来货币收入便是债券的期值，投资者为获得这些未来收入在购买债券时所支付的价款为现值，即为理论价格，因债券发行方式及还本付息方式不同，其理论价格的计算方式也有所不同。">编辑] 影响债券转让价格的因素 影响债券转让价格的主要因素有： (一)市场利率 货币市场利率的高低与债券价格的涨跌有密切关系。当货币市场利率上升时，用于债券的投资减少，于是债券价格下跌；当货币市场利率下降时，可流人债券市场的资金增多，投资需求增加，于是债券价格上涨。 (二)经济发展情况 经济发展情况的好坏，对债券市场行情有较大的影响。当经济发展呈上升趋势时，生产对资金的需求量较大，投资需求上升，债券发行(供给)量增加，市场利率上升，由此推动债券价格下降；当经济发展不景气，生产过剩时，生产企业对资金的需求急剧下降，债券发行减少，市场利率下降，债券价格随之上涨。 (三)物价水平 物价的涨跌会引起债券价格的变动。当物价上涨的速度较快时，人们出于保值的考虑，纷纷将资金投资于房地产或其他可以保值的物品，债券供过于求，从而会引起债券价格的下跌。 (四)中央银行的公开市场操作 为调节货币供应量，中央银行于信用扩张时在市场上抛售债券，这时债券价格就会下跌；而当信用萎缩时，中央银行又从市场上买进债券，这时债券价格则会上涨。 (五)新债券的发行量 当新债券的发行量超过一定限度时，会破坏债券市场供求的平衡，使债券价格下跌。 (六)投机操纵 在债券交易中进行人为的投机操纵，会造成债券行情的较大变动。特别是在初建证券市场的国家，由于市场规模较小，人们对于债券投资还缺乏正确的认识，加之法规不够健全，因而使一些非法投机者有机可乘，以哄抬或压低价格的方式造成市场供求关系的变化，影响债券价格的涨跌。 (七)汇率 汇率的变动对债券市场行情的影响很大。当某种外汇升值时，就会吸引投资者购买以该种外汇标值的债券，使债券价格上涨；反之，当某种外汇贬值时，人们纷纷抛出以该种外汇标值的债券，债券价格就会下跌。参考文献↑ 傅广宛主编.证券投资管理.经济管理出版社,2001年04月第1版.↑ 王兆星 吴国祥 陈世河编著.21世纪高等院校经济类与管理类（金融类）教材 金融市场学 （第三版）.中国金融出版社,2004年02月第1版.
联邦公开市场委员会简介 FOMC隶属於联邦准备系统，主要任务在决定美国货币政策，透过货币政策的调控，来达到经济成长及物价稳定两者间的平衡。FOMC所决议出的货币政策主要由纽约联邦准备银行来执行，而所谓的“公开市场操作”，通常是指调整联邦基金利率。 每年FOMC都会在华盛顿举行8次会议，时间不定，不过时程表会预先发布。FOMC详细的会议记录於下次会议後几天内公开，因此，通常当次会後发表的政策声明（Policy Statement）才是市场关注的焦点。政策声明内容包括FOMC货币政策的调整，以及对於未来经济发展的评论。 FOMC特别注意经济体面临的两项议题：经济成长以及通货膨胀。如果利率过高，经济成长可能趋缓造成景气萧条；另方面，利率过低可能使经济成长速度超越经济体本身的潜力，形成通货膨胀。因此FOMC的货币政策目标，在寻求经济成长及通膨两者间的平衡，据此原则订定利率目标区间。 FOMC主要由12位投票成员所组成，其中7位为联邦准备理事会（Fed）董事，包括大名鼎鼎的Fed主席及副主席。这7位理事会董事，加上纽约区联邦准备银行主席，共8位为FOMC固定投票成员。其余4位投票成员则由11位地区联邦准备银行主席轮流担任。另外, 其它所有的联邦储备银行行长都可以参加联邦公开市场委员会的讨论会议, 但是没有投票权. 联邦公开市场委员会的最主要工作是利用公开市场操作(主要的货币政策之一), 从一定程度上影响市场上货币的储量. 另外, 它还负责决定货币总量的增长范围(即新投入市场的货币数量), 并对联邦储备银行在外汇市场上的活动进行指导. 该委员会主要的决定都需通过举行讨论会议投票产生, 它们每年都要在华盛顿特区召开八次例行会议, 其会议日程安排表每年都会向公众公开. 而平时, 则主要通过电话会议协商有关的事务, 当然, 必要时也可以召开特别会议. 目前的成员名单如下:(主席)本·伯南克(Ben Bernanke), 联邦储备委员会主席.(副主席)提莫西·盖斯纳(Timothy F. Geithner), 纽约联邦储备银行行长.(委员)罗杰·弗格森(Roger W. Ferguson), 联邦储备委员会副主席.(委员)爱德华·格兰里奇(Edward M. Gramlich), 联邦储备委员会委员.(委员)苏珊·施密特·比丝女士(Susan Schmidt Bies), 联邦储备委员会委员.(委员)马克·奥尔森(Mark W. Olson), 联邦储备委员会委员.(委员)本·博兰克(Ben S. Bernanke), 联邦储备委员会委员.(委员)唐纳德·科恩(Donald L. Kohn), 联邦储备委员会委员.(委员)托马斯·霍利格(Thomas M. Hoenig), 堪萨斯城联邦储备银行行长.(委员)卡西·麦汉女士(Cathy E. Minehan), 波士顿联邦储备银行行长.(委员)桑德拉·皮亚拉脱女士(Sandra Pianalto), 克利夫兰联邦储备银行行长.(委员)威廉·玻尔(William Poole), 圣路易斯联邦储备银行行长.
什么是债券购买者收益率 债券购买者收益率是指购买者买进债券后不再卖出，一直存到还本付息日的收益率。">编辑] 债券购买者收益率的计算公式 债券购买者收益率的计算公式如下： 例： 假定某企业债券按面值发行，年利率为16％、期间为3年。一年以后购卖者以105元的价格买进，其收益率则应当为： 此时购买者的年收益率为20%，明显高于16%的发行利率，其收益优于原始购买者。相关条目债券出售者收益率参考文献↑ 杨金城主编.商业银行业务实用计算手册.湖北科学技术出版社,1994年09月第1版.
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