Typically used in the insurance industry, this is when a company defers the sales costs that are associated with acquiring a new customer over the term of the insurance contract. |||Most of the sales costs arise from referral commissions to external distributors and brokers.
什么是股东诉权 股东诉权是指当股东会、董事会决议存在程序上或内容上违反法律或章程规定时，赋予中小股东提起撤销决议之诉或确认决议无效之诉。 ">编辑] 目录 1股东诉权的内容 2股东诉权的困境现状 3股东诉权的出路 4参考文献 股东诉权的内容 股东诉讼分为两种：一是股东会决议撤销之诉；二是股东会决议无效确认之诉。股东所涉的基本概念包括：诉权性质、诉讼主体、诉讼原因、判决的效力。 第一、诉的性质。通说认为，股东大会决议撤销之诉是形成之诉、决议无效之诉是确认之诉。当股东会议程序违法时，经股东请求法院给予撤销后，原来的股东会决议形成的权利义务不复存在，而形成新的权利义务；当股东会决议的内容违法或违反章程时，经股东请求法院做出确认决议无效或有效的判决，这不是形成新的权利义务也不具有给付的内容，因此决议无效之诉是确认之诉。 第二、诉讼主体。对原告的资格理论界争议不大，争议较大的是被告应由谁来担当的问题，主要有两种争议；一种观点认为被告应是公司；另一种观点认为如果没有实体法的权益争议，则应作为非诉案件处理，因为只有起诉人而无被告；如果有实体法上的权益争议，则应分为三种情况处理：一是如果争议的股东大会决议使公司受益，公司可以作为被告；二是对股东大会决议投赞成票并因此受益的股东可以作为共同被告；三是公司董事对违法的股东会决议负有个人责任时，也可作为共同被告。 第三、诉讼原因。决议撤销之诉所涉及的瑕疵比决议无效之诉所的瑕疵要轻微一些。前者涉及的主要是程序上的问题，后者涉及的主要是褓上的问题，如决议的内容损害了法律规定的中小股东的自益权与共益权。 第四、判决的效力。《民法通则》规定，民事行为被确认无效和被撤销后，该行为从开始起就没有法律约束力。因此，对有瑕疵的股东会决议提起诉讼一经判决生效，原则上具有溯及力。在现代市场经济交往中，股东会决议作出后会与公司外部人发生联系，对他们来说并不知道本公司股东会决议情况。因此应作出例外规定，从而保护善意第三人的利益。 ">编辑] 股东诉权的困境现状 股东诉权是指股东基于股东权被侵害而享有的提起诉讼的权利。我国《公司法》第1条开宗明义地规定：“适应建立现代企业制度的需要，规范公司的组织和行为，保护公司、股东和债权人的合法利益……”是我国公司法的宗旨和目标。然而现实中，股东合法权益因董事们滥用公司内部权利而遭受侵害却诉说无门的事件越来越多，已引起了全社会的关注。为什么会诉说无门呢?究其主要原因在于现有法律规定失范。 与股东诉权相关的法律规定只有《公司法》第63 条和第111条。第63条规定：“董事执行公司职务时违反法律、行政法规或公司章程的规定，给公司造成损害的，应当承担赔偿责任”。该条款看似对董事责任的规定，但实际上它既没有界定追究责任的主体，也没有规定追究董事、监事、经理责任的程序，尤其是没有明确规定在上述人员拒不承担赔偿责任时可以以提起诉讼的方式请求法院责令其履行赔偿责任。如果依条文中“给公司造成损害的”之文意，最多只能是赋予了公司诉权，而并未赋予股东诉权。《公司法》第111条规定：“股东大会、董事会的决议违反法律、行政法规，侵犯股东合法权益的，股东有权向人民法院提起要求停止该违法行为和侵害行为的诉讼”。这是我国立法对股东诉权的唯一直接规定，但该规定同样“不彻底”和缺乏可操作性。首先表现在条文以董事会的决议违法为要件，但如果董事会的决议形式上没有违法，而实质上是董事长单独拍板决定的呢?这将使股东对董事会行使诉权困难重重。其次，条文以决议侵犯股东利益为要件，但事实上董事会的决议往往损害的是公司利益而很难认定其直接损害了股东利益。最后，该条规定也只是赋予股东要求董事会停止违法行为的权利，而并未赋予股东要求董事会承担赔偿责任的权利，更不必奢谈要求董事对股东承担赔偿责任。 根据以上分析，法律虽然笼统地规定了股东诉权，但并没有真正赋予股东对董事会的直接诉权，更毋论股东对董事的直接民事求偿权。此乃股东诉权陷入困境的症结所在。有人提出股东可以考虑直接将公司列为被告，然后再由公司追究有关董事的民事赔偿责任。但是，股东直接告公司仍于法无据。“公司告董事”尽管可依据《公司法》第63条，但如前所述，该条的规定含糊暧昧，严重缺乏可诉性。更何况我们如何期待把持着公司决策权的董事或大股东做出向他们自己提起诉讼的决定；如果他们并不是诚实信用地行使权力，受到损害的小股东如何主张权利。 ">编辑] 股东诉权的出路 如果某种权利缺少适当的救济方式，这种权利就不能存在，就不能得到法律的保障，这便是“救济先于权利”(Remedies Precede Rights)。为小股东提供司法救济的制度，就是股东派生诉讼。 股东派生诉讼(Shareholder‘s Derivative Suit)是指当公司的正当权益受到他人侵害，特别是受到有控制权的大股东、母公司、董事和管理人员的侵害，而公司怠于行使诉权时，符合法定条件的股东以自己名义为公司的利益对侵害人提起诉讼，追究其法律责任的诉讼制度。这一诉讼形态首创于英国判例，之后普通法系各国纷纷仿效，尤以美国的相关制度最为发达。在美国，被股东发动派生诉讼追究责任者，不限于公司董事，而是扩及于公司所有各类高级管理人员以及公司外之加害人。大陆法系各国受此影响，也逐步建立起类似制度，即股东代表诉讼制度。日本于二十世纪40年代末50年代初引入此制，台湾地区也借鉴美、日，于其公司法第214条规定了该诉讼制度。 基于派生诉讼的法理基础，目前派生诉讼存在以下主要问题。 1.原告主体资格的确立。 各国公司法对原告资格的限制主要表现为两个方面：一是持股时间要求。英美法系国家对此采用“当时股份持有原则”，即要求派生诉讼的原告必须在其起诉的侵害公司利益的行为发生时拥有公司股份，而不得对其成为公司股东之前，公司所受到的侵害提起派生诉讼。大陆法系国家则采用“持股期限原则”，即要求提起代表诉讼的原告必须在起诉之前持有公司股份达到法律规定的期限，如德国为3个月以上，日本为6个月。二是持股数量要求。大陆法系国家都要求提起代表诉讼的股东必须持有一定数额的公司股份，如法国规定须持有公司股份的5%以上。英美法系国家对派生诉讼的原告须持有多少股份不加限制。 2.派生诉讼被告的确立。 日本商法对此作了较为限制性的规定，依法被告为公司董事、监事、发起人、清算人、用明显极不公正发行价格认购股份者，以及就行使决议权接受公司所提供利益的股东。但在美国，凡是侵害公司利益的人，不管是公司内部的人，还是公司外部的人，只要是公司有权对其提出诉讼请求的人，都可以成为派生诉讼的被告。 3.公司在派生诉讼中的地位。 在日本，公司既非原告，也非被告，而是一种诉讼参加人，于原告之侧而参加诉讼。但在美国，公司在派生诉讼中居于双重地位，一方面，由于股东所主张的乃是公司的权利，而且一切有利的判决都将归于公司，所以，公司乃是真正的原告；另一方面，由于公司怠于或拒绝以自己的名义起诉，因而成为名义上的被告，原告股东在提起诉讼时必须将公司列为被告。 4.派生诉讼之管辖。 公司作为一种重要的商事主体，其成员可能遍及全国各地，如果不实行专属管辖会引起诸多问题，尤其是派生诉讼是针对公司代理人的违法、不适行为而提起的，如果这些致害人分处异地，则实行原告就被告的地域管辖原则困难很大，不仅股东疲于奔命，而且公司也难以应付。在此情况下，日本商法规定，对派生诉讼适用专属管辖。 参考文献 ↑ 时维.浅析股东诉权与股东代表诉讼制度 ↑ 2.0 2.1 刘俊,刘海蓉.论股东诉权的救济派生诉讼在我国之确立.中国律师2001年6期
The action of placing a trade or trades that go against the ticker tape. Someone who is buying stocks while the overall market is falling is said to be fighting the tape. Many traders say that fighting the tape is a cardinal sin.
The process of closing out a position in a swap contract or another OTC derivative agreement prior to maturity. The position is closed by taking an offsetting position (i.e. taking a short position if you're long) in the same contract or by paying the opposite party the market value of the swap agreement.
Mutual fund shares purchased by individual investors as opposed to institutional shareholders. In general, the amount invested in the fund is what distinguishes investors from institutional shareholders. In many cases, a fund will have a minimum investment that must be made to qualify as an institutional shareholder. For example, Vanguard has a shareholder category called Admiral Shares, which requires a minimal investment level of $100,000 in a fund. At this level, a fund shareholder will benefit from a slightly lower expense ratio as well as certain service benefits.If a fund carries a load, it will apply to investor shares, whereas institutional shareholders will generally have this fee reduced or waived completely because of the size of their investment.
An efficiency ratio that measures how many days a company can operate without having to access non-current (long-term) assets. The defensive interval ratio (DIR) is calculated as:DIR = Current Assets / Daily Operational ExpensesAlso known as the "Defensive Interval Period". |||The DIR is thought by many people to be a better liquidity measure than the quick and current ratios. Because these ratios compare assets to liabilities rather than comparing assets to expenses, the DIR and current/quick ratios would give quite different results if the company had alot of expenses, but no debt.The DIR is not a replacement to the other ratios, but a complement. As with all financial analysis, a prudent investor will use a basket of different analysis when deciding on whether a company is a good investment.
什么是股票囤积 股票囤积是指对证券市场上销售的某种公司股票的实际垄断和投机行为。在这种情况下，股票购买者(一般是那些先卖空而最终又必须购进和转手的投机商)常常为控制股票的集团所迫而支付过高的价格。 目录 1 股票囤积的概述 股票囤积的概述 在现行的证券和商品销售管理制度下，进行囤积居奇已经几乎不可能了。但在19世纪和本世纪初期，西方国家股票囤积盛行。进行囤积的某投机商或投机商集团先是尽可能多地购进一家公司的股票，在买股票过程中造成供不应求的局面，抬高该种股票价格。随着价格的升高，专营买空卖空的小投机商卖空该种股票以获利。但由于该公司股票完全流入囤积集团手中，小投机商在交割日时交不出股票，不得不以高价从囤积集团手中买回该种股票，以便还帐，从而使股票囤积集团牟取了巨额利润。在商品期货市场上，偶尔也有人试图进行囤积居奇，但只有少数几次获得成功。
A foreign currency held by central banks and other major financial institutions as a means to pay off international debt obligations, or to influence their domestic exchange rate. A large percentage of commodities, such as gold and oil, are usually priced in the reserve currency, causing other countries to hold this currency to pay for these goods. Holding currency reserves, therefore, minimizes exchange rate risk, as the purchasing nation will not have to exchange their currency for the current reserve currency in order to make the purchase. |||In 2011, the U.S. dollar was the primary reserve currency used by other countries. As a result, foreign nations closely monitored the monetary policy of the United States in order to ensure that the value of their reserves is not adversely affected by inflation.
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