近日，深圳、广州、上海地区的部分银行房贷额度收紧引发市场广泛关注。而日前广州的四大行房贷全线涨价，更是引发了房贷市场是否将迎来变局的猜测。然而与广州、上海不同的是，北京地区房贷市场却淡定如常。 业内人士认为，近期四大行调整房贷利率有着风向标的意义，也体现了信贷政策收紧导向。其背后反映的是房地产调控政策“房住不炒”信号的再一次明确。 广州四大行上调房贷利率 北京房贷市场依然淡定 2020年12月31日，人民银行、银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》(下称“房贷新规”)，从今年1月份起开始实施。新规决定建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度，银行开始收紧房贷额度。 《证券日报》记者注意到，近期有传闻称深圳、广州、上海地区的部分银行停止了房贷业务。记者询问相关银行业内人士发现，部分银行由于贷款额度受限，只能暂缓办理业务，并未停贷。除此之外，工商银行(行情601398,诊股)方面面向上海地区、购买一手二手及法拍房等个人住宅(商用除外)中所缴纳税费的分期贷款产品被全面叫停。 据了解，1月24日广州银行业已被金融监管窗口指导，个人按揭贷款被“双管控”：新增个人住房贷款占比不能超过12.6%；各银行每个月新增个人住房贷款额度不能超过2020年10月份、11月份、12月份三个月的平均放款额度。紧接着，1月27日起，广州的四大行房贷全线涨价，工农中建四大行的首套房贷利率调整为LPR+55bp，二套房贷LPR+75bp，而此前则是首套房为LPR+40bp，二套房是LPR+60bp，变更后首套房贷的利率为5.2%，而二套房则为5.4%。 不少购房者担忧一线城市的房贷市场将迎来变局。不过，《证券日报》记者从北京多家银行了解到，目前北京各银行房贷的放贷情况并未有明显变化，也未收到上级分行提示房贷额度紧张或者要求停止发放房贷的通知。 贝壳研究院首席分析师许小乐认为，在房贷新规的政策影响下，预计未来银行体系对于购房者贷款资格审查、贷款额度把控及贷款周期均将更加严格，放款周期将继续延长。 光大证券(行情601788,诊股)分析师王一峰认为，2020年下半年以来，受益于按揭贷款低风险、低资本消耗、相对高利率等因素，中小银行大力发展按揭贷款业务。中小银行大量的增量信贷资源投向按揭市场，在原有统一的调整模式下，例如对房地产融资增量占比、贷款增速进行管理，难以对新进入的中小银行形成有效控制。 房贷新规政策导向明确 会对购房者带来一定影响 房贷新规将银行分为五档，并设立区别性的“两条红线”指标：第一条红线是房地产贷款占比，指一家银行全部房地产类贷款(包括个人住房贷款、企业房贷)占其全部贷款的比重。第二条红线是个人住房贷款占比，指个人住房贷款余额占一家银行全部贷款比重。 IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，房贷新规集中度管理是旨在降低房地产行业系统性风险的“三道红线”推出以后，从资金端来有效降低房地产所涉及的银行端系统性风险的举措。这一系列措施的推出既有先后顺序的考虑，给房企一定的缓冲与落地时间，也有观察效果完善措施以期提升后续举措可执行性的考虑，尤其是房贷新规发布之后即立即实施更体现了这一点。 房贷新规具有较强的政策导向作用，后续各银行在房地产贷款、个人住房贷款投放规模及比例方面都将会依此要求进行逐步调整，以更好地贯彻房住不炒，有利于更好地规范未来的涉房信贷活动，防范违规放贷，尤其是消费贷流入涉房领域，同时也防止一些合规贷款过多地流入涉房领域。 他认为，房贷新规对于购房者而言也会带来一定的影响，尤其是从中小银行申请房贷的难度可能会加大。不过对于真正的自住购房者和首套房而言，监管部门和各地政府的政策倾斜和优惠依然存在，这部分购房者会成为各家银行优先支持的对象，甚至会因为各家银行间对于合格房贷申请人客户的竞争而在贷款条件和放款速度方面受益。
刚刚，“公募一哥”张坤旗下基金申购限额由10万元骤降至5000元！市场上其他多个公募基金近日也采取了降低申购限额、暂停大额申购等“限购”措施。 与此同时，公募基金“抱团”的白酒等板块最近两天现剧烈震荡，多只白酒股盘中急跌后又拉升，带动A股市场上蹿下跳。 公募基金被认为是白酒等蓝筹板块最忠实拥趸之一，最近两年白酒等板块强力暴涨，使得重仓相关股票的公募基金风光无限。 什么信号？“公募一哥”旗下基金“限购”：由10万骤降至5000元！多个基金也“限购” 就在A股市场有些降温之际，1月27日早间，易方达基金发出公告，宣布调整旗下易方达蓝筹精选混合型基金大额申购及大额转换转入业务金额限制。 根据该公告，自1月28日起，上述基金“单日单个基金账户累计申购（含定期定额投资及转换转入）本基金的金额不应超过 10 万元” ，调整为“单日单个基金账户累计申购（含定期定额 投资及转换转入，下同）本基金的金额不应超过5千元”。简单来说，就是基金申购限额由原来的10万元大幅降至5000元！ 与此同时，上述基金还将采取暂停大额申购措施，暂停起始时间同样是2021年1月28日。 值得注意是，上述基金由当前的主动权益类公募规模“一哥”张坤掌舵。资料显示，截至2020年12月31日，张坤在管主动权益类基金总规模达1255.11亿元，为公募基金史上第一位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理。 在此番大幅下调申购限额前不久，易方达蓝筹精选混合型基金已大幅下调过一次申购限额。 2021年1月7日，该基金发布的公告显示，决定自从 2021 年 1 月 8 日起将单账户基金申购限额由100万元调低至10万元，并暂停大额申购。 实际上，除了明星基金经理张坤所管理的上述基金外，近日多个公募基金也采取了“限购”措施。 如太平睿盈混合型证券投资基金昨天发布的公告显示，自2021年01月26日起，对太平睿盈混合A、太平睿盈混合C的投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计高于1000万元的申购、定期定额投资、转换转入业务进行限制；如投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计申请金额高于1000万元的，基金管理人有权拒绝。该基金还决定2021年01月26日起暂停大额申购、大额转换转入，以及大额定期定额投资。 当天，融通成长30灵活配置混合型基金也发布公告称，决定自2021年1月26日起，调整单个基金账户单日累计申购、定期定额投资、转换转入的限制金额为1000万元（不含1000万元）；2020年10月28日起，暂停接受单个基金账户单日对基金累计申购、定期定额投资、转换转入金额超过10万元（不含10万元）的申请。 张坤是谁？ 资料显示，张坤是硕士研究生，曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理、研究部总经理助理。 Wind数据显示，张坤在管主动权益类基金总规模达1255.11亿元，成为公募基金史上第一位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理，在管理规模上是当前主动权益类基金的“一哥”，其目前的一举一动备受市场关注。 数据显示，上述采取限购措施的易方达蓝筹精选基金是张坤目前管理的基金中，规模最大的一只基金，规模达到677.01亿元。 易方达披露的公告显示，过去一年，易方达蓝筹基金净值上涨95.09%，业绩比较基准收益率仅为14.29%，易方达蓝筹基金的收益率远超业绩比较基准。 那么张坤在过去的2020年主要重仓了什么股票呢？ 根据该基金的四季报，2020年底，基金前十大重仓股中白酒扎推，有4只都是白酒股，分别为贵州茅台(行情600519,诊股)、洋河股份(行情002304,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)。此外前十大重仓股中还包括当前热门的美团、腾讯控股、港交所等港股。 由于张坤所在的易方达基金大力重仓白酒，最近两天被网民热议，被一些网民调侃为“世界三大知名酒庄”之一。 白酒股最近两天巨振 A股市场上蹿下跳 值得注意的是，公募基金“抱团”的白酒等板块最近两天现剧烈震荡，多只白酒股盘中急跌后又拉升。 行情数据显示，中证白酒指数昨天大跌2.36%，今天早盘一度进一步暴跌超过5%，不过其后又快速拉升，截至今天上午收盘，下跌3.07%。1月25日，该指数一度暴涨6.80%。 白酒板块也是近日A股市场热度的风向标之一，昨天白酒板块大跌情况下，上证指数下跌1.51%，创业板指数大跌2.89%，而今天早盘白酒板块的急跌和回升也带动A股市场上蹿下跳。
1月27日盘前，上交所发布公告，创新未来基金易基未来（易方达创新未来）将于9:30-10:30停牌，停牌原因为风险警示。 值得注意的是，在其停牌期间，中欧创新未来、华夏创新未来、添富创新未来、鹏华创新未来均已跌停。 易基未来复盘后直线跌停，封单逾20万手，此前易基未来溢价率已超40%，今日跌停后，溢价率达26.6%。 5只创新未来基金全部跌停 近期港股市场行情火爆，腾讯控股、美团等互联网巨头接连大涨，而作为重仓持股腾讯控股的对象，5只创新未来基金也接连受到资金追捧。 自1月21日转场内交易后，易基未来、鹏华创新、添富创新、华夏创新、中欧创新5只创新未来基金接连涨停。 1月25日，上交所发布公告称，于当天9：30至10：30暂停5只创新未来基金的交易业务，停牌原因为风险警示。 在重新开盘后，受资金追捧，5只基金相继上演“地天板”罕见一幕，并保持涨停至收盘。 1月26日，5只创新未来基金继续走高，其中易基未来收盘涨幅超7%，鹏华创新、添富创新、华夏创新、中欧创新等涨幅有所回落。 由于易基未来涨幅巨大，且产生了超40%的溢价，1月27日盘前，上交所发布公告，创新未来基金易基未来将于9:30-10:30停牌。 1月27日开盘后，鹏华创新、添富创新、华夏创新、中欧创新相继跌停，易基未来10:30复牌后也直线跌停，封单逾20万手，成交509万元。 值得注意的是，尽管目前易基未来已经跌停，但该基金相对于单位净值仍溢价超26.6%，鹏华创新、添富创新、华夏创新、中欧创新溢价率在10%左右。 业内人士指出，场内份额较少是5只创新未来基金飙涨的核心原因，二级市场份额不足导致基金价格出现异动。同时，上述基金均重仓持有腾讯控股、美团-W等港股或热门中概股，25日相关个股均大涨，或成为助推上述基金二级市场价格走高的因素之一。 5只基金多次发布溢价风险提示 由于溢价率过高，5只创新未来基金曾多次发布二级市场交易价格溢价风险提示公告。 1月22日，易基未来发布公告称，本基金二级市场交易价格出现较大幅度的溢价，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。敬请投资者关注本基金二级市场交易价格波动风险及折溢价风险。 1月25日，易基未来再次发布公告称，本基金二级市场交易价格出现较大幅度的溢价，请投资者密切关注基金份额净值。截至2021年1月22日，本基金在二级市场的收盘价为1.451元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额。 1月26日，易基未来又一次发布公告称，截至2021年1月25日，本基金在二级市场的收盘价为1.596元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。 投资者需警惕套利风险 根据基金公告，在五只创新未来基金上市之后，原始基金单位持有人可以通过基金的销售组织处理基金股份的跨系统转移托管业务。跨系统转移托管的具体业务按照中国证券登记结算有限责任公司的规定执行。 根据交易规则，投资者T日申请办理跨系统转托管业务，将于T+1日确认，可于T+2日在二级市场卖出。 业内人士提醒，一旦将股票转移到市场，投资者可能面临无法以套利卖出甚至遭受折价的风险。此外，在场内供求关系趋于缓和之后，流动性溢价也会慢慢平复，接下来参与炒作的投资人或面临着较大的投资风险。 截至1月14日，五只创新未来基金的最新股份总计为405.33亿股，较成立之初的600亿股减少了194.67亿股。最新的持有者总数为1108.5万，比成立之初的1359.72万减少了258.87万。 5只创新未来基金持仓：重仓腾讯等优质港股 曾以战配蚂蚁集团大卖的这5只网红基金，重整衣装，并最终在今年1月21日上市。上市前夕，5只创新未来基金均发布了上市交易公告书，相当于这5只基金的最新份额、持股仓位、重仓持股等数据均以悉数披露。 据此前披露的上市交易公告书显示，5只基金的持股仓位都处在较高水平，仓位在70%以上。 从此前披露的重仓股数据来看，腾讯控股、美团等港股是其青睐的主要对象，5只基金重仓股中，有4只基金腾讯控股为第一大重仓股。 易方达创新未来重仓股： 汇添富创新未来重仓股： 华夏创新未来重仓股： 中欧创新未来重仓股： 鹏华创新未来重仓股：
1月27日早盘，两市震荡调整。截至午间收盘，上证指数下跌0.03%，深证成指下跌0.08%，创业板指上涨0.26%。两市半日成交额不足5900亿元，其中沪市成交额为2538.62亿元，深市成交额为3354.98亿元，缩量明显。 来源：Wind 在昨日的下跌之后，今日贵州茅台(行情600519,诊股)、五粮液、中国中免(行情601888,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)等抱团股继续全线回调。 来源：Wind 分析人士表示，当下的调整并非是行情的终结，但投资者应提高警惕，注意组合中资产的风险收益比和拥挤交易的情况。 白酒股再遇多重利空 作为以张坤为代表的顶流基金经理的标配，白酒股在昨日大跌后今日早盘继续下挫，市值一度缩水2000亿元。中证白酒指数一度跌逾5%，茅台盘中大跌2.58%，酒鬼酒(行情000799,诊股)盘中更是跌停。 截至上午收盘，贵州茅台跌1.68%，五粮液跌超4%，洋河股份(行情002304,诊股)跌超5%，泸州老窖(行情000568,诊股)跌3.38%。 来源：Wind 值得注意的是，白酒股昨晚遭多重利空。 据媒体报道，上海地区工商局严打茅台加价销售，价格超过指导价1499元即没收并另处罚款，多家酒行商超下架茅台。有批发商表示，此次活动为茅台联合本地工商打击加价销售。 其次，水井坊(行情600779,诊股)公告业绩下滑，预计2020年度实现营业收入同比减少约5.33亿元，同比下降约15%；归母净利润同比减少约9496万元，同比下降约11%。有网友表示，“水井坊已被白酒开除群聊”。 除此之外，老白干酒(行情600559,诊股)旗下孔府家酒产品检出甜蜜素遭下架。 天风证券(行情601162,诊股)表示，需求端受疫情影响，白酒消费宴席场景受损，但消费升级趋势持续。供给端，春季是白酒消费旺季，企业通过提价等手段确保打款正常。短期波动不改长期向好趋势。 抱团股全线回调 从行业板块来看，截至上午收盘，申万一级28个行业中，传媒、银行、电气设备行业涨幅居前，分别上涨3.47%、1.43%、0.77%；食品饮料、有色金属、休闲服务行业跌幅居前，分别下跌2.37%、1.47%、1.27%。 来源：Wind 从个股情况来看，两市上涨个股数为1928只，59只个股涨停，下跌个股数为2006只，16只个股跌停。 从对指数贡献度情况来看，贵州茅台、海天味业(行情603288,诊股)、中国中免、长城汽车(行情601633,诊股)等个股对上证指数贡献度居后，五粮液、比亚迪、泸州老窖、洋河股份等抱团股对深证成指贡献度居后，智飞生物(行情300122,诊股)、泰格医药(行情300347,诊股)等抱团股对创业板指贡献度居后。 国泰君安(行情601211,诊股)证券表示，当前蓝筹股股价脱离基本面进入交易主导。因流动性“不急转弯”、居民配置力量等因素，短期抱团难瓦解；但中期投资维度，必须要重视其中风险。 传媒、银行板块崛起 在今日市场抱团股全线回调的情况下，传媒、银行板块崛起。 传媒板块中，金科文化(行情300459,诊股)涨逾17%，因赛集团(行情300781,诊股)涨逾15%，游族网络(行情002174,诊股)、电魂网络(行情603258,诊股)、凯撒文化(行情002425,诊股)、广博股份(行情002103,诊股)、中广天择(行情603721,诊股)等多股涨停，并均在早盘出现直线拉升。 来源：Wind 对于传媒板块，渤海证券认为，目前对于行业的配置不必过分悲观，可以关注业绩持续回暖的出版领域和广告行业。另外可关注2月份春节档期热门电影的题材性机会，预计优质影视内容的集中上映和国内居民春节假期出行的收缩将促使票房数据有较为亮眼的表现；还可以关注游戏子行业在春节期间的表现，预计出行需求的降低也将使该领域获得持续利好。 银行板块中，无锡银行(行情600908,诊股)涨逾5%，宁波银行(行情002142,诊股)涨逾4%，兴业银行(行情601166,诊股)、邮储银行(行情601658,诊股)涨逾2%。 来源：Wind 华泰证券(行情601688,诊股)表示，各家银行陆续发布业绩快报，2020年全年净利润均为正增长，且银行业全年净利润增速较前三季度显著修复，释放银行基本面积极信号，市场预期得到进一步确认，上市银行年报值得期待。当前银行板块估值处历史低位，开年以来新基发行活跃、北向资金强劲流入，龙头银行配置需求强，创造估值提升机遇。坚定看好银行加配机遇，建议关注优质股份行、区域性银行的成长性机会。 北向资金猛调仓 在市场震荡调整之时，北向资金今日调仓动作明显。Wind数据显示，截至午间收盘，北向资金净流出6.87亿元，其中沪股通资金净流出4.17亿元，深股通资金净流出2.70亿元，盘中北向资金一度净流入超20亿元。 来源：Wind 在昨日市场全线调整之时，北向资金净流出35.41亿元。从昨日沪、深股通十大交易活跃股情况来看，Wind数据显示，1月26日，北向资金净买入金额居前的个股为东方财富(行情300059,诊股)、TCL科技(行情000100,诊股)、韦尔股份(行情603501,诊股)，分别净买入5.12亿元、3.70亿元、3.33亿元；对五粮液、贵州茅台、中国平安(行情601318,诊股)净卖出金额居前，分别净卖出11.15亿元、9.45亿元、7.61亿元。 1月26日沪、深股通十大交易活跃股 数据来源：Wind 兴业证券(行情601377,诊股)认为，当前整体市场行情尚未结束，仍处于较好的做多的窗口期。方向配置上，把握“成长+周期”两条主线及其扩散：一是风险偏好提升、流动性宽松、政策催化、业绩改善四重利好叠加，成长股有望从军工、新能源向半导体、电子、机械等方向，特别相关链条里的高端设备制造蔓延。二是全球需求共振的中上游周期品，如化工、有色。 万和证券表示，当前春季行情仍在，市场整体上行逻辑不变。短期来看公募基金发行热度高涨，居民配置金融资产意愿强化。展望2021年，宏观经济仍将持续稳定恢复；北向资金持续流入，两市日均成交额连续两周突破万亿，整体上看，春季行情仍在继续。 万和证券提示，A股市场机构化后资金集中度相对提高，龙头公司及优质公司更易获得资金青睐，市场二八分化形势明显；临近春节，市场活跃度或有反复，节前需密切关注市场活跃度，短期仍有结构性行情。行业方面建议关注消费、券商、顺周期、新基建。
随着春节临近，春晚必备的红包互动活动也在紧锣密鼓准备中。近日，抖音已官宣成为2021年央视春晚独家红包互动合作伙伴，抖音支付也已在抖音APP内上线，这意味着互联网巨头字节跳动正式进入移动支付市场。 其实，自2020年以来，支付市场迎来不止一位重磅入局者。除字节跳动外，拼多多、携程、快手等互联网巨头在2020年纷纷购入支付牌照，B站也完成了对旗下支付域名的备案。 与此同时，不少前期已经发展壮大的支付机构瞄准资本市场，启动上市计划，银联商务、连连数字、收钱吧等支付市场参与者宣布接受上市辅导，计划在A股上市。 支付市场在快速发展的同时，监管政策也在加速补齐。近日，央行就《非银行支付机构条例（征求意见稿）》公开征求意见，并发布《非银行支付机构客户备付金存管办法》。去年，央行决定建立支付机构行业保障基金，中国支付清算协会启动了对收单外包服务机构的备案管理。 支付业内人士表示，国家政策对新技术新产业(行情300832,诊股)发展的支持、新型支付技术渗透率进一步提升、支付行业监管完善和竞争秩序优化，都为支付行业发展创造了良好的机遇，尤其是双循环新发展格局为数字经济的进一步发展提供了土壤，在这背后，需要支付发挥基础设施价值，这无疑也为支付行业自身发展提供了空前机遇，当然，在优化升级过程中也存在不少挑战。 多家机构寻求上市 有利于提升服务能力 “支付是金融的毛细血管，支付行业由于其特殊的行业特点，串接起银行、用户、商户等参与各方。尤其是在我国，非银行支付市场发展较快，是资金和数据集聚地，想象空间巨大，因此被资本市场所青睐。”招联金融首席研究员董希淼说。 从过往的经验看，我国早已有汇付天下(港股01806)、拉卡拉(行情300773,诊股)等支付企业步入资本市场，为后来者提供了参考。董希淼表示，随着金融监管态势持续增强，未来支付行业竞争将进一步加剧，支付机构自身经营压力增加，因此，不少机构将目光瞄准资本市场。通过公开上市提升资金实力，也将有利于增强技术研发实力和综合支付服务能力。 从政策层面看，以往支付牌照续展有效期为5年，支付机构上市前投资人会要求回答是否有失去牌照的风险，原因是过去对支付牌照何时能续展、是否能续展等问题没有明确的判断依据，从而可能影响估值和上市。 央行近日发布的《非银行支付机构条例（征求意见稿）》明确，中国人民银行按规定对非银行支付机构进行综合评价和分类评级，并根据分类评级结果采取差异化、针对性的监管措施。同时，条例设置了比较明确的检查要求和违规处理的具体要求。支付业内人士表示，这些规则投资人都看得见，业务情况可以对照。因此，这部分内容的进一步明晰对支付公司上市形成利好。 数字经济给支付行业 带来机遇和挑战 在过去，支付更多出现在商业活动的最末端环节，用于完成交易，也因此被放大了工具属性。易宝支付CEO唐彬表示：“实质上，支付贯穿于商业活动始终，交易的全过程都离不开支付。未来，传统支付作为交易末端环节的价值正在被快速削弱，只有在交易环节中上溯，更加深入地融入产业，才能发挥更大的价值，这将是对支付行业未来的重要挑战。” 数字化时代的到来，则让这一挑战伴生着重大机遇。唐彬认为，在新发展格局下，支付除做好“血液传输”工作，还可以以“数字化转型助推器”的身份，在帮助企业降本增效、推动产业互联网建设上发挥更大的价值。其本质是通过行业支付解决方案提升产业链支付效能，通过数据赋能帮助企业提高资金使用效率，通过数字化营销为企业寻找交易机会。 董希淼也表示，支付行业作为商户服务的入口，是科技机构提供B端服务最主要的流量来源之一。通过支付入口实现财务管理、营销、数据等众多增值服务的全流程解决方案成为支付机构发展的新增长点。 去年以来，拼多多、快手、字节跳动等互联网巨头购入支付牌照，也给市场带来了更多想象力。董希淼表示，拼多多、字节跳动等互联网巨头作为支付新手入局，也将进一步加剧支付行业的竞争。
海通证券(行情600837,诊股)年初相继发布多张年度业绩榜单，站在2020年与2021年的交界点上，回顾过去几年各家基金公司及相应产品的业绩表现，其中，五年期各项业绩排行是评价一家公司长期投资能力和市场地位的重要参考。 深耕多年并已积累起强大人才、专业和资源优势的兴业基金固收团队，就是这样一支致力于创造长期良好回报，且经得起长期业绩考验的王牌之师！截至2020年末，《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜（2021.1.5）》显示，兴业基金最近五年在固定收益类全市场绝对收益分类评分中高居前9%（6/74）；《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜（2021.1.5）》则显示，兴业基金最近五年固定收益类基金超额收益率为22.41%，位列全市场76家可比公司中的第8位。 整体实力的坚挺和长期业绩的稳定，来源于清晰的投资定位与精细化的管理水平。据介绍，兴业基金固收团队始终践行绝对收益理念，近年来不断丰富产品线布局，着力在货币市场、债券市场和“固收+”领域为投资者提供全方位的投资管理服务。“以绝对收益为导向，相对排名只是结果，我们的目标是追求产品净值增长的可持续性，因而在投资运作上会重点关注多资产收益贡献和持续性收益来源。” 兴业基金公募债券投资团队总监腊博如是说。“只有明确了解到资产收益，特别是超额收益贡献来源，才能将风险进行进一步的细分，进而能够根据产品定位和客户风险承受能力进行适当的风险暴露和明确的风险管理。” 腊博进一步解释道，“以超额收益贡献来源对应的宏观利率、信用定价、利差定价、组合策略等方面的研究是否为超额收益形成了贡献作为标准，来考量超额收益的可持续性，屏蔽了很多随机因素和运气成分的影响，这样可以帮助基金经理客观地了解自身的优势和不足，并明确努力的方向。”而相对排名的亮眼结果，也充分印证兴业基金践行绝对收益投资理念和精细化投资运作的成功。在单只产品层面，根据《海通证券-基金超额收益排行榜（20210105）》统计，截至2020年末，兴业基金准债债券型旗舰产品兴业定开债券A最近五年超额收益率为23.24%，超额排名市场前15%；偏债债券型、二级债基代表作兴业收益增强债券A最近五年超额收益率为24.8%，超额排名全市场183只可比产品中的第22位；自2019年6月开始执行固收+策略的偏债混合型产品兴业聚惠灵活配置混合A、兴业聚盈灵活配置混合、兴业聚鑫灵活配置混合A最近一年的超额收益率分别为15.6%、11.53%、10.03%，为风险偏好较低的投资者赚取了可观的超额收益。 对于新一年的投资机会，腊博认为2021年将更适合“固收+”产品的运作，也将更加凸显“固收+”产品的优势。身为兴业基金“固收+”团队负责人，腊博在目标定位和策略执行上有着清醒且成熟的认识，“‘固收+’产品追求超额收益稳定和净值创新高的可持续性，为了达到这一目标，我们需要长期跟踪上市公司业绩增长的可持续性，其次是估值的匹配程度，运用均衡配置、分散投资、股债比价等策略控制波动风险和回撤风险。”腊博表示，“今年股票市场将进入依靠盈利增长驱动的时期，估值的波动预计加大，而利率的波动可对估值波动起到一定的对冲作用，有利于‘固收+’组合净值的稳定；而债券收益率经过前期修复，初步具备了配置价值，也能为组合提供比之前更高的安全垫。”他总结道，“总的来看，2021年更像是各类资产过渡转折的年份，单独看任何一类资产都存在明显的优势和劣势。‘固收+’产品可体现出上市公司业绩增长和债券票息的双重优势，有效对冲估值波动和利率波动的不确定风险，大类资产配置策略预计将在2021年发挥更多的作用。”
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