近日，监管机构下发的新一期监管通报指出，大力支持基金管理人依法合规开发公募基金，有效对接银行公募理财、养老金、保险等各类长期资金。 理财不二牛（ID：buerniu5188）注意到，上周就有7只定开债成立。有业内人士表示，“长久期的摊余成本法债基，背后对接的其实就是银行资金的配置需求。” 优化产品注册机制 根据证券基金机构监管部最新一期下发的机构监管情况通报，为深入贯彻落实“放管服”要求，深化证券基金行业供给侧结构性改革，证券基金机构监管部进一步优化了公募基金产品注册机制，支持公募基金有效对接各类理财资金。 具体来看，在进一步优化常规基金产品注册机制方面，在现行公募基金常规产品分类注册机制基础上，自2020年8月1日起进一步优化常规债券基金产品注册机制，提升注册效率。 其中，纳入快速注册机制的常规债券基金产品，注册期限由原则上不超过30天缩短至20天。未纳入快速注册机制的常规债券基金产品，注册期限由原则上不超过75天缩短至45天。 而在优化公募基金新型产品申报机制方面，监管表示，支持证券基金经营机构紧紧围绕服务实体经济和财富管理需求，向证券基金机构监管部提出公募基金产品创新方案。 证券基金机构监管部收到相关产品创新方案后，原则上两周内会同行业协会组织开展相关论证，包括产品合规性、风控措施有效性、投资者保护安排等。方案经评估论证确认无法规政策障碍、风险可控、投资者保护有效的，申请人可正式提交新型产品注册申请，证券基金机构监管部依法规要求履行受理、审核、注册决定等程序。 此外，根据产品创新情况探索建立创新保护机制，可视情况设置6个月以上的创新试点保护期。证券基金机构监管部将定期总结评估，及时发布相关产品运作指引，推动试点成熟产品转常规并在行业推广。 上周7只长久期债基成立 除了优化产品注册以及鼓励产品创新以外，在这期的通报中，监管还指出，为充分发挥公募基金行业专业投资管理优势，更好服务居民财富管理需求，证券基金机构监管部大力支持基金管理人依法合规开发公募基金，有效对接银行公募理财、养老金、保险等各类长期资金。 牛妹注意到，就在上周，一周内就有7只定开债基成立，具体如下： 从这7只定开债基来看，成立规模都非常接近80亿元，久期都比较长，且都是采用摊余成本法进行估值。 其实如果从7月来看，也不仅只有上述7只定开债成立，截至目前，7月已成立的、规模接近或达到80亿的定开债基一共有15只。 有业内人士指出，“长久期的摊余成本法债基，背后对接的其实就是银行资金的配置需求。” 除了这些产品，据牛妹进一步了解，保险资金、银行理财资金对接公募产品一直以来都有，以前可能更多的是采用定制的形式，但后来因为有持有比例的限制，虽然也还有定制，比如这些长久期的债基，但更多的是改为拼单的方式，并且按照风险定位，以工具化产品进行对接。 有基金业内人士表示，“所谓的风险定位和工具化产品，其实就是把产品的标的做严格的限制，是基于知道未来的收益区间会落在什么样的范围。比如‘固收+产品’，现在市场大多数的‘固收+’，包括二级债基、偏债混合，甚至是量化对冲，都是比例相对固定。” 而从机构的偏好角度来看，“目前险资偏爱‘固收+打新’，银行理财资金更广一些，整个固收产品线都会看。”该基金业内人士进一步说道。
精选层这个新生事物今天的表现有点出人意料，但更惨的是创新层！ 7月27日，新三板精选层开板。截至收盘，该板块32股收盘有10只上涨，N同享涨55.4%表现最佳；21只下跌，N流金等4股跌超20%。这一表现远弱于科创板首日开板、创业板首日开板的表现。 有投资者向券商中国记者透露，这一次他中了10签新三板精选层的股票，全天下来还亏了300元。一家做市商则表示，没想到精选层首日承接力会这么差，好多股票都没来得及卖，都跌懵了。深圳一家券商知名新三板分析师更是因为此前“把话说得太满”而被投资者骂惨。 其实，从收盘的情况来看，比精选层更惨的是创新层。新三板做市指数收盘狂跌7.36%，其中创新层做市股票中有15只股票跌幅超过20%，28只跌幅超过15%；而整体来看，创新层跌幅超过20%的个股达66只。显然，精选层低于预期的表现让创新层投资者意识到了风险，因为第一批精选层股票的发行价，多数低于停牌前的价格。 那么，一阵喧嚣之后，新三板的股票是否还有机会呢？ 精选层首日表现低于预期 “今天对于新三板的新开户投资者来说，可能是一次不小的冲击。”一位受访的投资者说。 新三板精选层首日开板，股价表现远低于预期。21股破发，仅10股上涨，且最大涨幅仅为55.4%，却有4只新股首日跌幅超过20%。 中金公司曾表示，精选层首批32家公司基本面情况较好、发行估值不贵，同时结合科创板和创业板此前的开板经验（2019年科创板开市首日首批公司平均涨幅为140%；2009年创业板首批公司首日平均涨幅106%），预计精选层开层整体表现可能较为积极。考虑到首批32家公司在行业分布、公司资质、发行定价方面存在一定差异，个股交易首日表现可能将呈现分化。显然，新三板首日的表现要低于机构的预期。 然而，最惨的还不是精选层第一批股票，而是新三板的创新层个股。受精选层首日表现低于预期影响，投资者大面积从创新层逃离，导致这个板块的做市股票集体杀跌，集体竞价的股票更是惨不忍睹。整个创新层跌幅超过20%的个股达66只，银丰股份、零奔洋跌幅超过50%。三板做市指数杀跌7.36%。 做市商跌懵，分析师被骂 据券商中国记者采访了解，这一波不少投资者被新三板精选层“教育”。有投资者说，他专门弄了一笔资金打新精选层。辛辛苦苦中了10签，但今天全天算下来，还亏了300块。 一位去年10月开始投资新三板的股民告诉记者，由于持有时间足够长，此前浮盈的确不少，但此次精选层开板股价表现的确太低于预期。“一早就把此前持有的贝特瑞卖光了，顺带也把创新层的股票全部清仓。精选层表现不行，创新层肯定会受到冲击。这一点是早就想好的。今天幸好清得快，不然损失也不小。” 一位来自中部券商的做市商投资经理表示，今天一大早的确卖了一些股票，但更多的是来不及卖。下面承接盘太小，都跌得都有点发懵。“原来还以为精选层上来可以让券商松口气，因为之前被埋的太多。但如果持续这样的弱市表现，并不利于解决做市商浮亏的问题。除非后面还有转板的情况发生。”上述投资经理说。 比做市商更惨的是一位来自深圳某知名券商的分析师。这位分析师是很资深的策略研究员，也是市场上少有的专门研究新三板的策略研究员。他此前曾向投资者表示，大家可以放心申购，只是涨多涨少的问题，而且精选层不排除会有科创板的表现。破发的概率更是非常低。在精选层大面积破发之际，他也被投资者怒骂，话说得太满。 新三板还有机会吗？ 新三板的机会肯定还是存在的，只是可能需要等待。此前，大家对于精选层的预期过满，导致前期一些个股涨幅过大，再加上大市气氛不太积极，因此在上市首日有很多获利盘出逃。而一些未做市的股票表现则相对较好。分析人士认为，待获利盘出局之后，新三板可能会迎来一波新的机会。 首先，从企业的质地来看，来自中金公司的数据显示，首批挂牌公司数量为32家，按发行市值合计规模721.2亿元，其中流通市值278.8亿元。从行业分布来看，主要集中在信息技术/高端装备/医疗保健等新经济领域，这三类行业的数量占比已经接近首批公司的70%。根据WIND统计，首批公司2019年净利润增速为17%，明显快于A股市场同期水平（A股整体2019年增速6.9%，其中非金融下滑1.3%）。2019年研发投入占收入比例均值5.2%，也高于同期A股非金融企业的整体情况。可以说，首批企业都集中在新经济领域，财务状况良好。 其次，从后续的改革潜力来看，转板机制是后续最大的看点。据悉，目前这一政策正在紧锣密鼓的推进中。相关部门非常重视，并且成立了相应的领导小组。关于转板条件、限售细节问题，交易所和股转公司后续也应该会出台相应制度。 第三，从资金面的情况来看，随着交易机制的优化，后续增量资金有可能持续进场，这或许可以部分解决做市商担心的承接问题。目前，已有6家公募基金，可投资精选层的公募基金资金规模仅为22亿元。 安信证券表示，从需求端来看，精选层发行后市值平均为20亿元左右，如果要保持公募权益类基金在精选层中投资占比和A股投资比例大体相同及考虑精选层未来每年发行融资的健康发展两个角度，预计未来1年精选层可能需要的公募基金资金总量或达到100亿-300亿。从供给端来看，根据股转系统数据，20余家公募基金公司启动产品设计工作，已获批7只，其中5只正式成立。据此测算，若年内公募基金产品数量达到20-40只，按照平均每只产品总规模15亿元计算，若产品投资精选层的比例设置为20%-50%，则预计1年内公募基金或可为精选层提供总资金量达60亿-300亿元。长期来看，若可投资精选层的公募基金数量达到50-100只，投资比例设置为20%-50%的情况下，则供给端能够提供的资金量约为150-750亿元。
随着基金二季报全部出炉，公募基金中基金（FOF）二季度的持仓情况也浮出水面。 Wind数据显示，截至7月25日，纳入统计的118只公募FOF中，有114只取得了正收益，仅有4只今年成立的FOF小幅亏损。其中，富国智诚精选以38.05%的收益率领先，平安盈丰积极配置、华夏养老2045三年、海富通聚优精选、银华养老2040三年等基金的收益率也都突破了30%。其中，在年内收益率排名前20的公募FOF中，有12只为养老FOF。 在基金持仓方面，截至二季度末，工银瑞信文体产业被多达13只FOF重仓，富国智诚精选、工银养老2035三年、汇添富养老2040五年对该基金的持仓份额均在1300万份以上。此外，兴全商业模式优选、易方达信用债A、易方达裕丰回报等也被超过10只公募FOF青睐。 工银瑞信文体产业二季报显示，该基金今年3月底以来一直维持90%以上的高仓位，主要配置在科技和消费成长领域，细分板块集中在传媒中的游戏、计算机中的云计算、食品饮料中的白酒、新能源汽车等。二季度该基金净值增长率为32.94%。 持仓市值方面，民生加银鑫享A、富国天利增长债券和海富通阿尔法对冲A位居前三，分别被FOF持有18.49亿元、8.18亿元和7.64亿元。在持仓市值前十的基金中，有7只为中长期纯债型基金。 今年以来，公募FOF市场扩容不断。Wind数据显示，截至7月25日，年内新成立36只公募FOF，其中，养老FOF产品有24只。7月13日成立的汇添富聚焦价值成长三个月混合FOF的首募规模达到44.72亿元，成为自2017年公募FOF发行以来的第三大产品。 二季报显示，多只绩优FOF在二季度对于权益资产有积极动作，市场表现良好的医药、消费、科技板块也成为部分FOF基金经理的重点关注对象。 平安盈丰积极配置基金经理代宏坤表示，在一季度末看好市场在二季度的反弹机会，保持了较高的仓位，并偏向成长风格基金，持有科技、消费和医药类基金。随着市场反弹，降低了部分基金的仓位，并且适度向价值型基金转向，使组合的风格更加均衡。持仓情况显示，该基金重仓持有易方达信息产业混合、嘉实新兴产业股票、汇添富消费行业混合和工银金融地产混合，持仓占比分别为18.86%、16%、15.28%和10.3%。 华夏养老2045三年基金经理许利明表示，报告期内对A股的结构性行情比较看好，因此保持了相对较高的权益类仓位。在结构上，该基金保持科技成长风格与消费价值风格的平衡，后期增加了新能源车方向性资产。持仓情况显示，二季度末该基金股票仓位为10.55%，前十大重仓股中包括消费、科技、医药等个股；而前十大重仓基金均为主动权益类基金。 银华养老2040三年基金经理肖侃宁表示，报告期内，结合产品的投资目标和资金属性，采取多元化的资产配置方案。风险资产重点配置在高景气度的医药和科技等领域，并辅以少量消费行业头寸暴露。持仓情况显示，其股票仓位相较一季度末略有提升，包括御家汇(行情300740,诊股)、药石科技(行情300725,诊股)、凯利泰(行情300326,诊股)、华兰生物(行情002007,诊股)等均新入前十大重仓股之列。 富国智诚精选基金经理王登元表示，二季度中基金组合略做调整，组合配置上沿着内需、新老基建和偏成长主线略做超配，在细分类别中优选具有选股稳健收益的基金品种进行配置。持仓情况显示，该基金二季末前十大重仓基金持仓占比较为均衡，比例最高为4.65%的博时医疗保健行业混合A，比例最低为4.18%的兴全社会责任混合，前十大重仓基金合计占比43.32%。
不足七个月，2020年新成立基金发行份额就刷新了历史纪录。 Wind数据显示，截至目前，今年新成立基金的发行份额已达14647.01亿份，超过结构性行情明显的2019年和2015年的大牛市，成为单年度基金发行份额最高的一年。 其中，权益基金成为新发基金的主力军。今年以来，权益类基金发行总份额已达到9840.87亿份，加上上周募集结束但还未发布成立公告的基金，年内新发权益基金的规模已经突破万亿元。 除了权益基金占比高外，单只基金规模大成为另一个特点。截至7月26日，发行份额达到百亿的权益类基金已有14只，50亿以上的达到45只。 发行份额刷新历史纪录 2020年7月还未结束，新基金发行份额已刷新年度新发基金份额历史纪录。 Wind数据显示，截至7月27日，年内新成立基金782只，发行份额已达14647.01亿份；2019年，市场结构性行情明显，公募基金规模业绩双丰收，当年新成立基金1042只，发行份额14263.28亿份；在2015年牛市中，全年共发行基金694只基金，新成立基金发行份额为13255.43亿份。 值得注意的是，2015年A股迎来牛市，上证综指最高达到5178.19点，全年涨幅9.41%；2019年，上证综指涨幅达22.30%。2020年，市场波动明显，赚钱效应也不及2019年，为什么巨量资金仍借道基金进入股市？ 某公募基金业内人士表示，从2019年开始，市场结构性分化明显，对股票投资的研究深度和专业性要求提高，不少投资者倾向于将手中的钱交给专业的机构投资者去打理。 新发权益基金规模破万亿元 Wind数据显示，截至7月26日，年内新成立的144只股票型基金发行份额达2040.90亿份，330只混合型基金发行份额7799.97亿份，权益类基金发行总份额已达到9840.87亿份，加上上周募集结束但还未发布成立公告的基金，年内新发权益基金的规模已经突破万亿元。 历史上，这是第二次权益基金发行份额突破万亿，此前只有2015年新成立权益基金发行份额突破万亿。2019年，基金总发行规模虽然高达1.43万亿份，但债券型基金占比高达63%。 基金人士表示，在A股市场回暖、结构性行情显著的背景下，公募基金赚钱效应显著，这也使得居民资产配置更多地转向权益基金。万亿规模的新发权益基金，也为股市输送了源源不断的弹药。 2019年以来，监管多次明确大力发展权益基金，提升权益类产品占比，这成为公募基金行业的主基调和风向标。在监管层不断优化公募基金产品注册机制，大幅提高权益类基金审核效率的同时，不少基金公司在产品结构、考核体系、费率模式、客户服务等方面进行创新，引导投资者坚持长期投资与价值投资，为大力发展权益基金打下坚实基础。 业内人士认为，不到7个月新发权益基金规模就突破万亿，正是行业对于大力发展权益基金的践行，而这只是权益基金大发展的开始。 爆款基金贯穿前7月 爆款基金是今年权益市场最热门的话题之一。 1月8日，交银施罗德内核驱动混合一上线就开启疯抢模式，一天认购金额突破500亿元。随后，广发基金刘格菘的新产品广发科技先锋推出，全天认购金额突破900亿元。 2月18日，陈光明旗下睿远基金第二只公募产品睿远均衡价值三年持有期混合基金正式发售，推算有效认购资金突破1200亿元，刷新公募历史上单只基金认购金额纪录。 7月8日，由金牛基金经理王宗合担纲的鹏华匠心精选混合基金首发，吸金逾1300亿元，再次刷新纪录。上周，新发的6只科创板基金一天合计认购也预计超过150亿元。 Wind数据显示，截至7月26日，发行份额达到百亿的权益类基金已有14只，50亿以上的达到45只。
私募排排网7月27日最新公布的私募仓位监测数据显示，截至7月17日，国内股票私募整体平均仓位在前一周创出75.44%的近一年新高之后略有下降，最新平均仓位报75.22%，环比微幅下降0.22个百分点，处于最近一年来周度测算的次高水平。 具体来看，相关测算显示，截至7月17日，有占比52.40%的股票私募仓位超过8成，31.74%的股票私募仓位介于5成至8成之间。分规模来看，规模介于20亿元和50亿元之间的股票私募最新仓位为71.32%，百亿级私募最新仓位为83.63%。
好买基金7月27日最新公布的公募基金仓位测算周报显示，前一交易周（7月21日至7月25日），公募偏股型基金（含股票型和标准混合型两类）小幅加仓1.07个百分点，截至上周五（7月25日）收盘时的仓位水平为68.93%。其中，股票型基金仓位上升0.57个百分点，标准混合型基金仓位上升1.13个百分点，当前仓位分别为87.71%和66.43%。 具体行业配置方面，好买基金测算显示，截至7月25日，公募偏股型基金配置比例位居前三的行业是医药、食品饮料和轻工制造，配置仓位分别为5.40%、5.35%和4.73%；配置比例居后的三个行业是非银行金融、煤炭和银行，配置仓位分别为0.42%、0.54%和0.62%。
近期，充电桩板块迎来重磅催化剂。7月15日，工业和信息化部办公厅、农业农村部办公厅和商务部办公厅三部门联合下发“关于开展新能源汽车下乡活动”的通知。系列活动将安排1场启动活动（山东省青岛市，时间拟于7月下旬）、4场专场活动（分别位于海南省海口市、云南省昆明市、四川省成都市、山西省太原市，时间从8月下旬至9月下旬）以及系列企业活动，活动时间为2020年7月-2020年12月。 7月24日，工信部副部长辛国斌在新能源汽车下乡活动启动仪式上表示，工业和信息化部将会同有关部门和地方政府，支持开展好新能源汽车下乡活动。同时，围绕产业发展存在的创新能力不强、整车成本偏高、基础设施建设滞后等问题，强化顶层设计，加大推广力度，优化政策环境，加快充换电基础设施建设，加强关键共性技术和平台集成技术研发，以更大决心、更大力度推动新能源汽车产业发展再上新台阶。 对此，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示：“从充电设施层面看，2019年全国充电桩保有量121.9万台，新能源车和充电桩数量为3.4比1,2019年充电基础设施投入41.1万座，2020年至少50万座。充电桩的需求有望进一步释放，根据机构测算，当下我国充电运营市场规模达121亿元，到2025年将达到315亿元，需求增长是非常清晰的路径。充电桩的基础逻辑是纯电动车在未来替代内燃机车的趋势将一直延续，这是充电桩需求的本源，未来充电桩板块将在政策推动下，迎来新的发展机遇。” 私募排排网未来星基金经理胡泊对《证券日报》记者表示：“国内充电桩的保有量还非常小，充电桩作为新能源汽车的重要配套设备，在未来新能源汽车全面普及的重大发展战略下，起到了非常重要的作用，可见充电桩板块还有非常大的发展空间。工业和信息化部网站发布了《三部门关于开展新能源汽车下乡活动的通知》，有望进一步推动充电桩的建设，此次活动其主要目的在农村推广新能源汽车。现在制约农村推广新能源汽车最关键的因素是充电桩的问题，较大的一线或者二线城市相比，农村充电桩的覆盖率和建设速度相差甚远，农村地区建设充电桩的重要性和迫切程度可想而知。” “此前新能源汽车充电桩已被纳入新基建行列。未来10年，我国充电桩建设存在6300万的缺口，预计将形成1.02万亿元的充电桩基础设施建设市场。随着我国新能源(行情600617,诊股)汽车保有量大幅增加，充电设备需求将显著增加，充电桩行业将长期持续受益，也将给技术领先、运营积累深厚的企业带来新的机遇。另外，国家政策扶持叠加市场前景光明推动，各路资本正加速布局，科技巨头华为、阿里等也跑步入场充电桩。”沃隆创鑫基金经理黄界峰告诉《证券日报》记者。 图为：充电桩板块日K线图 在多重利好提振下，7月27日，充电桩板块表现较为活跃，其整体上涨0.8%，金冠股份(行情300510,诊股)涨幅居首，达到8.12%，英飞特(行情300582,诊股)、隆基机械(行情002363,诊股)、通合科技(行情300491,诊股)、科大智能(行情300222,诊股)、思源电气(行情002028,诊股)等个股涨幅也均逾5%。 其实，早在今年二季度基金就对充电桩概念股进行布局操作。统计显示，截至今年二季度末，共有23家充电桩概念股获得基金持仓，合计持股数量为8.50亿股，合计持股市值达195.56亿元。其中，有8只相关概念股成为今年二季度基金新进增持的重点品种，基金新进持有上海电力(行情600021,诊股)、可立克(行情002782,诊股)、中鼎股份(行情000887,诊股)等3只概念股；基金今年二季度继续对国轩高科(行情002074,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)、思源电气、良信电器(行情002706,诊股)、阳光电源(行情300274,诊股)等5只充电桩概念股进行了增持操作，后市表现值得关注。 就投资布局而言，黄界峰表示，“充电桩技术门槛不高，产品差异化程度不明显，应用市场的开拓尤为重要。运营领域的龙头企业有效链接客户需求，开拓新市场，成为拉动行业发展的主导企业。并且龙头企业的规模化效应优势正在逐步凸显，通过技术手段有效提升充电桩使用率，持续扩大优势地位。产业价值链正从上游设备逐步向中游运营领域转移，而运营领域的行业龙头最具投资价值。” 盘和林进一步表示，“从消费者层面看，需求递增将主要来自公共充电桩的大建设和私人充电桩的庞大需求。板块长期向好：一方面是实实在在的个人充电需求；另一方面是国家推动新能源车发展而投入的大量公共充电设施。供给和需求两方面看，供给尚有空间，需求尚在递增，板块中企业业绩将进一步提升。由此可见，看好具有业绩支撑的充电桩龙头标的。” 表：今年二季度获基金持仓的充电桩概念股一览 制表：任世碧
“当前上海国际金融建设已经进入冲刺阶段，黄金市场应更好地发挥重要作用，推动人民币国际化向纵深发展。”上海黄金交易所理事长焦瑾璞7月25日在2020国际货币论坛上表示。该论坛由中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心主办，中国人民大学国际货币研究所（IMI）、金融科技50人论坛（CFT50）承办，通过直播方式成功召开。 焦瑾璞在发言中表示，推动黄金市场高水平开放是人民币国际化的重要基石。2014年9月，上海黄金交易所推出国际板，成为上金所实施国际化战略的重要载体和推动人民币国际化的有效渠道，先后推出“上海金”和“上海银”定价交易机制，为全球市场提供首个以人民币计价的黄金和白银基准价格，开启了黄金市场定价全球化的新篇章。同时积极开展跨市场合作，扩大人民币全球影响力。 “推动黄金市场高水平开放是人民币国际化的有效途径。”焦瑾璞分析称，第一，黄金市场是构筑人民币币值稳定的坚强后盾。以人民币计价的黄金资产可作为人民币币值的减震带，增强国际市场参与者信心、促进人民币币值稳定并推进人民币国际化进程；第二，离岸人民币市场建设是实现人民币国际化的重要手段；第三，中国在全球黄金贸易和产业链中具有举足轻重的地位。他强调，推动黄金市场高水平开放将继续成为人民币国际化的重要引擎。
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